ARCHIVO DE TRABAJO: CURSO FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE

EJERCICICIOS DE PROYECCIÓN

PROFESOR: ALFREDO RAFAEL ANAYA NARVÁEZ

PROGRAMA: ADMINISTRACIÓN EN FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

TAREA 3

SEMESTRE: OCTAVO

NOMBRES Y APELLIDOS DEL ESTUDIANTE:

ALDAIR ANDRÉS BARGUIL ALVAREZ, JENSY AILYN RANGEL PÉREZ, ROS

CÓDIGO DEL GRUPO: 1808-EP1025072-PLR

CIUDAD DONDE CURSA LA ELECTIVA: PLANETA RICA

FECHA - PRESENTACION DE LA ACTIVIDAD 4/9/2021

LACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
E PROYECCIÓN

CIOS INTERNACIONALES

NSY AILYN RANGEL PÉREZ, ROSA ELVIRA SOTO PADILLA

 Un grupo de inversionistas propone reunir sus esfuerzos y sus recursos para crear una organización sin
ánimo de lucro y fundar un colegio privado. Propone el proyecto por su gran insatisfacción con los colegios
existente de la ciudad. No obstante, no seguirán adelante con el proyecto si no pueden recuperar todos sus
costos de inversión y operación dentro de un plazo de 10 años (o sea, tienen que recuperar sus costos de
inversión en un plazo máximo de 10 años). La inversión necesaria para la fundación de la organización y la
construcción y montaje del colegio suma us$800.000. Toda la construcción se puede determinar en el año
0, para que el colegio inicie su funcionamiento en el año 1
En el primer año, se espera contar con 400 alumnos, en el año 2, con 500. Se espera que a partir del año 3 se
llegue a la capacidad máxima de 620 alumnos. No obstante, se propone realizar las proyecciones financieras
con 600 alumnos. Se propone cobrar una matrícula de us$1000 por alumno por año.
Los costos anuales de salarios, equipos y materiales son, de us$500.000.
Por ser una organización sin ánimo de lucro, los dueños del colegio no pagarán impuesto de renta.
El valor comercial de las instalaciones y los equipos del colegio serán de us$500.000 al final del año 10.
A) elabore un flujo de fondos del proyecto.
B) el proyecto se financia con un préstamo por us$600.000 y con us$200.000 de recursos propios de los
inversionistas. el préstamo se pagará en 10 cuotas de us$60.000. además se pagará un interés de 10% anual
sobre saldos.
DATOS alumnos matricula por al TOTAL
$ 600 $ 1,000 $ 600,000

TABLA DE AMORTIZACIÓN
AÑOS 1 2
monto del credito $ 600,000 $ 540,000
cuota anual $ 60,000 $ 60,000
restante $ 540,000 $ 480,000
intereses sobre el saldo 10% $ 60,000 $ 54,000

EJERCICIO A) FLUJO DE FONDO PURO

AÑOS ==> 0 1

Ingresos de operación $ 600,000

-costos de operación $ 500,000
-depreciación $ 80,000
=ganancias gravables $ 20,000
=ganancias brutas $ 20,000
+ingreso por venta de activos(salvamento) $ -
+valor en libros $ -
=gananciacia netas $ 20,000
+depreciación $ 80,000
-costo de inversión $ 800,000 $ -

FLUJO DE FONDOS NETOS $ -800,000 $ 100,000

EJERCICIO B) FLUJO FINANCIADO

AÑOS ==> 0 1

Ingresos de operación $ 600,000

-costos de operación $ 500,000
-depreciación $ 80,000
- intereses $ 60,000
=GANANCIAS GRAVABLES $ -40,000
GANANCIAS BRUTAS $ -40,000
+valor de salvamento $ -
-valor en libros $ -
GANANCIAS NETAS $ -40,000
-costo de inversión $ 800,000 $ -
+depreciación $ 80,000
+creditos recibidos $ 600,000 $ -
-amortizaciones de creditos $ 60,000
FLUJO DE FONDOS NETOS $ -200,000 $ -20,000
 INVERSIÓN
A) $800.000

B) $600.000 no aplica
CRÉDITO Y impuestos
$200.000
PROPIOS

IÓN
3 4 5 6 7 8
$ 480,000 $ 420,000 $ 360,000 $ 300,000 $ 240,000 $ 180,000
$ 60,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000
$ 420,000 $ 360,000 $ 300,000 $ 240,000 $ 180,000 $ 120,000
$ 48,000 $ 42,000 $ 36,000 $ 30,000 $ 24,000 $ 18,000

2 3 4 5 6 7

$ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000

$ 500,000 $ 500,000 $ 500,000 $ 500,000 $ 500,000 $ 500,000
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ -

$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000

2 3 4 5 6 7

$ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000

$ 500,000 $ 500,000 $ 500,000 $ 500,000 $ 500,000 $ 500,000
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ 54,000 $ 48,000 $ 42,000 $ 36,000 $ 30,000 $ 24,000
$ -34,000 $ -28,000 $ -22,000 $ -16,000 $ -10,000 $ -4,000
$ -34,000 $ -28,000 $ -22,000 $ -16,000 $ -10,000 $ -4,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ -34,000 $ -28,000 $ -22,000 $ -16,000 $ -10,000 $ -4,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 60,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000
$ -14,000 $ -8,000 $ -2,000 $ 4,000 $ 10,000 $ 16,000
 9 10
$ 120,000 $ 60,000
$ 60,000 $ 60,000
$ 60,000 $ -
$ 12,000 $ 6,000

8 9 10

$ 600,000 $ 600,000 $ 600,000

$ 500,000 $ 500,000 $ 500,000
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
$ - $ - $ 500,000
$ - $ - $ -
$ 20,000 $ 20,000 $ 520,000
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ - $ - $ -

$ 100,000 $ 100,000 $ 600,000

8 9 10

$ 600,000 $ 600,000 $ 600,000

$ 500,000 $ 500,000 $ 500,000
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ 18,000 $ 12,000 $ 6,000
$ 2,000 $ 8,000 $ 14,000
$ 2,000 $ 8,000 $ 14,000
$ - $ - $ 500,000
$ - $ - $ -
$ 2,000 $ 8,000 $ 514,000
$ - $ - $ -
$ 80,000 $ 80,000 $ 80,000
$ - $ - $ -
$ 60,000 $ 60,000 $ 60,000
$ 22,000 $ 28,000 $ 534,000
 Un estudiante propone abrir un puesto de venta de alimentos cerca de la entrada de la
universidad. Alquilará un local y lo adecuará con equipos necesarios para la preparación, el
almacenaje y la venta de comidas rápidas. Podrá hacer todas las adecuaciones en lo que
queda del año actual; requerirá 7 millones de pesos. El estudiante propone este proyecto
para financiar sus estudios. Planea mantener el puesto de venta durante los cinco años que
durará su carrera. Al final de esta, entregará el local a su dueño; no podrá recuperar nada
de las adecuaciones.
El estudiante estima los costos de arriendo, insumos, materiales y mano de obra en
$2.200.000 al mes, asimismo, proyecta que los ingresos por ventas podrán ser de
$3.200.000 por mes.
A) en una primera instancia, el estudiante considera que no tendrá que pagar impuestos
sobre la renta. asumiendo que tiene razón, elabore el flujo de fondos del proyecto.
B) el estudiante está equivocado, y en realidad, tiene que pagar impuesto de renta. elabore
el flujo de fondos del proyecto, teniendo en cuenta una tasa de impuestos de 12% sobre las
ganancias netas gravables. tengan en cuenta que todas las inversiones corresponden a
activos depreciables. se pueden depreciar por método de suma de dígitos, en un plazo de 5
años.
DATOS IMPUESTO DE RENTA COSTO DE OPERA. INGRESOS

$2.200.000*12 $3.200.000*12
12% MESES=$26.400.000 MESES=$38.400.000

DEPRECIACIÓN POR SUMA DE DIGITOS MONTO VALOR DEPRECIADO

AÑO 1 $7.000.000 $ 2,333,333
AÑO 2 $ 1,866,667
AÑO 3 $ 1,400,000
AÑO 4 $ 933,333
AÑO 5 $ 466,667

EJERCICIO A) FLUJO DE FONDO SIN IMPUESTOS

AÑOS==> 0 1

Ingresos de operación $ 38,400,000

-costos de operación $ 26,400,000
-depreciación $ 2,333,333
=GANANCIAS GRAVABLES $ 9,666,667
GANANCIAS BRUTAS $ 9,666,667
+ingresos gravables por venta de activos
-impuestos
+valor en libro
=GANANCIAS NETAS $ 9,666,667
+depreciación $ 2,333,333
-costo de inversión $ 7,000,000

FLUJO DE FONDOS NETOS $ -7,000,000 $ 12,000,000

EJERCIO B)
AÑOS ==> 0 1

Ingresos de operación $ 38,400,000

-costos de operación $ 26,400,000
-depreciación $ 2,333,333
=GANANCIAS GRAVABLES $ 9,666,667
-Impuesto de renta $ 1,160,000
GANANCIAS BRUTAS $ 8,506,667
+ingreso gravables por ventas de activos
-impuestos
+valor en libros
=GANANCIAS NETAS $ 8,506,667
+depreciación $ 2,333,333
-costo de inversión $ 7,000,000

FLUJO DE FONDOS NETOS $ -7,000,000 $ 10,840,000

INVERSIÓN

$7.000.000

2 3 4 5

$ 38,400,000 $ 38,400,000 $ 38,400,000 $ 38,400,000

$ 26,400,000 $ 26,400,000 $ 26,400,000 $ 26,400,000
$ 1,866,667 $ 1,400,000 $ 933,333 $ 466,667
$ 10,133,333 $ 10,600,000 $ 11,066,667 $ 11,533,333
$ 10,133,333 $ 10,600,000 $ 11,066,667 $ 11,533,333
$ -
$ -
$ -
$ 10,133,333 $ 10,600,000 $ 11,066,667 $ 11,533,333
$ 1,866,667 $ 1,400,000 $ 933,333 $ 466,667

$ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000

2 3 4 5

$ 38,400,000 $ 38,400,000 $ 38,400,000 $ 38,400,000

$ 26,400,000 $ 26,400,000 $ 26,400,000 $ 26,400,000
$ 1,866,667 $ 1,400,000 $ 933,333 $ 466,667
$ 10,133,333 $ 10,600,000 $ 11,066,667 $ 11,533,333
$ 1,216,000 $ 1,272,000 $ 1,328,000 $ 1,384,000
$ 8,917,333 $ 9,328,000 $ 9,738,667 $ 10,149,333
$ -
$ -
$ -
$ 8,917,333 $ 9,328,000 $ 9,738,667 $ 10,149,333
$ 1,866,667 $ 1,400,000 $ 933,333 $ 466,667

$ 10,784,000 $ 10,728,000 $ 10,672,000 $ 10,616,000

 el propietario de un edificios de apartamentos recibe 5.000.000 al año por cocepto de arrendamientos. Los gastos de ope
30.000.000 el edificio ya fue depreciado en su totalidad y el impuesto a la renta y a las ganancias extraordinarias es del 10%.
de 3.000.000. para ello se deben invertir 20.000.000 en la remodelacion del edificio que dura un año. el total de las mejoras
40.000.000. presente los fl
datos
ingresos inversión impuestos costos de operación
5.000.000 sin inversión 0 10% 2.000.000 sin inversion
9.000.000 con inversión 20,000,000 10% 3.000.000 con inversion

flujo de fondos sin proyectos

año 0 1 2

Ingresos de operación $ 5,000,000 $ 5,000,000

-costos de operación $ 2,000,000 $ 2,000,000
-depreciación $ - $ -
=ganancias gravables $ 3,000,000 $ 3,000,000
-costos de administracion $ - $ -
-costos de ventas $ - $ -
-impuesto de renta del 10% $ 300,000 $ 300,000
=ganancias brutas $ 3,000,000 $ 3,000,000
-costos financieros $ - $ -
+ingreso por venta de activos $ - $ -
-impuesto $ - $ -
+valor en libros $ - $ -
=gananciacia ANTES DE IMPUESTO $ 3,000,000 $ 3,000,000
utilidad neta $ 2,700,000 $ 2,700,000
+depreciación $ - $ -
-costo de inversión $ - $ -

flujo de fondos $ 2,700,000 $ 2,700,000

flujo de fondos con inversión

año 0 1 2

Ingresos de operación $ 9,000,000 $ 9,000,000

-costos de operación $ 3,000,000 $ 3,000,000
-depreciación $ 4,000,000 $ 4,000,000
=ganancias gravables $ 2,000,000 $ 2,000,000
-costos de administracion $ - $ -
-costos de ventas $ - $ -
-impuesto de renta del 10% $ 200,000 $ 200,000
=ganancias brutas $ 1,800,000 $ 1,800,000
-costos financieros $ - $ -
+ingreso por venta de activos $ - $ -
-impuesto $ - $ -
+valor en libros $ - $ -
=gananciacia ANTES DE IMPUESTO $ 1,800,000 $ 1,800,000
utilidad neta $ 1,600,000 $ 1,600,000
+depreciación $ 4,000,000 $ 4,000,000
-costo de inversión 20000000 $ - $ -

flujo de fondos $ 5,600,000 $ 5,600,000

flujo de fondos incremental

año 0 1 2

Ingresos de operación $ 4,000,000 $ 4,000,000

-costos de operación $ 1,000,000 $ 1,000,000
-depreciación $ 4,000,000 $ 4,000,000
=ganancias gravables $ -1,000,000 $ -1,000,000
-costos de administracion $ - $ -
-costos de ventas $ - $ -
-impuesto de renta del 10% $ -100,000 $ -100,000
=ganancias brutas $ -900,000 $ -900,000
-costos financieros $ - $ -
+ingreso por venta de activos $ - $ -
-impuesto $ - $ -
+valor en libros $ - $ -
=gananciacia ANTES DE IMPUESTO $ -900,000 $ -900,000
utilidad neta $ -800,000 $ -800,000
+depreciación $ 4,000,000 $ 4,000,000
-costo de inversión 20000000 $ - $ -

flujo de fondos neto -20000000 $ 3,200,000 $ 3,200,000

damientos. Los gastos de operación y mantenimiento son de 2.000.000 anuales, la vida util que le queda al edificio es de 6 años, al final de
s extraordinarias es del 10%. se estudia convertir el edificio en un complejo de oficinas que generaran ingresos anuales de 9.000.000 y cos
n año. el total de las mejoras puede depreciarse en 5 años linea recta, sin valor residual. la remodelacion permitirá usar el edificio por 5 añ
40.000.000. presente los flujos de fondo sin proyecto, con proyecto e incremental.

depreciacion tiempo venta de edificio

lineal 5 años 30.000.000 sin inversión
40.000.000 con inversión

os
3 4 5

$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000

$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ - $ - $ -
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 300,000 $ 300,000 $ 300,000
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ 30,000,000
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 33,000,000
$ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 32,700,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -

$ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 32,700,000

ón
3 4 5 depreciación
$ 20,000,000
$ 9,000,000 $ 9,000,000 $ 9,000,000
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 año 1
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000 año 2
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 año 3
$ - $ - $ - año 4
$ - $ - $ - año 5
$ 200,000 $ 200,000 $ 200,000
$ 1,800,000 $ 1,800,000 $ 1,800,000
 $ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ 40,000,000
$ 1,800,000 $ 1,800,000 $ 41,800,000
$ 1,600,000 $ 1,600,000 $ 41,600,000
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
$ - $ - $ -

$ 5,600,000 $ 5,600,000 $ 45,600,000

al
3 4 5

$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000

$ 1,000,000 $ 1,000,000 $ 1,000,000
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
$ -1,000,000 $ -1,000,000 $ -1,000,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ -100,000 $ -100,000 $ -100,000
$ -900,000 $ -900,000 $ -900,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ 10,000,000
$ -900,000 $ -900,000 $ 9,100,000
$ -800,000 $ -800,000 $ 9,200,000
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
$ - $ - $ -

$ 3,200,000 $ 3,200,000 $ 13,200,000

a al edificio es de 6 años, al final de los cuales, el edificio podrá venderse en
gresos anuales de 9.000.000 y costos anuales de operacionn y manetenimiento
n permitirá usar el edificio por 5 años, al final de los cuales podrá venderse por

valor lineal
$ 4,000,000

$ 16,000,000
$ 12,000,000
$ 8,000,000
$ 4,000,000
$ -
 supponga un proyecto que requiere en el presente año una inversion de 10.000.000. el proyecto se va a financiar en un 6
amortización comienza en el primer año y se pagara 5 cuotas anuales de 1.200.000 cada una. los intereses se calculan al fi
Eestado de perdidas y ganancias año 1(ejercicio dice proximo año)
ingresos por ventas 8000000

costos de produccion
fijos( depreciación) 2000000
variables 1000000
utilidad bruta 5000000
costos de administración 700000
costos de ventas 500000
utilidad operacional 3800000
costos financieros 1800000
utilidad antes de impuestos 2000000
impuestos(40%) 800000
utilidad neta final 1200000

seún las estimaciones se esperan los siguientes crecimientos reales

ventas 30% anual
costos de ventas 35% anual
costos variables 40% anual
costos administrativos 25% anual

estos crecmientos se deben a mayor volumen de produccion y no reflejan procesos

inflacionarios. El pproyecto tiene unna vida util de 5 años y un valor de salvamento
nulo. Elabore el flujo de fondos sin financiamiento y con financiamiento
 proyecto se va a financiar en un 60% con un préstamo. El plazo del prestamo es de 5 años con una tasa de interes del 30% efectivo an
a una. los intereses se calculan al final de cada año con el pago del capital. el estado de perdidas y ganacias para el proximo año es el si
datos
inversion tasa de interes cuotas iguales

propio=4.000.000 5 cuotas de
préstamo=6.000.000 30% efectivo anual 1.200.000

AÑOS 1 2
monto del credito $ 6,000,000 $ 4,800,000
intereses sobre el saldo 30% $ 1,800,000 $ 1,440,000
cuota anual $ 1,200,000 $ 1,200,000
restante $ 4,800,000 $ 3,600,000

flujo de fondos puro

años 0

Ingresos de operación
-costos de operación
-depreciación
=ganancias gravables
-costos de administracion
-costos de ventas
=ganancias brutas
-COSTOS FINANCIEROS
+ingreso por venta de activos(salvamento)
+valor en libros
=gananciacia ANTES DE IMPUESTO
-impuesto de renta del 40%
utilidad neta
+depreciación
-costo de inversión $ -10,000,000

flujo de fondos neto

flujo de fondos financiado

años 0

Ingresos de operación
-costos de operación
-depreciación
 =ganancias gravables
-costos de administracion
-costos de ventas
=ganancias brutas
costos financieros
+ingreso por venta de activos(salvamento)
-impuesto
+valor en libros
=gananciacia ANTES DE IMPUESTO
-impuesto de renta del 40%
utilidad neta
+depreciación
-costo de inversión -10000000
+creditos recibidos 6000000
-amortizaciones de creditos

flujo de fondos neto

tasa de interes del 30% efectivo anuual. La
anacias para el proximo año es el siguiente.

3 4 5
$ 3,600,000 $ 2,400,000 $ 1,200,000
$ 1,080,000 $ 720,000 $ 360,000
$ 1,200,000 $ 1,200,000 $ 1,200,000
$ 2,400,000 $ 1,200,000 $ -

flujo de fondos puro

1 2 3 4 5

$ 8,000,000 $ 10,400,000 $ 13,520,000 $ 17,576,000 $ 22,848,800

$ 1,000,000 $ 1,400,000 $ 1,960,000 $ 2,744,000 $ 3,841,600
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ 5,000,000 $ 7,000,000 $ 9,560,000 $ 12,832,000 $ 17,007,200
$ 700,000 $ 875,000 $ 1,093,750 $ 1,367,188 $ 1,708,984
$ 500,000 $ 675,000 $ 911,250 $ 1,230,188 $ 1,660,753
$ 3,800,000 $ 5,450,000 $ 7,555,000 $ 10,234,625 $ 13,637,463
$ 1,800,000 $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 2,000,000 $ 5,450,000 $ 7,555,000 $ 10,234,625 $ 13,637,463
$ 800,000 $ 2,180,000 $ 3,022,000 $ 4,093,850 $ 5,454,985
$ 1,200,000 $ 3,270,000 $ 4,533,000 $ 6,140,775 $ 8,182,478
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -

$ 3,200,000 $ 5,270,000 $ 6,533,000 $ 8,140,775 $ 10,182,478

de fondos financiado
1 2 3 4 5

$ 8,000,000 $ 10,400,000 $ 13,520,000 $ 17,576,000 $ 22,848,800

$ 1,000,000 $ 1,400,000 $ 1,960,000 $ 2,744,000 $ 3,841,600
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ 3,200,000 $ 5,560,000 $ 8,480,000 $ 12,112,000 $ 16,647,200
$ 700,000 $ 875,000 $ 1,093,750 $ 1,367,188 $ 1,708,984
$ 500,000 $ 675,000 $ 911,250 $ 1,230,188 $ 1,660,753
$ 2,000,000 $ 4,010,000 $ 6,475,000 $ 9,514,625 $ 13,277,463
$ 1,800,000 $ 1,440,000 $ 1,080,000 $ 720,000 $ 360,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 200,000 $ 2,570,000 $ 5,395,000 $ 8,794,625 $ 12,917,463
$ 80,000 $ 1,028,000 $ 2,158,000 $ 3,517,850 $ 5,166,985
$ 120,000 $ 1,542,000 $ 3,237,000 $ 5,276,775 $ 7,750,478
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 1,200,000 $ 1,200,000 $ 1,200,000 $ 1,200,000 $ 1,200,000

$ 920,000 $ 2,342,000 $ 4,037,000 $ 6,076,775 $ 8,550,478

 un proyecto requiere un monto de inversion de 200 millones, la mitad para activos no depreciables y la ota mitad para activo
activos fijos depreciables es de 20 millones al final del año 5. el precio de venta de los demás activos alcanza los 120 millone
prestamo se amortiza con 5 cuotas iguales a partir del periodo 1 en que se paga la primera, la tasa de interes de este credito
operación, sin incluir gastos financieros ni depreciaciones son de 80 millones por año, la tasa de impuesto a la renta y las gan
de linea recta. elabore el flujo d

datos
inversion activos depreciables activos no depreciables tiempo

200.000.000, 50% prestamo y

50% propio 50% 50% 5 años

depreciación valor a depreciar

100,000,000
monto anual 20000000

flujo de fondos puro

años 0

Ingresos de operación
-costos de operación
-depreciación
=ganancias gravables
-costos de administracion
-costos de ventas
-impuesto de renta del 10%
=ganancias brutas
-COSTOS FINANCIEROS
*ingreso por venta de activo(no depreciables)
+ingreso por venta de activos depreciables
-impuesto 10%
+valor en libros
utilidad neta
+depreciación
-costo de inversión $ 200,000,000

flujo de fondos neto

amortización
AÑOS 1 2 3
monto del credito $ 100,000,000 $ 80,000,000 $ 60,000,000
intereses sobre el saldo 10% $ 10,000,000 $ 8,000,000 $ 6,000,000
cuota anual $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
restante $ 80,000,000 $ 60,000,000 $ 40,000,000

flujo de fondos financiado

año 0

Ingresos de operación
-costos de operación
-intereses
-depreciación
=ganancias gravables
-costos de administracion
-costos de ventas
-impuesto de renta del 10%
=ganancias brutas
-COSTOS FINANCIEROS
+ingresos por venta de activos (no depreciables
+ingreso por venta de activos(depreciables)
-impuesto 10%
+valor en libros
utilidad neta
+depreciación
-costo de inversión $ 200,000,000
+ creditos recibidos $ 100,000,000
-amortización

flujo de fondos neto

 epreciables y la ota mitad para activos depreciables. La inversion se efectua en el período 0. la vida util del proyecto es de 5 años y el valo
demás activos alcanza los 120 millones y se realiza al final del año 5. la inversion se financia así: 50% con capital propio y el el otro 50% con
mera, la tasa de interes de este credito es del 10% anual vencida sobre saldos. las ventas atribuibles al proyecto seran del orden de 200 mil
a tasa de impuesto a la renta y las ganancias extraordinarias es del 10%. la depreciacion se calcula sobre el 100% del valor de adquisicion a
de linea recta. elabore el flujo de fondo puro y el financiado.

cuotas tasa de interes ventas gastos de operación imppuesto de rent

5 cuotas iguales 10% 200,000,000 80,000,000 10%

o de fondos puro
1 2 3 4 5

$ 200,000,000 $ 200,000,000 $ 200,000,000 $ 200,000,000 $ 200,000,000

$ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 100,000,000 $ 100,000,000 $ 100,000,000 $ 100,000,000 $ 100,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000
$ 90,000,000 $ 90,000,000 $ 90,000,000 $ 90,000,000 $ 90,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ 20,000,000
$ - $ - $ - $ - $ 20,000,000
$ - $ - $ - $ - $ 4,000,000
$ - $ - $ - $ - $ 100,000,000
$ 90,000,000 $ 90,000,000 $ 90,000,000 $ 90,000,000 $ 206,000,000
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -

$ 110,000,000 $ 110,000,000 $ 110,000,000 $ 110,000,000 $ 226,000,000

4 5
$ 40,000,000 $ 20,000,000
$ 4,000,000 $ 2,000,000
 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 20,000,000 $ -

e fondos financiado
1 2 3 4 5

$ 200,000,000 $ 200,000,000 $ 200,000,000 $ 200,000,000 $ 200,000,000

$ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000
$ 10,000,000 $ 8,000,000 $ 6,000,000 $ 4,000,000 $ 2,000,000
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 90,000,000 $ 92,000,000 $ 94,000,000 $ 96,000,000 $ 98,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 9,000,000 $ 9,200,000 $ 9,400,000 $ 9,600,000 $ 9,800,000
$ 81,000,000 $ 82,800,000 $ 84,600,000 $ 86,400,000 $ 88,200,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ 20,000,000
$ - $ - $ - $ 20,000,000
$ - $ - $ - $ - $ 4,000,000
$ - $ - $ - $ - $ 100,000,000
$ 81,000,000 $ 82,800,000 $ 84,600,000 $ 86,400,000 $ 204,200,000
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000

$ 81,000,000 $ 82,800,000 $ 84,600,000 $ 86,400,000 $ 204,200,000

oyecto es de 5 años y el valor para la venta de los
al propio y el el otro 50% con un préstamo, dicho
o seran del orden de 200 milones y llos gastos de
0% del valor de adquisicion a 5 años con el métod
el estudio de mercado de un proyecto de producción y venta de un nuevo jabon de afeitar determinó que en el primer año de
se producen 6.000.000 unidades anuales y no se espera ningún crecimiento del mercado. la utilidad por cada unidad vend
operación en 15.000.000, tambien sin depreciación, la vida util del proyecto es de 10 años, la inversión se deprec

datos
inversion costos de operación tiempo impuesto de renta
150,000,000 15,000,000 10 años 40%

flu
años 0 1 2

Ingresos de operación $ 30,000,000 $ 36,000,000

-costos de operación $ 15,000,000 $ 15,000,000
-depreciación $ 15,000,000 $ 15,000,000
=ganancias gravables $ - $ 6,000,000
-costos de administracion $ - $ -
-costos de ventas $ - $ -
-impuesto de renta del 40% $ - $ -
=ganancias brutas $ - $ 6,000,000
-COSTOS FINANCIEROS $ - $ -
+ingreso por venta de activos(salvamento) $ - $ -
-impuesto 10% $ - $ -
+valor en libros $ - $ -
utilidad neta $ - $ 6,000,000
+depreciación $ 15,000,000 $ 15,000,000
-costo de inversión $ 150,000,000

flujo de fondos neto $ 15,000,000 $ 21,000,000

rminó que en el primer año de operación podria dominarse el 25% del mercado nacional, el 30% en el segundo año y el 35% a partir del te
utilidad por cada unidad vendida, antes de considerar impuestos y sin incluir depreciación, se estima en 20. la inversion total se estima en
10 años, la inversión se deprecia linealmente y no tendrá valor residual a su término. elabore el flujo de fondo neto si la tasa de impuesto d

datos
impuesto de renta unidades producidas por año unidades a vender valor unitario
40% 6,000,000 primer año 25% 1500000 $20
segundo año 30% 1800000
tercer año en adelante 35% 2100000

flujo de fondos
3 4 5 6 7

$ 42,000,000 $ 42,000,000 $ 42,000,000 $ 42,000,000 $ 42,000,000

$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 4,800,000 $ 4,800,000 $ 4,800,000 $ 4,800,000 $ 4,800,000
$ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000

$ 22,200,000 $ 22,200,000 $ 22,200,000 $ 22,200,000 $ 22,200,000

ño y el 35% a partir del tercer año. En el mercado nacional
version total se estima en 150.000.000 y los costos de
to si la tasa de impuesto de renta es del 40%.

8 9 10

$ 42,000,000 $ 42,000,000 $ 42,000,000

$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 4,800,000 $ 4,800,000 $ 4,800,000
$ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 7,200,000 $ 7,200,000 $ 7,200,000
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000

$ 22,200,000 $ 22,200,000 $ 22,200,000

 para entrar al mercado de chocolates, produciendo elnuevo chocolate "chocorico" una firma compra una máquina que hoy c
unidades al año. El primer año en que la firma entra al mercado podrá captar solo el 10% de él, en el segundo año captará el
2 por unidad. no hay impuesto de niguna clase. la máquina tiene una vida util de 4 años de operación al cabo de los cuale
impuesto de renta de 25%. la depreciación de la máquina es lineal e

datos
unidades de
producto en el
inversion mercado
90000 año 1 400000
año 2 500000
año 3 600000
año 4 700000

flujo de fondos sin impuesto y depreciación a 4 años

años 0 1

Ingresos de operación $ 80,000

-costos de operación $ 60,000
-depreciación $ 22,500
=ganancias gravables $ -2,500
-costos de administracion $ -
-costos de ventas $ -
-impuesto de renta del 0% $ -
=ganancias brutas $ -2,500
-COSTOS FINANCIEROS $ -
+ingreso por venta de activos(salvamento) $ -
-impuesto 10% $ -
+valor en libros $ -
utilidad neta $ -2,500
+depreciación $ 22,500
-costo de inversión $ 90,000 $ -

flujo de fondos netos 20000

flujo de fondos con impuestos y depreciación

años 0 1

Ingresos de operación $ 80,000

-costos de operación $ 60,000
-depreciación $ 30,000
=ganancias gravables $ -10,000
-costos de administracion $ -
-costos de ventas $ -
-impuesto de renta del 25% $ -
=ganancias brutas $ -10,000
-COSTOS FINANCIEROS $ -
+ingreso por venta de activos(salvamento) $ -
-impuesto 10% $ -
+valor en libros $ -
utilidad neta $ -10,000
+depreciación $ 30,000
-costo de inversión $ 90,000 $ -

flujo de fondos netos $ -90,000 $ 20,000

orico" una firma compra una máquina que hoy cuesta 90.000, el mercado total de este producto es hoy de 400.000 unidades y se espera q
solo el 10% de él, en el segundo año captará el 15% y desde el tercero en adelante el 20%. su costo de producción es de 1,5 por unidad y
util de 4 años de operación al cabo de los cuales no tiene valor comercial alguno. primero presente el flujo de fondos puro del proyecto y
de 25%. la depreciación de la máquina es lineal en tres años y presente el flujo de fondos de el proyecto.

precio de venta costo impuesto de

captacion del mercado unitario unitario renta
10% 40000 2 1.5 25%
15% 75000
20% 120000
20% 140000

y depreciación a 4 años

2 3 4

$ 150,000 $ 240,000 $ 280,000

$ 112,500 $ 180,000 $ 210,000
$ 22,500 $ 22,500 $ 22,500
$ 15,000 $ 37,500 $ 47,500
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 15,000 $ 37,500 $ 47,500
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 15,000 $ 37,500 $ 47,500
$ 22,500 $ 22,500 $ 22,500
$ - $ - $ -

37500 60000 70000

2 3 4

$ 150,000 $ 240,000 $ 280,000

$ 112,500 $ 180,000 $ 210,000
$ 30,000 $ 30,000 $ 30,000
$ 7,500 $ 30,000 $ 40,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 7,500 $ 30,000 $ 40,000
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -30,000
$ 7,500 $ 30,000 $ 10,000
$ 30,000 $ 30,000 $ 30,000
$ - $ - $ -

$ 37,500 $ 60,000 $ 40,000

 000 unidades y se espera que crecera en 100.000
ón es de 1,5 por unidad y el precio de venta es de
ondos puro del proyecto y despues suponga un
 un grupo de inversionistas tiene la idea de crear una fabrica de camisas para hombres. Ha calculado una produccion de 300
calculado un coosto de 3.000 por camisa y el costo de la mno de obra es de 2.000 diarios para cada uno de los 60 operarios,
necesario hacer un prestamode 30.000.000 para capital de trabajo. este se amortiza enn 10 cuotas anuales iguales y se pagará
y 10 años para la maquinaria. al fnalizar el proyecto, el valor de salvamento de la maquinaria

datos

PRODUCCION DIAL LABORALES PRECIO UNITARIO

DEL AÑO 1 AL 5 $ 300 $ 360 $ 5,000
DEL AÑO 6 AL 10 $ 300 $ 360 $ 7,000

INVERSION DEL PROYECTO

CANTIDAD PRECIO UNITARIO IVA
MAQUINAS DE COSER $ 50 $ 200,000 $ 0
AREA EN M2 PRECIO POR M2 IVA
PLANTA DE PRODUCCION $ 3,000 $ 7
CANTIDAD INVERSION
CREDITOS $ 30,000,000 $ 30,000,000
TOTAL INVERSION

COSTOS

UNIDADES PRODUCIDAS DIAS DE LABOR EN EL

POR DIA AÑO COSTO POR UNIDAD
MATERIA PRIMA POR UNIDAD $ 300 $ 360 $ 3,000
OPERARIOS POR DIA DIAS DE LABOR EN EL A COSTO POR OPERARI
MANO DE OBRA 60 360 $ 2,000
COSTOS FIJOS POR AÑO
COSTOS FIJOS $ 1,000,000

TOTAL COSTO
ANUAL

DEPRECIACION
PLANTA TIEMPO VALOR LINEAL
$ 19,980 22 $ 908
MAQUINAS DE COSER
$ 11,200,000 10 $ 1,120,000
lado una produccion de 300 unidades diarias. Para esto necesita 50 maquinas de coses que tienen un valor aprooximado de 200.000 cada
da uno de los 60 operarios, tambien han calculado costos fijos por valor de 1.000.000 al año. el precio de venta es de 5.000 por camisa, inc
anuales iguales y se pagará un interes de 35% anual efectivo vencido sobre los saldos. la vida util del royecto es de 10 años. la depreciació
vamento de la maquinaria es de 0 y la planta de produccion será vendida en 10.000.000. para los calculos suponga que unn mes tiene 30

AÑOS

TOTAL VENTAS
ANUALES
$ 540,000,000 INGRESOS VENTAS
$ 756,000,000 COSTOS DE OPERACIÓN
DEPRECIACIÓN
INTERESES (SOBRE SALDO)
INVERSION GANANCIAS GRAVABLES
$ 11,200,000 IMPUESTOS (15%)
INVERSION GANANCIAS BRUTAS
$ 19,980 INGRESOS (GRAVABLES X VENTA DE ACTIVOS PLANTA DE PRODUCCION)
IMPUESTOS (15%)
VALOR EN LIBROS
$ 41,219,980 GANANCIAS NETAS
DEPRECIACIÓN
INVERSION INICIAL

COSTO POR
AÑO CRÉDITOS RECIBIDOS
$ 324,000,000 AMORTIZACIÓN CAP K
COSTO POR AÑO FLUJO DE FONDOS NETO
$ 43,200,000

$ 368,200,000
rooximado de 200.000 cada una, más 12% de impuesto a las ventas, y una planta de producción de 3.000 metros cuadrados de area por la
a es de 5.000 por camisa, incrementadose en 2.000 en el año 6. la tasa de impuesto a la renta y las ganancias que cobra el gobierno es de
es de 10 años. la depreciación permitida es lineal y el periodo de depreciación de acuerdo con los terminos fiscales del gobierno es de 22 a
onga que unn mes tiene 30 días, que todos los días se trabaja y que todo el producto se vende. elabore el flujo de fondos con financiación

0 1 2 3 4 5

$ 540,000,000 $ 540,000,000 $ 540,000,000 $ 540,000,000 $ 540,000,000

$ 368,200,000 $ 368,200,000 $ 368,200,000 $ 368,200,000 $ 368,200,000
$ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908
$ 10,500,000 $ 9,450,000 $ 8,400,000 $ 7,350,000 $ 6,300,000
$ 160,179,092 $ 161,229,092 $ 162,279,092 $ 163,329,092 $ 164,379,092
$ 24,026,864 $ 24,184,364 $ 24,341,864 $ 24,499,364 $ 24,656,864
$ 136,152,228 $ 137,044,728 $ 137,937,228 $ 138,829,728 $ 139,722,228
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ -
$ 136,152,228 $ 137,044,728 $ 137,937,228 $ 138,829,728 $ 139,722,228
$ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908
$ -41,219,980

$ 30,000,000
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ -11,219,980 $ 134,273,136 $ 135,165,636 $ 136,058,136 $ 136,950,636 $ 137,843,136
tros cuadrados de area por la cual les cobran 6,66/m2. han
que cobra el gobierno es de 15%. para iniciar el proyecto es
scales del gobierno es de 22 años para la planta de produccion
o de fondos con financiación.

6 7 8 9 10

$ 756,000,000 $ 756,000,000 $ 756,000,000 $$ 756,000,000 756,000,000

$ 368,200,000 $ 368,200,000 $ 368,200,000 $$ 368,200,000 368,200,000
$ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908 $$ 1,120,908 1,120,908
$ 5,250,000 $ 4,200,000 $ 3,150,000 $$ 2,100,000 1,050,000
$ 381,429,092 $ 382,479,092 $ 383,529,092 $$ 384,579,092 385,629,092
$ 57,214,364 $ 57,371,864 $ 57,529,364 $$ 57,686,864 57,844,364
$ 324,214,728 $ 325,107,228 $ 325,999,728 $$ 326,892,228 327,784,728
$ - $ - $ - $$ - 9,989,102
$ - $ - $ - $$ - 1,498,365
$ 10,898
$ 324,214,728 $ 325,107,228 $ 325,999,728 $ 326,892,228 $ 336,286,363
$ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908 $ 1,120,908

$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000

$ 322,335,636 $ 323,228,136 $ 324,120,636 $ 325,013,136 $ 334,407,271