Buena Noche.

Solución Caso Práctico | Cuestiones:

El Apalancamiento Financiero
Veamos qué ocurre con el beneficio por acción y con la rentabilidad de los
activos en dos situaciones diferentes. Para ello, tenemos los siguientes datos:

OPCIÓN 1 OPCIÓN 2

Fondos propios 18.000 24.000

Deuda 1.000 5.000

Total Pasivo 19.000 29.000

BAIT 2.500 3.600

Intereses (20%)
Impuestos (0%) 0 0
Beneficio neto
ACTIVOS
2.000 2.000
RENTABILIDAD
ACTIVOS

1. Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios

netos respectivos. ¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción?
2. Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones.
3. Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo
estudiado, endeudarse produce una menor rentabilidad por acción.
4. Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta:

OPCIÓN 3
Fondos propios 20.000
Deuda 2.500
Total Pasivo 22.500
BAIT
Intereses (20%)
Impuestos (0%) 0
 Beneficio neto
ACTIVOS 2.000
RENTABILIDAD 1,5
ACTIVOS

a. Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

b. Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción.
c. Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad.

Solución

1. Formula: D * % de Intereses = I

OPCION 1: 1000 * 20% = 1000 * 0.2 = 200

OPCION 2: 5000 * 0% = 5000 * 0.2 = 1000

2. Formula: BAIT / A = ROA

OPCION 1: 2500 / 2000 = 1,25%

OPCION 2: 3600 / 2000 = 1,80%

3. Formula: BN / E = ROE

OPCION 1: 2300 / 18000 = 1,13

OPCION 2: 2600 / 24000 = 0,11

Verdadero, si me endeudo se produce menor rentabilidad por acción; la

retribución es mínima y poco llamativa.

4. OPCION 3: Cuestiones.

a. Tenemos un ROA (BAIT / A = ROA) de un 1,5 donde podemos

despejar:

Formula: Activos * ROA = BAIT

2000 * 1,5 = 3000

Tras lo anterior quiere decir que el BAIT está conformado por 3000
y para confirmar:

Formula: BAIT / Activos = ROA

3000 / 2000 = 1.5%
 Lo que quiere decir que el valor del BAIT está compuesto 3000.

b. Formula: BAIT – Intereses = BAT (BAIT – (D x i) = BAT)

3000– 500 = 2500

Lo que quiere decir que el valor del BAT está compuesto 2500

c. Según lo expuesto en los tres casos la opción 3 maneja es la que

mejor rentabilidad en activos ofrece.

Feliz Noche.

Buena Noche.
Aporte general sobre conceptos de rentabilidad | Link:
https://revistadigital.inesem.es/gestion-integrada/diferencia-y-calculo-ebitda-bai-
baii/
“Son muchos los índices, además del EBITDA, que se utilizan para analizar los
aspectos de rentabilidad no solo en proyectos concretos sino a nivel global de
la empresa, algunos de los más importantes son el Margen bruto MB, el
EBITDA, el BA , el BAII o BAT y el RN; es por ello que es importante
conocerlos y sobre todo saber interpretarlos.
(…)”
Feliz noche.