INGENIERÍA ECONOMICA

UNIDAD 2 – TAREA 3 – EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS

PRESENTADO AL TUTOR(A):
CLAUDIA YAZMINE BELTRAN

ENTRGADO POR EL ESTUDIANTE:

JOHAN EDUARDO CASTRO ROSAS
CODIGO: 1077091773
JHON HUMBERTO GARCIA GUALTEROS
CÓDIGO: 80074534

GRUPO: 212067_14

UNIVERDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS TECNOLOGÍA E INGENIERÍA
2020
 INTRODUCCION

La Ingeniería Económica es una técnica que integra los conocimientos de ingeniería con los
elementos básicos de la microeconomía. Su principal objetivo es la toma de decisiones
basada en las comparaciones económicas de las distintas alternativas tecnológicas de
inversión. Las técnicas empleadas abarcan desde la utilización de planillas de cálculo
estandarizadas para evaluaciones de flujo de caja, hasta procedimientos más elaborados,
tales como análisis de riesgo e incertidumbre, y pueden aplicarse tanto a inversiones
personales como a emprendimientos industriales.
Se ocupa de la solución de problemas y del proceso de toma de decisiones en el ámbito
operativo en cualquier organización, tanto del sector privado como del sector público de la
economía
 OBJETIVOS

 Comprender y aplicar los indicadores de la Ingeniería económica mediante el

estudio de los conceptos.
 Analizar los diferentes entornos para la aplicación de los métodos de la ingeniería.
 Desarrollo de las alternativas de elecciones para la toma de decisiones
 ENSAYO
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS: resumen Johan Eduardo Castro
Rosas
Durante la Ingeniería del proyecto, tienen relación todos los aspectos con el funcionamiento
y operatividad de un proyecto, se promueve información para cuantificar el monto de las
inversiones y los costos de operación, se desarrollan actividades como determinación del
tamaño óptimo de la planta (capacidad de producción), Ingeniería del proyecto y
distribución de planta; todo esto con el fin de determinar la función de producción para la
utilización de recursos disponible, esto como estudio técnico, el estudio organizacional y
legal, el estudio financiero son importante para la economía de un proyecto, por último se
evalúa el proyecto con índices financieros que determinan si el proyecto es atractivo o no
para los inversionistas.
VALOR PRESENTE NETO (VPN), O VALOR NETO ACTUAL (VNA):
El valor presente neto es la diferencia de los flujos netos de los ingresos y egresos,
valorados a precios de hoy, descontados a la tasa de interés de oportunidad.
Forma de cálculo:
F1
VPN =−I 0+
¿¿
Donde:
I 0= Inversiones iniciales F 1=¿ Flujo neto del periodo 1i=¿ Tasa de descuento o tasa de
interés de oportunidad (TIO) F n=¿ Flujo neto del último período de análisis
Otra forma de calcular el VPN:
VPN =−I 0 + F1 ¿

El valor presente neto es un indicador importante en la evaluación financiera de proyectos,

pues con él se cuantifica la generación o destrucción de riqueza de una inversa.
Ejemplo 1.
Calcular el VPN del siguiente flujo de caja de un proyecto de inversión, teniendo en cuenta
que el costo de oportunidad del dinero (tasa de descuento o tasa de interés de oportunidad –
TIO) es del 12%

A continuación, se propone la solución de este ejemplo utilizando la hoja de cálculo de

Excel:
Inicialmente se identifican las variables correspondientes a los flujos netos de la caja del
proyecto de inversión. Luego, en la celda B10 del grafico se digita el 12% correspondiente
a la tasa de descuento (TIO)
Posteriormente, en la celda B11, se incluye el valor correspondiente a Valor presente de los
ingresos (VPI) que, sumando a la inversión inicial, permitirá llegar el resultado del valor
presente Neto (VNA).
En la celda B11 se obtendrá la respuesta de $1.153.471 una vez se dé la opción aceptar.
Finalmente, al valor hallado de $1.153.471 se le adiciona la inversión inicial realizada en el
proyectó (celda B3), dando como resultado $153.471, valor que corresponde al VNA
TASA INTERNA DE RETORNO (TRI):
La tasa interna de retorno es la rentabilidad de una empresa o de un proyecto de inversión.
Matemáticamente, es la tasa de interés que iguala a cero el valor presente neto.
Ejemplo:
Continuando con el ejemplo 1, hallar la tasa de interna de retorno TIR.
Para hallar la tasa interna de retorno TIR se aplica el método de interpolación el cual
consiste en:
 Igualar la ecuación a valor cero.
 Buscar diferentes tasas de interés de oportunidad y hallar un nuevo VPN.
 Encontrar el VPN más cercano a cero con valor negativo y el más cercano a cero
con valor positivo.
 Con estos valores se procede al planteamiento de la ecuación, que permitirá
identificar la TIR
Solución aplicando Excel:
De acuerdo con el grafico que a continuación se incluye, se inicia el procedimiento con la
anotación de los valores correspondientes a los flujos netos de caja de cada uno de los años.
Luego se identifica la función TIR completándose el cuadro de dialogo, seleccionando los
valores correspondientes de las celdas comprendidas entre la B3 Y B8. Finalmente, se da la
opción aceptar y en la celda B10 se tendrá la respuesta 17.03%

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD:

La tasa de interés de oportunidad es la rentabilidad que un inversionista espera ganarse por
realizar una inversión. Es conocida también como tasa de descuento y expresa el riesgo en
que se incurre por las inversiones que realicen.
El costo de oportunidad del dinero se presenta cuando un inversionista particular, garantiza
una rentabilidad mínima de uno o más proyectos, por ejemplo, una persona tiene disponible
la suma de $100.000.000 y no tienen conocimiento de cómo administrar su dinero, lo
primero que se preguntar es donde y como invertir, probablemente acuda al sistema
financiero pues le ofrecen un interés por un lapso de tiempo y al final, le entregaran, el
capital invertido más unos rendimientos.
Finalmente, le proponen invertir el capital en un proyecto empresarial que garantizara una
rentabilidad del 12% EA. Si él toma la decisión de invertir en esta opción, la tasa de interés
de oportunidad no será del 5,66% EA, ni el 6,5%EA, será como mínimo 12%EA.
COSTO ANUAL UNIFROME EQUIVALENTE (CAUE):
El costo anual uniforme equivalente (CAUE) es conocido también como costo anual
equivalente (CAE) o promedio financiero.
Representa el promedio financiero de ganancias o pérdidas del flujo de caja de un proyecto
de inversión.
Lo que se espera en todo proyecto de inversión es que los recursos invertidos generen flujos
de caja positivos, para poder determinar si la rentabilidad y la generación de valor es la
esperada por los inversionistas, y también para determinar en qué fecha podrá recuperar su
inversión.
Ejemplo 3:
Una persona está interesada en comprar una camioneta o un automóvil para uso personal, la
camioneta tiene un valor de $50.000.000, en promedio el consumo de combustible
%9.000.000 anuales, por el seguro debe pagar$1.250.000 cada año y cada dos años debe
hacerle mantenimiento preventivo por valor de $2.000.000. Espera Venderla al cabo de
siete años en %18.000.000.
El automivil cuesta $26.000.000, el consumo promedio de combustible anual es de
$4.800.000, por el seguro se debe pagar $600.000 cada año y cada dos años el
mantenimiento le cuesta $1.000.000. Al cabo de siete años lo puede vender en $10.000.000.
La tasa de oportunidad de la persona es de 8% EA, determinar aplicación el CAUE, ¿Qué le
conviene más?
Solución:
Camioneta

VA =$ 50.000 .000Combustible=$ 9.000 .000Seguro=$ 1.250.000

Mantenimiento=$ 2.000 .000Venta=$ 18.000.000
Comprar el automóvil representa menos gasto de dinero en combustible, seguro y
mantenimientos.
COSTO DE CAPITAL (CP):
Es una tasa de interés que la empresa o los gestores de un proyecto de inversión deben
pagar o reconocer a los proveedores de capital, por invertir o suministrar recursos para la
puesta en marcha del negocio, bien sea para capitalizar la organización o para adquirir
financiación.
Podemos deducir que el costo de capital para las empresas es el costo por la consecución de
capital con recursos propios (accionistas) o con recursos externos (bancos, prestamistas,
proveedores) para ellos sería una rentabilidad por prestar capital.
La estimación de costo de capital es importante para la generación de valor de la empresa
por que se comparan inversiones que renten a una tasa superior al costo de capital.
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (WACC):
El costo promedio ponderado de capital, más conocido como la teoría financiera como
WACC, es la sumatoria de todos los componentes que hacen parte de la composición de
capital de una empresa (deudas + recursos propios), incluyendo los costos de cada elemento
y la ponderación de cada uno en el total del patrimonio.
Para el cálculo del WACC es necesario descontar la tasa de impuesto a la renta a la tasa de
interés de los recursos prestados por un banco, para establecer el costo ponderado después
de impuestos que la empresa debe pagar por las obligaciones que se adquieren a largo
plazo.
Resumen Jhon Humberto Garcia Gualteros
Estudio de mercado: Mide el análisis de riesgo y la posibilidad de éxito de llevar a cabo el
proyecto de inversión. También se determina y cuantifica la demanda y oferta de los
productos y/o servicios y las políticas de precios, promoción para presentarlos al
consumidor.
Estudio Técnico: También conocido como ingeniería del proyecto, en este se analizan
todos los aspectos que tienen que ver con la operatividad y funcionamiento del proyecto, se
cuantifican el monto de las inversiones y el costo operacional, por lo general sirve para
determinar el tamaño optimo y distribución de la planta.
Estudio Organizacional: Contempla los procedimientos administrativos, gestion del
personal de acuerdo con las actividades.
Estudio Financiero: Es el que presenta la información de todas las variables
socioeconómicas que afectan el flujo de caja del proyecto, con este se determina si el
proyecto es atractivo o no para los inversores, es el que se controla durante todo el
desarrollo y ejecución del proyecto.
Valor presente neto o Valor Neto Actual: Es la diferencia entre los flujos netos de
ingresos y egresos, valorados a precio de hoy, descontados a la tasa de interés de
oportunidad.
Formulas:
F1 F2 F3 F4 Fn
VPN =−I o + 1
+ 2
+ 3
+ 4
+…
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+ i)n
ó
VPN =−I o + F 1 ( 1+i )−1+ F 2 ( 1+i )−2 + F3 ( 1+i )−3 +… Fn ( 1+i )−n
Donde:

I o= Inversiones Iniciales
F 1= Flujo neto periodo 1
i = Tasa de descuento o TIO (Tasa de interés de oportunidad)
F n= Flujo neto del último periodo de análisis
Consideraciones del VPN desde el punto de vista financiero
Si VPN>0 Se recomienda invertir porque el proyecto genera riqueza. Se cumple el objetivo
financiero
Si VPN<0 Se recomienda NO invertir porque el proyecto destruye riqueza. No se cumple el
objetivo financiero
Si VPN=0 Se recomiendo NO invertir porque el proyecto no generara ninguna ganancia
El éxito de toda empresa es que sea liquida, rentable y que genere valor agregado(riqueza).
Tasa Interna de retorno (TIR)
Es la rentabilidad del negocio/empresa o proyecto de inversión. Es la tasa de interés que
iguala a cero el valor presente neto.
Formulas:
TIR−TIVPNP 0−VPNP
=
TIVPNN−TIVPNP VPNN −VPNP
Donde:
VPNP=¿ Valor presente neto más cercano a cero con valor positivo
VPNN =¿ Valor presente neto más cercano a cero con valor negativo
TIVPNP= Tasa de interés con VPN más cercano a cero con valor positivo
TIVPNN =¿ Tasa de interés con VPN más cercano a cero con valor negativo

En Excel:
=+TIR (Rango de datos)

Tasa de interés de oportunidad (TIO)

Es la rentabilidad que espera ganarse el inversionista por el hecho de invertir en el
proyecto. Se conoce también como tasa de descuento, expresa el riesgo en el que se incurre
por las inversiones realizadas. El costo de oportunidad depende de la experiencia financiera
que posea el inversionista.
Costo anual uniforme equivalente (CAUE)
Es también conocido como promedio financiero, representa el promedio de las ganancias o
pérdidas del flujo de caja de un proyecto de inversión. Es utilizado para tomar las
decisiones concernientes a los gastos, por ejemplo, decidir entre invertir en una nueva
maquinaria o mantener la actual.
Con el valor final (VF) Se calculan los ingresos (VPI), los egresos (VPE) luego se halla el
Valor presente neto o Valor neto actual (VPN)

Formulas:
VPI =VF∗¿

VPE=VF∗¿ ¿

VPN =VPI −VPE

VPN
CAUE=
¿ ¿¿

Costo de capital (CP)

Es la tasa de interés que la compañía reconoce o paga a los proveedores de capital según las
modalidades de capitalización o puesta en marcha que financian el proyecto. Es el costo de
consecución de capital en el que incurre la empresa ya sea con recursos propios o externos.
Costo promedio ponderado (WACC)
Es el mas conocido, suma todos los componentes que hace parte de la composición de
capital de la empresa (deudas+ recursos propios), en el se incluyen los costos de cada uno y
su ponderación en el total del patrimonio

DESARROLLO DE EJERCICIO

Ejercicio Johan Eduardo Castro Rosas

5.21 La licenciada Verónica Zamora ha realizado depósitos mensuales vencidos de $850.00
en su cuenta de ahorros que paga intereses de 9,25% capitalizable mensualmente. ¿Qué
cantidad debe depositar mensualmente durante los próximos tres años siguientes, para
alcanzar la cantidad de $108 000?
Respuesta: El valor mensual (VM) que Verónica debe depositar durante los siguientes 36
meses (3 años) es de $2700.4.

VF∗i i=9,25 % capitalizable mensualmente= 0,0925 =0,0077

Valor mensual=
¿¿ 12
3 años∗12 meses
VM =? valor a depositar mensualmente n= =36 mesesVF=$ 108000
1 años
Despejar:

108000∗0,0077 VM = 831.6 VM =$ 2700,4.

VM =
¿¿ 0,30795

Verónica tendrá que depositar $2700,4 mensual

Ejercicio Jhon Humberto García Gualteros

i=¿0,11 bimestral
R=$165
A=$980
n=?

1 1 1
log ⁡{ } log ⁡{ } log ⁡{ }
Ai 980∗0,11 107,80 i
1− 1− 1−
R 165 165
n= ; n= ; n= ; n=10,15
log (1+i) log(1+ 0,11) log( 1,11)

Se deben hacer 10 pagos bimestrales de $615

Ejercicio: Estudiante 5: problema 5.24 pagina 192

5.24¿ Cuantos pagos mensuales vencidos de $3 019.25 se tendrían que realizar

para saldar una deuda, pagadera el día de hoy de $500 000, si el primer pago

se realiza dentro de un mes y el interés es del 12 % Convertible mensual ?

Respuesta:

Una tasa de interés del 12% convertible mensualmente equivale a

(1,26)=i+1

i= 0,13

El interés anual será de un 13%

Por lo tanto el monto a cancelar en intereses el primer año será de: $500.000*(0,13)
=65000$.

Y el primer año se cancelarán= 3019,25$ * 12= 36231$

Reduciendo la deuda en= 36231$-65000$. = 28769$

El segundo año entonces la deuda neta será de: 500.000-28769= 471231$

Y el interés del segundo año será de: 471231$ * 0,13= 61260,0$

El monto a cancelar será 36231$- 61260.0$ = 25029,03 $

Quedando la deuda en: 471231-25029,03 = 446 201,97$

Con un interés de: 446 201,97$ *(0,13) =58 006,2561 $

A=3019,25
i=12 % mensual=0,12
n=?
VF=500000

( 1+i )n −1
VF=A [ i ]
( 1+i )n −1 VF
=
i A
 n VF(i)
( 1+i ) −1=
A

n VF(i)
( 1+i ) = +1
A

VF(i)
n
log ( 1+i ) =log [ A
+1 ]
VF (i)
n . log ( 1+ i ) =log [ A
+1 ]
VF (i)

n=
log [ A
+1 ]
log ( 1+ i )

500000( 0,12)

n=
log [ 3019,25
+1 ]
log ( 1+ 0.12 )

n=26.8 Cuotas

La deuda total será cancelada en 2 años y 2 meses, lo que comprende 26.8 cuotas
mensuales.

CONCLUSIONES

• Se comprenden los diferentes métodos para la evaluación financiera de proyectos.

• Se analizan la toma de decisiones para ejercicios aplicados.
• Se utilizan las diferentes fórmulas en Excel para la evaluación financiera de
proyectos.
• Con el VPN podemos determinar la viabilidad de un proyecto de inversión o un
emprendimiento.
• La Tasa de Interés de Oportunidad (TIO) será siempre un valor variable,
dependiendo del inversionista sin embargo los bancos fijan unos límites para que
esta no sea demasiado alta (provecho para el inversionista) o demasiado baja
(desventaja para el inversionista).
• Con la Tasa Interna de Retorno podemos saber cuándo se recupera la inversión del
capital y con qué remuneración.

BIBIOGRAFÍA

 Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con aplicaciones en

Excel. Capítulo 4: Evaluación financiera de proyectos (p.105-107). Bogotá, CO:
 Ediciones de la U. (pp.101-112) Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/68862
 Rodríguez, F. J., & Rodríguez, J. E. C. (2014). Matemáticas financieras. Unidad 6:
Amortización y depreciación: Inflación (p.192). México, D.F., MX: Larousse -
Grupo Editorial Patria. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/39516