Universidad Abierta Para Adultos

(UAPA)

Escuela:
Negocio
Carrera:
Administración de empresas
Participante:
Ángelo Nicol Reyes Gutiérrez
Matricula:
16-6072
Asignatura:
Elaboración y evaluación de proyectos
Tema:
Evaluación Económica
Facilitador:
Beronico Rollins, M.A.

Fecha:
03 diciembre 2019

Introducción
 Actualmente las empresas están sujetas a la toma de decisiones de
expertos que determinen si es ejecutable o no un proyecto. Depende:
Beneficios, Costos (administrativos u operacionales) La situación
económica por la cual esté transcurriendo la empresa constituye un factor
crítico en la evaluación de un proyecto, ya que esto nos indica las formas de
pago que debe asumir el inversionista, (si debe recurrir a préstamos,
hipotecas u otros medios para conseguir el dinero o si simplemente se
recurre al capital sin mayores complicaciones).

A Continuación, se explicarán métodos de evaluación para proyectos con

una gran disposición de capital y con limitación del mismo.

a. Desarrolla las preguntas y problemas que se encuentra la parte final del

tema V del libro de texto de Baca Urbina, Pág. 200.
1.- Si un proyecto se evalúa por medio de la TIR, con FNE constante y con
FNE inflados, señale cómo se debe reinterpretar el valor obtenido de la TIR en
cada caso.
Si, si hablamos de TIR 'a secas' se sobreentiende que es un concepto efectivo
anual. Esto es, sin que nos digan nada, al hablar de TIR, sabemos que es un
efectivo anual. Al igual que el concepto de TAE, siempre es un efectivo anual.
Cuando hablamos de 'TIR mensual' lo que queremos decir es que hemos
usado la fórmula de Excel de la TIR, y al ser los flujos de caja de periodicidad
mensual, lo que obtenemos es la Tasa Interna de Rentabilidad mensual. Ese
valor, así obtenido, se ha de analizar para llegar a obtener la verdadera TIR. La
mensual se anualiza así:r=(1+r12)^12-1Siendo r la TIR y r12 la llamada 'TIR
mensual'

2.- ¿Cuáles son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE
constantes?
No se puede incluir el financiamiento ya que, si hay financiamiento, los FNE se
alteran con el paso del tiempo.

3.- Mencione por qué debe sumarse el valor de salvamento a los FNE cuando
se evalúa un proyecto.
Cuando se deprecia un activo fijo, se suele dejar una cuota de salvamento,
decisión que a veces no comprendemos del todo.
La cuota de salvamento es aquel valor del activo que no depreciamos, de modo
que al terminar la vida útil del activo, nos queda ese valor sin depreciar.
A lo largo de todo el estudio se ha considerado un periodo de planeación de
cinco años. Al término de ese periodo se hace un corte artificial del tiempo con
fines de evaluación.
Desde este punto de vista, ya no se consideran más ingresos; la planta deja de
operar y vende todos sus activos.
Esta consideración teórica es útil, pues al suponer la venta de los activos, esto
produce un flujo de efectivo extra en el último año, lo que hace aumentar la TIR
o el VPN.

4.- ¿En qué casos debe emplearse el VPN y en qué casos la TIR, como
métodos para evaluar un proyecto?
En la operación práctica de una empresa puede darse el caso de que exista
una pérdida en determinado periodo. En esta situación se recomienda no usar
la TIR como método de evaluación y, en cambio, usar el VPN que no presenta
esta desventaja.

5.- Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento externo.

Cuando existe financiamiento solo es posible utilizar el estado de resultados
con flujos y costos inflados, ya que éstos se encuentran influidos por los
intereses pagados, pues la tasa del préstamo depende casi directamente de la
tasa inflacionaria vigente.

6.- Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habrá una

pérdida en el año 2, con lo cual su FNE se volvería negativo en ese año, ¿este
hecho afecta el cálculo de la TIR?
7.- ¿Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin tomar
en cuenta el valor del dinero a través del tiempo?
Es válida, ya que los datos que toman para su análisis provienen de la hoja de
balance general, la cual contiene información de la empresa tomada en un
punto en el tiempo, usualmente el fin de año o fin de un periodo contable.
8.- ¿Por qué es erróneo calcular rendimiento sobre inversión por medio de las
razones financieras?
No se recomienda utilizar las razones financieras para evaluar el rendimiento
sobre la inversión pues no toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo y esa deficiencia podría provocar malas interpretaciones y una toma de
decisiones inadecuadas, y mientras no deba tomarse en cuenta una tasa de
interés, es útil y valido usar las razones financieras.

9.- ¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un

proyecto?
La TIR obtenida para el proyecto se puede lograr solamente si se cumplen los
pronósticos anuales de ventas. El análisis tiene por objeto determinar cuál es el
nivel mínimo de ventas que puede tener la empresa para seguir siendo
económicamente rentable.

10.- ¿Sobre qué variable del proyecto se recomendaría realizar un análisis de

sensibilidad y por qué?
Volumen de producción por que afecta directamente los ingresos.
11.-Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación
relación B/C y costo anual.
B/C. Se utiliza para evaluar inversiones de tipo social, y los criterios.
Costo anual. Se usa exclusivamente para analizar el remplazo de equipo, tanto
en el sector público como en el privado.
 b. Realiza un cuadro comparativo que exprese conceptos, usos, criterios
de aceptación y rechazo, ventajas y limitantes del VPN y de la TIR.
conceptos usos Criterios de ventajas y limitantes
aceptación y rechazo
VPN Es el valor monetario sumar los flujos VPN fuera la tasa Represente los flujos
que resulta de restar la descontados en el inflacionaria promedio positivos o ganancias
suma de los flujos presente y restar la pronosticada para los anuales de la
descontados a la inversión inicial próximos cinco años, empresa con una
inversión inicial. equivale a comparar las ganancias de la flecha hacia arriba, y
todas las ganancias empresa sólo servirían los desembolsos o
esperadas contra para mantener el valor flujos negativos con
todos los adquisitivo real que una flecha hacia
desembolsos tenía en el año cero, abajo. En este caso,
necesarios para siempre y cuando se el único desembolso
producir esas reinvirtieran todas las es la inversión inicial
ganancias, en ganancias. en el tiempo cero.
términos de su valor
equivalente en este
Momento o tiempo
cero.
TIR Es la tasa de descuento Un punto que se Si existe una tasa Un límite superior
por la cual el VPN es debate en la interna de rendimiento para el número de
igual a cero. Es la tasa evaluación de se puede preguntar si valores de i. Por un
que iguala la suma de proyectos es la forma también existe una lado, si no hay
los flujos descontados a de trabajar con el externa. cambios de signo, no
la inversión inicial. estado de resultados es posible encontrar
La respuesta es sí, y
para obtener los FNE una i, y esto indicaría
esto se debe al
y calcular con ellos la que existen ganancias
supuesto, que es falso,
TIR. Existen dos sin haber inversión.
de que todas las
formas básicas de
ganancias se
hacerla: considerar
reinvierten.
los FNE del primer
año como constantes Esto no es posible,
a lo largo del pues hay un factor
horizonte de limitante físico del
planeación y tamaño de la empresa.
considerar los efectos
inflacionarios sobre
los FNE de cada año.
c. Analiza el caso práctico del libro de texto de Gabriel Baca Urbina y
exponer en el aula los elementos desarrollados en la evaluación
económica.
Para realizar este cálculo se toman los datos del estado de resultados con
producción constante, sin inflación, sin financiamiento, que fue el primero que
se calculó (vea tabla 4.32). Los datos son los siguientes (en miles de pesos):
Inversión inicial $5 935. Esta inversión no toma en cuenta el capital de trabajo
porque la naturaleza de este último es muy líquida y tanto el VPN como la TIR
toman en cuenta el capital comprometido a largo plazo.
Flujo neto de efectivo, años 1 a 5 = $1 967.
 Conclusión

Es muy conveniente invertir en una empresa elaboradora de mermelada de

fresa bajo la directriz que está marcando el presente estudio. Por otro lado,
elevar la producción laborando dos turnos de trabajo elevaría enormemente la
rentabilidad económica, por lo que se recomienda este incremento en la
producción en la medida en que lo permitan las condiciones del mercado.