Evaluacion Financiera Y Analisis de Sensibilidad GP 36

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA
ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS

EVALUACION DE PROYECTOS
Unidad 2: Fase 3 - Evaluación Económica y Análisis de Sensibilidad
ECOLADRILLOS
Construcción sostenible
INTEGRANTES
LEIDY MARCELA OROZCO - Cod: 1.024.526.520

ANGIE CAROLINA BOTELLO - Cód: 1.144.192.596
PAOLA ANDREA CLEVES - Cód: 1.013.609.773
LEYDI KATHERIN VILLAMIZAR CORREDOR - Cód: 1.013.609.773
JHEISSON ANTONIO HERNANDEZ TRIVIÑO - Cód.: 1.069.726.029
Presentado al docente
JULIO CESAR MONTOYA RENDON
Especialista en Pedagogía
Grupo 102059_36
CEAD FUSAGASUGA
AGOSTO DE 2018
GOCIOS
EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
Proyecto
Proyectopara
de una
el montaje
empresadeque
unafabrica
empresa800.000
de TEXTILES
ecoladrillos
que Produce
al año. Toma
1.650en
overoles
arrendamam
para
toman en arriendamiento
funcionamiento
el local deyfuncionamiento
se realizan algunas
y seadecuaciones
realizan algunas ade
UNIDADES A PRODUCIR 800,000

PRECIO DE VENTA 900
INFLACIÓN 0.0409
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 0.0409
VENTAS CONTADO 100%
VENTAS A CREDITO 0%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO
Puerta 1 600,000
Divisiones modulares 2 650,000
Luces 4 80,000
Pintura 2 65,000
Mano de obra (días) 2 80,000
Total
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

DETALLE DE INVERSIÓN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO
Maquinaria trituradora PET 1 700,000

Trompos mezcladores 2 1,900,000
Máquina hidraúlica 1 1,500,000
Cascos 2 10,000
Guantes 2 7,000
Software 1 300,000
Computador 1 1,600,000
Impresora 1 140,000
Estibas (pallets) de madera 10 15,000
Total
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS
DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO

Palas 20 24,000
Balde construcción 20 4,590
Carretilla 13 80,000
Total
No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN
DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO

Escritorio Tipo gerencia 1 300,000
Escritorio Tipo secretaria 2 250,000
Archivador 2 120,000
Extintor 4 70,000
Mesa 6 100,000
Sillas oficina 7 70,000
Total
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION
LICENCIAS
GASTOS DE ORGANIZACIÓN
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL
IMPREVISTOS
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS
No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIÓN
CARGO MENSUAL REMUNERACIÓN ANUAL
OPERARIO DE MEZCLADO Y
MOLDEADO 781,242 9,374,904
OPERARIO DE ALMACÉN (SECADO) 781,241 9,374,892
Total 18,749,796
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
9 DOTACIÒN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)

UNIDAD DE
MATERIAL MEDIDA CANTIDAD
A. MATERIALES DIRECTOS
cemento bultos 18,000
envases tipo PET bultos 35000
arena metros 950
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
ACPM galón 150
Aceite galón 3
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)
SERVICIO MEDIDA CANTIDAD

Energía Eléctrica Kw_ hora 12
Aseo Cargo fijo 12
Acueducto Mts3 12
Teléfono Promedio 12
Mantenimiento Equipo Bimensual 6
Arrendamiento Mensual 12
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PR
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
Maquinaria trituradora PET 10 700,000

Trompos mezcladores 10 3,800,000
Máquina hidraúlica 10 1,500,000
Cascos 5 20,000
Guantes 5 14,000
Software 5 300,000
Computador 5 1,600,000
Impresora 5 140,000
Estibas (pallets) de madera 5 150,000
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADM
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
Escritorio Tipo gerencia 10 300,000

Escritorio Tipo secretaria 10 500,000
Archivador 10 240,000
Extintor 10 280,000
Mesa 10 600,000
Sillas oficina 10 490,000
Total activos de administración 2,410,000
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

REMUNERACIÓN
CARGO MENSUAL REMUNERACIÓN ANUAL
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,000,000 24,000,000
SECRETARIA RECEPCIONISTA 781,242 9,374,904
CONTADOR (HONORARIOS) 1,200,000 14,400,000
OFICIOS VARIOS 781,242 9,374,904
subtotal 4,762,484 57,149,808
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

UNIDAD DE
Papelería, formatos año 1
Servicios públicos año 1
Cafetería año 1
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
Gastos preoperativos 5 1,287,000

TOTAL A AMORTIZAR
PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
Amortización en cifras físicas 5 2,510,000

TOTAL A AMORTIZAR
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 3,797,000
No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).

UNIDAD DE
Publicidad MES 12
Transporte MES 12
q
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS

COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE
Costo de Producción
Mano de Obra directa $ 28,851,249
Mano de obra indirecta -
Materiales directos $ 402,142,450
Materiales indirectos $ 1,228,500

Depreciación $ 1,014,801
Servicios $ 31,740,000
Mantenimiento - $ -
Subtotal $ 1,014,801 $ 463,962,199
Gastos de Administración
Sueldos y prestaciones $ 80,181,267
Otros gastos $ 400,000
Pre operativos $ 759,400
Depreciación $ 241,000
Subtotal $ 81,581,667
Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $ 2,460,000
Sueldos y prestaciones -
Depreciación -
Subtotal $ 2,460,000
TOTAL $ 85,056,468 $ 463,962,199

COSTOS TOTALES $ 549,018,667
PRECIO DE VENTA $ 900

unidades a producir 800,000
Costo fijo 85,056,468
Costo variable total 463,962,199
Costo variable unitario $ 579.95
Qo (pto equilibrio) $ 265,762
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE
0.0 $ 85,056,468 $ -
84100.0 $ 85,056,468 $ 48,774,026
168200.0 $ 85,056,468 $ 97,548,052
252300.0 $ 85,056,468 $ 146,322,078
265762.2 $ 85,056,468 $ 154,129,530
336400.0 $ 85,056,468 $ 195,096,105
800000.0 $ 85,056,468 $ 463,962,199
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un único producto, continúe con el cuadro 23
No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

ACTIVIDADES A B
PARTICIPACION 40% 35%
PRECIO DE VENTAS 4,000 3,000
COSTOS VARIABLES 1,600 1,300
MARGEN DE CONTRIBUCION 2,400 1,700
COSTOS FIJOS SON:
$ 160,000,600
Margen de contribución promedio ponderado
(2400*0,4)+(1700*0.35)+(2000*0.25)=960+595+500=2055
Margen de contribución promedio ponderado 2,055
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribución
Qo= 160.000.600/2055= $ 77,859 Este valor se relaciona con los porcentajes de participació
Linea A $ 77,859 0.4

Linea B $ 77,859 0.35
Linea C $ 77,859 0.25
TOTAL
No 19 Comprobación del punto de equilibrio

DESCRIPCION A B
VENTAS 124,574,676 81,752,131
COSTOS VARIABLES 49,829,871 35,425,924
MARGEN DE CONTRIBUCION 74,744,806 46,326,208
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

PRODUCTOS A B
Unidades 31,144 27,251
Ingresos 124,574,676 81,752,131
Costo Variable por unidad 1,600 1,300
% en pesos 41% 27%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribución marginal total/Ingresos totales
CM%= 143.650.400/300.350.774= 0.473076923076923
X=CF/CM%=160.000.600/0.47 $ 338,212,650
No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

ITEMS A B
Ingresos 124,574,676 81,752,131
Costos variables 49,829,871 35,425,924
Contribución Marginal en Pesos 74,744,806 46,326,208
Contribución Marginal en % 60% 57%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribución
Total de Porcentaje
No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

PRODUCTOS A B
Mezcla Conformada 41% 27%
Ingresos 138,753,908 91,057,252
Hasta aquí ejemplo de punto de equilibrio en varios líneas
No 23 Programa de inversión fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 8,224,000
Mobiliario y decoración $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 2,410,000
SUBTOTAL $ 10,634,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $ 2,510,000
Gastos preoperativos $ 1,287,000
SUBTOTAL $ 3,797,000
TOTAL INVERSION FIJA $ 14,431,000
No 24 Costos Operacionales
CONCEPTO AÑO
1
Gastos de producción $ 464,977,000

Gastos Administrativos $ 81,581,667
Gastos de venta $ 2,460,000
Total Costos
Operacionales $ 549,018,667
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 549,018,667
(-) depreciación ($ 1,255,801) se resta 1 para igualar al resultado del módulo, la diferenc
(-) amort diferidos ($ 759,400)
(=) Costo operacional anual $ 547,003,466 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 1,519,454
Capital de trabajo $ 45,583,622
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

P= F/(1+I)^n
F $ 45,583,622
i 0.0409 la inflación
n 1 un año
P $ 43,792,509
Diferencia $ 1,791,114
N0 25 Capital de trabajo términos constantes
Sin incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1
CAPITAL DE TRABAJO $ 45,583,622 $ 1,791,114
TOTAL INVERSION $ 45,583,622 $ 1,791,114
No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).
Con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1
Incremento Valor en la producción
TOTAL INVERSION $ 45,583,622 $ 1,791,114
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflación $ 0.0409
Incremento año 2 $ 1,864,370
incremento año 3 $ 1,940,623
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

0 1
Incremento de producción anual $ 73,257

Incremento capital trabajo1 $ 1,940,623 Diferencia
Incremento capital trabajo2 $ 2,019,994
No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1
Incremento En Capital de trabajo $ 76,253
TOTAL INVERSION $ 45,583,622 $ 1,940,623
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE
(Terminos constantes) con incremento de producción
CONCEPTO 0 1
Activos
Corrientes de caja y bancos 23,398,756 24,355,765
Cuentas por cobrar inventarios 0 0
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 23,398,756 24,355,765
Pasivos 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0
Capital de Trabajo 23,398,756 24,355,765
Incremento de capital de trabajo 23,398,756 957,009
programa de inversión terminos constantes

Inversión obras fisicas 2,510,000
inversión en maquinaria y equipo 8,224,000
inversión mueble y enseres equipos 2,410,000
inversion intangibles 1,287,000
total inversión 14,431,000
Capital de trabajo $ 45,583,622

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (términos constantes)
CONCEPTO 0 1
Inversión fija -14,431,000
Capital de trabajo -45,583,622 -1,791,114
TOTAL DE INVERSIONES -60,014,622 -1,791,114
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Té
CONCEPTO 0 1
Otros activos producción
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL

PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 2
Total ingresos Operacionales 720,000,000 749,448,000
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constante

AÑOS
CONCEPTO 0 1
1. Costos Directos
Materiales Directos 402,142,450 418,590,076
Mano de Obra Directa 28,851,249 28,851,249
Depreciación 1,014,801 1,014,801
Subtotal Costos Directos 432,008,500 448,456,126
2. Gastos Generales de producción
Materiales Indirectos 1,228,500 1,278,746
Mano de obra indirecta 0 0
Servicios y otros $ 31,740,000 $ 33,038,166
Subtotal Gastos generales de producción 32,968,500 34,316,912

TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN 464,977,000 482,773,037
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Sueldos y prestaciones 80,181,267 80,181,267
Pagos de servicios varios 400,000 400,000
Otros egresos _ _
Depreciación 241,000 241,000
Amortización diferidos 759,400 759,400
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 81,581,667 81,581,667
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Publicidad 1,500,000 1,500,000
Transporte 960,000 960,000
TOTAL GASTOS VENTA 2,460,000 2,460,000
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Costos de produccion 464,977,000 482,773,037
Gastos administrativos 81,581,667 81,581,667
Gastos de venta 2,460,000 2,460,000
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 549,018,667 566,814,705
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos const

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversión Fija -14,431,000
Valor Residual
Flujo Neto de Inversión -60,014,622 -1,791,114
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENT

AÑOS
CONCEPTO FUENTES 0
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -8,224,000
Mobiliario y decoración Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -2,410,000
-10,634,000
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -1,287,000
Obras físicas instalación Pr -2,510,000
Capital de trabajo Cr y Pr -45,583,622
TOTAL INVERSIONES -60,014,622
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos Constantes)
INTERESES SOBRE SALDOS

PERIODO PAGO ANUAL A 0,2387
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones -$ 60,014,622
Financiamiento -$ 36,008,773
DATOS
I= 23.87% EA
P= -36,008,773 Para este proyecto, el crédito es a través d
inversión a 5 años con una tasa anual de 2
N= 5 AÑOS
A= 13,080,677
TABLA DE AMORTIZACION DE CRE
CUOTA SALDO INICIAL

1 36,008,773
2 31,523,390
3 25,967,346
4 19,085,074
5 10,560,004
Deflactación de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0409
n= Número de años transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 8,257,560 Año 1

3.709.208/(1+0,0645)^2 6,944,921 Año 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 5,496,079 Año 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 3,880,702 Año 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 2,062,868 Año 5
Para este proyecto, el crédito es a través d
inversión a 5 años con una tasa anual de 2
Deflactación de amortización de capital
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 4,213,606 Año 1

P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 4,903,141 Año 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 5,705,515 Año 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 6,639,193 Año 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 7,725,663 Año 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortización de capital

Datos deflactados de intereses y amortización de capital
Años 1 2
Intereses 8,257,560 6,944,921
Capital 4,213,606 4,903,141
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos 720,000,000 749,448,000
Total costos operacionales 549,018,667 571,473,530
Utilidad operacional 170,981,333 177,974,470
Menos impuestos 56,423,840 58,731,575
Utilidad Neta 114,557,493 119,242,895

Más depreciación 1,255,801 1,255,801
Más Amortización
FLUJO de Diferidos SIN
NETO DE OPERACIÓN 759,400 759,400
FINANCIAMIENTO 116,572,694 121,258,096
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Término

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de inversión -60,014,622 -1,791,114
Flujo
Flujo neto de opéración
financiero neto del proyecto sin 116,572,694
financiamiento -60,014,622 114,781,581
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos cons

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversión fija -14,431,000
Intereses durante la implementación _
Valor residual
Flujo Neto de Inversión -60,014,622 -1,791,114
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos const

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos Operacionales 720,000,000 749,448,000
Menos costos operacionales 549,018,667 571,473,530

Menos Gastos Financieros 8,257,560 6,944,921
Utilidad Gravable 162,723,773 171,029,549

Menos impuestos 53,698,845 56,439,751
Utilidad Neta 109,024,928 114,589,798

Más depreciación 1,255,801 1,255,801
Más Amortización de Diferidos 759,400 759,400
Flujo Neto de Operación 111,040,129 116,604,999
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términ

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de operación 111,040,129
Flujo financiero neto del proyecto del

proyecto con financiamiento -60,014,622 109,249,016
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos con

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversion fija -14,431,000
Interes durante la implementación _
Valor residual
Crédito 36,008,773
Amortización Crédito -4,213,606
Flujo Neto de inversión -24,005,849 -6,004,719
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos 720,000,000 749,448,000
Menos costos operacionales 549,018,667 571,473,530

Menos gastos financieros 8,257,560 6,944,921
Utilidad Gravable 162,723,773 171,029,549

Menos impuestos 53,698,845 56,439,751
Utilidad Neta 109,024,928 114,589,798

Más Depreciación 1,255,801 1,255,801
Más Amortización de Diferidos 759,400 759,400
FLUJO NETO DE OPERACIÓN 111,040,129 116,604,999

N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos const
AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo financiero neto del proyecto -24,005,849 105,035,410
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Términos constante

IMPLEMENTACION OPERACIÓN (A
INVERSIONES 0 1
Activos fijos tangibles -10,634,000
Gastos preoperativos -1,287,000
Intereses implementación -2,510,000
Inversión Total -60,014,622 -1,791,114

Créditos para inversión en activos fijos 36,008,773
Inversión Neta -24,005,849 -1,791,114

Amortización créditos -4,213,606
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -24,005,849 -6,004,719

OPERACIÓN
Ingresos:
Ventas 720,000,000
Total ingresos 720,000,000
Costos
Costo de Producción 464,977,000
Gastos de Administración 81,581,667
Gastos de Venta 2,460,000
Total costos operacionales 549,018,667
Utilidad Operacional 170,981,333
Gastos financieros 8,257,560

Utilidad Gravable 162,723,773
Impuestos -53,698,845
Utilidad Neta 109,024,928
Depreciaciones 1,255,801
Amortización diferidos 759,400
FLUJO DE FONDOS PARA EL
INVERSIONISTA -24,005,849 105,035,410
DE EMPRESA INDUSTRIAL
sProduce
al año. Toma
1.650en
overoles
arrendamamiento
para dotación
bodega
en el año
de
gunas
to y seadecuaciones
realizan algunas adecuaciones.
COSTO TOTAL
600,000 No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS
1,300,000 No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓ
320,000 No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS
130,000 No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE AD
160,000 No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES
2,510,000
E PRODUCCIÓN
COSTO TOTAL VIDA UTIL (años)
700,000 10
3,800,000 10
1,500,000 10
20,000 5
14,000 5
300,000 5
1,600,000 5
140,000 5
150,000 5
8,224,000

480,000 5
91,800 5
1,040,000 5
1,611,800
S DE ADMINISTRACIÓN

300,000 10
500,000 10
240,000 10
280,000 10
600,000 10
490,000 10
2,410,000
COSTO
550,000
400,000
100,000
120,000
117,000
1,287,000
PRESTACIONES
SOCIALES PRIMER AÑO
5,050,730 14,425,634
5,050,723 14,425,615
10,101,453 28,851,249
S SOCIALES Y APORTES
e operaciones)
COSTO UNITARIO TOTAL AÑO
18,500 333,000,000
1200 42,000,000
28,571 27,142,450
402,142,450
8,000 1,200,000
9,500 28,500
1,228,500
403,370,950
año)

250,000 3,000,000
35,000 420,000
150,000 1,800,000
60,000 720,000
300,000 1,800,000
2,000,000 24,000,000
31,740,000
OR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
1 2 3 4 5
70,000 70,000 70,000 70,000 70,000 350,000
380,000 380,000 380,000 380,000 380,000 1,900,000
150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 750,000
4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 0
2,800 2,800 2,800 2,800 2,800 0
60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 0
320,000 320,000 320,000 320,000 320,000 0
28,000 28,000 28,000 28,000 28,000 28,000
750,000 750,000 750,000 750,000 750,000 750,000
1,014,801 1,014,801 1,014,801 1,014,801 1,014,801 3,028,000
DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
1 2 3 4 5
30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 150,000
50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 250,000
24,000 24,000 24,000 24,000 24,000 120,000
28,000 28,000 28,000 28,000 28,000 140,000
60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 300,000
49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 245,000
241,000 241,000 241,000 241,000 241,000 1,205,000
NISTRATIVO
PRESTACIONES
SOCIALES AÑOS
12,930,000 36,930,000
5,050,730 14,425,634
0 14,400,000
5,050,730 14,425,634
23,031,459 80,181,267
TIVOS

80,000 80,000
220,000 220,000
100,000 100,000
400,000
ACION A GASTOS DIFERIDOS
VALOR AMORTIZACION ANUAL

1 2 3 4 5
257,400 257,400 257,400 257,400 257,400
257,400 257,400 257,400 257,400 257,400
VALOR AMORTIZACION ANUAL
1 2 3 4 5
502,000 502,000 502,000 502,000 502,000
502,000 502,000 502,000 502,000 502,000
759,400 759,400 759,400 759,400 759,400
aciones).
COSTO UNITARIO AÑO 1
$ 125,000 $ 1,500,000
$ 80,000 $ 960,000
$ 2,460,000
PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los
costos totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
Para su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
C Fijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles de

producción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración como
arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
C. Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción. Ej.

Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de producción,
Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)
Qo = ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en el c
costos totales, la empresa no obtiene
Para su cálculo hay que tener determ
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las
cantidades a producir C Fijos. Se presentan en igual magnitu
producción de la empresa. Ej. Deprec
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario arrendamiento, sueldos del personal
C. Variables. Presentan variación ante

Materiales directos e indirectos, serv
e equilibrio. Mano de obra directa (operarios, sup
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL 160000
$ 85,056,468 $0 Qo = ______________Costos Fijos___
$ 133,830,494 $ 75,690,000 Precio de Venta-Costo de Variab
$ 182,604,520 $ 151,380,000
$ 231,378,546 $ 227,070,000
$ 239,185,998 $ 239,185,998 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 280,152,573 $ 302,760,000
$ 549,018,667 $ 720,000,000
RIAS LINEAS
de productos
C
25%
5,000
3,000
2,000
na con los porcentajes de participación de cada línea
$ 31,144
$ 27,251
$ 19,465
$ 77,859
librio
C
97,323,966
58,394,380
38,929,586
$ 303,650,774
$ 143,650,174
$ 160,000,600
$ 160,000,600
$ -
en pesos
C TOTALES
19,465 77,859
97,323,966 303,650,774
3,000 5,900
32% 100%
47%
en pesos.
C TOTALES
97,323,966 303,650,774
58,394,380
38,929,586
40%
303,650,774
143,650,174
160,000,600
47%
quilibrio.
C TOTALES
32% 100%
108,401,491 338,212,650
arios líneas
versión fija del proyecto.
AÑOS
2 3 4 5
gastos de producción gastos administrativos

materias primas 402,142,450 Sueldos y prestaciones
Mano de obra directa 28,851,249 Servicios varios
Ctos indirectos de fabricación 33,983,301 Depreciación
Total 464,977,000 Amort diferidos
Total
ar al resultado del módulo, la diferencia es por decimales

nos constantes
ucción En este caso se deja la producción en

AÑOS
2 3 4
$ 1,791,114 $ 1,791,114 $ 1,791,114
$ -
$ 1,791,114 $ 1,791,114 $ 1,791,114
términos constantes).
AÑOS
2 3 4
$ 1,791,114 $ 1,791,114 $ 1,791,114
$ 73,257 $ 73,257 $ 73,257 En este caso se da un icremento de
$ 1,864,370 $ 1,864,370 $ 1,864,370
incremento en produccion
2 3 4
$ 1,940,623 $ 2,019,994 $ 2,102,612
$ 76,253
$ 79,371
$ 82,618
$ 85,997
ncremento en producción
AÑOS
2 3 4
$ 1,940,623 $ 2,019,994 $ 2,102,612
$ 79,371 $ 82,618 $ 85,997
$ 2,019,994 $ 2,102,612 $ 2,188,609
O PUNTO DE VISTA CONTABLE
nto de producción
AÑOS
2 3 4
25,351,915 26,388,809 27,468,111 Corriente Caja y Bancos

0 0 0 Cuentas por cobrar
25,351,915 26,388,809 27,468,111
0.0 0.0 0.0

0 0 0
25,351,915 26,388,809 27,468,111
996,151 1,036,893 1,079,302
S (términos constantes)
AÑOS
2 3 4
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114

-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114
DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
3,028,000
1,205,000
_
_
4,233,000
52,748,077
56,981,077
DUAL 56,981,077
O DE INGRESOS
3 4 5
749,448,000 749,448,000 749,448,000
DE PRODUCCION (términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
418,590,076 418,590,076 418,590,076 418,590,076

28,851,249 28,851,249 28,851,249 28,851,249
1,014,801 1,014,801 1,014,801 1,014,801
448,456,126 448,456,126 448,456,126 448,456,126
1,278,746 1,278,746 1,278,746 1,278,746

0 0 0 0
$ 33,038,166 $ 33,038,166 $ 33,038,166 $ 33,038,166
34,316,912 34,316,912 34,316,912 34,316,912

482,773,037 482,773,037 482,773,037 482,773,037
STRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
80,181,267 80,181,267 80,181,267
400,000 400,000 400,000
_ _ _
241,000 241,000 241,000
759,400 759,400 759,400
81,581,667 81,581,667 81,581,667
TOS DE VENTAS
AÑOS
3 4 5
1,500,000 1,500,000 1,500,000
960,000 960,000 960,000
2,460,000 2,460,000 2,460,000
CIONALES (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
482,773,037 482,773,037 482,773,037
81,581,667 81,581,667 81,581,667
2,460,000 2,460,000 2,460,000
566,814,705 566,814,705 566,814,705
N FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 -52,748,077

56,981,077
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 4,233,000
NVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AÑOS
1 2 3 4 5
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 -1,791,114

-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 -1,791,114
Términos Constantes)
VALOR
DISPONIBLE SALDOS A FINAL
PARA AMORTIZAR DEL AÑO
este proyecto, el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito ordinario de libre
rsión a 5 años con una tasa anual de 23,87%
TABLA DE AMORTIZACION DE CREDITO
INTERES ABONO CAPITAL VALOR CUOTA SALDO FINAL

8,595,294 4,485,383 13,080,677 31,523,390
7,524,633 5,556,044 13,080,677 25,967,346
6,198,406 6,882,272 13,080,677 19,085,074
4,555,607 8,525,070 13,080,677 10,560,004
2,520,673 10,560,004 13,080,677 0
este proyecto, el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito ordinario de libre
rsión a 5 años con una tasa anual de 23,87%
amortización de capital
ortización de capital
3 4 5
5,496,079 3,880,702 2,062,868
5,705,515 6,639,193 7,725,663
CIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
749,448,000 749,448,000 749,448,000
571,473,530 571,473,530 571,473,530
177,974,470 177,974,470 177,974,470
58,731,575 58,731,575 58,731,575
119,242,895 119,242,895 119,242,895

1,255,801 1,255,801 1,255,801
759,400 759,400 759,400
121,258,096 121,258,096 121,258,096
CTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes) remitase al modulo para verificar calculo de valor
AÑOS
2 3 4 5
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 4,233,000
121,258,096 121,258,096 121,258,096 121,258,096
119,466,982 119,466,982 119,466,982 125,491,096
ON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
_
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 -52,748,077
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 -52,748,077
N FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
749,448,000 749,448,000 749,448,000
571,473,530 571,473,530 571,473,530
177,974,470 177,974,470 177,974,470

5,496,079 3,880,702 2,062,868
172,478,391 174,093,768 175,911,602

56,917,869 57,450,944 58,050,829
115,560,522 116,642,825 117,860,773

1,255,801 1,255,801 1,255,801
759,400 759,400 759,400
117,575,723 118,658,026 119,875,974
ERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 52,748,077
116,604,999 117,575,723 118,658,026 119,875,974
114,813,885 115,784,609 116,866,912 172,624,051
RA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 52,748,077

56,981,077
-4,903,141 -5,705,515 -6,639,193 -7,725,663

-6,694,254 -7,496,628 -8,430,307 102,003,490
NVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
749,448,000 749,448,000 749,448,000
571,473,530 571,473,530 571,473,530
177,974,470 177,974,470 177,974,470

5,705,515 3,880,702 2,062,868
172,268,955 174,093,768 175,911,602

56,848,755 57,450,944 58,050,829
115,420,200 116,642,825 117,860,773

1,255,801 1,255,801 1,255,801
759,400 759,400 759,400
117,435,401 118,658,026 119,875,974

EL INVERSIONISTA (Términos constantes)
AÑOS
2 3 4 5
-6,694,254 -7,496,628 -8,430,307 102,003,490
116,604,999 117,435,401 118,658,026 119,875,974
109,910,744 109,938,773 110,227,719 221,879,464
INVERSIONISTA (Términos constantes)

OPERACIÓN (AÑOS)
2 3 4 5
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 _
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 _
-1,791,114 -1,791,114 -1,791,114 0

-4,903,141 -5,705,515 -6,639,193 -7,725,663
_
52,748,077
56,981,077
-6,694,254 -7,496,628 -8,430,307 102,003,490
749,448,000 749,448,000 749,448,000 749,448,000

749,448,000 749,448,000 749,448,000 749,448,000
482,773,037 482,773,037 482,773,037 482,773,037

81,581,667 81,581,667 81,581,667 81,581,667
2,460,000 2,460,000 2,460,000 2,460,000
566,814,705 566,814,705 566,814,705 566,814,705
182,633,295 182,633,295 182,633,295 182,633,295
6,944,921 5,496,079 3,880,702 2,062,868

175,688,374 177,137,217 178,752,594 180,570,427
-57,977,164 -58,455,281 -58,988,356 -59,588,241
117,711,211 118,681,935 119,764,238 120,982,186
1,255,801 1,255,801 1,255,801 1,255,801
759,400 759,400 759,400 759,400
119,726,412 120,697,136 121,779,439 122,997,387
113,032,158 113,200,508 113,349,132 225,000,877
2,510,000
IA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN 8,224,000
NTAS 1,611,800
ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACI 2,410,000
NTANGIBLES 1,287,000
Chart Title
No. 5
INVERSION EN No. 1
ACTIVOS INVERSION EN
INTANGIBLES OBRAS FISICAS
No. 4 16%
INVERSIÓN EN 8%
MUEBLES,
ENSERES Y
EQUIPOS DE
ADMINISTRACI
ÓN
15%
No. 3
INVERSION DE
HERRAMIENTA
S No. 2
INVERSION EN
MAQUINARIA Y
EQUIPO DE
10% PRODUCCIÓN
51%
O DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los
totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
u cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles de

ción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración como
amiento, sueldos del personal administrativo.
ables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción. Ej.

ales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de producción,
de obra directa (operarios, supervisores de producción)
_____________Costos Fijos___________
recio de Venta-Costo de Variable unitario
s administrativos
80,181,267
400,000
241,000
759,400
81,581,667
800,000 unidades al año
4% sobre capital del trabajo

año 1 costos y gastos neto mes
720,000,000 $ 439,214,933 $ 280,785,067 $ 23,398,756
0 0
o para verificar calculo de valores
tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
$ - $ 85,056,468 $ - $ 85,056,468
$ 84,100 $ 85,056,468 $ 48,774,026 $ 133,830,494
$ 168,200 $ 85,056,468 $ 97,548,052 $ 182,604,520
$ 252,300 $ 85,056,468 $ 146,322,078 $ 231,378,546
$ 265,762 $ 85,056,468 $ 154,129,530 $ 239,185,998
$ 336,400 $ 85,056,468 $ 195,096,105 $ 280,152,573
$ 800,000 $ 85,056,468 $ 463,962,199 $ 549,018,667
𝑃𝐸=𝐶𝑓/(𝑃𝑉−𝐶𝑉𝑈)
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 900

Costo variable 580
costo fijo 85,056,468
Punto de equilibrio 265,762

Punto de equilibrio en ventas 239,185,998
precio de venta $ 900

unidades a producir $ 800,000
Costo fijo $ 85,056,468
Costo variable total $ 463,962,199
Costo variable unitario $ 580
Qo (pto equilibrio) $ 265,762
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario El punto de equilibrio se define c
igualan el valor total de los costos (C
en particular se tendría el punto d
ventas de
Por debajo de 1.218unidades se pr
que los ingresos serían m
Por encima de 1.218 unidades se e

los ingresos son may
El punto de equlibrio es correcto dad

unidades a producir q
EL precio de venta es de $132.000 y
Se cumplen todas las condiciones p

Por encima de 1.218 unidades se e
los ingresos son may
El punto de equlibrio es correcto dad

unidades a producir q
EL precio de venta es de $132.000 y
Se cumplen todas las condiciones p

co
Punto de equilibrio
200000000
$200,000,000
de equilibrio.
INGRESO TOTAL 180000000
$180,000,000
$ -
$ 75,690,000 160000000
$160,000,000
$ 151,380,000
$ 227,070,000 140000000
$140,000,000
$ 239,185,998
$ 302,760,000 120000000
$120,000,000
$ 720,000,000
100000000
$100,000,000
$$
80000000
$80,000,000
60000000
$60,000,000
40000000
$40,000,000
20000000
$20,000,000
0 $-
0 $- 20000
$200 40000
$400 60000
$600 80000
$800
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOT
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas

igualan el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este caso
en particular se tendría el punto de equilibrio en 1.218 unidades y unas
ventas de 160.723.081
Por debajo de 1.218unidades se presentan perdidas para la empresa, dado
que los ingresos serían menores que los costos y gastos
Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que

los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que
los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

correcto
to de equilibrio
60000
$600 80000
$800 100000
$1,000 120000
$1,200 140000
$1,400
Cantidades
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 45,583,622
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 45,583,622
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 2,410,000
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 8,224,000
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 10,634,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 2,510,000
Gastos Preoperativos 1,287,000
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 3,797,000
TOTAL ACTIVOS $ 60,014,622
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 36,008,773
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 36,008,773
PATRIMONIO
Capital 24,005,849
TOTAL PATRIMONIO 24,005,849
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 60,014,622
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 720,000,000
Costos de Producción $ 464,977,000
Utilidad Bruta en Ventas $ 255,023,000
Gastos de Administración $ 81,581,667
Gastos de Ventas $ 2,460,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 84,041,667
UTILIDAD OPERACIONAL $ 170,981,333
Gastos Financieros 8,257,560
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 162,723,773
Provisión para impuestos 53,698,845
UTILIDAD NETA $ 109,024,928
ANALISIS
VERTICAL
76.0%
INDICAD
Razon
LIQUIDEZ
circulante
Rotación del
activo
circulante
Rotación del
activo fijo
17.7% Rotación del
ACTIVIDAD
activo total
Razón de la
deuda
Razón de
endeudamien
to
6.3% Margen de
utilidad bruta
Margen de
100.0% ENDEUDA-
venta de
MIENTO
explotación
Margen neto
de utilidad
Rendimiento
sobre la
inversión
Rendimiento de
RENTA- explotación
sobre la
BILIDAD
RENTA-
BILIDAD inversión
total
Renta sobre
capital
100.0%
64.6%
35.4%
11.7%
23.7%
1.1%
22.6%
7.5%
15.1%
INDICADORES FINANCIEROS
ACTIVO CORRIENTE $ 45,583,622
PASIVO CORRIENTE N/A
ventas netas totales $ 720,000,000 15.8
act. circ. $ 45,583,622
act.fijo neto $ 10,634,000
act. total $ 60,014,622
pas. total $ 36,008,773 0.6
act. total $ 60,014,622
pasivo total $ 36,008,773 150.0%
capital total $ 24,005,849
utilidad bruta $ 255,023,000 35.4%
ventas netas $ 720,000,000
utilidad de operación $ 170,981,333 23.7%
utilidad neta $ 109,024,928 15.1%
utilidad de operación $ 170,981,333 284.9%
act. total $ 60,014,622
utilidad neta $ 109,024,928 181.7%
act. total $ 60,014,622
utilidad neta $ 109,024,928 454.2%
capital total $ 24,005,849
La empresa cuenta con suficiente liquidez ya
que no cuenta con obligaciones a corto plazo
El activo corriente es transformado en ventas
16 veces
Grado de efectividad del activo fijo para
generar ventas
Eficiencia en el uso de recursos totales para
generar ventas
Proporción del act. financiado mediante
deudas
En caso de liquidacion de la sociedad las
obligaciones superan un 150% el valor del
capital de los socios
Por cada 100 pesos que se vende la utilidad
bruta es de 35 pesos
Es el porcentaje de utilidad obtenido de las
operaciones normales de la empresa
El rendimiento final derivado de las ventas
con respecto a la utilidad es del 31,3%
La capacidad básica de generación de
utilidades de los activos es del 284,9%
La eficiencia y la eficacia en el uso de los
recursos es del 181,7%
La eficiencia y la eficacia en el uso de los
recursos es del 181,7%
El rendimiento final de los socios sobre la
inversion realizada es del 454,2%
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
f 0.0409
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,00409)+(0,15*0,0409) 0.197035 19.7035%
VALOR PRESENTE NETO VPN

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constan
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2 3
Flujo neto de inversión $ -60,014,622 $ -1,791,114 $ -1,791,114 $ -1,791,114
Flujo neto de
opéración $ - $ 111,040,129 $ 116,604,999 $ 117,575,723
Flujo financiero neto

del proyecto sin
financiamiento $ -60,014,622 $ 109,249,016 $ 114,813,885 $ 115,784,609
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero
AÑO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 91,266,350 $ 80,127,338 $ 66,938,175 $ 55,919,981
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -60,014,622
Valor Presente
60.014.622/(1+0,197035)^0 $ 60,014,622 Egresos
Valor Presente Valor Presente

VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 364,489,023 MENOS $ 60,014,622
VPN $ 304,474,401
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ 304,474,401
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Se recomienda ver el vídeo https://www.youtube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
https://www.youtube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -60,014,622
Flujo año 1 $ 109,249,016 VPN $ 306,040,272
Flujo año 2 $ 114,813,885
Flujo año 3 $ 115,784,609
Flujo año 4 $ 116,866,912
Flujo año 5 $ 172,624,051
n (años) 5
i (TIO) 19.7035%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
Cuadro 52. Datos para cálculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Flujo Financiero Neto

Sin Financiamiento $ 109,249,016 $ 114,813,885 $ 115,784,609 $ 116,866,912
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 109,249,016 $ 114,813,885 $ 115,784,609 $ 116,866,912
i= 186% 2.86
n= # de años
potencia 2.86 8.18 23.39 66.91
$ 38,198,956 $ 14,036,614 $ 4,949,402 $ 1,746,737
Valor presente egresos -$ 60,014,622

$ 59,833,843.06
VPN -$ 180,779
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 109,249,016 $ 114,813,885 $ 115,784,609 $ 116,866,912
i= 185% 2.85
n= # de años
potencia 2.85 8.12 23.149125 65.97500625
$ 38,332,988 $ 14,135,289 $ 5,001,684 $ 1,771,382
Valor presente egresos -$ 60,014,622

$ 60,159,415.14
VPN $ 144,793
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolación
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
186% -$ 180,779 100% 1.00 185.00
185% $ 144,793 0% 0.00 185.00
1% $ 35,986 100% 1.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
Inversión -$ 60,014,622
Flujo Año 1 $ 109,249,016
Flujo Año 2 $ 114,813,885 TIR 1.85 185.443%
Flujo Año 3 $ 115,784,609
Flujo Año 4 $ 116,866,912
Flujo Año 5 $ 172,624,051
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Cuadro 55. Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 36,008,773 23.87% 15.99% 0.6000
Aporte Inversionista 24,005,849 19.7035% 19.70% 0.4000
Total 60,014,622 1.0000
Costo Después de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crédito
t= Tasa de Tributación
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.159929
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflación
1+ir = (1+0,1748)/(1+0,0409)
1+ir = 1,1748/1,0409= 1.12861
ir= 0.12861
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 60,014,622
Cuadro 57.Cálculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 109,249,016 114,813,885 115,784,609 116,866,912
i= 12.8611% 112.8611%
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.12861120184456 1.27376324492902 1.43758346672476 1.6224728041321
96,799,514 90,137,540 80,541,139 72,030,121
VPN Egresos $ -60,014,622

433,779,618
VPN $ 373,764,996 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 109,249,016 VPN $ 373,764,996
Flujo año 2 $ 114,813,885
Flujo año 3 $ 115,784,609
Flujo año 4 $ 116,866,912
Flujo año 5 $ 172,624,051
n (años) 5
i (TIO) 12.8611%
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 36,008,773 23.87% 15.99% 0.6000
Aporte Inversionista 24,005,849 19.7035% 19.70% 0.4000
Total 60,014,622 1.0000
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 109,249,016 $ 114,813,885 $ 115,784,609 $ 116,866,912
i= 186% 2.86
n= # de años
potencia 2.86 8.180 23.393656 66.90585616
$ 38,198,956 $ 14,036,614 $ 4,949,402 $ 1,746,737
Valor presente egresos -$ 60,014,622 leydi:

En las TIR con financiamineto tenemos que el valor neg
$ 59,833,843.06 cercano a cero esta en el 186%
VPN -$ 180,779
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 109,249,016 $ 114,813,885 $ 115,784,609 $ 116,866,912
i= 185% 2.85
n= # de años
potencia 2.85 8.1225 23.149125 65.97500625
$ 38,332,988 $ 14,135,289 $ 5,001,684 $ 1,771,382
LEYDI:
Valor positivo cercano a cero con el 185% En la TIR con
Valor presente egresos -$ 21,123,832 financiamiento
$ 60,159,415.14
VPN $ 39,035,583
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL
DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
186% $ 180,779 100% 1.00 71.00
185% $ 39,035,583 0% 0.00 69.00
1% -$ 39,216,362 100% 1.00
Inversión -$ 60,014,622
Flujo Año 1 $ 109,249,016
Flujo Año 2 $ 114,813,885 TIR 1.85 185.443%
Flujo Año 3 $ 115,784,609
Flujo Año 4 $ 116,866,912
Flujo Año 5 $ 172,624,051
VPN Con Financiamiento Inversionista

AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 105,035,410 109,910,744 109,938,773 110,227,719
i= 12.8611% 1.12861120184456
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.12861120184456 1.27376324492902 1.43758346672476 1.6224728041321
93,066,071 86,288,205 76,474,706 67,938,100
VPN Egresos $ -60,014,622

444,937,143
VPN $ 384,922,520 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 105,035,410 VPN $ 384,922,520
Flujo año 2 $ 109,910,744
Flujo año 3 $ 109,938,773
Flujo año 4 $ 110,227,719
Flujo año 5 $ 221,879,464
n (años) 5
i (TIO) 12.8611%
Comparación de los Resultados Obtenidos en Cada Situación

Situación sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ 304,474,401
VPN para el inversionista $ 304,474,401
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
Situación con Financiamiento viable
VPN para el proyecto $ 373,764,996
VPN para el inversionista $ 384,922,520
TIR 69.00 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable
Cálculo de la TIR para el Inversionista

Inversión -$ 60,014,622
Flujo Año 1 $ 105,035,410
Flujo Año 2 $ 109,910,744 TIR 1.79 178.842%
Flujo Año 3 $ 109,938,773
Flujo Año 4 $ 110,227,719
Flujo Año 5 $ 221,879,464
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior 1.551850564939
Ademas las inversiones son muy bajas -$ 60,014,622
E PROYECTO
NETO VPN
ENTO (Términos constantes)
4 5
$ -1,791,114 $ 52,748,077
$ 118,658,026 $ 119,875,974
$ 116,866,912 $ 172,624,051
urridos a partir de cero
Valor Presente
5 Ingresos
$ 70,237,179 $ 364,489,023
L
R-
$ 172,624,051
5
$ 172,624,051
191.35
$ 902,134 $ 59,833,843
5
$ 172,624,051
188.03
$ 918,073 $ 60,159,415
L
nto
Ponderación
0.096
0.079
17.48%
17.48%
5
172,624,051
1.8311409814316
94,271,305 433,779,618
L
Ponderación
0.096
0.079
17.48%
17.48%
5
$ 172,624,051
191.3507486176
$ 902,134 $ 59,833,843
to tenemos que el valor negativo

86%
5
$ 172,624,051
188.0287678125
$ 918,073 $ 60,159,415
con el 185% En la TIR con

L
5
221,879,464
1.8311409814316
121,170,061 444,937,143
L
%) el proyecto es viable
veces al costo variable unitario

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AÑO 1 2 3 4
VALOR 116,572,694 121,258,096 121,258,096 121,258,096
VALOR PRESENTE 109,509,342 107,008,780 100,524,922 94,433,934
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AÑO 0 1 2 3 4
VALOR 60,014,622 1,791,114 1,791,114 1,791,114 1,791,114
VALOR PRESENTE 60,014,622 1,682,587 1,580,636 1,484,862 1,394,892
RBC 7.931859144805 Interpretación: Es mayor a uno, es viable el proyecto

5 TOTAL
121,258,096
88,712,009 500,188,987 i= 0.0645
5 TOTAL
-4,233,000
-3,096,848 63,060,750
iable el proyecto
A
PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EM

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro
EVALUACIÓN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Máxima VPN, TIR, B/C (individual)
Asignar recursos para obtener máximo rendimien

inversión (Activos, Pasivos, Patrimonio
TASAS QUE INTERVIENEN

En el proyecto con financiamiento intervienen diferente
ponderado, que es l
El costo del aporte del inversionista se ha tomado su
La ponderación se obtiene del producto entre el cost

mín
Cuando se trabaja con
Para el proyecto con financiam
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hac

con financiamiento (ver cuadro a continuación):
Tasa mínima de rendimiento
Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene
proyecto, aplicarl
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimis

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5
El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variable

cantidades demandadas y disminución o incrementos en
ventas o incrementos en los costos de insumo.
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1
1. Demanda del producto

2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminución o incremento va de acuer
Elementos que intervienen en el Análisis de
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y co

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Ta

5. Interpretación de los resultados (Comparar con
El análisis de sensib
En proyectos de tamaño pequeño no es aco

A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de s
Simulamos en el Análisis de
El análisis de sensibilidad consiste en identi

estab
Pregunta a
INVERSIÓN RE
El proyecto
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resum
En el módulo de Luz Marina Dávila (2009, pp. 112-116) , que

Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario
Año
1 800,000 900
2 800,000 958
3 800,000 1,020
4 800,000 1,086
5 800,000 1,156
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Constantes
Producto
Año
1 728,000 900
2 728,000 958
3 728,000 1,020
4 728,000 1,086
5 728,000 1,156
Observar que al aumentar o disminuir el número de unid

operaciones porque los ingresos aumentan o disminuyen
aumentar las unidades hasta la capacidad instalada; de lo
modificándose el flujo de inversiones.
Cuadro 61. Flujo Neto Operacio

CONCEPTO
1
105,035,410
Total costos operacionales
Utilidad operacional 550,164,590
Menos impuestos 181,554,315

Más depreciación 1,255,801
Más Amortización de 759,400
Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf 370,625,476
CONCEPTO
0
-60,014,622
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 60,014,622
CALC
Inversión - 60,014,622
Flujo Año 1 368,834,363
Flujo Año 2 391,791,010

Flujo Año 3 391,678,215
Flujo Año 4 391,578,637
Flujo Año 5 322,796,081
TIO 0.224175
CALC
Flujo Año 1 368,834,363
Flujo Año 2 391,791,010
Flujo Año 3 391,678,215
Flujo Año 4 391,578,637
Flujo Año 5 322,796,081
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PROD

Términos Constantes
Producto
Año
1 872,000 900
2 872,000 958
3 872,000 1,020
4 872,000 1,086
5 872,000 1,156
Flujo Neto Operaciones si

CONCEPTO
1
Total costos operacionales 114,488,597
Utilidad operacional 670,311,403
Menos impuestos 221,202,763

Más
Más depreciación
Amortización de 1,255,801
Diferidos 759,400
Flujo Neto de Operaciones sf 451,123,841
CONCEPTO
0
-60,014,622
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 60,014,622
CA
Flujo Año 1 449,332,727
Flujo Año 2 478,300,235
Flujo Año 3 478,300,235
Flujo Año 4 478,300,235
Flujo Año 5 484,324,348
CA
Flujo Año 1 449,332,727
Flujo Año 2 478,300,235
Flujo Año 3 478,300,235
Flujo Año 4 478,300,235
Flujo Año 5 484,324,348
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
ALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proy

VADA EVAL
certidumbre Maximizar Bie

ades Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de
(individual)
Cumplimiento de los
mo rendimiento sobre la
s, Patrimonio)
enen diferentes fuentes como inversionistas e instituciones financieras
erado, que es la tasa mínima de oportunidad que acepta el proyecto con
ha tomado su tasa de oportunidad en términos corriente y es la misma

gastos financieros.
o entre el costo después de impuestos y la participación de la fuente. E

mínima de rendimiento para el proyecto con financiamiento
se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume una
o con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo que conlle
100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene el siguiente

ación):
17.48%
ecto, conviene realizar el análisis de sensibilidad, que consiste en iden
oyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos producidos en el
rios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

a (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
en las variables que tengan mayor incertidumbre y menos control por

ncrementos en el nivel de financiamiento. También se realiza el anális
umo.
do de Porter (1986): 1) Compradores, 2) Proveedores, 3) Sustitutos,

nto va de acuerdo con el nivel de incertidumbre, entre mayor sea ésta m
en el intervalo de 5% a 20%
Análisis de Sensibilidad
proyecto y con mayor grado de incertidumbre

caciones
PN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo flujo fin

omparar con resultados de evaluación inicial u original)
isis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias
eño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distin

interpretación)
n análisis de sensibilidad para un proyecto de ventas de product
es "cantidades vendidas".
el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del
ste en identificar las variables que tienen mayor incidenc

establecer los efectos producidos en el VPN y laT
Pregunta a resolver en cada situación de modificación p
RSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA O

El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores fin
cuadro resumen, como el siguiente:
112-116) , que hace parte de las referencias del curso, se tiene el siguiente
POR VENTA DE PRODUCTOS
tes
Valor
TIO
720,000,000 Inflación
766,440,000
815,875,380
868,499,342
924,517,550
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIV
POR VENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
655,200,000
697,460,400
742,446,596
790,334,401
841,310,970
número de unidades de producción o venta o el precio de venta, automá

n o disminuyen proporcionalmente al valor aumentado o disminuido. M
instalada; de lo contrario, tendriamos que aumentar también las inversio
eto Operaciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
697,460,400 697,460,400
113,032,158 113,200,508
584,428,242 584,259,892
192,861,320 192,805,764
391,566,922 391,454,128
1,255,801 1,255,801
759,400 759,400
393,582,123 393,469,329
Cuadro 62. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
-1,791,114 -1,791,114
370,625,476 393,582,123
368,834,363 391,791,010
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9
VPN $ 1,007,986,071
CALCULO DE LA TIR CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN
TIR 6.20
Es mayor a laTIO 22,4% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIV
ENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
784,800,000
835,419,600
889,304,164
946,664,283
1,007,724,129
peraciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
835,419,600 835,419,600
121,873,111 121,873,111
713,546,489 713,546,489
235,470,341 235,470,341
478,076,147 478,076,147
1,255,801 1,255,801
759,400 759,400
480,091,348 480,091,348
Cuadro 63. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
-1,791,114 -1,791,114
451,123,841 480,091,348
449,332,727 478,300,235
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
VPN $ 2,308,543,158
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
TIR 7.54
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable

SIBILIDAD
mpo
evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad

R Social (Tasa de Descuento)
umplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

ituciones financieras, lo cual implica calcular el costo de capital prome
cepta el proyecto con financiamiento.
rriente y es la misma después de impuestos ya que legalmente no causa

.
ación de la fuente. El total del costo ponderado se constituye en la tasa

o con financiamiento
miento se asume una tasa de interés real.
riente, lo que conlleva a realizar la equivalencia
se tiene el siguiente ejemplo para calcular la tasa mínima de rendimie

que consiste en identificar las variables que tienen mayor incidencia en
tos producidos en el VPN y la TIR
Mercado)
y menos control por la empresa, como son la disminución en las

n se realiza el análisis de sensibilidad en la disminución en el precio d
dores, 3) Sustitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales

ntre mayor sea ésta mayor será el porcentaje. Las variaciones suelen es
a 20%
el nuevo flujo financiero neto

u original)
ariable o en varias al mismo tiempo.
multáneas en distintas variables (el análisis individual facilita

ventas de productos textiles donde la variable de mayor inciden
das".
de disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)
n mayor incidencia en el proyecto, aplicarles variaciones

en el VPN y laTIR
e modificación planteada:
ENERA LA OPERACIÓN ?
indicadores financieros?
, se tiene el siguiente ejemplo:

0.224175
0.06450
O PESIMISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales 800,000

Modificación porcentual -9%
Unidades modificadas 728,000
cio de venta, automáticamente se modifica el flujo de
ado o disminuido. Mirar también, que solo podemos
r también las inversiones en la planta de producción,
4 5
697,460,400 697,460,400
113,349,132 225,000,877
584,111,268 472,459,523
192,756,718 155,911,642
391,354,549 316,547,880
1,255,801 1,255,801
759,400 759,400
393,369,750 318,563,081
n Financiamiento.
AÑO
3 4
-1,791,114 -1,791,114
393,469,329 393,369,750
391,678,215 391,578,637
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantidades vendidas en 9% es viable
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
619.814%
es viable
O OPTIMISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales 800,000

Modificación porcentual 9%
Unidades modificadas 872,000
4 5
835,419,600 835,419,600
121,873,111 121,873,111
713,546,489 713,546,489
235,470,341 235,470,341
478,076,147 478,076,147
1,255,801 1,255,801
759,400 759,400
480,091,348 480,091,348
n Financiamiento.
AÑO
3 4
-1,791,114 -1,791,114
480,091,348 480,091,348
478,300,235 478,300,235
IMISTA AUMENTO 9%
Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en 9% si es viable

IMISTA AUMENTO 9%
754.339%
i es viable
d
esarrollo
el costo de capital promedio
que legalmente no causa
do se constituye en la tasa
cia
tasa mínima de rendimiento

enen mayor incidencia en el
disminución en las
sminución en el precio de
vales potenciales
Las variaciones suelen estar
s individual facilita
iable de mayor incidencia
59)
plicarles variaciones y
-5% y -5% - 12,037,850

Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos op

Tasa impositiva 0.33
5
4,233,000
318,563,081
322,796,081
s vendidas en 9% es viable
Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos op
Tasa impositiva 0.33
5
4,233,000
480,091,348
484,324,348
vendidas en 9% si es viable
1.60%
nista, total costos operacionales
nista, total costos operacionales
Para la empresa en estudio sobre elaboración de 800.000 ladrillos anuales con un precio de venta de
$900 pesos cada ladrillo, Se esperan los siguientes resultados, ventas de $720.000.000 millones de pesos
con un costo de producción de $464.977.000, se obtiene una utilidad antes de impuestos de
$162.723.773 millones de pesos, donde finalmente se espera una utilidad neta anual de $109.024.928 se
tiene una TIR en financiamiento en términos constantes y una VPN positiva para el proyecto con y sin
financiamiento. Se obtiene un RBC relación costo beneficio mayor a uno lo que hace que el proyecto sea
viable, Finalmente con el análisis de sensibilidad se realiza una prueba del 9% y -9% lo cual aun es viable
el proyecto ya que el VPN es viable tanto para la situación optimista y pesimista. Por lo que finalmente se
concluye que el proyecto es viable

Evaluacion Financiera Y Analisis de Sensibilidad GP 36

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Evaluacion Financiera Y Analisis de Sensibilidad GP 36

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UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS

Unidad 2: Fase 3 - Evaluación Económica y Análisis de Sensibilidad

LEIDY MARCELA OROZCO - Cod: 1.024.526.520

UNIDADES A PRODUCIR 800,000

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

Maquinaria trituradora PET 1 700,000

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO

No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)

No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)

SERVICIO MEDIDA CANTIDAD

No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PR

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

Maquinaria trituradora PET 10 700,000

No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADM

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

Escritorio Tipo gerencia 10 300,000

No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

Gastos preoperativos 5 1,287,000

Amortización en cifras físicas 5 2,510,000

No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS

Materiales indirectos $ 1,228,500

TOTAL $ 85,056,468 $ 463,962,199

PRECIO DE VENTA $ 900

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

Linea A $ 77,859 0.4

No 19 Comprobación del punto de equilibrio

No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

Gastos de producción $ 464,977,000

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

Capital de trabajo $ 45,583,622

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

Sin incremento en producción

TOTAL INVERSION $ 45,583,622 $ 1,791,114

No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).

Con incremento en producción

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

Incremento de producción anual $ 73,257

No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

Pasivos 0.0 0.0

Incremento de capital de trabajo 23,398,756 957,009

programa de inversión terminos constantes

Capital de trabajo $ 45,583,622

TOTAL VALOR RESIDUAL

No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constante