MODELO DE NEGOCIOS PARA ACTIVOS FINANCIEROS

El término modelo de negocio se refiere al modo en que se gestionan grupos de activos

financieros para lograr un objetivo de negocio concreto. Es decir, no es una elección contable, ni
una intención de la Dirección para un activo concreto, sino que es una cuestión de hecho que
debe de ser observable a través de las actividades que lleva a cabo la entidad. Será necesario por
tanto aplicar el juicio en base a toda la evidencia relevante disponible, sobre aspectos que
incluirán, entre otros, por ejemplo, de qué manera se evalúa el rendimiento del modelo de
negocio, sobre qué variables del mismo se evalúa o retribuye a su personal clave, qué riesgos
afectan al modelo de negocio y cómo se gestionan, etc.
En principio parece que en las empresas no financieras esta evaluación puede ser relativamente
sencilla, ya que muy comúnmente sus activos financieros se limitarán a cuentas por cobrar
comerciales y depósitos bancarios que probablemente seguirán valorándose a coste amortizado.
Aun cuando tengan inversiones en otros activos financieros, el hecho de que no formen parte de
la actividad ordinaria de la entidad probablemente significará que responden a una estrategia
concreta de negocio que en principio no debería ser compleja de determinar. Por el contrario, las
entidades que tienen una gama más amplia de actividades relacionadas con activos financieros
(bancos, aseguradoras, fondos de inversión, etc.), sí tendrán por delante una labor compleja antes
de la fecha de primera aplicación para entender el modelo de negocio y considerar las razones
que pueden motivar el mantenimiento o enajenación de los activos financieros.
Modelos de Negocios para Activos Financieros

1. MODELO MANTENIDOS PARA GENERAR FLUJOS DE CAJA

CONTRUACTUAL
Este modelo de negocios se da cuando el objetivo es mantener un activo financiero con el fin de
cobrar flujos de efectivo contractuales y, según las condiciones del contrato, se reciben flujos de
efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más intereses
sobre dicho principal.
Por supuesto, la norma incorpora matices que serán relevantes para analizar el modelo de
negocio. Uno de ellos, es cómo evaluar las ventas de activos en la conclusión sobre el modelo.
Por ejemplo, el modelo sobre un activo que cumple el test de los flujos de efectivo contractuales,
puede ser de mantener para cobrar, aunque haya algunas ventas, siempre y cuando sean
circunstanciales, infrecuentes, de valor insignificante, y coherentes con el objetivo (por ejemplo,
porque se hayan producido cerca del vencimiento y el beneficio obtenido se aproxime a los
flujos que restaban). En todo caso, no hay “líneas rojas” y será necesario establecer políticas y
aplicar el juicio.
El objetivo de la entidad es mantener el activo financiero para recibir los flujos de caja
contractuales del activo, más que obtener un beneficio (o pérdida) a través de su venta. En este
modelo las ventas están permitidas (no exige que los activos financieros se mantengan hasta el
vencimiento).
En este modelo se permiten las ventas cuando los activos financieros están cerca de su
vencimiento; cuando hay necesidades imprevistas de liquidez de la entidad; por
reestructuraciones internas o combinaciones de negocios; cuando hay cambios en las leyes
impositivas; cuando existen dudas acerca de la recepción de los flujos contractuales (incremento
del riesgo de crédito).
Entre los principales activos financieros que pueden estar en este modelo están:
 Cuentas por cobrar comerciales.
 Préstamos concedidos con características básicas, mantenidos hasta su vencimiento.
 Inversiones en bonos del gobierno que no se mantienen para negociar, sino para que
paguen intereses.
 Inversiones en depósitos a plazo a tipos de interés estándar.

2. MODELO MANTENIDOS PARA RECUPERAR FLUJOS DE CAJA

CONTRACTUAL Y VENTAS
En este modelo de negocio tiene como objetivo tanto la obtención de flujos de efectivo
contractuales como su venta y, según las condiciones del contrato, se reciben flujos de efectivo
en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más intereses sobre
dicho principal. Pero también los activos financieros pueden venderse, con la finalidad de
obtener beneficios, llamados también por ello instrumentos de inversión.
El objetivo de la entidad es, tanto mantener el activo financiero para recibir los flujos de caja
contractuales del activo, como la realización de beneficios a través de su venta. Este modelo de
negocio habitualmente conllevará mayores volúmenes de venta.
Este modelo incluye activos financieros mantenidos para la venta y considera un mix de dos
objetivos simultáneos, es decir que la obtención de flujos de efectivo contractuales como la venta
de activos financieros son esenciales para lograr el objetivo del modelo de negocios. Los activos
mantenidos para la venta, están destinados tanto al cobro de los flujos de efectivo como a su
venta posterior, la que ocurre necesariamente antes del vencimiento, por lo general cuando se ha
cobrado una porción significativa de los intereses, obteniendo así mayores rendimientos.
Entre los principales activos financieros que pueden estar en este modelo están:
 Inversiones en Bonos del Gobierno
 Certificados de Depósito a Banco Central
 Inversiones en bonos del gobierno cuando se prevé que el periodo de inversión es menor
que el plazo hasta su vencimiento
 Inversiones en obligaciones privadas cuando se prevé que el periodo de inversión es
menor que el plazo hasta su vencimiento

3. OTROS MODELOS
En este modelo de negocios, los activos financieros son adquiridos exclusivamente para negociar
(comprar y venderlos), ya que la finalidad primordialmente es negociarlos en el mercado
financiero, adquiriéndolos cuando su precio es bajo, y vendiendo cuando los precios van al alza,
con la finalidad de la obtención de beneficios.
Negociar los activos financieros generalmente, indica compras y ventas activas y frecuentes, y
los instrumentos financieros mantenidos para negociar habitualmente se utilizan con el objetivo
de generar una ganancia por las fluctuaciones a corto plazo en el precio o por el margen de
intermediación.
Entre los principales activos financieros de este modelo se encuentra:
 Los bonos
 Las acciones
En este caso los activos que se adquieren por motivos de especulación, y generan valor para la
entidad mediante su venta.
Los bonos o acciones mantenidos para negociar pueden generar flujos de efectivo e intereses
durante el tiempo de mantención pero la obtención de flujos de efectivo contractuales no es
esencial para lograr el objetivo del modelo de negocio; sino que es secundaria . Lo anterior,
porque los bonos o acciones para negociar no se adquieren con la finalidad de obtener los flujos
de efectivo contractuales (intereses y pago del principal), sino para obtener resultados derivados
de los cambios en el precio de mercado mediante su venta.
La administración de esta cartera se ocupará de monitorear el precio de los activos comprando y
vendiendo cuando resulte más conveniente con miras a obtener un resultado. La entidad toma
decisiones basadas en los valores razonables de los activos y los gestiona para obtener esos
valores razonables y llevará cualquier variación que experimente el valor razonable a resultados.