Evaluación sumativa U2

Caso Sistema de capitalización individual

En noviembre de 1980 entró en vigencia el nuevo sistema de pensiones para los chilenos:
el sistema de capitalización individual. Este consiste en que cada trabajador posee una
cuenta de ahorro personal administrada por una Administradora de Fondos de Pensiones
(AFP). Las AFP son empresas que por ley deben invertir los ahorros de las personas en
instrumentos del mercado financiero, de forma que los ahorros generen rentabilidad en el
tiempo. A cambio de este servicio los trabajadores deben pagar comisiones mensuales y al
momento de la jubilación a las AFP.

El sistema obliga a que los trabajadores dependientes ahorren un 10% de sus rentas
mensuales. Esto es así dado que el Estado asume que las personas voluntariamente no
ahorran lo suficiente para su vejez. Así pues, se obliga a ahorrar un 10% de su salario
mensual.

El Estado obliga a los trabajadores dependientes a ahorrar un 10% de sus salarios

mensuales. A modo de compensación por esta obligación, el Estado brinda la opción de que
las personas elijan a cuál AFP afiliarse y cuál fondo elegir para sus ahorros.

Tipos de fondo

Una vez que el trabajador elige una AFP debe elegir en qué fondo quiere que sus ahorros
renten. Para ello existen 5 tipos de fondos: A, B, C, D y E. Los fondos se invierten en
instrumentos de renta variable.

El Fondo A es el fondo con mayor riesgo, dado que se invierte entre un 80% y 40% del dinero
en instrumentos de renta variable, tales como acciones de empresas o monedas. Así los
porcentajes decaen hasta el Fondo E, el fondo más seguro, dado que invierte sólo entre un
5% y 0% en renta variable.

Los cambios de fondos son gratuitos e ilimitados. Además, usted puede elegir repartir sus
ahorros en más de un fondo. No obstante, no es recomendable cambiarse constantemente.

Comentemos el siguiente ejemplo:

Mario Hernán es un trabajador dependiente promedio de Chile. Trabaja en el Banco Chilez

.SA y percibe una remuneración de $500.000 mensuales. Gracias a diversas cualidades que
lo caracterizan, Mario comenzó a trabajar a los 25 años y, después de 40 años de servicio,
está pronto a jubilarse. Mario ahorraba en AFP conforme lo dictaba la ley: 10% mes a mes,
es decir, $50.000. Sin embargo, Mario es una persona de origen humilde por lo que desde
muy joven aprendió a cuidar la riqueza generada, esa que en su niñez le fue tan esquiva a
su familia. Así, Mario eligió el Fondo E. A Mario nadie nunca le suministró información que
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lo convenciera de cambiarse alguna vez de fondo, así que nunca lo hizo. Él era feliz con la
tranquilidad de estar ahorrando mes a mes.

Mario acude a su AFP para revisar sus ahorros y conocer la pensión que lo acompañará el
resto de su vida. En la AFP lo reciben con calidez y le cuentan que su pensión es de $123.623.
Esta es la Pensión Mínima Garantizada (PMG) por el Estado. Mario no lo puede creer. Mario
siempre percibió $500.000 de sueldo, ahorró todos los meses durante los 40 años de su vida
laboral y le cuentan que su jubilación será de $123.623, un cuarto de su sueldo permanente.

Sin embargo, el Estado no permite una pensión tan baja” le cuenta el ejecutivo. “Su pensión
será el mínimo garantizado por el Estado: $123.623”. “A eso hay que agregarle un Aporte
Previsional Solidario que le hará el Estado para que su pensión ojalá logre los $291.778.
Debe postular en el Instituto de Previsión Social (IPS) “.

En este ejemplo hemos asumido que las rentabilidades de los ahorros de Mario fueron de
0%. Sus ahorros no crecían. Él acumuló $50.000 por 40 años y acumuló $24 millones, que
equivale a multiplicar los $50.000 por 480 meses. Esto se explica porque él siempre se
mantuvo en el Fondo E. El Fondo E es un fondo donde casi la totalidad de los ahorros se
invierten en renta fija. La renta fija genera una rentabilidad acotada a cambio de la
seguridad de esa rentabilidad. Sin embargo, considere que en Chile los precios de los bienes
y servicios aumentan en promedio 3% al año. Así, si un depósito le genera una rentabilidad
de 3% en un año, usted en términos reales no habrá generado riqueza. Imagine que tengo
$100 y los deposito en el banco. El banco me otorga un interés de 3% y paso a tener $103.
Sin embargo, los precios de los alimentos, el vestuario y el transporte subieron 3%. En suma
y resta sigo teniendo $100, en términos reales.

Si Mario hubiese elegido otro fondo, tal como el A, B, C o D, quizás la realidad sería distinta.