AGREGADOS MONETARIOS

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Cuando vamos de compras solemos tener diferentes formas de pago. Por lo

general pagaremos con billetes y monedas, aunque últimamente se han puesto de
moda las tarjetas de crédito y débito que, están asignados a una cuenta bancaria
y, que hacen la misma función del dinero. En ocasiones, además, los comercios
nos permiten otros medios de pago como la financiación en varios meses o incluso
los pagarés.

Todos ellos son instrumentos líquidos, es decir, que son dinero o sustitutivos muy
próximos al dinero en el sentido de que son fácilmente convertibles el dinero, y
son los que definen el nivel de liquidez de un determinado país o área geográfica.
Controlar esta variable es realmente importante y esto se hace mediante los
llamados agregados monetarios.

El Banco Central ha de tener en cuenta el nivel de liquidez del sistema, es decir, el

dinero en circulación en todas sus modalidades y vertientes, para que no haya
demasiados instrumentos líquidos en comparación con las necesidades del
mercado, garantizando de esta manera la estabilidad de precios, principal función
de todo Banco Central.

Pero, ¿qué ocurre si el Banco Central no controla esta liquidez? En caso de que
no haya un control sobre esta variable y se imprimiesen más dinero de la
cuenta, el valor de los billetes y monedas que poseemos sería menor, algo que
nos haría demandar mayor cantidad de bienes y servicios, impulsando de esta
manera la inflación.

Esta es precisamente una de las razones por las cuáles no podría existir dinero
ilimitado. Si no existiesen estos problemas, el Banco Central podría empezar a
usar la máquina de crear dinero para terminar con todos los problemas de liquidez
de los diferentes agentes económicos. Por esta razón, el Banco Central controla la
cantidad de liquidez mediante los mencionados agregados monetarios.
Los agregados monetarios pueden definirse como la suma de dinero en
circulación más una serie de activos financieros que gozan de una alta liquidez. En
este sentido, y con el objetivo de diferenciar los diferentes activos en función de su
liquidez, los agregados monetarios son, de mayor a menor:

El Efectivo en manos del público es el agregado monetario más líquido, el dinero

que todos conocemos. Se compone de los billetes y monedas en circulación
emitidos por el Banco Central; en el caso de España, los euros emitidos por el
Banco Central Europeo.

El M1 es aquel que se compone del efectivo en manos del público (los billetes y
monedas) más los depósitos a la vista de las personas residentes en la zona euro.
Es también conocido como agregado estrecho, y cada vez se parece más al
dinero en efectivo por el uso masivo que se está haciendo de las tarjetas de
crédito.

El M2 es aquel que incluye el M1 y los depósitos a plazo de hasta dos años y los
depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses.

El M3 incluye el M2 y algunos otros activos menos líquidos como los fondos del
mercado monetario o las cesiones temporales de dinero, y es conocido como el
agregado amplio.

Estos son los agregados definidos por el Banco Central Europeo. En otros países
se han llegado a crear agregados monetarios más amplios como M4, M5, M6 e
incluso M7, en función de las necesidades de cada país o zona monetaria.

Tambien es importante hablar de las ventajas. Al margen de ayudar a identificar la

cantidad de liquidez que tiene la economía en un momento determinado, los
agregados monetarios tratan de identificar cuáles son los medios de pago
existentes. Tradicionalmente, el único medio de pago que existía era el dinero
contante y sonante, lo que ahora conocemos como dinero en efectivo que se
materializa en los billetes y monedas.
A medida que los bancos perfeccionaban los medios de pago, se modificaban los
hábitos de la ciudadanía en favor de la utilización de unos nuevos productos
financieros ofrecidos por los bancos, diferentes de las tradicionales cuentas
corrientes, que ofrecían una mayor rentabilidad y mantenían casi la misma
liquidez (como la cuenta NARANJA de ING DIRECT). Ante estos cambios, las
autoridades monetarias fueron definiendo los agregados monetarios definidos
antes.

En realidad, de lo que se trata es de controlar cada uno de los agregados

monetarios por separado para, de esta manera, evitar que se pueda llegar a una
situación de inflación si hay demasiados activos líquidos en circulación, o de
deflación, si hay demasiado pocos. En ocasiones, además, el Banco Central opta
por aumentar el valor de estos agregados por encima de sus valores razonables
con el objetivo de compensar ciertos desequilibrios por el lado de la demanda
agregada.

En general, la cantidad de dinero en circulación suele ser siempre mayor que en el

período anterior. Esto quizá explica, en parte, que el nivel general de precios
durante todos estos años siempre haya sido ascendente. Por todo ello las
autoridades monetarias deben poner especial cuidado a la hora de controlar estas
variables.

Bibliografia

 http://www.ennaranja.com/economia-facil/los-agregados-monetarios-el-
termometro-de-liquidez-de-un-pais
 http://www.banxico.org.mx/estadisticas/sie/%7BD11FBA01-27E3-567A-
B104-091DFA26B618%7D.pdf
 http://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?
accion=consultarCuadro&idCuadro=CF76&sector=3&locale=es
 http://www.eco-finanzas.com/diccionario/A/AGREGADO_MONETARIO.htm
 http://www.bde.es/bde/es/utiles/glosario/glosarioPolt/