Tema : Inversiones relevantes de un proyecto de inversión

A continuación, se presentan dos preguntas que deberá resolver y argumentar de acuerdo a lo

solicitado y aplicando los conceptos que se desprenden de este tema.

Pregunta 1

Indique y explique qué son las inversiones en activos nominales, ¿cuál es su tratamiento dentro
del flujo de caja económico del proyecto y cuál es su impacto tributario para el proyecto bajo
estudio? Comente.

corresponden a inversiones intangibles tales como servicios o derechos necesarios para la puesta en
marcha del proyecto.  Como por ejemplo:

 Gastos de organización
o Dirección y coordinación de obras
o Diseño de sistemas y procedimientos
o Sistemas de información
o Legales de constitución jurídica
 Patentes y licencias
o Derechos de uso de marca
o Permisos municipales
o Autorizaciones notariales
 Gastos de la puesta  marcha
o Pruebas preliminares
o Marcha blanca
 Capacitación
o Preparación del personal para la puesta en marcha y la operación
 Imprevistos
o En general corresponde a un porcentaje de la inversión

Es importante destacar que conceptualmente se define como inversión sólo aquellos gastos que son
evitables, es decir aquellos posteriores a la decisión de realización.  Por lo tanto el costo del estudio del
proyecto no constituye inversión, ya que es un costo inevitable porque ocurre antes de la toma de
decisión de ejecutar un proyecto. 
Pregunta 2

Indique y explique qué es el capital de trabajo, ¿cuáles son las consideraciones a tener presente
dentro del flujo de caja económico del proyecto y durante la vida del proyecto e indique si éste
siempre se debe recuperar en el último flujo de caja del proyecto y por qué?

La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos

que requiere la empresa para poder operar (Efectivo, inversiones a corto plazo,
cartera e inventarios).
La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de
insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos
recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la
empresa a tiempo.
El capital de trabajo tiene relación directa con la capacidad de la empresa de genera
flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere será el que se
encargue de mantener o de incrementar el capital de trabajo.
La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversión o
u una menor utilización de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el
flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la
empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a
los socios.
El capital de trabajo si se debe recuperar y no necesariamente al ultimo periodo, es
mas de hecho lo ideal seria que fuese recuperado en periodos lo mas cercano al
periodo cero ya que esto es indicativo que el proyecto será aun mas rentable.