ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL, ANÁLISIS DE FUENTES, USOS E

INDICADORES

JAIRO ANDRES BUSTOS CASTRO ID 510824

DIEGO FERNANDO GARCIA MARTINEZ ID 435288
CHAVEZ ALFONSO GINA PAOLA ID 562417
RODRIGUEZ CALDAS ESNEIDER ID 541972

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS UVD

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
GERENCIA FINANCIERA
BOGOTA D.C.
2020
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL, ANÁLISIS DE FUENTES, USOS E
INDICADORES

JAIRO ANDRES BUSTOS CASTRO ID 510824

DIEGO FERNANDO GARCIA MARTINEZ ID 435288
CHAVEZ ALFONSO GINA PAOLA ID 562417
RODRIGUEZ CALDAS ESNEIDER ID 541972

Docente
JOSE EDWARD MERCHAN MUNOZ

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS UVD

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
GERENCIA FINANCIERA
BOGOTA D.C.
2020
 CONTENIDO

ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL ESTADOS FINANCIEROS AÑOS 2017 Y 2018..........4

BALANCE GENERAL:........................................................................................................ 4
ANÁLISIS VERTICAL BALANCE GENERAL AÑO 2017.................................................4
ANÁLISIS VERTICAL ESTADO BALANCE GENERAL AÑO 2018.................................5
ANÁLISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL 2017-2018...........................................5
ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 2017-2018................................6
ANÁLISIS DE LIQUIDEZ 2017-2018...............................................................................7
ANÁLISIS DE ACTIVIDAD 2017-2018............................................................................8
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD 2017-2018.....................................................................8
BIBLIOGRAFÍA.................................................................................................................... 10
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL ESTADOS FINANCIEROS AÑOS 2017 Y 2018

BALANCE GENERAL:

ANÁLISIS VERTICAL BALANCE GENERAL AÑO 2017

Los activos corrientes están compuestos principalmente por cartera (13.37%) y por
inventarios (14,54%), esto concuerda con la actividad de la compañía y evidencia que
la empresa estaría en capacidad de cubrir emergencias en el corto plazo sin ningún
problema, pues, aunque el disponible es muy bajo, los inventarios y la cartera son
activos muy líquidos y fáciles de convertirse en efectivo.
El rubro con mayor participación en el activo es el de maquinaria y equipo (20,79),
debido a que la empresa cuenta con plantas de producción propias para fabricar todo
el portafolio de ventas. Esto también justifica que los terrenos (10,30%) y las
construcciones y edificaciones (9,41) también tengan una alta participación, lo que
indica que la compañía dispone de planta física propia para elaborar almacenar y
despachar mercancía, sin tener que incurrir en pagos de arriendos mensuales y
pudiendo disponer de estos activos en el momento que lo crea conveniente.

También se evidencia que la empresa se financia en su gran mayoría con capital

propio (patrimonio 60,74%), lo cual hace que no tenga que incurrir en gastos
financieros exagerados, pero al mismo tiempo debe estar atento a cuidar la inversión
de los accionistas.
La composición de la deuda con terceros es mayoritaria mente a largo plazo
(16,60%), y mantiene muy bajos los niveles de cartera a corto plazo proveedores y
cuentas por pagar, lo cual puede indicar que la deuda fue adquirida para financiar
maquinaria o adquisición de terrenos y que los inventarios se o se están adquiriendo
con capital propio o se están financiando a menos de un año lo cual evidencia que la
empresa tiene un buen uso del capital de trabajo lo que le da a la empresa de tener
liquidez suficiente para atender cualquier eventualidad o aprovechar oportunidades de
negocio.

Las reservas de la empresa tienen la mayor participación (26,03%) del otro lado de la
ecuación contable. Esto evidencia que la empresa no ha repartido las utilidades
 generados bien sea por incertidumbre ante el futuro o para hacer frente a las
obligaciones de largo plazo.

ANÁLISIS VERTICAL ESTADO BALANCE GENERAL AÑO 2018

Para este periodo se evidencia que la distribución y participación de las cuentas

siguen teniendo el mismo comportamiento lo que es muestra que se las políticas del
periodo anterior dieron resultado y cumplieron los objetivos deseados, haciendo que
para este periodo se continuará en el mismo camino.
Nuevamente se resalta la buena composición del activo corriente el cual es acorde a
la actividad de la compañía, lo cual le da a la empresa capacidad de reacción a la
empresa ante eventualidades y el mejor aprovechamiento y rentabilidad que generan
los activos.

ANÁLISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL 2017-2018

En el activo corriente se observan cambios significativos en el disponible (25,36%) y

en los inventarios (-11,45%), lo que podría indicar que la empresa está esperando que
los precios de las materias primas bajen para comprarlos.

En los activos fijos las variaciones más importantes se produjeron en las siguientes
cuentas: flota y equipo de transporte (-11,64%), esto puede indicar que la empresa
vendió parte de la flota de transporte y esto repercutió en el aumento del disponible
mencionado anteriormente. Muebles y enseres (20,22%) esta variación puede ser a
causa de una actualización y/o ampliación del mobiliario de la compañía para hacer
más eficientes ciertos procesos de almacenamiento, producción y venta. Otros
activos (38,47%) al revisar las notas de los estados, se evidencia que esta cuenta está
compuesta por impuestos no corrientes y gastos pagados por anticipado, y su aumento
se debería a descuentos por pronto pago en los gastos de la compañía y la provisión
para el pago de impuestos futuros.

Al verificar los pasivos corrientes se encuentran grandes variaciones en las siguientes

cuentas: Proveedores (16,80%) esto puede deber a dos motivos, o la empresa está
comprando materias primas más costosas o las ventas la cartera con terceros aumentó
por las ventas. Pasivos estimados y provisiones (-58,07%) el revisar las notas
contables se evidencia que la cuenta está compuesta por bonificaciones e incentivos y
 contingencias legales, lo cual indica que la variación se debe a que se pagaron
bonificaciones pendientes a los empleados y que la empresa tuvo que incurrir en
sanciones de tipo laboral, comercial, legal, penal, debido a procesos legales que tenía
en su contra y que fueron fallados en contra.

En el pasivo no corriente la variación más significativa se encuentra en la cuenta

obligaciones laborales LP (-22,75%) esto se pudo deber a la cancelación de
periodos de vacaciones pendientes de los empleados, al pago de las primas de
servicios y bonificaciones entre otros.

ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 2017-2018

Se evidencia un aumento en la utilidad neta de la compañía en un 25,08%, esto

debido a varios factores:
A. Las ventas aumentaron en mayor porcentaje que los costos, haciendo que la
compañía sea más eficiente y genere más ganancia con la inversión de menos
recursos.
B. la disminución de los gastos financieros en un 19,59% muestra que la
empresa se ahorró mucho dinero en pago de intereses, lo que evidencia que la
política de disminuir la cartera financiera tanto a corto como a largo plazo
hizo que la compañía generará más valor al no incurrir en pago de intereses.

 ANÁLISIS FUENTES Y USOS 2017-2018

La creciente generación de inversiones es parte fundamental de los objetivos

estratégicos trazados por el Grupo Nutresa. Esto se traduce en la administración
activa de la estructura de capital y el retorno de la inversión, la cual equilibra el
crecimiento sostenido de las operaciones actuales, el desarrollo de los planes de
negocio de las inversiones y el crecimiento por medio de adquisiciones de negocios
que enmarca la empresa obteniendo unas fuentes de $ 397.956 las cuales están entre
activos como maquinaria y equipos, Redes y equipos de cómputo y unas obligaciones
financieras a corto plazo con proveedores de cuentas por pagar e Impuestos,
gravámenes y tasas. Para el grupo Nutresa el indicador de USO muestra una variable
positiva en las inversiones y el crecimiento dadas la administración activa de la
estructura de capital y el retorno de la inversión, la cual equilibra el crecimiento
sostenido de las operaciones actuales
ANÁLISIS DE LIQUIDEZ 2017-2018

En los cuadros consolidados pudimos observar que el Grupo NUTRESA en el año

2017 cuenta con $3.013.844 millones y en el 2018 con $2.866.028 millones
disponibles en el activo corriente para cubrir sus deudas a corto plazo y su operación
en general, respecto a los datos anteriores, podemos ver que el capital de trabajo
representado en porcentajes para el año 2017 tiene un 0,39% y para el 2018 un 0,38%
respecto al activo total de la compañía para estos dos años. Lo cual nos da como
respuesta que aproximadamente el 40% del activo de la compañía está relacionado
con activos corrientes, es decir que se pueden hacer efectivos en un lapso no superior
a 12 meses. Respecto al capital neto de trabajo, es evidente que el 2017 fue un buen
año para la empresa, debido a que tomando su activo corriente y restando el pasivo
corriente nos arroja un valor de $1.058.883 millones, es decir que esta cifra es lo que
queda disponible después de cubrir todas las obligaciones a corto plazo; Y para el año
2018 nos arroja un valor de $823.140 millones. El indicador de razón corriente está
representado en 1,54 para el 2017 y 1,40 para el 2018, los cuales nos muestran
resultados positivos, que por cada peso que debe la compañía, está cuenta con 1,54
pesos para el 2017 y 1,40 peso para el 2018. La prueba ácida para los inventarios nos
muestra un valor de 0,97 para el 2017 y 0,92 para el 2018, nos dice que por cada peso
que se debe, se tienen 0,97 y 0,92 pesos para cubrir su deuda. Estos valores nos
muestran que la compañía no podría cumplir sus obligaciones a corto plazo sin tener
que recurrir a los inventarios actuales. El índice de contracción nos muestra unos
valores de 3513% y para el 2017 y 2872% para 2018, lo que nos dice que la empresa
en caso de entrar en crisis puede disminuir su activo corriente significativamente sin
tener que incumplir en sus deudas a corto plazo.
La Liquidez inmediata de primer grado nos muestra unos valores de 0,28 para 2017 y
0,30 para 2018 lo que nos dice que la empresa en caso de tener que cubrir sus deudas
inmediatamente, solo tendría el 30% y 28% respectivamente de capacidad para
hacerlo; En cuanto a la liquidez inmediata de segundo grado, podemos ver los valores
0,80 para 2017 y 0.77 para 2018, lo que nos muestra que ni incluyendo los deudores,
o cartera pendiente por cobrar, se puede cancelar la deuda en caso de que la tuviera
que cancelar de forma inmediata. Podemos ver que la solvencia financiera de la
compañía tiene unos valores de 1,42 para 2017 y 1,45 para 2018 lo que nos dice que
la empresa tiene consistencia financiera de 1,42 y 1,45 para cubrir sus obligaciones a
corto y largo plazo.
ANÁLISIS DE ACTIVIDAD 2017-2018

En cuanto a los indicadores de actividades podemos decir que las ventas tienen una
recuperación de cartera de 41 días para el año 2017 y de 40 días para el año 2018, los
costos de venta la empresa convierte sus inventarios en efectivo con una rotación de
inventarios de 45 días para el 2017 y para el 2018 de 42 días, en cuanto al ciclo de
caja operativa la empresa tiene una diferencia de 4 días de un año al otro en la
conversión de lo producido a efectivo pasando de 86 a 84 días de un año al otro, en
cuanto a la rotación de proveedores para sus compras presenta un retraso para los
pagos, pero esto puede estar basado de acuerdo a sus políticas de compra.

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD 2017-2018

Es evidente que la rentabilidad de la compañía no es la óptima, dado que para que

presentara un buen índice de rentabilidad, el margen para el caso del ROE es del
3,75% y del indicador ROA del 15,48%. Sin embargo, estos resultados indican que
se debe concentrar los esfuerzos en los costos que manejan la compañía y gastos, lo
que permite manejar altos volúmenes de capital. Sin embargo, les ha permitido
mantener un alto posicionamiento en el mercado en todas las categorías.

Durante el período Grupo Nutresa presentó una dinámica de ventas positiva, local e
internacionalmente, logrando ventas consolidadas de COP 9,0 billones, con un
crecimiento de 3,7% sobre las registradas el año anterior. En Colombia las ventas
fueron de COP 5,7 billones, con un crecimiento de 4,4% respecto a las de 2017, y
representan un 63,6% de las ventas consolidadas del Grupo. Las ventas
internacionales en pesos colombianos fueron superiores en un 2,5% frente a las
registradas en 2017 y ascendieron a COP 3,3 billones, un 36,4% del total. En
dólares, estos ingresos fueron de USD 1.109 millones, un 2,3% superiores a los del
año anterior. La utilidad bruta del período, por valor de COP 4,0 billones, crece
5,4% con respecto a la alcanzada en 2017 y es el resultado del aumento en las ventas
acompañado de una estrategia de productividad y de la eficiente compra de materias
primas gestionada a través de un modelo de abastecimiento global flexible y
competitivo.

Al realizar el análisis de los estados financieros y de los indicadores podemos

concluir que el GRUPO NUTRESA es una empresa muy sólida debido a la buena
gestión administrativa y financiera. Sin embargo, uno de los grandes riesgos
financieros que presenta son los cambios gubernamentales y fiscales. Ya que se
observa la carga impositiva, es de las que más pesa en el estado de resultados y
teniendo en cuenta que este grupo se encuentra en varios países de centro y
Sudamérica, cabe la posibilidad que, si en uno de los países donde se encuentra
ubicado, aumenta en gran manera los impuestos con lo cual afecta la rentabilidad de
la empresa tendría que reubicar sus instalaciones buscando así mayores beneficios
en otros lugares.
 BIBLIOGRAFÍA

Estados financieros tomados de la herramienta Economatica del Grupo Nutresa