SEMINARIO DE ACTUALIZACIÓN CONTABLE

Módulo V

Finanzas y control presupuestal

(Una semana)

309
 FINANZAS

Análisis de la Información Financiera Objetivos Temáticos

• El papel y la importancia de la información Conocer la importancia del análisis de la
financiera. información financiera.
• Características y requisitos básicos de la
información financiera.

Razones Financieras Objetivos Temáticos

1. Importancia de las razones financieras 1. Importancia de las razones financieras
• Razones de liquidez 2. Aplicación del uso de las razones financieras
• Razones de apalancamiento
• Razones de actividad
• Razones de rentabilidad

Análisis Vertical y Horizontal Objetivos Temáticos

• Análisis vertical 1. Distinguir los conceptos de análisis
• Análisis horizontal horizontal y vertical, mediante aplicación
• Análisis de las tendencias de ejercicios
2. Análisis de tendencias

Control Presupuestal Objetivos Temáticos

• Introducción 1. Distinguir el concepto e importancia de la
• Principios del presupuesto planificación presupuestal
• Tipos de presupuesto de efectivo 2. Realizar un ejercicio pequeño de
presupuesto maestro

310
 ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

Contenido Objetivos Temáticos

• El papel y la importancia de la información Conocer la importancia del análisis de la
financiera. información financiera.
• Características y requisitos básicos de la
información financiera.

• El papel y la importancia de la información financiera

Aspectos Generales
La información financiera tiene que ver con la expresión en términos monetarios, de los valores de
todo lo que posee una empresa (persona física o gobierno), sus obligaciones, los aportes de los
accionistas y el resultado de sus operaciones. Además, constituye un instrumento fundamental para la
toma de decisiones.

Los estados financieros se analizan con la mira de encontrar las respuestas a gran variedad de preguntas
importantes y de orden práctico como:
− ¿Cuáles son el historial y perspectivas de las utilidades?
− ¿Cuál es la capacidad de pago a corto plazo que tiene el negocio?
− ¿Están los gastos sujetos a control?
− ¿Es excesiva la inversión en inventarios?
− ¿Existe algún peligro de no poder cumplir el pasivo a largo plazo?
− ¿Es excesiva la inversión en activo fijo?
− ¿Es grande el importe de la deuda en comparación con el patrimonio de los dueños?
Resulta claro, pues, que el análisis de estados requiere de buen juicio.

El análisis financiero incluye el estudio de la información que brindan fundamentalmente los siguientes
estados financieros: 1
− Estado de Situación Financiera (Balance General)
− Estado de Resultados
− Estado de cambio en el Patrimonio
− Estado Flujo de efectivo
− Notas explicativas de los estados financieros.

1
NIC01 Componentes de los estados financieros
8. Un conjunto completo de estados financieros incluirá los siguientes componentes:
a) balance;
b) cuenta de resultados;
c) un estado de cambios en el patrimonio neto
d) estado de flujos de efectivo; y
e) notas
311
 Usuarios de la información financiera
− Internos: (Contador, Auditor, Gerente, Junta Directiva y otros)
− Externos: (Inversionistas, Bancos, Instituciones de seguros, Acreedores)

Tópicos más importantes que mide el análisis financiero

− Posición de Liquidez y flujo de efectivo
− Nivel y efecto de endeudamiento
− Financiamiento y estructura de capital
− Rendimiento de inversión de capital
− Márgenes de utilidad y estructura de gastos y costos
− Cumplimiento de planes, presupuesto y estándares
− Evaluación de riesgos operativos y sus efectos

• Características y requisitos básicos de la información financiera

Características
Los datos de los estados y reportes son usados como materia prima para desarrollar los estudios
financieros. Por consiguiente, es necesaria su comprensión clara de los conceptos y naturaleza de los
estados financieros.

Requisitos básicos de la información financiera

La información financiera según las Normas Internacionales de Contabilidad la NIC12 es la que
constituye la base del análisis financiero cumplimiento con la normativa contable actual.

RAZONES FINANCIERAS

Contenido Objetivos Temáticos

1. Importancia de las razones financieras 1. Importancia de las razones financieras
• Razones de liquidez 2. Aplicación del uso de las razones financieras
• Razones de apalancamiento
• Razones de actividad
• Razones de rentabilidad
• Razones de mercado

2
NIC01 Finalidad de los estados financieros
7. Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero
de la entidad. Los estados financieros también muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores con los
recursos que se les han confiado.
312
1. Importancia de las razones financieras
Una buena parte de la mecánica del análisis de estados consiste en expresar las relaciones de los
importes mediante el empleo de razones o tantos por ciento.

Una tendencia o razón financiera genera un resultado numérico entre cuentas financieras de una
empresa o resultados totales que observado aisladamente ofrece un resultado incompleto. Para
enriquecer el análisis y obtener conclusiones adecuadas debe existir un punto de comparación de los
índices financieros como los son promedios industriales entre dos períodos o años.

Los objetivos y el enfoque del análisis determinarán el tipo de razones financieras a utilizar y la
clasificación de los índices financieros que comprenden la estabilidad, la gestión y la rentabilidad de
una empresa con sus categorías. Algunas de las más utilizadas son:

• Razones de Liquidez (Índices de estabilidad) miden la capacidad de la empresa para identificar

sus necesidades de efectivo.
1. Razón capital de trabajo (Capital de trabajo)
2. Prueba del ácido

• Razones de apalancamiento o endeudamiento (Índices de gestión) miden el uso de la deuda

por parte de la empresa, comparando con el uso de capital y su capacidad de pagar los intereses
y otros gastos fijos.
3. Razón de endeudamiento (deuda total / activo total)
4. Razón de endeudamiento (deuda total / patrimonio)
5. Razón capacidad pago de intereses

• Razones de actividad miden la liquidez de los activos es decir la velocidad con que diversas
cuentas se convierten en ventas o en efectivo.
6. Rotación de cuentas por cobrar (Periodo medio de cobro)
7. Rotación de inventarios (Periodo medio de inventario)
8. Rotación de activo fijo
9. Rotación de activo total
10. Rotación de activo circulante (Periodo medio de pago)

• Razones de rentabilidad (Índices de rentabilidad) miden el desempeño de toda empresa y su

eficiencia en la administración de los activos, pasivos y capital. Relacionan los rendimientos de
la Empresa con sus ventas, activos o Capital Contable. En conjunto esas medidas permiten al
analista evaluar las utilidades de la empresa en relación con un determinado nivel de ventas, de
activos o con la inversión de los propietarios.
11. Margen de utilidad bruta
12. Margen de utilidad de operación
13. Margen de utilidad neta
14. Rendimiento de operación sobre el activo
15. Rentabilidad sobre el patrimonio
313
 • Razones de mercado Mide la relación de rentabilidad y riesgo de la empresa en forma
comparativa con empresas similares, a fin de determinar el efecto que tiene sobre el precio de la
acción, ya que esta última es una relación de rendimiento por unidad de riesgo.

2. Aplicación del uso de las razones financieras

Con los estados financieros de la empresa LA GRANDE S.A. se realiza un análisis de las razones
financieras, cálculo con período 2XX1.

LA GRANDE S.A.
Estado de Situación Financiera
En millones de colones
ACTIVOS 2XX1 2XX2
Activos corrientes
Efectivo 363 288
Valores negociables 68 51
Cuentas por cobrar 503 365
Inventarios 289 300
Total de activos corrientes 1223 1004
Activos no corriente
Terreno y edificios neto 643 627
Maquinaria y equipo neto 1244 1147
Mob. E instalaciones fijas neto 239 214
Equipo de transporte neto 183 213
Otros (incluyendo arrenda.) 65 65
Total activo no corriente 2374 2266
TOTAL DE ACTIVOS 3597 3270

PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE

Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar 382 270
Documentos por pagar 79 99
Cargos por pagar 159 114
Total pasivos corrientes 620 483
Pasivo no corriente
Deuda a largo plazo 1023 967
Total Pasivo no corriente 1023 967
TOTAL DE PASIVOS 1643 1450

314
 PATRIMONIO
Acciones Preferentes 200 200
Acciones Comunes 191 190
Capital pagado en exceso 428 418
Utilidades retenidas 1135 1012
Total del Patrimonio 1954 1820
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 3597 3270

LA GRANDE S.A.
Estado de Resultados
En millones de colones
2XX1 2XX2
Ventas 3074 2567
Menos costo de ventas 2088 1711
Utilidad Bruta 986 856
Menos : gastos operativos
Gastos de ventas 100 108
Gastos generales y adm. 229 222
Gastos por depreciación 239 223
Total gastos operativos 568 553
Utilidad Operativa 418 303
Menos: gastos financieros 93 91
Utilidad neta antes impuestos 325 212

Menos: impuesto (tasa 29%) 94 61

Utilidad neta después impuestos 231 151

Menos: dividendos de acciones preferentes 10 10
Utilidad disponible para accionistas comunes 221 138
Utilidad por acción 2,9 1,81

• Razones de Liquidez (Índices de estabilidad)

1. Razón capital de trabajo

Fórmula: Activo Corriente

Pasivo corriente

315
 Ejemplo: ¢1.223 = 1.97
¢620
Condición:
Me indica que puede pagar 1.97 veces su pasivo corriente con el activo corriente que posee. Esta
relación debe ser competitiva en función del mercado, manteniendo un equilibrio entre
rentabilidad y riesgo.

Capital de trabajo neto

Fórmula: Capital de Trabajo Neto = Activo Corriente – Pasivo Corriente.

Ejemplo: Capital de Trabajo Neto = ¢1.223 - ¢620 = ¢603

Condición:
Se mide por la capacidad para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. El capital de trabajo
debe ser suficiente para pagar el pasivo circulante a su vencimiento, así como para el
financiamiento de las operaciones circulantes. Me indica en el corto plazo que la empresa tiene
una liquidez efectiva para trabajar de $603.000. Esta relación debe ser competitiva en función del
mercado, manteniendo un equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

2. Prueba del ácido

Fórmula: Activo corriente - Inventarios

Pasivo Corriente

Ejemplo: ¢1.223 - ¢289 = 1.51

¢ 620

Condición:
Me indica que puede pagar 1.51 veces su pasivo corriente con el activo corriente, descontándole a
este los Inventarios. Esta relación debe ser competitiva en función del mercado, manteniendo un
equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

Razones de apalancamiento o endeudamiento (Índices de gestión)

3. Razón de endeudamiento (deuda total / activo total)

El nivel de deuda de una empresa indica la cantidad de dinero prestado por otras personas que se
utiliza para tratar de obtener utilidades.

Fórmula: Pasivos Totales

Activos Totales
316
 Ejemplo: ¢1.643 = 0.4567 * 100 = 45.67%
¢3.597

Condición:
Significa que la empresa financió casi la mitad de sus activos por medio de endeudamiento. Tiene
que presentarse un equilibrio entre el endeudamiento y el riesgo asumido con esta, sobre todo en
la capacidad de poder honrarla.

4. Razón de endeudamiento (deuda total / patrimonio)

Fórmula: Pasivos Totales

Patrimonio

Ejemplo: ¢1.643 = 0.84 * 100 = 84%

¢1.954

Condición:
Significa que la empresa financió más de la mitad de su patrimonio por medio de endeudamiento.
Tiene que presentarse una proporcionalidad competitiva de conformidad con el mercado.

5. Multiplicador de apalancamiento financiero (activo total / patrimonio)

Fórmula: Activos Totales

Patrimonio

Ejemplo: ¢3.597 = 1.84

¢1.954

Condición:
Significa que los activos de la empresa superan el capital aportado por los socios en un 84%. Esta
razón está estrechamente relacionada con el nivel de apalancamiento.

6. Razón capacidad pago de intereses

Fórmula: Utilidad antes de Intereses e Impuestos (UAI) o Utilidad Operativa

Intereses (o gastos financieros).

Ejemplo: ¢418 = 4.5

¢ 93

317
 Condición:
Significa que con su nivel de UAI, la empresa puede pagar 4.5 veces sus intereses. Entre mayor
sea es mejor es importante mantener referencia del mercado.

• Razones de actividad

7. Rotación de cuentas por cobrar

Fórmula: Ventas a crédito = 3 074 = 6.11 Veces

Cuentas por cobrar 503
Condición:
El promedio, la empresa cobra sus cuentas por cobrar 6.11 veces al año. Entre mayor sea es mejor
manteniendo la referencia del mercado.

Periodo medio de cobro

Fórmula: Cuentas por cobrar = Cuentas por cobrar
Ventas promedio por día Ventas anuales a crédito
360
Ejemplo: ¢503 = 58.9 días
¢3.074
360
Condición:
El promedio, la empresa requiere 58.9 días para recaudar sus cuentas por cobrar. Entre menor sea
es mejor manteniendo la referencia del mercado.

8. Rotación de inventarios (Periodo medio de inventario)

Fórmula: Costo de Ventas

Inventarios

Ejemplo: ¢2.088 = 7.2 Veces

¢289
Condición:
Me indica que le da vuelta al inventario 7.2 veces con respecto al costo de ventas. Si aplicamos:
360 / 7.2 = 50 días, esto significa que el inventario dura en la bodega 50 días en promedio. Depende
de la actividad o bien si la razón de rotación de inventario debe ser alta o baja para evaluar la
eficiencia en la gestión de ese activo.

Periodo medio del inventario

Fórmula: Inventario = Inventario

Costo de Ventas por día Costo de Ventas

318
 360
Ejemplo: ¢289 = 49.83 días
¢2.088
360
Condición:
El promedio, los inventarios de la empresa cubre 49.83 días de ventas. Entre menor sea es mejor
manteniendo la referencia del mercado.

Rotación de las cuentas por pagar

Fórmula: Compras promedio = 2.088 = 5.47 Veces

Cuentas por pagar 382

Condición:
La empresa paga sus cuentas por pagar 10.63 veces al año. Entre mayor sea es mejor
manteniendo la referencia del mercado.

Período promedio de pago

Fórmula: Cuentas por pagar = Cuentas por pagar

Compras promedio por día Compras anuales
360
Ejemplo: ¢382 = 65.86 días
¢2.088/360 = ((ventas 3.074 - utilidad bruta ¢986)/360)

Cuando no se tiene las compras, se puede utilizar el Costo de la Mercadería Vendida o Costo de
Bienes Vendidos. En realidad, no es exacto, pero la distorsión que puede darse no es significativa,
por una parte, y por otra, si sería congruente si asumimos que los inventarios permanecen
constantes, entonces las compras sería el Costo de Bienes Vendidos.

Condición:
Se compara contra las condiciones de crédito que le han dado los proveedores. Si estas son
menores que 65.26 días, la solvencia de la empresa es mala. Si es mayor la solvencia de la
Empresa es buena.

9. Rotación de activo total

Fórmula: Ventas
Activos Totales

Ejemplo: ¢3.074 = 0.85

¢ 3.597
319
 Condición:
Esto significa que la empresa vende sus activos 0.85 veces al año. O sea, que por cada colón
invertido en activos se genera 0.85 colones de ventas. Entre mayor sea es mejor.

10. Rotación de activo no corriente

Fórmula: Ventas
Activos no corriente

Ejemplo: ¢3.074 = 1.3

¢2.374

Condición:
Esto significa que la empresa vende sus activos no corrientes 1.3 veces al año. Entre mayor sea es
mejor.

11. Rotación de activo corriente

Fórmula: Ventas
Activos corrientes

Ejemplo: ¢3.074 = 2.51

¢1.223

Condición:
Esto significa que la empresa vende sus activos corrientes 2.51 veces al año. Entre mayor sea es
mejor.

• Razones de rentabilidad (Índices de rentabilidad)

12. Margen de utilidad bruta

Entre más alto sean los márgenes de utilidad, mejor para la empresa:

Fórmula: Ventas – Costo de Ventas = Utilidad Bruta

Ventas Ventas

Ejemplo: ¢3.074 - ¢2.088 = ¢986 = 32.1%

¢3.074 ¢3.074
Condición:
Implica que la empresa generó un 32.1% de la utilidad bruta con respecto a las ventas.

320
13. Margen de utilidad de operación

Fórmula: Utilidad Operativa

Ventas

Ejemplo: ¢418 = 13.6%

¢3.074

Condición:
Significa que por cada colón que se vende, genera un 0.136 de utilidad operativa.

14. Margen de utilidad neta (rendimiento sobre ventas)

Fórmula: Utilidad neta después de Impuesto

Ventas

Ejemplo: ¢231 = 7.5%

¢3.074

Condición.
Por cada colón que se vende genera una utilidad neta de 0.075.

15. Rendimiento de operación sobre el activo

Determina la eficacia de la Gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles.
Cuando más alto sea el rendimiento sobre los activos de la Empresa, mejor.

Fórmula: Utilidad neta después de Impuestos

Activos Totales

Ejemplo: ¢231 = 6.4%.

¢3.597
Condición:
Me indica que cada colón de activo total me genera una utilidad de 0.064.

16. Rentabilidad sobre el patrimonio

Estima el rendimiento obtenido de la inversión de los propietarios de la Empresa.

Fórmula: Utilidad neta después de Impuestos

Capital Contable

Ejemplo: ¢231 = 11.8%

321
 ¢1.954
Condición:
Me indica que cada colón de Capital Contable me genera una utilidad de 0.118

ANALISIS DU PONT. El análisis du pont, lo que nos indica es que una empresa tiene únicamente dos
formas de lograr utilidades, es mediante la rotación o mediante el margen, y que estos dos efectos se
ven reflejados en el rendimiento sobre los activos.

El análisis du pont lo que nos viene a presentar en una relación de manejo eficiente tanto de los costos
de la empresa como de la inversión en activos

M UT. NETA RAT

U. N. VENTAS
VENTAS ACT TOT

UTILIDAD
VENTAS
COSTO VENTAS NETA
GASTOS OPERATIVOS MARGEN DE
GASTO DE INTERESES
UTILIDAD NETA
IMPUESTO SOBRE RENTA
ENTRE
VENTAS
RSA

VENTAS

ROTACION
ACTIVO TOTAL
ACTIVO
CORRIENTE
TOTAL
ACTIVOS

ACTIVO NO
CORRIENTE

ANALISIS DU PONT MODIFICADO. Por otra parte, el análisis du pont modificado, lo que nos indica
es que además de lo ya descrito, el uso racional de la deuda puede agregar valor a la empresa.

Indicamos que uso racional, ya que, si bien la deuda puede agregar valor a la empresa, además puede
agregar riesgo.

ROT ACT TOT MAF

U. N. ACT TOT
ACT TOT PATRIM

322
 UTILIDAD NETA

RSA

ROTACION ACTIVO
TOTAL

PASIVO RSC
CORRIENTE
TOTAL PASIVOS

ACT Y PATRIM
PASIVO NO
IGUAL ACTIVOS
CORRIENTE
MAF
PATRIMONIO

ENTRE CAP
ACCIONARIO

ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Contenido Objetivos Temáticos

1. Generalidades 1. Distinguir los conceptos de análisis
2. Tipos de análisis horizontal y vertical, mediante aplicación
• Análisis vertical de ejercicios
• Análisis horizontal 2. Análisis de tendencias
• Análisis de las tendencias

1. Generalidades

Análisis de balances
El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera,
presente y pasada (período actual vrs. período anterior o período actual vrs. períodos trans-anteriores)
tomando en cuenta las variables dadas en los períodos y los resultados de las operaciones de una
empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles
sobre las condiciones y resultados futuros. El análisis porcentual puede utilizarse para mostrar la
composición y estructura de los estados financieros. Los datos cuantitativos más importantes
utilizados por los analistas son los datos financieros que se obtienen del sistema contable de las
empresas, que ayudan a la toma de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y
concretos y poseen un atributo de mensurabilidad.

323
 Para realizar un análisis es necesario comprender y buscar que la información financiera obtenida de
los estados financieros haya sido preparada bajo los criterios mínimos contables, siendo fiable y
oportuna, sin importar el período a que corresponda.

Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de
operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las
modificaciones en su capital contable, así como todos aquellos datos importantes y significativos
para la gerencia y demás usuarios con la finalidad de que los lectores puedan juzgar adecuadamente
lo que los estados financieros muestran, es conveniente que éstos se presenten en forma comparativa:

− Interpretación
Es la transformación de la información de los estados financieros a una forma que permita
utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la toma
de decisiones. Interviene en la ayuda de la toma de decisiones sobre préstamo, inversión y otras
cuestiones próximas.

− Requisitos básicos de la información financiera

La información financiera según las Normas Internacionales de Contabilidad la NIC13 es la que
constituye la base del análisis financiero y debe cumplir con la normativa contable actual. La NIC
344 hace referencia a la valoración de la elaboración de los estados financieros. Con respecto a
esta norma las Normas Internacionales de Información Financiera en la NIIF 1 hacen referencia
a la información mínima requerida para su adopción 5

Informes básicos utilizados en el análisis financiero

Las comparaciones son realizadas normalmente sobre el Estado de Situación y el Estado de
Resultado:

− Estado de situación financiera

El estado de situación financiera también conocido como Balance General presenta en un mismo
reporte la información para tomar decisiones en las áreas de inversión y de financiamiento. Es el
informe financiero que muestra el importe de los activos, pasivos y capital, en una fecha
específica. Además, muestra lo que posee el negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.
3
NIC01 Finalidad de los estados financieros (7. El objetivo de los estados financieros con propósitos de información general
es suministrar información acerca de la situación financiera, del rendimiento financiero y de los flujos de efectivo de la entidad,
que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar sus decisiones económicas.)
4. NIC 34 Información Financiera Intermedia (El objetivo de esta Norma es establecer el contenido mínimo de la información
financiera intermedia, así como establecer los criterios para el reconocimiento y la valoración que deben seguirse en la
elaboración de los estados financieros intermedios, ya se presenten de forma completa o condensada. La información financiera
intermedia, si se presenta en el momento oportuno y contiene datos fiables, mejora la capacidad que los inversores, prestamistas
y otros usuarios tienen para entender la capacidad de la empresa para generar beneficios y flujos de efectivo, así como su
fortaleza financiera y liquidez.
5
NIIF 1 Información comparativa (Los primeros estados financieros de una entidad que se presenten conforme a las NIIF
incluirán al menor tres estados de situación financiera, dos estados del resultado y otro resultado integral del periodo, dos
estados del resultado del periodo separados (si se presentan), dos estados de flujos de efectivo y dos estados de cambios en el
patrimonio y las notas relacionadas, incluyendo información comparativa para todos los estados presentados.)
324
 − Estado de resultados
Trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables superan a los gastos contables, al
remanente se le llama resultado, el cual puede ser positivo o negativo. Si es positivo se le llama
utilidad y si es negativo se le denomina perdida.

2. Tipos de análisis financiero

Los tipos de análisis son el horizontal y vertical:

• Análisis Vertical
El análisis vertical establece la relación porcentual que guarda a cada partida del estado con
respecto a cifra total o principal del periodo. Esta técnica identifica la importancia relativa de cada
partida y permite una mejor comprensión de la conformación y estructura del estado financiero
de cada periodo individual.

Aplicación:
Con el Estado de Situación de la Empresa Exportara S.A. se realiza un análisis vertical de la
cuenta efectivo para período 2015.

EMPRESA EXPORTADORA S.A.

ESTADOS DE SITUACION
(en colones)
Relación Relación
DETALLE 31/12/2XX1 porcentual 31/12/2XX2 porcentual
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo 2.929.685 1,172% 2.074.070 0,883%
Cuentas por cobrar 54.349.362 21,741% 58.330.895 24,843%
Inventario de mercaderías 125.277.906 50,113% 102.438.628 43,628%
Inventario en transito 54.878.507 21,952% 42.226.919 17,984%
Gastos prepagados 1.412.635 0,565% 2.233.132 0,951%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 238.848.095 95,543% 207.303.644 88,290%
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmueble mobiliario y equipo 14.219.326 5,688% 13.798.875 5,877%
-Depreciación acumulada -3.660.972 -1,464% -4.138.246 -1,762%
valor neto 10.558.354 4,224% 9.660.629 4,114%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 10.558.354 4,224% 9.660.629 4,114%
OTROS ACTIVOS
Otros 582.565 0,233% 17.833.233 7,595%
TOTAL OTROS ACTIVOS 582.565 0,233% 17.833.233 7,595%
325
TOTAL ACTIVOS 249.989.014 100,000% 234.797.506 100,000%
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Documentos por pagar 40.410.075 16,165% 44.864.345 19,108%
Cuentas por pagar 30.272.281 12,109% -921.086 -0,392%
Gastos acumulados 2.524.520 1,010% 658.729 0,281%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 73.206.876 29,284% 44.601.988 18,996%
PASIVO NO CORRIENTE
Documentos por pagar 85.018.349 34,009% 92.984.274 39,602%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 85.018.349 34,009% 92.984.274 39,602%
TOTAL PASIVO 158.225.225 63,293% 137.586.262 58,598%
PATRIMONIO
Capital social 24.000.000 9,600% 24.000.000 10,222%
Aportes extraordinarios de socios 74.475.859 29,792% 79.180.715 33,723%
Utilidades no distribuidas -7.129.972 -2,852% -6.532.970 -2,782%
Utilidad del periodo 417.901 0,167% 563.498 0,240%
TOTAL PATRIMONIO 91.763.788 36,707% 97.211.243 41,402%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 249.989.013 100,000% 234.797.505 100,000%

El objeto es conocer la relación porcentual de una cuenta con otra cuenta relacionada. Su base es
el total de activos para las cuentas de activos y el total de pasivos y patrimonio para las cuentas
de pasivo y capital. Por ejemplo, conocer qué porcentaje representa el Efectivo respecto del Total
Activos y los Documentos por pagar respecto del Total Pasivo y patrimonio:

Fórmula: Efectivo = 2.929.685 = 1.172%

Total Activos 249.989.015

Fórmula: Documentos por pagar = 40.410.075 = 16,165%

Total Pasivo y patrimonio 249.989.015

La sumatoria de los porcentajes deberá reflejarse en la columna del análisis con un total del 100%
en el activo, pasivo y patrimonio.

Aplicación:
Con el Estado de Resultados de la Empresa Exportara S.A. se realiza un análisis vertical de la
cuenta ventas de contado para período 2XX1.

326
 EMPRESA EXPORTADORA S.A.
ESTADOS DE RESULTADOS
(en colones)
Relación Relación
DETALLE 31/12/2XX1 porcentual 31/12/2XX2 porcentual
Ventas de contado 13.720.201 8,283% 12.703.890 8,840%
Ventas de crédito 187.392.197 113,130% 129.333.452 89,994%
Otros ingresos 10.820.352 6,532% 10.018.845 6,971%
TOTAL DE VENTAS 211.932.750 127,945% 152.056.187 105,805%
Descuentos sobre ventas 46.289.354 27,945% 8.342.226 5,805%
TOTAL DECUENTOS 46.289.354 27,945% 8.342.226 5,805%
VENTAS NETAS 165.643.396 100,000% 143.713.961 100,000%
Costo mercadería vendida 125.602.321 75,827% 115.346.982 80,262%
UTILIDAD BRUTA 40.041.075 24,173% 28.366.979 19,738%
Gastos de operación 4.962.391 2,996% 5.954.869 4,144%
Gastos de administración 9.709.403 5,862% 11.651.284 8,107%
Gastos de ventas 8.234.386 4,971% 9.881.263 6,876%
TOTAL GASTOS OPERACIÓN 22.906.180 13,829% 27.487.416 19,126%
UTILIDAD (PERDIDA) OPERACIÓN 17.134.895 10,344% 879.563 0,612%
Gastos financieros 13.557.879 8,185% 22.017.855 15,321%
Otros ingresos 1.621.719 0,979% 2.433.648 1,693%
TOTAL PARTIDAS EXTRAORDINARIAS -11.936.160 -7,206% -19.584.207 -13,627%
UTILIDAD (PERDIDA) DEL PERIODO 5.198.735 3,139% -18.704.644 -13,015%

El objeto es conocer la relación porcentual de una cuenta con otra cuenta relacionada. En el
estado de resultado se toma como base las ventas netas. Para los restantes rubros como los
gastos y la utilidad tomaran como base también las ventas netas pero su representación
porcentual será de forma individual, lo que implica que no deben ser sumados.

Por ejemplo, conocer qué porcentaje representan las Ventas de Contado respecto de las Ventas
Netas:

Fórmula: Ventas de contado = 13.720.201 = 8.28%

Ventas Netas 165.643.396
327
 Fórmula: Costo mercadería vendida = 125.602.321 = 75.83%
Ventas Netas 165.643.396

La sumatoria de los porcentajes deberá reflejarse en la columna del análisis con un total del
100% en las Ventas Netas y en lo que corresponde a las demás partidas un porcentual
individual por cada cuenta.

• Análisis Horizontal
Los estados financieros comparativos de dos o más periodos originan el análisis horizontal. Esta
técnica consiste en obtener los cambios, aumentos o disminuciones, que se producen en todas las
partidas que componen el estado analizado. Estos cambios son expresados en términos absolutos
y porcentuales. Permite determinar la magnitud e importancia relativa de las variaciones que surge
de la comparación a través del tiempo, con la finalidad de identificar situaciones de riesgos o
beneficios para la entidad.

Aplicación:
Con el Estado de Situación de la Empresa Exportara S.A. se realiza un análisis horizontal de la
cuenta efectivo entre los períodos 2XX1 y 2XX2.

EMPRESA EXPORTADORA S.A.

ESTADOS DE SITUACION
(en colones)
aumentos Relación
y/o porcentual
DETALLE 31/12/2XX1 31/12/2XX2 disminución 2XX2
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo 2.929.685 2.074.070 855.615 41,25%
Cuentas por cobrar 54.349.362 58.330.895 -3.981.533 -6,83%
Inventario de meracaderías 125.277.906 102.438.628 22.839.278 22,30%
Inventario en transito 54.878.507 42.226.919 12.651.588 29,96%
Gastos prepagados 1.412.635 2.233.132 -820.497 -36,74%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 238.848.095 207.303.644 31.544.451 15,22%
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmueble mobiliario y equipo 14.219.326 13.798.875 420.451 3,047%
-Depreciación acumulada -3.660.972 -4.138.246 477.274 11,533%
valor neto 10.558.354 9.660.629 897.725 9,293%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 10.558.354 9.660.629 897.725 9,293%
OTROS ACTIVOS
Otros 582.565 17.833.233 -17.250.668 -96,733%
TOTAL OTROS ACTIVOS 582.565 17.833.233 -17.250.668 -96,733%
328
TOTAL ACTIVOS 249.989.014 234.797.506 15.191.508 6,470%
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Documentos por pagar 40.410.075 44.864.345 -4.454.270 -9,928%
Cuentas por pagar 30.272.281 -921.086 31.193.367 -3386,586%
Gastos acumulados 2.524.520 658.729 1.865.791 283,241%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 73.206.876 44.601.988 28.604.888 64,134%
PASIVO NO CORRIENTE
Documentos por pagar 85.018.349 92.984.274 -7.965.925 -8,567%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 85.018.349 92.984.274 -7.965.925 -8,567%
TOTAL PASIVO 158.225.225 137.586.262 20.638.963 15,001%
PATRIMONIO
Capital social 24.000.000 24.000.000 0 0,000%
Aportes extraordinarios de socios 74.475.859 79.180.715 -4.704.856 -5,942%
Utilidades no distribuidas -7.129.972 -6.532.970 -597.002 -9,138%
Utilidad del periodo 417.901 563.498 -145.597 -25,838%
TOTAL PATRIMONIO 91.763.788 97.211.243 -5.447.455 -5,604%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 249.989.013 234.797.505 15.191.508 6,470%

El objeto es conocer la variación de monto y porcentual de una misma cuenta entre diferentes
períodos.

Por ejemplo, conocer qué monto aumento o disminuyo en la cuenta de Efectivo entre dos años:

Fórmula: Efectivo año 2014 - Efectivo año 2015 = 2.074.070 - 2.929.685 = 855.615

Se debe reflejar el porcentaje de aumento o disminución dentro del análisis.

Fórmula: aumento o disminución = 855.615 = 41.25%

Efectivo 2.074.070

Aplicación:
Con el Estado de Resultados de la Empresa Exportara S.A. se realiza un análisis horizontal de la
cuenta efectivo entre los períodos 2XX1 y 2XX2.

329
 EMPRESA EXPORTADORA S.A.
ESTADOS DE RESULTADOS
(en colones)
aumentos Relación
y/o porcentual
DETALLE 31/12/2XX1 31/12/2XX2 disminución 2XX2
Ventas de contado 13.720.201 12.703.890 1.016.311 8,00%
Ventas de crédito 187.392.197 129.333.452 58.058.745 44,89%
Otros ingresos 10.820.352 10.018.845 801.507 8,00%
TOTAL DE VENTAS 211.932.750 152.056.187 59.876.563 39,38%
Descuentos sobre ventas 46.289.354 8.342.226 37.947.128 454,88%
TOTAL DECUENTOS 46.289.354 8.342.226 37.947.128 454,88%
VENTAS NETAS 165.643.396 143.713.961 21.929.435 15,26%
Costo mercadería vendida 125.602.321 115.346.982 10.255.339 8,89%
UTILIDAD BRUTA 40.041.075 28.366.979 11.674.096 41,15%
Gastos de operación 4.962.391 5.954.869 -992.478 -16,67%
Gastos de administración 9.709.403 11.651.284 -1.941.881 -16,67%
Gastos de ventas 8.234.386 9.881.263 -1.646.877 -16,67%
TOTAL GASTOS OPERACIÓN 22.906.180 27.487.416 -4.581.236 -16,67%
UTILIDAD (PERDIDA) OPERACIÓN 17.134.895 879.563 16.255.332 1848,11%
Gastos financieros 13.557.879 22.017.855 -8.459.976 -38,42%
Otros ingresos 1.621.719 2.433.648 -811.929 -33,36%
TOTAL PARTIDAS EXTRAORDINARIAS -11.936.160 -19.584.207 7.648.047 -39,05%
UTILIDAD (PERDIDA) DEL PERIODO 5.198.735 -18.704.644 23.903.379 -127,79%

El objeto es conocer la variación de monto y porcentual de una cuenta entre dos períodos
diferentes.

Por ejemplo, conocer qué variación se presentó en las Ventas de Contado entre dos años:

Fórmula: Ventas de contado año 2XX2 - Ventas de contado año 2XX1

Ejemplo = 12.703.890 - 13.720.201 = 1.016.311

Se debe reflejar el porcentaje de aumento o disminución dentro del análisis.

Fórmula: aumento o disminución = 1.016.311 = 8.00%

330
 Ventas de contado año 2014 12.703.890

• Análisis de tendencias
El análisis de tendencias, como parte del análisis estructural de los estados financieros, resulta
especialmente útil para el analista, a fin de:
− conocer con profundidad el negocio de la empresa,
− comprobar qué partidas consumen porcentajes significativos de recursos económicos,
− evaluar la evolución del comportamiento de estas partidas, estudiando el comportamiento
histórico de la empresa en relación a las mismas, e
− identificar desviaciones significativas con respecto al sector o alguna otra referencia.

Este tipo de análisis suele realizarse a partir de dos ejes:

− Temporal o análisis horizontal: analizando la evolución de las partidas que componen el
Balance y la Cuenta de Resultados en el tiempo;
− Estructural o análisis vertical: estudiando la composición de un Balance o de una Cuenta de
Resultados a partir del peso de las diferentes partidas con respecto a una partida-referencia.

Dicho análisis puede plantearse en forma de diferencias monetarias en valor absoluto o de

diferencias en números índice. En este último caso, se produce a dividir la cantidad del ejercicio
posterior entre la cantidad del ejercicio anterior o de un ejercicio que se desea tomar como
referencia (año base), para posteriormente multiplicar este cociente por 100. Es importante
denotar dentro del análisis todas las situaciones presentadas tanto de aumento como de
disminución.

Aplicación
Con el Estado de Situación de la Empresa Exportara S.A. se realiza un análisis de tendencias entre
los períodos 2XX1 y 2XX2. Por ejemplo, se quiere conocer las diferencias monetarias en valor
absoluto del Balance de Situación en el Análisis Horizontal:

En primer lugar, plantearemos el cálculo de las diferencias entre las distintas partidas, tanto en
términos de diferencias absolutas como en porcentajes de variación. El objetivo de este análisis
es ver la evolución de las partidas:

Fórmula: Total Activos año 2XX1 – Total Activos año 2XX2 = 249.989.015 – 234.797.506 =
15.191.509

Fórmula: Total Activo 2015 = 15.191.509 = 6.47% de evolución

Total Activos 2014 234.797.506

Es decir, la empresa se encuentra en una situación de crecimiento, reflejada las cuentas de

efectivo, el inventario y los inmuebles.

331
 Aplicación:
Con el Estado de Resultados de la Empresa Exportara S.A. se realiza un análisis de tendencias
entre los períodos 2XX1 y 2XX2. Por ejemplo, se quiere conocer las diferencias en números
índice del Estado de Situación en el Análisis Vertical:

Fórmula: Total Activo 2XX1 = 249.989.015 = 1.064

Total Activos 2XX2 234.797.506
Es decir, la empresa ha aumentado su activo en 1.06 veces producto del aumento reflejado en las
cuentas de efectivo e inventario propiamente.

• El punto de equilibrio
Punto crítico en el que los ingresos por ventas y los costos incurridos se igualan. En presupuesto,
es la representación esquemática condensada de un presupuesto flexible, que muestra la utilidad
normal para cualquier volumen de venta, y para cualquier desviación del mismo proporciona un
cuadro de la estructura de las mismas que permite a establecer una diferencia entre el efecto que
tiene los cambios de volúmenes o cambios en el precio o costo.

El saber por anticipado, si un nuevo producto o una nueva empresa, va a producir utilidad o no y
en qué nivel de actividad comienza esa utilidad se puede descubrir por medio del punto de
equilibrio (break even point).

Fórmulas de cálculo

Para entender a cabalidad este aspecto, es preciso definir:

332
✓ Costos fijos (CF): es aquel costo de una determinada actividad que no varía durante un cierto
período, independientemente del volumen de esa actividad.

✓ Ventas totales (PV): precio de venta del producto.

✓ Costo variable total (CVT): es aquel cuyo valor está determinado, en proporción directa, por
el volumen de producción, ventas o cualquier otra medida de actividad. El costo variable
unitario (CVU), es el valor asociado a cada unidad de lo que se produce o del servicio que se
presta.

A continuación, ejemplos de la aplicación de las modalidades más usadas de cálculo:

− Punto de equilibrio en valor: calcular en unidades monetarias

Esta manera de cálculo es la recomendada cuando la actividad no es identificable en
unidades o cuando hay varios bienes o productos. Aquí influye mucho la "mezcla de
producto", es decir, la proporción en que se venden los diferentes productos y esta
mezcla debe mantenerse constante en la realidad, para que el punto de equilibrio
calculado coincida con lo real.

Por ejemplo:

CF Costo Fijo 1.500.000 Q CF 1.500.000 1.500.000 1.500.000 2.000.000

PV Precio Venta 2.000 1- CVU 500 0,25 0,75
CVU Costo Variable Unitario 500 PV 2.000

O sea, (1,000 unidades a $2,000 c / u). Esto quiere decir que si se obtiene un valor mayor se
generará utilidades, si se obtiene un valor menor producirá pérdidas.
En este análisis se ha supuesto que todo lo que se produce efectivamente se vende y no se
acumula en inventarios.

− Punto de equilibrio en volumen: calculado en términos de unidades físicas

Esta manera de cálculo es la recomendada cuando la actividad es identificable en unidades.

Por ejemplo: Supóngase un producto que requiere unos costos fijos de $1,500,000 cuyo costo
variable de producción es de $500 por unidad y su precio al consumidor es de $2,000.

CF Costo Fijo 1.500.000 Q CF 1.500.000 1.000

PV Precio Venta 2.000 PV - CVU 1.500
CVU Costo Variable Unitario 500

Esto quiere decir que, si se fabrican y venden más de 1,000 unidades, el producto generará
utilidades, si se fabrican y venden menos de 1,000 unidades producirá pérdidas.

333
 Por ejemplo, si se producen 1,100 unidades se tendrá una utilidad de 150.000. Si se producen
900 unidades se tendrá una pérdida de 150.0000.

Utilidad = Ingresos - Costos

CF Costo Fijo 1.500.000
PV Precio Venta 2.000
CVU Costo Variable Unitario 500
Unidades producidas 1.100
Utilidad (Precio Venta x Unidades producidas) - (Costo Fijo) - (Costo Variable Unitario x Unidades Producidas) 150.000

Utilidad = Ingresos - Costos

CF Costo Fijo 1.500.000
PV Precio Venta 2.000
CVU Costo Variable Unitario 500
Unidades producidas 900
Utilidad (Precio Venta x Unidades producidas) - (Costo Fijo) - (Costo Variable Unitario x Unidades Producidas) -150.000

CONTROL PRESUPUESTAL

Contenido Objetivos Temáticos

• Introducción 3. Distinguir el concepto e importancia de la
• Principios del presupuesto planificación presupuestal
• Tipos de presupuesto de efectivo 4. Realizar un ejercicio pequeño de
presupuesto maestro

CONCEPTO E IMPORTANCIA DE LA PLANIFICACIÓN PRESUPUESTAL

• Introducción
El control presupuestal (plan financiero) es un tipo de plan expresado en términos cuantitativos
que muestra el camino y objetivos a seguir. Además, es un medio para controlar el proceso y el
logro de los objetivos señalados y puede cubrir distintos períodos de acuerdo al tipo de presupuesto
y necesidades de la empresa.
Es la planificación estructurada en términos numéricos, puede expresarse en términos monetarios,
unidades de tiempo, cantidad material o producto y cualquier otro término mensurable. Los
presupuestos también son instrumentos de control.

• Principios del presupuesto

Definición de presupuesto

334
 Para el desarrollo del tema el presupuesto es un conjunto de estados financieros proyectados que
se emplea para la planeación y control. Suministra información valiosa a las autoridades
administrativas, establece un control de las transacciones, permite evaluar la eficacia de la
administración y sirve como instrumento de política económica en la regulación de las
fluctuaciones cíclicas (impuestos).

Modalidad de plazos del presupuesto

Existen planes financieros a largo y corto plazo:
− Los planes a largo plazo cubren períodos mayores a un año y tienden a concentrarse en la
implementación de inversiones de capital, investigaciones, mercados y productos y sus fuentes
de financiamiento.
− Los planes a corto plazo cubren períodos iguales o menores a un año. En el de corto
plazo existe el sistema de presupuesto continuo que consiste en mantener siempre un
plan de doce meses. En este método se descarta del plan el correspondiente al mes que
ha concluido es decir se descarta el mes devengado.

Características del presupuesto

a. Equilibrio: los ingresos deben ser iguales que los gastos.
b. Planificación: debe construir un instrumento de planificación.
c. Universalidad: deben incluirse todas las transacciones económicas. No deben quedarse
ingresos o gastos sin registrar.
d. Unidad: todos los ingresos y gastos deben estar contemplados en un solo presupuesto,
aunque existan presupuestos por unidades o procesos.
e. Periodicidad: se formula para un período, normalmente un año.
f. Exclusividad: se refiere exclusivamente a aspectos financieros.
g. Especificación: debe llevar el detalle necesario.
h. Exactitud: debe prepararse con la mayor precisión posible.
i. Claridad: debe cumplir con todos los principios citados.

• Tipos de presupuesto

Presupuesto maestro
Un presupuesto maestro es el principal presupuesto de la empresa, es decir, la culminación de todo
un proceso de planeación y, por lo tanto, comprende todas las áreas del negocio, considera los
ingresos, egresos y utilidades mediante la proyección de varios conceptos, como por ejemplo
ventas, compras, producción y otros como son ventas, producción, compras, etc., y, por eso, se
llama maestro.

Este presupuesto que comprende otros dos presupuestos, más pequeños que son:
− Presupuesto operacional, que refleja los resultados de las decisiones de operación, se
compone a su vez de otros presupuestos más pequeños.

335
− Presupuesto financiero que refleja las decisiones financieras de la empresa. En él vas a
presupuestar el efectivo con que vas a contar y las inversiones que puedes hacer a corto plazo,
para mover tu capital y hacerlo rentable.

La preparación del presupuesto sigue un proceso, por lo que requiere que el mismo se elabore paso
a paso.

Aplicación
A continuación, se desarrolla un ejemplo del presupuesto maestro:

336
338
339
340
ASPECTOS GENERALES DE PRESUPUESTO

El Presupuesto Público: El presupuesto del sector público es un presupuesto muy estructurado

en cuanto a fechas de elaboración, donde los ingresos corresponden generalmente a asignación de
recursos y se programa los egresos, fundamentalmente por programa, lo que se denomina
Presupuesto por Programas. Este se puede realizar una variante, para definir el Presupuesto Base
Cero, donde por asignación de niveles de esfuerzos adicionales en la consecución de objetivos, se
asigna los recursos.

El Presupuesto Maestro: El presupuesto maestro es la integración de presupuestos, que inicia

con la proyección de ventas, para la asignación de costos y gastos de las diferentes áreas de la
empresa. Su mayor aplicación ha sido en el sector privado, sin embargo, no se ve impedimento
alguno para aplicarlo en el sector público, haciendo los ajustes en algunos casos.

Presupuesto Extraordinario: Son presupuestos asignados generalmente para llevar a cabo

actividades específicas, previamente determinadas por la Empresa o por el ente gubernamental, en
el cual se consideran los ingresos y los gastos específicos a llevar a cabo.

Liquidaciones Presupuestarias: Para efecto de medir la gestión llevada a cabo, se liquida el

presupuesto, indicando lo presupuestado originalmente, lo real aplicado, y por diferencia brinda el
presupuesto no realizado, que indica y califica la gestión realizada en el período.

EL PRESUPUESTO MAESTRO.

LIMITACIONES DEL PRESUPUESTO.

A.- Limitaciones por las Ventas de bienes o servicios

-Nuestra oferta puede ser superior a la demanda.

B.- Limitaciones por la producción

-Falta de: materiales, mano de obra, equipo, etc.

RELACIONES PRESUPUESTALES.

✓ El presupuesto de ventas es la base de los otros presupuestos.

✓ El presupuesto de ventas determina el presupuesto de producción, el presupuesto de gastos
de venta y el presupuesto administrativo.
✓ El presupuesto de producción determina el presupuesto de materias primas, mano de obra
y gastos de fabricación.
341
 ✓ Al final se obtiene el presupuesto de caja o flujo de efectivo.

PRESUPUESTO MAESTRO

Presupuesto de Presupuesto de
ventas ventas a largo
plazo

Presupuesto de Presupuesto de gastos Presupuesto de Presupuesto de

Producción de ventas Gastos Capital
Administrativos

Presupuesto de Presupuesto de Presupuesto de

Materia Prima Mano de Obra Gastos Generales de
Directa Directa Fabricación

Presupuesto de
Efectivo

Balance Proyectado

PRESUPUESTO DE VENTAS

El primer presupuesto que se realiza es el presupuesto de ventas y se inicia con la proyección de

las ventas, para lo cual se puede emplear:

342
A. METODO ESTADÍSTICO:

Cuando contamos con datos históricos, podemos realizar proyecciones de ventas mediante el
método de mínimos cuadrados, encontrando la recta de mejor ajuste.

y=mx+b
donde m es la pendiente de la recta y se calcula mediante la siguiente ecuación

n ∑(xy) - [(∑(x)) (∑(y))]

b=
n ∑x² - .(∑ (x))²

B. MÉTODO INCREMENTO PORCENTUAL:

PASOS:

✓ Consiste en averiguar cada % de variación de las ventas entre un período y otro.

✓ Se calcula el promedio de dicho porcentaje, y este promedio se multiplica por las ventas
del último año.
✓ El resultado de esta multiplicación se suma al resultado operativo del último año.

C% = Y1 – Y0 X = SUM C%
Y0 N- 1

EJERCICIO TRACTO SERVICIO S.A.

Calcule la variación de las ventas entre un período y otro, así como el promedio, tanto en
unidades como el precio unitario para los próximos 3 años, mediante el método de incremento
porcentual.

Año Ventas (unidades) C%

XXX1 117
XXX2 118
XXX3 123
XXX4 132
XXX5 135
343
Solución:
a.-) PROYECCION EN UNIDADES
n Año Ventas en Unidades C%

1 XXX1 117 0.00000

2 XXX2 118 0.008547
3 XXX3 123 0.042373
4 XXX4 132 0.073171
5 XXX5 135 0.022727
0.146818
X = 0.146817 = 0.0367
5(n) -1

X * Ventas último año

0.0367 * 135 = 4.95545 = 5.

Por cada año que proyectamos las ventas en unidades, se van a aumentar en 5 unidades por
año.

XXX6 =) 135 + 5 = 140 unidades

XXX7 =) 140 + 5 = 145 unidades
XXX8 =) 145 + 5 = 150 unidades.

PROYECCION EN PRECIO

N Año Precio/Unid C%
1 XXX1 ¢39 0.00000
2 XXX2 ¢46 0.179487
3 XXX3 ¢52 1.130434
4 XXX4 ¢52 0.
5 XXX5 ¢61 0.173076

0.482997

X = 0.482997 = 0.120749
5(n) – 1

b.-) X * Precio último año

0.120749 * ¢61 = ¢7.3657
Por cada año que proyectamos el precio, se va a aumentar en ¢7.37 por año.

c.-) XXX6 = ) ¢61 + ¢7.37 = ¢68.37

344
 XXX7 = ) ¢68.37 + ¢7.37 = ¢75.74
XXX8 = ) ¢75.74 + ¢7.37 = ¢83.11

PRESUPUESTO DE VENTAS.

TRACTO SERVICIO S.A.

PRESUPUESTO DE VENTAS
PERIODO XXX6 AL XXX8
En Colones
Año Q Precio Ventas Totales

XXX6 140 unid. 68.77 9.571.80

XXX7 145 unid 75.74 10.982.03
XXX8 150 unid 83.11 12.466.50
33.020.60
EJEMPLO PRESUPUESTO MAESTRO
TRACTO PARTES

PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN:

INFORMACIÓN NECESARIA PARA EL PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN.

El presupuesto de ventas en unidades.

✓ (+)El Inventario inicial de producto terminado en unidades
✓ (-)El Inventario final deseado de producto terminado en unidades
✓ = Inventario disponibles para la venta en unidades
✓ (-)Inventario Final en unidades
✓ =Producción esperada en unidades

TRACTO PARTES S.A.

PRESUPUESTO DE VENTAS
ENERO-FEBRERO Y MARZO
Datos en Colones

AÑO Q VENTAS
TOTALES
ENERO 2.955 Unid 97.515
FEBRERO 3.125 Unid 103.125
MARZO 3.320 Unid 109.560
TRIMESTRE 9.400 Unid 310.200

Suponga que la compañía Tracto Partes S.A desea que las siguientes unidades de artículos
estén disponibles en las siguientes fechas.
345
 Enero 1 2.140 Unidades (inicial)
Enero 31 2.050 Unidades (final)
Febrero 28 2.175 Unidades (final)
Marzo 31 2.215 Unidades (final)

PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN EN UNIDADES.

Detalle Enero Febrero Marzo trim / acum

Pronóstico Ventas (unidades) 2.955 3.125 3.320 9.400

(+) Inventario final deseado 2.050 2.175 2.215 2.215
Disponible para la Venta 5.005 5.300 5.535 11.615
(-) Inventario inicial -2.140 -2.050 -2.175 -2.140
Producción Esperada 2.865 3.250 3.360 9.475

INFORMACIÓN NECESARIA PARA EL PRESUPUESTO.

NECESIDADES ( COMPRAS) DE MATERIA PRIMA.

✓ Presupuesto de Producción en Unidades

✓ Inventario inicial de material directo en unidades.
✓ Inventario final de material directo en unidades.
✓ Estándar de eficiencia del material directo.
✓ Estándar de precio del material directo
✓ Precio de compra por unidad.

EJERCICIO
TRACTO PARTES S.A.
Con base en la información que proporciona la compañía Tracto Partes S.A, considere los
siguientes datos:

• La compañía desea mantener un inventario de materiales directo igual al 60% de las

necesidades del mes siguiente. Se requiere 1 unidad de material directo por unidad
terminada. Los precios del material directo según proyecciones son de:
• ¢8.50 para los dos primeros meses, y luego un incremento de ¢0.50 por unidad.
• Las unidades de materia prima para abril, serían de 3.500 unidades para hacerle frente a la
producción de este mes.
• Elabore el presupuesto de necesidades (compras) de material directo para Tracto Partes
S.A.

346
 PRESUPUESTO NECESIDADES (COMPRAS) MATERIA PRIMA.

DETALLE ENERO FEBRERO MARZO TRIM/ACUM.

Presupuesto Producción 2.865 Unid 3.250 Unid 3.360 Unid 9.475 Unid.
*Estándar eficiencia M.D 1/ unid 1/ unid 1/ unid 1/ unid
Unidades requeridas 2.865 unid 3.250 unid 3.360 unid 9.475 unid
+ Inventario final M.D 1.950 (3.250*60%) 2.016 2.100 2.100
Unidades disponibles M.D 4.815 5.266 5.460 11.575
-Inventario inicial M.D -1.719 -1.950 -2.016 -1.719
Total M.D requerido 3.096 3.316 3.444 9.856
Estándar Precio M.D ¢8.50 ¢8.50 ¢9.00 X= ¢8.6747
Presupuesto Nec. M.D ¢26.316 ¢28.186 ¢30.996 ¢85.498

Va al presupuesto de Efectivo

INFORMACIÓN NECESARIA PARA EL PRESUPUESTO CONSUMO DE MATERIA

PRIMA.

1.) Presupuesto de Producción en Unidades

2.) El estándar de eficiencia de Materiales Directos
3.) El estándar de precio de Materiales Directos.
4.) Precio de compra en Unidades.

Presupuesto de Producción 2.865 Unid 3.250 Unid 3.360 Unid 9.475 Unid
*Estándar Eficiencia M.D 1/ unid 1 / Unid 1 / Unid 1 / Unid
Unidades Requeridas 2.865 Unid 3.250 Unid 3.360 Unid 9.475 Unid
*Estándar Precio M.D ¢8.50 ¢8.50 ¢9.00 X = ¢8.677
Presupuesto Neces. M.D ¢24.352.50 ¢27.625 ¢30.240 ¢82.217.5

Va al Presupuesto de Costo de Producción

INFORMACIÓN NECESARIA PARA EL PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA.

• Presupuesto de producción en unidades.

• El estándar de eficiencia de Mano de Obra Directa.
• El Estándar de precio de Mano de Obra Directa.

347
EJERCICIO TRACTO PARTES S.A.

• Con base en la información proporcionada por la Compañía Tracto Partes S.A, determine
el Presupuesto de Mano de Obra Directa para el primer Trimestre de 200x, considerando la
siguiente información:
o Se requieren 2 horas de Mano de Obra Directa para terminar 1 unidad de producto.
o El costo por hora es de ¢3.00 para enero, y de ¢3.50 para el resto del período.

COMPAÑÍA TRACTO PARTES S.A.

PRESUPUESTO MANO DE OBRA DIRECTA

Detalle Enero Febrero Marzo Trim/ Acum

Presupuesto Producción 2.685 Unid 3.250 Unid 3.360 Unid 9.475 Unid
*Estándar Eficiencia M.O.D 2 hrs 2 hrs 2 hrs 2 hrs
Total horas requeridas 5.730 hrs 6.500 hrs 6.720 hrs 18.950 hrs
Estándar Precio M.O.D ¢3.00 ¢3.50 ¢3.50 X= ¢3.33
Presupuesto Necesario M.O.D ¢17.190 ¢22.750 ¢23.520 ¢63.460

Va al Presupuesto de Costos de Producción

INFORMACIÓN NECESARIA PARA EL PRESUPUESTO DE COSTOS INDIRECTOS DE

FABRICACIÓN

1.) Las unidades totales de la base seleccionada.

2.) El CIF fijo
3.) El CIF variable

EJERCICIO
TRACTO PARTES S.A.

Presupuesto de mano de obra Directa mes de Enero = ) 5.730 hrs

DETALLE FIJO VARIABLE TOTAL

Materiales Indirectos 1.200 - 1.200

Mano de obra directa (tasa variable ¢0.50) 1.500 2.865 4.365
Suspensión 1.250 - 1.250
Impuesto s/ nómina variable (tasa var. ¢0.30) - 1.719 1.719
Mantenimiento (tasa variable ¢0.20) 500 1.146 1.646
348
Calefacción y alumbrado (tasa var. ¢0.10) 600 573 1.173
Energía (tasa var. ¢0.12) 450 687 1.137
Seguros 650 - 650
Impuesto territorial 1.000 - 1.000
Depreciación Maquinaria y equipo 3.000 - 3.000
Varios o imprevistos (tasa var. ¢0.15) - 860 860
TOTAL 10.150 7.850 -18.000

EJEMPLO PRESUPUESTO MAESTRO TRACTO PARTES.

CALCULE EL PRESUPUESTO DE CIF PARA FEBRERO (6.500 hrs) y MARZO (6.720 hrs).

DETALLE FIJO VARIABLE TOTAL

M ateriales indirectos 1.200,00 - 1.200,00
M ano de obra indirecta (tasa var ¢0,50) 1.500,00 3.250,00 4.750,00
Supervisión 1.250,00 - 1.250,00
Impuesto s/ nómina variable (tasa var ¢0,30) - 1.950,00 1.950,00
M antenimiento tasa Var / ¢0,20 500,00 1.300,00 1.800,00
Calefacción y alumbrado (tasa var ¢0,10) 600,00 650,00 1.250,00
Energía (tasa variable ¢0,12) 450,00 780,00 1.230,00
Seguros 650,00 650,00
Impuesto Territorial 1.000,00 1.000,00
Depreciación maquinaria y equipo 3.000,00 3.000,00
Varios o imprevistos (tasa var ¢0,15) 975,00 975,00
TOTAL 10.150,00 8.905,00 19.055,00
-
DETALLE FIJO VARIABLE TOTAL
M ateriales indirectos 1.200,00 1.200,00
M ano de obra indirecta (tasa var. ¢0,50) 1.500,00 3.360,00 4.860,00
Supervisión 1.250,00 1.250,00
Impuesto s/nómina variables (tasa var ¢0,30) 2.016,00 2.016,00
M antenimiento (tasa var. ¢0,20) 500,00 1.344,00 1.844,00
Calefacción y alumbrado (tasa var ¢0,10) 600,00 672,00 1.272,00
Energía (tasa variable ¢0,12) 450,00 806,00 1.256,00
Seguros 650,00 650,00
Impuesto Territorial 1.000,00 1.000,00
Depreciación maquinaria y equipo 3.000,00 3.000,00
Varios o imprevistos (tasa var ¢0,15) 1.008,00 1.008,00
10.150,00 9.206,00 19.356,00
349
INFORMACIÓN NECESARIA PARA EL PRESUPUESTO DE COSTO DE LOS ARTÍCULOS
MANUFACTURADOS Y VENDIDOS.

✓ El presupuesto de consumo de material directo (en unidades monetarias)

✓ El Presupuesto de mano de obra directa.
✓ El presupuesto de costos indirectos de fabricación
✓ El Inventario inicial de artículos terminados
✓ El inventario final de artículos terminados.

FÓRMULA:

✓ Presupuesto de consumo de materiales directos.

✓ + Presupuesto de mano de obra directa.
✓ + Presupuesto de costos indirectos de fabricación
✓ + Inventario inicial de artículos terminados
✓ -Inventario final de artículos terminados.
✓ = Presupuesto de costos de artículos vendidos.

EJERCICIO TRACTO PARTES S.A.

✓ Con base en la información que proporciona la compañía Tracto Partes S.A, determine el
Costo de los artículos vendidos para el 1er Trimestre del XXX6, considerando la siguiente
información.
✓ La Compañía utiliza el método PEPS para evaluar los inventarios
✓ El valor del Inventario inicial total del mes de enero es de ¢43.035

CIA TRACTO PARTES S.A.

PRESUPUESTO COSTO ARTÍCULOS MANUFACTURADOS Y VENDIDOS
Datos en Colones
DETALLE ENERO FEBRERO MARZO TRIM/ ACUM.

Presup. Consumo M.D 24.352.50 27.625 30.240 82.217.50

Presupuesto. M.O.D 17.190.00 22.750. 23.520 63.450.00
Presupuesto C.I.F 18.000.00 19.055 19.356 56.411.00
Presupuesto Costo Producción 59.542.50 69.430 73.116 202.088.50

+ Invent. Inicial Prod. T 43.035.00 42.605 46.464 43.035.00

Artículos disponibles 102.578.00 112.035 119.580
-Invent. Final Prod. Term. 42.605.00 46.464 48.200 48.200.00
Presup. Costo M y Vend. 59.973.00 65.571 71.380

Costo unitario de producción = 59.543/2865 = 20.78

350
Inventario final=costo unitario de producción * # de unidades de inventario final

Inventario final= 20.78 * 2.050 unidades = ¢42.605

PRESUPUESTO DE GASTOS DE OPERACIÓN

✓ Este presupuesto tiene por objeto planear los gastos en que incurrirán las funciones de
distribución y de administración de la empresa para llevar a cabo las actividades propias
de su naturaleza. De igual manera que los costos indirectos de fabricación, ambos gastos
de administración y venta, deben ser separados en todas las partidas en gastos variables y
gastos fijos.
✓ El volumen al cual cambiarán las partidas variables no será el de producción, sino el
adecuado a su función, ya sea ventas o administración.
✓ La idea básica es que luego de determinar los diferentes niveles de actividad, se esté
capacitado para elaborar el presupuesto de gastos de operación. Aquí también es de
mucha utilidad el costo por actividades, al elaborar el presupuesto para determinar qué
agrega o no valor al producto o servicio.

INFORMACIÓN NECESARIA PARA EL PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA:

1) Presupuesto de ventas en unidades monetarias.

2) Partidas fijas esperadas
3) Tasa o porcentaje variable.

EJERCICIO TRACTO PARTES S.A.

TRACTO PARTES S.A.

PRESUPUESTO GASTOS DE VENTA
ENERO XXX6
VENTAS ¢97.515
DETALLE FIJOS VARIABLE TOTAL

Salarios 3.000 3.000

Depreciación 1.000 1.000
Comisiones s/ ventas (3%) 2.925 2.925
Viáticos de ventas (2%) 1.950 1.950
Publicidad (1%) 975 975
Cuentas incobrables (0.50%) 488 488
Otros imprevistos varios 800 800
TOTAL 4.800 6.338 11.138

351
DETERMINE LOS PRESUPUESTOS DE FEBRERO Y MARZO CONSIDERANDO
VENTAS EN FEBRERO POR ¢103.125 Y EN MARZO POR ¢109.560.

TRACTO PARTES S.A.

PRESUPUESTO GASTOS DE VENTA
FEBRERO XXX6
VENTAS ¢103.125
DETALLE FIJOS VARIABLES TOTAL
Salario 3.000 3.000
Depreciación 1.000 1.000
Comisiones s/ ventas (3%) 3.094 3.094
Viáticos de Ventas (2%) 2.063 2.063
Publicidad (1%) 1.031 1.031
Cuentas incobrables (0.50%) 516 516
Otros imprevistos varios 800 800
TOTAL 4.800 6.704 11.504

TRACTO PARTES S.A

PRESUPUESTO GASTOS DE VENTA

MARZO XXX6
VENTAS ¢109.560

DETALLE FIJOS VARIABLES TOTAL

Salarios 3.000 3.000

Depreciación 1.000 1.000
Comisiones s/ ventas (3%) 3.287 3.287
Viáticos de ventas (2%) 2.191 2.191
Publicidad (1%) 1.098 1.098
Cuentas incobrables (0.50%) 548 548
Otros imprevistos varios 800 800
TOTAL 4.800 7.122 11.922

Información necesaria para el Presupuesto de Gastos Administrativos:

1.-) Los gastos administrativos esperados

EJERCICIO TRACTO PARTES S.A.

TRACTO PARTES S.A.

PRESUPUESTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS.

DETALLE ENERO FEBRERO MARZO TRIM/ ACUM

Salarios de ejecutivos 2.800 2.800 2.800 8.400
Salario de oficina 500 500 500 1.500
Seguros 400 400 400 1.200
Impuestos 200 200 200 600
Depreciación área adm. 800 800 800 2.400
352
Varios, imprevistos 500 500 500 1.500
TOTAL 5.200 5.200 5.200 15.600

ESTADOS PROFORMA
1.-) ESTADO DE RESULTADO PROYECTADO.

Información necesaria para elaborar el Estado de Resultado Proyectado

1. Presupuesto de ventas (en unidades monetarias).

2. Presupuesto de costo artículos manufacturados y vendidos.
3. Presupuesto de gastos operativos (gastos de ventas y administrativos).
4. Tasa Impositiva.
5. Si hay intereses ganados o pagados.

TRACTO PARTES S.A.

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS

I TRIMESTRE XXX6

DETALLE ENERO FEBRERO MARZO TRIM/ ACUM

Presupuesto Ventas 97.515 103.125 109.560 310.200

Presup. Costo Art. Manuf -59.973 -65.571 -71.380 -196.924
Utilidad Bruta Proyectada 37.542 37.549 38.180 113.276
Gastos Operativos:
Presupuesto gastos ventas -11.138 -11.504 -11.922 -34.564
Presupuestos gastos admin -5.200 -5.200 -5.200 -15.600
UAII Proyectada 21.204 20.845 21.058 63.112
-Intereses pagados
-Imp. sobre la renta (30%) -6.361 -6.255 -6.317 -18.934
Utilidad Neta Proyectada 14.843 14.595 14.741 44.178

EJERCICIO PRÁCTICO.

La compañía Datar S.A es una empresa que se dedica a la producción y venta de enfriadores
industriales de un solo tipo. Su producción es destinada al mercado local. Dado que la
compañía tiene proyectado expandir su mercado meta, ha decidido trabajar con base en la
técnica presupuestaria, máxime que ha venido experimentando un incremento en sus ventas
en los últimos años. La gerencia está interesada en presupuestar los años 2XX6, 2XX7 y
2XX8, y el acumulado tri anual. Los registros históricos muestran las siguientes cifras.

353
 Año Unidades vendidas Precio Unitario
2XX1 800 ¢55.500
2XX2 950 58.700
2XX3 1.200 62.750
2XX4 1.500 65.250
2XX5 1.800 67.000

1) Para calcular el presupuesto de ventas utilice el método de incremento porcentual.

2) La política de la compañía sobre el inventario de producto terminado es que al final de cada
año debe quedar en bodega el equivalente al 25% de las ventas del año siguiente, y el
inventario de materia prima es que al final de cada año debe quedar el 25% del material
directo requerido.
3) La producción esperada para el año 2XX8 es de 2.589 equipos de enfriamiento industrial
4) Hacer un equipo de enfriamiento requiere de 6 unidades de material directo y se espera
conseguirlas a un precio unitario de ¢2.650 para los próximos 2 años.
5) Un equipo de enfriamiento requiere de 8 horas de trabajo para su terminación y el promedio
por hora para el año 2XX6 es de ¢350 con incremento del 10% anual.
6) Los costos indirectos de fabricación se aplican con base en el total de horas requeridas de
mano de obra directa. Así los costos indirectos de fabricación fijos se espera que sean de
¢3.500.000 para el primer año, y con incremento de un 15% para los siguientes dos
años. La tasa de aplicación de los costos indirectos de fabricación variables se calculan en
¢85 / hora.
7) Los gastos de ventas (calculados con base en las ventas proyectadas) son de ¢82.738.248
acumulados para los años 2XX6, 2XX7 y 2XX8. Los gastos de administración acumulados
para los tres años suman un total de ¢9.773.750.
8) Los gastos financieros corresponden a intereses acumulados a pagar durante los tres años
por un monto de ¢235.000 para el 2XX6, ¢270.000 para el 2XX7 y ¢250.000 para el 2XX8
respectivamente.
9) La tasa impositiva sobre la renta será calculada en el 30%.
10) Con base en los datos anteriores, calcule para los años 2XX6, 2XX7 y 2XX8.

Estado de resultado proyectado acumulado para los años 2XX6, 2XX7 y 2XX8. Determine y
comente para este Estado el Margen de Utilidad Neta y si a la empresa este margen le sirve o
no, comparándolo con las tasas de capital del mercado.

Presupuesto de efectivo
El presupuesto de efectivo, también conocido como flujo de caja proyectado, es un presupuesto
que muestra el pronóstico de las futuras entradas y salidas de efectivo (dinero en efectivo) de una
empresa, para un periodo de tiempo determinado.
El presupuesto de efectivo estima las entradas y salidas futuras de efectivo. Es necesario realizar
varios pronósticos: ventas, compras, gastos, etc.

354
La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura disponibilidad del
efectivo (saber si vamos a tener un déficit o un excedente de efectivo) y, en base a ello, poder tomar
decisiones, por ejemplo:

Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo,
podemos:

− Solicitar oportunamente un financiamiento.

− solicitar el refinanciamiento de una deuda.
− solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado) o, en todo
caso, solicitar un mayor crédito.
− cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:

− invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o nuevos equipos.

− invertirlo en la adquisición de mayor mercadería.
− invertirlo en la expansión del negocio.
− usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.

Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto o
negocio: saber si el futuro proyecto o negocio será rentable (cuando los futuros ingresos son
mayores que los futuros egresos), o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda
contraída.
Información que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la rentabilidad del
futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas), o al querer demostrar que seremos
capaces de pagar oportunamente una deuda contraída (por ejemplo, al solicitar un préstamo a
alguna entidad financiera).

Aplicación
A continuación, se muestran los pasos mínimos para elaborar un presupuesto de efectivo:

− Balance de Situación inicial:

355
 COMPAÑÍA ALFA S.A.
ESTADOS DE SITUACION
Al 30 de abril del 2XX1
En millones de colones
ACTIVOS PASIVOS
Activos Corrientes Pasivos corrientes
Caja y Bancos 60.000 Cuentas por pagar 206.520
Cuentas por cobrar 260.000 Sueldos por pagar 32.500
Inventario final 453.000 TOTAL PASIVOS CORRIENTES 239.020
Seguro pagado por anticipado 40.000 Pasivos no corrientes
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 813.000 Préstamo a largo plazo 577.980
Activo no corriente TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 577.980
Equipo, vehículo y otros 929.500 TOTAL PASIVOS 817.000
-Depreciación acumulada -105.000 CAPITAL CONTABLE
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 824.500 Capital aportado 735.000
Utilidades retenidas 85.500
Total capital contable 820.500
TOTAL ACTIVOS 1.637.500 TOTAL PASIVO Y CAPITAL 1.637.500

− Actividades a realizar:

1. Las ventas del mes de abril fueron de ¢650.000. Las ventas mensuales propuestas del año 2015
son las siguientes:

Mayo ¢695.000
Junio ¢775.000
Julio ¢760.000
Agosto ¢795.000
Setiembre ¢810.000

Las ventas se realizan en el siguiente esquema, 60% al contado y 40% a crédito, que se cobra
en el siguiente mes de la venta. El monto de cuentas incobrables es insignificante.

Fórmula (ventas x porcentaje) (695.000 x 60% = 417.000)

356
 60% 40%
650000 390.000 260.000
Mayo 695.000 417.000 278.000
Junio 775.000 465.000 310.000
Julio 760.000 456.000 304.000
Agosto 795.000 477.000 318.000
Setiembre 810.000 486.000 324.000

2. Las compras contables para el mes de abril fueron de ¢516.300, las compras mensuales
contables propuestas del año 2015 son las siguientes:

Mayo ¢565.500
Junio ¢520.900
Julio ¢556.300
Agosto ¢554.900
Setiembre ¢523.700

Las condiciones de compra con sus proveedores son, 60% de sus compras las paga de contado
y 40% en el mes siguiente.

Fórmula (compras x porcentaje) (516.300 x 60% = 309.780)

60% 40%
516.300 309.780 206.520
Mayo 565.500 339.300 226.200
Junio 520.900 312.540 208.360
Julio 556.300 333.780 222.520
Agosto 554.900 332.940 221.960
Setiembre 523.700 314.220 209.480

3. Los salarios y comisiones se dividen en dos partes: ¢35.000 de salarios fijos mensuales y
comisiones del 5% sobre las ventas contables del mes. La comisión se paga al mes siguiente.

Fórmula (% comisión x ventas) (5% x 650.000 = 32.500)

salarios 35.000
comisión 5% 32.500 650.000
comisión 5% 34.750 695.000
comisión 5% 38.750 775.000

357
4. Se venderán dos equipos viejos a su valor en libros por ¢33.000 y ¢15.000 en los meses de julio
y setiembre, respectivamente.
Mayo 0
Junio 0
Julio 33.000
Agosto 0
Setiembre 15.000
5. Otros Ingresos Mensuales.
Mayo ¢41.500
Junio ¢42.800
Julio ¢44.200
Agosto ¢43.400
Setiembre ¢46.300

6. El 1 de junio 2015 se comprará un nuevo equipo por un valor de ¢175.000

7. Gastos fijos mensuales.

Gastos de seguros ¢550.00
Gastos de renta ¢12.000
Gastos de fletes 8% sobre ventas del mes y de contado. Fórmula (ventas x porcentaje) (417.000
x 8% = 33.360)
Gastos de fletes 8% sobre ventas del mes y de contado. Fórmula (ventas x porcentaje) (465.000
x 8% = 337.200)

Otros Gastos mensuales:

Mayo ¢28.850
Junio ¢23.950
Julio ¢25.600
Agosto ¢26.250
Setiembre ¢26.600

La caja mínima requerida es de ¢70.000

358
− Reporte de Presupuesto de Efectivo:

PRESUPUESTO DE EFECTIVO
COMPAÑÍA ALFA S.A.
PARA LOS MESES DE MAYO A JUNIO 2XX1

Datos en Colones MAYO JUNIO Punto

A) Cédula de Cobranza
60% al Contrato actual 417.000 465.000 (1)
40% crédito mes siguiente 260.000 278.000 (1)
TOTAL Entrada Normales 677.000 743.000

Entradas Excepcionales
Venta de Equipos viejos (4)
Otros Ingresos 41.500 42.800 (5)
TOTAL Entradas Excepcionales 41.500 42.800
TOTAL ENTRADAS 718.500 785.800
SALIDAS
B) Cédula Compras
Compras Contables
Compras 60% contado mes actual 339.300 312.540 (2)
Compras 40% crédito mes siguiente 206.520 226.200 (2)
TOTAL Compras Efectivo 545.820 538.740

C) Cédula Salarios y Comisiones

Comisiones Contables 5%/ ventas 34.750 38.750 (3)
Comisión en efectivo 32.500 34.750 (3)
Salario Fijo 35.000 35.000 (3)
TOTAL Salarios y comisiones efectivo 67.500 69.750
Gastos Ventas 8%/ ventas contado 33.360 37.200 (7)
Seguros 550 550 (7)
Renta 12.000 12.000 (7)
Total Salidas Normales 659.230 658.240
Salidas Excepcionales
Otros Gastos 28.850 23.950 (7)
Compra equipos 175.000 (6)
Total Salidas Excepcionales 28.850 198.950
TOTAL SALIDAS 688.080 857.190
FLUJO OPERATIVO MENSUAL 30.420 -71.390
CAJA INICIAL 60.000 90.420
359
 CAJA FINAL 90.420 19.030
CAJA MINIMA REQUERIDA 70.000 70.000
SUPERAVIT O DEFICIT DE EFECTIVO 20.420 -50.970

EJERCICIO PRÁCTICO.

ENUNCIADO PARA ELABORAR EL FLUJO DE CAJA.

Ante las expectativas económicas para el 2XX2. La Empresa El Emprendedor S.A empresa
productora de artículos ornamentales para el hogar, le solicita su asesoramiento para estimar
la situación financiera y las posibles necesidades monetarias o excedentes que se les puedan
presentar en los meses de febrero a mayo de 2XX2, en vista de lo anterior, le suministra
siguiente información:

Los datos de las ventas reales y proyectadas se dan a continuación: Datos en Colones

Nov 1.200.000 Dic 1.200.000 Ene 1.000.000

Feb 1.400.000 Mar 1.200.000 Abr 1.200.000
May 1.500.000 Jun 1.300.000

De acuerdo con la información del departamento contable las ventas se cancelaban de la

siguiente manera: 25% al contado y el 75% a crédito. De las ventas a crédito, las mismas se
recuperan de la siguiente manera, un 40% a 30% días, un 30% a 60 días y el restante 28% a
90 días, los incobrables son despreciables. Adicionalmente se conoce que las compras
representan el 55% de las ventas del mes siguiente, las que se pagan un 35% a 30 días y el
restante 65% a 60 días.

El alquiler mensual de los equipos asciende a la suma de ¢125.000, en los meses de marzo y
abril respectivamente se cancelará la deuda de corto plazo, pagándose un 50% cada mes.

Por otra parte en el mes de mayo se pretende realizar un incremento de capital de ¢400.000, y
en ese mismo mes, se pretende vender parte de los activos por su valor en libros, los cuales
ascienden a la suma de ¢500.000, ya que no se requieren. La depreciación de los activos
actuales es de ¢50.000 mensuales.

En el mes de abril se reciben los intereses sobre inversiones a plazo, las que devengan un
interés del 12%, con periocidad 3.

La deuda a lo largo plazo, se formalizó a una tasa del 24% anual, la cual se encuentra en
período de gracia, por lo que únicamente cancela mensualmente los intereses.

360
 En el mes de mayo se debe pagar los intereses sobre bonos por pagar, los que devengan un
interés del 15% anual con periocidad 2.

El salario del mes de enero asciende a la suma del 25%, ambas, la retención y la carga patronal
se paga al mes siguiente de cancelado el salario neto.

La caja mínima se estima en ¢250.000 para todos los meses y el impuesto sobre la renta es del
30%.

El Estado de situación Financiera al 31 de enero del 2012 se presenta a continuación

El emprendedor S.A
Estado de Situación Financiera
Al 31 de enero del 2XX1
Datos con colones sin céntimos
ACTIVOS PASIVOS
Activos Corrientes Pasivos corrientes
Caja 150.000 Retenciones por pagar 30.000
Intereses s/bono por cobrar 11.000 Cargas Patronales por pagar 40.000
Cuentas por cobrar 1.542.000 Intereses s/bono por pagar 35.000
Inventarios 1.500.000 Cuentas por pagar 1.127.500
Deuda Corto Plazo 500.000
Total Pasivo Corriente 1.732.500
Pasivos no corrientes
Total Activo Corriente 3.203.000 Deuda L.P. 1.300.000
Bonos por pagar 1.400.000
Activo no corriente Total pasivos no corrientes 2.700.000
Inversiones L.P. 1.100.000 Total del Pasivo 4.432.500
Propiedad Planta y Equipo 4.450.000 Patrimonio
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5.550.000 Acciones Comunes 3.920.000
Utilidades retenidas 400.500
Total Patrimonio 4.320.500
TOTAL ACTIVOS 8.753.000 Total Pasivo y Patrimonio 8.753.000

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