EVALUACIÓN

FINANCIERA
Evaluación financiera

 La evaluación de un proyecto productivo es necesario utilizar diversos criterios que nos

permitan conocer la ventajas y desventajas que se obtendrían al realizarlo.
 Estos criterios hacen posible determinar la rentabilidad de un proyecto a partir de un flujo
neto de efectivo proyectado.
 A los criterios , se les suele llamar también indicadores de rentabilidad de un proyecto.
Criterios a evaluar:

Valor presente

criterios
neto
Tasa interna de
rendimiento
Relación beneficio
costo
Evaluación de proyecto productivo

La inversión inicial del

calcular
proyecto

Los flujos de efectivo neto

proyectados

El costo promedio
ponderado de capital
Valor presente neto

 valor presente neto (VPN) o valor actual neto (VAN), es un indicador que nos permite
decidir, si debemos llevar a cabo un proyecto, posponer su puesta en marcha o
definitivamente no emprenderlo.
 Teoricamente el Valor presente neto (VPN) nos muestra la calidad de dinero que
ganaríamos, si hoy decidiéramos llevar a cabo el proyecto. Por esta razón se le llama el
valor presente, porque la evaluación se centra en el tiempo actual o presente.
 Se le considera neto, porque a este valor se le resta la inversión inicial neta.
Valor presente neto

 Matemáticamente el VPN se representa de loa siguiente manera:

 Donde:
 FE 1=Flujos de efectivo neto del periodo 1
 FEn= Flujos de efectivo neto del periodo n
 IIN= Inversión inicial
 Ck = Costo promedio ponderado de capital
 Interpretación del VPN y criterios de decisión

 Los intervalos relevantes que puede tomar este indicador son los siguientes y son los que nos ayudaran a decidir:
 A. VPN> 0
 Si el resultado es mayor que cero, el proyecto se debe que realizar, ya que indica que se obtendrá una ganancia con
respecto a la inversión efectuada y los gastos que se previeron.
 B. VPN= 0
 Si el resultado es igual a cero, seria indiferente realizar el proyecto, ya que la ganancia únicamente cubriría las
inversiones realizadas.
 C. VPN< 0
Si el resultado es menor a cero, no es recomendable realizar el proyecto, ya que esto indica que las inversiones y
desembolsos realizados, son mayores que los ingresos que el proyecto genera, por tanto, podríamos decir que genera
perdidas.
Tasa interna de rendimiento (TIR)

 Es un indicador muy importante para determinar la ejecución de proyectos productivos. Si

el valor presente neto, nos indica la ganacia que se obtendrá por llevar a cabo un proyecto,
la TIR, nos indica esta ganancia en términos porcentuales. Esta diferencia entre ambos
indicadores es fundamental, ya que muchas inversiones, se evalúan a través de
porcentajes y esto nos permite la comparación entre las diferentes opciones de inversión.
 Según Gitman, es la nasa de rendimiento anual, que la emprese ganará si invierte en el
proyecto.
Formula de la tasa interna dce rendimiento
(TIR)

 Donde:
 FE 1 = Flujos de efectivo neto del periodo 1
 Fen = Flujos de efectivo neto del periodo n
 IIN = Inversión inicial
 Tir = Es la tasa que se debe buscar
Interpretación de la TIR y criterios de decisión

 Los valores que pueden tomar este indicador son los siguientes y son los que nos ayudarán a decidir:
 a. TIR> Costo promedio ponderado de capital.
 Si el resultado es mayor que el costo capital, significa que el rendimiento del proyecto supera a su
costo. Por tanto, se debería llevar a cabo.
 B. TIR = Costo promedio ponderado de capital
 Si el resultado es igual al costo de capital, seria indiferente realizar el proyecto, ya que el
rendimiento del proyecto seria igual a su costo.
 C. TIR> Costo promedio ponderado de capital
 Si el resultado es menor que el costo de capital, significa que los costos del proyecto superan su
rendimiento, por tanto, no se debería llevar a cabo.
Relación Beneficio Costo

 También se le denomina, índice de rentabilidad, se obtiene calculando el cociente entre el valor

presente de los flujos de los efectivos netos que el proyecto va a generar entre la inversión inicial,
que seria utilizado como denominador:

 Donde:
 FE 1 = Flujos de efectivo neto del periodo 1
 FEn = Flujos de efectivo neto del periodo n
 IIN = Inversión inicial
 Ck = es la tasa del costo promedio ponderado de capital
 Interpretación de la Relación beneficio costo y
criterios de decisión
 Los valores que puede tomarse este indicador son los siguientes y son los que nos ayudarán a decidir:

 A. BC > 1.
 Si el resultado es mayor que 1, significa que la suma de los flujos de efectivo neto a valor presente es menor que la
inversión inicial que el proyecto requiere, por tanto el proyecto se debe aceptar.
 B. BC = 1
 Si el resultado es igual a 1, significa que la suma de los flujos de efectivo neto a valor presente es igual a la inversión inicial
que el proyecto requiere, por tanto llevar acabo el proyecto es indiferente.
 C. BC < 1.
 Si el resultado es menor que 1, significa que la suma de los flujos de efectivo neto a valor presente es menor que la
inversión inicial que el proyecto requiere, por tanto el proyecto se debe rechazar.