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La curva de demanda agregada (DA) muestra las combinaciones del nivel de precios y el
nivel de producción con las que los mercados de bienes y de dinero se encuentran
simultáneamente en equilibrio. Tiene pendiente negativa porque una subida de los precios
reduce el valor de la oferta monetaria lo cual reduce la demanda de producción.
FIGURA 1.
P
O
A
P0
D
A
O Y
Y
0
1
La intersección de las curvas DA y OA en el punto E de la Figura 1 determina el nivel
de producción de Equilibrio Y0, y el nivel de precios de equilibrio P0. Los desplazamientos de
cualquiera de ellas alteran el nivel de precios y el nivel de producción.
Antes de pasar a examinar en profundidad los factores que subyacen a las curvas de DA
y OA, mostramos como se utilizan. Supongamos que el Banco Central eleva la oferta
monetaria. ¿Cómo afecta esta decisión al nivel de precios y a la producción? En concreto,
¿Aumenta el nivel de precios como consecuencia del aumento de la oferta, produciendo así
inflación? ¿O aumenta el nivel de producción? ¿O aumenta tanto la producción como el nivel
de precios?.
FIGURA 2.
P
O
A
E
E ’
P
’P
0 D
A
D ’
A Y
Y Y
0
’
FIGURA 3.
P O
A’ O
A
E
P’ ’ E
P0
D
A
O Y
Y Y
’ 0 2
La Figura 3 muestra los resultados de una perturbación negativa de la OA. (El embargo
del petróleo llevado a cabo por la OPEP en 1973 es un ejemplo clásico de una perturbación de
ese tipo) El desplazamiento de la curva de OA hacia la izquierda reduce la producción y eleva
los precios.
FIGURA 4.
KEYNESIANA CLÁSICA
OA
P P
P OA
’
O Y O Y
Y*
3
1.1.2 La Curva de Oferta Agregada Keynesiana
4
hacia la derecha. También influye en ella la confianza de los consumidores y de los inversores.
Cuando aumenta la confianza la curva de DA se desplaza hacia la derecha. Cuando disminuye,
la curva de DA se desplaza hacia la izquierda. La relación de la DA entre la producción y los
precios es demasiado compleja.
Dado el nivel de oferta monetaria nominal, M , unos precios altos significan una oferta
monetaria real baja, M /P. En unos términos bastante sencillos, cuando los precios son altos,
el valor del número de dólares existente es bajo. Por lo tanto cuando el nivel de precios es alto,
el nivel de demanda agregada es bajo y cuando el nivel de precios es bajo, el nivel de demanda
agregada es alto. La curva de demanda agregada de la Figura 1 tiene pendiente negativa.
La teoría cuantitativa del dinero permite encontrarle el truco de una sencilla manera a la
curva de DA, aún cuando deje de lado algunos elementos importantes. El número total de
dólares gastados en un año, el PIB nominal, es P x Y. Llamamos velocidad, V, al número de
veces que da vueltas al año un dólar. Si el Banco Central pone en circulación M dólares, por
ejemplo, una oferta monetaria de 4,8 billones de dólares (M) que rota 2 veces al año (V) daría
respaldo de un PIB nominal de 9,6 billones de dólares (P x Y).
M x V = P x Y (1)
5
lleva a la curva DA representada y que el valor P 0 corresponde al nivel de producción Y 0.
Supongamos ahora que aumenta un 10 % a M ’ (=1,1 x M ). Este aumento desplaza la curva
de demanda agregada en sentido ascendente y hacia la derecha a DA’ El valor de P
correspondiente a Y0 debe ser exactamente P’ (=1,1 x P0). Con este valor de P, la nueva oferta
monetaria real es igual a la antigua oferta monetaria real ( M ’/P’ = (1,1 x M 0) / (1,1 x P0 ) =
M 0/P0). El segundo miembro de la ecuación (1) no varía, por lo que Y, el primer miembro,
tampoco debe variar.
FIGURA 5 P
P0 E E’ OA
DA DA’
O Y
Y0 Y’
6
encuentra inicialmente en el punto E. Obsérvese que en ese punto hay pleno empleo porque,
por hipótesis, las empresas ofrecen el nivel de producción de pleno empleo cualquiera que sea
el nivel de precios.
La subida de los precios reduce la cantidad real de dinero y provoca una reducción del
gasto. La economía se desplaza en sentido ascendente a lo largo de la curva DA’ hasta que los
precios han subido lo suficiente y la cantidad real de dinero ha disminuido lo suficiente para
reducir el gasto hasta un nivel compatible con la producción de pleno empleo, lo cual ocurre
en el nivel de precios P’. En el punto E”, la demanda agregada correspondiente al nivel más
alto de gasto público vuelve a ser igual a la oferta agregada.
FIGURA 6
O
P
A
E
P’ ”
E E
P0 ’
D D
A A’
O Y
Y
*
Todos los economistas son partidarios de la adopción de medidas que desplacen la curva
de oferta agregada hacia la derecha elevando el PIB potencial. Algunas medidas de oferta
como la supresión de las reglamentaciones innecesarias, el mantenimiento de un sistema legal
eficiente y el fomento del progreso tecnológico son todas ellas deseables, aunque no siempre
fáciles de poner en práctica. Sin embargo, hay un grupo de políticos y expertos que utilizan el
término “economía de la oferta” para referirse a la idea de que una reducción de los tipos
impositivos eleva enormemente la oferta agregada, tanto, de hecho, que la recaudación de
7
impuestos aumenta en lugar de disminuir. Incluso los aliados políticos de los economistas de
oferta se refieren a esta idea con el nombre de “economía vudú”. Utilizamos el diagrama de
oferta y demanda agregadas de la Figura 7 para mostrar qué ocurre cuando se bajan los tipos
impositivos.
Una reducción de los tipos impositivos afecta tanto a la OA como a la DA. La curva de
DA se desplaza hacia la derecha de DA a DA’. El desplazamiento es relativamente grande. La
curva de OA también se desplaza hacia la derecha, de OA a OA’, ya que una reducción de los
tipos impositivos aumenta los incentivos para trabajar. Sin embargo, los economistas saben
desde hace mucho tiempo que el efecto de ese incentivo es bastante pequeño, por o que el
desplazamiento del PIB potencial hacia la derecha es pequeño. La Figura 7 muestra el gran
desplazamiento de la DA y el pequeño desplazamiento de la OA.
¿Qué cabe esperar que suceda? A corto plazo, la economía se desplaza de E a E’. El PIB
aumenta considerablemente. Como consecuencia, los ingresos fiscales totales disminuyen
proporcionalmente menos que el tipo impositivo. Sin embargo, se trata puramente de un efecto
relacionado con la demanda agregada. A largo plazo, la economía se desplaza a E”. El PIB es
mayor pero solo en una cuantía muy pequeña. Como consecuencia, la recaudación sinal total
desminuye y el déficit aumenta. Por otra parte, los precios son permanentemente más altos. No
todas las medidas de oferta son estúpidas. En realidad, las medidas de oferta son las únicas que
pueden aumentar permanentemente la producción. Las medidas de gestión de la demanda, con
todo lo importantes que son, sólo resultan útiles para obtener resultados a corto plazo. Por este
motivo, muchos economistas defienden firmemente las medidas de oferta; no creen
simplemente en la magia de la reducción de los tipos impositivos. Muchos economistas
conservadores son partidarios de que se bajen los tipos impositivos por el efecto pequeño,
pero real, que producen en los incentivos. Sin embargo, estos economistas también creen que
hay que recortar el gasto público al mismo tiempo. La recaudación de impuestos disminuiría,
pero también el gasto público, por lo que el efecto producido en el déficit sería casi neutral.
FIGURA 7
P O O
A A
’
E
”
E
P E ’
0
D
D A
A ’
O Y Y Y
0
”
8
En los capítulos anteriores hemos determinado, a partir del modelo IS-LM, la renta real
de equilibrio demandada, e implícitamente hemos introducido la hipótesis de que esta renta
real de equilibrio proveniente del lado de la demanda coincide con la producción ofrecida. Sin
embargo, no siempre la renta de equilibrio demandada es la que determina la renta ofrecida.
Las principales diferencias entre los clásicos y los keynesianos a la hora de determinar el
equilibrio de la economía giran en torno a la función de oferta agregada. La forma de esta
función de oferta agregada va a ser relevante para determinar si la demanda predomina sobre
la oferta o si es la oferta la que domina sobre la demanda.
2.
3.
4.
9
3.
MODELO DE SINTESIS
Este nuevo modelo comienza con Hicks (1937) y Hansen (1953)1, la síntesis se centro en
dos aspectos:
En primer lugar, el estudio de los movimientos a largo plazo del nivel de producción,
identificando los determinantes de la tendencia e ignorando las fluctuaciones alrededor de la
misma que va a sentar las bases de las teorías modernas del crecimiento económico.2
En el modelo de síntesis en la cual esta conformada por la demanda agregada que viene
representada por el modelo IS-LM, a la que se añade una oferta agregada que permite
determinar el nivel de producción y nivel de precios. El enlace entre el lado de la OA y DA es
realizado mediante la curva de Phillips que establece una relación inversa entre la tasa de
desempleo y las tasas de variación en los precios que fue adoptada por tres razones
___________________
1
Ambos desarrollaron el modelo IS-LM para una economía cerrada, modelo que no tardaría en
considerarse como el modelo macroeconómico dominante en las siguientes décadas
2
Tienen sus exponentes en los trabajos de Domar (1946,1947), Harrod (1939,1948), Solow (1956) y
Swan (1956).
10
En tercer lugar, tiene importantes consecuencias desde el punto de vista de la política
económica, ya que permite la utilización de políticas expansivas con objeto de reducir el
desempleo pero a costa de soportar un mayor nivel de inflación, por lo que las autoridades
pueden elegir entre una gran variedad de combinaciones de desempleo/inflación (Samuelson y
Solow, 1960).
Los efectos de una expansión monetaria en el muy corto plazo, cuando la curva de oferta
agregada es prácticamente horizontal, son idénticos a los ya comentados en el modelo
keynesiano de precios rígidos. Sin embargo, en el corto plazo el desplazamiento a la derecha
de la función de demanda agregada eleva los precios pero no tanto como para superar la tasa
de inflación esperada, de forma que la curva de Phillips no se llegara a desplazar, por lo que
el movimiento de la curva de demanda agregada supone únicamente el movimiento a lo largo
de la curva de Phillips. Esto provocará una disminución de la tasa de desempleo y un
incremento de la producción.
11
FIGURA 1.
Una expansión fiscal, provocada por ejemplo por un aumento del gasto público,
desplaza la línea IS hacia la derecha, provocada por un incremento de la producción
demandada y un aumento del tipo de interés en el esquema oferta – demanda agregada se
desplaza hacia la derecha. y su intersección con la oferta agregada que suponemos creciente,
se habrá producido una subida del nivel de precios y un incremento de la renta de equilibrio.
Esta elevación del nivel de precios terminara que para el mismo nivel de salario nominal, que
es rígido a corto plazo se provoque una caída en los salarios reales, generándose un exceso de
demanda en el mercado de trabajo. Este exceso de demanda se refleja en un paro involuntario,
que será menor en el caso inicial.
El hecho de que bajen los salarios reales implica un mayor nivel de empleo de
equilibrio, por lo que el desempleo Keynesiano será menor que la inicial. El aumento del nivel
de empleo de equilibrio determina, vía función de producción, un aumento de la producción
ofrecida que se ajustara al mismo nivel de la producción demandada. Así pues el efecto global
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de una expansión fiscal a corto plazo se concreta en una elevación de los niveles de empleo,
producción, precio, tipos de interés y una reducción de los salarios reales.
IS
1
La determinación se deriva del esquema oferta demanda agregada; una vez determinado
el nivel de producción de pleno empleo, donde la función de demanda agregada es la ecuación
cuantitativa y la oferta es vertical al nivel de la renta de pleno empleo.
13
El funcionamiento del mercado de bienes en el modelo clásico es completamente
diferente al funcionamiento en el modelo keynesiano. El mercado de bienes y el modelo IS-
LM, obedece implícitamente a un enfoque keynesiano.
C Co yd b1i
S So yd b2i
I Io bi
G Go
T ty
Io bi Go So yd b2i ty
I G S T
Lo que da lugar a una IS diferente a la vista en otros capítulos. Sobre esta línea IS, dada
la renta de pleno empleo determinada desde el mercado de trabajo, es la IS sola, sin necesidad
de la LM, la que determina el tipo de interés.
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4.1 POLITÍCAS DE DEMANDA EN EL MODEO CLÁSICO
Dado que en este modelo los precios y los salarios nominales son flexibles, el ajuste al
equilibrio en el mercado de trabajo se producirá de forma casi inmediata por un aumento del
salario nominal hasta que el salario real sea el inicial. Los salarios reales resultan ser rígidos a
la baja ante este impacto, puesto que, siendo totalmente flexibles los salarios nominales, se
ajustan éstos en seguida al alza.
Como conclusión cabe señalar que los efectos de una expansión monetaria se limitan a
una subida de los precios y de los salarios nominales.
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CAPITULO II. EJEMPLO DE APLICACIÓN PRÁCTICA
Datos
Y C I G Ld Ls
C 0,8Yd Y 0,64 y 100 60i 50 2 y 1000i 700
I 100 60i 0,36 y 150 60i 2 y 700 1000i
G 50 Y 416,67 166,67i IS y 350 500i LM
t 0,20
Ls 700
Ld 2 y 1000i
Tx 0,2 y
IS LM
416,67 166,67i 350 500i
416,67 350 500i 166,67i
66,67 666,67i
i 0,10
16
CAPITULO III. ANALISIS CRITICO
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BIBLIOGRAFIA
Mochón Morcillo Francisco, Macroeconomía Intermedia. (2a. ed.). Madrid-España, 1999, pp.
365; 368; 382-385; 427-430.
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