DESARROLLO CASO PRACTICO DIRECCIÓN FINANCIERA

SOLUCION CASO 1

1. Si no hay cambios
a) Rendimiento de los activos
Rendimiento sobre activo circulante = €6.000 M * 10% = €600M
Rendimiento sobre el activo fijo = €14.000 M * 25% = € 3.500M

b) Coste total del financiamiento

Coste pasivo circulante = € 2.000 M *14% = €280 M
Costes fondos a largo plazo = €18.000M*16% = €2.880 M

c) Rendimiento Neto
Rendimiento sobre activo circulante + rendimiento sobre activo fijo = €600M +€3.500 M =
€4.100 M

d) Capital de trabajo Neto

El capital de trabajo neto se obtiene mediante la diferencia entre el activo circulante y el pasivo a
corto plazo. Slideshare.com (12 de agosto de 2012). Definición capital Neto de Trabajo.
Recuperado de: €6.000M - €2.000M = €4.000M

e) Razón circulante:
También conocida como estudio de solvencia; esta razón consiste en la división del activo
circulante por el pasivo circulante. Julián Pérez y Maria Merino. (Publicado 2013. Actualizado
2015). Definición de: Definición de razón circulante recuperado de:
= € 6.000 M / € 2.000 M = 3.0%

2. Si la empresa desplaza 1.000 M de euros del activo circulante al activo fijo y 500 M de euros
de los fondos a largo plazo al pasivo circulante.

Tabla Balance general Esperanza, segundo escenario

ACTIVOS EN M. DE € PASIVO Y CAPITAL EN M. DE €
ACTIVO CIRCULANTE 5.000 PASIVO CIRCULANTE 2.500
ACTIVO FIJO 15.000 FONDOS A LARGO 17.500
PLAZO
ACTIVOS TOTALES 20.000 PASIVO TOTAL 20.000
Datos tomados: Caso de estudio, segundo escenario

a) Rendimiento de los activos

Rendimiento sobre activo circulante : €5.000 M * 10% = €500M
Rendimiento sobre activo fijo = €15.000 M * 25 % = €3.750 M
b) Coste total de financiamiento
coste pasivo circulante = €2.500 M *14% = €350 M
Coste fondos a largo plazo =€17.500 *16% = €2.800M
Coste total de financiamiento = €350 M+ €2800 M = €3.150 M

c) Rendimiento neto
Rendimiento sobre activo circulante + rendimiento sobre activo fijo =€500M + €3.750M = €4.250
M

d) Capital de trabajo neto

= €5.000 M - €2.500 M = € 2.500 M

e) €5.000 M / €2.500 M = 2.0%

3. Señale los cambios en la relación entre liquidez, riesgo y rendimiento

Liquidez: La liquidez se puede determinar a través del indicador de Razón circulante que en este
caso tuvo una disminución, pero esto no significa que el activo haya disminuido, lo que quiere
decir este indicador es que por cada 1 peso de deuda tenemos 0.71 pesos de efectivo o activo
líquido para cubrir esa deuda a corto plazo.

Riesgo: Pienso que el cambio de pasar 1000 euros al activo fijo es un riesgo para la empresa pues
no se cuenta con dinero disponible para realizar alguna inversión o pagar alguna deuda
rápidamente a corto plazo pues en este caso el pasivo circulante supera el activo circulante.

Rendimiento: El rendimiento claramente se ve influenciado porque al aumentar el activo fijo al

tener un mayor valor y multiplicar este por el 25% el activo aumentara en $150.

2008 2009
Liquidez Mayor Menor
Riesgo Menor Mayor
Rendimiento Menor Mayor

CASO 2: COMPAÑÍA DIECO (ANALISIS FINANCIERO)

DIECO S.A. Análisis Financiero

Descripción 2018 2019 Variació Media Comparación

n
Circulante 4.03 5.09 1.06 4.5 0.59
Prueba ácida 1.67 1.88 0.21 1.3 0.58
Endeudamiento 0.44 0.41 -0.03 0.42 -0.01
 Rotación del inventario 1.27 1.19 -0.08 1.5 -0.31
Ciclo de cobros 102.02 98.51 -3.52 80 18.51
Margen de utilidad sobre 9.98% 9.52% -0.47% 12% -2.48%
ventas
Capac. Básica generación de 16.76% 15.56% -1.20% 18% -2.44%
utili.
Rend. Sobre los activos totales 9.89% 9.05% -0.84% 11% -1,95%
Rend. Sobre el capital contable 17.68% 15.25% -2.43% 20% -4.75%

CASO 3: ARANGO Y TRUJILLO S.A. (PRESUPUESTO DE EFECTIVO)

Movimientos Enero Febrero Marzo

Saldo de efectivo inicial 100,000 146,000 174,500
Recibos en efectivo
Cobros en efectivo de las ventas a
crédito 76,500 67,500 70,200
Efectivo total disponible 176,500 213,500 244,700
Desembolsos de efectivo
Compras 0 34,000 32,000
Jornales y salarios 4,000 3,500 4,200
Arrendamiento 1,500 1,500 1,500
Compra de equipo 25,000 0 2,000
Desembolsos totales 30,500 39,000 39,700
Saldo de efectivo final 146,000 174,500 205,000

Entonces tenemos los cálculos así:

De las ventas de diciembre: (90000.00)-(90000.00)x0.1/2= 40500.00 €

De las ventas de enero: (80000.00)-(80000.00)x0.1/2= 36000.00 €

Total diciembre y enero: 40500.00 + 36000.00 = 76500.00 €

Ventas de enero y febrero

Enero tenemos los 36000.00 €

Más las ventas de febrero (70000.00)-(70000.00)x0.1/2= 31500.00 €

En total tenemos de enero y febrero 36000.00 + 31500.00 = 67500.00 €

Ventas de febrero y marzo

Febrero 31500.00 €

De las de marzo: (86000.00)-(86000.00)x0.1/2= 38700.00 €

Total febrero y marzo= 31500.00 + 38700.00 = 70200.00

CASO 4: BOTES DEL CARIBE (ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO)

a) Efectivo promedio $ 1,011,111 c) Efectivo promedio $ 982,222

Ahorro de la propuesta $ 28,889 Ahorro de la propuesta $ 57,778
Costo de oportunidad $ 4,911 Costo de oportunidad $ 9,822

b) Efectivo promedio $ 606,667 d) Efectivo promedio $ 520,000

Ahorro de la propuesta $ 433,333 Ahorro de la propuesta $ 520,000
Costo de oportunidad $ 73,667 Costo de oportunidad $ 88,400

CASO 5: COMPAÑÍA HOYOS (TAMAÑO ÓPTIMO DE LA TRANSACCIÓN)

1. Tamaño óptimo $ 5,477.23

2. Saldo promedio efectivo $ 2,738.61

CASO 6: EMPRESA SUÁREZ (POLÍTICA DE DESCUENTO)

Desarrollo:

SUÁREZ

Ventas corrientes anuales a crédito 24,000

Aplicación del 4% 960
Si el 30% lo toman 288
Rotación de cobros (actual 4 veces) 6,000
Rotación d cobros propuesta (2 veces) 4,000
Disminución saldo promedio cartera 2,000
Utilidad propuesta 360
ventaja de la política de descuento 72

Respuesta a Suárez Es conveniente proponer la política de descuento, porque se mejora el flujo

y rotación de efectivo de la compañía.
 Paquito:

Ventas corrientes anuales a crédito 30,000

Aplicación del 5% 1,500
Si el 20% lo toman 300
Rotación de cobros (actual 6 veces) 5,000
Rotación d cobros propuesta (8 veces) 3,750
Disminución saldo promedio cartera 1,250
Utilidad propuesta 200
ventaja de la política de descuento -100

Respuesta a Paquito. No es conveniente aplicar política de descuento ya que es negativa.

CASO 7: MORA Y RODRÍGUEZ (POLÍTICA DE CRÉDITO)

Desarrollo:

MORA Y RODRIGUEZ

Precio de venta unitario 80

Ventas a crédito anuales unidades 300,000
Aumento ventas (20%) 360,000
Días rotación cobro 6
Nuevo días rotación 4

Antes Propuesta Diferencia

24,000,00
Ventas 0 28,800,000 4,800,000
15,000,00
Costo variable 0 18,000,000 3,000,000
Costo fijo 3,000,000 3,000,000 0
Gastos 2,160,000 2,180,000 20,000
Deudas incobrables 0 144,000 144,000
Costo de oportunidad 0 0 360,000
Utilidad 3,840,000 5,476,000 1,276,000
16% 19%

CASO 8: INDUSTRIAS WESTELL (ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS)

Rotación de inventarios, 16 veces en 22.5 días

Coste variable 70% ventas
Utilidad esperada 17%

INDUSTRIAS WESTELL

Coste Inventario Costo Rendimiento Ahorro

Ventas Rotación Variable Utilidad % UE Promedio oportunidad adicional neto
700,000 16 490000 210,000 30% 30625 0 0 0
$ $
780,000 14 546000 234,000 30% 39000 1,424 $ 24,000 22,576
$
850,000 11 595000 255,000 30% 54091 2565 $ 21,000 18,435
$
940,000 7 658000 282,000 30% 94000 6785 $ 27,000 20,215

Respuesta: 14 es aceptable en el número de veces de rotación de inventarios para Westell.

INDUSTRIAS PACOS
Inventari
Coste o Costo Rendimient Ahorro
Ventas Rotación Variable Utilidad % UE Promedio oportunidad o adicional neto
895,965 18 492781 403,184 45% 27,377 0 0 0
$ $ $
945,500 15 520025 425,475 45% 34,668 1,094 22,291 21,197
1,156,88 $ $
0 13 636284 520,596 45% 48,945 2141 95,121 92,980
1,246,85 $ $
0 11 685768 561,083 45% 62,343 2010 40,487 38,477

Respuesta: 13 es el número de veces de rotación de inventarios para Pacos.

CASO 9. ALARMAS MASTER (POLITICA DE INVENTARIOS)

Ahorro anual 50,000
Plazo inventarios de 45 a 72 días

Costo ventas 3,500,000.00 1.4%

Rendimiento esperado 20%

Actual Propuesta Incremento

Rotación (veces) 8 5 0
Inventario promedio 437,500 700,000 262,500
Costo de oportunidad
(20%) 0 0 52,500
Ahorro estimado 0 0 50000
Relación costo beneficio 0 0 -2,500

No es recomendable el programa para la compañía Alarmas Master.

CASO 10. EMPRESA SALINAS (POLITICA DE INVENTARIOS)

EMPRESA SALINAS

Coste Inventari Costo Rendimiento Ahorro

Ventas Rotacion Variable Utilidad % UE Promedio oportunidad adicional neto
800,000 12 480000 320,000 40% 40,000      
€ €
870,000 10 522000 348,000 40% 52,200 € 2,562 28,000 25,438
€ €
950,000 7 570000 380,000 40% 81,429 € 6,138 32,000 25,862
€
1,200,000 5 720000 480,000 40% 144,000 13140 € 100,000 86,860

Es el mejor nivel de rotación para la empresa Salinas.

CASO 11: EMPRESA TRUCEL (OPTIMIZACIÓN DE INVENTARIOS)

a) Q 51.64
b) Numero de pedidos al mes 8
c) Frecuencia 4 días