El riesgo de la cartera se mide mediante la varianza del retorno esperado de la cartera,

para ello la covarianza debe darnos un valor negativo, lo que indicaría que ambos

activos se mueven en sentido contrario, un factor que puede ayudarnos es elegir

empresas que se encuentren en diferentes industrias es decir si tenemos una empresa

hotelera y este sector sufre alguna caída no afectaría a la otra empresa que pertenece al

sector farmacéutico, también el coeficiente de correlación nos ayuda a medir la relación

entre cada una de nuestras empresas.

Las carteras óptimas según markowitz son las que bajo un rendimiento dado intentamos

minimizar o maximizar el rendimiento bajo un riesgo dado es decir si disponemos de

distintos rendimiento y riesgo se puede elegir la combinación más eficiente, esto se

puede lograr esto es importante colocar las restricciones paramétricas correctas , de esta

manera al combinar dichas funciones se logra obtener la frontera eficiente , es

importante recalcar que un inversor al cual no le gusto el riesgo puede escoger la

cartera menos riesgosa pero que se encuentre en esta frontera o viceversa. Por lo tanto

se puede deducir que cualquier cartera que aparezca fuera e le frontera sería considerada

ineficiente.

Algo que no debemos olvidar es que existen diversos perfiles de inversionistas, como el

adverso al riesgo el cual ante cualquiera alternativa siempre elegirá el de menor riesgo,

el propenso al riesgo el cual ante cualquier alternativa preferirá aumentar un poco el

riesgo y así obtener más rentabilidad y por último el neutral al riesgo el cual no le

importa el riesgo siempre y cuando obtenga más rentabilidad, para cada inversor habrá

unas carteras optimas y otras no.

Unos de los problemas de este modelo es que algunos inversionistas no son raciones

como indica markowitz, el modelo no toma el perfil del inversionistas, la varianza no

podría abarcar todo el riesgo si los rendimientos no se distribuyen de forma correcta,

trata a los títulos como si fueran perfectamente divididos cuando en la vida real una

acción tienen un valor especifico y no se puede dividir además de ello no tienen en

cuenta los costos o impuestos de transacción.

Otros modelos de selección de carteras seria el sharpe que nos sirve para medir la

rentabilidad/ riesgo de una cartera es decir nos indica cuanto compensa al inversor

asumir un determinado riesgo, el CAPM nos permite calcular la proporción de

rentabilidad/riesgo pero en relación al mercado, estos dos nos pueden ayudar para

complementar la información ya obtenida y así poder tomar la decisión correcta para la

conformación de nuestra cartera.

CONCLUSION

Este modelo teóricamente busca la optimización de la cartera y tomar la decisión de

conformar una cartera eficiente según el perfil del inversor pero sin embargo los

cálculos basados en datos históricos no pueden garantizar que el comportamiento del

mercado se mueva de la misma manera, además de ello no toma en consideración varios

aspectos de la vida real como los costos de impuestos o costos de transacción.