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Enunciado
Esmaca S.A:
Continuamos analizando nuestra empresa Esmaca S.A.
Dispones de los siguientes Balances y Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Esmaca S.A en los
años X. X+1 y X+2
BALANCE
Años X X+1 X+2
ACTIVO
Inmovilizado 223 237 346
Amortización acumulada, -71 -89 -107
Amortización anual, incluida en
la Amort. Acumulada (*) -18 -18 -18
¿Cuáles son tus principales conclusiones del análisis del Estado de Origen y Aplicación
de Fondos de ESMACA S.A. en los años 2000, 2001 y 2002?
Analiza e interpreta los siguientes datos para los años 2000-2001 y repite el mismo análisis
para el año 2002.
Aumento de caja 11
Aumento de clientes 204
Aumento de existencias 189
TOTAL 404
Estos datos los obtenemos con los siguientes datos del balance:
FM
Años X X+1 X+2
Recursos Capital y Reservas (Patrimonio Neto) 218 275 328
Permanentes Resultados del ejercicio 57 53 53
223 237 346
Inmovilizado
Act. No Ctes Amortización acumulada, -71 -89 -107
Aun cuando una empresa crece en ventas, como es el caso de ESMACA S.A., el Fondo de
Maniobra, no tiende a tener un crecimiento igual, para el caso, podemos evidenciar que los
recursos a medio y largo plazo tienen un aumento para el año 2001, y una disminución para el
año 2002, lo que evidencia que en este último año la salud financiera de la empresa se encuentra
en mal estado.
NOF
Años X X+1 X+2
Existencias 266 455 825
Clientes 357 561 873
Caja 81 92 45
Proveedores 320 525 1025
VARIACION NOF (Existencias + clientes + caja -
proveedores) 384 583 718
Para el caso de las NOF, estás como es en su naturaleza, crecen al ritmo del funcionamiento
de la empresa en función de la cifra de ventas, lo que deja también en evidencia que la empresa
en su balance año tras año, ha estado adquiriendo créditos a c/p con su Banco, para poder
responder ante las necesidades de recursos, lo que incrementando su riesgo.
RN
VARIACION NOF (Existencias + clientes + caja -
384 583 718
proveedores)
VARIACION FM ( Recursos Permanentes - Act. No Ctes) 123 180 142
RN= NOF-FM 261 403 576
vi
A través del cálculo de RN, podemos confirmar que año tras año de acuerdo al crecimiento de
sus NOF, se ha dado un incremento en los recursos financiados de la empresa, que para el caso
al revisar el balance, podemos confirmar que corresponde a deuda c/p con el Banco.
Vemos que de acuerdo al cálculo de las FCO, en el año 2002, se genera una disminución muy
importante con referente a su primer año de ejecución, una cifra muy alarmante que indica
grandes pérdidas para la empresa.
Al entrar al detalle notamos el aumento en las cuentas de proveedores, clientes, y en existencia,
que indica que la empresa no está cancelando su deuda correctamente, está acumulando
existencias y tiene una mala gestión de cobro o plazos muy amplios para el pago de sus clientes.
2000 2002
FCI
V. Act No Ctes 4 -91
V. Inversiones o
desinversiones -14 -109
TOTAL FCI -10 -200
En el cálculo de Flujo de caja de Inversiones, encontramos un flujo negativo, del año 2002
en comparación con el año 2000 donde inicio su ejercicio, que prende todas las alarmas en la
empresa, al revisar el balance podemos verificar que su cuenta de inmovilizados pasa de un
6% en el 2001 a un 46% en el año 2002.
vii
El flujo de caja financiado también muestra una disminución, del año 2002 con respecto al año
2000, donde la empresa inicia su ejecución, si vemos a detalle en el Balance podemos encontrar
la continuidad de préstamos a corto plazo para amortiguar el crecimiento de las NOF.
El flujo de caja del año también muestra una disminución muy importante, se revela con signo
negativo para el año 2002 con respecto al año 2000, donde iniciamos con un flujo positivo,
revelando las pérdidas que ha generado la empresa en el transcurso de su ejercicio año tras año
y la mala gestión empresarial del ejecutivo.
El flujo de caja libre, aun cuando no muestra un signo negativo, si devela una gran disminución
del año 2002 con respecto al año 2000, que confirma la mala gestión, la falta de controles, un
planteamiento ineficaz, aun cuando en el 2001, hubo una leve mejoría, el año 2002, podría
mostrar la futura quiebra de la empresa, sino se hacen correctivos urgentes.
viii
Analiza e interpreta los siguientes datos para los años 2000-2001 y repite el mismo análisis
para el año 2002.
Años 2000-2001
Información de los años X y X+1 para confirmar análisis de variación
Aumento de caja 11
Aumento de clientes 204
Aumento de existencias 189
TOTAL 404
Aumento significativo en clientes, el año 2001 con respecto al año 2000 en un margen
del 57%, lo que implicaría un alto plazo de cobro de clientes, que estaría afectando las
entradas a caja.
Con respecto a la caja, notamos que su aumento fue mínimo en el año 2001 con
respecto al año 2000 en un margen del 13%, lo que afecta el pago de las obligaciones
de la empresa, dígase proveedores, prestamos, o gastos empresariales (nomina)
ix
Con respecto a las existencias, sabemos que para la empresa es bueno mantener un
nivel óptimo de existencias, stock de seguridad, sin embargo, se muestra un aumento
desmesurado en el año 2001 con respecto al año 2000, con un margen del 71%, que
muestra que la empresa está manteniendo más existencias de las que puede vender.
Se encuentra un aumento en los recursos negociables para el año 2002 con respecto al
año 2001, con un margen de crecimiento del 28%, de los recursos a c/p que la empresa
tiene negociado con el banco, este es un aumento más bajo que el año pasado, sin
embargo, esta baja podría darse no debido a las intenciones de la empresa, sino debido
a que el Banco determine no brindar prestamos más altos a la empresa, en base al
análisis de sus estados financieros y la poca garantía de pago.
x
Hubo un aumento un poco menor que el año anterior en los fondos propios, con un
margen de crecimiento de un 19%, lo cual indica un aumento en las reservas
permanentes y el FM de la empresa, pero una baja en el flujo de caja.
Aumento en clientes, el año 2002 con respecto al año 2001 en un margen del 55%, sin
embargo aún notamos que se maneja un alto plazo de cobro de clientes, que estaría
afectando las entradas a caja.
Con respecto a la caja, notamos una gran disminución, en el año 2002 con respecto al
año 2001, en un margen de decrecimiento del -51%, lo que confirma un que la
empresa esta generando flujos de caja negativos, lo cual afecta el pago de las
obligaciones de la empresa,
Realizamos un cuadro con la comparación de los datos recogidos de las variaciones presentes
en el año 2000 a 2001, contra el año 2001 a 2002, es notable la mala gestión empresarial, tan
sola al observar los indicadores porcentuales.
2000-2001 2001-2002
Aumento de proveedores 205 500 143,902%
Aumento de otros acreedores 0 0
Aumento de los recursos negociables 142 113 -20,423%
Aumento de los créditos 0 0
Aumento de los fondos propios T 57 53 -7,018%
TOTAL 404 666 64,851%
2000-2001 2001-2002
Aumento de caja 11 -47 -527,273%
Aumento de clientes 204 312 52,941%
Aumento de existencias 189 370 95,767%
TOTAL 404 635 57,178%
Bibliografía
Webgrafía
https://www.grupobancolombia.com/wps/portal/negocios/actualizate/administracion-y-
finanzas/aumentar-flujo-caja
https://www.elfinancierocr.com/pymes/siete-estrategias-para-mejorar-el-flujo-de-efectivo-en-su-
pyme/LY3VYKSZ3NEWBDMIGYRYWSSLUE/story/