MERCADO INTERNACIONAL DE BONOS

El concepto bono es utilizado en los mercados internacionales para denominar aquellos

valores que representan una deuda para el emisor

Un bono es un instrumento de deuda a largo plazo.

Se dividen en 3:

 Los bonos domésticos, es decir, denominados en moneda nacional y negociados en los

mercados nacionales.

El mercado internacional abarca dos segmentos básicos:

 Los bonos extranjeros (foreign bonds) provienen de un emisor extranjero, se
denominan en moneda nacional y se venden a los inversionistas nacionales.
 Los eurobonos se denominan en una cierta moneda y se venden a los inversionistas de
un país de otra moneda.

La diferencia entre un bono nacional y uno extranjero es principalmente porque su

denominación monetaria se realiza en una moneda extranjera, ya sea para el emisor, o para el
mercado en que se coloca.

Un portafolio de bonos internacionales bien diversificado contiene bonos de todo tipo,

emitidos por varios países y denominados en las principales monedas

El plazo de vencimiento en cada mercado es diferente y la frontera entre corto, mediano y

largo plazo puede diferir de un mercado a otro. En general, podemos afirmar que un bono de
corto plazo es aquel cuyo plazo de vencimiento es inferior a un año y está acepción es
aceptada en casi todos los mercados. No ocurre lo mismo con los bonos de mediano plazo que
en algunos casos se define a los bonos cuyo plazo de vencimiento es entre 1 y 3 años, en otros
de 1 a 5 años y otros más entre 1 y 10 años.

Los bonos domésticos y los extranjeros son registrados. Esto significa que el emisor registra el
nombre del actual dueño y cada nuevo dueño recibe un nuevo certificado del bono. Uno de los
objetivos del registro es evitar la evasión fiscal(que es considerado actividad ilícita por
ocultar bienes o ingresos con el fin de pagar menos impuestos.)

En cambio, los eurobonos solo se registra el portador. El emisor no mantiene el registro de

quién es el actual dueño. Esto es muy conveniente para los inversionistas que no desean pagar
impuestos. Por esta razón su colocación en el mercado es más rápida y cuesta menos. En un
año cualquiera, aproximadamente 80% de los nuevos bonos internacionales tenderán a ser
eurobonos y no bonos extranjeros. Sin embargo, las empresas pequeñas o desconocidas no
tienen acceso al mercado de eurobonos, puesto como hay una ausencia en la reglamentación,
los inversionistas sólo compran el papel de empresas reconocidas

Los eurobonos se identifican por la moneda en que se denominan; por ejemplo, eurobonos en
dólares de Estados Unidos, eurobonos en yenes y eurobonos en francos suizos .

Bonos globales:
Son los títulos de deuda que se colocan simultáneamente en el euromercado y en uno o más
mercados nacionales. Por ejemplo, un bono global se registra primero en EUA y
simultáneamente en los mercados nacionales del continente americano y asiático, así como
también en cualquiera en que operen los eurobonos. El primero de estos bonos se emitió en
1989 siendo el emisor el Banco Mundial

Peru autorizo la emisión de bonos para cubrir gastos en 2020 y 2021

Esta transacción tiene gran importancia puesto que por la pandemia del covid 19 ha generado
volatilidad e incertidumbre en mercados capitales. La demanda de estos bonos proviene de
inversionistas de EEUU (50%) Europa (30%) Asia y América latina.

Tipos de instrumentos

El mercado internacional de bonos es mucho más innovador que el mercado nacional en lo

tocante a los tipos de instrumentos que ofrece al inversionista.

Bonos cupón cero : desde su emisión y hasta la fecha de vencimiento no paga ningún tipo de
interés, así, el inversionista al comprar este tipo de bonos sabe que recibirá el capital más los
intereses únicamente en la fecha de vencimiento. Ventaja: Se trata de valores que tienen
asociado un riesgo muy reducido ya que su valor teórico coincide con su duración y la
reinversión de los intereses es segura.

Bonos a tasa fija Los bonos tasa fija son instrumentos de deuda a largo plazo que pagan
intereses periódicamente en forma de cupones. Los bonos extranjeros pagan cupones
semestrales, mientras que los eurobonos pagan cupones anuales.

Bonos a tasa flotante o variable son bonos a mediano plazo que pagan cupones trimestrales o
semestrales se usan habitualmente, para inmunizar carteras de riesgo de tipo de interés o, por
otro lado, reducir la duración en las carteras de renta fija. Una característica que define a
estos bonos, es que son más estables frente a los bonos de tasa fija (los más
comunes y tradicionales), en las mismas condiciones de vencimiento. Esto se debe a
que el tipo de interés es revisable periódicamente (dependerá del tipo de referencia
elegido), y por tanto fluctúan con el tipo de interés de referencia.

Bonos convertibles es un activo financiero de renta fija en el que se concede al poseedor del
mismo la posibilidad de canjear su título por acciones de una nueva emisión de capital, a un
precio previamente fijado.
Los europagarés de mediano plazo (Euro MTN) normalmente son pagarés con tasa fija que
emite una compañía y cuyo vencimiento oscila entre uno y 10 años. Igual que los bonos con
tasa fija, tienen un vencimiento fijo y pagan un interés de cupón en fechas periódicas.

MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

El mercado de las acciones es el mercado en el que las sociedades pueden emitir

títulos con el fin de encontrar financiaciones. Los inversores que compran estos títulos
se convierten entonces en accionistas de la sociedad y obtienen dividendos calculados
a partir de los beneficios realizados por la empresa gracias a esta financiación y de
manera proporcional al número de  acciones compradas.

El mercado primario

Para obtener capital, las empresas tienen la opción de emitir acciones y bonos
que se pueden comprar directamente a la empresa emisora o entidad
gubernamental. 

Estas ventas generalmente se conocen como Oferta Pública Inicial (OPI). Una
vez que los valores se venden al público a través del mercado primario, las
ventas posteriores tienen lugar en el mercado secundario.

Mercado secundario

El mercado secundario se conoce mejor como bolsa de valores o mercado de

valores. Es un mercado transparente y regulado donde se pueden comprar y
vender valores. Las acciones que la empresa emitió en el mercado primario
cotizan en el mercado secundario. 

Si bien las acciones son el valor más común negociado en el mercado secundario,
los fondos y los bonos también pueden ser intercambiados a través de este
mercado por bancos de inversión e inversionistas corporativos.
Las principales diferencias: 

Precio. En el mercado primario, el precio inicial de un activo, ya sean acciones o

bonos, lo fija la corporación junto con el banco de inversión que realiza la
colocación. Para los bonos del gobierno, el precio lo establecen el gobierno y el
Banco Central. 

Mientras que, en el mercado secundario, el precio está determinado por las

fuerzas del mercado y la oferta y demanda de los inversores. Por lo tanto, el
mercado secundario fluctúa y puede ser bastante volátil.

Acceso. Acceder al mercado primario es notoriamente difícil para el inversionista

promedio. Por lo general, las OPI están reservadas para inversores
institucionales, y si una OPI está disponible para inversores minoristas, tendrán
que ponerse en contacto con un corredor de bolsa y tener una cuenta. 

Bolsa eeuu
Durante la última década se produjo una explosión de innovaciones financieras para facilitar la
inversión internacional en acciones. Las más importantes incluyen los ADR, los WEBS y el
listado cruzado.

ADR

Los American Depositary Recipts (ADR) son títulos representativos de

acciones de empresas peruanas que cotizan tanto en el mercado local como en
el mercado estadounidense. Esto permite que inversionistas extranjeros
negocien acciones en el mercado local pero comprando las acciones en
dólares a través de brokers autorizados. De esta manera, las empresas locales
pueden tener una mayor financiación y una mayor exposición en los mercados
financieros norteamericanos.
son equivalentes con el tipo de cambio, es decir, si las acciones locales suben,
el ADR también subirá, igual si baja; claro está si las tasas de cambio sufren
cambios esto afectará de manera positiva o negativa el precio de los ADR con
respecto a la cotización local.

Los ADR también producen beneficios para la empresa extranjera:

• Aumentan el tamaño del mercado para sus acciones, lo que puede subir su precio y bajar el
costo de capital para la empresa.
• Aumentan la liquidez de las acciones y la calidad de sus precios, Esto puede aumentar la
volatilidad de los precios, pero no permite que se alejen demasiado de los fundamentos
económicos.

• Contribuyen al reconocimiento del nombre del emisor a nivel internacional.

WEBS

Los World Equity Benchmark Shares (WEBS) tienen estructura semejante a los ADR, pero en
vez de acciones individuales ofrecen portafolios que replican índices internacionales de MSCI
( Morgan Stanley Capital Internacional y MSCI Barra), es un
ponderador estadounidense de fondos de capital inversión, deuda, índices de mercados de
valores). Existen WEBS para 20 países en tres continentes. Alemania, Australia, Austria,
Bélgica, Canadá, España, Francia, Holanda, Hong Kong, Italia, Japón,
Malasia, México, Reino Unido, Singapur, Suecia y Suiza. Los WEBS pueden
negociarse en las bolsas de valores, por lo que constituyen un vehículo de diversificación
internacional muy cómodo y de bajo costo Los
inversores podrán comprar y vender
series de Webs de un sólo mercado o combinar acciones de distintos
mercados. El valor de las acciones se denominará siempre en dólares
Listado cruzado de acciones (cross-listing of shares)

Acciones listadas en varias bolsas de valores en diferentes países. Ofrece las ventajas de
aumentar la base de inversionistas que pueden invertir en acciones de una empresa, de
aumentar el reconocimiento del nombre y las marcas representadas por la empresa y de
reducir la probabilidad de adquisiciones hostiles.

¿En qué le conviene invertir?

La respuesta es sencilla, depende de nosotros y de su perfil inversor. Los bonos encajan
en un perfil conservador mientras que las acciones van dirigidas a personas más
arriesgadas. Si no tiene prisa en obtener rentabilidad, por el contrario, la quiere a mediano
o largo plazo, podría convertirse en accionista, pero si no quiere esperar tanto tiempo y
desea, al menos, tener una fecha segura, la recomendación es adquirir bonos.