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VPN, Tir
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EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019 Jun-20
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo (efectivo y equivalente al efectiv 64 139 42 59
Deudores Comerciales 2,298 2,295 2,661 2,533
Otras cuentas por cobras 462 418 403 382
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608 562
Inventarios 729 560 697 512
Otro - - - -
Otro - - - -
Otro - - - -
Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4,411 4,048
Activos no Corrientes - - - -
Inversiones en asociadas - - - -
Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616 580
Terrenos 1,014 1,014 - -
Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 - -
Maquinaria y Equipo 162 162 347 347
Equipo de Transporte 235 235 461 461
Equipo de Oficina 108 108 110 110
Muebles y Enseres 107 107 107 107
Otros - - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409 445
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616 580
Activos Intangibles 6 - - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 - -
Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616 580
Activos Totales 9,405 9,133 5,027 4,628
PASIVOS Y PATRIMONIO - - - -
Pasivos Corrientes - - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57 64
Porción corriente de la deuda de LP - - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 3,263 3,605 2,557
Pasivos Laborales 177 139 144 148
Impuestos por pagar 120 243 315 228
Otro 13 12 2 14
Otro - - - -
Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4,124 3,010
Pasivos no Corrientes - - - -
Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453 932
Obligaciones con accionistas - - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1 1
Otro - - - -
Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454 933
Pasivos Totales 7,792 7,588 4,578 3,943
Patrimonio - - - -
Capital pagado 780 780 792 792
Reserva Legal 342 342 556 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705 174
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531 237
Total Patrimonio 1,613 1,546 449 2,483
Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,027 4,628
CHECK - - - -
CONTEXTO PROYECTO EMPRESA ABC.
La empresa ABC. tiene diferentes empresas como clientes, a quines les suministra y administra los equipos de tecnología a través de la figura de leasing. En esta
oportunidad se evaluará el proyecto de arrendamiento con un nuevo cliente, que tiene las siguientes condiciones:
El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un costo mensual de $65.000 mensual (hardware). Este valor se ajusta por inflación cada
año. El cliente solicita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente al 2% del total de equipos requeridos, en caso de presentar eventualidades.
Durante los tres años se estima un incremento de los equipos arrendados, según las proyecciones de contratación que tiene la empresa de ingreso de nuevos
empleados así: para el año 2 (2021) de 50 equipos adicionales y para el año 3 (2022) de 60 equipos adicionales. Los costos indirectos de fabricación variables se
estiman en el 3% del total del hardware. El valor de arrendamiento para el cliente por mes se estima en $99.000 por cada equipo en el primer año, valor que se
incrementa con el IPC. Se otorga al cliente plazo de 30 días para el pago del servicio.
El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalaciones del cliente, cada uno con un salario de $1.200.000 para el primer año, ajustado por
inflación. El proyecto además requiere de un gestor de proyecto dedicado al 100% a este cliente, que tiene una asignación salarial de $3.000.000. El salario del
director de proyectos de la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de $7.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá
al 10% del total de su tiempo. El proyecto presenta apalancamiento de 60% del total de la inversión con un cupo de crédito que toma la empresa a una tasa de
interés del 12% efectiva anual (realizar amortización anual), el resto de la financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de implementación
se contratan 10 técnicos durante dos meses para realizar la instalació los 2500 PC que requiere el cliente, además se requiere un líder de bodega para autorizar la
salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene una asignación de $930.000 y el líder de bodega un salario de
$1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de implementación. Para la operación del proyecto durante el primer mes se requiere de $10.000.000
disponibles para los salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.550 computadores portátiles, incluido el inventario del año 1), son comprados al
proveedor de contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.
Los activos fijos que se requieren son tres puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $5MM cada uno, con escritorio y equipos de tecnología. El
impuesto de renta corresponde al 33%.unid
Horizontal
Análisis Vertical Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Análisis Vertical Horizontal Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Efectivo (efectivo y equivalente al ef 64 0.68% 119% 139 1.53%
Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295 25.12%
Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418 4.58%
Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191 2.09%
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603 39.45%
Activos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Inversiones en asociadas - 0.00% - 0.00%
Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Maquinaria y Equipo 162 1.72% 0% 162 1.77%
Equipo de Transporte 235 2.49% 0% 235 2.57%
Equipo de Oficina 108 1.15% 0% 108 1.18%
Muebles y Enseres 107 1.14% 0% 107 1.17%
Otros - 0.00% - 0.00%
Depreciación Acumulada - 505 -5.37% 22% - 618 -6.76%
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Activos Intangibles 6 0.06% -100% - 0.00%
Activo por Impuestos Diferidos 0 0.00% 670% 2 0.02%
Total Activos no Corrientes 5,649 60.07% -2% 5,530 60.55%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% - 0.00%
Pasivos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones Financieras de CP 785 8.35% -98% 14 0.15%
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% - 0.00%
Acreedores comerciales - Proveedore 2,646 28.13% 23% 3,263 35.72%
Pasivos Laborales 177 1.89% -22% 139 1.52%
Impuestos por pagar 120 1.27% 103% 243 2.66%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Total Pasivos Corrientes 3,741 39.78% -2% 3,670 40.19%
Pasivos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones financiera de LP 3,876 41.21% -4% 3,735 40.90%
Obligaciones con accionistas - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos no Corrientes 4,051 43.07% -3% 3,917 42.89%
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%
Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%
Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%
Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%
Utilidades retenidas - 164 -1.74% 289% - 637 -6.97%
Utilidades del Periodo - 474 -5.04% -86% - 68 -0.74%
Total Patrimonio 1,613 17.15% -4% 1,546 16.92%
Total pasivos y patrimonio 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
PIB Sector 3%
IPC 2%
IPP 4%
EMPRESA C
Estado de Resulta
Horizontal Análisis
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año 2020
2018 Vertical relativo 2020- 2020
año 2019 2019
6% 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100% 13,797
8% 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22% 10,516
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24% 3,281
H
13% 706 5.28% -3.16% 342 5% o 717.4
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 8% r 1559
i
-17% 93 0.70% 586.69% 321 5% z 97
-100% - 0.00% - 0% o 14
n
-15% 576 4.31% 45.94% 421 6% t 893.9
-19% 460 3.44% -54.10% 106 2% a 345
l
122% 143 1.07% -89.53% 7 0% 83
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0% r 14
e
666% 564 4.22% 10.29% 311 5% l 480
-77% 32 0.24% 359.03% 74 a 115
1%
t
-882% 531 3.98% -10.97% 237 3.53% i 365
v
o
2
0
2
0
- EMPRESA C
2
IDADO Analisis Horizontal 0 ESTADO DE SITUACIÓN FIN
Horizontal
relativo 2019- 2019 Vertical relativo 2020- 2020 Análisis Vertical 1
2020
año 2019 2019 año 2020 9
2018
- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 ###
1% 324
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55% 2,850
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8% 630
218% 608 12.09% -8% 562 12% 562
25% 697 13.87% -27% 512 11% 1,104
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87% 5,470
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7% 347
97% 461 9.18% 0% 461 10% 80
2% 110 2.18% 0% 110 2% 110
0% 107 2.13% 0% 107 2% 107
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10% 320
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 324
- 0.00% - 0% 15
-100% - 0.00% - 0% 55
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 393
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 5,863
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1% 126
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55% 3,080
4% 144 2.87% 3% 148 3% 189
30% 315 6.27% -28% 228 5% 314
-81% 2 0.04% 530% 14 0% 13
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65% 3,721
- 0.00% - 0%
-88% 453 9.01% 106% 932 20% 211
- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0% 20
- 0.00% - 0%
-88% 454 9.02% 106% 933 20% 231
-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85% 3,952
- 0.00% - 0%
2% 792 15.76% 0% 792 17% 792
62% 556 11.05% 0% 556 12% 556
-164% - 725 -14.42% -200% 725 16% 25
11% - 705 -14.02% -125% 174 4% 174
-882% 531 10.57% -55% 237 5% 365
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54% 1,911
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 5,863
$ 2,821.030
-
CHECK
3.50% 3.50% 3.50%
2.50% 3% 3%
4% 4% 4%
EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resultados Proyectado
EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO
2021 2022 2023
21 23 25
FLUJO DE
(=)
EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO
Costo de Capital
2019 2020 2021
Deuda con costo financiero 970 682 718
Patrimonio 449 1,911 2,051
Total Capital Invertido 792 792 792
Gastos financieros 460 345 366
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo 68.4% 26.3% 25.9%
Tasa de impuestos 34% 34% 34%
KDT 45.1% 17.4% 17.1%
Costo del Patrimonio 49.4% 84.7% 84.9%
Tasa libre de riesgos Rf 0.60% 0.60% 0.60%
Rendimiento del mercado RM 2.31% 2.31% 2.31%
Beta desapalancado de la industria (comercio al por mayor) 0.259 0.259 0.259
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx))) 0.629 0.320 0.319
Ke 1.04% 1.04% 1.04%
Riesgo País 15.96% 15.96% 15.96%
KE +Rp 17.00% 17.00% 17.00%
CPPC 46.16% 18.39% 18.15%
TIR
RBC
PRI
RAZONES DE ACTIVIDAD
Periodo de cobro a deudores comerciales - Días
17
1,022.3
- 100
- 34
889
2022 2023
6,115 6,513
4,195 4,476
1,920 2,038
38 118
2022 2023
3,242 3,501
1,248 1,331
3,461 3,703
1,029 1,129
74 100
2022 2023
693 727
25 34
2022 2023
860 889
2022 2023
757 812
2,088 2,187
792 792
390 416
26.6% 27.1%
34% 34%
17.6% 17.9%
84.3% 84.0%
0.60% 0.60%
2.31% 2.31%
0.259 0.259
0.321 0.323
1.04% 1.04%
15.96% 15.96%
17.00% 17.00%
18.60% 18.92%
2023
889
415.9
Fórmulas 2019 2020 2021 2022 2023
Valor en millones de
pesos
$ 2,565
$ 51
$ 115
$ 2,731
Valor
$ 1,092
$ 1,639 $ 1,092 $ 546 $ -
Corvo, H. (24 de 03 de 2021). Periodo de recuperación de a inversión: Cálculo y ejemplos. Obtenido de LIFEDER.COM:
https://www.lifeder.com/periodo-de-recuperacion/
Rangel, A. E. (2013). Modelo de Ciclos Reales: Una aplicación a la economía Colombiana. Revista de Economía & Administración, Vol 10 No. 1,
19 - 46.
Rankia. (24 de 03 de 2021). Tarifa Interna de Retorno Modificada (TIRM). Obtenido de Rankia: https://www.rankia.co/blog/mejores-
cdts/3718561-que-tir-para-sirve
SelfBank. (24 de 03 de 2021). ¿Cómo elegir entre dos alternativas de inversión? Obtenido de SelfBank: https://blog.selfbank.es/como-elegir-
entre-dos-alternativas-de-inversion/