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aplicable de valores de Estados Unidos, incluyendo, de manera enunciativa mas no limitativa, información sobre
costos aplicables a ventas, gastos generales y administrativos; volúmenes de producción; las expectativas actuales
sobre la oportunidad, alcance y éxito de la exploración; el desarrollo y las actividades de muestreo metalúrgico, la
oportunidad y éxito de las operaciones mineras y la optimización de los planes de minas. Esta información
prospectiva implica varios riesgos e incertidumbres basados en las expectativas actuales, por lo que los resultados
reales pueden diferir materialmente del contenido de dicha información. Estas incertidumbres y riesgos incluyen,
de manera enunciativa mas no limitativa, la fortaleza de la economía global, el precio de los productos básicos;
riesgos operacionales, de financiamiento y de liquidez; el grado en que las estimaciones de los recursos minerales
reflejan los recursos minerales reales; el grado en el que están presentes los factores que harían que un depósito
mineral sea comercialmente viable y otros riesgos y peligros asociados con las operaciones mineras. Los riesgos e
incertidumbres sobre los negocios de la Compañía se desarrollan ampliamente en el formulario 20-F de BVN
presentado ante la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos y está disponible en www.sec.gov.
Los lectores deben leer estos materiales. Buenaventura no está obligado ni es responsable de actualizar cualquier
información prospectiva o actualizar las razones por las cuales los resultados reales podrían diferir de tal
información, con excepción de aquello requerido por ley.
1. Overview
Overview del negocio Ingresos (1)(2) Distribución de los ingresos 2018E(1)(2)
En millones US$
Plata
BVN se dedica a la exploración, 26% Cobre
desarrollo de mina, 14%
procesamiento y comercialización 1,150 –
1,274 1,250
de oro, plata y otros metales base 1,069 Zinc
a través de minas bajo su total 930 14%
propiedad y con participación en Oro
31%
proyectos de joint venture. Plomo
Otros 7%
Amplia experiencia en el sector 8%
minero con más de 65 años de 2015 2016 2017 2018E
operación. Distribución por metal EBITDA 2017
EBITDA Incluyendo asociadas (1)(3) incluyendo asociadas (1)(3)
Basada en Perú, un país situado
en uno de los cinturones En millones US$
polimetálicos más prolíficos del Metales
650 – Plata Base
mundo. 750 8% 53%
714
646
US$
372
714M
Oro
30%
Otros
2015 2016 2017 2018E 9%
Notas: (1) Considera 100% de Buenaventura (Julcani, Mallay, Tambomayo, Orcopampa, Uchucchacua, Proyectos), La Zanja, El Brocal, Huanza, BISA, Contacto, Condesa, otras empresas del grupo
(2) Considera los siguientes precios forecast: Au: $1,306 US$/Oz, Ag: $16.7 US$/Oz, Pb: 2,415 US$/MT, Cu: 6,949 US$/MT and Zn: 3,176 US$/MT.
(3) Incluye (1) + 40.1% de Coimolache, 19.58% de Cerro Verde y 43.65% de Yanacocha.
Fuente: Información de la empresa
(NYSE: BVN)
China EE.UU
Perú Operaciones y
proyectos de BVN
1
Las inversiones diversificadas reducen el riesgo de Apalancamiento de los clusters regionales sinergias
volatilidad de los precios + importantes para BVN
Operación
Las operaciones directas de BVN están enfocadas en
metales preciosos, con una cartera bien diversificada a P Proyecto
Yanacocha
Quecher
través de su participación en Joint Ventures. P
Main
Yanacocha
P
Distribución por metal EBITDA 2017 incluyendo Sulfides
asociadas(1) Coimolache
P Coimolache
P
Sulfides
P
Tambomayo
P
La Zanja
Orcopampa P
Oro Coimolache * Metales
P El Faique
La Zanja Base
Plata
53%
Yanacocha * 8%
Uchucchacua P
Uchucchacua P Yumpaq P
Plata Mallay
US$ 714 M Mallay
Julcani Cerro Verde
P Río Seco
Metales El Brocal Marcapunta Orcopampa
Base Cerro Verde * Oro Tajo Norte P
30% Tambomayo
Huanza, Rio Seco, Otros P San Gregorio
Otros Contacto, BISA 9%
P P Trapiche
Julcani
Otros ajustes
* Asociadas P San Gabriel
Coimolache
Soporte
~ 600k
Visión Tambomayo
Orcopampa
Oro
Oz Au
Coimolache (JV)
•Ser una empresa minera y La Zanja (JV)
Yanacocha (JV)
metalúrgica líder en Latinoamérica Valor de Mercado 1
Presencia de BVN
2 Orcopampa 100.00% U/G
Oro
3 Coimolache 40.10% O/P
Cajamarca 3
4 Yanacocha
5 5 45.95% O/P
Plata
operadas Pasco 7 10 7 Mallay 100.00% U/G L Z
por BVN1 6 9
Metales Base
Huancavelica
2
1
Potencial a 11 10 Marcapunta 61.43% U/G
largo plazo
en Arequipa
Metales 11 Cerro Verde 19.58% O/P
Base
29 28 30-35
Cobre Zinc
CAS En US$/Cu Lb CAS En US$/Zn Lb
0.97
2.30 2.20-2.40 0.84 0.75-0.85
2.10
-18%
Puntos clave
Producto
743
21% Barras doré
704
Ubicación
Arequipa (3,800 MSNM)
Capacidad de planta
1,500 TPD
2016 2017 2018E Producción iniciada en 1967
QUELLO QUELLO
OCORURO-JASPE
Pique
Prometida
Pique
Nazareno Chimenea de extracción
8310-N
Vetas
Zonas con
infraestructura
limitada
8305-N
MELISSA
780-E 785-E
Aspectos destacados Resultados y estimados R&R (1) (2)
En 000 Oz Au
Mayor producción: Producción 1,488 1,521
o Área Cienaga Norte Oro (K Oz Au) 439
Reservas 465
o Acuerdo con Goldfields para comprar 160 - 180
256
material de óxidos (alta ley, ubicado 1,023
Recursos 826
dentro de 18 kms) 151 151
Más de 1M Oz. producidas a la 2016 2017
fecha. 13%
Variación de las reservas
2018 Programa de exploración En 000 Au-Eq Oz
1,116 (3)
(sulfuros): 1,076
7 256
o Perforación diamantina: 12,200m (+38% 2016 2017 2018E 209
YoY) 860
Costos
Dec-16 Exploration & FY17 Dec-17
CAS (US$/Oz Au) Reinterp. Production
600-650
San Pedro
Sur
Emperatriz
Aspectos destacados Resultados y estimados R&R (1) (2)
En 000 Oz Au
2017: Yanacocha compro el 5% de IFC por Producción 31 31
US$48 M. Reservas
Oro
En el 2T18, la participación de BVN volvió a (K Oz Au)
Quecher Main
-5%
o Proyecto aprobado y actualmente en
la fase de construcción
o Se espera producción en el 2019 2016 2017 2018E
o El Proyecto tiene un FCF positivo
o Producción anual estimada de 200k Costos
Oz Au entre 2020 - 2025 CAS (US$/Oz Au)
o CAPEX: $250- $300 millones 900 - 1,000
956
o CAS: 750 – 850 US$/OzAu
841 Puntos clave
Yanacocha Sulfuros (O/P): -1% Producto
Barras doré
o Se espera alcanzar la fase de Ubicación
factibilidad en el 2019 Cajamarca (3,800 MSNM)
o Se esperan más perforaciones y Producción iniciada en 1993:
exploraciones en Chaquicocha (U/G) Más de 36.7M Oz Au se
produjeron hasta la fecha
2016 2017 2018E
Notas: (1) Al 31 de Diciembre del 2017.
(2) Los recursos incluyen medidos e indicados.
(3) Los recursos incluyen 17.5 M Oz Au de Conga
Área de Yanacocha
Sulfides
Aspectos destacados Resultados y estimados R&R (1) (2)
En 000 Oz Ag
Resultados alentadores de Producción 113,128
100,613
exploración (alta ley de zinc y Plata (M Oz Ag) Reservas
34,443 48,489
plomo) en las áreas de Cachipampa 16.6
16.2 15.0 – 17.0
y Yumpaq (a 5 kms.). Recursos 66,170 64,640
o Sistema de izaje
o Ventilación Puntos clave
o Optimización del diseño de mina 11.0 10.6 Producto
9.0 – 10.0 - Barras de plata
- Concentrado Pb/Ag
- Concentrado Zn/Ag
-10% Ubicación
Lima (4,500 MSNM)
Capacidad de planta 4,000
2016 2017 2018E TPD
Socorro
Carmen
LEYENDA
Casualidad VETAS
Huantajalla FALLAS
ZONAS DE
EXPLORACIÓN
Aspectos destacados Resultados y estimados R&R (1) (2)
En 000 Oz Ag
Aprovechar la planta de Mallay para Producción 3,121
tratar el mineral de Uchucchacua Plata (M Oz Ag) Reservas
1,629
(mayor valor) 1.6 1,294
3.4 4.0
2016 2017 2018E 2.3
Costos
Dic-16 Exploración & FY17 Dic-17
CAS (US$/Oz Ag) Reinterpr Producción
13.3
12.0 – 13.0 Puntos clave
12.8
Productos
-6% - Concentrado Pb/Ag
- ConcentradoZn/Ag
Ubicación
Lima (4,250 MSNM)
Capacidad de planta 600
TPD
2016 2017 2018E
Costos
Dic-16 Exploración & FY17 Dic-17
CAS (US$/Oz Ag)
17.1 Reinterpre Producción
Puntos clave
14.0 – 15.0
Producto
-15% - Concentrado Pb/Ag
Ubicación
11.6 Huancavelica (4,250
MSNM)
Capacidad de planta 600
TPD
2016 2017 2018E
Notas: (1) Al 31 de Diciembre del 2017.
(2) Los recursos incluyen medidos e indicados.
Aspectos destacados Resultados y estimados R&R (1) (2)
En K Cu MT
Rendimiento de la planta de 360k Producción
13,535 13,155
TPD (instalación de concentración Cobre (K TM Cu)
más grande): Reservas
502 482 460 - 500
o Planta concentradora # 1: 120K TPD
o Planta concentradora # 2: 240k TPD 2016 2017
Distribución de la producción de
cobre:
o Concentrado de cobre: 90%
o Cátodos de cobre: 10% 2016 2017 2018E
Costos
Dic-16 Exploración & FY17 Dic-17
CAS (US$/TM Zn) Reinterpre Producción
1,915
1,808 1,400 – 1,600 Puntos clave
Planta #1: 7k 10K TPD
(100% Cu)
Planta #2: 11k TPD
-22% (Flexible Cu / Zn-Pb)
Producto
- Concentrado Pb/Ag
- Concentrado Zn/Ag
Ubicación: Pasco (4,250
2016 2017 2018E MSNM)
procesadora
Sistema de relleno Fase 1: Optimización CRF (residuo + cemento) Ampliación de 300 a 600 m3/día 4T18 $0.5 – 1.0 M
2 subterráneo
80%
2020
Fase2: Relaves gruesos + cemento
Optimización del Fase 1: Optimización del plan de minado Altura de banco de 10 a 20 metros 2019
3 diseño de mina Fase 2: Mejorar el desarrollo minero Reducción de metros de construcción de cruceros 2020
1 Sistema de Izaje 90% Fase 1: Prometida Ahorros en costos de transporte: 2.15 US$/Ton 4T18 $0.5 -1.0 M
Orcopampa
Fase1: Natividad y Pucará Eficiencia operativa- Acceso más fácil a nuevas áreas de 4T18
2 Ventilación 77% exploración
Fase 2: Ariana (Sur) Nueva área con potencial económico 2020
Fase 1: Reducción de contratistas y equipo minero Reducir los costos y mejorar la eficiencia 2019
3 Optimización del
diseño de mina Fase 2: Centralización de la mina Menor desarrollo minero 2019/2020
1 Sistema de Izaje 25% Fase 1: Profundización del Pique Luz Ahorros en costos de transporte: 5.14 US$/Ton 3T19
Uchucchacua
Fase 1: Socorro Eficiencia operativa- Acceso más fácil a áreas operativas de 3T18
2 Ventilación 100% desarrollo
Fase 2: Cachipampa Nueva área de la mina 3T19
Optimización del Fase 1: Centralización de la mina Reducir los costos y mejorar la eficiencia 2019
3 Fase 2: Mejorar el diseño de la mina Menor desarrollo minero 2020
diseño de mina
US$MM Capex (1) EBITDA (1)
2018 25-30 15-25
2019 40-50
10-15
2020 65-75
35-45 120-150
Presencia de BVN
San Gregorio
(10)
Rio Seco
Piura El Faique Cu – As
8
(8) (5)
1 Quecher
Cajamarca 7 6
11 Main
(1)
Yumpaq
(4)
Pasco 4 2
5 10
Marcapunta
Coimolache Trapiche
Lima N-S
Sulfuros (7) (9)
(2)
9 Emperatriz San Gabriel
Apurímac (11) (3) Yanacocha
Sulfuros (6)
3
Moquegua
Oro No operado por
Plata BVN
Metales Base
Incrementar valor
La estrategia de BVN es implementar un Enfoque en la asignación de capital de manera óptima.
proceso disciplinado e incrementar valor
Proceso Disciplinado
a través del portafolio de proyectos. Enfocados en las mejores prácticas de gestión de proyectos.
Sección larga Madurez del proyecto
GEOLOGÍA
GEOLOGY MINA (1)
MINE (1)
SOCIAL MINA
MINE
Rampa
Leyenda PERSONAL
WORKFORCE PLANTA
PLANT
Medidos
Indicados PF
SEGURIDAD
SAFETY S FS D FACILITIES
INSTALACIONES
Inferidos S
PERSONAL
WORKFORCE PLANTA
PLANT
SAFETY
SEGURIDAD S PFS FS DFACILITIES
INSTALACIONES
Fuente: MP
PERMITS
PERMISOS ENERGY
ENERGY (1)
ENERGÍA (1)
Aspectos destacados
• M3 terminó la revision de la información existente, la
visita del campo y la validación del alcance.
• Actualmente realizando estudios de trade-off.
• Se espera alcanzar la fase de Pre-Factibilidad para el 1T19.
Madurez del proyecto
Ubicación PLANTA
PLANT
INSTALACIONES
SOCIAL FACILITIES
Río
PERSONAL
WORKFORCE ENERGY
ENERGÍA
Seco
S PFS FS D
SAFETY
SEGURIDAD WATER
AGUA
PERMITS INFRASTRUCTURE
PERMISOS INFRAESTRUCTURA
LAND
TERRENO
Aspectos destacados
• Proceso de pruebas semi-comerciales en curso.
• HATCH terminó la revision de la información existente, la visita de
campo y la validación del alcance.
• Línea de base ambiental en curso.
• Se espera alcanzar la fase de Pre-Factibilidad en el 4T18.
4. Resultados Financieros
Ingresos Totales EBITDA Operaciones Directas
En millones de US$ En millones de US$
1,274 1,150 – 1,250 320 – 400
372
1,069 334
-6% -3%
(1)
(323)
Notes: (1) La utilidad neta del 2016 incluye US$ 388.2 M de impairment de Yanacocha
(2) Los estimados se basan en el presupuesto de BVN del 2018
Capex Consolidado(1) (2) Evolución trimestral del Flujo de Caja Libre
En millones de US$ En 000 US$
150
120
112
110
260
70
56
50
143 42
30
- 62% 80 - 120
7 8
10 - 30
-10 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18
117
70 - 90 -14
-26
-50 -38
2017 2018E -45
Posición de
caja: US$ 355 M
20%
4.00x < 1 año
< 1 & 2 años>
Deuda Total(3): 7%
US$ 694M <2 & 5 años>
73%
2.50x
Vencimiento promedio:
2.7 años
1.90x Vencimiento de la deuda
2.00x 1.70x
1.50x
1.70x
1.20x
1.40x
US$ M 2018 2019 2020 2021 2022
0.95x
BVN (Libor + 2.15%) 110 110 55
0.80x
Huanza (Libor + 2.75%) 15 17 131
360 355
320
EBITDA
280
240 CAPEX
215
200
Dividendos de Cerro
Verde
160
Programa de
120 eliminación de
cuellos de botella
79 79 81
80
Refinanciamiento de
la deuda
40
-
2014 2015 2016 2017 2018*
Tambomayo Oro
Orcopampa
Coimolache
La Zanja
Yanacocha
Plata OPERACIONES
Uchucchacua
Seguridad Mallay
Julcani
Gestión de
Personas
I. Base en Perú
Metales
Cerro Verde Base
Gestión Social
El Brocal
(Marcapunta & Tajo Norte)
Gestión Ambiental
Soporte
Tecnología e
innovación
Oro II. Portafolio Diversificado
Quecher Main
Energía San Gabriel
Comunicaciones
Plata
Oficina Central III. Plan de negocios de largo plazo
Yumpaq
PROYECTOS
Marcapunta Norte-Sur
Yanacocha’s Sulfides
Coimolache’s Sulfides
Trapiche / El Faique
San Gregorio Metales
Rio Seco (Cu – As) Base
1993 Oro Gold
Es obtenida la primera barra
Primera barra doré obtenida Oro doré de Tambomayo
2010
en Yanacocha (Más de36 M Oz
Au producidas a la fecha) La Zanja (~1M AuOz
Cobre produidas a la fecha)
JV2:
Oro
BVN adquiere el 11% de El JV4:
Orcopampa Brocal. Al 2017, BVN tiene 61% 1994 Cobre
(1967: 75 2017: 1.5K TPD) 20x JV1: 2011 Oro
Privatización de Cerro
Verde (junto con Cyprus) Coimolache, se obtiene la
primera barra doré (~1M Oz
JV3: Au producidas a la fecha) 2016
(1994: 30K 2017: 450-500K Cu MT) 15x
JV5:
2014
Plata
Uchucchacua
2013
Adquisición de la mina
Julcani en Huancavelica (1975: 150 2017: ~4K TPD) 25x
Fundación de 2010-11 Huanza Planta
Buenaventura Plata hidroeléctrica: inicio
1996 de operaciones
Mn
Rio Seco comerciales (100
1993-94 Inauguración de MW)
1979 la planta
química
1975
Primera empresa minera
1971 latinoamericana en listar
en la Bolsa de Valores de
1967 BVN lista en la
1953 Bolsa de Valores Nueva York
de Lima
Mercado de
Infraestructura
Trabajo
Capital Humano
Source: World Economic Forum 2017 – 2018 / Ministry of Econonomy and Finance of Peru
Roque Benavides
Presidente del Directorio
José Miguel Morales
Ingeniero Civil
Director
Gobierno Corporativo
Abogado
Gobierno Corporativo
Presidente del Directorio de
Felipe Ortiz de Zeballos Sociedad Minera El Brocal
Director
Ingeniero Industrial
William H. Champion
Comité de Auditoría
Director
Fundador de la empresa de
consultoría APOYO – Think Tank Ingeniero Químico
Asuntos técnicos de operación
Germán Suárez Ex-presidente de Phelps Dodge Chile
Director
Economista
Comité de Auditoría Nicole Bernex
Ex-presidente del Banco Central de Director
Reserva del Perú
Geografista
Diego De La Torre Asuntos Socio-ambientales
Director Directora Académica del Centro de
Investigacón en Geografía Aplicada
Administrador de negocios
de la PUCP
Gobierno Corporativo
Presidente del Pacto Mundial de las
Naciones Unidas en Perú
Victor Gobitz (54) Alejandro Hermoza (56)
Chief Executive Officer VP de Asuntos Laborales, Sociales
y ambientales Ingeniero Mecánico
Ingeniero de minas
MBA Ingeniero mecánico
MBA
Investigación
Tecnosoles (suelo 37 Proyectos económicos desarrollados
modificado) para mejorar
el plan de cierre 16.1 Millones de soles – ventas adicionales
922
856
Oro
75 Cobre
Enero Marzo Junio Septiembre BVN
Notas: (1) Valor diario promedio negociado entre 01/01/2017 y 31/10/2018.
(2) Número promedio diario de operaciones entre 01/01/2017 and 31/10/2018.
(3) Precios entre 01/01/2018 y 31/10/2018.
REGIÓN NORTE
REGIÓN CENTRO
REGIÓN SUR
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