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ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y TOMA DE DECISIONES Mtodos de anlisis financiero Son mtodos matemticos que se aplican a informacin

de la empresa sujeta de anlisis o de empresas relacionadas (clientes, competidores). El xito en su aplicacin e interpretacin de los resultados depende de la calidad de la informacin contable. Para una comparacin adecuada, es necesario que se utilicen periodos de tiempo iguales. Es necesario planear los resultados que se desean obtener, para no malinterpretar los resultados. Existen dos tipos de mtodos para el anlisis financiero de una empresa:

Mtodos verticales o estticos - Se basan en los datos de los estados financieros de un solo periodo. Mtodo de reduccin a base de porcientos Mtodo de razones simples

Mtodo de razones estndar

Mtodos horizontales o dinmicos - Se aplican en la informacin de estados financieros de varios ejercicios sucesivos. Mtodo de aumentos y disminuciones Mtodo de tendencias o de nmeros ndices

Mtodos verticales o estticos Mtodo de reduccin a base de porcientos Consiste en establecer como base de comparacin algunas de las cuentas del balance general y/o del estado de resultados, como podra ser el caso del activo total en el balance y ventas netas en el estado de resultados. Ejemplo: Mtodo de Reduccin a Base de Porcientos

Activo Caja Bancos Depreciacin acumulada $1000

% 1.0% $49,000 49.3%

Pasivo

Equipo de transporte $50,000 50.3% ($ 530) (0.6%) Capital Capital Prdida del ejercicio Sumas iguales Ejemplo: $99,470 100% % $100,000 100.6% ($ 530) (0.6%)

$99,470 100%

Compaa SANFORD, S.A. Balance General al 31 de diciembre de 2003

ACTIVO Circulante Bancos Clientes $ 12,000.00 $ 175,000.00 4% 53%

PASIVO A corto plazo Proveedores Documentos por pagar $60,000.00 $15,000.00 $75,000.00 18% 5% 23%

FIJO: Maquinaria y Equipo Terreno DIFERIDO Gastos de Organizacin $ 10,000.00 3% $ 50,000.00 $ 80,000.00 15% 25% CAPITAL CONTABLE Capital Social Utilidades Acumuladas Utilidad del Ejercicio $180,000.00 $45,000.00 $27,000.00 $252,000.00 TOTAL $327,000.00 100% TOTAL $327,000.00 25% 13% 9% 77% 100%

Compaa SANFORD, S.A. Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2003

Ventas Totales Devoluciones y rebajas Ventas Netas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Venta Gastos de Administracin Utilidad Otros Gastos UTILIDAD NETA

$315,000.00 $20,000.00 $295,000.00 $160,000.00 $135,000.00 $50,000.00 $40,000.00 $45,000.00 $18,000.00 $27,000.00

106.70% 6.70% 100% 54% 46% 17% 14% 15% 6% 9%

Mtodo de razones simples Muestra la relacin entre dos cantidades de los estados financieros, a travs de su cociente. Los principales grupos son: - Razones de solvencia - Razones de estabilidad financiera - Razones de actividad o eficiencia operativa - Razones de productividad y rendimiento Razones de solvencia - Prueba del circulante o ndice de solvencia Informa cuntas veces podra la entidad pagar sus deudas corrientes a corto plazo Si el cociente es igual a 2, el ndice de solvencia es ptimo, pero es aceptable si el resultado es mayor a 1.

Indice de solvencia

Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo

Ejemplo:
Indice de solvencia = = $2,500.00 $1,000.00 $ 2.50

Indice de solvencia

El resultado significa que la empresa dispone de $2.50 de activo circulante para pagar cada $1.00 de obligaciones a corto plazo. Generalmente se ha aceptado la razn de 2 a 1 , es decir, que por cada $1.00 que los acreedores a corto plazo hayan invertido, debe existir por lo menos $ 2.00 de activo circulante para cubrir esa deuda.

- Prueba de pago inmediato (prueba del cido) Considera el activo lquido en relacin con el pasivo a corto plazo. Si el cociente es igual a 1 el pago inmediato de la empresa es ptimo, pero es aceptable entre 0.5 y 0.9
Indice de Pago Inmediato = Activo lquido Pasivo a Corto Plazo

Ejemplo:
Indice de Pago Inmediato = $1,700.00/$1,000.00 = $1.70 Indice de Pago Inmediato

Es una medida que seala el grado en que los recursos disponibles pueden hacer frente a las obligaciones contradas a corto plazo.

Razones de estabilidad financiera Expresan la firmeza que tiene una organizacin dentro del mercado y de la economa en general. La estabilidad en una empresa es la garanta de que subsistir a largo plazo, lo cual hace que el pblico le tenga confianza hacia ella. Estabilidad interna se refiere a la proporcin en que se estn financiando los activos de la empresa con fondos propios o ajenos. Esto implica que si el cociente es mayor a 1 la empresa se esta financiando con los recursos de proveedores y acreedores.

Razn 1=

Pasivo Total Capital Contable

Razn 2=

Pasivo a Corto Plazo Capital Contable

Razn 3=

Pasivo a Largo Plazo Capital Contable

Razones de actividad o eficiencia operativa - Rotacin de inventarios. Una rotacin rpida muestra eficiencia en las ventas. Una rotacin muy lenta del inventario puede indicar que existen problemas en el mercado.

Razn 1 =

Costo de Venta Inventario Promedio

Razn 2 =

Ventas Inventario Promedio

- Rotacin de la inversin. Indica la inversin que se requiri para efectuar una venta, en funcin de las veces que se logr recuperar la propia inversin

Desde el punto de vista de los dueos de la empresa, esta razn indica la capacidad de la empresa para generar ganancias a su favor; mientras mayor sea el cociente con respecto al capital invertido o el activo total, mejor ser su redituabilidad.

Rotacin de inversin =

Ventas totales (Netas) Inversin Total o Activo Total

Razones de productividad y rendimiento A mayor cociente, mayor ventaja para la empresa, pues estas razones indican una utilizacin ms eficiente del capital - Productividad de ventas:

Razn 1 =

Ventas Netas Capital Contable

Razn 2 =

Ventas Netas Activo Fijo

- ndice de productividad:

Indice de Productividad =

Utilidad Neta Capital Total Activo Total

- Margen de utilidad:

Margen de Utilidad =

Utilidad Neta Ventas Netas

- ndice de rendimiento: Puede expresarse en dos formas diferentes

Expresin 1 =

Utilidad Neta Capital Social

Razn 1 =

Utilidad Neta Capital Contable

Mtodo de razones estndar En cada entidad, los diversos elementos de los estados financieros tienen un peso y una importancia diferentes, por ejemplo: el inventario en una empresa comercial, el activo fijo en una empresa industrial En funcin del conocimiento de la empresa y de su sistema presupuestal, se asignan valores que sirven como estndar, como modelo de comparacin para los resultados reales. Se dividen en: - Internas. Se elaboran con base en la experiencia acumulada y la informacin generada por la propia entidad - Externas. Se elaboran con datos de empresas del mismo giro y condiciones similares de operacin

Las desviaciones positivas implican mejoras en relacin con el estndar implantado; las desviaciones negativas muestran deficiencias Mtodos horizontales o dinmicos Mtodo de aumentos y disminuciones Consiste en la comparacin de cifras homogneas, correspondientes a fechas distintas, lo que origina los llamados Estados comparativos: - Balance general comparativo - Estado de prdidas y ganancias comparativo Mtodo de Aumentos y Disminuciones Empresa Sanford Balance General Comparativo 1o. Enero 2004 - 31 Enero 2004 Diferencias Activo Caja Bancos Equipo de transporte Depreciacin acumulada Suma el activo $30,500 $500 $1,000 $10,000 $49,000 $20,000 $50,000 ($ 830) $99,170 $0 + $500 $39,000 $30,000 ($ 830) $68,670 -

Pasivo Capital Prdida del ejercicio Suma pasivo + capital

$15,000 $15,500 $30,500

$0 $100,000 ($ 830) $99,170

$15,000 $84,500 ($ 830) $15,000 $83,670

Mtodo de tendencias o nmeros ndices Cuando se ordenan cronolgicamente las cifras de los estados financieros, se obtiene una serie de tiempo que muestra una tendencia, a partir de la cual se pueden calcular nmeros ndices Este mtodo permite eliminar la influencia de situaciones extraordinarias anormales, que puede sesgar el anlisis en los estados comparativos

No obstante, debe tomarse en cuenta la influencia de factores externos, para tener un anlisis fidedigno (devaluaciones, cambios en las condiciones legales para la operacin del negocio, apertura comercial, etctera)

http://www.slideshare.net/alfredocobos/analisis-ef-copia