INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y MERCADOS DE CAPITALES

CÓDIGO: 106018

Paso 2 Conocer La Estructura Del Sistema Financiero Colombiano

Astrid Milena Ramírez Ortega

Código 31.308.590

Grupo 5

Universidad Nacional Abierta y a Distancia – UNAD

Directora de curso

Juana Patricia Díaz Olaya

Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios ECACEN

La Plata Huila

26 de Junio de 2021
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Introducción

Es muy importante conocer las oportunidades que brinda el Sistema financiero

colombiano, con el fin de definir y clasificar las distintas alternativas de invertir y reinvertir el

patrimonio y como consecuencia generar mayor productividad. Para ello es necesario conocer la

evolución y la importancia de la estructura del sistema financiero, desde sus inicios,

conformación de las instituciones, organismos de regulación y control con su respectiva

normatividad, que permite evitar el lavado de activos y blanqueo de dinero.

En el presente trabajo se encuentra un mapa conceptual, un informe reflexivo y la

respuesta a varios interrogantes que nos ayudan a entender todo lo relacionado con el sistema

financiero y los mercados capitales.

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1. Elaboración y presentación del mapa conceptual

2. Elaboración y presentación del informe reflexivo

En esta unidad nos encontramos con conceptos de suma importancia como son; el de
mercados capitales que según la Universidad de la Rioja son el conjunto de mercados al por
mayor en el que se intercambian activos financieros de renta fija, con un plazo de amortización
generalmente corto, un reducido riesgo y, sobre todo, una elevada liquidez. De este modo vemos
que en los mercados capitales utilizan los instrumentos financieros que según las NIIF son un
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contrato que da lugar a un activo financiero de una entidad y a un pasivo financiero o a un

instrumento de patrimonio de otra”.

Los instrumentos financieros se dividen en activos financieros y pasivos financieros, el

activo se refiere al efectivo y sus equivalentes, a un instrumento de patrimonio de otra entidad o a
un derecho contractual mientras los pasivos son obligaciones contractuales.

Entre estos instrumentos financieros encontramos varios tipos en primera medida los de
renta fija en el cual se negocian títulos de renta fija (bonos, letras, etc), y por tanto su poseedor es
un acreedor de la empresa emisora, también se conoce como mercado de crédito. Los
instrumentos de renta variable son el mercado donde se negocian acciones, conocido como la
bolsa y los instrumentos financieros derivados, que son productos financieros cuyo valor depende
del valor de otro activo, por ejemplo: las tasas de interés, los índices bursátiles, las tasas de
cambio, los precios de materias primas negociadas en mercados organizados, el petróleo, entre
otros.

Encontramos el mercado intermediado que puede llegar a ser más importante para la
mayoría de las personas y las empresas, aquí se encuentran las sociedades de servicios
financieros, las aseguradoras, las sociedades de capitalización y los establecimientos de crédito,
las cooperativas financieras, las corporaciones financieras y compañías de financiamiento.

Otro tema de especial mención en esta unidad del curso es el de las inversiones, que
consiste en dedicar recursos con el objetivo de obtener un beneficio de cualquier tipo. La
clasificación de las inversiones puede hacerse desde distintos puntos de vista ya que pueden
hacerse según el horizonte temporal, según el elemento en qué se invierta, según el ámbito,
según la naturaleza del sujeto o según la adaptación al destinatario.

En Colombia existe un operador de la infraestructura del mercado de capitales

colombiano llamado “La Bolsa de Valores de Colombia (BVC)” que tiene presencia en la bolsa
de valores. Dicha organización se rige por la Ley 964 de 2005 ya que es está la que dicta las
normas generales, los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para
regular las actividades de manejo, aprovechamiento e inversión.
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Todo esto que estamos tratando desemboca en un gran tema, el del sistema financiero
colombiano, que está compuesto por las diferentes entidades financieras cuya función principal
es la de captar recursos legales de los particulares y convertirlos en depósitos a la vista como las
cuentas de ahorro o a término como los CDT, para colocarlos en el mercado a través de
instrumentos como los préstamos, descuentos, anticipos o cualquier operación de crédito.

De acuerdo a la información contenida en el capítulo 1 del Estatuto Orgánico del Sistema

Financiero –EOSF–, el sistema financiero colombiano está compuesto por establecimientos de
crédito, sociedades de servicios financieros y entidades como, sociedades de capitalización,
entidades aseguradoras e intermediarios de seguros y reaseguros.

El Sistema Financiero colombiano está conformado por el Banco de la República el cual

se desempeña como Banco Central del país y órgano de dirección y control de las políticas
monetarias, cambiarias y crediticias del país. Entre sus Funciones esta Emitir las moneda y
billetes, Controlar la inflación, Administrar las reservas internacionales, Ser Banquero de bancos.
Después del Banco de la Republica se encuentran las entidades de crédito que conforme al
artículo 2 del EOSF, entre los establecimientos de crédito se encuentran las instituciones
financieras cuya función principal es la captación y colocación de capital, es decir, aquellas que
capten dinero del público a través de depósitos a la vista o a término y posteriormente los
coloquen en el mercado a través de préstamos u otras operaciones de crédito. Entre estos se
encuentran: Establecimientos bancarios, Corporaciones financieras, Compañías de
financiamiento comercial, Cooperativas financieras.

También debemos nombrar a las sociedades de servicios financieros que de acuerdo al

artículo 3 del EOSF, a diferencia de la anterior categoría, aunque estas empresas captan dinero
del público, por la naturaleza de su objeto social se consideran instituciones que ofrecen servicios
complementarios a la actividad financiera. Entre estas encontramos las Sociedades fiduciarias
que son las sociedades que reciben uno o más bienes de una persona natural llamada
fideicomitente; las sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantías; almacenes
generales de depósito; sociedades de intermediación cambiaria y sociedades de servicios
financieros especiales.
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Las autoridades de intervención en este caso es el congreso, el banco de la República, el

Ministerio de Hacienda y la superintendencia financiera; estas entidades están encargadas de
crear los marcos normativos de los demás agentes del sistema y de velar porque los recursos de
las personas empresas y el gobierno se encuentran seguros en manos de las diferentes
instituciones, ellos son quienes regulan y supervisan a los actores del sistema financiero en
Colombia.

3. Respuesta a los interrogantes.

I. Estructura del sistema financiero colombiano

El sistema financiero colombiano se divide en: establecimientos de crédito, sociedades de

servicios financieros y entidades como sociedades de capitalización, entidades aseguradoras e
intermediarios de seguros y reaseguros.

Entre los establecimientos de crédito se encuentran las instituciones financieras cuya

función principal es la captación y colocación de capital, es decir, aquellas que capten dinero del
público a través de depósitos a la vista o a término y posteriormente los coloquen en el mercado a
través de préstamos u otras operaciones de crédito. Podemos encontrar: Los establecimientos
bancarios, las corporaciones financieras, las compañías de financiamiento comercial y las
cooperativas financieras.

También encontramos instituciones que ofrecen servicios complementarios a la actividad

financiera como: La sociedades fiduciarias, las sociedades administradoras de fondos de
pensiones y cesantías, los almacenes generales de depósito y las sociedades de intermediación
cambiaria y sociedades de servicios financieros especiales.

II. Constitución y funcionalidad de la bolsa de valores de Colombia

La Bolsa de Valores de Colombia vendría siendo el lugar donde se encuentran todos estos
actores para hacer negocios o transacciones, es una empresa que organiza el mercado primario y
secundario de acciones en el que se intercambian títulos de empresas.
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La Bolsa de Valores de Colombia (BVC), fue creada el 03 de julio de 2001 como

producto de la integración de las bolsas de Bogotá, Medellín y occidente y es el único mercado
de acciones y otros valores de Colombia, organizado a través de la estructura de bolsa.

Las principales funciones de la bolsa son: canalización del ahorro, función de liquidez,
función social de movilización de la propiedad y la función de estimación.

En la Bolsa de Valores de Colombia -BVC- intervienen tres actores: los proveedores, los
intermediarios y los clientes. Esta administra acciones, títulos de deuda del Gobierno o TES,
bonos de deuda privada, CDT y otros productos.

En este mercado existen tres agentes de suma importancia, por un lado tenemos las
empresas o entidades gubernamentales, los comisionistas de bolsa y los inversionistas. El valor
de las acciones varía dependiendo de la oferta y la demanda, es decir de cuantas personas quieran
comprar y de cuanto se esté ofreciendo en el mercado en ese momento. Adicionalmente los
precios se ven afectados por las cosas que pasen en las empresas y alrededor de las mimas, por
ejemplo la inversión en infraestructura en una empresa hará que sus acciones aumenten el valor
ya que esto respalda el funcionamiento de la empresa por más tiempo, provocando que en el
mercado se quiera invertir más en esta acción.

III. Instrumentos financieros que se negocian en la bolsa

Los instrumentos financieros que se negocian en la bolsa son los valores de renta fija,
obligaciones, letras, bonos, Deuda pública a valores de renta variable, obligaciones convertibles,
derechos de suscripción, participaciones en fondos de inversión.

Instrumentos derivados como: forward, futuros, swaps y opciones.

IV. Como es el funcionamiento de los mercados de capitales en Colombia

El funcionamiento del mercado de capitales se basa en la compra y venta constante de

títulos valor emitidos por las compañías. A través del mercado de capitales las empresas
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adquieren financiamiento de los ahorristas e inversores que compran sus acciones, luego
canalizan este dinero y lo convierten en desarrollo productivo con el cual generan ganancias de
las cuales podrás participar todos los accionistas en la proporción en la que tengan acciones de la
empresa.

Es una herramienta mediante la cual se potencia el desarrollo productivo de las empresas,

haciendo valer el dinero de los ahorristas, los cuales se benefician del crecimiento de la empresa
donde invierten su capital. Funciona como un vehículo entre los inversionistas y las empresas
para que ambas partes obtengan ganancias y se mantenga el dinero en constante movimiento.

V. Mercados de derivados financieros en Colombia

Son aquellos activos financieros en los cuales no existe la entrega física del activo
y en consecuencia no son una operación simple de compra venta. Son instrumentos
financieros diseñados sobre un subyacente y cuyo precio dependerá del precio del mismo.
En términos establecidos, en una fecha futura específica y a un precio definido.
Los activos subyacentes sobre los que se crea el derivado, pueden ser acciones, títulos de
renta fija, divisas, tasas de interés, índices bursátiles, materias primas y energía, entre
otros.

VI. Consulte y exponga las normas más relevantes de regulación en las inversiones
financieras

•Ley 45 de 1990: Se expiden normas en materia de intermediación financiera, se regula la

actividad aseguradora, se conceden unas facultades y se dictan otras disposiciones.

•Ley 35 de 1993: Se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios
a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades financiera, bursátil y
aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de recursos
captados del público y se dictan otras disposiciones en materia financiera y aseguradora.
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•Ley 964 de 2005: Esta ley, conocida como del mercado de valores, se dictan
disposiciones sobre los objetivos y criterios de intervención del Gobierno Nacional que
impliquen el manejo o inversión de recursos captados del público a través de valores, las
actividades del mercado de valores y el concepto de valor, la supervisión del sistema integral de
información del mercado de valores, los sistemas de compensación y liquidación de obligaciones,
la anotación en cuenta y las operaciones sobre valores, las cámaras de riesgo central de
contraparte, autorregulación del mercado de valores, protección a inversionistas, infracciones,
sanciones administrativas y el procedimiento sancionatorio.

•El Estatuto Orgánico del Sistema Financiero: Este instrumento normativo crea y regula a
la Superintendencia, principal ente supervisor del sector financiero. Igualmente establece toda la
estructura del sistema financiero, incluyendo los tipos de entes y sus funciones, así como una
serie de aspectos relacionados a la operatividad del sistema, incluyendo límites de reservas,
sanciones, y regímenes de incompatibilidades e inhabilidades, entre otros. (Bvc, 2017)

VII. Función de la superintendencia financiera frente a los mercados de capitales e

inversiones financieras en Colombia.

La principal función de la Superintendencia es supervisar el sistema financiero

colombiano buscando preservar su estabilidad, promoviendo la seguridad y aumentando la
confianza, permitiendo que el mercado de valores pueda ser seguro tanto para los inversionistas,
las empresas y la nación. Las facultades jurisdiccionales le permiten a la Superintendencia dictar
una sentencia fundamental en la ley con carácter definitivo ya que cualquier consumidor
financiero que tenga una relación contractual con una de las entidades vigiladas puede presentar
una demanda a la súper financiera todo esto incluso haciendo uso de las herramientas
tecnológicas.

Para que un consumidor financiero pueda ejercer la acción jurisdiccional de protección debe entre
otros, decidir ante que autoridad quiere interponer la acción pues sólo puede acudir a un juez
ordinario o ante la superintendencia financiera, haber reclamado previamente ante la entidad
vigilada y adjuntar dicha respuesta a la demanda, así, el consumidor financiero puede formular la
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demanda contra la entidad vigilada de manera verbal, si se trata de una cuantía mínima, o por
escrito en los demás casos, para esto se debe incluir la identificación de las partes, lo que se busca
obtener y la cuantía que se pretende obtener.

VIII. Requisitos que necesita una persona o empresa para negociar títulos o invertir
mediante estos instrumentos

Para poder ser uno de los comisionistas de la Bolsa de Valores de Colombia se requiere
de:

• Someter a aprobación su hoja de vida al Consejo Directivo de la Bolsa de Valores de

Colombia y a la Superintendencia de Valores.

• Haber realizado el curso de Operación Bursátil.

• Ser presentado por una Sociedad Comisionista de Bolsa.

• Disponer de un título profesional.

• Debe tener conocimientos sobre economía, finanzas, contabilidad, administración de

empresas e incluso matemáticas. El dominio de idiomas, preferiblemente inglés es fundamental.

Lo importante como Persona Natural es revisar con cuánto dinero se tiene y cuanto está
interesado y dispuesto a invertir, una vez analizada esta situación se recurre a un Comisionista de
Bolsa para que este le abra una cuenta y que un profesional realice su respectiva asesoría; la
persona natural debe tener muy claro que así como puede ganar puede perder, es por ello que el
Corredor de Bolsa (guía) al inversionista (Persona natural) le realiza un estudio para determinar
la aversión al riesgo, conocer sus intereses y sugerirle en que y en donde puede invertir. De igual
manera se le recomienda al inversionista que se capacite con el funcionamiento de los Mercados
y esté atento a las noticias económicas para que de esta forma sea más fácil la comunicación que
tenga con el comisionista y así puedan participar en las inversiones.

El proceso que debe realizar una compañía para listar sus acciones u otros valores en la
BVC, inicia con la obtención de la aprobación de sus órganos internos tales como su asamblea
general de accionistas y/o su junta directiva. Adelantado este paso, es necesario llevar a cabo los
trámites pertinentes de inscripción ante la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y la
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Bolsa de Valores de Colombia S.A. (BVC): Inscripción ante la SFC: El futuro emisor debe surtir
un proceso de inscripción en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) administrado
por la SFC. Así mismo, y con el fin de realizar una oferta pública, se debe presentar ante esta
entidad la respectiva solicitud de autorización.

Inscripción en la BVC: Igualmente, el futuro emisor debe surtir un proceso de inscripción

de sus valores en la BVC, entidad encargada de autorizar la negociación de los mismos en el
sistema transaccional que administra.

Es importante concentrar buena parte de los esfuerzos en la elaboración del prospecto de

información, documento de vital importancia que recoge aspectos de la empresa y de la emisión
para conocimiento de los inversionistas. En el prospecto, el emisor informa las características de
los valores, las condiciones de la emisión e información importante a tener en cuenta sobre la
empresa. (Bvc, 2020)

IX. Exponer los riesgos a que se exponen las inversiones en este tipo de mercados.

Son diversos los riesgos que se pueden presentar a la hora de invertir instrumentos
financieros en los mercados capitales, por eso vamos a enunciar algunos de los más importantes y
las soluciones para mitigarlos:

Riesgo de mercado es el más común y consiste en la variación de los precios de los

instrumentos financieros y cuando esto sucede se puede perder parte del valor invertido, trayendo
consigo pérdidas para mitigar este riesgo es necesario contar con una cartera de instrumentos
financieros diversificada.

Riesgo de liquidez consiste que en el momento de querer vender los instrumentos

financieros no haya compradores en el mercado, esto por consiguiente nos obliga a vender a
precios inferiores. Ante esto es necesario fijarse en la capitalización de la empresa antes de
invertir en ella.
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Riesgo no sistemático en este sólo se ve afectada la empresa y puede ocasionarse por

factores propios y específicos de cada compañía por esto es necesario estudiar la empresa antes
de invertir.

Riesgo de divisa se refiere a las inversiones que hacemos en una moneda diferente a la
local, ante esto se puede presentar devaluación y perder el valor adquisitivo para mitigar esto se
debe estudiar el comportamiento del cambio de divisas antes de realizar la compraventa.

Riesgo legislativo en cuál no interviene propiamente el mercado sino la autoridad

cambiando leyes o normas para mitigarlo se debe estar atento a la actualidad legislativa del país.

Riesgo de precio consiste en una disminución en los precios ocasionando que la inversión
pierda valor, ante esto se debe estudiar la oferta y demanda de ese valor.

Riesgo de interés que se refiere a la inferencia que pueda llegar a tener el cambio de los
intereses en nuestras inversiones para esto se debe estar atento a posibles cambios en los tipos de
interés.

X. Investigue sobre los mercados de capitales más relevantes en Sur América y

compárelo con el nuestro.

En América Latina los mercados capitales parecen sólidos, los inversores están
encontrando diversas oportunidades de negocios en varios países de esta región, Brasil aunque no
es de habla hispana se ha identificado como un país líder en el mercado de valores, pero de la
misma manera, con excepción de Argentina, el crecimiento económico se recupera
principalmente en Perú, México, Colombia y Chile. No obstante, el crecimiento económico tiene
una tendencia en baja. La Bolsa de Santiago es probablemente el mercado mejor desarrollado
dentro de la región latinoamericana su capitalización bursátil asciende a US$145.70 billones. La
Bolsa de Valores de Colombia tiene n una capitalización bursátil de US$100.17 billones. Todos
estos valores son al 2019.
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Bibliografía

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