Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Definición: son aquellas en las que se cuestiona sobre la mejor combinación de fuentes para
financiar las inversiones.
En el mundo de las finanzas una parte fundamental es el interés o el costo del dinero que se
debe pagar por un préstamo obtenido, donde la finalidad del mismo puede variar según el
objetivo de la empresa o la persona que lo solicito. Para calculara el interés es necesario
tomar 3 factores: el capital, el tiempo y la tasa. El capital como el objeto de interés. El
tiempo como como el plazo para calcular el interés. La tasa siendo el porcentaje a pagar por
el dinero prestado. Para determinar las tasas de interés a niveles generales en una economía
se toma como punto de partida 3 elementos: el panorama del comportamiento poblacional
con respecto al consumo actual y futuro, la oferta de oportunidades para inversiones y
como la inflación como punto de referencia de la situación económica.
En las decisiones financieras el papel del administrador financiero juego un papel impórtate
porque es la persona encarga de estudiar el panorama económico de manera que pueda
tener un contexto claro que le permita buscar y planificar mejores oportunidades de
inversiones que le otorgue a la empresa los mejores rendimiento posible. En una empresa
en crecimiento es importante mantener una rentabilidad que le permita costear los costó de
funcionamiento y además de tener de beneficios para mantener su expansión.
VP=Fn/ (1+r) ^n
Donde:
Fi= flujos (i=0, 1, 2, 3…..n)
r=tasa de descuento
Por ultimo; el valor actual neto (VAN) es un método para calcular distinta opciones de
inversiones. Se utiliza principalmente para conocer la viabilidad de un proyecto empresarial
utilizando como base los flujos de caja (entrada y salida de efectivo) que tiene la empresa.
Para calcular el valor actual hay que conocer los flujos de caja de que dispone la empresa,
restándole el tipo de interés que podríamos haber obtenido en caso de invertir dichos flujos
en algún activo financiero. La fórmula para realizar el cálculo del valor actual neto es la
siguiente:
Técnica de
Presupuesto de capital
En la actualidad las técnicas más usadas para evaluar el presupuesto de capital son: el valor
presente neto, la tasa interna de retorno y la relación costo- beneficio (índice de
rentabilidad- IR).
Valor presente (VPN): Mascareñas (2001), plantea que el VPN de una inversión se define
como el valor actualizado de la corriente de los flujos de caja que ella promete generar a lo
largo de su vida.
Para calcular el Valor Presente Neto (VPN) se trae todos los flujos de caja al momento
presente descontándolos a un tipo de interés determinado.
Por tanto, cada entrada y salida de efectivo se descuenta a su valor presente (VP). Luego se
suman, tal y como establece la siguiente fórmula:
La fórmula del Valor Presente Neto o VAN depende, por tanto, de las siguientes variables:
Inversión inicial previa (Io): es el monto o valor del desembolso que la empresa
hará en el momento inicial de efectuar la inversión.
Flujos netos de efectivo (Ft): representan la diferencia entre los ingresos y gastos
que podrán obtenerse por la ejecución de un proyecto de inversión durante su vida
útil.
Vamos a suponer que nos ofrecen una inversión en la que tenemos que invertir 1 millón de
bolívares y nos prometen que tras esa inversión vamos a recibir 150.000 bolívares el primer
año; 250.000 bolívares el segundo año; 400.000, el tercero; y 500.000, el cuarto año.
Suponiendo que la tasa de descuento es del 3% anual, ¿cuál será el valor presente neto o
VAN de la inversión?
Vemos que el valor presente neto de la inversión en este momento es de 191.580 bolívares.
Al ser un VAN positivo, es conveniente realizar la inversión.
Guerra (2011), define que la TIR corresponde a la tasa de interés (o la tasa de descuento)
con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN O VPN) es igual a cero
Para realizar un proyecto, una empresa tiene que realizar una inversión inicial de 10.000
bolívares, de la que espera obtener dos flujos de caja, uno de 4.000 bolívares el primer año
y otro de 9.000 bolívares el segundo año. Para calcular la tasa interna de retorno
Utilizamos la fórmula de la tasa interna de retorno, para lo cual igualamos el VAN a cero:
La TIR es la incógnita que hay que calcular y resolver. Por lo tanto, la tasa interna de
retorno es igual a 0,17, por lo que la rentabilidad de la inversión será del 17%.