Análisis e interpretación de la Información Financiera Caso práctico

El director general de Industrializadora Nacional, S.A. de C.V., desea hacer un análisis

integral con el objetivo básico de conocer a fondo si la empresa que dirige es una empresa sana
en el presente y saber si tiene perspectivas de crecimiento con la estructura actual, tanto financiera
como de capacidad instalada de producción, ya que existe la posibilidad de diversificar sus
operaciones por medio de la adquisición de patentes y concesiones industriales encaminadas a la
fabricación de productos complementarios a las líneas que actualmente maneja.
Para tal efecto, requiere utilizar parte de su capacidad instalada actual en la fabricación de
algunos componentes del nuevo producto y adquirir equipo nuevo para la terminación, ensamble y
presentación final del mismo.
Industrializadora Nacional, S.A. de C.V., es una empresa con larga trayectoria en el
mercado, por lo que goza de buen nombre y estabilidad, sin embargo, siempre ha sido una
organización poco innovadora y poco arriesgada en sus operaciones, lo que justifica la
preocupación del director general para aprovechar la oportunidad que se le presenta

Dado que para fabricar dichos productos se necesita de nuevas inversiones en activos fijos
productivos de alta tecnología y, por consiguiente, de elevado precio, se requiere saber si la
empresa está en posibilidades de adquirirlos por medio de pasivos a corto, mediano y largo plazo,
así como determinar si la generación actual de utilidades será suficiente para absorber los costos
financieros y de operación adicionales en tanto se instala el equipo, se arranca y se empieza con la
nueva producción que genere, a su vez, flujo de efectivo nuevo para hacer frente a las nuevas
obligaciones.

Se recomienda realizar los siguientes análisis:

a) Análisis de estados financieros por medio de razones financieras y proporciones
financieras de los dos últimos ejercicios, con el objeto de determinar la situación financiera
actual de la empresa, así como la que guardó en el pasado reciente
Por medio de este análisis se determinará
- Nivel de solvencia
- Nivel de liquidez
- Nivel de endeudamiento y apalancamiento
- Capacidad de generación de utilidades y rendimiento de los activos actuales
- Capacidad de absorción de intereses a cargo
- Análisis por medio del sistema DuPont para determinar el Rendimiento sobre la inversión
propia
- Análisis por medio del Estado de Cambios en la Situación Financiera

b) Cálculo del punto de equilibrio actual de la empresa para determinar la capacidad mínima
requerida para su operación, así como la capacidad instalada excedente para absorber la
nueva línea de productos y componentes

b) Otros análisis financieros tales como estados financieros convertidos a cifras relativas y a
números índices, para apoyar los resultados anteriores y las decisiones estratégicas a
tomar.

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Análisis e interpretación de la Información Financiera Caso práctico

Para llevar a cabo lo anterior, se proporcionan los siguientes datos

Industrializadora Nacional, S.A. de C.V.

Estado de Posición Financiera por los ejercicios que se indican
Concepto 31 Dic 2009 31 Dic 2008
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
Caja y bancos 26,116 15,000
Clientes 230,000 200,000
Deudores diversos 3,000 4,000
Inventarios 250,000 200,000
Anticipos de I.S.R. 20,000 25,000
Acciones bonos y valores 20,000 35,000
Depósitos en garantía 10,000 8,000
ACTIVO CIRCULANTE 559,116 487,000
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
Equipo de transporte 80,000 104,200
Mobiliario y equipo 30,000 40,000
Maquinaria y equipo 350,000 300,000
Costo de adquisición 460,000 444,200
Actualización de activos fijos 500,000 300,000
Depreciación acumulada -129,000 -80,000
ACTIVO FIJO NETO 831,000 664,200
OTROS ACTIVOS
Instalaciones 80,000 50,000
Gastos de organización 10,000 10,000
COSTO DE ADQUISICIÓN 90,000 60,000
Actualización de instalaciones 90,000 40,000
Amortización acumulada -23,000 -10,000
OTROS ACTIVOS NETOS 157,000 90,000
ACTIVO TOTAL 1’547,116 1’241,200

PASIVO
CORTO PLAZO
Proveedores 190,000 150,000
Impuestos por pagar 11,000 10,000
Documentos por pagar 30,000 19,500
Provisión de I.S.R. 73,080 58,884
CORTO PLAZO 304,080 238,384
LARGO PLAZO
Acreedores diversos 66,000 50,000
Crédito hipotecario industrial 150,000 180,000
LARGO PLAZO 216,000 230,000
PASIVO TOTAL 520,080 468,384
CAPITAL CONTABLE
Capital social 354,000 300,000
Reservas de capital 9,000 5,000
Actualización del capital 531,000 306,500
Resultado de ejercicios anteriores 32,116 80,000
Resultado del ejercicio 100,920 81,316
CAPITAL CONTABLE 1’027,036 772,816
PASIVO Y CAPITAL 1’547,116 1’241,200

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Industrializadora Nacional, S.A. de C.V.

Estado de resultados por el periodo del 1° de enero al 31 de diciembre de

2009 2008

Ventas netas 2’800,000 2’300,000

Costo de Ventas 1’960,000 1’610,000
UTILIDAD BRUTA 840,000 690,000

Gastos de administración 200,000 150,000

Gastos de ventas 300,000 230,000
GASTOS DE OPERACIÓN 500,000 380,000

UTILIDAD DE OPERACION 340,000 310,000

Costo Integral de Financiamiento 166,000 169,800

UTILIDAD ANTES DEL ISR 174,000 140,200

ISR Y PTU 73,080 58,884

UTILIDAD NETA 100,920 81,316

Supuestos utilizados para la elaboración del estado de cambios en la situación

financiera con base en efectivo

• Se vendió una flotilla de automóviles, totalmente depreciados, en

$ 24,200.00
• Se vendió parte del mobiliario de la oficina en $ 10,000.00 el cual tenia una
depreciación acumulada de $ 4,000.00. El valor de la venta fue de
$ 5,000.00
• Se compro maquinaria y equipo, con valor de $ 50,000.00
• La actualización del activo por el ejercicio, fue por $ 250,000.00, de los
cuales se capitalizaron $ 25,500.00
• Se ampliaron las instalaciones de la planta con una inversión de
$ 30,000.00
• Se hicieron pagos, a cuenta del pasivo de acreedores diversos, por
$25,000.00 y se obtuvieron nuevos financiamientos por $ 41,000.00
• Se pagaron $ 30,000.00 a cuenta del crédito hipotecario.
• Se capitalizaron $ 28,500.00 de utilidades acumuladas.
• Se incrementaron las reservas de capital en $ 4,000.00 por traspaso de
utilidades.
• Durante el ejercicio se pagaron dividendos de accionistas por $ 96,700 .00

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Otro supuestos a considerar

• La depreciación cargada a resultados durante el ejercicio 2009 fue de

$53,000.00 y la amortización de $ 13,000.00
• La amortización de la deuda fue de $ 30,000.00
• Se considera que los activos no monetarios son iguales al activo fijo
• Se supone que el resultado por tenencia de activos no monetarios
(RETANM) es igual a cero.

Supuestos a considerar para la solución del caso por medio del análisis del
punto de equilibrio

La empresa cuenta con tres líneas de productos, a saber:

a) Productos de corte
b) Productos de presión
c) Productos de sellado

Durante el ejercicio 2009, la empresa realizó las siguientes ventas de sus

productos:

Línea Unidades Precio Importe de

vendidas unitario las ventas
Productos de Corte 200,000 $ 5. 00 1’000,000
Productos de Presión 400,000 $ 1. 50 600,000
Productos de Sellado 600,000 $ 2. 00 1’ 200,000
Totales 1’ 200,000 2’ 800,000

El costo unitario variable de cada línea es el que se menciona a

continuación, el cual incluye todos los costos y gastos variables por unidad que les
corresponden:

Línea Costo
Unitario
Productos de Corte $ 3.00
Productos de Presión $ 1.10
Productos de Sellado $ 1.00

Los costos y gastos fijos totales de la empresa suman la cantidad de

$ 940,000.00 y los gastos financieros la cantidad de $ 166,000.00