AN48 - OPERACIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES

EJERCICIOS

Ciclo 2021-0

Profesor: Peter Choy

Sección: NI81

Grupo 3

Integrantes % de Participación
Grupo 3 0 a 100%
1.- Alcalde Pruss, Luis Alejandro 100%

2.- Barriga Espino, Gabriel 100%

3.- Collins Aibar, Maria Emilia 100%

4.- Gomez Pomar, Luis Ernesto 100%

5.- Wu Paredes, Marcelo Alejandro 100%

SESIÓN 10: Caso 2 – Multipapeles S.A.C.

La empresa MULTIPAPELES en su búsqueda de nuevos proveedores ha encontrado una
excelente oferta en Alemania de la compañía OVERSEAS TRADING GMBH. El valor del material
a ser importado asciende a US$. 57,500 dólares en términos CFR y el embarque está
programado para la quincena de junio. Según lo acordado entre las partes, el pago se
efectuará a 30 días del B/L bajo cobranza documentaria avalada. MULTIPAPELES vende sus
productos a 90 días fecha de factura, por lo que el plazo de pago ofrecido por el proveedor no
es suficiente. Asimismo, según lo que ha coordinado con su agente de aduanas LOGISTICA
INTEGRAL SRL los derechos y tributos a pagar por el retiro de aduanas ascienden a un 20% de
la orden de compra.

Según lo expuesto líneas arriba:

1. Indique las facilidades crediticias a ser solicitadas por MULTIPAPELES SAC. Indique importe
aproximado, plazos y condiciones.

Las facilidades que podría solicitar MULTIPAPELES SAC es a través de un Confirming en un

banco peruano, este instrumento no tradicional actúa como mitigador de riesgo y le brinda
liquidez al cliente proveedor de MULTIPAPELES en el exterior para así anticipar pagos a cambio
de una tasa de interés. Por otro lado, si la venta es efectuada bajo carta de crédito o cobranza
avalada optara por un Forfaiting, modalidad de financiamiento de las exportaciones y de
cobertura de riesgo, en la que la entidad (forfaiter) adelanta los fondos al vendedor, sin
posibilidad de recurso frente a este.

Total orden de compra S/57,500.00

Importe a financiar 90% S/51,750.00
Derecho de aduana 20% S/11,500.00

Import Documento/
Tipo de línea Destino Plazo Garantía
e Medio de pago
Garantía
Compra de
60 días de la liquida o
Línea de avales maquinaria, Cobranza
fecha de 57500 según
de importación bienes del documentaria
embarque resulte en
exterior
evaluación
Proforma por
Proforma por
liquidación de Según
Línea para pago liquidación de Según se
derechos necesidad y
de derechos de 11500 derechos emitida solicite en la
realizada por el evaluación
aduana por agente de evaluación
agente de crediticia
aduanas
aduana
Línea de Según
Para pago de Según se
financiamiento necesidad y Cobranza
importaciones a 51750 solicite en la
de evaluación documentaria
plazo evaluación
importaciones crediticia

SESIÓN 11: CASOS DE FINANCIAMIENTO DE COMERCIO EXTERIOR #2

ESTRUCTURAS MARINAS S.A.C

Estructuras Marinas S.A.C es una empresa peruana que fabrica grúas e instrumentos para
embarcaciones pesqueras de mediano tamaño. Pese a los efectos económicos de la crisis
financiera internacional y de los desvaríos climáticos, la pesca peruana tuvo un importante
desempeño en 2009, pues sus niveles de extracción crecieron en 10% impulsado
principalmente por las políticas sectoriales como el establecimiento de cuotas para aprovechar
al máximo la extracción del recurso hídrico. Algunos de los factores que determinan la cuota
de extracción, son la capacidad de bodega y la cantidad de embarcaciones disponibles. Por
esta razón y dadas las buenas perspectivas para el 2011 que incluyen un crecimiento de la
actividad acuícola principalmente en los mercados asiáticos y la menor oferta exportable de
harina de pescado tipo prime que ofrece Chile, el escenario internacional es bastante positivo
para el desarrollo de nuestras exportaciones en especial de este último producto. Bajo este
escenario, Estructuras Marinas ha visto incrementar paulatinamente su demanda por
proyectos y obras para las nuevas embarcaciones pesqueras

El principal insumo del negocio de Estructuras Marinas es el acero. Dicho producto es

adquirido localmente a compañías como Aceros Arequipa y Comercial de Acero (COMASA). Sin
embargo, y según lo indicado líneas arriba, para el 2011, Estructuras Marinas prevé al menos
duplicar su producción dado al incremento en las órdenes de compra por parte de sus
principales clientes como Tecnológica de Alimentos (TASA) y Austral Group, dos de las más
grandes empresas del sector pesquero en el Perú.

Dichas circunstancias han hecho que sus necesidades de compra de acero se incrementen
notablemente pues de 50TM trimestrales que requieren, pasarán a necesitar al menos unas
150TM en el mismo periodo. Por ello, la gerencia financiera ha decidido revisar las líneas
disponibles con los diferentes bancos para no verse en problemas. Una de las principales
decisiones implica dejar de comprar el acero localmente y abastecerse directamente del
exterior de proveedores ubicados en China. Ello, lamentablemente, no será tan sencillo pues
las empresas en dicho país no trabajan bajo el esquema de cuenta abierta. Un ejemplo de ello,
ha sido la cotización que recibieron de la empresa Sheng Steel & Co ubicado en Qingdao. Este
proveedor le ha propuesto la venta de acero contra un 30% de adelanto y el 70% restante bajo
L/C. El primer pedido será de 150TM a USD1200/TM. Los detalles del embarque incluyen que
la mercadería estará lista a las cuatro semanas de recibido el adelanto. Luego, el proveedor se
toma al menos dos semanas más para preparar la documentación y entregarla a su banco. Una
de las condiciones que requiere es que la L/C sea pagadera por un banco en su país (BANK OF
CHINA) contra documentos y que además le permita trasladar parte del importe total de la L/C
a un tercero. El tiempo de travesía más la nacionalización es de aproximadamente ocho
semanas. Para el retiro de la mercadería, el asistente de compras de Estructuras Marinas ha
estimado que se requiere al menos un 25% de la orden de compra para pagar derechos e
impuestos. El proceso de manufactura de los equipos como producto final entregado al cliente
es de tres semanas desde la llegada de la materia prima pudiendo variar según la complejidad
del diseño. Finalmente, Estructuras Marinas no realiza sus ventas al contado, por el contrario,
les ofrece a sus clientes pago a 60 días desde la fecha de entrega.

Para las líneas de crédito con el banco, Estructuras Marinas está dispuesta a dejar una hipoteca
por su local principal ubicado en la Av. Argentina y además ofrece trabajar con el mismo acero
importado como garantía. La calificación de la empresa y sus accionistas es de 100% Normal
con ventas registradas al 2010 por USD5MM.

Según lo que ha leído líneas arriba, conteste a las siguientes preguntas:

1. ¿Qué opciones tiene Estructuras Marinas para realizar el pago adelantado?

Lamentablemente los mercados en China no trabajan con bajo el esquema de Open

Account por lo que tiene que plantear la estrategia al pago adelantado. Se puede hacer
directamente la transferencia de la mercadería con el riesgo que conlleva. Por otro lado,
se puede incluir el 30% que se supone que se tiene que dar por adelantado como clausula
Roja como parte de la carta de crédito.

2. ¿Con relación a la cancelación del 70% restante, que características deberá tener?

Una de las características que debe tener es que debe ser Confirmada, por el banco de
China, también es importante que esta sea transferible es decir que esta puede ser
enviada a un tercero. Además, debe contar con pago a la vista algo que se hace contra
entrega de documentos y por último este debe tener por lo menos una validez de 60 días
o 2 meses (6 semanas, divididas en 4 de preparación de mercadería y 2 en preparación de
documentos)

3. Indique las líneas que Estructuras Marinas deberá pedir a su banco. Detalle el tipo de
línea, uso, plazos e importe aproximado, así como las condiciones y garantías
relacionadas

Destino /
Tipo de línea Plazo Importe Condiciones Garantías
Uso

Compra Colocación de la O/C

Hipoteca Local
Carta de Crédito Materia 60 días $126,000 al proveedor Trabajar
Av. Argentina
Prima con el mismo acero

Línea de Advance Al momento de la

Financiar Hipoteca Local
Account de 120 días $126,000 llegada de
L/C Av. Argentina
Importación documentos

Línea de Advance Pagar

Presentación pre Hipoteca Local
Account de Derecho 90 días $45,000
liquidación DUA Av. Argentina
Importación Aduanas

4. Considere la siguiente situación

18/05/2010 Embarque desde Qingdao

25/05/2010 Remesa de documentos al banco emisor con discrepancias
30/05/2010 Documentos hallados con discrepancias. Pendientes de aceptación
del ordenante.
02/06/2010 Llega notificación al ordenante de un siniestro ocurrido en altamar
no incluido en el interés asegurable de la aseguradora.
05/06/2010 Banco emisor se niega a pagar

¿Es correcta la posición del banco emisor? Justifique.

 Sí, porque al momento de salir la mercadería hubo procedimientos que se saltaron,
lastimosamente la mercadería no incluía el interés asegurable de la aseguradora, por
lo que el siniestro y la destrucción parcial o total de la mercadería es algo que no tiene
nada que ver con el banco emisor, eso quiere decir que no tiene por qué pagar.

5. Indique el costo de la L/C y del financiamiento relacionado si:

Costo de emisión 0.15% trimestre o fracción (*)

Costo de utilización 0.15% del valor de documentos (*)
Costo de aceptación/pago diferido 0.80% anual
Costo del financiamiento Libor + 75 bps (Libor 120 días = 1.55)
Nota: (*) Incluir Swift (USD5) y portes (USD1)

Asuma que Estructuras Marinas pide un financiamiento por el 100% de la L/C a un plazo
de 120 días.

Valor 126000
Validez 120 Días
Forma de Pago Vista
Comisiones
Emisión 0,15% 189
SWIFT 5
Portes 1
Utilización 0,15% 189
SWIFT 5
Portes 1
Pago Diferido 0,80% 336
Total 726
Financiamiento
TNA 2,30%
TEA 2,32%
Importe 126000
Importe al vencimiento 126968,78
Intereses 968,78

6. Para agosto de 2010, Estructuras Marinas prevé iniciar también atender proyectos en
Chile. Para ello, el gerente financiero está buscando la opción de contar con líneas de
crédito con bancos en dicho país. ¿Qué opción podrá utilizar? ¿Qué condición deberá
cumplir dicho instrumento?

Estructuras Marinas podría acudir a su banco para solicitar una línea de crédito por una
garantía internacional como lo es la L/C Stand By a favor del banco chileno para que se
pueda utilizar como garantía.

SESIÓN 12: CASOS AGROEXPORTADORA ORGÁNICA

1. ¿Cómo calificarías la situación general de la empresa y qué aspectos tomarías en
cuenta?

La empresa es líder en exportaciones en el mercado de quinua y kiwicha, con

transacciones anuales aproximadamente de 5,784MM. Además, un punto importante
con respecto a la cobranza de los clientes el 88% paga mediante transferencia, lo que
quiere decir que existe liquidez, solo el 12% usan la carta de crédito. Por lo que, si
tomamos en cuenta eso, la empresa puede sobrellevar correctamente sus finanzas y la
capacidad de financiamiento con la que cuenta de diferentes bancos, fortalecen su
poder en el mercado.
2. ¿Qué tipo de facilidades crediticias le han sido aprobadas? ¿Cuál es el objetivo de
estas?

Las líneas crediticias del caso son las siguientes:

- Scotiabank (26%) Línea Pre y Post US$1,100 MM /Garantía Sepymex; Leasing por
US$519M / Garantía Fianza solidaria $1,100MM.
- Financiero (27%) Línea Pre y Post US$750MM /Garantía hasta US$350M contra
warrant de campo y US$400M con Sepymex y América Leasing (5%) en autos.
- Continental (25%) Línea Pre y Post US$300 M /Garantía Sepymex y Línea de préstamo
a 12 meses por US $200M con fianza solidaria.

También, cuenta con una solicitud de extensión de crédito de 250,000 a 750,000 para
pre y post embarque, proveniente de órdenes de compra al 80% con recursos del
exterior, debido al incremento de las exportaciones, ya que dichas ventas superan las
expectativas del año anterior.

3. ¿Qué tipo de garantías respaldan sus operaciones? Clasifícalas según su tipo.

Una de las garantías que se dieron a través del banco Scotiabank y Financiero, se
encuentra la garantía Sepymex, el cual conforma parte de la clasificación de otras
garantías, como los conceptos de Cartas Fianza y Pólizas de seguro a la exportación. En
segundo lugar, está la garantía Fianza solidaria, realizada por los bancos Continental y
Scotiabank por un total de US$200M y US$1’100MM respectivamente, que forman
parte de la clasificación de Garantías Personales, en donde se encuentra en dicha
clasificación a los Avales. Por último, la empresa le brinda al banco Financiero las
garantías Warrant de campo y Leasing en autos, por un total de US$350M y el 5% del
total de la línea Pre y Post dispuestas por parte del banco. Dichas garantías forman
parte de las Garantías Reales, las cuales están las hipotecas de bienes inmuebles, las
garantías mobiliarias sobre activos de dinero, maquinaria y equipo, inventarios, entre
otros.

4. ¿Qué son los covenants? ¿En qué situación serían requeridos?

Los covenants son indicadores de los préstamos, que nos permiten distinguir como los
prestatarios funcionan y como se manejan financieramente. Estos se utilizan al
momento de financiar una inversión económicamente significativa, se podría decir que
los covenants son obligaciones adicionales a las cláusulas de cualquier contrato.

5. ¿Cuáles consideran que son las fortalezas de la empresa?

Las fortalezas de la empresa son el gran porcentaje de ventas de clientes en el

extranjero. Además, tienen una sustancial línea de crédito en diferentes bancos que le
permitirán buscar financiamiento si es necesario. Por otro lado, la liquidez con la que
cuenta al momento de generar una venta también los beneficia.

6. ¿Cuáles consideran que son sus debilidades y cómo son mitigadas por la institución
financiera?
Al ser una empresa de producción industrial de productos consumibles, existe la
estacionalidad del producto y ventas, por lo que, en diferentes tiempos del año, habrá
una menor demanda y menor capacidad de producción de productos. Por lo que en
esos meses deben tener la capacidad financiera de poder sobrellevar los gastos fijos,
como por ejemplo salarios, locales, pagos, etc. Además, la compra de materia prima lo
hace al contado 100% de valor, se podría buscar la forma de financiar en los
momentos que la producción y las ventas bajan.