ANALISIS Y CÁLCULO EN LAS PROYECCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ENTREGA 1

PRESENTADOR POR:

AREVALO CHAVEZ INGRID PAOLA -COD: 2011982482

BERNAL RICO ELVIA NATALIA -COD: 100233551

RODRIGUEZ TORO KEVIN ALEJANDRO -COD: 1920650054

LADY CAROLINA LOPEZ VELANDIA -COD: 1911983808

TUTOR:

JUAN CARLOS ROJAS

POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

ADMINISTRACION DE EMPRESAS

FINANZAS CORPORRATIVAS

DICIEMBRE 2020
 INDICE

Introducción……………………………………………………………………3

Políticas de dividiendo…………………………………………………………4

Teorías………………………………………………………………………….5

Conclusiones…………………………………………………………………...9

Referencias……………………………………………………………………..10
 INTRODUCCION

En el siguiente trabajo encontraras una investigación basa en las políticas de dividendos en

condición de todas las implicaciones representan un aspecto importante en la administración

financiera y las teorías que la conforman dando un mejor aporte a la administración.

Las políticas de dividendos determinan las decisión de las utilidades, entre los pagos que se

hacen por los accionistas y las ganancias que se reinvierten en la empresa, las utilidades

retenidas son una fuente de fondo más significativo para financiar el crecimiento corporativo
 POLITICAS DE DIVIDENDOS EN COLOMBIA

Un supuesto significativo de la teoría de Modigliani y Miller es que l política de dividendos no

afecta a la tasa de rendimiento requerida de los inversionistas en acciones.

Para Gordon y Linther esto nos es así, si no que incrementa al reducirse la tasa de reparto de

beneficios debido a que los pagos vía dividendos son más seguros que los que provienen vía

ganancia capital.
TEORÍA DE LA IRRELEVANCIA DE LOS DIVIDENDOS

Miller Y Modigliani realizan una hipótesis, considera el ausentismo de los impuestos y en

esta teoría dan a conocer que el valor de las organizaciones es ajeno a la estructura capital de la

misma, ellos determinan que el impacto de la política de dividendos de la empresa sobre el valor

de las acciones es irrelevante, porque este depende de la rentabilidad de la empresa y del tipo de

riesgo que se presente.

Por lo que Miller Y Modigliani determinaron en su teoría que es más importante el

desempeño teniendo en cuenta que es este el que distribuye las respectivas utilidades, por lo que

se tiene en cuenta que:

- No afecta el valor de la compañía.

- El valor de la empresa no cambia si su política de inversión tampoco.

- No se consideran los impuestos.

TEORÍA DE DIVIDENDOS RESIDUALES

Prácticamente, esta teoría se basa en la división de la inversión adecuada a los respectivos

accionistas como respuesta a un valor neto positivo, considerando que los dividendos pagados en

las organizaciones son considerados residuos, lo que quiere decir es que lo que reste de estos

debe entrar al aprovechamiento para aportar a nuevas oportunidades de inversión.

Esta teoría propone que cuando exista un exceso de utilidades en retención no se deberían

pagar de forma efectiva, lo que determina que las utilidades no son usadas totalmente para la

inversión, lo que busca es que se paguen solamente cuando hay algún tipo de beneficio residual.
 - Aceptan un valor para inversión solo y solo si su valor neto es positivo.

- Se mantiene de forma constante el ratio de endeudamiento para futuras

inversiones

- Si queda financiación interna sin afectar las inversiones, estas serás distribuidas

mediante dividendos a sus beneficiarios.

TEORÍA DE DIVIDENDOS REGULAR

Fija los respectivos dividendos que se otorgarán a los beneficiarios de forma periódica,

esto sin importar la realidad de la compañía en cuestión económica, ya que este tipo de política

solo ofrece información en general de forma efectiva reduciendo los índices de incertidumbre de

los beneficiarios, así manteniendo periódicamente las utilidades, y en caso del incremento de las

mismas, deben ser aprobadas para su respectiva distribución.

- Genera una estabilidad de dividendos a un cierto periodo de tiempo.

- Incrementan los dividendos teniendo en cuenta el aumento de utilidades estables.

- Establecen dividendos adicionales en el caso del aumento de utilidades por

periodo.

Realizando la investigación correspondiente sobre la política de dividendos que manejan

las empresas en Colombia, se obtuvieron datos de las principales o grandes empresas dentro de

nuestro país. Se ha encontrado que las empresas en su mayoría manejan la política de dividendos
regular, la cual Determina un dividendo fijo en cada periodo; en consecuencia, sin importar la

realidad de la empresa, esta cumplirá con el pago de dividendos estipulados.

Se ha encontrado que las siguientes grandes empresas lo han manejado desde hace dos años o

más de la siguiente manera:

- Grupo nutresa: Un dividendo mensual por acción de COP 54,10 para el período

comprendido entre abril de 2020 y marzo de 2021. Este representa un incremento del

6,08% frente al dividendo vigente de COP 51,00. Se paga los 15 y 25 de cada y se

establece o declara el dividendo en marzo de cada año.

- Ecopetrol: Aplicando la Teoría De Dividendos Residuales y con un dividendo mensual

por acción de $180.Se establece el valor anualmente mediante Asamblea General

Ordinaria de Accionistas.

El dividendo de los accionistas minoritarios será pagado en una única cuota el día 23 de

abril de 2020.Al accionista mayoritario se le pagará en dos cuotas, el 14% del dividendo,

el 23 de abril de 2020, y el pago del restante, 86% del dividendo, en el segundo semestre

de 2020. 

- Alpina: Un dividendo trimestral de $ 85.059 por acción ordinaria. Se establece el valor

anualmente mediante asamblea general. Son pagadas los 25 de los mese correspondientes

trimestralmente.

Sin embargo, también se evidenció que empresas como EPM que tienen funciones con el

estado, desde nuestro análisis maneja la Política de dividendos regulares bajos más dividendos
extras, que establece la empresa puede tener flexibilidad en la política de dividendos; sin

embargo, los inversores pueden estar seguros de recibir al menos un dividendo mínimo. Esta

política funciona cuando las utilidades de la empresa fluctúan demasiado.

Información de EMP

La política de dividendos de EPM es distribuir cerca de 55% de la utilidad neta en los próximos

años. Bajo la Ley Colombiana, la compañía debe repartir una parte de la utilidad al municipio de

Medellín. El monto máximo de la utilidad neta, que una empresa con participación del Gobierno

puede distribuir, es 80%. Sin embargo, la cantidad máxima a repartir ha sido establecida en un

nivel inferior, de acuerdo con una ordenanza del Municipio.

Consecuentemente, EPM sólo está obligado a transferir a Medellín hasta 30% de su utilidad neta,

una vez que sea aprobado por el Concejo Municipal de Política Económica y Social (Compes).

Además, en ciertas circunstancias y con la aprobación del Concejo de la Ciudad de Medellín,

EPM deberá distribuir dividendos que excedan 30%, sin superar 80%. Si la cantidad repartida

excede el 30%, esta será sujeta al proceso de aprobación y se considerará que los montos

adicionales no afecten la situación financiera y sostenibilidad de la empresa, incluida su

capacidad para pagar la deuda.

 CONCLUCION

Como nos dimos a dar a entender en cada una de las teorías se igualan con mayor

facilidad con las políticas de dividendos las cuales mencionadas anteriormente, de esta manera

se puede evidenciar que en el mercado colombiano la política de dividendos que más

complicada en nuestro sistema económico, la política de dividendos estable diferentes

propósitos, ya que las diferentes empresas colombinas invierten sus ganancias en ella misma en

cada de las diferentes áreas de trabajo o en el crecimiento de ella misma.

Esto también da la oportunidad de que la empresa tenga nuevos inversionistas sea más

efectivo el crecimiento y expansión en los diferentes campos.

 REFERENCIAS

 Dividendos y políticas. (2020, 5 mayo). Grupo Nutresa.

https://gruponutresa.com/inversionistas/perfil-de-la-compania/dividendos-y-politicas/

 Dividendos. (2020, 16 junio). Portal Ecopetrol.

https://www.ecopetrol.com.co/wps/portal/Home/es/Inversionistas/informacion/dividendo

 Informe de calificación Empresas Públicas de Medellín. (2017, julio). Fitch Ratings

https://www.google.com/url?

sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwjYzbKV9

bztAhXImeAKHQ8SAggQFjABegQIBBAC&url=https%3A%2F%2Fwww.epm.com.co

%2Fsite%2FPortals%2F15%2FDocumentos%2FRatings%2FEPM_2016_Calificaci

%25C3%25B3nAAAemisor.pdf&usg=AOvVaw2iw_HPiHhqkPZ0GtLiqwqy
 Informe de calificación Alpina. (2018, diciembre). Fitch Ratings.

https://www.google.com/url?

sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwjYzbKV9

bztAhXImeAKHQ8SAggQFjABegQIBBAC&url=https%3A%2F%2Fwww.epm.com.co

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 Mascareñas, J. (2002). La política de dividendos. Manuscript, Madrid.

 Martins, A. I., & Famá, R. (2012). ¿ Qué revelan los estudios realizados en Brasil sobre

política de dividendos?. Revista de Administração de Empresas, 52(1), 24-39.

 Lozano, M. B., de Miguel, A., & Pindado, J. (2002). Papel de la política de dividendos en

las empresas reguladas. investigaciones económicas, 26(3).

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