Crédito Comercial

y Bancario

Modelos de Financiamiento
Alejandro Vargas Salas
2020
Contenido
• Introducción
• Crédito comercial
• Plazo de pago
• Descuento por pronto pago
• Crédito neto
• Crédito bancario
• Tasa preferencial y libor
• Saldos en reciprocidad
• Costo de financiamiento
• Costo de los intereses con saldos de reciprocidad
• Tasa sobre prestamos a plazos
Introducción
Analizaremos el costo y la disponibilidad de
diversas fuentes de fondos a corto plazo, pero
prestaremos especial atención al crédito
comercial otorgado por los proveedores, los
préstamos bancarios y los préstamos contra las
cuentas por cobrar.
Crédito Comercial
• Alrededor de 40% del financiamiento a corto
plazo se canaliza en forma de cuentas por
pagar o de crédito comercial.

• Las cuentas por pagar son una fuente

espontánea de fondos
Plazo de pago
• El crédito comercial se otorga por un plazo de
entre 30 y 60 días.

• Se trata de una forma de financiamiento

aceptable en tanto no se convierta llanamente
en incumplimiento.

• Calificación de riesgo.
Descuento por pronto pago
• Un descuento por pronto pago ofrece una reducción
del precio siempre y cuando el reembolso se efectúe
dentro de un plazo especificado.
• CNPP = Costo de no aprovechar el descuento por pronto
pago
• TD = Porcentaje de descuento
• D = Días del año comercial (360)
• FV = Fecha de vencimiento
• PD = Periodo de descuento
𝑇𝐷 𝐷
• 𝐶𝑁𝑃𝑃 = 100%−𝑇𝐷 𝑥 𝐹𝑉−𝑃𝐷
Descuento por pronto pago
2% 360
• 𝐶𝑁𝑃𝑃 = 100%−2% 𝑥 = 2,04% 𝑥 18 = 36,72%
30−10

• Los plazos de los descuentos por pronto pago varían.

Por ejemplo, con un plazo de 2/10 días, neto 90 días,
sólo nos costaría 9.18% no aprovechar el descuento y
pagar el monto total a los 90 días.
2% 360
• 𝐶𝑁𝑃𝑃 = 𝑥 = 2,04% 𝑥 4,5 = 9,18%
100%−2% 90−10
Crédito neto
Ventas Diarias Periodo de cobro Saldo CxC
$5.000 30 días $150.000
Compras Diarias Periodo de cobro Saldo CxP
$4.000 25 días $100.000
• Diferencia $ 50.000, significa que se presta más de lo que se recibe.

Ventas Diarias Periodo de cobro Saldo CxC

$5.000 30 días $150.000
Compras Diarias Periodo de cobro Saldo CxP
$4.000 40 días $160.000
• Las cuentas por pagar ahora exceden a las cuentas por cobrar en 10 000
dólares, es decir, quedan fondos disponibles para cubrir otras
necesidades
Financiamiento por medio de CxC
• El financiamiento por medio de las cuentas por
cobrar puede incluir la pignoración de las cuentas
por cobrar como garantía colateral de un préstamo
o la venta directa (factoraje ) de ellas.

• El financiamiento por medio de las cuentas por

cobrar es popular porque permite ligar
directamente al préstamo con el grado de
expansión de los activos en cualquier momento.
Pignoración de CxC
Factoraje de CxC
• Cuando se opta por el factoraje de las cuentas por cobrar ,
éstas se venden directamente a la compañía financiera. Los
clientes pueden recibir instrucciones de remitir los fondos
directamente al comprador de la cuenta.
• 1% Comisión

• 1% Intereses por un mes (12% anual/12)

• 2% Comisión mensual total

• 2% Mensual × 12 = 24% de tasa anual

Crédito bancario
• Los bancos podrían proporcionar fondos para
financiar las necesidades estacionales, la expansión
de las líneas de productos y el crecimiento a largo
plazo.
• Las dos terceras partes de los préstamos bancarios
son de corto plazo.
• Los principales cambios que ocurren actualmente
en la banca se centran en el concepto de “servicios
bancarios integrales ”.
• El escenario bancario actual se ha
internacionalizado.
Tasa preferencial y tasa libor
• La tasa preferencial es la que los bancos cobran a los
clientes que tienen mejor posición crediticia, la cual suele
aumentar a medida que el riesgo de crédito de un cliente se
incrementa.

• La London Interbank Offered Rate (LIBOR o tasa

interbancaria ofrecida en Londres ) es una tasa usada para
captar a las compañías que tienen presencia internacional o
a las que son lo bastante sofisticadas como para usar el
mercado de eurodólares de Londres a fin de conseguir
préstamos.
Tasa preferencial y tasa libor

• Fuente: Block, S. Fundamentos de administración financiera

Saldos en reciprocidad
• Cuando un banco ofrece préstamos y otros servicios es
probable que requiera que los clientes de negocios paguen
una comisión por el servicio o que mantengan un saldo
promedio mínimo en su cuenta , conocido como saldo de
reciprocidad . En algunos casos, se requiere tanto el pago de
las comisiones como mantener saldos de reciprocidad.
• Cuando los bancos exigen saldos en reciprocidad para
conceder un préstamo, suelen calcular el monto requerido
como un porcentaje de los préstamos vigentes de un cliente
o de los compromisos del banco con préstamos futuros para
una determinada cuenta
Saldos en reciprocidad
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑛𝑒𝑐𝑒𝑠𝑖𝑡𝑎
• 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑜𝑙𝑖𝑐𝑖𝑡𝑎𝑟á 𝑒𝑛 𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 = 1−𝑐

100.000
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑜𝑙𝑖𝑐𝑖𝑡𝑎𝑟á 𝑒𝑛 𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 = = 125.000
1−0,2

125.000 Préstamo

• - 25.000 20% saldo de reciprocidad

• 100.000 Fondos disponibles

Costo de financiamiento
• La tasa de interés efectiva sobre un préstamo se basa en el
monto del préstamo, en los intereses que se paguen, en el
plazo del préstamo y en el método de reembolso.

• 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 =
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙
𝑥
𝑃𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙 𝐷í𝑎𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑒𝑠𝑡á 𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜

$60 360
• 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 = 𝑥 = 6% 𝑥 3 = 18%
$1.000 120

• Dado que sólo podemos usar los fondos durante 120 días, la
tasa efectiva es de 18%.
Costo de financiamiento
• Para poner de relieve el efecto del tiempo, si usted
tomara en préstamo 20 dólares por sólo 10 días y
rembolsara 21 dólares, la tasa de interés efectiva
sería de 180%, cifra que viola casi cualquier ley
contra la usura.
$1 360
• 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 = 𝑥 = 5% 𝑥 36 = 180%
$20 10
Costo de financiamiento
• Si el banco hace un préstamo descontado y deduce el
interés en forma anticipada, la tasa efectiva de interés
aumenta. Por ejemplo, un préstamo de 1 000 dólares a un
plazo de un año, con 60 dólares de intereses descontados
de manera anticipada, representa un pago de intereses tan
sólo sobre 940 dólares, o una tasa efectiva de 6.38 por
ciento.
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙
• 𝑇𝐸 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑃𝐷 = 𝑥
𝑃𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙−𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝐷í𝑎𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑒𝑠𝑡á 𝑃𝑃

$60 360 $60

• 𝑇𝐸 𝑃𝐷 = 𝑥 = = 6,38%
$1.000−$60 360 $940
Costo de intereses con saldos de
reciprocidad
• Cuando se hace un préstamo con saldos en reciprocidad, la
tasa de interés efectiva es la tasa de interés estipulada
dividida entre (1 – c), donde c es el saldo en reciprocidad
expresado como un decimal. Suponga que la tasa anual
estipulada es de 6% y que se requiere un saldo en
reciprocidad de 20 por ciento.
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠
• 𝑇𝐸 𝑐𝑜𝑛 𝑠𝑎𝑙𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑝𝑟𝑜𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 = 1−𝑐

6%
• 𝑇𝐸 𝑐𝑜𝑛 𝑠𝑎𝑙𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑝𝑟𝑜𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 = (1−0,2)
= 7,5%
Costo de intereses con saldos de
reciprocidad
• Si usamos montos en dólares y no conocemos la tasa de
interés, podremos usar la siguiente fórmula. El supuesto es
que estamos pagando 60 dólares de intereses sobre un
préstamo de 1 000 dólares, pero que sólo podemos usar
800 dólares de los fondos. El préstamo es a un año.
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝐷í𝑎𝑠 𝑎ñ𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙
• 𝑇𝐸 𝑐𝑜𝑛 𝑠𝑎𝑙𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑐 = 𝑥
𝑝𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙−𝑠𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑒𝑛 𝑐 $ 𝐷í𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑃𝑃

$60 360 $60

• 𝑇𝐸 𝑐𝑜𝑛 𝑠𝑎𝑙𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑐 = 𝑥 = = 7,5%
$1.000−$200 360 $800
Tasa sobre préstamos a plazos
• El préstamo a plazos es el contrato de préstamos más
confuso para el cliente o el consumidor promedios de un
banco. Un préstamo a plazos requiere una serie de pagos
iguales a lo largo de la vida del crédito.
2 𝑥 𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑥 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠
• 𝑇𝐸 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑎 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜𝑠 =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠+1 𝑥 𝑝𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙

2 𝑥 12 𝑥 $60 $1.440
• 𝑇𝐸 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑎 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜𝑠 = = =
12+1 𝑥 $1.000 $13.000
11,08%
Ejercicio
1. Automatic Machinery ha recibido una oferta de un
descuento por pronto pago de 2/10 días, neto 50
días. La empresa tendría que tomar fondos a
préstamo a 12% para aprovechar el descuento.
¿Debe aceptar el descuento?
Ejercicio
2. Una compañía piensa solicitar un préstamo por 2 millones
de dólares durante un año. La tasa de interés estipulada es de
12%. Calcule la tasa de interés efectiva en cada uno de estos
supuestos. Cada parte es independiente.

a) El interés se descuenta.

b) Se exige un saldo en reciprocidad de 20 por ciento.

c) Es un préstamo a plazos a 12 meses.

d) Suponga que los intereses suman 45 000 dólares y que el

préstamo es a 90 días.