AGREGADOS MONETARIOS

Multiplicador Bancario
Encaje bancario
Base monetaria
Masa Monetaria.
• M1
• M2
• M3
QUE SON LOS AGREGADOS
MONETARIOS.
 Se refieren al total de dinero que está
circulando en una economía.

 Son variables que cuantifican el dinero

existente en una economía y que los bancos
centrales suelen definir para efectuar análisis
y tomar decisiones de política monetaria.
CUASI-DINERO

Son todos aquellos documentos que no son

totalmente líquidos a la vista, entre los cuales
podemos mencionar depósitos de ahorro, a
plazo y a la vista, bonos del tesoro, Certificados
de depósitos a plazo del gobierno.
BASE MONETARIA

 Es la suma del efectivo fuera de bancos

(numerario en circulación) más las reservas del
sistema bancario .

Las reservas bancarias consisten en el

efectivo en bóveda, más los depósitos
que los bancos mantienen en el banco
central.
CONTINUACIÓN BASE MONETARIA

 A la base monetaria también se le denomina

dinero de alta potencia, dinero de alto poder
o en ingles Money Power

 Este concepto es importante, porque el banco

central tiene control directo sobre la base
monetaria.
EMISION ORGANICA

 Es el dinero que emiten las autoridades

monetarias de un país (BANGUAT),
existiendo un respaldo adecuado para el
mismo.
CONTINUACIÓN EMISION
ORGANICA
 Es decir, cada vez que se emiten billetes y
monedas, debe existir un respaldo que se
basa generalmente en la producción de un
país (anteriormente el respaldo estaba dado
en oro únicamente, por eso antes se podían
cambiar los billetes por oro).
 Recordemos la Teoría Cuantitativa del Dinero.
CONTINUACIÓN EMISION
ORGANICA
 Si el país produce muchos bienes y servicios,
puede emitir dinero.

 Si el país produce pocos bienes y servicios,

lejos de emitir dinero, se debe sacar dinero de
circulación, para evitar procesos
inflacionarios.
EMISIÓN INORGANICA

 Es cuando la emisión de dinero por parte de

las autoridades monetarias (BANGUAT) no
guarda relación con el nivel de producción de
bienes y servicios, es decir que dicha emisión
no esta respaldada por un incremento en la
producción de bienes y servicios.
CONTINUACIÓN EMISIÓN
INORGANICA

 Es la que se da cuando el Banco central pone

a funcionar la maquinita de hacer billetes, lo
cual produce inflación, por ejemplo el caso de
ZIMBAWUE y ALEMANIA.
Continuación emisión
inorganica
 De acuerdo con Severo Martinez Pelaez, en
su libro “LA PATRIA DEL CRIOLLO” en la
época de la conquista se dio el fenómeno de
la INFLACIÓN aunque aún no se conociera el
término, pues la repentina llegada de grandes
cantidades de oro procedente del nuevo
mundo, ocasiono que existiera demasiado
oro en circulación lo cual provoco un alza en
el precio de los bienes y servicios.
Continuación emisión
inorganica
 Recordemos lo que al respecto decía Martin
de Azpilcueta de la Universidad de
Salamanca, en relación al comportamiento
de los precios en España cuándo se dio la
repentina llegada de grandes cantidades de
oro procedentes del nuevo mundo (Hoy el
Continente Americano).
Continuación emisión
inorganica
 En Guatemala se vivió un proceso
inflacionario en el año 1990 con el gobierno
de Vinicio Cerezo. Durante dicho gobierno se
mando imprimir mucho dinero, lo que
ocasiono que la inflación llegara al 60 %.
DINERO PRIMARIO O CREACIÓN
PRIMARIA
 Es la que realiza una entidad legal y legítimamente,
regulada, un “Banco Central” ( es el único que por
Ley puede llevar a cabo la creación primaria) que es
el Banco de Bancos y agente financiero del
gobierno, quien ejerce la potestad de emitir
moneda, conforme a los lineamientos (políticas)
dados por las leyes y autoridades monetarias del
país.

 Es el dinero emitido directamente por el Banco

central BANGUAT.
DINERO SECUNDARIO

 Es el dinero creado por los bancos comerciales al otorgar

prestamos y realizar inversiones.

Es generado por el sistema financiero

Se constituye en forma de depósitos en las entidades financieras:
- Depósito a la vista (tarjetas de crédito y débito)
- Depósito de ahorro
- Depósito a plazo

Los factores que determinan la creación secundaria son:

DEPÓSITOS MONETARIOS, EL ENCAJE EN GENERAL Y LOS
CRÉDITOS, PORQUE?
CONTINUACION DINERO
SECUNDARIO
La existencia legal de un pequeño porcentaje de
reservas, y la posibilidad de prestar el resto de
dinero depositado, da lugar a la creación de
dinero bancario, otra importante función que
realiza la banca.
CONTINUACION DINERO
SECUNDARIO
En este proceso, además, los bancos
transforman los depósitos recibidos de los
ahorradores en préstamos que contratan los
agentes económicos que necesitan dinero para
invertir o para consumir.
 MASA MONETARIA (MO)

Cantidad total de dinero que existe en manos del público

en un momento determinado .

Valor total de todos los instrumentos que pueden ser

usados como medio de pago.
CONTINUACION MASA MONETARIA

 Es un concepto macroeconómico que

describe la cantidad de dinero disponible en
una economía para comprar bienes, servicios
y títulos de ahorro.
 CONTINUACIÓN MASA MONETARIA

Incluye el total del dinero en efectivo (billetes y monedas)

en manos del público y otros instrumentos que también
son utilizados y aceptados como medios de pago.
CONTINUACION MASA MONETARIA

 La Masa Monetaria también es llamada:

Oferta Monetaria, Medios de Pago y/o
Liquidez de la Economía.
 M 1
 Total de efectivo fuera de los Bancos más
depósitos a la vista en Bancos.

 En muchos tipos de transacciones los cheques

son empleados como medios de pago, por lo
que una medida de la masa monetaria
también incluye el total de los depósitos
bancarios contra los cuales se pueden girar
cheques .
 M 1
 M1 abarca todos los instrumentos
monetarios que en algún momento
determinado son o pueden ser utilizados por
el público como medios de pago en
transacciones comerciales.
CONTINUACION M1
 Es el agregado más líquido porque incluye
monedas y billetes así como el dinero que
tenemos depositado en cuentas que pueden
transferirse para hacer pagos de manera
inmediata y sin coste. (Cuentas Monetarias o
de Cheques)
CONTINUACION M1
 Estas cuentas no devengan interés alguno al
depositante pero, a cambio, sabe que puede
ir a retirar su dinero o hacer uso de él de
manera inmediata.
 M2
 Sin embargo, M1 es un concepto demasiado
estrecho como para servir para la definición
de la masa monetaria, ya que con ésta
definición se concibe el dinero únicamente
desde el punto de vista de su función como
MEDIO DE PAGO, sin considerar que el
dinero también desempeña otras funciones,
como por ejemplo la de servir como
RESERVA DE PODER ADQUISITIVO.
CONTINUACIÓN M2
 Incluye algunos instrumentos que no son
medios de pago, pero que se consideran
“dinero” pues son usados como reserva de
poder adquisitivo , tales como DEPOSITOS DE
AHORRO, A PLAZO, BONOS
HIPOTECARIOS, Y PRENDARIOS también
conocidos como CUASIDINERO y LOS
DEPÓSITOS A PLAZO.
Continuación M2
 Es una definición más amplia de oferta
monetaria ya que añade a M1 el dinero que
tenemos en otros depósitos bancarios.
¿Cuáles? Aquellos depósitos con un plazo de
vencimiento menor a 2 años, así como los que
puedan retirarse (o “rescatarse”) con un
preaviso al banco de 3 meses.
Continuación M2
 Se añaden otros depósitos de ahorro y de
plazo que sí generan rentabilidad al
depositante (un interés fijo al final del período
de vencimiento) pero que, a cambio, no
pueden ser retirados de manera inmediata y,
por ello, no se pueden utilizar para hacer
pagos.
Continuación M2
 Si queremos utilizarlos para hacer una
compra, primero hemos de cancelar el
contrato de depósito a plazo correspondiente
e incurrir en un coste o penalización.
 M3
 El agregado M3 es una forma de representar
la cantidad de dinero en circulación.

 Como definición amplia de dinero no sólo se

incluye el metálico y las cuentas corrientes,
sino otras formas de dinero.

 M3 es la definición de dinero más amplia,

pero también menos líquida.
CONTINUACIÓN M3
Añade a M2 el dinero invertido en otros
instrumentos financieros (no ya en depósitos
bancarios). Fundamentalmente el dinero
invertido en:
 Fondos del mercado monetario, por ejemplo
Fondos de pensiones.
 Títulos de deuda privada, por ejemplo Pagares
de las empresas.
 Títulos de deuda pública de vencimiento menor
a dos años. OMAs.
CONTINUACIÓN M3
En los instrumentos anteriores se obtendrán
mayores tasas de interés pero menos liquidez,
es decir menos disponibilidad.
MULTIPLICADOR BANCARIO
MEDIOS DE PAGO

PREFERENCIA DE LIQUIDEZ POR LAS

FAMILIAS.
Todas las personas, en un ambiente económico
en el que prevalece el sistema de cambios (o
intercambios) de mercancías por dinero y
dineros por mercancías, no solo desean, sino
que necesitan poseer dinero para poder adquirir
los bienes y servicios.
 Continuación PREFERENCIA DE
LIQUIDEZ POR LAS FAMILIAS.
 Siguiendo la teoría Keynesiana de la demanda de
dinero, existen tres motivos por los que demandaría
dinero:
-Motivo Transacción
-Motivo Precaución
-Motivo Especulación
 La demanda de dinero dependerá del precio del dinero,
es el tipo de interés.
 La demanda dependerá también de la actividad
económica.
 Continuación PREFERENCIA DE
LIQUIDEZ POR LAS FAMILIAS.
Motivo Transacción
La demanda de dinero se debe fundamentalmente a la
necesidad de tener un medio de cambio.

La variable que influye sobre la demanda por este

motivo es la renta real: cuanto mayor sea la renta del
individuo mayores serán sus compras y mayor su
demanda de saldos reales, es decir, el dinero que va a
utilizar como medio de cambio. (ej personas con muy
altos ingresos y personas con muy bajos ingresos)
 Continuación PREFERENCIA DE
LIQUIDEZ POR LAS FAMILIAS.
Motivo Precaución:
Las personas desean prevenir situaciones y necesidades a
futuro.

Calculan los riesgos para contar con algún fondo que les
permita hacer frente a sus necesidades extraordinarias.

Estas personas desean contar con liquidez para afrontar

circunstancias que estén fuera de su presupuesto ordinario.
Este es el motivo precaución.
 Continuación PREFERENCIA DE
LIQUIDEZ POR LAS FAMILIAS.
Motivo Especulación:
Los agentes económicos tienden a retener dinero en
efectivo para aprovechar alguna circunstancia en la que
a costa de su propio patrimonio arriesgan un capital
con el objeto de obtener mayores ganancias.

El motivo especulación presupone inversiones con un

determinado nivel o grado de riesgo. A menor riesgo,
menor rendimiento (intereses) y a mayor riesgo,
mayores rendimientos.
ENCAJE LEGAL
Actualmente el porcentaje que deben mantener
los bancos de dinero en metálico, del total de sus
depósitos, lo fija el Banco Central, y se denomina
coeficiente de reservas mínimas.

Esta cantidad que obligatoriamente deben

mantener los bancos en dinero de curso legal es
improductivo, no genera intereses ni por lo tanto,
rentabilidad.
 CONTINUACION Encaje legal :
 Es una suma de dinero que todo Banco (Autorizado
para operar en el país) debe de constituir
permanentemente en el Banco Central.

 Es un instrumento de regulación monetaria y se fija

con base a un porcentaje de los depósitos totales que
el banco comercial posee de sus clientes.
 CONTINUACION ENCAJE LEGAL :
 Para algunos sectores y personas, también se
constituye en un medio que asegura a los
cuentahabientes, que el Banco no pondrá en
riesgo la totalidad de los depósitos recibidos.
 Encaje Técnico:
 Es la cantidad de dinero que cada banco en
particular, por política interna, decide
mantener como líquido en sus bóvedas de
seguridad en oficinas centrales sucursales
y agencias, no se rige por ninguna ley, ni
está determinado ningún porcentaje.
OTROS TIPOS DE ENCAJE

 Encaje Computable
 Lo que los Bancos efectivamente tienen en
sus bóvedas.

 Encaje Requerido
 Es lo que los bancos deberían de tener en sus
bóvedas.
POSICIÓN NETA DE ENCAJE DE
LOS BANCOS
 Banco Encajado
 Se da cuando el Encaje Computable menos el
Encaje Requerido da como resultado cero o
un número positivo.

 Banco Desencajado
 Es cuando el Encaje Computable menos el
Encaje Requerido da como resultado
números negativos.
 Proceso de creación de dinero
RESERVA O ENCAJE RESERVA O
POSICION DEL BANCO NUEVOS NUEVOS
DEPOSITOS BANCARIO O TECNICO ENCAJE LEGAL 16 PRESTAMOS
10% %
Banco original Q1,000.00 Q100.00 Q160.00 Q740.00
2ª Generación Q740.00 Q74.00 Q118.40 Q547.60
3ª Generación Q547.60 Q54.76 Q87.62 Q405.22
4ª Generación Q405.22 Q40.52 Q64.84 Q299.86
5ª Generación Q299.86 Q29.99 Q47.98 Q221.90
6ª Generación Q221.90 Q22.19 Q35.50 Q164.21
7ª Generación Q164.21 Q16.42 Q26.27 Q121.52
8ª Generación Q121.52 Q12.15 Q19.44 Q89.92
9ª Generación Q89.92 Q8.99 Q14.39 Q66.54
10ª Generación Q66.54 Q6.65 Q10.65 Q49.24
11ª Generación Q49.24 Q4.92 Q7.88 Q36.44
12ª Generación Q36.44 Q3.64 Q5.83 Q26.97
13ª Generación Q26.97 Q2.70 Q4.32 Q19.96
14ª Generación Q19.96 Q2.00 Q3.19 Q14.77
15ª Generación Q14.77 Q1.48 Q2.36 Q10.93
16ª Generación Q10.93 Q1.09 Q1.75 Q8.09
17ª Generación Q8.09 Q0.81 Q1.29 Q5.99
18ª Generación Q5.99 Q0.60 Q0.96 Q4.43
19ª Generación Q4.43 Q0.44 Q0.71 Q3.28
20ª Generación Q3.28 Q0.33 Q0.52 Q2.43
21ª Generación Q2.43 Q0.24 Q0.39 Q1.80
DINERO CREADO Q3,839.30