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ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

Política de dividendos

Falabella S.A

NOMBRE: Maite Valdes – Javiera Zamudio


CARRERA: Contabilidad General
ASIGNATURA: Finanzas
PROFESOR: Gabriela Lara Galaz
FECHA:13/04/2020
Introducción

En el presente informe daremos a conocer la política de dividendos de la Empresa


Falabella S.A del año 2018 dando a conocer nuestro análisis como administrador
financiero respecto a la decisión en cuanto a las utilidades, entre los pagos que se
hacen por los accionistas y las ganancias que se invertirán en la empresa.

También analizaremos con qué frecuencia se paga el dividendo en la Empresa


escogida. y su flujo del proceso de pago de dividendo. Además de dar el análisis sobre
lo ocurrido el pasado 18 de octubre del 2019 en Chile y cómo afronto esto.

y por último tomaremos en cuenta los riesgos-rentabilidad que tiene la Empresa


Falabella S.A .

los cuales son :

● Compañia de alto riesgo


● Compañía que ha experimentado una baja inesperada en sus utilidades
● compañía que anticipan experimentar una baja en sus utilidades
● Compañía en crecimiento con valiosas oportunidades futuras de inversión

Para poder determinar en qué situación se encuentra la Empresa

También se espera demostrar la importancia de los dividendos para los accionistas de


una empresa ya que estos se acostumbran a cobrarlos, de modo que hay que
mantenerlos en el tiempo.

los instrumentos que utilizan los administradores financieros para entregar la información
financiera y explicar a los accionistas cada año si la compañía ha generado suficiente
beneficio, para así definir el dividendo en función a los resultados. Entonces de esta
forma establecer una correcta política de dividendos, dejando en claro que lo relevante
es que se mantengan en el futuro y que de estos salgan proyectos de inversiones que
traigan a largo plazo más accionistas/inversionistas a la compañía.
Política de Dividendos Falabella S.A año 2018

Frecuencia con la que se paga:

La junta general ordinaria de accionistas ha establecido como política de dividendos el


repartir anualmente, a lo menos, el 30% de las utilidades de la sociedad de cada
ejercicio, pagando al menos un dividendo provisorio, si la marcha de los negocios de la
sociedad así lo permite. De esta forma,

Los dividendos repartidos durante los ejercicios 2015, 2016, 2017 y 2018 se detallan a
continuación:
$/acción Dividendo definitivo

N° 36 Pagado en mayo de 2015 47 Dividendo provisorio


N° 37 Pagado en octubre de 2015 26 Dividendo definitivo

N° 38 Pagado en mayo de 2016 54 Dividendo provisorio


N° 39 Pagado en noviembre de 2016 26 Dividendo definitivo

N° 40 Pagado en mayo de 2017 54 Dividendo provisorio


N° 41 Pagado en noviembre de 2017 26 Dividendo definitivo

N° 42 Pagado en mayo de 2018 54 Dividendo provisorio


N° 43 Pagado en enero de 2019 26

A través de esta información podemos analizar que el dividendo de Falabella S.A tiene
un pago definitivo una vez al año, todos los años en el mes de mayo y paga un
dividendo provisorio una vez al año . También podemos deducir por qué la política se ha
aplicado de forma constante desde su adopción y analizando los estados financieros
publicado en su memoria anual nos podemos dar cuenta la sociedad no ha aplicado
ajustes a la cuenta denominada “Ganancia (pérdida) a los Propietarios de la
Controladora.

La compañía está comprometida con proporcionar rentabilidad de manera sostenible a


sus accionistas, buscando asignar recursos y esfuerzos de manera eficiente para
generar valor sostenible en el tiempo informando periódicamente, conforme a la norma
vigente, los resultados económico-financieros, así como cualquier hecho a considerar
relevante o de interés para la compañía.

Acá vemos como la labor del administrador financiero se encarga en brindar a la


comunidad inversora información objetiva con la cual evaluar la valoración justa de las
acciones, bonos y otros instrumentos financieros de la compañía asegurando un alcance
oportuno y proactivo, Esto hace más que ayudar a tener una visión estrategia de
liderazgo de la compañía desde la perspectiva del inversionista.

Desde el punto de vista del administrador financiero vemos cómo administra los activos
de la compañía, para así este capital invertirlo en nuevos activos que se consideren
necesarios y que ayuden a expandir las utilidades de la compañía.

Durante el ejercicio 2018, la Compañía ha capitalizado intereses por un monto


ascendente a M$ 5.913.532

Cada proyecto de inversión es estudiado y evaluado en función de proyecciones de


flujos de caja y valores estratégicos, en el caso de Falabella la política de financiamiento
se establece bajo pautas aprobados por el Directorio.
Durante el año 2018 el administrador financiero generó un proyecto este fue Aprobado
por la junta extraordinario de accionista de la sociedad, se acordó aumentar el capital de
la sociedad en la suma de $505.188.141.300, mediante la emisión de 84.330.000
acciones de pago ordinarias, nominativas, de una sola serie, sin valor nominal y de igual
valor cada una.
Los que se busca es destinar la obtención de estos fondos a emprender un plan de
inversión y expansión para los siguientes cuatro años, el que estará focalizado en los
siguientes proyectos:

- La adquisición de Lino y su reposicionamiento, para lo que destinan 285 millones de


dólares, de los cuales 138 millones será para financiar la compra de la compañía y el
remanente será invertido para hacer crecer la compañía y posicionarla en la región
- Construir capacidades que permitan mejorar la experiencia de los clientes, así como
aumentar el atractivo para distintos Sellers quieran vender a través de Linio (invertirán
200m de dólares adicionales)
- Fortalecer la capacidades de la sociedades para conocer atender al cliente digital,
destinando 120m de dólares a Data ANALYTICS y CIBER seguridad
- Acercar la propuesta de IKEA a más consumidores, mediante la inversión de los
primeros 150m de dólares al plan informado en los próximos 3 años
- consolidar las operaciones en Brasil (80m de dólares)
- Por último, mantener una posición financiera sólida para tener la capacidad y
flexibilidad necesarias para abordar las oportunidades que se presenten en a la sociedad
a futuro. (Cibe.Bolsa de Santiago, 2018)

Flujo del Proceso de pago de dividendos para Falabella S.A


para explicar este proceso utilizaremos el del año 2019 información recopilada de la
inscripción de registro de valores 582
Acordada por en sesión de directorio de la sociedad, de fecha 19 de diciembre 2019,
donde se aprobó el reparto de dividendos provisorios con cargo a las utilidades del
ejercicio 2019 .

1. Identificación de la sociedad y el movimiento

R.U.T : 90.749.000-9
Nombre de la sociedad: FALABELLA S.A.

2. Acuerdo y monto del dividendo ( Fecha de declaración)

Fecha de declaración:
19 de Diciembre del 2019
La toma de acuerdo fue por sesión de Directorio, monto del dividendo $42.516.041.931

3. Acciones y accionistas con derecho

Fecha de ex-dividendo:
N° de acciones 2.500.943.643
las acciones se negocian desde el 31 de Diciembre del 2019 qué es el cierre del
ejercicio hasta la fecha límite 02 de Enero del 2020 ( Fecha de Registro)
tiene un tipo de dividendo provisorio y una forma de pago en dinero (esto quiere decir
que no se paga en acciones)

4. Pago del dividendo en dinero

Fecha de pago 08 de enero del 2020


Se pagarán $17/acc. a todos los tenedores del registro del jueves 2 de enero.
Se informa que el pago se efectuará mediante cheque nominativo de 09:00 a 17:00 hrs.
de lunes a jueves y viernes de 09:00 a 16:00hrs., en el departamento de acciones de la
compañía. También se efectúan depósitos en cuentas corrientes o despachos
certificados a sus direcciones a aquellos accionistas que así lo hubiesen solicitado por
escrito.

Información financiera resumida:


http://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?
s567=efd8dc028a6979969832c7dc43f4fdefVFdwQmVFOVVRVEJOUkVFeFQwUkplVTV
CUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1586221666

Analizando la siguiente información financiera que fue sacada de la página comision


para el mercado financiero podemos observar los activos y pasivos de la empresa
Falabella S.A se puede observar que en el año 2018 se obtuvo más activos netos, y
más ganancias que en el año 2017 .

Otras Ganancias (Pérdidas)


http://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?
s567=efd8dc028a6979969832c7dc43f4fdefVFdwQmVFOVVRVEJOUkVFeFQwUkplVTV
CUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1586221666

Cuando hablamos de riesgo, nos referimos a las posibilidades que se juega la compañía
de no generar los ingresos o utilidad esperados, no superar el nivel de inversión
proyectado, en otras palabras cuando se genera mayor cantidad de pérdidas que de
ganancia. Sabemos que detrás de cada inversión existe un margen de riesgo el cual se
debe tomar y esto va de la mano con el perfil que la compañía quiera tomar y esté
dispuesto a tolerar, por eso es bueno tomar previsiones para evitar tomar riesgos
innecesarios que se transforman en pérdidas que se pudiesen ser previsibles.

Y del otro extremo pero siempre acompañado tenemos el concepto de rentabilidad acá
nos referimos al dinero que es capaz de generar un negocio, inversion, proyecto y se
expresa en cifras(porcentaje) de acuerdo al monto de la inversión realizada.
Si bien los dos conceptos van directamente proporcionales en una dirección, es decir,
que si mayor es la rentabilidad mayores son los riesgos que se deben asumir, no
siempre si los riesgos son mayores la rentabilidad va ser igual, por eso estos dos
conceptos se analizan juntos, pero no son iguales.

Ahora refiriéndose a la compañía elegida Falabella y sus filiales (esto habla de todo lo
asociado a la compañía entre ellos sodimac y banco falabella) están expuestos a riesgos
que podrían afectar de manera adversa en sus negocios, operaciones, activos,
resultados e inversiones, como resultado de la investigación a su memoria anual del
2018 nos dimos cuenta que la compañía desarrolla una serie de medidas y políticas para
identificar, gestionar y mitigar los riesgos que enfrentan sus negocios.Las medidas que
toma la compañía es tener dos distintas políticas . una de Gestion y Control de Riesgos
y otra de Auditoria Interna, las cuales tienen comités de riesgos cuya finalidad es
analizar los potenciales riesgos de sus respectivos negocios, los cuales se reúnen
regularmente y están conformados por los principales ejecutivos de cada negocio, estos
equipos realizan auditorías internas de acuerdo a los planes previamentes aprobados
por el directorio respecto a la auditoría, los cuales dan una lista enumerando los
principales riesgos que enfrenta Falabella.

Según el análisis realizado por la compañía con la información disponible a la fecha. De


materializarse estos riesgos, podrían producir efectos adversos sobre Falabella o sus
filiales, incluyendo pérdidas económicas y efectos negativos sobre la reputación. Los
riesgos que podrían afectar a Falabella y sus filiales no se limitan a los nombrados.

Algunos de los riesgos que podemos enumerar son los Operacionales que se refiere a
los daños a personas y activos físicos. A raíz de los acontecimientos ocurridos en Chile
a partir del 18 de octubre de 2019, y las alteraciones al orden público a que ellos
llevaron, ciertas tiendas, oficinas y centros comerciales de la empresa y formatos que
operan en Chile han sufrido daños o afectaciones operacionales de diversa magnitud,
que han hecho necesario suspender sus actividades, de manera temporal o permanente.
La Sociedad evaluó los daños y circunstancias ha estimado que el efecto asciende
aproximadamente a una pérdida de M$ 28.036.405, la cual está relacionada,
principalmente, con deterioros de inventarios y activos fijos. Falabella S.A. y sus filiales
cuentan con seguros que cubren adecuadamente los riesgos de deterioro.

Otros Riesgos de los cuales la compañía prevé es que el sector comercial es sensible al
ciclo económico, vemos el riesgo financiero, que surgen ya sea directamente de sus
operaciones o de sus actividades de financiamiento, comprenden entre otros: créditos
bancarios y sobregiro, instrumento de deuda. Dentro de lo financiero el principal riesgo al
cual está sujeta la compañía es el del mercado, de crédito y liquidez debido a la
incertidumbre de los mercados financiero, de que últimamente se ha dado más conocer
y concientizado se pueden ver afectados por muchos factores ej. descontento social o
pandemias.

Ya ejemplificado de algunos de lo riesgos a los cual la compañía se pueda llegar ver


afectada mostraremos los niveles de riesgo-rentabilidad los cuales son
● Compañia de alto riesgo
● Compañía que ha experimentado una baja inesperada en sus utilidades
● compañía que anticipan experimentar una baja en sus utilidades
● Compañía en crecimiento con valiosas oportunidades futuras de inversión
En el nivel que se encuentra esta compañía es el de crecimiento con valiosas
oportunidades futuras de inversión ya que pese a todo lo que este aconteciendo a nivel
mundial, Falabella y su grupo de directores en reunión especial acordada en agosto
2018 convinieron el incremento de capital mediante acciones los cuales serán primordial
para el financiamiento del plan de inversión y expansión de la sociedad para los
siguientes 4 años, del cual el principal fue la compra del 100% Linio, la cual es un portal
de ventas por internet en línea.
Con estos avances los que busco Falabella fue realizar avances relevantes destinados a
consolidar las capacidades necesarias para automatizar, digitalizar y escalar para
generar un ecosistema digital, queriendo siempre buscar el liderazgo comercial en la
región, ya no solo hablando de sus sucursales en chile, sí no, del sector comercial en
América Latina.
Buscando nuevas inversiones como es la entrada en operaciones del centro de
distribución omnicanal ubicado en Santiago, el cual es un modelo de comunicación para
mejorar la experiencia de sus clientes, buscando satisfacer a un consumidor que
necesita respuestas rápidas y precisas en todos los formatos ya sean físicas o digitales,
cabe destacar que este centro es el más moderno de la región.

Para agregar como dato para justificar aún más la elección de este nivel, citaremos la
carta del presidente a los accionistas

“Este año las transacciones electrónicas aumentaron en un 70%, siendo capaces de


acompañar ese crecimiento con un mejor servicio al cliente. Tuvimos más de 874
millones de visitas a nuestras plataformas de e-commerce y más de 155 millones de
visitas a nuestros sitios de servicios financieros, reflejando la satisfacción de nuestros
clientes por nuestros productos digitales. Todos estos indicadores nos muestran que, si
bien aún tenemos muchos desafíos, vamos avanzando en la línea correcta. Buscamos
responder al cliente en todos los canales.” (Falabella, 2018, memoria anual, pag.4)

Conclusión

A través de este análisis podemos concluir que la Empresa Falabella S.A, paga las
acciones una vez al año de forma definida, y una acción provisoria una vez al año. La
compañía está comprometida con proporcionar rentabilidad de manera sostenible a sus
accionistas, buscando asignar recursos y esfuerzos de manera eficiente

El riesgo-rentabilidad que tiene Falabella es que desarrolla un crecimiento con valiosas


oportunidades futuras de inversión ya que pese a todo lo que este aconteciendo a nivel
mundial,como lo ocurrido el pasado 18 de octubre de 2019 (estallido social en chile)
Falabella S.A. y sus filiales cuentan con seguros que cubren adecuadamente los riesgos
de deterioro, paralización y otros relacionados, respecto de sus activos y patrimonio,
todos contratados con compañías de primera línea en el mercado asegurador,
habiéndose iniciado los procedimientos que las pólizas contemplan para su tramitación
con la finalidad de obtener las indemnizaciones correspondientes. Por lo que supieron
afrontar esa situación muy eficazmente. y esperamos que siga siendo así.

Se concluye al igual que la labor del administrador financiero fue la de incrementar el


valor de la compañía, que se logró a través de proyectos tales como el aumento de
capital el cual llevó a la compra de Linio(activo considerado relevante), donde se
interpretó correctamente el mercado porque en la actualidad es importante el e-
comercio, esto se llevó a cabo utilizando adecuadamente los recursos materiales y
económicos.
También podemos ver como se contemplan proyectos a largo plazo que esperan
generar más recursos y abarcar más mercado en América Latina por 4 años y que los
datos numéricos se transformaron en buenas decisiones financieras.
Bibliografía

Falabella (2018). Memoria Anual. Santiago de Chile. recuperado en


http://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?
s567=efd8dc028a6979969832c7dc43f4fdefVFdwQmVFOVVRVEJOUkVFeFQwUkplVTV
CUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1586207186 el 13/04/20

Cibe. Bolsa de Santiago (2018) Inscripción en el registro de valores N°582. Santiago de


Chile . recuperado en
http://cibe.bolsadesantiago.com/Noticias/Emisiones%20de%20Pago/FALABELLA
%20EMISION-02102018.pdf el 09/04/20