Tipos de Flujo de Caja

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Competencia
Valoriza activos financieros y no financieros.
Para invertir en el mercado > Agregar valor a la empresa.
Considerando los objetivos institucionales y normativa legal vigente.

Flujos de Caja

Concentración de información cuantitativas de estudios de mercado;

Técnico
Organizacional
Ambiental

- Tipos de flujo de Caja

Flujo de caja puro (Económico)

Flujo de caja del inversionista (Financiero)
Flujo de caja efectivo

1. Flujo de caja Puro (económico)

Flujo de la actividad.
Se financia con recursos propios. (No considera deuda)
Representa el flujo de la empresa.

- Estructura

Flujo de Caja Económico

+ Ingresos afectos a Impuesto

- Egresos afectos a Impuesto
- Gastos no desembolsables
= Utilidad antes de Impuesto
- Impuesto de primera categoría
= Utilidad después de impuestos
+ Ajustes por gastos no
desembolsados
- Egresos no afectos a impuestos
+ Ingresos no afectos a impuestos
= Flujo de Caja Puro

Flujo de Caja Económico

+ EBIT (Beneficio antes de Intereses e Impuestos)

- Impuesto
+ Depreciaciones y amortizaciones
(+/-) Inversiones en Capital de Trabajo
- Aumento en los activos fijos
= Flujo de Caja Puro
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2. Flujo de caja financiero (Inversión)

Flujo del inversionista

Considera otras fuentes de financiamiento
Se puede calcular incorporando la deuda y el beneficio tributario.
Deudas = Más beneficio tributario (pago menos impuesto)

Estructura

Flujo de Caja Económico

+ Ingresos afectos a Impuesto

- Egresos afectos a Impuesto
- Gastos no desembolsables
= Utilidad antes de Impuesto
- Impuesto de primera categoría
= Utilidad después de impuestos
+ Ajustes por gastos no
desembolsados
- Egresos no afectos a impuestos
+ Ingresos no afectos a impuestos
= Flujo de Caja Puro
+ Deuda
- Pago de Intereses
- Amortizaciones
- Beneficio tributario de la deuda
= Flujo de caja financiero

+ EBIT (Beneficio antes de Intereses e Impuestos)

- Impuesto
+ Depreciaciones y amortizaciones
(+/-) Inversiones en Capital de Trabajo
- Aumento en los activos fijos
+ Deuda
- Intereses
- Amortizaciones
+ Beneficio tributario de la deuda
= Flujo de caja Financiero
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3. Flujos de Capital
Flujo disponible para retribuir a los recursos permanentes que financian el
proyecto (deuda y recursos propios)
Flujo que queda para pagar dividendos, devolver la deuda y pagar intereses.
Flujo de caja libre más los beneficios tributarios de la deuda.

+ EBIT (Beneficio antes de Intereses e Impuestos)

- Impuesto
+ Depreciaciones y amortizaciones
(+/-) Inversiones en Capital de Trabajo
- Aumento en los activos fijos
= Flujo de Caja Puro (Libre)
- Intereses
+ Beneficio tributario de la deuda
= Flujo de caja del capital
Significado

Ingreso Afectos a Impuesto (está antes de impuesto)

- Dinero que recibe la empresa y paga impuesto (Por eso es afecto)
Dos tipos:
- Ingreso Operacional: Operación que realiza la empresa (Ingreso x venta de
bienes del giro)
- Ingreso por venta de activo fijo; Esta aparece registrada como venta. Si yo no
lo vendo tiene que aparecer como valor libro. (Resultado)

Egresos Afectos a Impuesto

- Costos son gastos que aún están en proceso de generar utilidades.
- Costos Variables: Costo unitario de producir algo. Arriendos oficinas por día.
- Costos Fijos: Costo de arriendo varía todos los meses.
- MP, MO, CIF

Gastos No desembolsables
- Gastos para fines de tributación son deducibles.
- No ocasionan salidas de cajas
- Depreciación, amortización, valor libro (considera de la depreciación y el costo
histórico) de un activo que se venda
- Permiten rebajar la utilidad antes de impuesto o base imponible.
Cuotas anuales de depreciación: Tecnología.
Amortización de los Intangibles
Amortización de los Gastos de organización y puesta en marcha (GOPM)
Cuando una empresa abre e incurre gastos (Inauguración de marca,
capital, instalación de una máquina)
Valor libro: en caso de haber registrado la venta de Activo Fijo.

Utilidad Antes de Impuesto

Impuesto de Primera Categoría
- Impuesto a la renta
Desde 2017: 25%

Utilidad Después de Impuesto

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Ajustes por gastos no Desembolsados

- Efectos tributarios: Determinante al momento de establecer si una persona
natural está sujeta al impuesto de renta y complementarios.
- Para anular el efecto de haber incluido gastos que no constituían egresos de
caja.
- Debido a que los gastos no desembolsables sólo corresponden a beneficios
tributarios encargados de disminuir la base imponible.
- Deben sumarse porque nunca fue una salida de efectivo.

Egresos no afectos a impuestos

- Gastos que realiza una empresa, pero no son afectos a impuestos
- No constituyen ni pérdidas ni ganancias para la empresa.
- Capital de trabajo, Inversiones en Activo Fijo o Intangible, GOPM, amortización
de los GOPM o de las cuotas de un crédito.

Ingresos no afectos a impuestos

- Corresponden a todos aquellos ingresos que ingresan como efectivo, pero no
pagan impuesto.
- Pagan otro distinto al de primera categoría
- Préstamos, Subsidios, recuperación de capital de trabajo, Valor de desecho en
caso de no haber registrado la venta de activo fijo y el valor libro.

EBIT
- Resultado de explotación
- Indicador que mide el beneficio operativo de una empresa
- No tiene en cuenta ni los intereses, ni los impuestos pagados por la empresa
- Indica la capacidad de una empresa para ser rentable y generar beneficios

NOTA:
Base imponible
Monto sobre el cual se aplica el porcentaje de impuesto para
determinar el gravamen que debe ser pagado.

Beneficios tributarios
Constituidos por aquellas exoneraciones (Hacer que una persona quede libre
de una carga, una culpa, una obligación o un compromiso.) deducciones y
tratamientos tributarios especiales.
Significan una reducción en los recaudos del Estado.