EVALUACIÓN DE

PROYECTOS
SEMANA 2
 Valor Presente Neto
El valor presente neto (VPN) o valor actual neto es uno de los principales métodos de decisión
financiera cuando se trata de proyectos de inversión. Esta herramienta permite tomar los flujos
de caja futuros, es decir, los flujos de caja que se han proyectado de acuerdo con el horizonte de
inversión y expresarlos a precios del momento 0. El momento cero es cuando se realiza la
inversión inicial, a partir del cual el proyecto empieza su operación (genera ingresos, costos y
gastos).

De acuerdo con el procedimiento para determinar el valor presente neto, se toma cada uno de
los flujos de efectivo correspondientes al flujo de caja libre y se lleva al momento 0; para ello se
requiere de una tasa de interés o tasa de descuento que corresponda al valor o costo de los
recursos durante el tiempo que se encuentran invertidos en el proyecto.
 Valor Presente Neto

Al aplicar y calcular el resultado de la fórmula podemos interpretarlo así:

✓ Si VPN > 0 El proyecto es viable debido a que genera valor

✓ SI VPN = 0 Es un proyecto indiferente en el que no se obtiene rentabilidad pero tampoco

pérdida

✓ SI VPN < 0 El proyecto no es viable dado que genera pérdida.

 Relación Beneficio-Costo

Este método de decisión está estrechamente relacionado con el valor presente

neto. Para determinarlo se toma la inversión inicial (sin considerar su signo
negativo) y se divide en la sumatoria de todos los flujos de efectivo de los
periodos existentes. Dicho de otra manera, los ingresos o beneficios del proyecto
se dividen por los egresos por concepto de la inversión inicial, para generar un
indicador que muestra el retorno de la inversión por cada peso invertido en el
proyecto
 Relación Beneficio-Costo

➢ Si RBC > 1 El proyecto es viable debido a que por cada peso invertido retorna más de un
peso, es decir, genera utilidad.

➢ SI RBC = 1 Es un proyecto indiferente en el que no se obtiene rentabilidad pero tampoco

pérdida porque los beneficios o ingresos son iguales a los costos.

➢ SI RBC < 1 El proyecto no es viable dado que genera pérdida y por cada peso invertido
retorna menos de un peso.
 Tasa Interna de Retorno (TIR)
La tasa interna de retorno, también conocida como TIR, es la tasa promedio de rentabilidad
anual del proyecto durante el horizonte de inversión estimado. Se habla de rentabilidad anual,
lado que por lo general los flujos de caja se proyectan a un año; sin embargo, si está en otro
periodo de tiempo, por ejemplo trimestres, la TIR resultante será trimestral.
 Tasa Interna de Retorno (TIR)
o Si TIR > WACC El proyecto es viable, el proyecto genera utilidad y por tanto genera valor.

o SI TIR = WACC Es un proyecto indiferente en el que no se obtiene rentabilidad pero tampoco

pérdida, ya que los recursos tiene un costo de inversión igual a la rentabilidad que produce.

o SI TIR < WACC El proyecto no es viable dado que genera pérdida y por tanto destruye valor.
 Periodo de Recuperación de la Inversión
Este es un indicador que permite estimar el tiempo que el inversionista se demorará en
recuperar su inversión. Para determinarlo se tienen en cuenta los flujos de caja libre sin
descontar, lo que generará un tiempo de retorno de la inversión que no considera el valor del
dinero en el tiempo. Con el fin de subsanar este inconveniente, se requiere tomar de forma
individual cada flujo de caja libre y llevarlo a valor presente para poder determinar el periodo
de recuperación de la inversión descontado.
Aspectos a Considerar para los proyectos

La información que desearán saber y las preguntas que le pueden formular al

analista son:

✓ ¿Cuál es el valor de retorno de la inversión?

✓ ¿Qué tasa de rentabilidad genera el valor de retorno de la inversión?

✓ ¿En cuánto tiempo puedo retornar la inversión y empezar a percibir beneficios

económicos?
SEMANA 3
Aspectos a Considerar para los proyectos
La información que desearán saber y las preguntas que le pueden formular al
analista son:

➢ ¿Qué datos usará el asesor para determinar los resultados del proyecto?

➢ ¿Cuál es el estado financiero que le ayudará a soportar la decisión de

viabilidad del proyecto?

➢ ¿Qué resultado necesita para poder determinar la decisión de inversión?

Trabajo de Investigación
Trabajo de Investigación
Trabajo de Investigación
Trabajo de Investigación