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Para poder calcular el valor presente que tendrá una inversión en una determinada fecha, debemos
de conocer la siguiente información:
VA = Valor presente VF = Valor Futuro
i = Tipo de interés
n = Plazo de la inversión
Por otra parte para calcular el valor futuro o monto final que tendrá una inversión en una fecha
determinada, debemos saber lo siguiente para poder resolver nuestros cálculos.
La fórmula del interés simple es utilizada cuando el interés total pagado al final es igual al interés
multiplicado por el número de periodos:
A diferencia del interés simple, en el interés compuesto hay capitalización de VF=VP* [(1+i)^n]
intereses, lo que significa que los intereses también se aplican a los intereses
que se van generando.
Es el indicador con el que se calcula la tasa de interés en el plazo de un año utilizando el interés
compuesto.
Es importante comprender que este cálculo puede hacerse para conocer tanto la rentabilidad de una
cuenta como el costo de un préstamo o crédito. Cuanto mayor sea la TEA, mayor será el interés que
se reciba mientras se ahorre el dinero y, por ende, los ahorros crecerán más. Por el contrario, mientras
más alta sea la TEA en un crédito, mayores serán los intereses que se tendrá que pagar y más caro
saldrá el préstamo.
La Tasa de Descuento
Es utilizada para calcular el valor presente de los flujos de caja futuros.
Al hablar de tasa de descuento se supone que hay una tasa de interés constante durante el tiempo del
flujo.
Perpetuidad
Anualidad
Es un pago de una cantidad fija en cada período durante un número determinado de períodos,
suponiendo la misma tasa de descuento en cada período.
Rentabilidad de un bono es entendido como un tipo de interés conocido con el nombre de Tasa
Interna de Rentabilidad (TIR) siendo esta la diferencia entre el valor del bono en la fecha de
vencimiento y su precio de compra expresado todo ello en forma de porcentaje.
Para bonos adquiridos al valor nominal el cálculo es simple. La tasa de rentabilidad o tasa de
retorno es el tipo de interés del cupón. Si se adquiere bonos a precio nominal a 1, 2 y 3 años con
cupones del 10%, la tasa de rentabilidad será del 10%.
En otro caso, si debe pagar un precio distinto para adquirir un bono, se puede hablar de:
La rentabilidad presente se calcula dividiendo los pagos anuales del cupón por el valor nominal.
La rentabilidad al vencimiento o tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés que iguala
el valor presente de los pagos del bono con su precio.
3.- La Inflación
La inflación es un aumento generalizado en los precios de los bienes y servicios de una economía
durante un periodo de tiempo.
Ejemplos
Si tenemos un monto de $10.000, un interés del 10% y el período de inversión es 1 año, deberemos
aplicar la fórmula del valor futuro de la siguiente forma:
Por tanto, nuestro valor futuro de invertir 10.000 pesos durante un año es de 11.000 pesos.
Ahora si queremos calcular el valor presente de un capital de $1.000 dentro de un año, debemos
aplicar la siguiente formula:
Este mercado está compuesto por instrumentos financieros que componen el capital de una empresa
(el aporte de los dueños para que un negocio funcione), en este caso los instrumentos pueden variar
dado que los activos de capital pueden ser directos o indirectos, la característica de este mercado, es
que los activos son de renta variable (no descartando que puedan haber de renta fija), es decir, se
conoce cuanto debo aportar para poseer dicho instrumento, pero desconozco cuanto es lo que podría
ganar a futuro.
En el mercado de valores en chile se transan instrumentos financieros como bonos, acciones, cuotas
de fondos mutuos entre otros.
los inversionistas personas naturales o sociedades buscan los instrumentos financieros que le reporten
la mayor rentabilidad posible de acuerdo con el riesgo que estén dispuesto asumir.
Los emisores por su parte requieren de capital para financiar sus proyectos y para reunir estos recursos
pueden utilizar la vía de ofrecer valores a los inversionistas como bonos y acciones por consiguientes
los inversionistas y los emisores se encontrarán en el mercado de valores.
Los reguladores y fiscalizadores por su parte supervisan que las actividades y participantes del mercado
de valores operen dentro del marco legal y demás normativa reglamentaría que le sea aplicable.
Como opera el mercado de valores; En primer lugar, las entidades que desean que sus valores se
ofrezcan en el mercado deben solicitar su inscripción en la superintendencia de valores y seguros.
Los valores y los emisores quedan inscritos en los registros públicos de la superintendencia de valores
y seguros. Cumplido dicho requisito las entidades emiten los valores que se colocaran y se transaran
en el mercado. Los inversionistas dado su perfil de riesgo pueden solicitar la medida de intermediarios
para escoger los valores que compraran o podrán concurrir al mercado extrabursátil. Los intermediaros
adquieren los valores en nombre del inversionista normalmente en una bolsa de valores. Los títulos o
certificados de propiedad quedan en poder del inversionista o del corredor según lo decida el
inversionista. En quedar en poder del corredor estos serán custodiados en el depósito central de valores.
Dentro de la fiscalización de mercado de valores surgen entidades de apoyo a la información como son
los auditores externos o las clasificadoras de riesgos ellas contribuyen la fiscalización mediante la
revisión de la información financiera de las sociedades.
Las clasificadora de riesgos tiene por finalidad valores de oferta pública, para los inversionistas es un
medio que facilita la búsqueda y evaluación de las alternativas de inversión por que dada una escala de
riesgo definida pueden conocer de una forma aproximada el riesgo de los valores ofrecidos en el
mercado.
Los auditores externos deben acreditar el cumplimiento de los requisitos establecidos en el reglamento
de sociedades anónimas para poder inscribirse en el registro de inspectores de cuentas y auditores
externos que mantiene la superintendencia de valores y seguros, los auditores externos tendrán aquella
facultades y funciones que le otorgan los estatutos de las sociedades que los requieran para sistemas
fiscalización debiendo al menos contar con la facultades para examinar la contabilidad, los inventarios
el balance y los otros estados financieros de la sociedad .
Es cualquier contrato que, de origen a un activo financiero a una entidad, y al mismo tiempo a un pasivo
o instrumento financiero en otra.
¿Cuáles son los instrumentos que se compran y se venden en los mercados financieros?
Todo dependen del tipo mercado. Algunos de los mercados más importantes son: Mercado de dinero o
deuda, Mercado de capitales, Mercado de productos derivados, Mercado de metales, Mercado de
divisas.
La Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), tiene una antigüedad de 124 año, y es el primer y fundamental
ente bursátil de Chile. En 1893, el año de su fundación había 329 sociedades anónimas en actividad la
mayor parte de ellas dedicadas a la minería. En la Bolsa de valores de Santiago se trabaja con acciones,
bonos y ADR. La Bolsa de Santiago es la principal fundadora de la Federación Iberoamericana de Bolsa
de Valores (FIAB), esta Federación pretende fomentar la colaboración entre sus miembros, promover el
desarrollo y perfeccionamiento de sus respectivos mercados de valores e instrumentos financieros.
En términos generales si buscamos calcular el IGPA simplemente debemos sumar el patrimonio bursátil
de las acciones que lo componen y dividirlo con la cantidad del anterior y multiplicar por 100.
El Directorio de la Bolsa de Santiago está actualmente compuesto por once miembros, los que entre sí
eligen a un presidente. En este sentido, lo que la ley específica dictamina, es que el Directorio debiera
estar formado por al menos cinco miembros que pueden o no ser accionistas y que deben ser renovados
anualmente, pudiendo ser reelegidos.
En la actualidad, el rol del gerente de finanzas está bajo la atenta mirada de distintos grupos de interés,
tanto dentro como fuera de las organizaciones, presionándolos para reducir costos, aumentar los
ingresos y mantener el control. El creciente escrutinio de los inversionistas ha puesto a los CFO's bajo
un exigente examen, y las regulaciones cada vez más complejas tampoco facilitan su labor.
Se espera que el CFO actual cumpla con cuatro diversos roles.
Los dos roles tradicionales son el de custodio: protege y preserva los activos de la organización
minimizando el riesgo y manteniendo los libros. Y operador: balancea las capacidades, costos y niveles
de servicio para cumplir con las responsabilidades básicas del área de finanzas.
Pero cada vez es más relevante que el Gerente de Finanzas sea un estratega, que ayude a definir la
estrategia y dirección; y el catalizador que estimula comportamientos a través de la organización,
instalando una forma de ver las cosas más allá de su propia área, para lograr los objetivos financieros y
estratégicos.
Esta variedad de funciones hace que la labor del CFO sea más compleja que nunca.
Ejemplo
Un inversionista tiene una cartera de inversiones compuesta por 50 bonos de la empresa y 1.000
acciones de la empresa B. Los bonos tienen hoy día una rentabilidad al vencimiento del 5%, cupones
de 70 dólares y faltan 12 años para su maduración. Recuerde que los bonos usualmente tienen un valor
nominal de US $ 1.000 (fac evalue). Las acciones tienen una beta de 1.5 y el inversionista sabe que a
final de año las podrá vender en US $ 120. Además, hoy día los Pagarés del tesoro están rindiendo2,5%
y la rentabilidad del mercado se estima en 10,2%. ¿Qué valor tiene hoy la cartera de nuestro
inversionista? ¿Cuánta riqueza tiene nuestro inversionista?
Solución
70 0,05 12 50
1177.27 58,863
0.025 0.102 1.5 120 1000
0.1405 105.22 105220 105217.01
Riqueza del
accionista hoy día
US $ 164,083.25
- Cesar Sobarzo
Asignatura: Finanzas II