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Presentacion de equipo de Industrias Bachoco,

PLANEACION FINANCIERA
Costos empresariales (Instituto Tecnológico de Culiacán)

StuDocu no está patrocinado ni avalado por ningún colegio o universidad.

Descargado por Miguel Angel Gallegos Ortega (angel.mgo35@gmail.com)
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Presentacion de equipo de
03/03/2021 INDUSTRIAS BACHOCO, S.A.B. DE C.V.

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Indice

I. Características Generales del Negocio y análisis de la industria...................................................................2

A. Perfil de la compañía.................................................................................................................................. 2
B. Análisis de la industria retail....................................................................................................................... 3
C. Noticias relevantes sobre la empresa......................................................................................................... 4
D. Análisis FODA............................................................................................................................................ 5
E. Responsabilidad social............................................................................................................................... 6
II. Estados financieros básicos anuales........................................................................................................... 6
A. Balance general.......................................................................................................................................... 6
B. Estado de resultados.................................................................................................................................. 7
C. Estado de flujos de efectivo........................................................................................................................ 8
III. análisis financiero....................................................................................................................................... 9
A. Análisis horizontal....................................................................................................................................... 9
B. Análisis vertical......................................................................................................................................... 10
C. Interpretación............................................................................................................................................ 12
IV. razones financieras................................................................................................................................... 19
A. Calculo...................................................................................................................................................... 19
B. Interpretación............................................................................................................................................ 19
V. Conclusión y recomendaciones.................................................................................................................... 20
VI. Bibliografía................................................................................................................................................ 21

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I. Características Generales del Negocio y análisis de la industria

A. Perfil de la compañía

Bachoco es una empresa mexicana, fundada en 1952 en Ciudad Obregón, Sonora, por la familia
Robinson Bours. En sus inicios se dedicó a la venta de huevo al por menor. No fue hasta 1971 que, en
Culiacán, consiguió instalaciones para comenzar a producir pollo. Para el año de 1980, la empresa se
constituyó como Industria Bachoco S.A.B. de C.V. con una duración indefinida. En 1994, la familia abandonó la
administración para crear una junta directiva. Con la compra de CAMPI, la entrada al mercado del pollo en el
sur de México fue posible, así como la apertura de una nueva línea de producción y negocio; la venta de
alimento balanceado.

En 2005 compró la compañía GRUPO Sanjor que era también un productor de pollo en México; en
2006, compró Del Mezquital también presente como competencia nacional en su mercado. La
internacionalización de Bachoco se dio en el 2011, año en el que se adquirió OK Industries; más en específico,
OK FOODS, con 5 000 empleados, convirtiéndose en el tercer productor más grande de América del Norte (OK
FOODS INC., 2016). Las ventas en Estados Unidos existen bajo el nombre de OK debido al a que la empresa
ya estaba posicionada dentro del mercado de ese país. En el mismo año adquirió TROSI, empresa orientada a
productos de res y pollo con valor agregado (Bachoco, 2012). En diciembre 2015 adquirió una planta para
producir alimento cocinado perteneciente a American Food Group en Oklahoma City, Estados Unidos
(Bloomberg, 2015). Esta le permite mejorar su cadena de suministros dentro del extranjero.

Con más de 60 años en la industria avícola, Bachoco se coloca como el número uno en México y dentro
de las 10 más grandes empresas en esta área en el mundo. Actualmente tiene operaciones en todo el país, así
como en los Estados Unidos. Comenzó a participar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y la Bolsa de
Valores de Nueva York (NYSE, por sus siglas en inglés) en 1997. Al día de hoy, Bachoco tiene sus acciones
dentro del rango AAA en los mercados financieros. Bachoco posee 600 millones de acciones en el mercado
financiero, de las cuales 73.25% le pertenecen a la familia fundadora. Así mismo, cuenta con 25 231
empleados, según el informe anual de 2015, y una estructura integrada verticalmente. Del ingreso total, 75%
proviene de México y 25% del extranjero (Bachoco, 2015).

La compañía controla toda su línea de procesos, desde la producción hasta la distribución, todo con el
fin de ejercer control sobre sus costos y mantener altos estándares de calidad, eficiencia y servicio, con
indicadores productivos comparables a nivel internacional. En años recientes, Bachoco ha aumentado su
presencia en el país con la construcción y adquisición de instalaciones en todas las zonas geográficas de
México, estableciéndose en todas las categorías de producto y los canales de distribución del mismo. La
empresa ha construido su prestigio sustentado por la frescura, diversidad y calidad de sus productos (Bachoco,
2011).

La misión de Bachoco es “[ser una] empresa de alto desempeño en el mercado del Tratado de Libre
Comercio, que logra la satisfacción de sus clientes, empleados y accionistas, y contribuye de manera
significativa con la sociedad ofreciendo productos alimenticios de origen animal”. Su visión es que “Bachoco
esté todos los días presente en la alimentación de los mexicanos” (Bachoco, 2011).

De acuerdo con la página de Bachoco, del total de sus ingresos:

 84% proviene de la comercialización de pollo: El negocio principal de Bachoco es la venta de este

producto, mismo que se vende en presentaciones distintas para otorgarle valor agregado, incluyendo
pollos vivos.
 6% proviene de la comercialización de huevo: Como parte de su producción avícola, Bachoco
comercializa huevos blancos y cafés; 70% de estos se venden en empaques y 30% a granel. La
empresa no participa en el mercado de huevo con valor agregado.
 5% proviene de la comercialización de alimento para animales: Una rama de Bachoco es CAMPI,
marca que se dedica a la producción y venta de alimento balanceado para animales; comida para
ganado, cerdo, aves, pescados y mascotas.
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 5% proviene de la comercialización de artículos varios: Bachoco vende cerdos vivos a varias

empacadoras de carne en México. La compañía también participa en la venta de productos de pavo y
res empacados con valor agregado; marinados, en nuggets, embutidos, para asar, etc.

La empresa cuenta con oficinas centrales en Celaya, Guanajuato; 9 complejos en la República

Mexicana y uno en Arkansas, Estados Unidos; 64 centros de distribución en el país; y más de 1 000 granjas
(Bachoco, 2015).

B. Análisis de la industria retail

México es un país que consume pollo de manera regular. De hecho, 34% del total de la proteína
consumida en el país proviene del pollo, mientras que, del total de la industria en México, Bachoco maneja 35%
de la misma, colocándose como la empresa líder en este rubro (Business Monitor International, 2016). Su
presencia en el extranjero por la comercialización de pollo se concentra en Estados Unidos, desde la
adquisición de OK FOODS, es de únicamente el 2% en el mercado americano. Su producción genera alrededor
13 millones de pollos; más de 10 millones en México y 3 millones en Estados Unidos. El crecimiento anual de
este sector es de 3% a 4% anual en México (Unión Nacional de Avicultores, 2015).

Sus principales competidores en México son Pilgrim’s Pride de México y Tyson de México, ambas
empresas extranjeras. Sin embargo, de acuerdo con la publicación del mes de agosto de 2015 de Industria
Avícula, la venta anual de pollos de engorda de Bachoco es de 5 720 000; Pilgrim’s Pride México con 2 200
000; y Tyson México, 1 856 860.

De acuerdo con la Unión Nacional de Avicultores, México es el país en el que más se consumen huevos
per cápita en el mundo. Así mismo, comparado con otras fuentes de proteína, el huevo es el más accesible para
las familias mexicanas. Esta industria se encuentra más fragmentada que la anterior, y Bachoco tiene una
presencia del 5%. Además, tiene un crecimiento de 1% a 2% anual en territorio mexicano (Business Monitor
International, 2016). El mercado de comercialización de huevo de Bachoco se concentra únicamente en México.

Es muy complicado que surja un nuevo competidor en el mercado mexicano dentro de la industria
avícola, pues Bachoco se ha mostrado como un líder indiscutible, teniendo la ventaja de controlar toda su
cadena de producción. De esta manera, es casi imposible para una nueva empresa proponer precios más
competitivos. Sin embargo, como México consume más de lo que produce, la presencia de extranjeras que
intentan entrar a este mercado, es cada vez mayor, especialmente aquellas que ya están presentes en todo el
continente (Business Monitor International, 2016). Ejemplo de ello es que Pilgrim’s Pride, como una empresa
brasileña y Tyson, siendo estadounidense.

Según la CONAFAB (Consejo Nacional de Fabricantes de Alimentos Balanceados y Nutrición Animal),

México se posiciona como el cuarto país productor de alimento balanceado en México en lo que va del primer
trimestre de 2016, ocupando el 3% del mercado de alimento balanceado en México, usando diferentes marcas
para diferenciar la calidad y precio de sus productos.

Bachoco es la tercera comercializadora de alimento balanceado en el país, usando a su subsidiaria,

CAMPI, para vender sus productos (Bachoco, 2016). Si bien, ningún cliente de Bachoco cubre más del 10% de
sus ventas netas, entre ellos podemos encontrar marcas reconocidas como KFC México, El Pollo Feliz, Subway
México, Sanborns, McDonald’s México y El Pollo Pepe (Bachoco, 2010).

Los principales proveedores del grupo son internos porque Bachoco controla casi toda su cadena de
fabricación con sus granjas, sus industrias, sus centros de venta, sus compañías de transporte de alimento y su
red de distribución. No depende del exterior.

Siendo Bachoco una empresa con presencia en dos países, uno de sus principales retos financieros se
centra en el cambio de moneda. Tal y como se explica en el reporte anual de 2015, la compañía debe tener
cuidado con la fluctuación del peso mexicano contra la del dólar, ya que repercute en sus exportaciones. Las

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fluctuaciones de moneda representan una ventaja competitiva en ciertas ocasiones, pero también se pueden
reflejar en costos altos. Además, la tasa de inflación en México se refleja en el precio de su materia prima.

La estructura financiera de la empresa es también muy sólida según el reporte sobre el perfil de
Bachoco con su récord de ventas histórico de 2015 y segundo mejor EBITDA de los 10 últimos años en 2015.
Esto permite tranquilizar los inversionistas y los accionistas y también de invertir en planes para sostener el
crecimiento de la empresa.

Otro reto de la industria son las cuestiones sanitarias. El riesgo de que las granjas contraigan
enfermedades siempre está latente, lo que implica pérdidas, ya que los pollos son sacrificados y su
comercialización está prohibido.

La empresa tiene actualmente muchas estrategias para desarrollar sus utilidades y así
continuar creciendo. Según el informe anual de 2015, Bachoco desea aumentar su volumen de producción y
ventas, siendo esto posible ya que están más cerca de sus clientes, usando como pivote para llegar al
consumidor final los supermercados y tiendas de conveniencia. El que Bachoco tenga control total de su
producción le permite a la empresa disminuir su dependencia en el mercado de productos básicos. Haciendo
que se enfoque en proyectos para mejorar la cadena de producción y la eficiencia para garantizar su futuro.

C. Noticias relevantes sobre la empresa

2013:

Durante el año 2013, la gripe aviar, influenza A(H7N3), se extendió por México afectando a varias
productoras de pollos de engorda, entre ellas se encontraban algunas granjas de Bachoco ubicadas en
Guanajuato, Jalisco y Aguascalientes. Tal epidemia llegó a sumar un millón de aves afectadas por el virus,
mismas que tuvieron que ser sacrificadas bajo estrictas órdenes y procedimientos sanitarios supervisados por la
SENASICA (Servicio Nacional de Sanidad, Inocuidad y Calidad Agroalimentaria), así como la realización de
cuarentenas en las instalaciones afectadas.

Los resultados de la epidemia de gripe aviar se reflejaron en el precio del pollo y del huevo en verano
del mismo año. De acuerdo con La Jornada, las utilidades de la empresa se dispararon un 333% (BMV, 2013) y
el precio del pollo subió entre 52 y 66 por ciento, según indican cifras del Sistema Nacional de Información e
Integración de Mercados (SNIIM) de la Secretaría de Economía.

2014:

Debido a que en el año anterior la producción de pollo sufrió un golpe duro, se abrió la posibilidad de
importar pollo para evitar que los precios de un producto, perteneciente a la canasta básica, no se dispararan
ante la escasez del mismo. 10% de la producción de 2013 fue importada, principalmente de Estados Unidos y
Brasil. Para esto, la Secretaría de Economía anunció que la importación de pollo tendría libre arancel hasta el
año 2015, pues se temía que la producción no se recuperara de la epidemia que azotó los años 2012 y 2013.

La noticia no pasó por alto y la importación masiva de pollo proveniente de Brasil alertó al sector avícola
nacional, pues no se detectó una equidad competitiva en esa industria de acuerdo con la Unión Nacional de
Avicultores. Brasil es uno de los exportadores de productos cárnicos más importantes a nivel internacional,
cuyas exportaciones están siempre subsidiadas por su gobierno. Sin embargo, Brasil tenía imposibilitada la
entrada de productos avícolas a su territorio por medidas fitosanitarias.

Para frenar la importación excesiva de pollo, la Secretaría de Economía, junto con Secretaría de
Gobierno, asignaron un arancel-cupo de 100 mil toneladas a las empresas que comercializaban pollo en trozo
extranjero.

2015:

Algo que caracterizó al 2015 fue la fuerte devaluación del peso frente al dólar. Las importaciones de
huevo de Estados Unidos afectaron los precios de la competencia nacional en el que la UNA (Unión Nacional de
Avicultores) afirmaba que la depreciación del peso no justificaba el alza del precio. Sin embargo, el costo de los
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insumos se vio afectado ante el dólar, ya que 80% de los costes de producción se conforma de semillas que se
cotizan en dólares. Una oferta excesiva en el mercado y la debilidad del peso frente al dólar causó que Bachoco
disminuyera su flujo operativo aproximadamente un 54 por ciento

Una de las noticias que más resaltó también fue la necesaria subida del salario mínimo. Sin embargo,
las comparaciones de cuánto subió a comparación del incremento general causado por la depreciación de la
moneda mexicana no se dio a esperar. Según La Jornada, el precio del huevo y pollo subieron 17 veces más
que el mínimo salario.

2016:

A los tribunales llegaron demandas sobre prácticas monopólicas hechas durante 2008 y 2009 por
Bachoco, Pilgrim’s, Pride, San Antonio y Tyson de México en conjunto con la Unión Nacional de Avicultores.
Estas empresas fueron acusadas por manipular los precios, causando que los clientes compraran con un
sobreprecio de 32 por ciento, esto de acorde con la Comisión Federal de Competencia Económica, para
establecer un precio uniforme en la venta de pollo.

D. Análisis FODA

FORTALEZAS DEBILIDADES

o La estructura vertical de la compañía le o La competencia agresiva buscando obtener

permite tener control sobre sus costos de
producción, empaque y distribución, sin
necesidad de intermediarios, haciendo de su
operación una muy eficiente.
o En años recientes, la compañía ha mostrado
ventas en incremento. Así mismo, su
expansión presenta una tentadora opción
para varios inversionistas.
o Tiene ya varios años en el mercado, mismos
que la ha permitido generar una reputación
sólida en su mercado.
o Posee una amplia diversidad de productos,
pollo, huevos, cerdo vivo, y productos a base
de pavo, entre otros.
más participación en el mercado está al alza,
sobre todo aquella proveniente del
extranjero.
o La falta de controles arancelarios para
proteger la industria avícola, mismos que
ocasionan el cierre de cientos de empresas.
o Las fluctuaciones del peso y el dólar en el
mercado internacional perjudican los costos
de producción, lo que vuelve a la empresa
dependiente del panorama económico y la
disponibilidad de materias primas.
o Bachoco participa en un mercado altamente
regulado, con estrictas condiciones sanitarias
y productos que fácilmente pueden echarse
a perder.

OPORTUNIDADES AMENAZAS

o México en un país en crecimiento o El mercado de materias primas, conformado

poblacional, cuya dieta básica contiene por cereales y semillas, fluctúa mucho y es
productos cárnicos de pollo y derivados; 34% muy inestable
de toda la proteína consumida. o Existe el riesgo de la gripe aviar en las
o La construcción de nuevas instalaciones le granjas
permite incrementar su capacidad de o Riesgos asociados con problemas de
producción. seguridad o sanidad
o Las adquisiciones dentro o fuera de México o México importa más pollo del que produce a
permitirán su participación en nuevos menor costo
mercados. o Depende del dólar y el mercado en Estados
o El crecimiento indiscutible de la industria del Unidos
huevo y del pollo presentan posibles mejores
ingresos.
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E. Responsabilidad social

Bachoco cuenta con su propio programa de responsabilidad social, de acuerdo con su último Informe
Anual (2015), mismo que se apoya en 5 ideas fundamentales:

1. “Juntos por nuestro equipo Bachoco”: Consiste en la idea de que todos los empleados de la compañía
se encuentran registrados conforme a la ley, con prestaciones y un programa de bienestar que busca
cuidar la calidad de la vida de sus colaboradores.

2. “Juntos por nuestro planeta”: La implementación de plantas residuales en sus centros de producción
son un reflejo del compromiso que tiene Bachoco, como empresa, con el medio amiente.

3. “Juntos por nuestro negocio”: Como parte de la cultura empresarial, Bachoco crea líneas estratégicas
para centrar los esfuerzos de sus empleados. La Universidad Corporativa Bachoco y el Programa de
Bienestar Bachoco son solo un par de ejemplo.

4. “Juntos por nuestros productos”: Con el fin de crear consciencia tras a epidemia de gripe aviaria,
Bachoco busca cultivar en sus colaboradores e instalaciones capacitaciones en materia de seguridad.
Además, cuenta con la certificación SQF (Safe Quality Foods) que otorga prestigio y valor agregado a
su marca.

5. “Juntos por nuestra comunidad”: Bachoco otorga apoyo cuando hay comunidades que se encuentran
en muy malas situaciones, como damnificados de algún desastre natural.

Además de esto, Bachoco ha ofrecido prestaciones superiores a la ley a sus más de 25 mil empleados.
Por parte de SAGARPA, la empresa tiene la certificación Tipo Inspección Federal (TIF). Este sello garantía la
calidad y control sanitario de los procesos de producción de la empresa. Cabe agregar que los establecimientos
que cumplen con esta norma son los únicos elegibles para participar como exportadores.

Podemos concluir que Bachoco se quiere ver como una empresa responsable socialmente. De hecho,
la empresa revindica políticas y acciones para cumplir todas las componentes de la RSE. Pero cuando se busca
información pública sobre Bachoco, se pueden encontrar artículos de prensa que denuncia prácticas de la
empresa contrarios a esta querida imagen. De hecho, la empresa, propiedad de la familia Bours que detiene
varias empresas, se ha encontrado en varios escándalos de drogas. Por ejemplo, en 2007, se encontraban 307
kilos de cocaína pura y 11 de cristal en un camión con pollos de Bachoco.

II. Segunda Parte: Estados financieros básicos anuales

A. Balance general

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B. Estado de resultados

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C. Estado de flujos de efectivo

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III. Tercera Parte: análisis financiero

A. Análisis horizontal

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B. Análisis vertical

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C. Interpretación

Interpretación del Balance General: Análisis comparativo

 Años 2012 - 2013

Globalmente, el balance es estable que generó crecimiento de sus activos. Podemos ver un aumento
importante del efectivo y equivalente del 37.8%. Este aumento es debido a dos fenómenos visibles en el
balance: una disminución de 60.7% (1671.4 millones de pesos mexicanos) de los inventarios y también una
disminución del28.7% de otros activos a largo plazo. Un importante aumento de activos fijos brutos también se
reflejó en su balance de resultados por 1528.4 millones de pesos mexicanos. El cambio de activos totales entre
los dos periodos fue mínimo, no obstante, positivo en 3%.

Hubo una disminución en los pasivos a corto y largo plazo con solo un ligero préstamo en una cuenta
de pasivos a largo plazo, generando que 2.4% de sus pasivos totales fueran pagados. EL capital contable
aumentó Es importante resaltar que el número de empleados en 2013 fue menor.

 Años 2013 - 2014

De nuevo se ve un aumento importante de los activos corrientes (35.42%) y totales (20.61%).El

incremento de efectivo en la compañía fue de 4319.2 millones de pesos mexicano. Este cambio se puede
explicar por un aumento de 27.26% de los pasivos corrientes, mismo que otorgan liquidez. Esta liquidez permite
también luchar contra el problema de "cuentas y pagarés por pagar", que aumentó un 17.6%. Podemos suponer
que Bachoco tiene una estrategia de inversión en a corto plazo para disponer rápidamente del dinero. Aumento
del balance activo/ pasivo de 20.61%.

A pesar de que la empresa se vio afectada en estos años por la gripe aviar, sus inventarios se
mantuvieron estables con ayuda de los pasivos a corto y largo plazo que fueron solicitados. El capital social se
mantuvo igual. El número de empleados durante estos periodos creció, con la contratación de 250 personas.

 Años 2014 – 2015

El efectivo y equivalentes aumentó un 27.3% (3010.2 millones de pesos mexicanos), posible

consecuencia de una baja en las cuentas por cobrar de 14.9%. Sin embargo, no cubre la cantidad en efectivo
que aumentó. Los pasivos a largo plazo aumentaron en gran medida, un 24.8% (1198.8 millones de pesos
mexicanos). Así mismo, el capital en acciones aumentó. Estos años fueron una temporada en a que Bachoco
adquirió activos fijos en Estados Unidos, mismos que se reflejan en su balance general con un aumento del
11%.

Interpretación del Estado de Resultados: Análisis comparativo

 Años 2012 – 2013

Los ingresos en ambos años se mantuvieron muy similares, con la diferencia de 343.3 millones de
pesos mexicanos de diferencia en 2013, solamente .9% más que 2012. El costo de los ingresos fue también
muy parecido, con una variación de .4% menos en 2013. Esto supone que Bachoco generó ingresos por de
inventario y no por la venta de algún activo, lo cual se pudo observar en el análisis previo. Sin embargo se
generaron más gastos operativos en 2012, dando como resultado una utilidad operativa 24.5% mayor para
2013.

Se debe recordar que tras la apertura de mercado en el extranjero, Bachoco se ve afectado por el
cambio de moneda, siendo el dólar estadounidense una moneda más fuerte que el peso mexicano. Aunque se
vea un aumento de la utilidad operativa, se ve una disminución de 6.69% de los beneficios netos. Eso se puede
explicar por un aumento importante en los gastos de intereses 115.59% y una cifra relativamente baja de
impuestos en 2012, debido probablemente a algún subsidio, lo cual es lógico ya que fue el año de la gripe aviar.

 Años 2013 – 2014

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Tras el golpe que recibió la industria con la epidemia de gripe aviar, Bachoco logró recuperarse de manera
excelente. Todos los indicadores son muy positivos con un aumento de 42.09% de los beneficios brutos, una
eficiencia operacional con un aumento de 63.17% de los ingresos operacionales, una disminución de los gastos
de intereses y para acabar un aumento de los beneficios netos de 92.65%

 Años 2014 – 2015

De nuevo Bachoco vuelve a mostrar un aumento de su eficiencia con un aumento del 10.65% de sus ingresos
en 2015, comparado con el año anterior. Pero, se puede ver una disminución de la eficiencia operacional con
una disminución de los ingresos operacionales. Eso explica que, aunque la actividad sigue aumentar, los
beneficios netos disminuyeron de 2.91%.

Interpretación del balance general: análisis de tendencias (2013 como año base)

 Año 2012

Comparando al año 2013 se ve una falta de efectivo y equivalentes (62%), eso puede ser debido a más
inventarios (140%) y a muchas más inversiones a largo plazo (234%). Podemos ver también mucho más
préstamos a corto plazo (215%) que puede también ser debido a las necesidades operativas. En general, el
endeudamiento de la empresa fue 2.4% mayor en 2012 que en 2013.

 Año 2014

Podemos ver un aumento considerable en activos corrientes (135%) y totales (120%) pero los activos
totales a largo plazo son estables lo que muestra que Bachoco no invierte en activos fijos, sino que trata más de
financiar la actividad operacional. Vemos también un problema de "cuentas y pagarés por cobrar" con 128%.
Por eso Bachoco se finanza con más préstamos a corto plazo y globalmente más pasivo a corto plazo (127%).

 Año 2015

De la misma manera, cuando se comparan los años 2013 y 2015 podemos ver un crecimiento global del
balance activo/pasivo (140%) con más efectivo (209%) y activos corrientes totales (161%). Podemos ver un
aumento de las inversiones en activos a largo plazo (117%) financiado principalmente por pasivo a largo plazo
140%). El capital contable también creció. Se puede concluir que la empresa usó su nueva deuda de manera
correcta, incrementando sus activos circulantes y fijos.

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Interpretación del Estado de Resultados: análisis de tendencias (2013 como año base)

 Año 2012

En 2012 hubo 1% menos ingresos totales que en 2013. Aunque hay menos ingresos operacionales
(80% de la utilidad obtenida en 2013) podemos ver que hay más beneficios netos (107%). Eso se explica por
menos gastos de impuestos (45%) debido probablemente al uso de beneficios menos beneficios en 2011 y
también por menos gastos de intereses (46%) lo que se puede explicar por más inversiones en 2013 o más
necesidades en liquidez para la actividad.

 Año 2014

Para el 2014, podemos ver un aumento de los beneficios brutos (142% de la utilidad obtenida en 2013)
debido a menos costos de intereses y de costos de ingresos (98%) aunque los ingresos son más importantes
(105%). Eso refleja la eficiencia operacional que logró tener Bachoco tras el año de la gripe aviar. Podemos
también ver que los ingresos antes de impuestos aumentaron más que los gastos de impuestos lo que conduce
a un beneficio neto mucho mayor en 2014 (193%).

 Año 2015

De la misma manera cuando se compara 2015 a 2013, podemos ver siempre más ingresos (116%), más
beneficios brutos (144%) y netos (187%). Eso se debe a un aumento de la actividad con una buena eficiencia
operacional. Se puede también ver que cuando se compara los otros años a 2013, 2014 y 2015 tuvieron
impuestos similares y los ingresos antes de impuestos más altos.

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Interpretación balance general: análisis de base común

 Año 2012 (año 1)

Podemos ver que los activos corrientes y a largo plazo son repartido de manera más o menos de
manera equitativo y que al pasivo la mayoría son beneficios retenidos y otro capital (68%).

 Año 2013 (año 2)

De la misma manera, en 2013 podemos ver una repartición equitativa de los activos corrientes y a largo
plazo, aunque esta vez los corrientes están más importantes (53%). De la misma manera, la mayoría del capital
contable de Bachoco son beneficios retenidos y otro capital. Los pasivos totales se redujeron durante este año.

 Año 2014 (año 3)

Desde 2014 podemos una repartición diferente al año anterior de los activos, siendo que esta vez se
cuenta con más activos corrientes (60%). Eso parece ser el resultado de la necesidad de disponer de activos
más líquidos, como el efectivo y equivalentes (32%). Podemos pensar que es debido a la necesidad de financiar
un aumento de la actividad.

 Año 2015 (año 4)

En 2015, los activos aumentaron, siendo los circulantes más de la mitad de los activos referentes a ese
año. Igual que en años pasados, la empresa tiene sus cuentas de capital contable más altas que sus pasivos,
ya que retiene más beneficios conforme pasan los años.

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Interpretación estado de resultado: análisis de base común

 Año 2012 (año 1)

Podemos ver que una gran parte de los ingresos están absorbidos por el coste de los mismos
(84.63%). Así esta observación repercute en los beneficios bruto y el resto del estado de resultados. Se observa
también que el gasto de impuestos al beneficio está bien controlado con un 1.53% de los ingresos.

 Año 2013 (año 2)

En 2013, podemos ver una mejora de varios indicadores. Primero, una reducción del coste de los
ingresos que implica un aumento de los beneficios brutos. Se puede ver también una disminución de los gastos
operacionales lo que implica ingresos operacionales mucho más altos. Sin embargo, vemos que el beneficio
neto es debilitado por más impuestos que los años pasados.

 Año 2014 (año 3)

De nuevo vemos un coste de los ingresos más controlado con 77.78% de los ingresos totales, lo que
implica un beneficio neto más relevante. Pero vemos también un aumento de los gastos operativos, lo que
demuestra una perdida en eficiencia operativa durante el año 2013. No obstante, la buena gestión del coste de
los ingresos permite un beneficio neto importante

 Año 2015 (año 4)

2015 es todavía se presenta como un buen año para la empresa, aunque el coste de los ingresos no
hay sido tan bajo como el año anterior. Se resalta un ingreso operacional y neto alto, aunque podemos hablar
de falta de eficiencia operativa cuando hacemos una comparación con 2014, ya que hubo mejores ingresos y
menores utilidades.

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IV. Cuarta Parte: razones financieras

A. Calculo

B. Interpretación

 Rentabilidad

La empresa parece en buena salud; la rentabilidad es bastante alta y sobre todo el margen neto casi ha doblado
en dos años. Los costes de ingresos son bastantes altos, eso explica porque el margen operativo es mucho
menor al margen bruto. Pero no hay muchos otros gastos y el margen neto queda aceptable. Sobre todo el
rendimiento sobre activos es testimonio de una buena administración de la empresa y el ROE es también alto y
tiene una tendencia a crecer muy rápido lo que atrae los inversionistas y debería satisfacer los accionistas.

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 Liquidez

Razón circulante: Con un valor de más de 3% para cada año, la razón circulante se presenta como un
indicador positivo para la empresa. El que la cifra aumente significa que los activos circulantes cada vez tienen
mayor capacidad de cubrir pasivos circulantes. Eso está bien a corto plazo ya que implica que la empresa no va
a tener problemas de liquidez.

Razón rápida: Con un valor de 1.8 en 2012, este indicador creció hasta sobrepasar 2.5 en años
posteriores. El aumento de la razón indica que, inclusive sin sus inventarios, la empresa está en condiciones de
pagar su deuda a corto plazo con los activos circulantes. Los inventarios no tienen un gran peso en valor para la
empresa, lo que da a entender que su rotación es alta.

 Utilización de activos

Política de pago y cobranza: La empresa tiene una política de pago muy práctica desde 2012. Se
dedicaba a cobrar a sus clientes en 20 días, y a pagar a sus proveedores en 37, lo cual le permite no tener
problemas de liquidez inmediata al para sus gastos operacionales. La empresa es eficiente

Rotación de inventarios: Al año sus inventarios rotaron 5 veces en 2012 y hasta las 7 veces en 2015,
eso quiere decir que Bachoco mejoro su situación reduciendo el costo de sus inventarios.

Rotación de activos totales: Bachoco vendió 1,40 veces lo que tenía en activos totales en 2012 y
solamente 1,14 en 2015. Su rotación se redujo. No obstante, se debe considerar que los problemas que
causaron la gripe aviar y la importación masiva de pollo extranjero a bajo costo afectó las ventas de Bachoco en
el periodo que se analizó.

Rotación de activos fijos: Sus activos fijos aumentaron entre 2012 y 2015 por eso la rotación disminuyo
hasta las 3,16 veces en 2015.

 Deuda

Razón de deuda: Podemos ver que la razón está estable, siendo durante los 4 años siempre alrededor
del 30%. Este porcentaje es bastante satisfactorio. Podemos afirmar que el nivel de endeudamiento de la
empresa es bueno y a pesar de las situaciones ya mencionadas en el entorno externo, Bachoco no recurre a
endeudamientos masivos.

Rotación del interés ganado: Aunque la situación se degradaba en 2013 con una merma de 10 veces de
la rotación del interés ganado, podemos ver una mejora significativa de esta razón a partir de 2014. Se puede
decir que la empresa puede globalmente bien pagar los intereses generados por sus préstamos.

Expansión (2015). 4 razones por las que el huevo está más caro. Recuperado de
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Bachoco. Recuperado de http://www.jornada.unam.mx/2013/07/25/economia/031n1eco

Grupo Fórmula. (2016) En tribunales, multa por práctica monopólica en mercado del pollo: Cofece. En Fórmula
Financiera. Recuperado de http://www.radioformula.com.mx/notas.asp?Idn=581738

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N.D. (2015). BACHOCO Recuperado de http://www.economia.com.mx/bachoco.htm

Nuestros Clientes. (2010). Recuperado de http://bachocofoodservice.com/nuestros-clientes/

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