INFORME Nº 021-2020-GRUPO #2

PARA : Alfredo Pérez Gubbins

Alicorp S.A.A
Gerente General

DE : Olvea Fernández Pamela

Paye Trujillo Dayby
Sarmiento Miranda Fernanda
Consultor Financiero

ASUNTO : Análisis de las ratios de solvencia aplicados a los EEFF al 31 de diciembre de 2017,2018,
2019 y 2020.

FECHA : Juliaca, 12 de noviembre de 2021.

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Apreciado César, me dirijo a usted para hacerle llegar el informe respecto al análisis de las ratios de solvencia
aplicados a los EEFF al 31 de diciembre de 2017,2018, 2019 y 2020. de Alicorp S.A.A.

1) Grado de endeudamiento / Endeudamiento total

El cálculo de esta ratio, presenta lo siguiente:

2017 2018 2019 2020

Total pasivo 3,278,760.0 3,910,805.0 5,309,811.0 5,694,580.0
Total activo 6,163,788.0 7,138,995.0 8,736,316.0 9,340,149.0
Grado de endeudamiento 53% 55% 61% 61%

Esta ratio nos muestra el nivel de endeudamiento de la empresa Alicorp S.A.A con respecto a sus activos.
Es decir, mide qué porcentaje de los activos están financiados con deuda de terceros. En el último año nos
muestra un nivel de endeudamiento del 61% lo cual ha incrementado a comparación del primer año que es
un 53%.

2) Grado de propiedad:
El cálculo de esta ratio, presenta lo siguiente:

2017 2018 2019 2020

Total patrimonio 2,885,028.0 3,228,190.0 3,426,505.0 3,645,569.0
Total activo 6,163,788.0 7,138,995.0 8,736,316.0 9,340,149.0
Grado de propiedad 47% 45% 39% 39%

Esta ratio muestra el nivel de propiedad de la empresa Alicorp con respecto a sus activos. Es decir, mide qué
porcentaje de los activos están financiados con deuda de propietarios. Mientras más alto sea esta razón,
indicará el menor uso de deuda como palanca de crecimiento, vemos que su más alta razón es en el año 2020
que lleva un 39%.
 3) Palanca Financiera
El cálculo de esta ratio, presenta lo siguiente:

2017 2018 2019 2020

Total deuda financiera 1,820,976.0 2,224,456.0 3,331,655.0 3,093,021.0
Total patrimonio 2,885,028.0 3,228,190.0 3,426,505.0 3,645,569.0
Palanca financiera 63% 69% 97% 85%

La tabla de la palanca financiera en estos últimos cuatro años nos muestra que la empresa Alicorp ha ido
empeorando los fondos de la empresa ya que en el 2017 tenía un 63% y actualmente tiene un 85%.

4) Estructura de capital
El cálculo de esta ratio, presenta lo siguiente:

2017 2018 2019 2020

% Total deuda financiera 38.7% 40.8% 49.3% 45.9%
% Total patrimonio 61.3% 59.2% 50.7% 54.1%
Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

Se entiende por estructura de capital a la composición que utiliza la empresa Alicorp S.A.A de deuda
financiera y patrimonio para financiar el 100% de sus activos operativos netos. En el último año la empresa ha tenido
una deuda financiera del 45.9% y un 54.1% como patrimonio. Lo cual nos indica una deuda normal para la empresa.

5) Cobertura del activo fijo (tangible e intangible) / Respaldo

El cálculo de esta ratio, presenta lo siguiente:

2017 2018 2019 2020

Total deuda financiera a largo plazo +
Patrimonio 1,225,743.0 1,257,410.0 1,665,091.0 1,863,195.0
Activos fijos netos (tangibles e intangibles) 3,990,259.0 5,097,948.0 6,915,097.0 7,389,419.0
Cobertura del activo fijo (tangible e
intangible) 0.31 0.25 0.24 0.25

Las inversiones en activos fijos representan grandes desembolsos de dinero en la empresa. En ese
sentido, dichas inversiones deben financiarse en el mismo plazo en el que se recuperan en aquí en el último año de la
empresa vemos que a largo plazo 0.25 significa que cada s/1 de inversión de activos fijos está siendo financiado con
s/0.25 de deuda a largo plazo.

6) Costo (tasa de interés) de la deuda

El cálculo de esta ratio, presenta lo siguiente:

2017 2018 2019 2020

Gastos financieros (intereses de préstamos) 102,272.0 122,648.0 256,642.0 242,926.0
Total deuda financiera 1,820,976.0 2,224,456.0 3,331,655.0 3,093,021.0
Costo (tasa de interés) de la deuda 5.62% 5.51% 7.70% 7.85%
 7) Cobertura de los gastos financieros (intereses)
El cálculo de esta ratio, presenta lo siguiente:

2017 2018 2019 2020

Utilidad de operación 481,993.0 497,087.0 550,994.0 401,575.0
Gastos financieros (interés de préstamos) 102,272.0 122,648.0 256,642.0 242,926.0

Cobertura de intereses (veces) 4.71 4.05 2.15 1.65

Los gastos financieros son aquellos que incurren a la empresa como consecuencia del uso de
capitales puestos a su disposición por terceras personas. La empresa Alicorp acude a financiación ajenas lo que
nos quiere decir el cuadro que en el último año tiene gastos financieros de 1.65 por cada S/ de gastos
financieros y se cuenta con 1.65 para cubrir dicho gasto.

Sin otro particular, me despido.

Atentamente,

Pamela Olvea Fernández

Consultor Financiero

29 de octubre de 2020.

Brizeth Paye Trujillo

Consultor Financiero

29 de octubre de 2020.

Fernanda Sarmiento Miranda

Consultor Financiero

29 de octubre de 2020.