FUENTES DE FINANCIACIÓN

UNIDAD 6
1. NECESIDADES DE FINANCIACIÓN DE LA
EMPRESA
1. Necesidades de financiación en la empresa

FINANCIACIÓN FUENTE FINANCIERA

Aportación de dinero que una Cada una de las formas de
empresa o persona física realiza y obtención de los recursos
que se necesita para poder llevar a necesarios.
cabo una actividad o proyecto,
como puede ser el desarrollo de un
negocio propio o la ampliación de
uno ya existente.
 ❏ SEGÚN SU PROCEDENCIA

❏ INTERNA

1.1CLASIFICACIÓN ❏ EXTERNA

DE LAS FUENTES DE ❏ SEGÚN SU PROPIEDAD

❏ PROPIA

FINANCIACIÓN ❏ AJENA

❏ SEGÚN EL PLAZO DE
DEVOLUCIÓN
❏ A LARGO PLAZO

❏ A CORTO PLAZO
SEGÚN SU PROCEDENCIA: Interna
Se genera dentro de la empresa, mediante su propio ahorro o
autofinanciación.

❏ Beneficios no distribuidos,
❏ Las cuotas de amortización y
❏ Las provisiones.

Se consigue, sin necesidad de acudir a fuentes externas a la

empresa.
SEGÚN SU PROCEDENCIA: Externa
Recursos que provienen del exterior de la empresa.

Dos tipos:

La financiación externa propia

está integrada por el capital social, es decir, las aportaciones de los
socios, que se producen en el momento inicial de constitución de
la sociedad (pueden hacerse asimismo aportaciones posteriores).
La financiación externa ajena

hace referencia a todos aquellos recursos que provienen de terceros,

como los préstamos, los créditos de funcionamiento de la empresa,
etc., es decir, aquellos recursos que provienen del exterior.
SEGÚN LA PROPIEDAD: PROPIA
Los recursos financieros que son propiedad de la empresa:

❏ Capital social (recursos aportados por los socios),

❏ Beneficios no distribuidos por la empresa, que se quedan en esta

en forma de reservas y van incrementando su patrimonio neto
SEGÚN LA PROPIEDAD: AJENA
Conjunto de recursos externos que generan una deuda u
obligación para la empresa.

Estos recursos provienen de acreedores e instituciones

financieras, y deben ser devueltos.
SEGÚN EL PLAZO DE DEVOLUCIÓN: LARGO
PLAZO
la empresa tiene que devolver en un plazo superior a 1 año.

Son las fuentes de capitales permanentes, las aportaciones de los

socios, que no sean capital social,

También son fuentes de financiación a largo plazo los préstamos,

los empréstitos y otras formas de endeudamiento a largo plazo,
SEGÚN EL PLAZO DE DEVOLUCIÓN: CORTO
PLAZO
La empresa tiene que devolver en un plazo INFERIOR a 1
año.

Son los recursos que provienen de :

❏ proveedores,
❏ préstamos a corto plazo y
❏ créditos bancarios

Dentro de este tipo destaca el crédito, que se puede obtener de los

proveedores.
SOLUCIÓN
2. FINANCIACIÓN PROPIA
2.1. Financiación PROPIA EXTERNA

Aquella financiación propia cuya procedencia es

externa a la empresa.

Es la que constituye el capital social, que es el capital

aportado por los socios o propietarios de la empresa.
2.1. Financiación PROPIA EXTERNA

CAPITAL SOCIAL

APORTACIONES
DE LOS SOCIOS
AMPLIACIONES DE CAPITAL

AUMENTO DEL
EMISIÓN DE
VALOR
NUEVAS
NOMINAL DE
CADA ACCIÓN ACCIONES
2.1. Financiación PROPIA EXTERNA
AUMENTO DEL VALOR NOMINAL DE CADA ACCIÓN

Cuando se amplía el capital de una sociedad, mediante un aumento del valor

nominal de cada acción, todos los accionistas están obligados a aportar ese
incremento de valor. Será necesario el voto unánime de todos los socios.

Salvo que el aumento se hiciese contra reservas o beneficios de la sociedad,

en este caso, se dice que la ampliación es liberada y no supone una entrada
de recursos en la empresa, sino que cambian de partida contable.
2.1. Financiación PROPIA EXTERNA
EMISIÓN DE NUEVAS ACCIONES

Si se emiten nuevas acciones:

Los antiguos accionistas tienen un derecho de suscripción preferente,en proporción a

las que ya poseían, sobre los nuevos accionistas, ya que, al emitir más acciones, los
derechos de los antiguos accionistas pueden verse perjudicados.

Es lo que se conoce como efecto dilución: al aumentar el número de acciones sin que el
valor total de la empresa aumente en la misma proporción (al emitirse las acciones nuevas por
debajo de su valor de mercado) hace que el valor de las acciones antiguas disminuya: efecto
dilución de las acciones antiguas.
2.1. Financiación PROPIA EXTERNA
VALOR CONTABLE DE UNA ACCIÓN
2.1. Financiación PROPIA EXTERNA

❏ Cuando ese neto patrimonial debe repartirse entre un mayor número de acciones, el valor contable
de la acción disminuye.

❏ El precio de emisión de las nuevas acciones, NO tiene por qué coincidir con su valor nominal ni con
su valor contable.

❏ Cuanto menor sea el precio de emisión, más fácil serán de vender las acciones,

❏ El valor de los derechos de suscripción preferente que habrá que entregar a los antiguos accionistas
tendrá que compensar el efecto dilución.

❏ Si el precio de emisión de las nuevas acciones fuera igual al valor de cotización de las acciones
antiguas, el derecho de suscripción preferente no tendría razón de ser.
 2.1. Financiación PROPIA EXTERNA
CALCULAR: N: número de derechos a entregar para la adquisición de
una acción nueva.
P: valor de la acción antes de la ampliación de capital (ya
sea la cotización o valor contable).
Valor teórico del E: precio de emisión de las nuevas acciones.
derecho de suscripción
DSP: valor teórico del derecho de suscripción preferente.
preferente

E + (N · DSP) = P − DSP
CASO PRÁCTICO 1
Tenemos una empresa en cuyo balance encontramos los siguientes datos:

● Total activos= 12.500.

● Capital social = 10.000.
● Reservas = 2.500.
● El capital social lo forman 10.000 acciones con un valor nominal de 1 € cada una.

Se decide realizar una ampliación de capital en proporción 1 × 4, es decir, que se emite una acción nueva por cada
acción antigua, de manera que la emisión total será de 2 500 acciones.

La emisión se hace por debajo de la par, por un precio de emisión de 0,90 € inferior a su valor nominal (si fuera
sobre la par, se haría por un precio superior al nominal y, si fuera a la par, se emitirían por su valor nominal).

La empresa va a emitir 2 500 acciones y los recursos que entrarán a formar parte de su patrimonio serán de 2 250
(0,90 · 2 500 acciones).

Veamos el valor teórico de la acción antes y después de la ampliación de capital.

SOLUCIÓN: CASO PRÁCTICO 1
Antes de la ampliación:

2500 ACCIONES * 0.90

Después de la ampliación:

Vemos como, tras la ampliación de capital, al hacerse está por debajo del valor nominal y al tener que
repartir el patrimonio de la sociedad entre más acciones, disminuye.

Podemos calcular el valor del DSP como diferencia entre estos dos importes: DSP = 1,25 – 1,18 = 0,07
ACTIVIDAD 1
Calcula el valor nominal de la acción, el valor de emisión de las nuevas acciones, la variación del valor
contable de las acciones y el valor teórico del derecho de suscripción preferente para los accionistas de
una empresa teniendo en cuenta los siguientes datos:

● Total activos = 10 500.

● Capital social = 8 000.
● Reservas = 2 500.

El capital social de la empresa está formado por 1 000 acciones.

La junta general de accionistas ha decidido llevar a cabo una ampliación de capital en proporción 1 × 2.
El precio de emisión de las nuevas acciones es a la par, al valor nominal.
SOLUCIÓN: ACTIVIDAD 1 El valor nominal se obtiene al dividir el capital
social entre el número de acciones que lanza la
compañía. De esta forma se obtiene lo que se
1. Cálculo del valor nominal de la acción = 8000 / 1000 = 8 €
conoce como valor nominal de una acción.
2. Cálculo del precio de emisión de las nuevas acciones = 8 €

3. Cálculo del importe de la ampliación de capital = 500 acciones * 8 euros = 4 000

4. Cálculo del valor contable de las acciones antes y después de la ampliación

· Antes ampliación:

Vcont = 8 000 + 2 500 / 1 000 = 10,5 €

· Después ampliación:

Vcont = 8 000 + 2 500 + 4 000 / 1 500 = 9,66 €

5. Valor teórico del derecho de suscripción preferente = 10,5 – 9,66 = 0,84 €

EJEMPLO 1
Una empresa tiene un capital formado por 10.000 acciones que cotizan actualmente a 2 euros.
Decide ampliar capital emitiendo 1.000 acciones nuevas a un precio de 1,5 euros por
acción.¿CUÁNTO HA DESCENDIDO EL VALOR DE LAS ACCIONES?
Situación antes de la ampliación:

Valor total = Número de acciones x Precio por acción = 10.000 x 2 = 20.000 €

Número total de acciones después de la ampliación = 10.000 antiguas + 1.000 nuevas = 11.000 acciones

Aumento de valor de la empresa = 1.000 acciones nuevas x 1,5 €/acción = 1.500 €

Valor total después de la ampliación = 20.000 + 1.500 = 21.500 €

Valor acción después de la ampliación = 21500/11000 = 1,95 €

Es decir, el valor de las acciones habrá descendido (efecto dilución) de 2 euros a 1,95, como consecuencia de la ampliación de
capital realizada por debajo de su precio de mercado.
2.2. AUTOFINANCIACIÓN
La autofinanciación, o financiación propia interna, es la que se genera dentro de la empresa.

Encontramos aquí también varios tipos:

❏ Autofinanciación de enriquecimiento

❏ Autofinanciación de mantenimiento
A.AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
BENEFICIOS RETENIDOS por la empresa,

❏ Los beneficios que los socios deciden no repartir y pasan a formar parte del patrimonio neto de la
sociedad, incremen-tándolo.

❏ Estos beneficios retenidos no pueden sumarse al capital social (que solo se modifica en
caso de que se dé una ampliación o reducción de capital).

❏ Pasan a formar parte de las diferentes partidas de reservas de la empresa,

también ubicadas dentro del Patrimonio neto de esta.
A.AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
Reservas Legales
❏ La normativa mercantil establece un tipo de reservas que son de carácter
obligatorio para las sociedades a las que va dirigida.

❏ Deben ser constituidas obligatoriamente en base a una ley.

❏ Respecto a las sociedades anónimas, estas se van nutriendo mediante
aportaciones de un mínimo del 10 % de los beneficios obtenidos durante el
ejercicio hasta alcanzar el 20 % del capital social.
A.AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
Reservas Voluntarias
❏ Hay que diferenciar varios tipos, ya que la empresa las registrará en
distintos apartados de su patrimonio.

❏ Estas son:
❏ Reservas estatutarias.
❏ Prima de emisión.
❏ Reservas por revalorización.
❏ Reservas voluntarias.
RESERVAS VOLUNTARIAS

RESERVAS Son las que se constituyen en virtud

de los acuerdos recogidos en los
ESTATUTARIAS. estatutos de la sociedad.
RESERVAS VOLUNTARIAS
Diferencia entre el precio de emisión de las nuevas
acciones y su valor nominal.

Surge cuando la empresa amplía su capital social.

Cuando la empresa amplía capital el valor de las nuevas

acciones puede ser:
PRIMA DE EMISIÓN. A LA PAR el valor que se paga puede ser igual a
su valor nominal,
POR DEBAJO DE LA PAR por debajo de su valor
nominal,
SOBRE LA PAR o sobre el valor nominal,

La ubicamos en una rúbrica específica dentro del

patrimonio de la empresa.
RESERVAS VOLUNTARIAS
Se trata de las plusvalías o
revalorizaciones que pueden
experimentar los activos de la
RESERVAS POR empresa, generalmente sus activos
inmovilizados.
REVALORIZACIÓN
Solo podrán registrarse cuando
haya disposiciones legales que lo
permitan de forma expresa.
RESERVAS VOLUNTARIAS

RESERVAS
Son las constituidas en virtud de un
VOLUNTARIAS acuerdo voluntario de la sociedad
CASO PRÁCTICO 2
Reserva legal

Al final del ejercicio, una sociedad anónima obtiene un beneficio contable igual a 25 000 €.

Su capital social asciende a 150 000 €.

A. ¿Cuál es el importe que debe destinar a reserva legal?

Imagina que, después de varios años de actividad con obtención de beneficios y de haber ido haciendo
aportaciones, la empresa tiene un importe acumulado en su cuenta de reserva legal de 28 000 € y ha
obtenido en el último ejercicio un beneficio contable de 27 000 €.

A. ¿Cuál es el importe mínimo que debería destinar a reserva legal?

SOLUCIÓN: CASO PRÁCTICO 2
Reserva legal

Al final del ejercicio, una sociedad anónima obtiene un beneficio contable igual a 25 000 €.

Su capital social asciende a 150 000 €.

A. ¿Cuál es el importe que debe destinar a reserva legal?

Tal y como establece la normativa mercantil, concretamente la Ley de Sociedades de Capital, las
aportaciones que realizará cada año a la reserva legal serán de un mínimo del 10 % de los beneficios
obtenidos durante el ejercicio hasta alcanzar el 20 % del capital social.

En este caso, el beneficio obtenido son 25 000 € y, por tanto, ese mínimo del 10 % asciende a 2 500 €.
SOLUCIÓN: CASO PRÁCTICO 2
Reserva legal

Imagina que, después de varios años de actividad con obtención de beneficios y de haber ido haciendo
aportaciones, la empresa tiene un importe acumulado en su cuenta de reserva legal de 28 000 € y ha
obtenido en el último ejercicio un beneficio contable de 27 000 €.

B. ¿Cuál es el importe mínimo que debería destinar a reserva legal?

El 20 % del capital social son 30 000 €,

Ya tiene acumulado un importe de 28 000 €,

Este último ejercicio solo debe destinar a la reserva legal el importe que falta para alcanzar ese 20 %, es
decir, 2 000 €; de tal manera que habrá alcanzado el 20 % del capital social que marca la normativa.

Aunque, de manera voluntaria, la empresa podría hacer mayores aportaciones a esa reserva legal.
B.AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO
Autofinanciación de mantenimiento está formada por los fondos que la empresa
contabiliza como gasto del ejercicio, pero que no suponen una salida real de recursos
monetarios.

Al registrar estos gastos, se está disminuyendo el beneficio contable, de manera que pueda
hacer uso de estos recursos cuando le sea necesario, ya que constituyen una forma de
ahorro.

Por ejemplo, los importes que destina la empresa cada ejercicio a amortizar sus bienes de
inmovilizado y que permiten renovar sus equipos productivos y mantener la capacidad
productiva de la empresa.

Su objetivo es mantener intacto el Patrimonio neto de la empresa.

B.AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO

TIPOS
❏ Las amortizaciones.
❏Las provisiones.
❏ Los deterioros de valor.
B.AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO
AMORTIZACIONES
Se calculan por el valor que va perdiendo el
inmovilizado en el proceso de producción a lo
largo de su vida útil.
Esa pérdida de valor irreversible se registra
contablemente como un gasto que en realidad no
supone ningún desembolso monetario.
Se constituyen unos fondos que permitirán a la
empresa sustituir el equipo amortizado en un
futuro.
Provisiones y deterioros de valor
Son también una parte del resultado de la empresa y son de
carácter reversible.
Las provisiones se dotan contablemente cuando tenemos
conocimiento de que la empresa va a tener que hacer frente a
una deuda en un futuro incierto y muchas veces por un importe
estimado que puede variar.
Los deterioros reconocen posibles pérdidas que son de
carácter reversible, por ejemplo, si se recalifican unos terrenos
y estos pierden valor.
C. VENTAJAS Efecto multiplicador de la autofinanciación
o
Efecto expansivo de Lohmann Rutchi

Según esta teoría:

en la adquisición de
se usan los recursos
Bajo determinadas nuevos elementos
procedentes de las
circunstancias de inmovilizado o
cuotas de amortización
activos fijos

no solo se mantiene la capacidad productiva de la empresa, sino que esta se

expande.
C. VENTAJAS Efecto multiplicador de la autofinanciación
o
Efecto expansivo de Lohmann Rutchi

Si bien las condiciones para que esto se cumpla son muy restrictivas:

1. La empresa ha de estar en un ciclo expansivo con expectativas crecientes en ventas.

2. No debe haber obsolescencia tecnológica (no se ve afectada la vida útil).
3. El coste de adquisición es el mismo con el paso del tiempo (no existe inflación).
4. La capacidad productiva del equipo no disminuye a lo largo de su vida útil.
5. El equipo productivo ha de ser divisible.

Si alguna de las cuatro últimas condiciones falla, el efecto continuará cumpliéndose, aunque con
menor intensidad.
C. INCONVENIENTES
En cuanto a los inconvenientes del uso de la autofinanciación, podemos destacar que:

❏ Cuando lleva a una acumulación excesiva, es contraria al espíritu de los accionistas.

❏ A veces, conduce a que se realicen inversiones poco rentables en la empresa y que se pasen por alto
inversiones rentables.

❏ Al reducir los dividendos (puesto que los beneficios no se reparten), disminuye la rentabilidad de las
acciones, por lo que el valor de las acciones en bolsa (su cotización) desciende, ya que no son tan
atractivas para los inversores.
 ACTIVIDAD ¿Cuánto tengo que reservar?

https://www.inditex.com/es/inversores/relacion-con-inversores/informes-anuales

Accede a la web de Inditex que se facilita y

analiza la información contable.
Averigua cuál será el valor de la reserva legal que
debe tener de acuerdo a la normativa.
SOLUCIÓN:
FORMULARIO
3. FINANCIACIÓN AJENA
3. FINANCIACIÓN AJENA

Los recursos financieros que tienen que ser devueltos por la empresa a un tercero en
un plazo mayor o menor de tiempo.

Tipos de financiación ajena en función de su periodo de devolución:

❏ LARGO PLAZO

❏ CORTO PLAZO
 ❏ Son los recursos que la empresa ha
de devolver generalmente en un

LARGO
periodo de tiempo supe-rior al
año.

PLAZO ❏ Este tipo de financiación es el que

suele usarse para financiar los

FINANCIACIÓN AJENA
activos fijos o inmovilizados,
necesarios para la actividad de la
sociedad, como maquinaria,
instalaciones técnicas, edificios,
mobiliario, etc., que no pueden
convertirse en líquido en el corto
plazo.
CLASIFICACIÓN: LARGO PLAZO
❏ Préstamos bancarios a largo plazo.
❏ Empréstitos.
❏ Leasing.
❏ Renting.
CLASIFICACIÓN: LARGO PLAZO
❏ Préstamos bancarios a largo plazo.

SOCIEDAD SOCIEDAD
CALATAYUD CALATAYUD

SOCIEDAD
CALATAYUD
CLASIFICACIÓN: LARGO PLAZO
❏ Empréstitos.

y otras
SOCIEDAD empresas
A OBLIGACIONES
CALATAYUD

SOCIEDAD CALATAYUD DEVUELVE

LO PRESTADO MÁS INTERESES EN
EL PLAZO ESTABLECIDO
CLASIFICACIÓN: LARGO PLAZO
❏ Empréstitos.
❏ Es una de las formas más importantes de financiación para las grandes empresas, junto
con las ampliaciones de capital.

❏ Son menos frecuentes en la práctica habitual, dado que el porcentaje de pequeñas y

medianas empresas es mucho más elevado.

❏ Se trata de grandes préstamos que, por su enorme volumen, han de ser divididos en
partes alícuotas, llamadas obligaciones.

❏ Las obligaciones son títulos de crédito que emiten las empresas y que son comprados por
particulares y por otras empresas.

❏ Los inversores que compran las obligaciones se convierten en acreedores de la empresa

por el valor de los títulos comprados y adquieren el derecho a cobrar un interés y a la
devolución de la cantidad entregada en los plazos pactados.
CLASIFICACIÓN: LARGO PLAZO
❏ Leasing.

Incluye la SOCIEDAD
SOCIEDAD CALATAYU
opción de CALATAYUD D
compra al
finalizar el
periodo
SOCIEDAD
CALATAYUD
CLASIFICACIÓN: LARGO PLAZO
❏ Renting.

SOCIEDAD
CALATAYUD SOCIEDAD
CALATAYUD

SOCIEDAD
CALATAYUD
CLASIFICACIÓN: LARGO PLAZO
❏ AMPLIACIONES DE CAPITAL
NUEVAS
ACCIONES

AUMENTO
VALOR
NOMINAL

CAPITAL SOCIAL NO ES FINANCIACIÓN A

LARGO PLAZO
 ACTIVIDAD 2

Imagina que eres el gerente de una empresa y quieres disponer de un vehículo

de empresa sin necesidad de comprarlo.
¿Qué ventajas te aportará el hacerlo con un contrato de renting y cuáles con un
contrato de leasing?
¿Qué opción será preferible si el modelo que quieres escoger tiene unos altos
costes de mantenimiento?
¿Y en el caso de que te lo quieras quedar al final del contrato?
 CORTO ❏ Hay otras formas de financiarse
que utiliza la empresa y que no
suponen una deuda a largo plazo.

PLAZO ❏ Se emplean, por ejemplo, para

FINANCIACIÓN AJENA financiar el Activo corriente, como
las existencias, que son bienes
que pueden convertirse en líquido
en el corto plazo.
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Préstamos bancarios a corto plazo
❏ Créditos de proveedores o créditos comerciales
❏ Descuentos de proveedores por pronto pago o volumen
❏ Factoring
❏ Descuento de efectos
❏ Líneas de crédito o pólizas de crédito
❏ Descubierto en cuenta o números rojos
❏ Fondos espontáneos
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Préstamos bancarios a corto plazo

SOCIEDAD
SOCIEDAD
CALATAYUD CALATAYUD

SOCIEDAD
CALATAYUD
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Préstamos bancarios a corto plazo

❏ La empresa recibe de la entidad financiera la cantidad solicitada de forma

inmediata y, a cambio, debe pagar intereses por la totalidad de los fondos
recibidos, aparte de diferentes comisiones.

❏ Este préstamo es más habitual cuando se necesita solicitar cantidades no

muy elevadas como, por ejemplo, para una compra de mercaderías o un
pago puntual.

❏ El plazo de devolución es inferior al año.

CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Líneas de crédito o pólizas de crédito

SOCIEDAD
CALATAYUD
SOCIEDAD
CALATAYU
D

SOCIEDAD
CALATAYU
D
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Líneas de crédito o pólizas de crédito

❏ La empresa cuando quiere disponer de medios financieros para prever

posibles necesidades, pero no sabe exactamente qué cantidad
necesitará.

❏ La empresa puede pedir a una entidad financiera una línea o póliza de

crédito y el banco pondrá a su disposición una cuenta corriente con el
límite y durante el plazo acordados.

❏ La empresa puede disponer de ese dinero mediante la emisión de

talones y transferencias, y, después, pagará los intereses por la
cantidad que haya utilizado y una comisión por la cantidad de la que no
haya dispuesto, además del importe del principal.
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Créditos de
proveedores o
créditos
comerciales SOCIEDAD CALATAYUD

SOCIEDAD
CALATAYUD

SOCIEDAD SOCIEDAD
CALATAYUD CALATAYUD
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Créditos de proveedores o créditos comerciales

❏ Normalmente, las empresas no pagan al contado las materias primas o las

mercaderías que les suministran sus proveedores, sino que se les suele
conceder cierto aplazamiento.

❏ Este aplazamiento del pago equivale a un crédito concedido por los

proveedores.

❏ Cuanto más tiempo lleva el proveedor trabajando con la empresa, y más

confianza tiene en su liquidez y su solvencia, mayores son las
posibilidades de incrementar ese crédito.
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Descuento de efectos

SOCIEDAD
CALATAYUD

SOCIEDAD
El riesgo no CALATAYUD
desaparece para la
empresa hasta que
el deudor ha
pagado, ya que, si
se produce un
impago, el banco le
retira el dinero que
le había adelantado
y le devuelve el SOCIEDAD
CALATAYUD
efecto.
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Descuento de efectos
❏ Los efectos son derechos de cobro (letras de cambio, pagarés, etc.) que tiene
una empresa.
❏ Si esta necesita liquidez y quiere transformar los efectos en dinero antes de su
fecha de cobro, puede aprovechar la posibilidad que ofrecen los bancos de
adelantar el dinero a través del descuento de efectos.
❏ Al realizar esta operación, los efectos quedan en poder del banco, que abona
a la empresa su importe una vez deducida la comisión que le cobra por su
servicio, más los intereses por los días que faltan para su vencimiento.
❏ En ese caso, el riesgo no desaparece para la empresa hasta que el deudor ha
pagado, ya que, si se produce un impago, el banco le retira el dinero que le
había adelantado y le devuelve el efecto.
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Factoring
SOCIEDAD
SOCIEDAD CALATAYUD
CALATAYUD SOCIEDAD
CALATAYU
D

EL RIESGO SIN
RECURSO EN
ESTA OCASIÓN LO
ASUME LA
EMPRESA DE
FACTORING,

SOCIEDAD
CALATAYUD
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Factoring
❏ La empresa que tenga letras de cambio o facturas pendientes de cobro y
necesite liquidez puede venderlas antes de su vencimiento a una sociedad
factoring, que se encargará de cobrarlas.

❏ El factoring tiene, por tanto, las mismas ventajas que el descuento de efectos.

❏ La empresa puede quedar liberada del riesgo de posibles impagos, en lo que se

conoce como factoring sin recurso,

❏ La otra modalidad es la de factoring con recurso, donde el riesgo de

insolvencia lo mantiene la empresa

❏ El principal inconveniente de este servicio es su elevado coste.

CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Descuentos de proveedores por pronto pago o volumen

❏ Los descuentos que se conceden cuando se realizan pagos antes del

vencimiento o cuando se llega a un determinado volumen de compras con
un mismo proveedor.
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Descubierto en cuenta o números rojos
❏ Es una fuente de financiación poco habitual que consiste en la utilización
de un importe superior al saldo disponible de una cuenta corriente.

❏ No es muy aconsejable, ya que las entidades cobran altos intereses por

los saldos deudores.

❏ En este caso, la empresa debe pagar intereses por la cantidad de la que

haya dispuesto.

❏ La ventaja es que la disposición de dinero es inmediata, pero el

inconveniente es que los intereses son más altos que en otros métodos.
CLASIFICACIÓN: CORTO PLAZO
❏ Fondos espontáneos

❏ Los fondos espontáneos de financiación son aquellas fuentes que no requieren

de una negociación previa por parte de la empresa.
❏ Por ejemplo:
❏ las cantidades que la empresa debe a la Hacienda Pública y a la
Seguridad Social.
❏ los importes que adeuda en concepto de salarios de los trabajadores, ya
que estos cobran a final de mes y, por tanto, la empresa dispone durante
ese tiempo de esos importes.
❏ Dichas cantidades no son realmente de la empresa, ya que va a tener que
hacer frente a esos pagos, pero puede disponer de ellas durante un
tiempo limitado.