1

Análisis Inductores De Valor Grupo Argos

Valentina Amézquita

Código 15458

Erika Marcela Padilla Murgueitio

Código 13144

Corporación Universitaria Autónoma Del Cauca

Facultad De Ciencias Administrativas, Contables Y Económicas

Gerencia Estratégica Financiera

Camilo Andrés Pérez Pacheco

18 de febrero de 2021
 2

INTRODUCCIÓN

El siguiente informe tiene como finalidad mostrar el análisis de los inductores de valor de la

empresa GRUPOS ARGOS para los años 2018, 2019, 2020.

Para esto fue necesario realizar un análisis descriptivo de la empresa, pues de esta manera se

tiene claro que es lo que realiza la empresa, cuál es su objetivo, y los tipos de productos que

comercializa o produce, posterior a esto se buscaron sus balances generales con el fin de conocer

la situación financiera general de la empresa, y sus estados de resultados el cual nos permite

conocer si la empresa obtiene una pérdida o ganancia y si está ejecutando bien sus operaciones.

Teniendo en cuenta sus balances generales y sus estados de resultados se realizó el cálculo de los

cuatro inductores operativos de valor (PKT, MARGEN EBITDA, PDC, PAF), el cálculo se hizo

para los 3 años.

Finalmente aplicando las fórmulas se realizó el cálculo del análisis vertical para después tener un

análisis claro de estos resultados.

 3

GRUPO ARGOS

Grupo Argos nace en Medellín (Colombia) el 27 de febrero de 1934 con la fundación de la

Compañía de Cemento Argos S.A, Con 99 accionistas, Es un holding de infraestructura referente

en el continente americano, líder en el negocio de cementos, con una estructura única de

inversión en concesiones viales y aeroportuarias y un portafolio diferenciado e innovador tanto

en energías convencionales como renovables.

Esta comprometidos con la sostenibilidad y actúan guiados por el principio de la generación de

valor para todos nuestros públicos.

Con presencia en 18 países, holding capaz de impulsar compañías con un foco estratégico en

infraestructura para convertirlas en líderes regionales.

PROPÓSITO:

Transformar positivamente la vida de personas a través de nuestras inversiones y operaciones en

los territorios donde estamos presentes. Más que cemento, energía, vías y aeropuertos, nos

mueve el desarrollo, el progreso y el bienestar de millones de personas que se ven beneficiadas

con nuestros proyectos

ESTRATEGIA:

Se centra en alcanzar el crecimiento sostenible de nuestras inversiones y en la generación de

valor para todos nuestros públicos de interés. Para lograrlo, tenemos cuatro pilares sobre los que

centramos nuestro trabajo.

 La actuación responsable con las sociedades en las que estamos presentes.

 La adecuada gestión del talento humano de toda la organización

 4

PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO (PKT)

Este indicador refleja la eficiencia con la que son aprovechadas los recursos corrientes de la

empresa

PKT= KTNO/ INGRESOS EMPRESA

PKT 2018 2019 2020 1T 2020 2T 2020 3T

KTNO 531.097 416.135 382.618 593.022 157.595
INGRESOS
OPERACIONALE 9.375.076 8.417.604
S 2.180.452 4.315.195 1.401.000
  6% 5% 18% 14% 11%

Para los años 2018 y 2019 se puede evidenciar que en la empresa Grupo Argos en el año 2018 se

observa un aumento del 6% esto no es favorable para la empresa ya que necesitaría una grande

inversión para poder operar, pues por cada peso que vende la empresa esta necesitando el 6%

para poder operar.

Comparando cada uno de los trimestres del año 2020 se pueden observar que en el tercer

trimestre la empresa obtuvo un PKT de 11% siendo el mas bajo entre el primer y segundo

trimestre, esto nos dice que la empresa necesito menos inversión para poder llevar a cabo sus

operaciones, pues en el primer trimestre la empresa por cada peso vendido necesito el 18% para

poder operar, en el segundo trimestre necesito el 14% y en el tercer trimestre el 11%

 5

MARGEN EBITDA

Con este indicador de eficiencia operacional se interpresa como los centavos que por cada peso

de ingresos se convierten en caja con el propósito de atender los compromisos que toda empresa

tiene con su flujo de caja

MARGEN EBITDA= (EBITDA/INGRESOS) *100%

MARGEN
2018 2019
EBITDA 2020 1T 2020 2T 2020 3T
EBITDA 1.757.437 1.537.090 3.425.180 593.022 481.504
INGRESOS 9.375.076 8.417.604 2.180.452 4.315.195 6.678.799
  19% 18% 16% 14% 7%

En el año 2018 se dio un aumento del 19% esto es favorable para la caja de la empresa ya que al

ser un valor mayor a 1, por cada peso el 19% esta convertido en caja, analizando el año 2019

donde se obtiene un 18% se puede ver que la empresa está produciendo un centavo menos por

peso vendido en relación con el año anterior

En el año 2020 comparando los tres trimestres en el primer trimestre fue donde la empresa

obtuvo un mayor aumento con el 16% el cual cada peso esta convertido a caja, en el segundo

trimestre la empresa produjo dos centavos menos por peso venido en relacion con el primer

trimestre, y en el tercer trimestre produjo 9 centavos menos comparado con el primer trimestre.
 6

PALANCA DE CRECIMIENTO(PDC)

La palanca de crecimiento muestra que tan atractivo es para una empresa crecer, es decir si el

crecimiento agregara valor o no a los propietarios

PDC= MARGEN EBITDA/PKT

PDC 2018 2019 2020 1T 2020 2T 2020 3T

MARGEN
19% 18%
EBITDA 16% 18% 19%
PKT 6% 5% 18% 14% 7%
  3,309 3,694
0,89 1,29 2,71

Se puede observar que para el año 2018 el PDC disminuyo a 3,309 con respecto al año 2019 que

fue de 3.694, aun así, se está manteniendo mayor a 1 por lo que está liberando caja, para que este

indicador no siga disminuyendo y la empresa pueda crecer podría bajar las cuentas por cobrar y

las inversiones en el inventario haciendo una estrategia ya sea de venta o de cobro.

En el año 2020 para el primer trimestre se puede observar que la palanca de crecimiento dio un

resultado menor a 1 pues fue de 0,89 teniendo un margen ebitda positivo de 16% y con un PKT

positivo de 18% siendo mayor que el margen ebitda, en este trimestre se puede observar un mal

resultado para el indicador PDC, pues no es atractivo crecer. En el segundo y tercer trimestre

dieron unos resultados mayores a 1 por lo que se está liberando caja.

 7

PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO(PAF)

Este indicador sirve para dar una idea de cómo es aprovechada la capacidad instalada en el

proceso de generar valor para los propietarios

PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO = INGRESOS OPERATIVOS /ACTIVOS FIJOS

PAF 2018 2019 2020 1T 2020 2T 2020 3T

INGRESOS
OPERATIVOS 8.417.604 9.375.075 2.180.452 2.134.743 2.364.800
ACTIVOS FIJOS 11.438.092 11.135.945 12.891.577 12.075.194 12.243.752
  74% 84% 17% 18% 19%

Para los años 2018, 2019 y los trimestres del 2020 es la utilización adecuada del capital invertido

en propiedades plantas y equipos de cada año, la eficiencia se observa desde el año 2018 y 2019,

pero en el año 2020 solamente aumento un 1% cada trimestre

ANÁLISIS VERTICAL

  2018 2019 2020 1T 2020 2T 2020 3T

PKT 6% 5% 18% 14% 7%

MARGEN EBITDA 19% 18% 16% 18% 19%
PDC 3.309 3.694 0,89 1,29 2,71
PAF 74% 84% 17% 18% 19%
 8

Los resultados financieros de 2018, revelaron un incremento de sus utilidades y activos, así como

el Ebitda más alto de su historia, consecuencia de varias acciones en sus tres negocios

estratégicos, como las inversiones por cerca de $1 billón en energía, cementos y concesiones; el

aumento de 58% en acciones ordinarias en Cementos; la emisión de acciones por $780.000

millones de Celsia y el desliste de la Bolsa de Valores de Colombia por parte de Odinsa, que le

pertenece al Grupo en un 99,84%. ( revista semana, 2019)

La compañía cementera Argos cerró el 2019 con ingresos consolidados de 9,3 billones de pesos,

lo que representó un incremento del 11,4 por ciento. ( El tiempo, 2019)

Por su parte, la utilidad neta se acercó a los 122.000 millones de pesos, impactada por una mayor

provisión de impuestos de 9 millones de dólares en Estados Unidos asociados a la ejecución del

plan de desinversiones de activos. Tuvo un decrecimiento superior al 30 por ciento, La utilidad

antes de impuestos, depreciaciones y amortizaciones (Ebitda) consolidada fue de 1,7 billones de

pesos, superior en 14,3 por ciento respecto al del año anterior. ( El tiempo, 2019)

Para el año del 2020 Grupo Argos que evidenció una mejora en los ingresos consolidados de sus

negocios estratégicos, lo cuáles llegaron a $10,4 billones en los primeros nueve meses del año.

los ingresos del tercer trimestre llegaron a $3,4 billones, lo que representa una mejora de 16%,

cuando se vieron los peores efectos de la pandemia en la economía. (La república, 2020)

Según la empresa esta mejora responde a la "implementación oportuna del plan de choque de la

organización, que ajustó rápidamente todas las operaciones y encontró nuevas oportunidades

para el desarrollo de sus negocios. Se destaca la situación creciente de los resultados con

ingresos aumentando un 16% y un ebitda creciendo a una tasa del 40% con respecto a abril". (La

república, 2020)
 9

CONCLUSIONES

 Los inductores operativos de valor nos aportan la información necesaria para llevar a

cabo la realización y valoración de una empresa.

 Con este trabajo se logro determinar de que manera Cementos Argos usa sus recursos

para ser una de las empresas del sector mejor posicionada.

 Los diferentes indicadores financieros nos ayudaron a identificar, describir, analizar y

evaluar los diferentes aspectos que garantizan el éxito de la empresa.

BIBLIOGRAFÍA

grupo argos. (2020). https://www.grupoargos.com/es-co/

Grupo Argos acumulo $49 billones en activos en 2018. (2019). revista semana.
https://www.semana.com/empresas/articulo/resultados-de-grupo-argos-en-
2018/267539/

Negocios, E. Y. (2020, 24 febrero). Ventas de Cementos Argos y Grupo Nutresa

crecen más de dos dígitos. El Tiempo.
https://www.eltiempo.com/economia/empresas/balance-del-2019-en-cementos-argos-
y-grupo-nutresa-465504

Editorial La República S.A.S. (2020, 12 noviembre). Los ingresos de Grupo Argos a

septiembre llegaron a $10,4 billones con una baja de 19%. La república.
https://www.larepublica.co/empresas/ingresos-de-grupo-argos-a-septiembre-
llegaron-a-104-billones-con-una-baja-de-19-3088628

Reporte integrado. (2019).

https://www.grupoargos.com/Portals/0/documentos/reporte
%20integrado/ReporteAnualGA2019.pdf

D. (2020). indicadores. Scribd.

https://es.scribd.com/document/375574408/indicadores
10
11