CARRERA PROFESIONAL: CONTABILIDAD

MODULO TÉCNICO PROFESIONAL No. 3 – ANÁLISIS FINANCIER

UNIDAD DIDÁCTICA No. 2 –ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los ratios de Actividad

Los ratios de Actividad, rotación o de gestión son razones que comúnmente se

reconocen como razones de eficiencia o de cambio. Estas miden, según diversos

autores, con qué tanta eficiencia la empresa utiliza sus activos, estando

directamente relacionados con el análisis de liquidez.

Los ratios de actividad, son un tipo de indicador económico o financiero que mide la

rotación de distintos elementos del activo. Dependiendo del cálculo y que se quiera

saber, estos se pueden medir en veces que rota un activo o en días del año.

Los ratios de actividad son de uso común en el análisis fundamental y son muy útiles

para comparar empresas pertenecientes al mismo sector. Para su cálculo se utilizan

magnitudes del Estado de Situación Financiera y del Estado de Resultados. Al

establecer estas relaciones, los ratios de actividad nos permiten saber lo eficiente que

es una empresa en la gestión de sus activos a lo largo de su ciclo de explotación.

DOCENTE: CPC MARIA ELENA MARCOS SÁNCHEZ2020-II
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RATIOS DE ACTIVIDAD MÁS UTILIZADOS

Dado que los ratios de actividad tienen sentido en el contexto de comparar la empresa
con las otras empresas del sector, lo deseable es que el resultado de estos, sea similar
a la media del sector. Entre los ratios de actividad más utilizados en el análisis
fundamental de empresas encontramos los siguientes:

1. Rotación de cuentas por cobrar (o de cartera)

Es un ratio que mide el número de veces que han sido renovadas las cuentas por
cobrar, es decir, el número de veces que la empresa otorgó créditos a sus clientes
durante el ejercicio.
Se determina dividiendo las ventas netas al crédito entre el promedio de cuentas por
cobrar netas.

RCC = VNC / PCC(N) = (número de veces)

PCC(N) = CC(Ni) + CC(Nf) / 2

Donde:

VNC : Ventas Netas al Crédito

CCN : Cuentas por Cobrar Netas

PCC(N) : Promedio de Cuentas por Cobrar

CC(Ni) : Cuentas por Cobrar Netas al inicio del año

CC(Nf) : Cuentas por Cobrar Netas al final del año

Es importante tener las hojas de trabajo, para ver ¿Cuánto fue de ventas al crédito?;
porque en el estado de resultados sólo se hace referencia a las ventas netas.

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También tener en cuenta que algunos autores cuantifican éste numerador, utilizando
las cuentas por cobrar netas al final del año y no el promedio, debido a que sostienen
que el segundo es mejor para períodos más cortos (mensual, trimestral, etc.).

EJEMPLO:

La empresa aplica el ratio de cuentas por cobrar, para lo cual cuenta con la siguiente
información:

VNC : Ventas Netas al Crédito 1 000 000

CCN : Cuentas por Cobrar Netas

PCC(N) : Promedio de Cuentas por Cobrar Netas

CC(Ni) : Cuentas por Cobrar Netas al inicio del año 100 000

CC(Nf) : Cuentas por Cobrar Netas al final del año 80 000

Desarrollo:

RCC = VNC / PCC(N) = (número de veces)

= 1 000 000 / 90 000

= 11 veces

PCC(N) = CC(Ni) + CC(Nf) / 2

= 100 000 + 80 000 / 2 = 90 000

El resultado nos indica que las cuentas por cobrar rotan 11 veces en el período de
análisis.

En términos generales se estipula que una rotación de 6 a 12 veces es una cifra

adecuada para esta relación (aunque depende del giro del negocio), ya que un
coeficiente por encima del intervalo significaría que la empresa estaría perdiendo
clientes potenciales al no otorgarles ventas al crédito; y uno muy bajo indicaría que se
está vendiendo mucho al crédito, lo cual conllevaría a que la empresa enfrente la
incapacidad de pago de sus clientes. Por eso es importante que la empresa
implemente política que conlleven a un equilibrio entre las ventas y el crédito a otorgar.

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2. Período Promedio de Cuentas por Cobrar (PPCC)

Este ratio es muy útil dado que nos permite saber cuántos días tarda la empresa en
cobrar a sus clientes. En base a ese número de días, también nos permite evaluar la
política de la empresa en la concesión de crédito a sus clientes y el poder de
negociación que tiene la empresa para imponer sus condiciones.

PPCC = 365 / RCC = (número de DÍAS)

EJEMPLO:

Siguiendo el ejemplo anterior

PPCC = 365/11 = 33 DÍAS

Donde:

PPCC : Período Promedio de Cuentas por Cobrar

Esto quiere decir que la empresa demora 33 días en cobrar las cuentas a sus
clientes, el cuál es un período aceptable.

En promedio se considera que dichas cuentas deben cobrarse entre 30 y 60 días;

sin embargo, ello depende de la política de la empresa, debido a que, si su
estrategia es otorgar créditos hasta 40 días, entonces, el ratio hallado indica que los
clientes no disponen de liquidez para cancelar los pagos y el departamento de
cobranzas es ineficiente en su labor.

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3. Rotación de Inventarios o Existencias (RI)

Relación que mide la eficiencia de la gerencia en la administración del inventario a
través de la velocidad media en que estos entran y salen del negocio y se convierten
en efectivo.
Para hallarlo dividimos el costo de ventas entre el promedio de inventarios

RI = CV / PI(N) = (número de veces)

PI(N) = I(Ni) + I(Nf) / 2

EJEMPLO:
DONDE,
CV : Costo de Ventas 800 000

PI(N) : Promedio de Inventarios ¿?

I(Ni) : Inventario al inicio del año 70 000

I(Nf) : Inventario al final del año 55 000

RI = CV / PI(N) = (número de veces)

= 800 000 / 62 500
= 12.80 VECES

PI(N) = I(Ni) + I(Nf) / 2

= 70 000 + 55 000 / 2

= 62 500

El resultado obtenido significa que la empresa vende sus inventarios (rotan)

12.80 veces en el año. Generalmente se busca que la relación sea la mayor
posible, ya que una mayor rotación muestra que la empresa está vendiendo
rápidamente sus inventarios y, por ende, recupera en menor tiempo el capital

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invertido y el rendimiento que espera por cada producto. Sin embargo, el nivel
de inventarios debe ser tal que cubra el nivel de ventas y no genere gastos
adicionales.

4. Período Promedio de Inmovilización (PPI)

Ratio que se deriva de la relación anterior y evalúa el número de días en que la
empresa demora en vender sus existencias.
Se calcula dividiendo el número de días al año entre la rotación de las existencias.

PPI = 365 / RI = (número de días)

EJEMPLO:

Siguiendo el ejemplo anterior

PPI = 365 / RI = (número de días)

= 365 / 12.80
= 28.52 o 29 días

La empresa demora 29 días en vender los inventarios a sus clientes, es decir,

salen al mercado cada 29 días. En éste sentido, conviene a la empresa que la
rotación sea mayor para que sus inventarios se vendan más rápido y recupere
el retorno estimado por cada producto.

5. Rotación de cuentas por pagar

Es un ratio que cuantifica el número de veces en que la empresa realiza los pagos a
sus proveedores en el ejercicio, es decir, es la velocidad en que la empresa tarda en
pagar sus cuentas a los proveedores.
Se determina dividiendo las compras a proveedores entre el promedio de cuentas
por pagar.

RCP = CPR / PCP(N) = (número de veces)

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PCC(N) = CP(Ni) + CP(Nf) / 2

EJEMPLO:

CPR : Compras a Proveedores 650 000

CPP : Cuentas por pagar a proveedores 380 000

PCP(N) : Promedio de Cuentas por Pagar

CP(Ni) : Cuentas por Pagar Netas al inicio del año 150 000

CP(Nf) : Cuentas por Pagar Netas al final del año 290 000

RCP = CPR / PCP(N) = (número de veces)

= 650 000 / 220 000

= 2.95 o 3 veces

PCC(N) = CP(Ni) + CP(Nf) / 2

= 150 000 + 290 000 / 2

= 220 000

Esto significa que las cuentas por pagar se convierten en efectivo 3

(redondeando) veces al año, o que la empresa paga a sus proveedores 3 veces
en el ejercicio.

A diferencia de las anteriores rotaciones, la administración prefiere que éste

índice sea el menor posible, ya que revelaría que los desembolsos realizados a
los proveedores son pocos y que están administrando eficientemente los plazos
de financiamiento.

6. Período Promedio de Pago a Proveedores (PPP)

Es un indicador que mide el número de días que la empresa tarda en pagar las
cuentas a sus proveedores.

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Se calcula dividiendo el número de días al año entre el índice de rotación de pago

a proveedores.

PPP = 365 / RCP = (número de días)

EJEMPLO:

Siguiendo el ejemplo anterior, reemplazamos:

PPI = 365 / RCP = (número de días)

= 365 / 3
= 121.66 o 122 días
Ello quiere decir que la administración paga cada 122 días las obligaciones que
mantienen con sus proveedores. A diferencia de las cuentas por cobrar y las
existencias, es preferible que el coeficiente de la relación sea alto, ya que denota
que la empresa dispone de más días para financiarse y la gerencia está
aprovechando el crédito que ofrecen los proveedores.

Algunos autores consideran que un ratio entre 60 y 90 días es beneficioso para la

empresa. No obstante, es imprescindible que la empresa no extienda tanto el tiempo
de pago a sus proveedores con el objetivo de cuidar su imagen del buen pagador.

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