UNIVERSIDAD POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS

FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO B04]

Tercera Entrega

Bustos Rodríguez Doris Adriana

Mora Rincon Nicolas
Muslaco Yepes Bryan Stiven
Fernandez Perez Pedro

Docente: JUAN CAMILO OSORIO GUTIERREZ

29 de junio del 2021
Modalidad Virtual
 Contenido

Introducción.......................................................................................................................................2
Objetivos........................................................................................................................................4
Objetivos específicos......................................................................................................................4
Justificación....................................................................................................................................4
Política de dividendos estables..........................................................................................................5
Política de dividendos constantes......................................................................................................6
Política de dividendos residuales.......................................................................................................6
La política eficaz de dividendos estables............................................................................................7
Conclusiones......................................................................................................................................8
Referencias.........................................................................................................................................9
 Introducción

El valor de las acciones o precio de las acciones esta evaluado por dividendos

que la empresa cancela y estos dividendos provienen de las utilidades conservadas, pero en

este proceso la empresa se encuentra con gritas que se deben saldar, para cubrir con el

presupuesto de capital, sin pasar por alto que se debe cancelar dividendos al accionista cabe

mencionar que de lo anterior surge la necesidad que el administrador establezca políticas de

dividendos que maximice el precio de las acciones.

Por lo anterior estudiaremos las diferentes políticas de dividendos y la forma

como estos factores trabajan entre sí, razón por el estudio sobre dividendos ofrece una

cantidad innumerable de explicaciones para el denominado “Dividend Puzzle” (Black,

1976), tema que al día de hoy sigue teniendo vigencia y arrojando diferentes factores. Es

por ello que esta investigación se enmarca dentro del reducido grupo de estudios que

analizan el efecto que tiene la adopción de un Código de Gobierno Corporativo sobre la

política de dividendos, enfocándose en el contexto de las empresas colombianas de donde

no se ha realizado un estudio previo al respecto.

 Objetivos

 Identificar las políticas o política de dividendos que aplican en las

organizaciones y su relación con las teorías de administración

Objetivos específicos

 Estudiar la política de dividendos estables y su relación con las teorías

 Revisar las diferentes estrategias y sus factores que afectan directamente a

las políticas de mando con relación a su valor en las organizaciones

 Evaluar las causas y consecuencias en el proceso de elegir para la

organización la política de dividendos

 Justificación.

Este trabajo se desarrolla con el fin de profundizar los conocimientos en cuanto a

los dividendos por las acciones, y, las políticas que se usan para la repartición de los

mismos a los inversionistas por parte de las empresas en el mercado colombiano. Es por

esto que el objetivo de esta investigación es identificar si la adopción de un código de

gobierno corporativo y su calidad impactan positivamente en el pago de dividendos de las

empresas. De encontrarse este hallazgo se mostraría que el impacto de las buenas prácticas

de buen liderazgo tiene un impacto directo en los ingresos que reciben los accionistas.
 Política de dividendos estables

La política de dividendos estable es la más fácil y la más utilizada. El objetivo de la

política es el pago de dividendos constante y predecible cada año, que es lo que buscan la

mayoría de los inversionistas. Ya sea que las ganancias suban o bajen,

los inversores reciben un dividendo. El objetivo es alinear la política de dividendos con el

crecimiento a largo plazo de la empresa en lugar de con la volatilidad trimestral de las

ganancias. Este enfoque le da al accionista más certeza sobre el monto y el momento

del dividendo. (rankia.co, 2020)

La política de dividendos estables consiste en dar un pago fijo en cada periodo, en

este caso las empresas incrementan el pago regular únicamente cuando se produce un

aumento comprobado de la utilidad. De esta manera el riesgo es bajo, los dividendos se

mantienen y difícilmente los pagos disminuyen. (Piedrahita, 2016)

Para determinar cuál será el crecimiento de los dividendos a largo plazo, la empresa

puede adoptar un índice de pago objetivo que representa una proporción de las ganancias a

largo plazo que la empresa está dispuesta a distribuir. Una vez determinado dicho índice,

uno de los indicadores más importantes para los accionistas son los cambios que se den en

el nivel de dividendos ya que la empresa sólo cortará o eliminará el dividendo en casos muy

extremos dando una pésima señal al mercado.

Política de dividendos constantes

 
 El principal inconveniente de la política de dividendos estables es que los inversores

pueden no ver un aumento de dividendos en los años de bonanza. Bajo la política de

dividendos constantes, una compañía paga un porcentaje de sus ganancias como dividendos

cada año. De esta manera, los inversores experimentan la volatilidad total de las ganancias

de la compañía. (rankia.co, 2020)

Si las ganancias aumentan, los inversores obtienen un dividendo mayor; Si las

ganancias están bajas, los inversores pueden no recibir un dividendo. El principal

inconveniente del método es la volatilidad de las ganancias y los dividendos. Es difícil

planificar financieramente cuando el ingreso por dividendos es altamente volátil.

(rankia.co, 2020)

La política constante se fundamenta en el pago de una razón igual que se calcula al

dividir los dividendos por acción entre la utilidad por acción. Esta relación se denomina

payout o tasa de dividendos pagados, de esta manera la empresa establece el porcentaje

anual de las utilidades por repartir y busca generar confianza entre los inversionistas.

(Piedrahita, 2016)

Política de dividendos residuales

 

La política de dividendos residuales también es altamente volátil, pero algunos

inversores la ven como la única política de dividendos aceptable. Con una política de

dividendos residuales, la compañía paga los dividendos restantes después de que la

compañía ha pagado los gastos de capital financiero y el capital de trabajo. Este enfoque es

volátil, pero tiene más sentido en términos de operaciones comerciales. Los inversores no

quieren invertir en una empresa que justifique su mayor deuda con la necesidad de pagar

dividendos. (rankia.co, 2020)

Consiste en establecer un monto bajo con la posibilidad de aumentarlo con un

dividendo extra si la empresa presenta utilidades mayores a la normal que lo justifican. De

esta manera la empresa no modifica su política de pago de dividendos y ofrece la

posibilidad de compartir las utilidades extraordinarias que presente con los inversionistas.

(Piedrahita,

La política eficaz de dividendos estables

La sugerencia que se da exponer es que es la más viable en cuanto los accionistas

que optan por compañías con políticas de dividendos estables siempre buscan analizar el

historial de estas empresas. Una historia larga de pagos de dividendos que aumentan en

forma gradual pero consistente al buen indicador para este tipo.

Conclusiones
 Se puede identificar que la política de dividendos más usada en Colombia es la estable,
esto porque es la más predecible y que sin importar la dinámica de las ganancias, sea
que estas suban o bajen los inversionistas siempre van a recibir un reparto de
dividendos.
 Finalmente, se resalta la evidencia que va en contra de las investigaciones que sostienen
que firmas más rentables son más propensas a pagar dividendos. Los resultados de las
diversas regresiones sugieren que la medida de rentabilidad

BIBLIOGRAFÍA
 https://books.google.com.co/books?id=36YwDgAAQBAJ&lpg=PT320&dq=%C2%BFpol
%C3%ADtica%20de%20dividendos%20constantes%20colombia
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%20constantes%20colombia?&f=false.

https://hoyfinanzas.com/finanzas-corporativas/tipos-de-politicas-de-dividendos/

Referencias
Piedrahita, I. Á. (septiembre de 2016). books.google.com.co. Obtenido de books.google.com.co:
https://books.google.com.co/books?id=36YwDgAAQBAJ&pg=PT320&dq=%C2%BFpol
%C3%ADtica+de+dividendos+constantes+colombia?&hl=es&sa=X&ved=2ahUKEwi-
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rankia.co. (01 de 07 de 2020). https://www.rankia.co/. Obtenido de https://www.rankia.co/:

https://www.rankia.co/blog/como-comenzar-invertir-bolsa/4446968-que-politica-
dividendos