INFORME GERENCIAL

DIAGNOSTICO FINANCIERO AÑO 2016, 2017 y 2018

FECHA ELABORACION: 04 DE MAYO DE 2020

ELABORADO POR: MANUELA HENAO LOPEZ, JUAN SEBASTIAN GALVEZ

RESTREPO Y ELKIN GEOVANY QUINTERO VARELA

DEPARTAMENTO: FINANZAS

EMPRESA: CUEROS VELEZ S.A.S

DIRIGIDO A: JUNTA DIRECTIVA

 Situación del sector del mercado de los cueros y marroquinería
El sector del calzado, el cuero y la marroquinería quiere volver a abrir las alas en
2020, luego de un 2019 difícil, en el que las ventas externas no fueron
precisamente las más altas, pues a corte noviembre cayeron 15 % en valor
(totalizando 76.745 dólares, por debajo de los 90.320 que reportó en igual lapso
de 2018) y 34,6 % en volumen (se despacharon 18.663 toneladas métricas), de
acuerdo con los datos del Departamento Administrativo Nacional de Estadística
(Dane).
¿Y cuáles son las apuestas para vender más? Los pedidos por dotaciones
empresariales, una mayor demanda de bolsos y el incremento en la producción de
morrales son algunas de las cartas que jugará este año para lograrlo.
No obstante, Luis Gustavo Flórez, presidente de la Asociación Colombiana de
Industriales del Calzado, el Cuero y sus Manufacturas (Acicam), asegura que el
año pasado el sector se vio golpeado en temas como empleo y la producción por
factores como mayores importaciones y contrabando.
De acuerdo con el ejecutivo, una de las causas para que esto sucediera fue la
Guerra Comercial. “Hubo un periodo muy crítico, cuando Estados Unidos amenazó
con aranceles las importaciones del sector del calzado de China. Allí se generó
una mayor presión de los productos chinos sobre los mercados regionales como el
colombiano”, explica.
Y a renglón seguido añade que como consecuencia de esto el desempleo en la
industria incrementó en todas las regiones, “en línea también con lo que viene
sucediendo en el país, donde este indicador ha estado creciendo a doble dígito”
(ver Informe).

En el sector del calzado, por ejemplo, el empleo cayó 8,2 %, por razones como
“inventarios altos en las tiendas y menor demanda nacional”, dijo Florez.

Expectativa
Dejando el regular 2019 atrás, ahora la industria buscará una mejor dinámica este
año por cuenta del impulso del consumo interno a productos como morrales,
bolsos y ventas por catálogo.
Y es que, según la firma Raddar, en 2019 el consumo de los hogares aumentó 6
% en comparación con el 2018, algo que abre la puerta para que Acicam piense
en cifras importantes para 2020.
Incluso, José Manuel Restrepo, ministro de Comercio, Industria y Turismo, apuntó
que “lo que gastan los hogares colombianos es uno de los factores que ayuda a
impulsar la economía del país. Por eso, la cifra de crecimiento de 6 % en términos
reales, reportada para el año anterior, es una muy buena noticia y muestra la
mejora en la confianza de los consumidores”.
En el calzado, particularmente, Acicam dice que se está observan un mayor
interés de las personas en el país por la línea ‘informal’: tenis tipo sneakers y
deportivos están marcando la pauta y pretenden ser otro bálsamo para este año.
Otra de las apuestas fuertes está en Antioquia. Para Flórez, el departamento
“tiene una ventaja competitiva muy interesante y es su diseño de producto, pero
debe tener una marca específica en sus empresas, pues allí hay un campo
interesante para seguirse proyectando”.
Con una tasa de cambio favorable y la tregua final de la Guerra Comercial, el
sector espera ventas por encima de las de 2019.
 ESTADOS FINANCIEROS
VELEZ S.A.S
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(Cifras en miles de pesos colombianos)
ACTIVOS 2016 2017 2018

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes al efectivo $ 4.929.090 $ 5.185.882 $ 7.674.796
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar corriente $ 36.560.870 $ 50.686.002 $ 58.336.988
inventarios corrientes $ 97.852.045 $ 121.665.429 $ 138.063.765
otros activos financieros corrientes $ 35.861 $ 27.274 $ -
TOTAL DE ACTIVOS DISTINTOS DE LOS ACTIVOS O GRUPOS DE ACTIVOS
PARA SU DISPOSICION CLASIFICADOS COMO MANTENIENDOS PARA LA $ 139.377.866 $ 177.564.587 $ 204.075.549
VENTA O COMO MANTENIDOS PARA DITRIBUCION A LOS PROPIETARIOS
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES $ 139.377.866 $ 177.564.587 $ 204.075.549

ACTIVOS NO CORRIENTES
propiedad planta y equipo $ 168.909.669 $ 168.044.464 $ 166.771.587
propiedad de inversion a valor razonable con cambios en resultados $ 2.209.170 $ 2.869.382 $ 5.205.455
activos intangibles distintos de la plusvalia $ 1.499.427 $ 1.730.916 $ 2.342.409
activos por impuestos diferidos $ 2.624.131 $ 4.775.402 $ 5.610.905
otros activos financieros no corrientes $ 166.943 $ - $ -
ACTIVOS NO CORRIENTES TOTALES $ 175.409.340 $ 177.420.164 $ 179.930.356
TOTAL ACTIVOS $ 314.787.206 $ 354.984.751 $ 384.005.905

PASIVOS 2016 2018 2019

PASIVOS CORRIENTES
total provisiones corrientes $ 4.028.150 $ 7.813.393 $ 7.676.349
cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar $ 50.516.646 $ 64.938.652 $ 71.468.074
pasivos por impuestos corrientes $ 8.656.558 $ 12.938.650 $ 14.150.812
otros pasivos financieros corrientes $ 917.866 $ 2.952.844 $ 11.819.366
otros pasivos no financieros corrientes $ 2.252.935 $ 2.872.078 $ 4.997.618
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES DISTINTOS DE LOS PASIVOS INCLUIDOS
EN GRUPOS DE ACTIVOS PARA DISPOSICION CLASIFICADOS COMO $ 66.372.155 $ 91.515.617 $ 110.112.219
MANTENIDOS PARA LA VENTA
PASIVOS CORRIENTES TOTALES $ 66.372.155 $ 91.515.617 $ 110.112.219

PASIVOS NO CORRIENTES
pasivo por impuestos diferidos $ 8.661.706 $ 9.773.617 $ 11.002.585
otros pasivos financieros no corrientes $ 146.517.203 $ 152.877.253 $ 153.789.834
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES $ 155.178.909 $ 162.650.870 $ 164.792.419
TOTAL PASIVOS $ 221.551.064 $ 254.166.487 $ 274.904.638
PATRIMONIO 2016 2018 2019
capital emitido $ 7.467.751 $ 7.467.751 $ 7.467.751
primas de emision $ 8.000.000 $ 8.000.000 $ 8.000.000
otras reservas $ 24.232.203 $ 24.232.203 $ 24.152.654
ganancias acumuladas $ 53.586.188 $ 61.118.310 $ 69.480.862
TOTAL PATRIMONIO $ 93.286.142 $ 100.818.264 $ 109.101.267
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS $ 314.837.206 $ 354.984.751 $ 384.005.905
 VELEZ S.A.S
ESTADO DE RESULTADOS
(Cifras en miles de pesos colombianos)
GANANCIA (PERDIDA) 2016 2017 2018

ingresos $ 342.610.017 $ 377.554.782 $ 444.515.277

costo de ventas $ 185.484.497 $ 203.911.863 $ 240.585.578
UTILIDAD BRUTA $ 157.125.520 $ 173.642.919 $ 203.929.699
otros ingresos $ 5.112.543 $ 6.004.868 $ 2.304.076
gastos de ventas $ 111.640.430 $ 124.989.460 $ 144.763.695
gastos de administracion $ 8.384.937 $ 11.149.489 $ 10.249.459
otros gastos $ 17.385.701 $ 13.553.505 $ 12.968.912
UTILIDAD OPERACIONAL $ 24.826.995 $ 29.955.333 $ 38.251.709
ingresos financieros $ 1.097.132 $ 2.544.433 $ 173.665
costos financieros $ 20.677.680 $ 22.857.387 $ 21.455.942
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 5.246.447 $ 9.642.379 $ 16.969.432
ingreso (gasto) por impuesto $ 4.043.381 $ 2.110.256 $ 7.180.004
GANANCIA PROCEDENTE DE OPERACIONES $ 1.203.066 $ 7.532.123 $ 9.789.428
UTILIDAD TOTAL $ 1.203.066 $ 7.532.123 $ 9.789.428

VELEZ S.A.S
FLUJO DE CAJA
(Cifras en miles de pesos)
2016 2017 2018

VENTAS $ 347.722.560 $ 383.559.650 $ 446.819.353

Costos y gastos en efectivo $ 322.895.565 $ 353.604.317 $ 408.567.644
EBITDA $ 24.826.995 $ 29.955.333 $ 38.251.709
Impuestos aplicados $ 4.043.381 $ 2.110.256 $ 7.180.004
FLUJO DE CAJA BRUTO $ 20.783.614 $ 27.845.077 $ 31.071.705
Otros ingresos en efectivo $ 1.097.132 $ 2.544.433 $ 173.665
Otros egresos en efectivo $ - $ - $ -
Incremento del KTNO 0 $ 23.516.510 $ 17.519.900
Inversión en activos fijos 0 -$ 865.205 -$ 1.272.877
FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL) $ 21.880.746 $ 7.738.205 $ 14.998.347
 DIAGNOSTICO FINANCIERO AÑO 2016, 2017 Y 2018

De acuerdo al informe solicitado por la junta directiva de la empresa Cueros Vélez

S.A.S, se realizó un diagnostico donde el año 2016 se identificara como el año
1ro, el año 2017 será como el año 2do Y año 2018 será como el año 3ro Y , así se
lograra identificar el estado real financiero de la entidad, el cual será evaluado por
medio de indicadores; su capacidad para tomar decisiones y formular planes de
acción, la identificación de las oportunidades y las amenazas procedentes del
entorno, los puntos fuertes y débiles internos.
Se ha podido evidenciar que, para los años mencionados anteriormente, se
presentaron los siguientes resultados en los indicadores:
INDICADORES DE LIQUIDEZ
1. Se realizó el cálculo de la razón corriente, en el cual se encontró que en el
año 1 tiene un resultado mayor que los años 2 y 3, por lo cual se pudo
definir que la empresa se encontró en un mejor punto de equilibrio y
estabilidad en la capacidad de pago para el año 1; teniendo en cuenta que
el resultado logra mostrar como la empresa tiene la cabida para generar
liquidez a corto plazo, siendo este un factor importante para la entidad a la
hora de responder por la deuda.

2. Mediante la prueba acida se logró observar que para el año 2016 la

empresa tuvo mayores activos líquidos a corto plazo lo que resulto
conveniente para cubrir con sus obligaciones inmediatas; esto quiere decir
que la empresa desde su primer año cuenta con un $0.63 pesos en activos
corrientes, para cubrir sus obligaciones corrientes.

3. Se ejecutó el cálculo del capital neto de trabajo operativo se evidencio que

la entidad tuvo desde los años 2016 hasta el 2018, tiene suficientes activos
corrientes operativos para cubrir sus obligaciones corrientes, la empresa
está totalmente preparada para afrontar problemas operacionales.

RAZON FINANCIERA DE LIQUIDEZ

AÑOS
RAZONES FORMULAS
2016 2017 2018
CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE 2,10 1,94 1,85
PRUEBA ACIDA (ACTIVOS CTE - INVENTARIOS)/ PASIVO CTE 0,63 0,61 0,60
KTNO (CUENTAS POR COBRAR + INVENTARIOS)- CUENTAS POR PAGAR $ 83.896.269 $ 107.412.779 $ 124.932.679
 INDICADORES DE ACTIVIDAD
1. La rotación de cartera en la empresa, al realizar la comparación entre los
años 2016, 2017 y 2018, obtuvo un aumento para el año 3, esto quiere
decir que la empresa en 44 días recupera su efectivo de cartera,

2. La rotación de inventarios de la empresa, al realizar la comparación entre

los años 2016, 2017 y 2018, se obtuvo una igualdad para los años 2 y 3,
con 194 días, esto nos representa que se obtuvo buena rotación de
inventario. Porque entre mayor sea los días de rotación menor tiempo pasa
los productos en bodega y mayor son sus ventas.

3. En la rotación de proveedores, se presentó una igualdad en las veces que

rota los años 2 y 3, los cuales para el año 2018 se paga a los 115 días, sin
embargo, esto se torna bueno para la organización ya que mientras tengan
más tiempo de pagar a proveedores tendrán más solvencia.

4. En el cálculo del ciclo de efectivo se puede evidenciar que para el año 2017
comparado con el año 2018 se evidencia de la siguiente manera, para
cobrar su cartera en el año 2017 se demora 42 días, para la rotación de sus
inventarios es de 194 días y su tiempo de pagar a los proveedores es de
108 días, para tener un ciclo del efectivo de 127 días, con esto se analiza
que es muy elevado el tiempo desde que se empieza a producir, después
vender y poder recuperar su inversión, entre menos sea el ciclo de efectivo
mayor rentabilidad se obtendrá.

5. En la rotación de cartera y de inventario aumento en una forma gradual

para el año 2017; es por esto, que se le recomienda a la organización que
tenga un adecuado manejo de las rotaciones mencionadas anteriormente
con el fin de tener mayor liquidez.

RAZON FINANCIERA DE ACTIVIDAD

AÑOS
RAZON FORMULA UNIDAD DE MEDIDA
2016 2017 2018
ROTACION DE CXC (VECES) VECES N/A 9 8
VENTAS A CREDITO / CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO
ROTACION DE CXC (DIAS) DIAS N/A 42 44
ROTACION DE INV (VECES) VECES N/A 2 2
COSTO DE VENTAS/INVENTARIOS PROMEDIO
ROTACION DE INV (DIAS) DIAS N/A 194 194
ROTACION DE CXP ( VECES) VECES N/A 3 3
COMPRAS A CREDITO/ CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO
ROTACION DE CXP (DIAS) DIAS N/A 108 115
CICLO DE OPERACIÓN (PERIODO ROTACION CARTERA DIAS+ ROTACION INVENTARIOS DIAS -
DIAS N/A 127 124
DE CAJA) ROTACION PROVEEDORES DIAS
ROTACION KTNO (VECES) VECES N/A 4 4
VENTAS / KTNO
ROTACION KTNO (DIAS) DIAS N/A 102 101
ROTACION DE ACTIVOS (VECES) VECES N/A 1,06 1,16
VENTAS / ACTIVO TOTAL
ROTACION DE ACTIVOS (DIAS) DIAS N/A 338 311
 CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO (CLIENTES AÑO ACTUAL +AÑO ANTERIOR/2)
2016 2017 2018
0 $ 43.623.436 $ 54.511.495

INVENTARIO PROMEDIO (AÑO ACTUAL+ AÑO ANTERIOR/2)

2016 2017 2018
0 $ 109.758.737 $ 129.864.597

CXP PROMEDIO (AÑO ACTUAL+ AÑO ANTERIOR/2)

2016 2017 2018
0 $ 68.525.253 $ 81.748.094

2017 2018
INV INICIAL $ 97.852.045 $ 121.665.429
(+)COMPRAS $ 227.725.247 $ 256.983.914
(-)INV FINAL $ 121.665.429 $ 138.063.765
(=) COSTO DE VENTAS $ 203.911.863 $ 240.585.578

INDICADORES DE RENTABILIDAD
1. Se calculó la rentabilidad del activo ROA, el cual presento una igualdad en
los años 2017 y 2018, es así como, se logra definir que la entidad está
nivelada en la generación de sus beneficios por medio del total de los
activos.

2. Por otra parte, el cálculo de la rentabilidad de patrimonio, el cual indico que

la rentabilidad obtenida por medio de los aportes realizados por los
accionistas se relaciona de manera positiva, lo cual es un buen indicador
para los socios puesto que su índice de retorno se está manteniendo en el
tiempo, obteniendo una rentabilidad positiva para el año 2018 el cual
aumento en forma ascendente en comparación con el año 2017.

3. De igual manera se realizó un comparativo entre ambos años de la

rentabilidad sobre inversión realizada en la empresa, en el cual se logró
observar que el año 2018 se obtuvo una mejor rentabilidad en comparación
con el año 2017; lo que indica que la entidad está obteniendo una buena
rentabilidad sobre la inversión.
 RAZON FINANCIERA DE RENTABILIDAD
AÑOS
RAZON FORMULA
2016 2017 2018
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE) UTILIDAD NETA / PATRIMONIO PROMEDIO N/A 101% 131%
RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA) UODI / ACTIVOS TOTALES PROMEDIO N/A 8% 8%
RENDIMIENTO SOBRE LA UTILIDAD ANTES DE INT E IMTPS / PASIVO FINANCIERO +
N/A 4% 4%
INVERSION (ROI) PATRIMONIO (CAP SOCIAL)
UODI UTILIDAD OPERATIVA-IMPUESTO N/A $ 27.845.077 $ 31.071.705

PATRIMONIO PROMEDIO (AÑO ACTUAL + AÑO ANTERIOR /2)

2016 2017 2018
0 $ 7.467.751 $ 7.467.751

ACTIVOS TOTALES PROMEDIO (AÑO ACTUAL + AÑO ANTERIOR /2)

2016 2017 2018
0 $ 334.885.979 $ 369.495.328

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO E INTERESES

2016 2017 2018
0 $ 29.955.333 $ 38.251.709

PASIVOS FINANCIEROS
2016 2017 2018
$ 147.435.069 $ 155.830.097 $ 165.609.200

2017 2018
Ingresos $ 383.559.650 $ 446.819.353
(-) Costos y Gastos que Implican
Desembolso de Efectivo $ 353.604.317 $ 408.567.644
EBIT $ 29.955.333 $ 38.251.709
(+) Depreciaciones y Amortizaciones 0 0
EBITDA $ 29.955.333 $ 38.251.709
(-) Impuestos $ 2.110.256 $ 7.180.004
(=) UODI $ 27.845.077 $ 31.071.705
 INDICADORES DE APALANCAMIENTO
1. En la realización de la razón de endeudamiento podemos observar que
para el año 2016 se obtuvo un 0,47, para el año 2017 un, 0,44 y para el
año 2018 un 0,43. Con estos porcentajes podemos observar que la
empresa cuenta con pocos activos que no están cubriendo mayor parte
de las deudas financieras

2. En el cálculo de estructura de capital podemos evidenciar que para los

tres años que son del 2016 con un 1,58, para el 2017 de 1,55 y del 2018
con un 1,52, con estos valores ha ido disminuyendo la deuda del
patrimonio año tras año

3. Se calculó el apalancamiento financiero el cual para los años 2016 se

obtuvo un 3,37, para el 2017 de 3,52 y del 2018 de 3,52, esto quiere
decir que la empresa cuenta con pocos recursos para aumentar la
cantidad de dinero para destinarla a la inversión.

RAZON FINANCIERA DE APALANCAMIENTO

AÑOS
RAZON FORMULA
2016 2017 2018
RAZON DE ENDEUDAMIENTO DEUDA FINANCIERA/ACTIVOS TOTALES 0,47 0,44 0,43
ESTRUCTURA DE CAPITAL DEUDA FINANCIERA/PATRIMONIO 1,58 1,55 1,52
APALANCAMIENTO FINANCIERO ACTIVOS TOTALES/PATRIMONIO 3,37 3,52 3,52
 INDICADORES DE SERVICIO A LA DEUDA
1. Se calculó la cobertura de intereses que para el año 2016 se obtuvo 1.20
veces, para el año 2017 1,31 veces y para el año 2018 1,78 veces. Según
estos resultados la empresa cubre totalmente con sus utilidades los
intereses de la deuda

2. Por otra parte, el cálculo de concentración de la deuda para el año 2016 se

cuenta con un 1%, para el año 2017 con un 2% y para el año 2018 con un
7%, esto quiere decir que el aumentar el plazo de pago mayor es el riesgo
ya que cada vez se alarga más el plazo de pago y se pagan mas intereses.

RAZON FINANCIERA DE SERVICIO DE LA DEUDA

AÑOS
RAZON FORMULA
2016 2017 2018
COBERTURA DE INTERESES UTILIDAD OPERACIONAL O EBIT/GASTOS DE INTERESES 1,20 1,31 1,78
COBERTURA DE INTERESES EBITDA/GASTOS DE INTERESES 1,20 1,31 1,78
CONCENTRACION DE LA DEUDA DEUDA CORTO PLAZO / DEUDA TOTAL 1% 2% 7%
INDUCTORES DE VALOR

1. En el cálculo del EBITDA y del margen EBITDA, se logró determinar que la

empresa, está dando unas utilidades atractivas para el sector, de igual
forma el margen de el mismo, está creciendo lo que permite determinar que
la entidad cuenta con un buen manejo de la caja bruta para cubrir el pago
de las diferentes obligaciones para que los accionistas puedan recibir las
utilidades esperadas.

2. En el capital de trabajo operativo ha ido aumentando significativamente

obteniendo su ultimo valor en el año 2018 de $196,400.753. dando así que
cada año la empresa ha podido contar con buenos recursos para su
operación.

3. Al realizar el cálculo del capital de trabajo neto operativo, se obtuvo como

resultado un aumento en la comparación de los tres años, por eso el ultimo
año 2018 se obtuvo un valor de $124,932.679, esto quiere decir que los
activos superan a las cuentas por pagar de la empresa, en este caso la
empresa puede sostenerse y poder operar sin ningún problema ya que
pueden cubrir totalmente sus deudas

4. Calculando el PKT de la empresa podemos observar que para el año 2018

tuvo un aumento del 28,1%, esto quiere decir que la empresa esta
aprovechando sus recursos comprometidos al capital de trabajo para
aumentar sus ventas.

5. El resultado obtenido en el cálculo de la palanca de crecimiento (PDC), tuvo

un resultado superior para el año 2018 en comparación con el año 2016 y
2017, lo que indica la capacidad de la empresa para crecer y liberar efectivo
para cumplir con las obligaciones de la empresa.

6. El cálculo de la productividad del activo fijo, muestra como la entidad se

encuentra con un alto porcentaje de creación de valor, lo que permite
evidenciar que la inversión realizada está generando un buen
aprovechamiento de la capacidad instalada.
 7. La productividad del activo fijo neto, muestra como la entidad está siendo
eficiente, revelando un porcentaje positivo para el año 2018 en la eficiencia
aprovechando los recursos corrientes de la empresa.

8. La rentabilidad del activo neto (RAN) para los años 2017 y 2018 es igual en
un 8%, y para el año 2016 se tiene una disminución con un porcentaje del
7%. indicando una mejoración de activos para la generación de las
ganancias.

MACRO INDUCTORES DE VALORES

AÑOS
RAZON FORMULA
2016 2017 2018
UTILIDA OPERACIONAL+ DEPRECIACION+
EBITDA $ 24.826.995 $ 29.955.333 $ 38.251.709
AMORTIZACION
MARGEN EBITDA EBITDA / VENTAS 7,2% 7,9% 8,6%
KTO CUENTAS POR COBRAR+ INVENTARIO $ 134.412.915 $ 172.351.431 $ 196.400.753
KTNO KTO- CUENTAS POR PAGAR $ 83.896.269 $ 107.412.779 $ 124.932.679
PKT KTNO/ VENTAS 24,5% 28,4% 28,1%
PDC MARGEN EBITDA/ PKT 29,6% 27,9% 30,6%
ACTIVO FIJO NETO OPERATIVO / ACTIVOS 53,7% 47,3% 43,4%
PRODUCTIVIDAD ACTIVO FIJO
VENTAS/ ACTIVO FIJO NETO 2,03 2,25 2,67
NETO
UODI $ 20.783.614 $ 27.845.077 $ 31.071.705
RENTABILIDAD ACTIVO NETO
UODI/ ACTIVO NETO 7% 8% 8%
( RAN)
 Conclusiones

la empresa, demostró en todas sus razones financieras que la gerencia esta

tomando mejores decisiones aparte de los resultados de los años anteriores,
por
eso podemos concluir que el mejor año de la empresa fue el año 2018, el cual
dio mejores resultados desde la recuperación de su efectivo hasta como sobre
llevo el pago de sus deudas financieras, la empresa ese año se sostuvo y
genero
mayores ganancias.

Recomendaciones

La recomendación para la empresa CUEROS VELEZ S.A.S siga aumentando

su
eficiencia en la productividad y aumento de efectivo, si se sigue tomando las
decisiones adecuadas, se pueden tener mejores resultados para los años
siguientes, si se mejoran las políticas contables se puede obtener mejores
resultados en la rotación de los inventarios, en las cuentas por pagar y cuentas
por cobrar.

GRAFICAS

GRAFICO 1

CORRIENTE VS PRUEBA ACIDA

2,50

2,00

1,50

1,00

0,50

0,00
1 2 3
CORRIENTE 2,10 1,94 1,85
PRUEBA ACIDA 0,63 0,61 0,60
 GRAFICO 2

KTNO
$ 140.000.000

$ 120.000.000

$ 100.000.000

$ 80.000.000

$ 60.000.000

$ 40.000.000

$ 20.000.000

$0
2016 2017 2018

GRAFICO 3

ROTACIONES DE CXC, INV Y CXP

194
194
200
115
150 108
100 44
8 42 2 3
50 9 2018
2 3
2017
0
ROTACION ROTACION ROTACION ROTACION ROTACION ROTACION
DE CXC DE CXC DE INV DE INV DE CXP ( DE CXP
(VECES) (DIAS) (VECES) (DIAS) VECES) (DIAS)
 GRAFICO 4

CICLO DE OPERACIÓN
128 127
127
127
126
126
125
125 124
124
124
123
123
122
2017 2018

GRAFICO 5

ROTACION KTNO VS ROTACION DE ACTIVOS

311
338
350
300
250
101
200
150 102
4 1,16
100 2018
50 4 1,06
2017
0
ROTACION ROTACION ROTACION DE ROTACION DE
KTNO (VECES) KTNO (DIAS) ACTIVOS ACTIVOS (DIAS)
(VECES)
 GRAFICO 6

ROE,ROA Y ROI

150%
100%
50%
0%
RENTABILIDAD RENTABILIDAD RENDIMIENTO
DEL DEL ACTIVO SOBRE LA
PATRIMONIO (ROA) INVERSION (ROI)
(ROE)
2017 101% 8% 4%
2018 131% 8% 4%

GRAFICO 7

RAZON DE ENDEUDAMIENTO VS ESTRUCTURA DE

CAPITAL
1,80 1,58 1,55 1,52
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60 0,47 0,44 0,43
0,40
0,20
0,00
2016 2017 2018

RAZON DE ENDEUDAMIENTO ESTRUCTURA DE CAPITAL

 GRAFICO 8

APALANCAMIENTO FINANCIERO
3,55
3,52 3,52

3,50

3,45

3,40 3,37

3,35

3,30
2016 2017 2018

GRAFICO 9

COBERTURA DE INTERESES
2,00
1,78
1,80
1,60
1,31
1,40 1,20
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
2016 2017 2018
 GRAFICO 10

CONCETRACION DE LA DEUDA
8%
7%
7%

6%

5%

4%

3%
2%
2%
1%
1%

0%
2016 2017 2018

BIBLIOGRAFIA

https://www.elcolombiano.com/negocios/economia/sector-del-cuero-quiere-recuperarse-en-el-
2020-CE12347894

https://finanzaspara.com/finanzas/finanzas_para_estudiantes/que-son-las-razones-financieras-y-
para-que-sirven/

https://www.sic.gov.co/

https://es.slideshare.net/zummaco/manual-razonesfinancieraszummaco