FyEP - 2DO PARCIAL
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1. (5.1) Aplicando el modelo CAPM, podemos decir que Beta
representa el:: Riesgo sistemático
2. (5.1) Aplicar el CPPC supone que el proyecto mantendrá
constante, durante el horizonte de análisis (seleccione las 4
respuestas correctas):: *El costo del capital propio
*El costo de la deuda
*La tasa impositiva
*La estructura de financiamiento.
3. (5.1) Calcule el WACC con los siguientes datos: Rentabilidad
de los recursos propios=45% anual; Deuda=$1500;
Activo=$3500; Costo de endeudamiento promedio=25%
anual y tasa del impuesto a las ganancias=35%: 0,32681
4. (5.1) Calcule la WACC con los siguientes datos: Rentabilidad
de los recursos propios = 34% anual; Patrimonio Neto =
$1.000; Activo = $3.500; Costo de endeudamiento = 47%
anual, y Tasa del Impuesto a las Ganancias = 35%:: 0,3154
5. (5.1) ¿Cómo se determina la tasa equivalente?: i de n a k = -1 +
(1 + i de n) ^ (k/n)
6. (5.1) Considerar el valor del dinero en el tiempo para evaluar
proyectos de inversión, implica que:: Un peso de hoy vale
más que un peso en el futuro.
7. (5.1) ¿Cuál de las siguientes NO es una crítica a la tasa de
costo del capital promedio?: Supone que la tasa promedio es
superior a la tasa de costo del capital propio.
8. (5.1) ¿Cuál de los siguientes factores de riesgo se debería
usar para ajustar la tasa de rentabilidad mínima deseada por
los propietarios?: Ajuste por riesgo del sector y de la
industria.
9. (5.1) ¿Cuál será el valor final de un depósito inicial de $10.000
al 12% anual que se mantiene por cinco años?: $17.623,42
10. (5.1) ¿Cuántos depósitos iguales de $7.000 realizados al inicio
de cada año se debe hacer al 8% de interés anual para
acumular $55.459,63 al final del período?: 6
11. (5.1) El costo medio ponderado del capital de la empresa se
puede aplicar en proyectos donde:: El riesgo del proyecto
sea similar al riesgo de la empresa.
-------------
La estructura de financiamiento se mantiene constante en el
tiempo.
12. (5.1) El dinero:: Tiene un valor en el tiempo.
13. (5.1) El riesgo país que afecta un proyecto de inversión
debería ser considerado en:: La tasa de descuento aplicada
sobre los flujos.
14. (5.1) En la evaluación de la inversión atendida con capital
propio, determine cuál de las siguientes afirmaciones es
procedente en relación a la tasa de descuento:: Es la tasa
de costo de capital exigida al proyecto para cubrir las
expectativas del accionista.
15. (5.1) En la fórmula de cálculo del Valor Actual "n" me indica::
Unidad de tiempo.
16. (5.1) En la fórmula de cálculo del Valor Futuro "i" me indica::
Tasa de interés para el período n.
17. (5.1) La tasa de costo del capital propio NO incorpora para su
calculo:: El costo del endeudamiento con terceros que no son
propietarios.
18. (5.1) ¿Qué monto acumularán dieciséis depósitos iguales,
realizados al inicio de cada año, de
$12.000 a una tasa de interés del 6% anual?: $326.554,56
19. (5.1) Siendo la tasa de un activo libre de riesgo del 2% anual,
el riesgo sistemático de 1,2, la rentabilidad del mercado
esperada del 45% anual, determine la tasa de costo de
capital mediante el modelo CAPM:: 0,536
20. (5.1) Si en un proyecto de 5 períodos, el plazo de recupero
estático es 5, ¿cuál de las siguientes situaciones podrían
presentarse? (seleccione las 4 respuestas correctas):: *VAN
<0
*IVAN < 0
*TIR < k
*Se recupera la inversión inicial y no se obtiene el rendimiento
mínimo deseado.
21. (5.1) Si la rentabilidad de un activo libre de riesgo es del 5%
anual, el riesgo sistemático es de 0,50 y la tasa de costo
del capital propio es del 35%, determine mediante el
modelo CAPM, la rentabilidad esperada del mercado:: 0,65
22. (5.1) Si la tasa a 35 días es del 16%, calcule su
correspondiente equivalente para un período de 120 días::
0,6634
23. (5.1) Si la tasa anual es del 38%, ¿cuál es la tasa equivalente
para un período de 45 días?: 0,0405
24. (5.1) Si la tasa de costo de capital propio es igual al 10%, el
PN/A igual a 0,5, el P/A igual a 0,5, la tasa de costo
promedio de financiamiento del 10%, la tasa del impuesto a
las ganancias del 35%, la WACC asciende a:: 8,25%
25. (5.1) Si la tasa libre de riesgo es igual a 4%, la beta del
mercado 1,5, y la tasa de rentabilidad del mercado del 10%,
la tasa de costo de capital propio según el modelo CAPM
es igual a:: 13%
26. (5.1) Supongamos que un inversionista le consulta sobre su
situación económica a la fecha. Según éste, había
determinado su precio de venta de cada producto a razón
de $100.000 otorgando un plazo de financiamiento de 30
días, siendo el precio en contado del mismo valor. Su único
cliente, concuerda con el precio mencionado, pero solicita
30 días más de financiamiento. Según el inversionista, esto
no tiene implicancias económicas en su proyecto, dado que
la ganancia monetaria es la misma, y además no le trae
complicaciones con los plazos de pago. En este caso:: La
postura del inversionista es incorrecta.
27. (5.1) Una inversión de $80.000 permite recibir a cambio cinco
cuotas iguales de $20.000. ¿Qué tasa de interés se está
ganando?: 7,9%
28. (5.1) Un inversor dispone de $33.000 para invertir a una tasa
del 25% anual, para un plazo de 145 días. ¿Cuál será el
rendimiento que obtendrá?: 3.058,77
29. (5.1) Un inversor dispone de $33.250 para invertir a una tasa
del 25% anual por un plazo de 145 días. ¿Cuál será el
rendimiento que obtendrá?: 3.082,07
30. (5.1) Un inversor dispone de $76.315 para invertir a una tasa
del 35% anual por un plazo de 65 días. ¿Cuál será el
rendimiento que obtendrá?: 4.189,48
31. (5.2) ¿Cuál de las siguientes es un indicador estático para la
evaluación de proyectos de inversión? // indicador estático
de rentabilidad??: Tasa de rendimiento contable.
32. (5.2) ¿Cuáles de los siguientes indicadores de rentabilidad
son dinámicos? (seleccione las 4 respuestas correctas)::
*VAN
*IVA
*TIR
*Relación beneficio-costo.
33. (5.2) Indique cuál de las siguientes afirmaciones es
procedente respecto del análisis estático y dinámico en la
evaluación de proyectos de inversión:: La diferencia está en
que uno (dinámico) considera el valor del dinero en el tiempo,
y el otro no (estático).
34. (5.2) La metodología tradicional de la evaluación de
proyectos de inversión se basa en:: Flujo de Fondos
descontados.
35. (5.3.1) A la hora de interpretar los resultados del VAN
podemos decir que si este es:: Mayor que 0, significa que
proyecto permite recuperar la inversión, obtener la
rentabilidad mínima deseada y un excedente.
36. (5.3.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial
es de $2.500 y que arroja beneficios netos durante los tres
primeros años de $250, durante los años 4 a 6 inclusive
arroja beneficios por un 40% más que en los tres primeros
años, y luego durante los años 7 a 9 arroja beneficios
iguales al doble de los años 4 a 6:: VAN (10%) = -241
37. (5.3.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial
es de $5.000 y que arroja beneficios netos durante los tres
primeros años de $500, durante los años 4 a 6 inclusive
arroja beneficios por un 40% más que en los tres primeros
años, y luego durante los años 7 a 9 arroja beneficios
iguales al doble de los años 4 a 6:: -$483
38. (5.3.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial
es de $200 y que percibirá beneficios netos fijos durante
diez años de $42:: VAN (10%) = 58,
VAN (12%) = 37,
VAN (15%) = 11
39. (5.3.1) Calcule el VAN para el siguiente proyecto: Inversión
inicial $2.500, FC1 $1.000, FC2 $300,
FC3 $500, FC4 $800, FC5 $900. El CPPC es 12%:: 137,92
40. (5.3.1) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversión
inicial $100; FC para el año 1 $35, año 2 $40, año 3 $35, año
4 $40, y del año 5 $25. El CPPC es 15%:: 18,99
41. (5.3.1) ¿Cuál es la relación entre la operación de descuento y
la de capitalización?: Son operaciones inversas.
42. (5.3.1) ¿Cuánto debiera ser la inversión inicial de un proyecto
que arroja un VAN = $2.376 con un costo de oportunidad
del 10% durante 10 años y que presenta beneficios netos
anuales fijos de
$2.421?: -$15.000
43. (5.3.1) ¿Cuánto debiera ser la inversión inicial de un proyecto
que arroja un VAN = $653 con un costo de oportunidad del
10% durante 10 años y que presenta beneficios netos
anuales fijos de
$920?: $5000
44. (5.3.1) Dado la relación existente entre la regla de decisión
del criterio TIR y VAN, es cierto que:: Si el proyecto A tiene
una TIR mayor a la TIR del proyecto B, no necesariamente el
VAN del proyecto A será mayor al VAN del proyecto B.
45. (5.3.1) El VAN es uno de los indicadores de mayor utilización
para medir la rentabilidad de un proyecto. El mismo
consiste en medir la rentabilidad:: En valores monetarios,
después de recuperar la inversión inicial y el rendimiento
minimo deseado.
46. (5.3.1) La principal ventaja que tiene el Valor Actual Neto es
que:: La interpretación de sus resultados es muy fácil para el
inversionista, siendo más fácil de interpretar que la TIR en la
generalidad de los casos.
47. (5.3.1) ¿Qué significa que un proyecto tenga un VAN < 0?:
Muestra cuánto falta para ganar la tasa de retorno deseada y
para recuperar la inversión.
48. (5.3.1) ¿Qué significa que un proyecto tenga VAN = 0?:
Muestra que el proyecto obtiene exactamente la tasa de
retorno requerida después de recuperar
la inversión.
49. (5.3.1) Realiza una inversión de 6.000 que genera flujos de
caja de 2.000, 2.600 y 3.200 respecti- vamente durante los
próximos 3 años. Si la tasa de rendimiento exigida es 10%, el
VAN es:: 375,15
50. (5.3.1) Si el cálculo del VAN es igual a cero, podemos decir
que:: El proyecto es rentable.
51. (5.3.1) Si el VAN es igual a cero, el proyecto:: Recupera la
inversión inicial, y genera el rendimiento mínimo requerido.
52. (5.3.1) Si el VAN es igual a cero, se puede decir que la TIR
es:: Igual a la tasa de costo capital.
53. (5.3.1) Si el VAN es mayor a cero, el proyecto:: Recupera la
inversión, y genera un rendimiento mayor al deseado.
-------
Recupera la inversión, y genera el rendimiento superior al que
exige el inversionista.
54. (5.3.1) Si el VAN es menor a cero, el proyecto:: Puede
recuperar la inversión, pero no genera el rendimiento mínimo
requerido.
55. (5.3.1) Si la inversión inicial es de $1.000, el FC del período 1
= $250; FC del período 2 = $250; FC del período 3 = $250;
FC del período 4 = $500; FC del período 5 = $500 y la tasa
de costo de capi- tal es de 15%. ¿A cuánto asciende el
VAN?: 105,27
56. (5.3.1) Suponga un proyecto que tiene la siguiente
estructura: Inversión inicial de $5.000 y saldos positivos por
5 años por $10.000... respecto a este proyecto es correcta::
Si la tasa de costo de capital es nula, el proyecto es
aceptable.
57. (5.3.1) Un proyecto minero ofrece el siguiente flujo de
costos y beneficios. Un costo de inversión de $1.100
seguido de ingresos netos de $1.000 durante los primeros 2
años, disminuyendo a $100 en el año 3. El flujo de caja neto
negativo en el año 4 (-100) y en el año 5 la empresa está
obligada a devolver el predio en condiciones de medio
ambiente según leyes, a un costo de $1.010. El VPN a una
tasa de 15% anual será:: 32,14
58. (5.3.1) Un proyecto que requiere de una inversión en activo
fijo de $1.000, genera por cinco años flujos de $300. A una
tasa del 0,8% mensual, a cuánto asciende el VAN:: 464,66
59. (5.3.1) Un saldo de caja en el año 5 de $1.000, con una tasa
de descuento del 10% anual es igual a un valor presente
neto de:: $620,92
60. (5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto: Inversión
inicial: $35, FC del año 1 $10, del año 2
$10, del año 3 $25; del año 4 $40; del año 5 $5; CPPC =
20%:: 0,3663824
61. (5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto: Inversión
inicial: $40, FC del año 1 $20, del año 2
$25, del año 3 $25; del año 4 $5; del año 5 $17; CPPC =
40%:: 0,41
62. (5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto. Inversión
inicial 100, FFN para el año 1 $35, año 2 $40, año 3 $35, año
4 $40, año 5 $25, K = 15%:: 23%
63. (5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto es
aceptable para el inversionista. ¿Cuál de las siguientes
situaciones puede presentarse en el VAN?: VAN = 0
64. (5.3.2) En el caso de que los flujos de caja de un proyecto
muestren más de un cambio de signo
¿Cuál de las siguientes situaciones se genera?: Existirán
múltiples TIRs
65. (5.3.2) Las principales críticas a la validez de las TIR son::
Puede confundir al comparar proyectos, y pueden existir
varias tasas para un mismo proyecto.
66. (5.3.2) La TIR es la tasa de descuento que cumple con la
condición de:: VAN=0
67. (5.3.2) La TIR mide:: La rentabilidad de cada peso invertido en
el proyecto.
68. (5.3.2) Se puede definir a la TIR como:: La máxima tasa de
rendimiento que se puede requerir a un proyecto.
69. (5.3.2) Si la tasa del costo del capital es del 10% y el
proyecto tiene una TIR del 13,22%, debemos:: Aceptar el
proyecto porque permite recuperar la inversión realizada, el
costo del capital y genera un rendimiento adicional
70. (5.3.2) Si la TIR es igual a cero, el proyecto:: Sólo recupera la
inversión inicial.
71. (5.3.2) Si la TIR es igual a la tasa de costo del capital, el
proyecto:: Recupera la inversión y genera el rendimiento
mínimo deseado.
72. (5.3.2) Si la TIR es mayor que la tasa de costo del capital, el
proyecto:: Recupera la inversión y genera un rendimiento
superior al exigido por el inversionista.
73. (5.3.2) Si un inversionista deposita en ocho partes $144.000
en plazo fijo por ocho años a una tasa del 10.1% obtiene un
valor de $310.000 ¿A cuánto asciende la TIR?: "10% anual"
Resulta de encontrar la tasa "r" que iguala la siguiente
ecuación: 144.000=310.000/(1+r)8
74. (5.3.2.) Si un inversionista deposita en ocho partes $ 144000
en plazo fio por ocho años a una tasa del 10,1% obtiene un
valor de $ 310000. ¿A cuánto asciende la TIR?: 10 % anual
(144000= 310000/(1+r)^8
75. (5.3.2) Suponga que un proyecto presenta múltiples TIR,
porque existen múltiples cambios de signos en los flujos.
¿Existe la posibilidad de brindar alguna solución para
realizar el cálculo de la misma?: Se pueden actualizar o
proyectar fondos de flujos de otros años para cubrir el flujo
en el cual se cambia el signo.
76. (5.3.2) Ud. realiza una inversión de $6.000 que genera flujos
de caja de 2.000, 2.600 y 3.200 respectivamente durante
los próximos tres años. Calcule la TIR:: 13,22%
77. (5.3.2) Una TIR positiva pero inferior a la tasa de descuento
implica que:: El proyecto recupera la inversión y obtiene una
rentabilidad menor a la deseada.
78. (5.3.3) Cuándo la relación beneficio-costo es menor a uno,
significa que:: "VAN < 0"
79. (5.3.3) El método denominado "relación beneficio-costo"
compara:: El valor actual de los beneficios proyectados con
el valor actual de los costos, incluida la inversión.
80. (5.3.3) La razón Beneficio Costo, a la hora de evaluar un
proyecto individual, lleva a la misma regla de decisión que
el VAN:: Siempre
81. (5.3.3) La razón beneficio costo utilizada como uno de los
criterios en la evaluación de proyectos:: Será 1 cuando el
VAN también es cero.
82. (5.3.3) Si la relación beneficio-costo es menor que 1:: Se
debe rechazar el proyecto.
83. (5.3.4) El índice de valor actual compara:: El valor actual de
los beneficios con el valor actual de los costos incluyendo la
inversión inicial.
84. (5.3.4) Si el IVA < 1:: Se debe rechazar el proyecto.
85. (5.3.4) Un índice de valor actual (IVA) mayor que uno,
significa que:: El proyecto recupera la inversión, y obtiene un
adicional por sobre la tasa de retorno exigida.
86. (5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto: Inversión
inicial $2.500, FC año 1 $1.000, FC año 2
$300, FC año 3 $500, FC año 4 $800, FC año 5 $900. El
costo del capital: 12%:: 0,0028
87. (5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto: Inversión
inicial $35, FC año 1 $10, FC año 2
$10, FC año 3 $25, FC año 4 $40, FC año 5 $5. Tasa de costo
del capital = 20%:: 0,46
88. (5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto: Inversión
inicial $40, FC año 1 $20, FC año 2
$25, FC año 3 $25, FC año 4 $5, FC año 5 $17. Costo del
capital 40%:: 0,015
89. (5.3.5) El índice de valor actual neto (IVAN) se calcula::
Dividiendo la suma de los valores actuales de los FC
proyectados, incluyendo la inversión inicial,
por el valor actual de la inversión inicial.
90. (5.3.5) Si el índice de rentabilidad (índice de valor actual
neto) es positivo, ello implica que:: El proyecto es rentable.
91. (5.3.5) Si el IVAN = 0, entonces la TIR:: Es igual a la tasa de
costo de capital.
92. (5.3.5) Si el IVAN > 0, entonces el proyecto:: Recupera la
inversión y genera un rendimiento superior al exigido por el
inversionista.
93. (5.3.5) Un índice de valor actual neto (IVAN) mayor que cero
significa que:: El valor actual de los FC del proyecto es
mayor a la inversión inicial.
94. (5.3.5) Un IVAN = 0,14 implica que:: Por cada peso invertido se
obtiene un VAN de $0,14.
95. (5.3) ¿Cuál de los siguientes criterios para evaluar proyectos
de inversión mide la rentabilidad de manera incompleta?:
ROA.
96. (5.3) ¿Cuáles de estas afirmaciones son correctas? (Señale
las 4 respuestas correctas):: *Un proyecto puede tener más
de una TIR
*TIR y VAN conducen a la misma decisión
*El VAN no sirve para decidir entre varios proyectos cuando
hay racionamiento de fondos
*Si el VAN < 0, entonces la TIR es menor a la tasa de
descuento exigida.
97. (5.3) El costo de capital de un proyecto (WACC o Ko)
representa la tasa de retorno exigida para compensar:: El
costo de oportunidad de los recursos propios y el costo
financiero de los recursos de terceros.
98. (5.3) Un proyecto con un VAN negativo y una TIR negativa
implica que:: El proyecto no obtiene el rendimiento deseado y
pierde todo o parte de la inversión inicial.
99. (5.3) Un proyecto con un VAN negativo y una TIR positiva
implica:: El proyecto recupera la inversión inicial pero no
obtiene el rendimiento deseado.
100. (5.4.1) Al evaluar la liquidez de un proyecto, calcular el
capital de trabajo con el método de déficit
acumulado máximo permitirá:: Conocer cuánto del ciclo
operativo del proyecto es financiado con deudas operativas.
101. (5.4.2) ¿Cuál de los siguientes conceptos deben ignorarse
para medir la capacidad de pago del
proyecto? (seleccione dos respuestas correctas):: *Valor de
recupero o desecho
*Las depreciaciones
102. (5.4.2) Evaluar la capacidad de pago global de un proyecto
permitirá:: Conocer si el proyecto puede continuar operando
sin necesidad de financiamiento adicional.
103. (5.5.1) El punto de equilibrio mide:: Nivel de actividad en el
cual los costos son iguales a los ingresos.
104. (5.5.1) ¿Para qué nivel de análisis de la etapa de pre
inversión de la evaluación de proyectos se
recomienda el uso del estudio de costo-volumen-utilidad?:
Perfil.
105. (5.5.1) Si un proyecto opera durante toda su vida en el nivel
de actividad indicado por el punto de
equilibrio, el van será:: VAN < 0
106. (5.5.1) Un proyecto que estima operar cerca del punto de
equilibrio económico será:: Menos riesgoso que otro que
opere lejos de ese nivel de actividad.
107. (5.5.2) El margen de seguridad es:: La distancia entre el nivel
de actividad esperado y el punto de equilibrio del proyecto.
108. (5.5.2) En un análisis a nivel de perfil, y suponiendo que
todos los componentes del ingreso y de los costos de un
proyecto se mantienen en el tiempo, se puede utilizar el
análisis del costo-volumen- utilidad para determinar el
precio óptimo de venta: (V o F??): verdadero
109. (5.5.3) El grado de apalancamiento operativo indica:: La
variabilidad de la utilidad operativa ante cambios en el nivel
de actividad.
110. (5.5.5) El criterio del Periodo de Recupero de Inversión (PRI)
tiene algunas desventajas:: No tiene en cuenta los flujos que
se suceden una vez recuperada la inversión y no permite
elegir entre proyectos
111. (5.5.5) El criterio del Período de Recupero (PR) no tiene en
cuenta el costo del dinero a través del tiempo:: Cuando el
cálculo es estático y busca conocer cuándo se recupera la
inversión inicial sin tener el rendimiento mínimo deseado por
el inversionista.
112. (5.5.5) El plazo de recupero dinámico indica:: En cuánto
tiempo se recupera la inversión inicial y su costo de
oportunidad.
113. (5.5.5) El plazo de recupero indica:: En cuánto tiempo se
recupera la inversión inicial.
114. (5.5.5) Si el periodo de recupero estatico es igual al
dinamico:: Es imposible saber cual es la razón sin mayor
información.
115. (5.5.5) Uno de los criterios tradicionales de evaluación es el
período de recuperación simple de la inversión. Una de las
ventajas de su utilización radica en:: La simplicidad de su
cálculo.
116. (6.1) Cuando existe racionamiento de capital, para poder
determinar la combinación de proyectos que maximice la
rentabilidad de la inversión conjunta, se debe (seleccione
las 3 respuestas correctas):: *Minimizar la magnitud de los
fondos que quedan sin invertir
*Elaborar un ordenamiento de proyectos que jerarquice las
inversiones en función del IVAN
*Elegir los proyectos que tengan mayor IVAN hasta agotar los
fondos disponibles.
117. (6.1) Cuando se dispone de un portafolio de alternativas de
proyectos de inversión, y existe una restricción
presupuestaria, la combinatoria óptima de:: Minimizar los
fondos que queden sin utilizar.
118. (6.1) En la evaluación de proyectos, racionamiento de capital
significa:: Que los recursos disponibles no son suficientes para
poder invertir en todos los proyectos que tienen un VAN igual
o mayor cero.
-------------------
Que se deberá invertir en la combinación de proyectos que
maximice la rentabilidad de la inversión conjunta.
119. (6.1) Para seleccionar proyectos de inversión, cuando existe
restricción en el presupuesto frente a un portafolio de
inversión, entonces se debe elegir:: La combinación de
proyectos que, dada sus inversiones, maximice el VAN de los
fondos disponibles.
120. (6.2.1) La ley y el DR del Impuesto a las Ganancias
establecen que habrá reorganización de em- presas, ¿en
cuáles de los siguientes casos?: Fusión, Escisión, y Conjunto
Económico.
121. (6.3) Cuando se dispone de un portafolio con diferentes
alternativas de proyectos de inversión, y se carece de una
restricción presupuestaria, se deberá invertir de acuerdo a
la siguiente regla:: Todos los proyectos que tengan un VAN
positivo.
122. (6.3) Dados dos proyectos mutuamente excluyentes, si no
hay restricción en el presupuesto, entonces:: Se debe elegir
el proyecto de mayor VAN.
123. (7.1) Conforme a Sapag Chain en su libro, el universo incierto
implica que:: Se desconoce cuál será el comportamiento de
las variables y no se puede asignar probabilidades.
124. (7.1) ¿Cuál de las siguientes herramientas se utiliza para
llevar a cabo un análisis de sensibilidad?: Modelo de Hertz.
125. (7.1) ¿Cuál de los siguientes, es un tipo de análisis de
sensibilidad? (señale 2 respuestas correctas)::
*Unidimensional
*Multidimensional.
126. (7.1) ¿Cuál de los siguientes NO es un tipo de análisis de
sensibilidad?: Uniforme.
127. (7.1) ¿Cuál de los siguientes tipos de análisis corresponde a
una metodología aplicable a condiciones de riesgo e
incertidumbre?: Multidimensional.
128. (7.1) Cuando trabajamos en universos aleatorios:: Se
desconoce cuál será el comportamiento de las variables, pero
se pueden estimar.
129. (7.1) Cuando trabajamos en universos ciertos:: Se tiene
certeza del comportamiento de las variables.
130. (7.1) El análisis de sensibilidad debe llevarse a cabo siempre
que:: Los análisis de sensibilidad son propicios para llevarse a
cabo en universos inciertos, donde es imposible determinar la
probabilidad de ocurrencia o comportamiento de cada una de
las variables.
131. (7.1) El análisis de sensibilidad de un proyecto consiste en::
Mostrar el impacto en el VAN cuando se modifica una o más
variables claves del proyecto.
132. (7.1) El análisis de sensibilidad muestra el grado de
variabilidad que pueden exhibir o resistir la proyección del
flujo de caja. Respecto de este tipo de análisis se puede
decir que:: El análisis de sensibilidad permite identificar cuáles
son las variables más críticas y los puntos más débiles del
proyecto.
133. (7.1) El análisis de sensibilidad se lleva a cabo para
universos:: Inciertos.
134. (7.1) El análisis de sensibilidad unidimensional consiste en::
Determinar cuánto varía la rentabilidad ante cambios fijos de
una variable clave.
135. (7.1) El modelo de Hertz determina:: Cómo cambia el
resultado del proyecto si cambia el escenario.
136. (7.1) El nivel crítico de sensibilidad de una variable, busca::
Determinar cuál es el valor máximo que puede asumir dicha
variable para que el proyecto siga siendo aceptable.
137. (7.1) El objeto del análisis de sensibilidad es:: Conocer cuáles
son las variables que son más sensibles para el proyecto.
138. (7.1) En el marco del análisis unidimensional, ¿cuál es la
variación máxima que puede tener la TIR del proyecto
(30%) si la tasa de costo de capital es 15%?: 0,50
[15/30 = 0,50].
139. (7.1) En un contexto de incertidumbre, el análisis de
sensibilidad en la preparación y evaluación de proyectos
tiene por objetivo:: Conocer las implicancias que los
cambios en las variables pueden tener en los resultados.
-------------
Conocer la sensibilidad de las variables y las implicancias de
los cambios de las mismas en los resultados.
140. (7.1) La definición de incertidumbre se aplica a las variables::
Que no puede asignárseles un comportamiento probabilístico.
141. (7.1) La definición de riesgo se aplica a aquellas variables
que tienen un comportamiento:: Probabilístico.
142. (7.1) La sensibilización de las distintas variables de un
proyecto, si bien permite incorporar de alguna manera el
factor riesgo:: No debe tomarse como un procedimiento para
simplificar la cuantificación de las estimaciones del proyecto.
143. (7.1) Los métodos de sensibilización de un proyecto se
dividen en:: Unidimensional y Multidimensional.
144. (7.1) Según Nassir Sapag, existen dos métodos para realizar
el análisis de Sensibilidad: Multidimensional (también
conocido como el análisis de sensibilización de Hertz) y el
Unidimensional. Las particularidades de cada uno de ellos
son:: En el Análisis multidimensional se analiza lo que pasa
con el VAN cuando una o más variables se modifican.
145. (7.1) Si tomáramos parte de los postulados de la Teoría de la
Decisión, podríamos inferir que un agente al tomar una
decisión, puede encontrarse en distintos universos, entre
ellos:: El cierto.
146. (7.2.1) ¿Cuál de las siguientes herramientas se utiliza para
llevar a cabo un análisis de riesgo?: Método de Montecarlo.
147. (7.2.1) Cuando se comparan proyectos con consideraciones
de riesgo, existen algunos criterios que simplifican el
proceso de decisión. Estos criterios son:: La aplicación de la
simulación de Montecarlo.
148. (7.2.1) El método Montecarlo sirve para determinar:: El VAN
esperado con un determinado nivel de confianza.
149. (7.2.1) En muchas ocasiones es muy difícil corroborar las
probabilidades de manera:: Objetiva.
150. (7.2.1) Se puede decir que el método Montecarlo permite::
Experimentar para observar los resultados del VAN.
151. (7.2.1) Un método o modelo para ajustar una evaluación de
proyectos considerando su riesgo, que consiste en
seleccionar un valor aleatorio al azar para cada variable
elegida, que esté acorde con la distribución de
probabilidades asignada a cada una de ellas, es el
denominado:: Modelo de Simulación de Montecarlo.
152. (7.2) Cada individuo manifiesta particulares preferencias de
riesgo-recompensa. Esto dependerá generalmente de:
horizonte de tiempo de la inversión, personalidad del
individuo, disponibilidad de recursos físicos y financieros e
incluso de la edad. El comportamiento, según estos
determinantes, en la generalidad de los casos se puede
explicar de la siguiente manera:: Mientras más largo sea el
horizonte de tiempo de la inversión, más riesgo habrá que
asumir.
153. (7.2) Conforme a Sapag Chain en su libro, el concepto de
riesgo implica que:: Los supuestos de proyección se basan en
probabilidades de ocurrencia que se pueden estimar.
154. (7.2) Conforme a Sapag Chain en su libro, el universo cierto
implica que:: Se conoce con certeza el comportamiento de
las variables.
155. (7.2) ¿Cuál de los siguientes son métodos que permiten
introducir el efecto del riesgo en la evaluación de
proyectos de inversión? (señale las 4 respuestas
correctas):: *Método de la equivalencia a la incertidumbre
*Árbol de decisión
*Métodos probabilísticos
*Método del ajuste de la tasa de descuento.
156. (7.2) El análisis de probabilidad en los proyectos:: Genera
información para la toma de decisiones.
157. (7.2) El Análisis de Riesgo a través de la desviación estándar,
se puede hacer según datos históricos o proyectados, y las
particularidades son:: Cuando la desviación estándar se
calcula a partir de datos proyectados, se está midiendo la
variabilidad de una inversión de acuerdo con posibles
escenarios futuros a los que puede asignar una probabilidad.
158. (7.2) El análisis de riesgo en un proyecto de inversión versa
sobre:: El análisis de probabilidad y trabaja con el valor
esperado de las variables relevantes.
159. (7.2) El riesgo de un proyecto:: Mide la variabilidad de los
resultados de una variable respecto de lo esperado.
160. (7.2) El riesgo de un proyecto se puede definir como:: La
variabilidad de los flujos de caja esperados respecto al flujo
de caja medio.
161. (7.2) El riesgo es:: La variabilidad relativa del retorno
esperado.
------
La desviación estándar del retorno esperado, respecto al
retorno medio.
162. (7.2) El riesgo proviene de la imposibilidad de predecir con
certeza los acontecimientos futuros. Cuando existe certeza
sobre lo que ocurrirá en el futuro, el proyecto está libre de
riesgo. Existen dos tipos de riesgos: el "Sistemático" y el
"No Sistemático", y respecto de ellos se puede decir:: El
riesgo No Sistemático de un proyecto no está relacionado con
el riesgo No Sistemático de otros proyectos. De ahí que la
empresa pueda diversificar el riesgo con distintas alternativas
de inversión.
163. (7.2) Existen a grandes líneas, dos tipos de métodos para
calcular probabilidades y tratar el riesgo de un proyecto::
Métodos subjetivos y métodos basados en mediciones
estadísticas.
164. (7.2) Existen métodos para ajustar la evaluación de un
proyecto teniendo en cuenta el riesgo. Uno de ellos es::
Ajustar la tasa de descuento en función del riesgo del
proyecto.
165. (7.2) La Desviación Estándar es el estadístico de dispersión
comúnmente utilizado para medir el grado de riesgo que
representa el proyecto. La relación entre el valor del
estadístico y el riesgo del proyecto es:: A mayor desviación
estándar, más riesgoso será el proyecto.
166. (7.2) La forma de medir el nivel de riesgo sistemático de un
proyecto es calculando el coeficiente beta. Este
coeficiente se calcula como:: La covarianza entre la
rentabilidad observada en el proyecto y la rentabilidad del
mercado, sobre la varianza de la rentabilidad del mercado.
167. (7.2) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado
de riesgo e incertidumbre, lo que hace que los flujos de
caja futuros no se conozcan con certeza:: Existe riesgo
cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar
su distribución de probabilidad
168. (7.2) Un inversionista, adverso al riesgo, deberá decidir por
una combinación de riesgo y rentabilidad del proyecto, y su
decisión estará caracterizada por el siguiente
comportamiento:: Buscará maximizar el nivel de rentabilidad
con el menor riesgo posible.
169. (8.1) ¿Cuál de las siguientes opciones es una razón que
puede justificar posponer la ejecución de un proyecto?:
Puede haber proyectos con FC muy altos en los años futuros
que compensan a FC muy bajos en los años iniciales.
170. (8.1) El momento en el tiempo en el cual el valor actual de
los costos, incluyendo inicial, es mínimo se utiliza como
indicador de:: Reemplazo del activo
171. (8.1) La regla de decisión para implementar un proyecto
conforme a la rentabilidad inmediata (RI), dice:: Implementar
cuando RI es igual o superior a la tasa de rendimiento
requerida por el inversor.
172. (8.1) Para determinar el momento óptimo de hacer la
inversión susceptible de ser postergada, se puede recurrir a
alguno de los siguientes criterios:: Rentabilidad Inmediata.
173. (8.1) Si la rentabilidad inmediata (RI) es 15%, el IVAN es 0,1 y
la tasa de costo de capital (k) es 12% anual, el proyecto:: Se
lleva a cabo porque RI > k.
174. (8.2) La máquina 1 tiene un precio de $1.000, un VA de
costos operativos de $1.273; una vida útil de 4 años, y un
valor de desecho de $280. Si el costo de capital es 10%,
indique cuál es el costo anual equivalente:: $628,73
175. 8.2) La máquina 1 tiene un precio de $500, un costo
operativo anual de $100; una vida útil de 3 años, y un valor
de desecho de $200. Si el costo de capital es 10%, indique
cuál es el costo anual equivalente:: $240,63
176. (9.1) Los costos hundidos son aquellas erogaciones:: Previas
a la puesta en marcha que se realizan antes de decidir si
llevar a cabo el proyecto.
177. (9.1) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto de
modernización, se contrata un estudio de mercado para
evaluar la viabilidad del mismo. El tratamiento de esta
erogación será el siguiente:: Tanto el gasto como su efecto
impositivo están hundidos.
178. (9.1) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto "start
up", se contrata un estudio de mercado para evaluar la
conveniencia del mismo por $50.000. El tratamiento a dar a
esta erogación en la evaluación del proyecto, es el
siguiente:: El gasto del estudio se encuentra hundido, pero su
efecto impositivo es relevante.
179. (9.1) Un proyecto start up generalmente está asociado a::
Alto riesgo.
180. (9.2.1) Al evaluar entre proyectos de ampliación habrá que
tener en cuenta los cambios en ingresos y/o egresos,
incluir el efecto sobre el capital de trabajo, y se deberá
elegir el proyecto con menor VAN: (V o F??): Falso.
181. (9.2.1) ¿Cuál de las siguientes opciones son alternativas que
se pueden evaluar como un proyecto de ampliación?
(señale las 4 respuestas correctas):: *Reemplazo de activos
con mayor capacidad
*Agregar activos
*Subcontratar
*Comprar una empresa.
182. (9.2.1) Cuando un proyecto de ampliación aumenta el costo
de transporte porque se debe ir cada vez mas lejos para
obtener los insumos que utiliza toda la .... costo:: Debe
asignarse totalmente al proyecto.
183. (9.2.1) La compra de una empresa en marcha puede ser
evaluado como un proyecto de ampliación. Para decidir si
conviene aceptar habrá que:: Comparar el valor actual de
los futuros flujos de caja con el valor a pagar por la compra.
184. (9.2.1) Si parte de los recursos que se afectarán a un
proyecto se encuentran en la actualidad generando una
renta, esa renta que se dejará de percibir, tiene el siguiente
tratamiento:: Es un costo de oportunidad. Se considera en el
flujo.
185. (9.2.2) ¿Cuál de los siguientes conceptos corresponden a
beneficios que se pueden presentar en un proyecto de
reemplazo? (seleccione las 4 respuestas correctas):: *Venta
de la máquina ociosa
*Mayor cantidad de unidades vendidas
*Menor necesidad capital de trabajo
*Menores costos de operación.
186. (9.2.2) Cuando se busca reemplazar un activo que tiene una
vida útil distinta a la del equipo nuevo:: Se deben evaluar
ambas alternativas para la cantidad de años de vida útil
menor.
187. (9.2.2) Determinar la cantidad de años en la cual el valor
actual de los costos, incluyendo la inversión inicial, es
mínimo, es un indicador para:: Reemplazo de activo
188. (9.2.2) El equipo A cuesta $100, tiene un costo de operación
de $20, una vida útil de 3 años y un valor de desecho al
final de $40. El equipo B vale $130, tiene un costo de
operación de $16, y una vida útil de 5 años, y valor de
desecho al final es de $30. Si ambas máquinas prestan el
mismo servicio y la TRR es 10%. ¿Cuál conviene comprar?:
Equipo B
189. (9.2.2) Si una empresa estuviera evaluando un proyecto de
reemplazo de una máquina, la siguiente no sería una
variable relevante a este proyecto:: El consumo de energía
de toda la empresa.
190. (9.2.2) Un proyecto de modernización o reemplazo de una
tecnología o maquinaria puede ser rentable por:: Los
efectos incrementales derivados de aceptar el proyecto.
191. (9.2.2) Un proyecto de modernización puede tener ingresos
por:: Aumento del precio de venta a iguales cantidades
vendidas.
192. (9.2.3) Los proyectos de internalización evalúan la
conveniencia de:: Hacer internamente algo que es comprado
o contratado con terceros.
193. (9.2.3) Señale 4 opciones que representen objetivos
buscados al evaluar proyectos de internalización:: *Reducir
los costos manteniendo el nivel de operación
*Aumentar el nivel de actividad por arriba del aumento de los
costos
*Aumentar el nivel de actividad sin incrementar los costos
*Reducir los costos más que la reducción del nivel de
operación.
194. (9.2.3) Un proyecto de internalización que consiste en
integrarse con el proveedor de uno de sus insumos,
presenta beneficios y riesgos. ¿Cuál de las siguientes
opciones hace referencia a un riesgo que se debe evitar?:
Reducción de incentivos en la negociación de precios.
195. (9.2.4) ¿Cuál de las siguientes actividades son relevantes
para evaluar un proceso de tercerización? (señale las 4
respuestas correctas):: *Determinar el efecto tributario que
derive de la tercerización
*Diferenciar entre costos directos y costos indirectos
*Identificar los activos liberados
*Incorporar en el FC los activos liberados, cuando
corresponda.
196. (9.2.4) ¿Cuál de las siguientes opciones es una desventaja
de los proyectos Outsourcing?: La pérdida de control directo
sobre la actividad transferida.
197. (9.2.4) Ud. se encuentra evaluando un proyecto
"Outsourcing" que implica la firma de un contra- to a 5 años
no renovable para tercerizar la logística de venta que
permitiría vender los equipos actuales, que no tiene valor
de libros, en $50.000. Asimismo, los costos operativos de la
empresa cambiarían de $100.000 anuales a $64.000.
Contratar a la nueva empresa implica una erogación fija de
$43.000 anuales. La alícuota del IIGG es del 30%. Antes de
iniciar, será necesario incrementar el capital de trabajo de
$20.000 a $30.000. La tasa de costo de capital es del 20%.
¿A cuánto asciende al TIR del proyecto?: 1,73
198. (9.2.4) Ud. se encuentra evaluando un proyecto Outsourcing
que implica la firma de un contrato a 5 años no renovable
para tercerizar la logística de venta que permitiría vender
los equipos actuales, que no tiene valor de libros, en
$50.000. Asimismo, los costos operativos de la empresa
cambiarían de $100.000 anuales a $64.000. Contratar a la
nueva empresa implica una erogación fija de $43.000
anuales. La alícuota del IIGG es del 30%. Antes de iniciar,
será necesario incrementar el capital de trabajo de $20.000
a $30.000. La tasa de costo de capital es del 20%. ¿A
cuánto asciende el VAN del proyecto?: $8.531
199. (9.2.5) En la evaluación de una fusión de empresas serán
relevantes la sinergia operativa, las economías de escala, el
aprovechamiento de una mejor posición en el mercado y
los ingresos que no cambien para la nueva empresa: (V o
F??): Falso.
200. (9.2.5) ¿Qué es una fusión horizontal de Sapag Chain?: Es
una forma de un proyecto de ampliación.
201. (9.2.6) Convendrá aceptar un proyecto de abandono si la
rentabilidad de la empresa:: Aumenta con la reducción del
nivel de actividad que resulta de tomar la decisión.
202. (9.2.6) Convendrá cerrar un negocio cuando:: El costo de
hacerlo sea menor que el costo de continuar con las pérdidas.
203. (9.2.6) ¿Cuál de los siguientes modelos determina que el
momento óptimo de liquidar la inversión se produce cuando
se maximiza el VAN suponiendo que el proyecto no se
repite al terminar?: Modelo de Fisher.
204. (9.2.6) ¿Cuándo convendrá abandonar los proyectos que presentan FC crecientes en el tiempo y poseen un importante valor
de desecho?: Cuando la tasa de crecimiento de los FC sea menor a la tasa de retorno exigida por el inversor.
205. (9.2.6) En el modelo de Boulding, el momento óptimo de abandonar un proyecto:: Está dado por el plazo que maximiza la TIR del
proyecto.
206. (9.2.6) En el modelo de Fisher, el momento óptimo de abandonar un proyecto es:: Cuando se obtiene el máximo VAN.
207. (9.2.6) En los proyectos de abandono se busca medir si la reducción del nivel de actividad:: Aumenta el valor de una empresa en
marcha.
208. (9.2.6) Existen tres modelos para determinar el momento óptimo de liquidar o abandonar un proyecto. ¿En qué se diferencian?:
Cada uno tiene un supuesto de reinversión del valor de liquidación diferente.
209. (9.2.6) Siempre convendrá abandonar un negocio en marcha si:: La rentabilidad de la inversión alternativa a realizar con los fondos
liberados es mayor que la rentabilidad de continuar con el negocio
210. (9.2.6) Una empresa evalúa la conveniencia de abandonar una línea de productos. La máquina que se libera, que se podría
vender hoy a $1.000 o en el año 4 a $600, no tiene valor de libros. Los ingresos anuales son de $1.500, mientras que los costos
operativos erogables alcanzan
$1.740. El capital de trabajo actual equivale a un mes de los costos, la tasa de IG es del 15% y la del costo del capital es 10%. ¿A
cuánto asciende el VAN de este proyecto?: $1.119
211. (9.2) Analizando un proyecto incremental, ¿cuál es el tratamiento a dispensar al capital de trabajo?: Se debe incluir el cambio del
nivel de capital de trabajo de la situación sin proyecto respecto de la situación con proyecto.
212. (9.2) Confeccionar un flujo de caja incremental para medir rentabilidad, implica:: Proyectar el flujo de caja a partir de las variables
relevantes.
213. (9.2) Un proyecto incremental puede incluir (seleccione las 3 respuestas correctas):: *Cambios en el capital de trabajo
*Valor de salvamento
*Cambios en el financiamiento externo