Maestría

Reporte

Nombre: Matricula:
Francisco Miguel Ramírez Robles 02583153
Denisse Reséndiz Serpel 02900410
Rendón Portilla Amanda Rosaura 02908743
Toquero Ariza Ildeberto 02908698
Nombre del curso: Nombre del profesor:
Análisis de la Información José Sánchez Y Campodónico
Financiera
Módulo: Actividad:
1. Estados financieros básicos y Actividad 2: Planteamiento del
análisis de cuentas circulantes Proyecto
Fecha: 3 de abril 2019
Bibliografía:
1. Warren, C., Reeve, J. y Duchac, J. (2010). Contabilidad Financiera (11a
ed.). México: Cengage Learning.
2. Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de Administración
Financiera (14a ed.). México: Cengage Learning.
3. Guajardo, G. (2014). Contabilidad financiera (6ª ed.). México: McGraw Hill
4. Shim, J. K., & Siegel, J. G. (2004). Dirección Financiera. España: Mc
Graw Hill.
5. Gitman, L. J. (2007). Principios de Administración Financiera. México:
PEARSON Addison Wesley
6. TecMilenio. (2018). Tema 8. Valor de dinero en el tiempo. 01-04-2019, de
Universidad TecMilenio Sitio web:
https://miscursos.tecmilenio.mx/ultra/courses/_147136_1/cl/outline
7. UNID. (Desconocido). Análisis financiero. 01-04-2019, de Universidad
Interamericana Para el Desarrollo Sitio web:
https://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/ADI/AF/AF/AF01/AF01Lectu
ra.pdf
8. Industrias Bachoco S.A.B. de C.V. (2018). Informe Anual 2016, 2017 y
2018. Sitio web: https://corporativo.bachoco.com.mx
9. Fitch México S.A. de C.V. (2018). Fitch Ratifica Calificaciones de
Bachoco. 03/08/2018, de BMV General Information Sitio web:
https://mx.advfn.com

TITULO:

“Control y reducción de costos y gastos en la operación de la empresa

Bachoco”

INTRODUCCION
La volatilidad en los mercados que genera la incertidumbre por la
renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte antes
 Maestría
Reporte

(TLCAN) ahora (USMCA) es uno de los principales retos que Bachoco, la

empresa líder avícola en el mercado mexicano enfrenta en este 2018. Esto
derivado de la dependencia que se tiene con insumos de importación, por
ejemplo “el grano” que es el principal componente del alimento para las crías,
el 50% es nacional y el 50% es importado. El 100% de este último proviene de
Estados Unidos por lo que en el caso de tener una disrupción, se vería
reflejado en una afectación en el costo.

Debido a que la situación económica mundial y el tipo de cambio tienen un

papel importante en las preocupaciones de organizaciones en México como en
Latinoamérica, las empresas deben implementar iniciativas enfocadas en la
reducción de costos y gastos de operación pero principalmente se debe contar
con un análisis minucioso del flujo de efectivo.

Dado que el flujo de efectivo es uno de los pilares en la administración de

cualquier empresa debido a que representa las entradas y salidas de efectivo,
resultado de la operación diaria de una compañía, es importante lograr un buen
control en su manejo para evitar posibles errores, ya que no sólo permitirá
enfrentar las obligaciones diarias, sino también permitirá determinar la
rentabilidad del negocio, para enfrentar contingencias no previstas y tener
dinero disponible para posibles inversiones futuras.

Actualmente, la situación económica que vive nuestro país no sólo afecta la

demanda de los productos o servicios de las empresas, sino que también
dificulta la gestión de cobro de las carteras y se genera una insuficiencia de
fondos para financiar las operaciones corrientes.

Muchas empresas no necesariamente quiebran por tener pérdidas, sino por la

falta de habilidad para resolver de forma rápida y acertada los conflictos de flujo
de efectivo. Para el éxito de la empresa es importante que se lleve un
seguimiento de los estados contables, además de ayudar en la toma de
decisiones estratégicas es la manera de evaluar constantemente el estado de
sus finanzas y garantizar su rentabilidad. (Grupo Financiero Base. 2018).

Considerando este como uno de los principales retos a los que se enfrenta la
empresa Bachoco para el 2019, hemos decidido realizar un análisis
comparativo de los reportes financieros de cierre de año comparando el tercer
trimestre de los años 2016, 2017 y 2018, con la intención de identificar el
estatus de los costos de producción, sectores, proyección de venta y utilidad,
para brindar iniciativas enfocadas en control y reducción de costos de
producción, como medida de prevención ante un posible impacto por cambios
en la economía mundial, que les permita seguir teniendo la capacidad de
mantener un adecuado flujo de efectivo para afrontar los gastos de operación,
capacidad de pagos y rentabilidad.
 Maestría
Reporte

Entendiendo por rentabilidad como la relación entre la utilidad y la inversión

necesaria para lograrla, ya que mide la efectividad de la gerencia de una
empresa, demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas realizadas y
utilización de inversiones. (Zamora, 2011)

Dentro de los resultados que arrojan los estados financieros de BACHOCO, los
principales puntos a destacar son los resultados de ventas netas y el margen
EBITDA, éste último conocido así por sus siglas en inglés de Earnings Before
Interests, Taxes, Depreciations and Amotizations (Ganancias antes de
intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), se trata de un
resultado empresarial antes de descontar los cuatro conceptos mencionados.
Es un indicador muy utilizado como referencia sobre las actividades de una
empresa. (expansion.com)

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Presentar en forma general la situación en donde está inmerso el problema; es decir, se describe cuál es
el problema y se plantea una pregunta general que guiará la investigación (y algunas subordinadas, si se
necesitan).
Selecciona la empresa o institución sobre la que desarrollarás tu proyecto. Descríbela de manera general,
teniendo en cuenta lo siguiente:
Nombre de la empresa o institución.
Giro.
Tamaño.
Contexto.
Nacional o internacional.
Presenta los beneficios potenciales que tu proyecto dará a la empresa.
Describe de forma clara cuál es el problema que se pretende resolver y establece una pregunta general
que guíe tu proyecto.

Industrias Bachoco actualmente es una empresa líder en la industria avícola en

México y una de las diez empresas avícolas más grandes del mundo, fundada
en 1952. Sus principales líneas de negocio son: pollo, huevo, alimento
balanceado, cerdo, y productos de valor agregado de pavo y de res.
Lineas de Negocio
Industrias Bachoco S. A. B. de C.V.
Productos Participación Descripción
▪ La producción y comercialización de pollo es la principal línea de negocio de BACHOCO.
Pollo 84% ▪ BACHOCO produce y comercializa toda la gama de productos de pollo; desde pollo vivo a productos de
valor agregado.
▪ La Compañía produce y comercializa huevo blanco y huevo café.
Huevo 6% ▪ El 70% de las ventas de huevo de BACHOCO se realizan con identificación de marca y el restante 30% se
comercializa a granel.
▪ BACHOCO vende alimento balanceado bajo la marca CAMPI.
▪ El alimento balanceado es vendido principalmente en el centro y sur de Mexico.
Alimento 5% ▪ Incluyen una amplia gama de productos; ganado, avicultura, cerdos, peces y mascotas, entre otros
productos.
▪ En este rubro incluimos nuestra línea de negocio de alimento para mascota.
▪ BACHOCO produce y vende cerdos vivos.
Otros 5% ▪ Comercializa productos de valor agregado de pavo y res, como; medallones, nuggets, carne molida de
pavo, hamburguesa, entre otros.

Tabla 1. Líneas de negocio, Industrias Bachoco S.A.B. de C.V. (2018).

 Maestría
Reporte

Posee más de mil instalaciones y operaciones en México y en Estados Unidos,

con un reporte de ventas netas de $61,052.1 millones de las cuales
aproximadamente el 72% se genera en México y el 28% restante en Estados
Unidos.

Dentro de sus líneas de negocio la producción y comercialización de pollo es la

principal línea de producción representando el 84% de la venta, la producción y
comercialización de huevo blanco y huevo café representa el 6%,
adicionalmente vende alimento balanceado bajo la marca CAMPI, lo cual
representa el 5%, vendido principalmente a la zona centro y sur de México, el
5% restante corresponde a la producción y venta de cerdos vivos y productos
de valor agregado de pavo y de res.

Comenzó a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores y el New York Stock

Exchange en 1997. Hoy día las calificaciones de las acciones de la empresa
pueden ser afectadas en su valor cambiario en el largo plazo, derivado de la
exposición de las operaciones, a la volatilidad de la industria avícola en México
y Estados Unidos, y su concentración en una sola proteína. Los ciclos de sobre
oferta o demanda de productos avícolas generan volatilidad en sus precios de
venta lo que, a su vez, se refleja en variaciones en la rentabilidad y generación
del flujo de efectivo.

Como datos de interés, las cifras relevantes del 4T 2018 vs 2017 y al cierre de
año del 2018 se resumen a continuación:
• Las ventas netas crecieron 2.6% en 4T18 y 5.2% en el año 2018 comparado
con el mismo periodo del 2017.
• El margen EBITDA fue 5.9% en el 4T18 y 8.3% en el año 2018.
• Utilidad por Acción de $1.32 pesos en 4T18 y de $5.72 en el año 2018.

En los resultados en México, al cuarto trimestre, se observa una industria

avícola que retoma sus tasas de crecimiento normalizadas, mejorando el
equilibrio entre la oferta y la demanda en comparación con el 3T18, situación
que permitió mejorar precios en comparación con el trimestre anterior. Con
respecto al costo de ventas, la volatilidad al tipo de cambio compensó
parcialmente los beneficios de menores costos de materia prima en dólares, sin
embargo los precios del combustible afectaron negativamente los gastos de
operación en comparación con el mismo periodo 2017.

En la industria de EUA se observan condiciones de sobreoferta para las

principales proteínas de origen animal, este factor continuó presionado los
precios del pollo a la baja, afectando también los márgenes en la operación de
esa geografía.
 Maestría
Reporte

Se alcanzó un incremento en las ventas totales de 2.6% en el 4T18 en

comparación con el 4T17, con resultados positivos en términos de utilidad
operativa y neta.

El margen EBITDA para el trimestre fue de $916.1 millones inferior al EBITDA

del mismo trimestre del 2017. Para el cuarto trimestre, el margen de EBITDA
fue de 5.9% y la utilidad por acción fue de $1.31.

Para el cierre del 2018, se continúan con resultados positivos, incremento en

ventas del 5.2% con un margen de EBITDA de 8.3% y utilidades por acción de
$5.72.

Es importante conocer la situación actual de la empresa para identificar sus

fortalezas, debilidades, amenazas y principales áreas de oportunidad, sin
embargo, para tener un panorama más amplio, debemos comparar esta
información con los años previos para identificar tendencias de crecimiento y
establecer proyecciones de venta estimadas. INSERTAR INFORMACION
RELACIONADA CON LOS TEMAS VISTOS EN CLASE TRADUCIDAS EN
BENEFICIOS

De esta forma, los beneficios que nuestro trabajo aportará a través de nuestra
investigación, permitirá implementar acciones que permitan identificar y corregir
desviaciones para que la empresa pueda aprovechar las oportunidades que
puedan surgir a futuro tan pronto como las condiciones de la industria avícola
se recuperen……????
………………………………………………………………???…
Motivo por el cual el análisis financiero será llevado a cabo con las diferentes
herramientas que nos permiten conocer la situación financiera de la empresa,
emplearemos diferentes tipos de análisis como son el vertical, horizontal y
factorial, el uso de razones financieras y flujos de efectivo.

Pretendiendo resolver entre otros el incremento en los costos de venta que no

han sido proporcionales al incremento de las ventas, aun y cuando la utilidad
atribuida si ha incrementado en la misma proporción de los ingresos netos. Así
como tener una interpretación del comportamiento financiero de la empresa, es
decir, conocer cómo se encuentra en relación de:

• Liquidez:
• Solvencia:
• Actividad o Rotación de Activos
• Rentabilidad
• Valor de Mercado
 Maestría
Reporte

OBJETIVO DEL PROYECTO

Objetivo general.
Reducción de costos de ventas y enfoque de esfuerzos en operación de la
empresa en mercado local con el fin de contribuir a la reducción del impacto de
los cambios de gobierno en Norteamérica, los efectos climáticos que afectan
las operaciones de la empresa y la volatilidad actual de los mercados.

Objetivos específicos
 Análisis de la situación actual de costos vs ingresos.
 Reducir en un punto porcentual el costo de ventas para incrementar el
margen de contribución
 Reducir en medio punto porcentual los gastos generales, de venta y
administración.
 Proyección de ventas de acuerdo a información de estados financieros.
 Definición de oportunidades de mejora para la implementación en último
de trimestre de 2018.
 Analizar reducción de canal de otros por baja de ventas.

MARCO TEORICO
Análisis Financiero:
Es una evaluación de la empresa utilizando los datos arrojados de los Estados
Financieros con datos históricos para la planeación a corto y a largo plazo. Con
la ayuda de esta evaluación, podemos saber cuáles son los puntos débiles
como fuertes de la compañía, pudiendo así corregir las fallas que existen y
aprovechar las fortalezas que posee.

El objetivo de los administradores al realizar el Análisis Financiero es darle

mayor valor a las inversiones que hicieron los accionistas en la empresa.
El Análisis Financiero implica:
1. Comparar el desempeño con empresas de su mismo giro y en el mismo
periodo.
2. Evaluar las tendencias que ha tenido la empresa con respecto al pasado.

Tipos de análisis de estados financieros:

“Los tipos de análisis de la información financiera son diversos y no
excluyentes entre sí, ninguno se puede considerar exhaustivo ni perfecto. Las
diferentes modalidades dan al analista la información necesaria para hacerse
una perspectiva de la situación financiera de la organización. Para obtener una
buena información de la situación financiera y del funcionamiento de un
negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de situación
financiera y de un estado de resultados. Es recomendable contar con estados
 Maestría
Reporte

financieros de años anteriores ya que podrán utilizarse un mayor número de

tipos de análisis diferentes.”
Acosta Altamirano hace la clasificación de los tipos de análisis que se presenta
a continuación:
Por la Información que Vertical Aplicados a la
se Aplica información referente a
una sola fecha o a un
solo período de tiempo
Horizontal Aplicados a la
información relacionada
con dos o más fechas
diversas o dos o más
períodos de tiempo.
Análisis Factorial Aplicado a la distinción y
separación de factores
que concurren en el
resultado de una
empresa
Por la Información que Estáticos Cuando la información
se Maneja sobre la que se aplica el
método de análisis se
refiere a una fecha
determinada
Dinámicos Cuando la información
sobre la que se aplica el
método de análisis se
refiere a un período de
tiempo dado
Combinados Cuando los estados
financieros sobre los
que se aplica, contienen
tanto información a una
sola fecha como
referente a un período
de tiempo dado.
Pudiendo ser estático-
dinámico y dinámico-
estático.
Por la Fuente de Interno Cuando se efectúa con
Información fines administrativos y el
analista está en
contacto directo con la
empresa, teniendo
acceso a todas las
fuentes de información
de la compañía
Externo Cuando el analista no
tiene relación directa
con la empresa y en
 Maestría
Reporte

cuanto a la información
se verá limitado a la que
se juzgue pertinente
obtener para realizar su
estudio. Este análisis
por lo general se hace
con fines de crédito o de
inversiones de capital
Frecuencia de uso Tradicionales Son los utilizados
normalmente por la
mayor parte de los
analistas financieros
Avanzados Son los métodos
matemáticos y
estadísticos que se
aplican en estudios
financieros especiales o
de alto nivel de análisis
e interpretación
financieros

Análisis vertical.
El Análisis Vertical del Balance General como del Estado Financiero es la
evaluación del funcionamiento de la empresa en un periodo ya especificado.
Este análisis según Jae K. Shim y Joel G. Siegel sirve para poner en evidencia
la estructura interna de la empresa, también permite la evaluación interna y se
valora la situación de la empresa con su industria.
Por otro lado el Análisis Vertical del Balance General asi como del Estado
Financiero es la evaluación del funcionamiento de la empresa en un periodo en
específico.
El análisis vertical nos permite identificar los elementos de los que se compone
nuestra estructura financiera. (Shim, 2004)

Análisis horizontal.
El Análisis Horizontal se realiza con Estados Financieros de diferentes periodos
años y se examina la tendencia que tienen las cuentas en el transcurso del
tiempo ya establecido para su análisis, normalmente es recomendable que sea
de 3 años para tener un análisis más objetivo de la situación
El cálculo de este análisis se realiza con la diferencia de dos o más años para
tener como resultado valores absolutos y con porcentaje tomando un año base
para poder tener datos relevantes que analizar. En dado caso que se haga el
examen con los valores absolutos o los porcentajes, podría resultar un error en
la toma de decisiones.
Los principales puntos del Análisis Horizontal también conocido como de
tendencias son:
 Maestría
Reporte

• Determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida

de los Estados Financieros de un periodo de tiempo con respecto a otro.
• Determinar cuál fue el crecimiento de una cuenta en un periodo
determinado.
• Los valores Obtenidos pueden ser comparados con las metas de
crecimiento y desempeño de la empresa. Nos ayudaran a identificar causas y
consecuencias. Warren (2010)

Razones financieras.
Las razones financieras son los parámetros utilizados por los administradores,
acreedores e inversionistas para evaluar la situación de las compañías y así
facilitar su resolución
Dependiendo de la necesidad de decisión que tengan los usuarios son las
razones que se utilizaran.

Estas están clasificadas en cinco:

• Medidas de Liquidez: que miden la capacidad de pago a corto plazo.
• Medidas de Solvencia: que miden la capacidad de pago a largo plazo.
• Medidas de Actividad o Rotación de Activos: mide la eficiencia con que se
utilizan los activos.
• Medidas de Rentabilidad: mide la eficiencia de la utilización de los activos
para generar sus operaciones.
• Medidas de Valor de Mercado: mide el precio del valor de mercado por
acción del capital accionario.

Razones de Liquidez:
Razón circulante: Activo Circulante/Pasivo Circulante
Mide las veces que la Empresa puede pagar su deuda a corto plazo, utilizando
su activo circulante. Mencionan los autores que cuando es menor a una vez la
empresa tiene problemas de liquidez y cuando es elevada, indica que hay una
utilización ineficiente del efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.
Prueba de ácido: Activos Circulantes – Inventario/Pasivos Circulantes
Esta prueba es más sensible, dado a que se está eliminando el Inventario que
es menos líquido.
Lo que quiere decir que en algunos casos tiene una rotación lenta, puede ser
obsoleto, dañada, perderse, etc. Así pues, nos da una medida con más
exactitud sobre la capacidad de pago de una organización.

Razones de Solvencia:
Razón de la Deuda Total: Pasivo Total/Activo Total
Esta razón mide el porcentaje de bienes comprados con obligaciones a corto
como a largo plazo.
Razón de la deuda Capital: Deuda total/Capital total
 Maestría
Reporte

Mide el porcentaje de las aportaciones de los socios que están comprometidas

para el pago de las obligaciones de la empresa.
Multiplicador: Activo Total/Capital Total
Nos da como resultado las veces que las aportaciones de los socios están
representados por bienes de la organización.

Razones de Actividad o Rotación de Activos:

Rotación de Inventarios: Costo de Ventas/Inventario
Mide las veces que el inventario se vende en el año.
Días de ventas en inventario: 365 / Rotación de inventario
Nos indica los días que el inventario se encuentra dentro del almacén hasta
que se vende. Rotación de Cuentas por Cobrar: Ventas/Cuentas por Cobrar
Son las veces que cobran las cuentas por cobrar en el año.
Días de ventas en cuentas por cobrar: 365 / Rotación de Cuentas por Cobrar
Son los días que se les da de crédito a los clientes.
Rotación de Activos Fijos: Ventas/Activos Fijos Netos
Se dice, de por cada peso invertido en Activos Fijos genera centavos de
Ventas.
Rotación de Activos Totales: Ventas/Activos Totales
Se dice, de por cada peso invertido en Activos Totales general centavos de
Ventas.

Medidas de Rentabilidad:
Margen de utilidad: Utilidad Neta/Ventas
Presenta el porcentaje de las utilidades que generaron las ventas.
Rendimiento sobre los Activos: Utilidad Neta/Activos Totales
Es el porcentaje de utilidad que generaron los bienes de la Compañía.
Rendimiento sobre el Capital: Utilidad Neta/Capital Contable Total
Es decir Por cada peso que los accionistas aportaron son los centavos que
genero de utilidad.

Medidas de Valor de Mercado:

Utilidades por Acción (UPA): Utilidad Neta/Acciones en Circulación
Es lo que gano de utilidad cada acción del Capital Social.
Razón precio – utilidades: Precio por Acción/Utilidades por Acción
Quiere decir que se venden con una ganancia de veces por acción.
Razón de valor de mercado a valor en libros: Valor de mercado por
acción/Valor en libros por acción Nos indica si es mayor a uno, que el uno es el
valor de la acción en libros y el resto es la ganancia que ha tenido en el
mercado la acción. (Gitman, 2007)

Descripción de variables o factores de interés

Interés simple: El interés simple son los intereses que produce un capital inicial
en un período de tiempo, el cual no se acumula al capital para producir los
 Maestría
Reporte

intereses del siguiente período; concluyéndose que el interés simple generado

o pagado por el capital invertido o prestado será igual en todos los períodos de
la inversión o préstamo mientras la tasa de interés y el plazo no cambien.

Las fórmulas básicas utilizadas para este son:

Interés Compuesto: Por medio del interés compuesto los intereses se

reinvierten, por lo que se obtiene un mayor rendimiento que el interés simple.
Para Besley y Brigham (2009), el valor presente de un flujo de efectivo que se
recibirá dentro de N años en el futuro es la cantidad que si se tuviera hoy
disponible, crecería hasta ser igual a su monto futuro a una tasa de rendimiento
particular.

Las formulas básicas utilizadas para ese son:

Maestría
Reporte
Maestría
Reporte