TEORIA DE LA EMPRESA

Juan De la Cruz Toledo

 Objetivos

• Conocer los factores que explican la

organización de una empresa.

• Analizar el comportamiento de la empresa

y su relación con sus proveedores o
competidores.

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 Contenido
1. ¿Qué es una empresa?

1.1 La empresa como posibilidad de ejercicio de poder de mercado

- Discriminación de precios
- Controles de precios intermedios
1.2 La empresa como mecanismo para alcanzar sinergias
1.3 La empresa como una relación de largo plazo
- Inversión idiosincrásica y especificidad del capital
- Fijación de precios en un monopolio bilateral y volumen de intercambio ex
post
- La inversión específica y el problema del oportunismo
- Limitaciones de las relaciones de largo plazo

2. La maximización de los beneficios

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1.1 La empresa para ejercer poder de mercado
Existen prácticas comerciales que está prohibidas por las
autoridades antimonopolios (INDECOPI-Comisión de Libre
Competencia). Si se interiorizan dentro de la empresa, éstas no
son prohibidas.

Discriminación de precios

- Las empresas tienen incentivos para querer vender un producto

en mercados diferentes a precios diferentes.
- Si existe un segmento de distribución, este segmento podría
arbitrar y anular la discriminación de precios.

- Estrategia del productor, es integrarse con el distribuidor y

vender directamente a los mercados a precios distintos

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1.1 La empresa para ejercer poder de mercado
Controles de precios intermedios
Supuestos:

- Mercado de harina es regulado, el precio es fijado por debajo de

su precio de equilibrio
- El precio del pan no es regulado

Resultado de esta estructura:

- Racionamiento en la distribución de harina a las panaderías

Estrategia empresarial:
- Integración entre productor de harina y panadero
- Dado que el precio del pan es libre, se puede interiorizar el
verdadero precio de la harina y no sufrir el racionamiento

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 1.2 La empresa para alcanzar sinergias

El tamaño y el número de la empresas en un mercado

está relacionado con las economías a escala

Altos niveles de producción permite:

- Usar técnicas más eficientes
- Permite que los trabajadores sean más especializados

Las economías de concentración permite:

- Una planta con mayor número de máquinas puede abastecer de manera
ininterrumpida que una empresa con pocas máquinas

- Una empresa que suministra a distintos mercados con demandas

variables (correlacionadas) es menos riesgosa que varias empresas,
cada una suministrando a cada mercado

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 1.2 La empresa para alcanzar sinergias
Agrupación de servicios que acompañan a la producción permite:
- Evitar la duplicidad en costos de contabilidad, ventas, finanzas,
investigación y desarrollo, etc
- Permite una mejor coordinación en la logística de la empresa

La presencia de monopolios naturales:

- Definición. Un monopolio natural existe si, en el intervalo
relevante de producción, la función de costos es subaditiva

C(q1 + q2) < C(q1) + C(q2)

- Producir de manera agregada es más barato que producir bienes

de manera separada

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 1.2 La empresa para alcanzar sinergias
¿La tecnología implica una teoría de la empresa?

- Las economías de escala se agotan ante niveles muy altos de

producción (talento gerencial escaso, etc)

- ¿Por qué las economías de concentración deben ser explotadas

al interior de la empresa?

Ø Si se enfrenta distintas demandas variables es menos riesgoso que una

empresa las enfrente, sin embargo, pueden existir acuerdos entre
distintas empresas para mitigar el riesgo de abastecimiento de cada
mercado (sector eléctrico)

Ø Los servicios que acompañan la producción pueden ser brindados por

otras empresas especializadas (estudios de abogados para ver temas
legales; oficinas de contabilidad que brindan sus servicios, etc)

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1.3 La empresa como una relación de largo plazo
Las reglas que rigen el comportamiento de las empresas mañana
(relación proveedor-comprador), en algunos casos, deben ser
establecidas hoy a través de un contrato estático

Inversión idiosincrásica y especificidad del capital

Las relaciones a largo plazo está asociadas a cambios en los costos y a

inversiones específicas

Ø Una vez que dos partes han efectuado el intercambio, el permanecer juntas puede
generar un excedente comparado con intercambiar con otras partes.

Ø Sucede cuando un comprador dedica dinero y esfuerzo a vender un producto final

antes de que el proveedor de un bien intermedio lo suministre (cuando se compra
una máquina específica para un determinado suministro)

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1.3 La empresa como una relación de largo plazo
Inversión idiosincrásica y especificidad del capital

Ø La especificidad en la localización está relacionada con las ventajas

asociadas a intercambiar con un proveedor o un comprador cercanos
(consultarías)

Ø Las inversiones específicas en capital humano acarrean aprendizaje

valioso para ambas partes
Timing

Selección Inversión Intercambio Ganancias

Disputas

Todas las especificidades descritas entre las partes producirán

intercambio, cuyo resultado son ganancias ex post, que pueden
generar un comportamiento oportunista en términos de menos
inversión ex ante.
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1.3 La empresa como una relación de largo plazo
La fijación de precios en un monopolio bilateral
Veamos un modelo

Supuestos:
- En esta economía existen dos periodos: t=1 (ex ante) y t=2 (ex post)
- Un proveedor y un comprador pueden o no contratar en t=1
- Ignoremos por el momento las inversiones de t=1
- Al iniciar t=2 las dos partes descubren cuánto van a ganar por el intercambio
en t=2
- Se intercambia un bien indivisible cuyo volumen es 1
- El valor del bien para el comprador es “v”
- El costo de producir para el proveedor es “c”
- Las ganancias del intercambio (si este sucede) es v-c
- Si p es el precio del intercambio, entonces las ganancias del comprador es v-p;
mientras que del proveedor es p-c
- Si no hay intercambio, las ganancias son cero

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1.3 La empresa como una relación de largo plazo

La fijación de precios en un monopolio bilateral

- El resultado de la negociación ex post cuando hay

información simétrica es eficiente

- El resultado de la negociación ex post, cuando hay

información privada respecto a v o c, es ineficiente

- Una solución para el problema de resultado ineficiente

es firmar un contrato ex ante

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1.3 La empresa como una relación de largo plazo
La fijación de precios en un monopolio bilateral
Contrato ex ante:

- En el caso que estamos viendo, el contrato debe contemplar que

el comprador (que tiene información sobre c) tiene el derecho a
escoger p

- El precio monopolístico del comprador será p=c, ya que deja al

vendedor indiferente entre aceptar o rechazar el intercambio

- El comprador se apropia de ex post de todas las ganancias del

intercambio

- El poder en la negociación tiene que recaer sobre la parte

informada para lograr un resultado eficiente (¿injusto?)

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1.3 La empresa como una relación de largo plazo
La inversión específica y el problema del oportunismo
Veamos un modelo

Supuestos:
- En el periodo t=1 el proveedor invierte en una reducción de costos (su inversión
hace disminuir c)
- Un comprador realiza una inversión intensificadora del valor (su inversión hace
aumentar v)
- Las inversiones descritas son específicas en el sentido de que no reducirían c y
aumentarían v si las partes intercambiaran con otras partes
- Las inversiones son observables por ambas partes, pero no son verificables
(no es medible por un tribunal)
- En el periodo t=1 no se firma ningún contrato. Las dos partes negocian en t=2
si intercambian y el precio
- Si hay poco intercambio, el proveedor y comprador tienen incentivo a invertir
menos que en un intercambio eficiente (problema de hold up)
- Supongamos que ex post, v y c son comúnmente conocidos

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1.3 La empresa como una relación de largo plazo
La inversión específica y el problema del oportunismo

Algunos resultados:

- La parte que invierte (proveedor) no se apropia de todos los ahorros en costos

generados por su inversión, esto sucede, porque la otra parte puede utilizar la
amenaza de no intercambiar con el fin de apropiarse parte de los ahorros
(oportunismo)

- Ejemplo: un trabajador no invertirá en capacitación específica para una

empresa, si no se garantiza que la empresa no aprovechará su situación
cautiva en el futuro

- Si consideramos “oportunidades exteriores”, el proveedor posee un incentivo

mayor a invertir que en la ausencia de estas oportunidades

- Se evita oportunismo cuando I, v y c son no verificables y si existe

control perfecto sobre v y c, esto implica que sean comúnmente
conocidos, y sucede cuando hay integración vertical

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1.3 La empresa como una relación de largo plazo
Las limitaciones de las relaciones de largo plazo

- La limitación más importante de una relación de largo plazo

es la presencia de oportunidades exteriores

- Las relaciones a largo plazo tienden a producir colusión

entre el personal de las unidades (logística y proveedores)

- Una parte que sabe que en el futuro tendrá oportunidades

exteriores, una relación a corto plazo es ventajosa. Incentivo
a disfrazar relaciones de corto plazo por relaciones de largo
plazo

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2. La hipótesis de la maximización de los beneficios

- La teoría económica tradicional postula que las empresas

maximizan el beneficio esperado

- Sin embargo, la no maximización de los beneficios de las

empresas está asociada con la separación entre la propiedad y el
control

- Las desviaciones de las empresas del comportamiento

maximizador de los beneficios suele ser explicada por la teoría de
la agencia

- Existe incapacidad de los accionistas para supervisar

adecuadamente a los gerentes tener con certeza información
sobre los costos y la demanda (asimetría de la información)

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 2.1 El problema básico de los incentivos

- El problema de la agencia en su forma de riesgo moral proviene de

un conflicto básico entre seguro e incentivo

- La teoría del seguro óptimo muestra que la división óptima de un

pastel de tamaño aleatorio entre una parte neutral al riesgo
(accionistas) y otra aversa al riesgo (el gerente) tiene la propiedad
de que la parte neutral al riesgo soporta todo el riesgo (si no se
toma en cuenta el problema de incentivos)

- Supongamos que la parte con aversión al riesgo efectúa alguna

acción inobservable que afecta el tamaño del pastel (esfuerzo) y
que la parte neutral al riesgo solo observa el tamaño del pastel

- Si la parte aversa al riesgo recibe una renta que no depende del

esfuerzo, no tiene incentivo a realizarlo, entonces el seguro
completo (sueldo fijo) entra en conflicto con los incentivos
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