(5.

1) En la fórmula de cálculo del valor futuro “i” me indica:

Tasa de interés para el periodo n.
(5.1) Cual de las siguientes no es una crítica a la tasa de costo del capital promedio?
Supone que la tasa promedio es superior a la tasa de costo del capital propio.
(5.1) En qué circunstancias la TIR y el VAN arrojan resultados contradictorios:
Cuando las rectas del gráfico del VAN tienen distintas pendientes.
(5.1) Dada la relación existente entre la regla de decisión del criterio B/C (beneficio-costos) y el VAN, es
cierto que:
Si el proyecto A tiene una relación B/C mayor a la relación B/C del proyecto B, no necesariamente el VAN
del proyecto A será mayor al VAN del proyecto B.
(5.1) El criterio de evaluación generalmente aceptado por los evaluadores, y el que tiene mayores
ventajas, es el VAN. Este criterio consiste en medir la rentabilidad del proyecto:
En valores monetarios, que exceden a la rentabilidad deseada después de recuperar toda la inversión.
(5.1) El período de recupero de la inversión, PRI, es el tercer criterio más utilizado para evaluar un
proyecto. Respecto del mismo es cierto que:
Este criterio se aplica comúnmente en períodos de mucha incertidumbre.
(5.1) la tasa de costo capital propio NO incorpora para:
El costo de endeudamiento con no propietarios.
(5.1) aplicar el CPPC supone que el proyecto mantendrá constante durante el horizonte de análisis:
el costo del capital propio, el costo de la deuda, la tasa impositiva, la estructura de financiamiento
(5.1) LA INFLACION PROVOCA:
La pérdida de poder adquisitivo.
(5.1) Cual de los siguientes factores de riesgo se debería usar para ajustar la tasa de rentabilidad mínima
deseada por los propietarios?
Ajuste por riesgo del sector y de la industria.
(5.1) El criterio de período de recupero de la inversión prioriza la elección de aquellos proyectos:
Que se recuperan en el menor plazo sin tener en cuenta los flujos posteriores al momento del recupero
(5.1) De acuerdo a la forma de cálculo del VAN es cierto que a medida que sea:
Mayor la tasa de interés, menor será la importancia que tienen los beneficios que se reditúan en el futuro.
(5.1) En la fórmula de cálculo del valor actual “n” me indica:
Unidad de tiempo
(5.1) en la evaluación de la inversión atendida con capital propio, determine cual de las siguientes
afirmaciones es procedente en relación a la tasa de decuento:
es la tasa de costo de capital exigida al proyecto para cubirir las expectativas del accionista
(5.1) Como se determina la tasa equivalente?
I de n a k = -1+(1 +i de n) ^ (k/n)
(5.1) Un inversionista dispone de $33.000 para invertir a una tasa del 25% anual, para un plazo de 145
días. Cuál será el rendimiento que obtendrá?
Tasa equivalente = -1+ (1+25%)^(145/365) = 9,269% Int =33.000 * 9,269% = 3.058,77
(5.1) el riesgo país que afecta un proyecto de inversión debería ser considerado en:
Tasa de descuento aplicada sobre los flujos. Porque es imposible predecir los acontecimientos futuros.
Surgen dos tipos de riesgos. Uno de ellos es el riesgo sistemático que afecta a todo el mercado.
(5.1) Cuantos depósitos iguales de $7000 realizados al inicio de cada año se deben hacer al 8% de
interés anual para acumular $55.459,63 al final del periodo:
6
(5.1) Una inversion de $80.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de S20.000 ¿Qué tasa de
interés se está ganando?
7.9%
(5.1)Supongamos que un inversionista le consulta sobre su situación económica a la fecha. Según éste,
había determinado su precio de venta de cada producto a razón de $100.000 otorgando un plazo de
financiamientos a 30 días, siendo el precio en ... único cliente, concuerda con el precio mencionado, pero
solicita 30 días más de financiamiento. Según el inversionista, esto no tiene implicancias económicas en
su proyecto dado que la ganancia monetaria es la misma y además no le trae complicaciones con los
plazos de pago. En este caso:
La postura del inversionista es incorrecta
(5.1) el costo medio ponderado del capital se puede aplicar en proyectos donde:
la estructura de financiamiento se mantiene constante en el tiempo
(5.1) el costo medio ponderado del capital de la empresa se puede aplicar en proyectos donde:
El riesgo del proyecto sea similar el riesgo de la empresa
(5.1) La existencia de TIR múltiples depende de los siguientes hechos:
Existen más de un cambio de signos en el flujo de fondos.
(5.1) si la tasa a 35 dias es del 16%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 120 dias:
0,6634
(5.1) Que monto acumularan 16 depósitos iguales, realizados al inicio de cada año de $12.000 a una….
$298.084,40
(5.1) si en un proyecto de 5 periodos el plazo de recupero estatico es 5 cual de las siguientes…
TIR<k
No se recupera la inversión
VAN<0
Se recupera la inversión inicial y no se obtiene el rendimiento minimo deseado
(5.1) Según el modelo CAPM, el coeficiente Beta es…
Un indicador de riesgo sistemático
(5.1.1) Cuando en todos los escenarios el resultado esperado de una alternativa X es mejor que el de otra
alternativa Y:
se dice que la primera domina a la segunda, y por lo tanto, se descarta Y.
(5.1.3) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $5.000 y que arroja beneficios netos
durante los 3 primeros años de $500, durante los años 4 a 6 inclusive arroja beneficios por un 40% mas
que en los 3 primeros años y luego durante los años 7 a 9 arroja beneficios iguales al doble de los años 4
a 6: -483
(5.2) La metodología tradicional de evaluación de proyectos de inversión se basa:
Flujo de Fondos descontados. Los descuenta a una tasa que tiene en cuenta el valor del dinero en el
tiempo y el costo de capital del inversionista.
(5.2) Cual de los siguientes es un indicador estático de rentabilidad?
Tasa de rendimiento contable
(5.2) Cual de las siguientes es un indicador estatico para la evaluación de proyectos de inversión?
Tasa de rendimiento contable
(5.2) Indique cual de las siguientes afirmaciones es procedente respecto del análisis estatico y dinamico en
la evaluación de proyectos de inversión:
La diferencia esta en que uno (dinamico) considera el valor del dinero en el tiempo y el otro no (estatico)
(5.2) Cuales de los siguientes indicadores de rentabilidad son dinámicos?
Relacion benefio-costo; IVA; TIR; VAN.
(5.3) el costo de capital de un proyecto (WACC) representa la tasa de retorno exigida para compensar:
el costo de oportunidad de los recursos propios y el costo financiero de los recursos.. fuentes de
financiamiento utilizadas por el proyecto, ponderadas por la participación de cada una en el financiamiento
total
(5.3) un proyecto con un VAN negativo y una TIR negativa significa que:
el proyecto no obtiene el rendimiento deseado y pierde todo o parte de la inversión inicial
(5.3) Cuales de estas afirmaciones son correctas (señale las cuatro respuestas correctas)
Si el VAN (es menor) 0 entonces la TIR menor a la tasa de descuento exigida; TIR y VAN conducen a la
misma decisión; Un proyecto puede tener mas de una TIR; El VAN no sirve para decidir entre varios
proyectos cuando hay rendimiento de fondos.
(5.3.1) analizando el modelo de hertz , podemos decir que este estudia:
Como cambia el resultado, si cambia el escenario planteado.
(5.3.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $200 y que percibirá beneficios netos
fijos durante diez años…$42: VAN(10%)=58, VAN(12%)=37, VAN(15%)= 11
(5.3.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $5000 y que arroja benefiaicos netos
durante los tres primeros años de $500. Durante los años 4 y 6 inclusive arroja beneficios por un 40% mas
que en los tres primeros años y luego durante los años 7 a 9 arroja beneficios iguales al doble de los años
4 a 6.
$ 483
(5.3.1) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversión inicial $100; FC para el año 1 $35, año 2 $40,
año 3 $35, año 4 $40, año 5 $25. CPPC=15 %: 18,99
(5.3.1) un saldo de caja en el año 5 de $1000, con una tasa de descuento del 10% anual es igual a un
valor presente neto de: $620,92
(5.3.1) Si el VAN es menor a cero, el proyecto:
Puede recuperar la inversión pero no genera el rendimiento mínimo requerido
(5.3.1) Calcule el VAN para el siguiente proyecto: Inversión inicial 100, FC1 $35, FC2 $40, FC3 $35, FC4
$40, FC5 $25. Costo del capital = $15:
19
(5.3.1) Que significa que un proyecto tenga un VAN = 0:
Muestra que el proyecto obtiene exactamente la tasa de retorno requerida después de recuperar la
inversión
(5.3.1) si la inversión inicial es de $1000, el FC del periodo 1: $250; FC de 2:$250; FC de 3: $250; FC de 4:
$500; FC de 5: $500 y la tasa de costo de capital es 15%, a cuanto asciende el VAN:
105,27
(5.3.1) Un proyecto con un VAN negativo y una TIR positiva implica:
El proyecto recuperara la inversión inicial pero no obtiene el rendimiento deseado
(5.3.1) Un proyecto que requiere una inversión en activo fijo de $1000, genera por 5 años flujos de $300. A
una tasa del 0,8% mensual a cuanto asciende el VAN:
464,66
(5.3.1) Un proyecto con un VAN negativo y una TIR negativa implica que:
El proyecto no obtiene el rendimiento deseado y pierdo todo o parte de la inversión inicial.
(5.3.1) La principal ventaja que tiene el VAN es que:
La interpretación de sus resultados es muy fácil para el inversionista, siendo más fácil de interpretar que la
TIR en la generalidad de los casos.
(5.3.1) A la hora de interpretar los resultados del VAN podemos decir que si este es:
Mayor que 0, significa que el proyecto permite recuperar la inversión, obtener la rentabilidad mínima
deseada y un excedente
(5.3.1) Si VAN es igual a 0, se puede decir que la TIR es:
Igual a la tasa de costo capital
(5.3.1) Un proyecto minero ofrece el siguiente flujo de costos y beneficios. Un costo de inversión de $1100
seguido de ingresos netos de $1000 durante los primeros 2 años, disminuyendo a $100 en el año 3. El
flujo de caja neto negativo en el año 4 (-100) y en el año 5 la empresa esta obligada a devolver el predio
en condiciones de medio ambiente según leyes, a un costo de $1010. El VPN a una tasa de 15% anual
será:
32,14
(5.3.1) Ud. Realiza una inversión de $6.000 que genera flujos de caja de 2.000, 2.600 y 3.200
respectivamente durante los próximos 3 años. Si la tasa de rendimiento exigida es 10%, calcule el VAN:
375,15= 2000/1,101+2600/1,102+3200/1,103-6000
(5.3.1) Dada la relación existente entre la regla de decisión del criterio B/C y el VAN…
Si el proyecto A tien una relación B/C mayor la relación B/C d…. proyecto B
(5.3.1) suponga un proyecto que tiene la siguiente estructura: inversión inicial de $5000 y saldos positivos
por 5 años por $1000, respecto a este proyecto es correcto:
si la tasa de costo del capital es nula, el proyecto es aceptable
(5.3.1) si el VAN es menor a 0, el proyecto:
puede recuperar la inversión pero no genera el rendimiento minimo requerido
(5.3.1) si el calculo del VAN es igual a 0, podemos decir que:
que el proyecto no da beneficios ni perdidas
(5.3.1) Si el VAN es mayor a 0, podemos decir que:
Recupera la inversión y genera el rendimiento superior al que exige el inversionista.
(5.3.1) cuanto debiera ser la inversión inicial de un proyecto que arroja un VAN $2376 con un costo de
oportunidad del 10% durante 10 años y que presenta beneficios netos anuales fijos de $2421:
-$15.000
(5.3.1) Dada la relación exitente entre la regla de decisión del criterio B/C (beneficio-costo) y el VAN, es
cierto que:
Si el proyecto A tiene una relación B/C mayor a la relación B/C del proyecto B, no necesariamente el VAN
del proyecto A será mayor al VAN del proyecto B
(5.3.2) las principales críticas a la validez de la TIR son:
Puede confundir al comparar proyectos, y pueden existir varias tasas para un mismo proyecto……
(5.3.2) Calcule el TIR para el siguiente proyecto: Inversión inicial: $40, FC del año 1: $20, del año 2: $25,
del año 3: $25; del año 4: $5; del año 5: $17; CPPC=40%: 0,41
(5.3.2) si el índice de rentabilidad (índice de VAN) es positivo, ello indica que:
el proyecto es rentable
(5.3.2) Si la TIR es igual a la tasa de costos de capital, el proyecto:
Recupera la inversión y genera el rendimiento mínimo deseado
(5.3.2) Ud realiza una inversión de $6000 que genera flujos de caja de $2000, $2600 y $3200
respectivamente durante los próximos 3 años. Calcule la TIR: 13,22%
(5.3.2) En el caso de que los flujos de caja de un proyecto muestren más de un cambio de signo ¿Cuál de
las siguientes situaciones se genera?
Existen múltiples TIRs
(5.3.2) Si la tasa de costo de capital es del 10% y el proyecto tiene una TIR de 13,22%, debemos:
Aceptar el proyecto porque permite recuperar la inversión realizada, el costo del capital y genera un
rendimiento adicional
(5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto es aceptable para el inversionista, Cual de las
siguientes situaciones puede presentarse en el VAN? VAN = 0
(5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto inicial 100, FFN para el año 1 $ 35, año 2 $ 40, año 3 $
35, año 4 $ 40, año 5 $ 25, K= 15%: 23%
(5.3.2) Suponga que la TIR es imposible de calcular dado que existen múltiples cambios de signos en los
flujos. ¿Existe la posibilidad de brindar alguna solución para realizar el cálculo de la misma?
Se pueden actualizar o proyectar fondos de flujos de otros años al flujo en el cual se cambia el signo.
(5.3.2) Una TIR positiva pero inferior a la tasa de descuento implica que:
EI proyecto recupera la inversión y obtiene una rentabilidad menor a la deseada.
(5.3.3) El criterio del Período de Recupero de la Inversión descontado (PRI), tiene algunas desventajas:
No tiene en cuenta los flujos que se suceden una vez recuperada la inversión y no permite elegir entre
proyectos.
(5.3.3) La razón Beneficio Costo, a la hora de evaluar un proyecto individual, lleva a la misma regla de
decisión que el VAN: Siempre
(5.3.3) la razón beneficio costo utilizada como uno de los criterios en la evaluación de proyectos:
sera 1 cuando el van también es 0
(5.3.3) El método denominado ¨relación beneficio – costo¨ compara:
el valor actual de los beneficios proyectados con el valor actual de los costos, incluida la inversión
(5.3.3) La relación beneficio – costo compara…
El valor actual de los beneficios con el valor actual de los costos, incluida la inversión inicial.
(5.3.4) Un índice de valor actual (IVA) mayor que 1 significa que:
el proyecto recupera la inversión, y obtiene un adicional por sobre la tasa de retorno exigida
(5.3.5) si el IVAN>0, entonces el proyecto:
recupera la inversión y genera un rendimiento superior exigido por el inversionista
(5.3.5) Si el IVAN es igual a 0, con respecto a la TIR podemos decir que:
Es igual a la tasa de costo de capital
(5.3.5) un IVAN 0,14 implica que:
por cada peso invertido se obtiene un VAN de $0,14
(5.4.1) al evaluar la liquidez de un proyecto, calcular el capital de trabajo con el método de déficit
acumulado máximo permitirá:
conocer cuanto del ciclo operativo del proyecto es financiado con deudas operativas
(5.4.2) Evaluar la capacidad de pago global de un proyecto permitirá: conocer si el proyecto puede
continuar operando sin necesidad .. los FC del proyecto sin incluir la la liquidación del valor de desecho
(5.4.2) Cual de los siguientes conceptos deben ignorarse para medir la capacidad de pago del proyecto?
(seleccione dos respuestas correctas):
Valor de recupero o desecho y las depreciaciones
(5.5.1) El punto de equilibrio mide:
Nivel de actividad en el cual los costos son iguales a los ingresos
(5.5.1) Si un proyecto opera durante toda su vida en el nivel de actividad indicado por el punto de
equilibrio, el van será:
VAN<0 Como el punto de equilibrio se calcula con información contable que no tiene en cuenta el valor
tiempo del dinero, los ingresos no cubren el costo de oportunidad de la inversión. En el punto de equilibrio,
el proyecto recuperara el valor nominal de la inversión pero no alcanza el rendimiento mínimo requerido
por el inversionista
(5.5.2) El margen de seguridad es:
La distancia entre el nivel de actividad esperado y el punto de eq. del proyecto.
(5.5.3) el grado de apalancamiento operativo indica:
La variabilidad de la utilidad operativa ante cambios en el nivel de actividad
(5.5.5) Uno de los criterios tradicionales de evaluac. es el periodo de recuperación simple de la inversión.
Una de las ventajas de su utilización:
La simplicidad de su cálculo. El periodo de recupero es un indicador que permite al inversionista
determinar en qué momento del horizonte temporal de análisis de su proyecto se recuperara la inversión
inicial sin incluir el rendimiento mínimo exigido por el inversionista, aspecto que facilitara el cálculo.
(5.5.5) el plazo de recupero dinámico indica:
en cuanto tiempo se recupera la inversión inicial y su costo de oport.
(6.1) para seleccionar proyectos de inversión, cuando existe restricción en el presupuesto frente a un
portafolio de inversión. Debe elegir:
La combinación de proyectos que dada sus inversiones maximicen el VAN de los fondos disponibles.
Cuando hay racionamiento de capital, la mejor decisión para la empresa es seleccionar la combinación de
proyectos que maximice la rentabilidad de la inversión conjunta. A través del IVAN, se pueden seleccionar
los proyectos que maximizaran el VAN agregado de los fondos disponibles.
(6.1) en la evaluación de proyectos financiamiento de capital significa:
 que los recursos disponibles no son suficientes para poder invertir en todos los proyectos que tienen un
VAN igual o mayor a 0
(6.1) Cuando existe racionamiento de capital, para poder determinar la combinación de proyectos que
maximice la rentabilidad de la inversión conjunta se debe (seleccione las tres respuestas correctas):
Minimizar la magnitud de los fondos que quedan sin invertir. Elaborar un ordenamiento de proyectos que
jerarquice las inversiones en función del IVAN y Elegir los proyectos que tengan mayor IVAN hasta agotar
los fondos disponibles.
(6.2) ¿Cómo se obtiene la rentabilidad de una empresa? R = B/I
(6.2.1) La Ley DR del Impuesto a las Ganancias establece que habrá organización de empresas en
¿Cuáles casos?
Fusión, Escisión y conjunto económico
(6.3) dado dos proyectos mutuamente excluyentes, si no hay restricción en el presupuesto, entonces:
Se debe elegir el proyecto de mayor VAN.
(7.1) El análisis de sensibilidad de un proyecto consiste en:
Mostrar el impacto en el VAN cuando se modifica una o más variables claves del proyecto.
(7.1) El objetivo del análisis de sensibilidad es:
Identificar cuales son las variables mas criticas del proyecto.
(7.1) el análisis de sensibilidad se lleva a cabo para universos:
inciertos. análisis de riesgo (universos aleatorios)
7.1 El método de Montecarlo sirve para determinar:
El VAN esperado con un determinado nivel de confianza.
(7.1) Cual de los siguientes se corresponde con una metodología del análisis de incertidumbre:
El método más tradicional se conoce como modelo de sensibilización de Herz o análisis multidimensional,
el cual analiza que pasa con el VAN cuando se modifica el valor de una o más variables que se consideran
susceptibles de cambiar durante el periodo de evaluación.
(7.1) El análisis de sensibilidad unidimensional consiste en:
El análisis unidimensional busca determinar cuánto cambia la rentabilidad del proyecto ante el cambio de
una variable del mismo.
7.1 CUAL DE LAS SIGUIENTES herramientas se utilizan para llevar a cabo el análisis de sensibilidad?
Modelo de Hertz.
(7.1) el nivel critico de sensibilidad de una variable busca:
determinar cual es el valor máximo que puede asumir dicha variable para que el proyecto siga siendo
aceptable
(7.1) Cuando trabajamos en universos aleatorios:
Se desconoce cuál será el comportamiento de las variables pero se pueden estimar.
(7.1) existen dos métodos para realizar el análisis de sensibilidad multidimensional y unidimensional, las
particularidades de cada uno de ellos son:
en el análisis multidimensional se analiza lo que pasa con el VAN cuando una o mas variables se
modifican
(7.1) Cual de los siguientes tipos de análisis corresponde a una metodología aplicable a condiciones de
riesgo e incertidumbre?
Multidimensional
(7.1) cual de los siguientes no es un tipo de análisis de sensibilidad:
Uniforme
(7.1) Citando la teoría de la decisión, ¿en que tipo de universo deberíamos estar para llevar a cabo un
análisis de sensibilidad..
Incierto
(7.1) en el marco del análisis unidimensional, cual es la variación máxima que puede tener la TIR del
proyecto (30%) si la tasa de costo de capital es 15%.
0,5
(7.2) Existen métodos para ajustar la evaluación de un proyecto teniendo en cuenta el riesgo. Uno de ellos
es: Ajustar la tasa de descuento en función del riesgo del proyecto.
(7.2) el análisis de riesgo a través de la desviación estándar se puede hacer según datos históricos o
proyectados, y las particularidades son:
cuando la desv estándar se calcula a partir de datos proyectados, se esta midiendo la variabilidad de una
inversión de acuerdo con posibles escenarios futuros a los que se les puede asignar una probabilidad
(7.2) un inversionista adverso al riesgo deberá decidir por una combinación de riesgo y rentabilidad del
proyecto, y su decisión estará caracterizada por el siguiente comportamiento:
buscara maximizar el nivel de rentabilidad con el menor riesgo posible
(7.2) Cada individuo manifiesta particulares preferencias de riesgo- recompensa. Esto dependerá
generalmente de: Horizonte de tiempo de la inversión, personalidad del individuo, disponibilidad de
recursos físicos y financieros e incluso de la edad. El comportamiento, según estos determinantes, en la
generalidad de los casos se puede explicar de la siguiente manera:
Mientras más largo sea el horizonte de tiempo de la inversión, más riesgo habrá que asumir. Teniendo en
cuenta que un peso hoy es menos riesgoso que un peso mañana, a mayor horizonte mayor riesgo. A
medida que más largo sea el horizonte, más difícil será estimar los flujos de caja más alejados. El
inversionista deberá asumir más riesgo y buscara una recompensa mayor por asumir proyectos largos.
(7.2) Conforme a Sapag Chain en su libro, el concepto de riesgo implica que:
Los supuestos de proyección se basan en probabilidades de ocurrencia que se pueden estimar
(7.2) Existen a grandes líneas, dos tipos de métodos para calcular probabilidades y tratar el riesgo de un
proyecto: Métodos subjetivos y métodos basados en mediciones estadísticas
(7.2) el riesgo es:
la desviación estándar del retorno esperado respecto al retorno medio
(7.2) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e invertidumbre, lo que los flujos …
Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar..
(7.2.1) Se puede decir que el método Montecarlo permite:
Experimentar para observar los resultados del VAN
(7.2.1) cual de las siguientes herramientas se utiliza para llevar a cabo un análisis de riesgo:
método de Montecarlo
(7.2.1) En muchas ocaciones es muy difícil corroborar las probabilidades de manera:
Objetiva
(8.1) Cual de los siguientes modelos determina que el momento óptimo de liquidar la inversión se produce
cuando se maximiza el VAN suponiendo que el proyecto no se repite al terminar:
Modelo Fisher
(8.1) Para determinar el momento optimo de hacer la inversión susceptible de ser postergada, se puede
recurrir a alguno de los siguientes criterios:
Rentabilidad intermedia
(8.1) El momento en el tiempo en el cual el valor actual de los costos, incluyendo la inversión inicial, es
minimo se utiliza como indicador de:
Reemplazo de activo
(8.1) ¿Cuál de las siguientes opciones es una razón que puede justificar posponer la ejecución de un
proyecto? Puede haber proyectos con FC muy altos en los años futuros que compensan al FC muy bajos
en los años iniciales
(9.1) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto “start up”, se contrata un estudio de mercado por
parte de una consultora para evaluar la conveniencia del mismo por $50.000. A tal efecto, el tratamiento a
dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente:
El gasto correspondiente al estudio se encuentra hundido, pero su efecto impositivo es relevante.
(9.2) un proyecto incremental puede incluir:
cambios en el capital de trabajo, valor de salvamento y cambios en el financiamiento externo
(9.2.1) ¿Cuáles de las siguientes opciones son alternativas que se pueden evaluar como un proyecto de
ampliación? (señale las 4 respuestas correctas):
Reemplazo de activos con mayor capacidad, Agregar activos, Subcontratar, Comprar una empresa
(9.2.1) La compra de una empresa en marcha puede ser evaluado como un proyecto de ampliación. Para
decidir si conviene aceptar habrá que:
Comparar el valor actual de los futuros flujos de caja con el valor a pagar por la compra
(9.2.1) En un proyecto incremental, los gastos de un estudio de mercado, previo a la decisión de efectuar
el proyecto, tienen tratamientos de flujo de fondos.
Son un costo hundido cuyo efecto tributario se encuentra hundido.
(9.2.2) cuando se busca reemplazar un activo que tiene una vida útil distinta a la del equipo nuevo:
se deben evaluar ambas alternativas para la cantidad de años de vida útil menor
(9.2.2) un proyecto de modernización o reemplazo de una tecnología o maquinaria puede ser rentable por:
los efectos incrementales derivados de aceptar el proyecto
(9.2.2) El equipo A cuesta $100, tiene un costo de operación de $20, una vida útil de 3 años y un valor de
desecho al final de $40. El equipo B vale $130, tiene un costo de operación de $16, y una vida útil de 5
años, su valor de desecho al final es de $30. Si ambas maquinas prestan el mismo servicio y la TRR es
10%. ¿Cuál conviene comprar?
Equipo B
(9.2.3) Los proyectos de internalización evalúan la conveniencia de:
Hacer internamente algo que es comprado o contratado con terceros.
(9.2.3) Un proyecto de internalización que consiste en integrarse con el proveedor de uno de sus insumos
presenta beneficios y riesgos ¿cuál de las siguientes opciones hace referencia a un riesgo que se pueda
evitar?
Reducción de incentivos en la negociación
(9.2.4) cual de las siguientes es una desventaja de los proyectos de outsourcing:
la perdida de control directo sobre la actividad transferida
(9.2.4) usted se encuentra evaluando un proyecto de ¨outsourcing¨ que implica la firma de un contrato de 5
años no renovable para terciarizar la logística de venta que per.. vender los equipos actuales, que no
tienen valor de libros, en $50000. Asimismo ….
1,73
(9.2.5) En la evaluación de una fusión de empresas serán relevantes la sinergia operativa, las economías
de escala, el aprovechamiento de una mejor posición en el mercado y los ingresos que no cambien para la
nueva empresa: FALSO
(9.2.6) Existen tres modelos para determinar el momento óptimo de liquidar o abandonar un proyecto. En
que se diferencian?
Cada uno tiene un supuesto de reinversión del valor de liquidación diferente. Para Fisher el proyecto no
se repite. Para Faustmann el proyecto se repite indefinidamente. Para Boulding se reitera a la TIR
(9.2.6) En el modelo de Fisher, el momento óptimo de abandonar un proyecto es:
Cuando se obtiene el máximo VAN
(9.2.6) Siempre convendrá abandonar un negocio en marcha si:
La rentabilidad de la inversión alternativa a realizar con los fondos liberados es mayor que la rentabilidad
de continuar con el negocio.
(9.2.6) en los proyectos de abandono se busca medir si la reducción de nivel de actividad:
aumenta el valor de una empresa en marcha
(9.2.6) cuando convendrá abandonar los proyectos que presentan FC crecientes en el tiempo y poseen un
importante valor de desecho:
cuando la tasa de crecimiento de los FC sea menor a la tasa de retorno exigida por el inversor.

1.1) en la planificacion financiera de largo plazo se ponen de relevancia tres grandes decisiones
financieras. ellos son:
inversiones, financiacion y politicas de dividendos.
1.1) cual de las siguientes no es un ejemplo del proyecto de inversion?
reorganizacion administrativa.
1.1 una de las normas y/o principios mencionados a continuación esta fuera del interés de la
evaluación de proyectos. indique cual:
Dualidad de emprendimientos unipersonal-sociedad comercial.
1.1 la metodología de evaluacion de proyectos de inversion, debe permitir:
Crear valor para el accionista
1.2 todo proyecto de inversión comienza con la obtención de:
una idea de negocios

1.2) el estudio que determina en última instancia la aprobacion o rechazo de un proyecto es el de

vialidad:
economica.
1.2) según nassir sapag chain, la recoleccion de datos del mercado, puede incluir fuentes….
primarias y secundarias.
1.2) ¿cual de los siguientes conceptos corresponde a la informacion de tipo primario?
tiende a ser demostrativa, la genera la fuente misma de informacion.
1.2) indique cuál de estas afirmaciones es correcta respecto del estudio a nivel perfil:
se basa en información elaborada por terceros.
1.2) elija la opcion correcta respecto al estudio de factibilidad:
debe realizarse en base a los aspectos detallados del proyecto.
1.3 cual de los siguientes procesos corresponde a la etapa de idea de un proyecto?
búsqueda de nuevas oportunidades de negocio o de mejorar el funcionamiento de una empresa.
1.3) ¿es exacto el resultado que se obtiene al realizar la formulacion y evaluacion de proyectos de
inversion?
nunca.
1.3) la formulacion y evaluacion de proyectos de inversion:
es un proceso sistematico, inexacto, con distintos niveles de analisis.
1.3) un costo o beneficio es relevante para la evaluacion del proyecto cuando:
es pertinente para las deciciones que se estan evaluando.
1.3) indique cual de las siguientes estudios se ubica fuera del área de interés de la evaluación del
proyecto inversión:
rentabilidad pasivo.
1.4) ¿cual de las siguientes opciones corresponde a una clase de proyectos según la fuente de
financiamiento que se puede encontrar en una empresa?
leasing.
1.4) para evaluar la capacidad de pago de un proyecto se debe:
ignorar el valor de recupero de la inversion al finalizar el horizonte de analisis.
1.4) elija la opcion correcta en relacion a los proyectos mutuamente excluyente
dos proyectos son mutuamente excluyentes cuando aceptar uno impide que se haga el otro
1.4 si estuviéramos evaluando invertir en una central termoeléctrica que puede funcionar con una
tecnología a base de petróleo o carbón, la relación de estos proyectos es:
mutuamente excluyentes.
1.4 las denominadas inversiones dependientes son aquellas:
que requieren otra inversión para ser realizadas
1.6 la situación económica alude a:
la capacidad que tiene una empresa de generar resultados para que los accionistas mantengan su
inversión en la compañía.
2.1) cual de los siguientes conceptos es un actividad realizada en la etapa de pre_inversion:
factibilidad.
2.1) cual de las siguientes es correcta?
las variables tecnicas generan costo, gastos de inversiones que deberan ser recuperadas a partir de los
flujos de fondos del proyecto tecnico tiene por finalidad determinar el impacto economico, financiero de las
variables tecnicas que influyan en el proyecto.
2.1 cuál de las siguientes opciones es correcta?
las variables técnicas generaran costos, gastos e inversiones que deberán ser recuperadas a partir de los
flujos de fondos del proyecto.
2.1 el estudio ambiental es una instancia del proceso de evaluación de proyectos de inversión cuya
finalidad es:
determinar el impacto de la gestión medioambiental en la generación de valor.
2.2 el balance de personal que se prepara al elaborar el estudio técnico de un proyecto debe incluir
todos los costos laborales estimados:
para un año con el nivel de actividad planificado
2.2 una empresa dispone de $100 para invertir en un proyecto que consiste en comprar un equipo
por $100 que tendrá un valor actual de venta de $25 al final de su vida útil que produce un fc
actualizado de $80. el proyecto:
es rentable porque lo beneficios superan los costos
2.2.1) cual de los siguientes conceptos esta ubicado fuera del area de incumbencia para realizar
una estimacion de venta
precio de compra.
2.2.1) el metodo delphi utilizado para estimar demanda es una técnica:
cualitativa.
2.2.1) el estudio de mercado es importante para la formulación y evaluación de proyectos porque:
permite estimar los ingresos del proyecto.
2.2.1) cual de los siguientes no afecta al comportamiento de la demanda:
costos de los potenciales competidores.
2.2.1) las tecnicas de proyeccion se pueden clasificar en metodos de carácter subjetivo y de
carácter objetivo entre los segundo se encuentra los modelos casuales y los modelos de series de
tiempo. estos ultimos se usan cuando:
el comportamiento que asume la demanda se pueda determinar por lo sucedido en el pasado.
2.2.1 al realizar el estudio técnico, la macrolocalizacion:
se utiliza a nivel de perfil
2.2.2) indique cual de los siguientes aspectos debe ignorarse al evaluar la localizacion de un
proyecto de inversion:
configuracion de los productos a elaborar
2.2.2) el estudio del tamaño de un proyecto es fundamental para determinar el monto de
inversiones y el nivel de operación. el tamaño se….
la capacidad real o promedio anual de la actividad, alineando a la capacidad maxima y a la demanda.
2.2.2) el tamaño de un proyecto estara condicionado por su capacidad instalada, y se expresa en
unidades de produccion por año. se distinguen tres tipos de capacidad (señale las 3 respuestas
correctas):
capacidad de diseño – capacidad del sistema – capacidad real.
2.2.2) cual de las siguientes cuestiones se ubica fuera la finalidad del estudio tecnico al evaluar un
proyecto de inversion?
forma de organizacion legal.
2.2.2) indique cual de los siguientes aspectos debe ignorarse al evaluar la localizacion de un
proyecto de inversion.
configuracion de los productos a elaborar.
2.2.2 cual de los siguientes instrumentos no se utiliza para recolectar información para realizar el
estudio técnico?
balance de sumas y saldos.
2.2.2 a partir de la información del balance de equipos que se prepara para el estudio técnico del
proyecto, se debe elaborar un:
calendario de inversiones de reposición y un calendario de ingresos por ventas de activos.
2.2.3) el estudio leal de la viabilidad economica estimara:
los efectos que las normas legales tendran sobre los costos y beneficios del proyecto.
2.2.3) las inversiones realizadas en la organización del proyecto siguen el procedimiento de
calculos similar al explicado para el dimencionar las variables tecnicas. los gastos incrementales
de organizaciones previos a la puesta en marcha ocasionados por areas ajenas al proyecto:
deben incluirse como inversiones del proyecto.
2.2.4 al evaluar los proyectos de inversión, se debe estudiar el impacto de las variables
ambientales. indique cuál de las siguientes afirmaciones cae fuera de la finalidad propia de este
estudio:
determinación de los costos de las medidas de mitigación.
2.2.5) al tratar las variables fiscales en la evaluacion de un proyecto de inversiones podemos decir
que:
el iva puede tener impacto finaciero y rara vez impacto economico.
2.2.5 la alícuota del impuesto a las ganancias para proyectos que no sean llevados a cabo por
personas físicas es del:
35%
2.3) los gastos por la inscripcion de una sociedad comercial para desarrollar un proyecto de
inversion, deberia ser considerado como:
un gasto previo a la puesta en marcha.
2.3) los gastos de formulacion y evaluacion de un proyecto de inversion, deberian recibir el
siguiente tratamiento en la metodologia de evaluacion:
no se considera por que son un costo hundido.
2.3) los costos incrementales:
reflejan los costos que cambian por la implementacion de un proyecto.
3.1) la diferencia entre flujo de caja del proyecto y la utilidad del proyecto radica que:
el flujo de caja incluye costo y beneficio no sujeto a impuesto que la utilidad ignora.
3.1) el flujo de caja del accionista:
no puede ser descontado a las tasas promedio ponderado del capital.
3.1) el impuesto a las ganancias afecta la evaluación de proyectos de la siguiente manera:
reduce el flujo de efectivo generado por el proyecto.
3.1) indique cual de las siguientes afirmaciones no forma parte de la estructura general para la
construccion de un flujo caja:
costos hundidos.
3.1) la herramienta básica utilizada para la evaluación de proyectos de inversión es:
flujos de fondos.
3.1) un terreno que requiere una obra, convoca a los interesados a ofertar la realizacion de la…. de
la evaluacion de dicho proyecto es:
un gasto hundido.
3.1) el flujo de caja de capital propio:
se utiliza para calcular la capacidad de pago del proyecto.
3.1) cual de los siguientes conceptos debe deducirse de la base imponible del proyecto para el
cálculo del impuesto a las ganancias
canon pagado por laesing.
3.1) la diferencia entre el flujo de caja del proyecto y la utilidad del proyecto radica en que:
el flujo de caja incluye costos y beneficios no sujetos a impuestos que la utilidad ignora.
3.1 a la hora de analizar la rentabilidad de un proyecto de inversión, las amortizaciones y/o
depreciaciones:
deben ser deducidas para el calculo del impuesto a las ganancias y luego reservadas
3.2) cuando el plazo de unidad real de un proyecto es muy largo o tiene continuidad del horizonte
de analisis tendra:
un plazo de 10 años mas el valor de desecho de la vida remanente.
3.2) al evaluar proyectos de inversion el horizonte de analisis:
el horizonte se debe adecuar a cada situacion.
3.3) aunque el concepto de flujo de caja se asocia con movimientos de fondo en la evaluacion del
proyecto se incluyen variables que no son:
verdadero.
3.3) cuando la empresa decide no vender el equipo que reemplazara porque puede utilizar sus
partes y piezas como respuestas de otros equipos:
debe incluir como beneficio del proyecto el valor mercado de las repuestos ahorrados.
3.3 los repuestos que se obtienen a partir de un equipo en desuso, pero que tiene valor de mercado
como chatarra, no tienen costo para el proyecto.
falso
3.3 dentro de los beneficios asociados a un proyecto de inversión que no constituyen un
movimiento de caja, se pueden mencionar (señale dos respuestas correctas)
valor de desecho y recupero de la inversión de capital de trabajo.
3.4) los gastos preoperativos:
son deducibles a la base imponible de impuesto a las ganancias.
3.4) en un proyecto star up, los gastos de un estudio de mercado previo a la decision de efectuar el
proyecto tienen el siguiente tratamiento en el flujo de fondos
son un costo hundido que solo tiene efectos tributarios.
3.4) las depreciaciones de los activos fijos del proyecto:
es una variable sin impacto fiscal para proyectos exentos del iigg.
3.4 indique cual de las siguientes cargas fiscales se deben incluir en el flujo de caja de un proyecto:
todas las cargas fiscales que generen movimientos de fondos
3.4 para determinar los costos incrementales o diferenciales debemos:
comparar los costos totales de la situación sin proyecto con los correspondientes a la situación con
proyecto.
3.4 cuando hablamos de costos relevantes, nos referimos:
egresos que marcan una diferencia entre las opciones que se están evaluando.
3.4 cuál es el tratamiento que se debe dar al impuesto a las ganancias cuando el proyecto tiene
perdidas contables en algún periodo?
se consideran como un crédito a favor del proyecto en liquidaciones futuras de iigg
3.4 los costos de un proyecto se pueden clasificar en dos grupos de acuerdo a su tratamiento
impositivo: gastos de inversión y egresos de operación. respecto de ellos puede decir:
los gastos de inversión no son deducibles del iigg en el periodo en el cual se devengan
3.5.1) sobre la compra de un activo que constituye una inversión para el proyecto, en lo que
respecta al impuesto a las ganancias podemos decir que:
en el momento de adquisición, no modifica la utilidad/perdida impositiva, pero si lo hace a medida que se
van produciendo las depreciaciones/amortizaciones correspondientes.
3.5.1) siguiendo a sapag chain ¿cual de los siguientes criterios es incorrecto para definir el
reemplazo de inversiones en activos fijos?
subjetivo.
3.5.2) un concepto que debe incluirse dentro del flujo de caja final es el valor de desecho de los
activos remanentes. este valor de desecho se puede calcular según distintos metodos y respecto
de esto sera cierto que:
el metodo contable valora los activos según el valor del libro y solo se recomienda aplicar en la etapa de
analisis de evaluacion de perfil.
3.5.2) dado un proyecto cuya unica inversion es una maquinaria productiva cuyo valor de
adquisicion de $90.000 con una vida util contable/impositiva de 10 años, con un horizonte de
analisis de 7años y siendo su valor de mercado al año 7 de 40.000¿cual es el valor de salvamento
bajo el metodo comercial?
$35.450.
3.5.2) calcule el valor de recupero de la inversion bajo el monto comercial para el siguiente
ejemplo: supongo a un proyecto de 5 años de analisis.el valor origen de los activos fijos asciende
a 100.000 cada una vida de 5 años. el valor de venta de dichos activos para el ultimo año del
proyecto con el uso estimado asciende a 10.000. la tasa de impuesto a la ganancia es del 35%:
$6500.
3.5.2)dado un proyecto cuya unica inversion es un bien de uso con un valor de adquisicion de
$65000 con una vida util contable/impositiva de 10 años, siendo el horizonte de analisis de 6 años.
¿cual es el valor de desecho bajo el metodo contable impositivo?
$26000.
3.5.2) ¿cuál de las siguientes es una crítica al valor de recupero bajo el método económico:
suponer el importe de las reinversiones futuras.
3.5.2) de acuerdo con sapag chain, cual de los siguientes metodos es incorrecto para determinar el
valor de recupero o de relevamiento:
valor neto de realizacion.
3.5.2) ¿cual de las siguientes acepciones es correcta respecto del metodo contable como tecnica
para estimar el valor de desecho?
es la suma de los valores de libro de los activos que se presume existiran al final del periodo de analisis.
3.5.2) cual de las siguientes metodos para calcular el valor de salvamento de un proyecto excluye
el recupero del capital de trabajo?
economico.
3.5.2 la venta de un activo fijo a un precio determinado originara siempre:
un flujo positivo de efectivo
3.5.2 de las siguientes afirmaciones ¿cuál es correcta respecto del método contable como técnica
para estimar el valor de salvamento de un proyecto?
el valor de salvamento depende de la vida útil contable del bien sin importar el valor de mercado
3.5.2 que precaución hay que tener a la hora de evaluar un proyecto de inversión cuyo valor de
recupero se estima mediante el método económico.
no recuperar el capital de trabajo
3.5.2 dado un proyecto cuya única inversion es una maquinaria productiva de valor de adquisición
de $35.000, con una vida útil contable/impositiva de 10 años, siendo el horizonte de análisis de 7
años y su valor de mercado a ese momento de $5.000¿cuál es valor de salvamento bajo el método
comercial?
$6.925
3.6.1) al evaluar proyecto de inversion y en relacion de inversion en capital de trabajo se puede
decir que:
una subestimacion de su magnitud haria que los fondos no alcancen para cubrir un desfase entre ingresos
y gastos.
3.6.1 si hablamos del capital de trabajo se puede decir que:
se refieren a la inversión que se necesita realizar para financiar los desfases de caja durante la operación
del proyecto.
3.6.2) determine la necesidad de capital de trabajo utilizando el metodo contable. se sabe que:
disponibilidades asciende $1000, creditos por ventas a $2000, bienes de cambio a $500, bienes de
uso a $3000 , deudas comerciales $3000, sueldos y cargas sociales a pagar a $700, deudas fiscales
a $400.
no es necesario capital de trabajo.
3.6.2) el metodo maximo deficit acumulado:
permite determinar la maxima necesidad de fondo para asistir al ciclo dinero mercaderia dinero.
3.6.2) calcule la necesidad de capital de trabajo utilizando el método periodo de desfase. el tiempo
que se “stockea” la materia prima es de 7 días, la duración del proceso productivo es de 4 días el
stock promedio de producto terminado es de 9 días, el plazo de financiación a clientes de 35 días y
el plazo de financiamiento de proveedores es de 42 dias.se sabe que el costo total anual asciende a
$13ooo siendo la amortización de $550 anuales:
$443,42.
3.6.2 calcule la necesidad de capital de trabajo utilizando el método periodo de desfase. el tiempo
que se “stockea” la materia prima es de 7 días, la duración del proceso productivo es de 2 días el
stock promedio de producto terminado es de 7 días, el plazo de pago de los clientes de 30 días y el
plazo de financiamiento de proveedores es de 45 días. el costo erogable anual asciende a
$1.000.000 y las depreciaciones son $120.000.
$126.027(n=7+4+7+30-45=1 día, las depreciaciones no se deben tener en cuenta. ict= 1.000.000/365*1=
2740)
3.6.2 calcule la necesidad de capital de trabajo utilizando el método periodo de desfase. el tiempo
que se “stockea” la materia prima es de (no se visualiza), proceso productivo 2 dias, el stock
promedio de producto terminado es de 7 días, el plazo de pago de los clientes de 30 días y el plazo
de financiamiento de( no se ve) costo erogable anual asciende a 1.000.000 y las deprecaciones son
120.000:
$2.740 (ce/365 x n, donde ce es el costo de desfasaje. n=7+4+7+30-45=1 dia. ict=1.000.000/365*1=2.740
3.6.2 calcule la necesidad de capital de trabajo utilizando el método periodo de desfase. el tiempo
que se “stockea” la materia prima es de 16 días, la duración del proceso productivo es de 8 días el
stock promedio de producto terminado es de 6 días, el plazo de pago de los clientes de 30 días y el
plazo de financiamiento de proveedores es de 60 días. el costo total anual asciende a $1.000.000
siendo las amortizaciones de $55000 anuales:
$0(n=16+8+30-60=0 dias)
4.1) un pasivo no flotante se corresponde con:
una deuda no vinculada con el giro del negocio con vencimiento expreso.
4.2) cuando evaluamos proyectos de inversiones ¿cuál es la diferencia entre flujo de caja del
proyecto y el flujo de caja del capital propio?
el fc del capital propio considera los efectos del financiamiento de terceros mientras que el primero no.
4.3) cual es el tratamiento que el impuesto a las ganancias da a una deuda?
el ingreso y las devolucion no estan alcanzadas por iigg.
4.3) ¿cual de las siguientes acepciones corresponde a una caracteristica del sistema aleman como
sistema de amortizacion de deuda?
amortizacion constante, intereses decrecientes.
4.3) los intereses de un préstamo bancario:
generan un ahorro fiscal al ser deducibles de impuestos.
4.3 de las siguientes afirmaciones ¿cual corresponde a una característica del sistema alemán como
amortización de deuda?
sistema de cuota decreciente
4.3 al evaluar proyectos de inversión, el costo de asumir una deuda es inferior al pactado con la
institución financiera que otorga el préstamo, esta afirmación es resultado de:
corresponde al interés cobrado por la financiera menos el ahorro tributario de sus gastos financieros
4.3 el monto total de los intereses a pagar por un préstamo:
depende del sistema de amortización que se utilice.
4.3 cuál de las siguientes acepciones corresponde con una característica del sistema francés como
sistema de amortización de deuda?
amortización de capital creciente, intereses decrecientes
4.4) cual es el tratamiento que debe dar a la opcion de compra prevista en un contrato de leasing
operativo?
el valor de la opcion de compra es un egrerso en el periodo en el cual se lleva a cabo y se deprecia por la
vida util remanente.
4.4) la diferencia entre un leasing operativo y uno financiero es:
en el leasing operativo el importe de la opcion de compra es igual al valor de mercado, en el financiero es
inferior.
4.4) cuando una parte de la inversion de un proyecto es cubierta por un leasing, la inversion que
deberan cubrir los inversores sera igual a:
la inversion no cubierta por el leasing o el endeudamiento.
4.4) analizando tres fuentes de financiamiento, a saber, prestamos bajo el sistema frances y aleman
y un leasing, ante las mismas condiciones de tasas de interes,plazo,montos y con un leasing sin
opcion a compra, podemos mencionar que:
el leasing es más conveniente.
4.4) al comparar el financiamiento mediante un leasing y el financiamiento mediante un prestamo.
¿cual de las siguiemtes afirmaciones es correcta?
en un leasing la cuota o canon es deducible del impuesto a las ganancias, mientras que un prestamo solo
se deduce los intereses.
4.4) cual es el tratamiento que se debe dar a la cuota de un leasing operativo al calcular el iigg?
el canon se deduce íntegramente del impuesto a las ganancias.
4.4 para la evaluación de un proyecto de inversión, el leasing, se diferencia del sistema de
amortización francés en:
la deducibilidad del canon frente al impuesto a las ganancias
4.4 cuando una parte de la inversión de un proyecto es cubierta por un leasing operativo, la
inversión de la firma será igual a:
la inversión total
4.4 cuando la compra de un activo se realiza a través de un leasing, el tratamiento de los impuestos
a las ganancias es especial y al respecto será cierto que:
todas las cuotas del leasing, con la excepción de la cuota de opción de compra, afectan la utilidad contable
y al cálculo de los impuestos.

1) (5) Las relaciones de autoridad que se establecerán en un proyecto, forman parte del estudio:

• Administrativo y de Organización.

2) (5.1) La teoría clásica de la organización se basa en los principios de la administración propuestos por
Henri Fayol. Entre los mismos se encuentran:

• El principio de autoridad y responsabilidad.

3) (5.1) Uno de los factores que influye en la forma que adopta la estructura organizativa es:

• La tecnología administrativa.

4) (5.1) ¿En cuántos años una inversión de $ 20.000 se duplica si puede depositarse al 6% anual?

• Log 2 / Log 1,06 = 11,89

5) (5.1) La inflación provoca:

• La pérdida de poder adquisitivo.

6) (5.1) La tasa de costo capital propio NO incorpora para:

• El costo de endeudamiento con no propietarios.

7) (5.1) Si la tasa de costo de capital propio es igual al 10%, el PN/A igual a 0,5; y el P/A = 0,5; la tasa de costo
promedio del financiamiento del 10%, la tasa del impuesto a las ganancias del 35%, la WACC asciende a:

• 8,25%

• WACC=0.10*0.5+0.10*(1-0.35)*0.5 WACC=0.05+0.0325= 8.25%

8) (5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es $ 150.000, con un interés del 12% mensual,
siendo el periodo considerado de dos meses el valor futuro es:

• VF = VA (1+i)ˆn VF = 150.000 (1,12)ˆ2= 188.160

9) (5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es = $ 550.000, con un interés del 15% mensual.
Siendo el periodo considerado de 2 meses, el Valor Futuro es:

• VF = VA (1+i)ˆn VF = 550.000 (1,15)ˆ2= 727.375

10) (5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es $ 100.000 , con un interés del 5% mensual,
siendo el periodo considerado de tres meses el valor futuro es:

• $ 115.762,5

11) (5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es $ 290.000, con un interés del 13% mensual,
siendo el periodo considerado de tres meses el valor futuro es:

• $ 418.440

12) (5.1) el riesgo país que afecta un proyecto de inversión debería ser considerado en :

• Tasa de descuento aplicada sobre los flujos.

13) (5.1) cuantos depósitos iguales de $ 7000 se deben hacer al 8% de interés anual para acumular $ 45.360 al
final del periodo?

• 7.000 x 1,08 = 7.560 45.360 / 7.560 = 6

14) (5.1) ¿Cuántos depósitos iguales de $7.000 se deben hacer al 8% de interés anual para acumular $56.000 al
final del período?

• 7.4074

15) (5.1) ¿Qué monto acumularán doce depósitos iguales de $16.000 a una tasa de interés del 6% anual
durante un año?

• 16.000 x 12 = 192.000 192.000 x 1,06 = $ 203.520

16) (5.1) Un inversionista de $80.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de S20.000 ¿Qué tasa de
interés se está ganando?

• 7.9%

17) (5.1) Si una persona puede hacer hoy una inversión de $ 3000 para recibir $ 5000 dentro de 5 años , cual es
la tasa de interés ( retorno) de la inversión?

• 10,8%

18) (5.1) Como se determina la tasa equivalente:

19) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 4% anual, el riesgo sistemático de 1,50 y la
rentabilidad del mercado esperada del 65% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el
modelo CAPM:

• 47.5% K = 4% + 1.5 * (33% -4%)= 47.5%

20) (5.1)Supongamos que un inversionista le consulta sobre su situación económica a la fecha. Según éste,
había determinado su precio de venta de cada producto a razón de $100.000 otorgando un plazo de
financiamientos a 30 días, siendo el precio en ……. único cliente, concuerda con el precio mencionado,
pero solicita 30 días más de financiamiento. Según el inversionista, esto no tiene implicancias económicas
en su proyecto dado que la ganancia monetaria es la misma y además no le trae complicaciones con los
plazos de pago. En este caso:

• La postura del inversionista es incorrecta. Valiéndonos de conceptos básicos de la Matemática

Financiera, podremos actualizar y proyectar valores.

21) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 5% anual, el riesgo sistemático de 0,50 y la
rentabilidad del mercado esperada del 65% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el
modelo CAPM:

• 35% K = 5% + 0.5 * (65% -5%)= 35%

22) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 2% anual, el sistemático de 1,2 y la rentabilidad
del mercado esperada del 45% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el modelo CAPM:

• CAPM = E(R¡) = Rf + β [E(Rm) - Rf] E(Ri) = 0,02 + 1,2* (0,45 – 0,02) = 0,536

23) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 3% anual, el riesgo sistemático de 2 y la
rentabilidad del mercado esperada del 25% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el
modelo CAPM :

• CAPM = E(R¡) = Rf + β [E(Rm) - Rf] E(Ri) = 0,03 + 2* (0,25 – 0,03) = 0,47

24) (5.1) Calcule la WACC para los siguientes datos: - Rentabilidad de los recursos propios = 45% anual -
Patrimonio neto = $2500 - Activo = $3500 - Costo de endeudamiento promedio * 25% anual - Tasa del
impuesto a las ganancias = 35%.

• WACC = 45% * (2500/3500) + 25% * (1-35%)* (1000/3500) = 37%

25) (5.1) Calcule la WACC para los siguientes datos: Rentabilidad de recursos propios 25% anual, PN $4000, A
$4000 - Costo de endeudamiento promedio * 25% anual - Tasa del impuesto a las ganancias = 35%.

• WACC = 25% * 4000/4000 + 25%*(1 – 35%) * 0/4000 = 25%

26) (5.1) Calcule la WACC para los siguientes datos: - Rentabilidad de los recursos propios = 34% anual -
Patrimonio neto = $1000 - Activo = $3500 - Costo de endeudamiento promedio * 47% anual - Tasa del
impuesto a las ganancias = 35%.

• WACC = 34% * (1000/3500) + 47% * (1-35%)* (2500/3500) = 31.54%

27) (5.1) El momento de tiempo en el cual el valor actual de los costos es mínimo, es un indicador para:

• Reemplazo de activo.

28) (5.1) A cual tasa se debe hacer una inversión hoy para que al cabo de 8 años triplique su valor?

• (1+ i^8)= 3 despejo i 1+i = raíz 8 de 3 i= raíz 8 de 3 - 1 i= 1,1472 -1 i=0,1472 x 100 i= 14,72.

29) (5.1) Cual de las siguientes no es una crítica a la tasa de costo del capital promedio?

• La WACC puede ser superior o inferior al costo del capital propio.

30) (5.1) Determine cuál de las siguientes afirmaciones es procedente en relación a la tasa de descuento:

• Es la tasa de costo de capital exigida al proyecto para cubrir las expectativas del accionista.

31) (5.1) En la fórmula de cálculo de valor actual “n” me indica:

• Unidad de tiempo.

32) (5.1) Si la tasa libre de riesgo es igual al 4%, beta de mercado 1,5 y la tasa de rentabilidad de mercado 10%
y la tasa de costo del capital propio según el modelo de CAPM es igual a :

• 13%
33) (5.1) Supongamos que un inversionista le consulta sobre su situación económica a la fecha. Según éste,
había determinado su precio de venta de cada producto a razón de $300.000 en contado del mismo valor.
Su único cliente, concuerda con el precio mencionado, pero solicita 30 días más de financiamiento. Según
el inversionista, esto no tiene implicancias económicas, y además no le trae complicaciones con los plazos
de pago. En este caso:

• La postura del inversionista es incorrecta.

34) (5.1) Disponiendo de una tasa anual del 47%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de
60 días:

• 6,54%...... (Tasa equivalente = -1+( 1+47%)elevado a 60/365= 6,54%

35) (5.1) Disponiendo una tasa anual del 46%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 120
días:

• 13,25%...... (Tasa equivalente = -1+( 1+46%)elevado a 120/365= 13,25%

36) (5.1) Disponiendo una tasa anual del 38%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 45
días:

• 4,05%

37) (5.1) Un inversionista dispone de $ 33.250 para invertir a una tasa del 25% anual, para un plazo de 145
días, cuál será el rendimiento que obtendrá?

• 3.082

38) (5.1) Un inversionista dispone de $76315 para invertir a una tasa del 35% anual, para un plazo de 65 días.
¿Cuál será el rendimiento que obtendrá?

• 4189,47

39) (5.1) Un inversionista dispone de $43560 para invertir a una tasa del 47% anual, para un plazo de 93 días.
¿Cuál será el rendimiento que obtendrá?

• 4492,87

40) (5.1) Calcule el VAN de una inversión de $ 15.000, que reditúa $2.441,50 pesos anuales durante 10 años, a
una tasa del 10% anual.

• $2

41) (5.1) Una empresa tiene la opción de comprar un equipo para carga y movimiento de sus productos
terminados en $100.000. Su vida útil estimada es de 10 años y se podrá obtener $10.000 al final de la
misma en concepto de valor residual. El mantenimiento anual del equipo será de $ 5.500 y además
consume $80 diarios de combustible. Actualmente, están alquilando un equipo similar con un costo de
$180 diarios. Si la tasa de interés es del 10% anual, cual es la cantidad de días que se debe utilizar el
equipo en la empresa para que justifique su compra?

• 184 días
42) (5.1)Borgia Farmacéuticos tiene 1 millón de dólares destinados a inversiones de capital. ¿Cuáles de los
siguientes proyectos debería aceptar la compañía con el millón de dólares presupuestado, suponiendo
que tiene un costo de oportunidad del 11%?
Proyecto Inversión (miles de $) VAN(miles de $) TIR(%)
1 300 66 17.2
2 200 -4 10.7
3 250 43 16.6
4 100 14 12.1
5 100 7 11.8
6 350 63 18.0
7 400 48 13.5

• Proyectos 1 y 6

43) (5.1) Identifique cuál de las siguientes opciones representará el valor final de un depósito inicial de
$10.000 al 12% anual que se mantiene por cinco años.

• $17.623,42

44) (5.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $ 200 y que percibirá beneficios netos fijos
durante diez años de $ 42.

• VAN(10%)=58, VAN(12%)=37, VAN(15%)= 11

45) (5.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y seleccione que proyecto es
preferible de acuerdo al criterio "Período de recupero de la Inversión", suponiendo un costo de
oportunidad del 10%.
Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3
A -2000 1200 1200 0
B -2000 0 0 3000

• Es preferible el proyecto A porque recupera la inversión en el período 2.

46) (5.1) Considere un proyecto con el siguiente flujo de fondos y suponga que el costo de oportunidad es el
10%, responda si es un proyecto atractivo:
C0 C1 C2
-100 200 -75

• Sí, porque el VAN es positivo.

47) (5.1) La empresa INDECI S.A. está evaluando la posibilidad de construir un edificio para alquiler que puede
tener 80, 60, ó 40 pisos de altura. Decida la altura óptima desde el punto de vista financiero que debería
tener el edificio, suponiendo que todos ellos tienen una vida útil esperada de 40 años, no tienen valor
residual y el costo de capital apropiado para este tipo de proyectos es del 10% anual. La información de los
flujos de caja esperados de cada alternativa es la del cuadro siguiente.
Altura Costo de Construcción Flujos netos anuales VAN
80pisos $ 350.000.000 $ 43.000.000 $ -70.499.180,89
60pisos $ 240.000.000 $ 33.800.000 $ -90.531.914,28
40pisos $ 150.000.000 $ 24.100.000 $ -85.675.122,32

• Conviene construir el de 60 pisos porque tiene un VAN mayor.

48) (5.1) Si una propuesta de inversión brinda un VPN de $450 a una tasa de descuento del 5%, $188 al 10% y
$-144 al 20%, entonces la TIR del proyecto puede ser:

• 14%

49) (5.1) Si una propuesta de inversión brinda un VPN de $450 a una tasa de descuento del 5%, $188 al 10% y
$-144 al 20%, y una segunda propuesta brinda un VPN de $1020 al 5%, $300 al 7% y $-600 al 10%. La
propuesta más rentable será:

• La segunda opción a tasas de descuento inferiores al 7%.

50) (5.1) Si un proyecto financia $100.000 de su inversión con un préstamo al 11% de interés anual ¿De qué
monto debe ser la cuota para amortizar la deuda en seis años?

• $ 23.637.6

51) (5.1)La existencia de TIR múltiples depende de los siguientes hechos:

• Existen más de un cambio de signos en el flujo de fondos.

52) (5.1) Dado la relación existente entre la regla de decisión del criterio TIR y VAN, es cierto que si el proyecto
A tiene una TIR:

• Mayor a la TIR del proyecto B, no necesariamente el VAN del proyecto A será mayor al VAN del
proyecto B.

53) (5.1) Indique cual es la Tasa Interna de Retorno para un proyecto cuyo VPN es de $850 a una tasa de
descuento del 10%, $220 al 20% y $-240 al 30%.

• Entre 20% y 30%

54) (5.1) De acuerdo a la forma de cálculo del VAN (Valor Actual Neto) es cierto que a medida que sea:

• Mayor la tasa de interés, menor será la importancia que tienen los beneficios que se reditúan en el
futuro.

55) (5.1) Determine la cantidad que debería ser depositada en una cuenta corriente que paga un 15% de
interés anual, de modo que se puedan retirar $700 al final del primer año, $1.500 al final del tercero y
$2.000 al final del quinto año, con lo cual el saldo en la cuenta queda en $0. (Suponga capitalización
anual).

• $2.589,32

56) (5.1)Determine la tasa de interés que se gana en un proyecto que requiere de una inversión $10.000 y que
produce $20.114 al cabo de cinco años, considerando una capitalización trimestral.

• 3,6%

57) (5.1)Determine la tasa de interés que se gana en un proyecto que requiere de una inversión $10.000 y que
produce $20.114 al cabo de cinco años, considerando una capitalización mensual.

• 1,2%
58) (5.1)Un atado de leña cuesta $55 en julio y $70 en noviembre. La tasa de retorno que recibe el comprador
si compra le leña en julio y no en noviembre será:

• 6,22% nominal mensual.

59) (5.1)Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $ 5000 y que percibirá beneficios netos fijos
durante diez años de $ 920.

• VAN(10%)=653 , VAN(12%)=198, VAN(15%)= -383

60) (5.1)¿Cuál sería el saldo acumulado en una cuenta de ahorro al cabo de tres años, si ésta paga una tasa de
interés del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalización anual.

• $1.259,71

61) (5.1)¿Cuál sería el saldo acumulado en una cuenta de ahorro al cabo de tres años, si ésta paga una tasa de
interés del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalización trimestral.

• $1.268,24

62) (5.1)¿Cuál sería el saldo acumulado en una cuenta de ahorro al cabo de tres años, si ésta paga una tasa de
interés del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalización semestral.

• $1.265,32

63) (5.1)Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el VAN de la inversión
incremental (B-A) para un costo de oportunidad del 10%.
Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3
A -100 60 60 0
B -100 0 0 140

• VAN(B-A): $ 1

64) (5.1)El criterio de período de recupero de la inversión prioriza la elección de aquellos proyectos:

• Que se recuperan en el menor plazo sin tener en cuenta los flujos posteriores al momento del
recupero

65) (5.1)Calcule el VAN de una inversión de $ 1000, que reditúa $135 pesos anuales durante 10 años, a una
tasa del 15% anual.

• $-322

66) (5.1)La regla de decisión del criterio de evaluación más utilizado, Valor Actual Neto (VAN), sugiere que si el
VAN es

• Mayor que cero, significa que el proyecto permite recuperar la inversión y obtener una rentabilidad
positiva.
67) (5.1)Cuanto debiera ser la inversión inicial de un proyecto que arroja un VAN = $55 con un costo de
oportunidad del 10% durante 10 años y que presenta beneficios netos anuales fijos de $ 41.5

• $200

68) (5.1)Si una mujer deposita $600 hoy, $300 dos años más tarde, y $400 dentro de cinco años. ¿Cuánto
tendrá en su cuenta dentro de cinco años, si la tasa de interés es 5% anual?

• $1.513,06

69) (5.1)En qué circunstancias la TIR y el VAN arrojan resultados contradictorios:

• Cuando las rectas del gráfico del VAN tienen distintas pendientes.

70) (5.1) El dinero:

• Tiene un valor en el tiempo.

71) (5.1)Cuanto debiera ser la inversión inicial de un proyecto que arroja un VAN = $653 con un costo de
oportunidad del 10% durante 10 años y que presenta beneficios netos anuales fijos de $ 920.

• $5.000

72) (5.1)Dada la relación existente entre la regla de decisión del criterio B/C (beneficio-costos) y el VAN, es
cierto que:

• Si el proyecto A tiene una relación B/C mayor a la relación B/C del proyecto B, no necesariamente
el VAN del proyecto A será mayor al VAN del proyecto B.

73) (5.1)¿Cuántos trimestres tardaría una cantidad de $100 en duplicarse, si la tasa de interés es de un 10%
anual? (suponga capitalización trimestral)

• 28 trimestres.

74) (5.1)El criterio de evaluación generalmente aceptado por los evaluadores, y el que tiene mayores ventajas,
es el Valor Actual Neto (VAN). Este criterio consiste en medir la rentabilidad del proyecto,

• En valores monetarios, que exceden a la rentabilidad deseada después de recuperar toda la

inversión.

75) (5.1)Usted tiene la posibilidad de participar en un proyecto que produce los siguientes flujos de fondos:
$5.000 para el año cero, $4.000 para el año uno y $-11.000 para el año 2. La TIR es el 13%. Si el costo de
oportunidad del capital es el 10%, aceptaría la oferta?

• No

76) (5.1)El período de recupero de la inversión, PRI, es el tercer criterio más utilizado para evaluar un
proyecto. Respecto del mismo es cierto que:

• Este criterio se aplica comúnmente en períodos de mucha incertidumbre.

77) (5.1) De acuerdo a la forma de cálculo del VAN (Valor Actual Neto) es cierto que:

• A medida que mayor sea la tasa de interés, menor es la importancia que tienen los beneficios que se
reditúan en el futuro.

78) (5.1) Siendo la TIR igual al 30% y la tasa de costo de capital del 15%. Determine para un análisis de
sensibilidad crítico cuánto es la caída máxima que puede observar la TIR:

• 50%

79) (5.2) Cual de los siguientes es un indicador estático para la evaluación de proyectos de inversión?

• La tasa de rendimiento contable.

80) (5.2) El diseño de la estructura organizativa es el resultado de un proceso analítico que divide el área de
actividades de acuerdo con diferentes criterios establecidos que se basan, entre otras cosas, en:

• El ámbito de control

81) (5.2) ¿Cuál es la relación entre la operación de descuento y la de capitalización?

• La tasa de descuento, actualiza un valor a una unidad de tiempo presente o del pasado. Mientras que
la capitalización proyecta un valor pasado o presente hacia el futuro.

82) (5.3) El análisis integral de los aspectos legales en la viabilidad económica del proyecto pretende:

• Determinar como la normativa vigente afecta a la cuantía de beneficios y costos

83) (5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversión inicial 40, FFN para el año 1 $20, año 2 $25, año 3
$25, año 4 $5, año 5 $17. K=40%

• $0.61

84) (5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversión inicial 2500, FFN para el año 1 $1000, año 2
$300, año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900. K=12%

• 12%

85) (5.3.1) Un proyecto puede tener VAN negativo:

• Si los flujos de fondos descontados son inferiores a la inversión inicial, implica que no se recupera
la inversión inicial, por ende el VAN sería negativo a menos que se disponga de una tasa de capital
negativa.

86) (5.3.1) Si el VAN es mayor a cero, podemos decir del proyecto que:

• Recupera la inversión y genera el rendimiento superior al que exige el inversionista

87) (5.3.1) Si el VAN es menor a cero, podemos decir del proyecto que:

• En este caso, puede que se recupere la inversión y se obtenga un rendimiento inferior al deseado. O
sólo se recupere la inversión (sin rendimiento) o no se recupere la inversión. Para saber en cuál de
estas tres situaciones nos encontramos debiéramos analizar la tasa interna de retorno del proyecto.
No se acepta el proyecto.

88) (5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto es aceptable para el inversionista. Cuál de las
siguientes situaciones puede presentarse en el VAN?

• Si la TIR indica que un proyecto es aceptable para el inversionista, el VAN es igual o mayor a 0

89) (5.3.2) Calcule la TIR tasa interna de retorno para el siguiente flujo de caja:
Año 0 1 2 3 4 5
Flujo 7 7
-400 80 9 78 6 596
23%

• 23%

90) (5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto: Inversión inicial $35, FFN para el año 1 $10, año 2 $10, año
3 $25, año 4 $40 y año 5 $5. K=20%

• 37%

91) (5.3.2) Si el VAN es = 0, la tasa de descuento es igual a 19%, el PayBack es igual a 5. Los flujos de caja son
desconocidos. A cuánto asciende la TIR?

• La respuesta correcta es 19%. La TIR es la tasa que hace cero el VAN

92) (5.3.2)Si el payback estático indica que el proyecto es rentable, pero el dinámico indica lo contrario, cuál
de las siguientes situaciones podrían presentarse:

• Todas son correctas.

93) (5.3.2) Una TIR positiva pero inferior a la tasa de descuento implica que:

• EI proyecto recupera la inversión y obtiene una rentabilidad menor a la deseada.

94) (5.3.2) Calcule la tasa interna de retorno para el siguiente proyecto. Inversión inicial 2500, FFN para el año
1 $1000, año 2 $300, año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900.

• K=12%

95) (5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto es aceptable para el inversionista, cuál de los
siguientes situaciones…… presentarse en el VAN?

• Si la TIR indica que un proyecto es aceptable para el inversionista, el VAN es igual o mayor a cero.

96) (5.3.2) si la tasa interna de retorno es igual a la tasa de costo de capital, el proyecto:

• Recupera la inversión y genera exactamente el rendimiento mínimo deseado.

97) (5.3.2) Suponga que la TIR es imposible de calcular dado que existen múltiples cambios de signos en los
flujos. ¿Existe la posibilidad de brindar alguna solución para realizar el cálculo de la misma?

• Se pueden actualizar o proyectar fondos de flujos de otros años al flujo en el cual se cambia el
signo.

98) (5.3.2) Si la TIR es igual a cero, el proyecto…

• Sólo recupera la inversión inicial.

99) (5.3.2) Si el VAN es igual a 0, con respecto a la TIR podemos decir que ...

• Es igual a la tasa de costo de capital Cuando la TIR es igual a k, el proyecto devuelve la inversión y
paga la tasa de costo de capital del inversionista sin generar un excedente.

100) (5.3.2) Si la inversión inicial es de -$1000, el flujo del periodo 1 = $250, flujo periodo 2 $ 250, del 3 $
250, del 4 $ 500, flujo del 5 $ 500. Siendo la tasa de costo de capital del orden del 15%. A cuánto asciende
el VAN?

• $ 105,27

101) (5.3.3) El criterio del Período de Recupero de la Inversión descontado (PRI), tiene algunas
desventajas:

• No tiene en cuenta los flujos que se suceden una vez recuperada la inversión y no permite elegir
entre proyectos.

102) (5.3.3) La razón Beneficio Costo utilizada como uno de los criterios en la evaluación de proyectos:

• La relación beneficio-costo compara el valor actual de los beneficios proyectados con el valor
actual de los costos, incluida la inversión. El método lleva a la misma regla de decisión del VAN, ya
que cuando este es 0, la relación beneficio-costo es igual a 1. Si el VAN es mayor que 0, la relación
es mayor que 1, y si el VAN es negativo, esta es menor que 1. Este método no aporta ninguna
información importante que merezca ser considerada.

103) (5.3.3) La razón Beneficio Costo, a la hora de evaluar un proyecto individual, lleva a la misma regla
de decisión que el VAN:

• La relación beneficio-costo compara el valor actual de los beneficios proyectados con el valor
actual de los costos, incluida la inversión. El método lleva a la misma regla de decisión del VAN, ya
que cuando este es 0, la relación beneficio-costo es igual a 1. Si el VAN es mayor que 0, la relación
es mayor que 1, y si el VAN es negativo, esta es menor que 1. Este método no aporta ninguna
información importante que merezca ser considerada

104) (5.3.5) Si el índice de rentabilidad (índice de valor actual neto) es positivo ello indica que:

• Si el IVAN es < a 0, lo mismo el VAN, por ende el proyecto es rentable.

105) (5.3.5) Si el IVAN es mayor que cero, podemos decir del proyecto que:

• Recupera la inversión y genera el rendimiento superior al que exige el accionista.

106) (5.3.5) Si el IVAN = 0,14 implica que:

• Por cada peso invertido se obtiene un VAN de $0,14.

107) (5.3.5) Si el IVAN es igual a 0, con respecto a la TIR podemos decir que:

• Es igual a la tasa de costo de capital

108) (5.3.5) Calcule el índice de valor actual neto para el siguiente proyecto. Inversión inicial 2500, FFN
para el año 1 $1000, año 2 $500, año 3 $0, año 4 $800, año 5 $900. K=20%

• -0,25

109) (5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto. Inversión inicial 40, FFN para el año 1 $20, año 2
$25, año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17. K=40%

• 0.015

110) (5.4.2) ¿Cuál de los siguientes no se debe considerar para medir la capacidad de pago del
proyecto?

• El valor de recupero.

111) (5.4.2) Para medir la capacidad de pago de un proyecto, cuál de las siguientes cuestiones no debe
incorporarse al flujo de caja:

• Valor de recupero de la inversión.

112) (5.5.1) El punto de equilibrio mide:

• Nivel de actividad para el cual se cubren los costos operativos con los ingresos operativos.

113) (5.5.1) Para qué etapa de la evaluación de proyectos se recomienda el uso del análisis de costo-
volumen-utilidad:

• Perfil.

114) (5.5.5) Si el período de recupero estático es igual al dinámico:

• Si el PB estático es igual al dinámico, puede que la tasa de descuento sea nula, o puede que no, que
aún descontando los flujos el periodo de recupero sea el mismo. Es necesario mayor información
para clarificar la situación.

115) (5.5.5) En caso de que el período de recupero, confeccionado de una manera estática, indique que
el proyecto es aceptable, que ocurrirá con el VAN:

• El período de recupero estático, no es un indicador dinámico como el VAN. De esta manera, por si
mismo en muchos casos no permite deducir si un proyecto es rentable considerando el efecto del
valor del dinero en el tiempo.
116) (5.5.5) El criterio del Período de Recupero (PR) no tiene en cuenta el costo del dinero a través del
tiempo:

• Cuando el cálculo es estático y busca conocer cuando se recupera la inversión inicial sin tener el
rendimiento mínimo deseado por el inversionista

117) (6) ¿Cómo se llama el índice del Mercado de Capitales?

• MERVAL

118) (6.1) Cuando nos referimos a los costos de capital de trabajo se puede decir que:

• Se refieren a la inversión que se necesita realizar para financiar los desfases de caja durante la
operación del proyecto

119) (6.1) Para seleccionar proyectos de inversión, cuando existe restricción en el presupuesto frente a
un portafolio de inversión ……..debe elegir :

• La combinación de proyectos que dada sus inversiones maximicen el VAN.A través del IVAN, es el
indicador que permite maximizar el VAN agregado de la canasta de proyecto.

120) (6.1) Para maximizar los beneficios que genera la venta del nuevo bien, se debe tratar de ganar las
preferencias de los consumidores por medio de una estrategia basada en la diferenciación del producto
ofertado. Esta diferenciación se puede lograr mediante las siguientes vías:

• Ofertar un producto similar pero a un precio menor u ofertar un producto distinto que no permita
comparación alguna.

121) (6.1) Los métodos para calcular la inversión inicial de trabajo son: el método contable, el método
de desfase y el método del déficit acumulado máximo. Este último:

• Incorpora el efecto de los ingresos y egresos conjuntamente para determinar la cuantía del déficit
que necesitará financiar el capital de trabajo.

122) (6.1) Durante la operación del proyecto se deben reemplazar activos. El momento en que se
efectivice dicho cambio, se determina en función de la vida útil de cada activo. Ésta se calcula según
distintos criterios: criterio contable, criterio técnico, criterio económico y criterio comercial. Respecto de
estos criterios se puede decir que según el criterio:

• Económico, el activo se reemplaza cuando los costos de continuar operando con el mismo equipo
son más altos que los costos de invertir en uno nuevo.

123) (6.2) ¿Cómo se obtiene la rentabilidad de una empresa?

• R = B/I

124) (6.2) Respecto del tratamiento que se le debe dar a la compra de un activo para aprovechar el
beneficio tributario (menor impuesto a las ganancias), es cierto que:

• En el momento en que se realiza la compra del activo, la utilidad contable no cambia pero sí lo hace
a medida que el.
125) (6.2) Un análisis completo de los beneficios que constituyen los recursos disponibles de un
proyecto debería incluir:

• Los ingresos por venta de desechos.

126) (6.2) Cuando la compra del activo se realiza a través de un leasing , el tratamiento de los
impuestos a las ganancias es especial y al respecto será cierto que:

• Todas las cuotas del leasing, con la excepción de la cuota de opción de compra, afectan la utilidad
contable y al cálculo de los impuestos.

127) (6.3) dado dos proyectos mutuamente excluyentes, si no hay restricción en el presupuesto,
entonces:

• Se debe elegir el proyecto de mayor VAN.

• Si no se dispone de restricción presupuestaria se seleccionan todos los proyectos con VAN

positivo…… el de mayor VAN

128) (6.3) La evaluación económica de proyectos, a diferencia de un análisis contable, considera el costo
de oportunidad de los recursos económicos. Un ejemplo correcto de costo de oportunidad será: si una
empresa quiere utilizar un terreno para el estacionamiento de los autos de sus empleados, el costo de
oportunidad que se deberá considerar:

• Será el mayor valor entre la posibilidad de vender, alquilar o usar el terreno en otra opción.

129) (6.3) Los costos que se denominan diferenciales:

• Expresan el incremento o la disminución de los costos totales que implicaría la implementación de

cada una de las alternativas, en términos comparativos a una situación base.

130) (6.3) Los costos que se denominan sepultados:

• Expresan una obligación de pago que se ha contraído en el pasado, aún cuando parte de ella esté
pendiente de pago a futuro.

131) (6.3) En aquellos proyectos donde no se generan cambios respecto de la situación vigente, como
el caso de un reemplazo de equipo, el diferencial de costos entre las alternativas será determinante para
la elección entre las alternativas. Respecto de los costos diferenciales es cierto que explican el incremento
o disminución de los costos totales que implica la implementación del reemplazo, que:

• Puede coincidir con la variación de los costos variables

132) (7.1) Según el criterio de la TIR un proyecto debe aceptarse cuando esta tasa es:

• Mayor al costo de oportunidad.

133) (7.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $ 12.500 y que percibirá beneficios
netos fijos durante diez años de $ 2.400.

• VAN(10%)=2247 , VAN(12%)=1060, VAN(15%)= -455

134) (7.1) Analizando el modelo de Hertz, podemos decir que este estudia:

• Como cambia el resultado, si cambia el escenario planteado.

135) (7.1) Un profesional recibe una oferta para instalar un servidor de banda ancha en sus oficinas por
$500. Su vida útil estimada es de 3 años y no tiene valor residual al final de la misma. El mantenimiento
anual es de $80 y no tiene gastos de operación alguna. El profesional está gastando en la actualidad $ 5
pesos diarios por un servicio similar que le presta una empresa. Si la tasa de interés es del 18% anual,
cuántos días al año deberá utilizar el servicio para que le convenga adquirir el servidor:

• 48 días

136) (7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el TIR para cada
uno de ellos.
Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3
A -2000 1200 1200 0
B -2000 0 0 3000

• TIR A 13%, TIR B 14%

137) (7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el TIR para cada
uno de ellos.
Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3
A -100 60 60 0
B -100 0 0 140

• TIR A 13%, TIR B 12%

138) (7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el VAN para cada
uno de ellos considerando el 12% como costo de oportunidad del capital.
Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3
A -2000 1200 1200 0
B -2000 0 0 3000

• VAN A $ 28, VAN B$ 135

139) (7.1) La definición de incertidumbre se aplica a las variables:

• La definición de incertidumbre se aplica a las variables a las que no puede asignárseles un

comportamiento probabilístico.

140) (7.1) El análisis de sensibilidad estudia las reacciones que genera un proyecto sobre el entorno y
viceversa. Respecto de este tipo de:

• El análisis de sensibilidad estudia la reacción que generara en el proyecto cambios en las

condiciones previstas

141) (7.1) El análisis de sensibilidad debe llevarse a cabo siempre que:

• Los análisis de sensibilidad son propicios para llevarse a cabo en universos inciertos, donde es
importante…… probabilidad de ocurrencia o comportamiento de cada una de las variables.
142) (7.1) Método cierto:

• Conozco con certeza el comportamiento de las variables.

143) (7.1) El nivel crítico de sensibilidad de una variable busca:

• La cantidad mínima que hace que el proyecto siga siendo elegible. Esto es, hasta donde puede bajar
la cantidad para que el VAN se haga igual a 0.
Busca el nivel máximo que puede cambiar una variable para que el proyecto siga siendo rentable.

144) (7.1) En el método incierto:

• Desconozco cuál será el comportamiento de las variables.

145) (7.1) La definición de riesgo se aplica a aquellas variables que tienen un comportamiento:

• Probabilístico.

146) (7.1) El análisis bidimensional de la sensibilidad:

• Los análisis de sensibilidad son propicios de llevarse a cabo en universos inciertos donde es
importante…… probabilidad de ocurrencia o comportamiento de cada una de las variables.

147) (7.1) En un contexto de incertidumbre, el análisis de sensibilidad en la preparación y evaluación de

proyectos tiene por objetivo.

• El análisis de sensibilidad busca otorgar mayor información al analista de manera que este pueda
tomar una mejor decisión con el inversionista

148) (7.1) Cual de las siguientes herramientas se utilizan para llevar a cabo el análisis de sensibilidad?

• Modelo de Hertz.

149) (7.1) Cual de los siguientes, NO es un tipo de análisis de sensibilidad:

• Tablas.

150) (7.1) El método de Montecarlo sirve para determinar:

• El VAN esperado con un determinado nivel de confianza.

151) (7.1) Cual de las siguientes herramientas se utilizan para llevar a cabo el análisis de riesgo?

• Método de Montecarlo.

152) (7.1) Cual de los siguientes se corresponde con una metodología del análisis de incertidumbre.

• El método más tradicional se conoce como modelo de sensibilización de Herz o análisis

multidimensional, el cual analiza que pasa con el VAN cuando se modifica el valor de una o más
variables que se consideran susceptibles de cambiar durante el periodo de evaluación.
153) (7.1) El análisis de sensibilidad unidimensional consiste en:

• El análisis unidimensional busca determinar cuánto cambia la rentabilidad del proyecto ante el
cambio de una variable del mismo.

154) (7.1) El analista a la hora de interpretar la variable que forma parte de la evaluación de proyectos
puede determinar que las mismas se corresponden con algunos de los siguientes universos conforme a la
teoría de decisión. Cual:

• Estocástico, incierto, cierto, hostil

155) (7.1) Conforme a la teoría de la decisión, el universo hostil implica que:

• Las acciones de un agente pueden promover otras acciones de otro agente que generen hostilidad
entre ambos.

156) (7.1) Siendo la TIR igual al 30% y la tasa de costo de capital del 15%, determine para un análisis de
sensibilidad crítico cuanto es la caída máxima que puede observar la TIR:

• 50%

157) (7.1) Siendo la TIR igual al 20% y la tasa de costo de capital 10 % determine para un análisis de
sensibilidad crítico cuanto es la caída máxima que puede observar la TIR:

• Con una caída del 50% la TIR pasará a ser igual que k = 10%, con una caída mayor quedaría la
TIR < k y esto implicaría que el proyecto no cubre su costo de oportunidad, por lo tanto la caída
máxima que puede observar la TIR es del 50%

158) (7.1)Si tomáramos parte de los postulados de la Teoría de la Decisión, podríamos inferir que un
agente al tomar…. encontrarse en distintos universos. Entre ellos:

• Cierto -Si tomáramos parte de los postulados de la Teoría de la Decisión, el agente al tomar una
decisión, puede encontrarse en cuatro tipos de universos distintos, el cierto (conozco con certeza las
variables), el incierto (desconozco cuál será el comportamiento de las variables), el aleatorio
(desconozco cuál será las variables pero puedo estimarlo) y el hostil (las acciones de un agente
pueden promover otras acciones de otros…….. hostilidad entre ambos).

159) (7.1)Según Nassir Sapag, existen dos métodos para realizar el Análisis de Sensibilidad:
Multidimensional (también conocido como el análisis de sensibilización de Hertz) y el Unidimensional. Las
particularidades de cada uno de ellos son:

• En el Análisis Multidimensional se analiza lo que pasa con el VAN cuando una o más variables se
modifican. Y en el modelo unidimensional la determinación de la variación que puede resistir el
valor de una variable para que el proyecto siga siendo atractivo.

160) (7.1)Sobre el método Montecarlo podemos decir que el mismo va a indicar:

• El VAN esperado con un determinado nivel de confianza.

161) (7.1) El análisis de sensibilidad se lleva a cabo para universos:

• Inciertos
162) (7.1) Conforme a la teoría de la decisión, el universo cierto implica que:

• Conozco con certeza el comportamiento de las variables.

163) (7.1) A la hora de interpretar las variables que forman parte de la evaluación de proyectos, puede
determinar que las mismas se corresponden con alguno de los siguientes universos conforme a la teoría
de la decisión:

• La respuesta correcta es estocástico, incierto, cierto, hostil.

164) (7.2) Cuál de los siguientes no se corresponde con un método para incluir el efecto del factor riesgo
en la evaluación de proyectos de inversión?

• Método de la equivalencia a la incertidumbre.

165) (7.2) Conforme a la teoría de la decisión, el universo aleatorio implica que;

• Desconozco cuál será el comportamiento de las variables pero puedo estimarlo.

166) (7.2) El riesgo proviene de la imposibilidad de predecir con certeza los acontecimientos futuros.
Cuando existe certeza de lo que ocurrirá en el futuro el proyecto está libre de riesgo. Existen dos tipos de
riesgos: el “Sistemático” y el “No Sistemáticos” y respecto de ellos se puede decir:

• El riesgo No Sistemático de un proyecto no está relacionado con el riesgo No Sistemático de otros

proyectos. De ahí que la empresa pueda diversificar el riesgo con distintas alternativas de inversión

167) (7.2) En muchas ocasiones es muy difícil corroborar las probabilidades de manera:

• Objetiva

168) (7.2) El Análisis de Riesgo a través de la desviación estándar se puede hacer según datos históricos
o proyectados, y las particularidades son:

• Cuando la desviación estándar se calcula a partir de datos proyectados, se está midiendo la

variabilidad de una inversión de acuerdo con posibles escenarios futuros a los que se les puede
asignar una probabilidad.-

169) (7.2) Existen a grandes líneas, dos tipos de métodos para calcular probabilidades y tratar el riesgo
de un proyecto:

• Las probabilidades se pueden estimar de manera subjetiva u objetiva. La subjetiva contiene el factor
personalismo del analista que condiciona directamente el valor asignado. En el objetivo, se recogen
datos de la naturaleza o del universo que son los que se utilizan para determinar la probabilidad.

170) (7.2) ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?

• El método Montecarlo simula los resultados que puede asumir el VAN del proyecto.

171) (7.2) ¿Cuál es el método que simula los resultados que puede asumir el VAN del proyecto,
mediante la asignación aleatoria de un valor a cada variable pertinente del flujo de caja?

• El método Montecarlo.
 172) (7.2) La Desviación Estándar es el indicador de dispersión comúnmente utilizado para medir el
grado de riesgo que representa el proyecto. La relación entre el:

• A mayor desviación estándar, más riesgoso será el proyecto

173) (7.2) El análisis de riesgo en un proyecto de inversión versa sobre:

• El análisis de probabilidad y trabaja con el valor esperado de las variables relevantes.

174) (7.2) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e incertidumbre, lo que hace
que los flujos de caja futuros no se conozcan con certeza:

• Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar su distribución de
probabilidad.

175) (7.2) El riesgo de un proyecto:

• El riesgo mide la variabilidad de los resultados de una variable respecto de lo esperado. Mientras
más alejados se encuentran los comportamientos de lo esperado, más riesgoso.
Se mide a través de la dispersión de los flujos de caja

176) (7.2) El riesgo:

• La variabilidad relativa del retorno esperado, o la desviación estándar del retorno esperado
respecto al retorno medio.

177) (7.2) El análisis de sensibilidad y/o riesgo:

• Aportan información para la toma de decisiones.

178) (7.2) El objetivo de análisis de sensibilidad es:

• Conocer cuáles son las variables que son más sensibles para el proyecto.

179) (7.2) Un proyecto Start up generalmente está asociado a :

• Un alto riesgo

180) (7.2) El análisis de riesgo tiene las siguientes características:

• Opera con distribuciones de probabilidades de las variables clave

181) (7.2) El análisis de riesgo tiene las siguientes particularidades:

• Los análisis de riesgo se llevan a cabo en universos aleatorios, también llamados estocásticos donde
es posible medir la probabilidad de ocurrencia de cada una de las variables.

182) (7.2) Cuando se comparan proyectos con consideraciones de riesgo, existen algunos criterios que
simplifican el proceso de decisión. Estos criterios son:

• La definición de un rango de valores para cada variable, una función de probabilidad y la

aplicación de reiteradas iteraciones.
183) (7.2) La forma de medir el nivel de riesgo sistemático de un proyecto es calculando el coeficiente
beta. Este coeficiente se calcula como:

• La covarianza entre la rentabilidad observada en el proyecto y la rentabilidad del mercado, sobre la

varianza de la rentabilidad del mercado.
• Responde a la formula del coeficiente beta

184) (7.2) Que proyectos analizan la creación de una empresa:

• Nacientes.

185) (7.2) Cada individuo manifiesta particulares preferencias de riesgo-recompensa. Esto dependerá,
generalmente de: horizonte de tiempo de inversión, personalidad del individuo, disponibilidad de recursos
físicos y financieros e incluso de la edad. El comportamiento, según estos determinantes, en la
generalidad de los casos, se puede explicar de la siguiente manera:

• Mientras más largo es el horizonte de tiempo de la inversión, menor será el riesgo que estará
dispuesto a asumir.

186) (7.2.1) Un método o modelo para ajustar una evaluación de proyectos considerando su riesgo, que
consiste en seleccionar un valor aleatorio al azar para cada variable elegida, que este acorde con la
distribución de probabilidades asignada a cada una de ellas, es el denominado:

• Responde al concepto del método de Simulación de Montecarlo.

187) (7.3) Si el resultado de un proyecto es muy sensible a los cambios probables de una determinada
variable, entonces el proyecto:

• Es muy riesgoso.

188) (7.3) Respecto del Modelo de Simulación de Montecarlo es correcto decir que:

• Mientras que en el modelo de sensibilidad de Hertz los valores de las variables son definidos por el
evaluador; en el modelo de sensibilización de Montecarlo se asignan en función a la distribución de
probabilidades.

189) (7.3) La sensibilización de las distintas variables de un proyecto, si bien permite incorporar de
alguna manera el factor riesgo:

• No debe tomarse como un procedimiento para simplificar la cuantificación de las estimaciones del
proyecto.

190) (7.4) El método de inclusión del riesgo en la evaluación de un proyecto a través del ajuste a la tasa
de descuento:

• Analiza los ajustes o correcciones que se deben hacer a la tasa de descuento.

191) (7.4) Mientras más grande sea la variabilidad de los flujos de caja reales de un proyecto respecto a
los estimados, el riesgo de dicho proyecto será:

• Mayor
192) (7.4) Al incorporar el análisis de riesgo en la evaluación de proyectos, cómo se denomina el
método que consiste en una técnica gráfica que permite representar y analizar una serie de decisiones
futuras de carácter secuencial a través del tiempo:

• Método del árbol de decisión.

193) (7.4) Un inversionista, con aversión al riesgo, deberá decidir por una combinación de riesgo y
rentabilidad del proyecto, y su decisión estará caracterizada por el siguiente comportamiento:

• A mayor grado de riesgo exigirá un nivel de rentabilidad más alto.

194) (7.2) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e incertidumbre, lo que hace
que los flujos de caja futuros no se conozcan con certeza.

• Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar su distribución de
probabilidad.

195) (8.1) Cual de los siguientes modelos, para determinar el momento optimo de liquidar la inversión,
supone que el proyecto se puede repetir indefinidamente:

• Faustmann.

196) (8.1) A cuál de los siguientes indicadores se puede acudir para evaluar el momento óptimo de
iniciar una inversión:

• Rentabilidad inmediata.

197) (8.1) ¿Cuál de los siguientes modelos determina el momento óptimo de liquidar la inversión
conforme al supuesto de que el proyecto finaliza con la venta del producto y, por lo tanto, no supone la
posibilidad de repeTIRlo? El óptimo se encuentra en el punto donde se maximiza el VAN del proyecto
único.

• Fischer

198) (8.1) En un proyecto cuya inversión es independiente del momento de inicio, con beneficios
crecientes, dependientes del tiempo e independientes……………..con tasa de descuento constante y con
una vida útil que tiende a infinito el momento optimo para invertir es:

• Cuando el beneficio marginal de postergar es mayor que el costo marginal.

199) (8.1) En un proyecto cuya inversión es independiente del momento de inicio, con beneficios
crecientes, independientes del momento de inicio, con tasa de descuento constante y con una vida útil
que tiende a invertir es:

• El momento óptimo de iniciar se da en los casos en los cuales en términos económicos, los
ingresos…actividad son superiores a los costos asociados de dar este inicio.

200) (8.1) La regla de decisión sobre implementar o no un proyecto conforme a la rentabilidad

inmediata, es la siguiente:

• Se lleva a cabo siempre y cuando de igual o superior a la tasa de descuento, si el flujo del primer
año fuera menor, debería posponerse hasta mejorar el indicador.
201) (8.1) Conforme al criterio de la rentabilidad inmediata, en qué momento se debe iniciar un
proyecto?

• Cuando la rentabilidad del primer flujo sea igual o superior a la rentabilidad deseada.

202) (8.2) Se estudian dos tipos de instalaciones para irrigar cierta área trayendo el agua desde un río
cercano, cuyos datos de costo e ingeniería se presentan a continuación:
  Sistema 6 pulgadas Sistema 8 pulgadas
Costo de energía por hora de operación($) 0,22 0,07
Costo del motor instalado($) 360 160
Costo de la tubería y accesorios($) 2.050 2.640
Valor de recupero después de 10 años($) 80 100
Con base en una vida útil de 10 años y una tasa de interés del 12% anual, determine
El número de horas anuales de operación en el que los dos sistemas encontrarán su punto de equilibrio.

• 453 horas

203) (8.2) Un aserradero considera la compra de un horno de secado para acelerar los tiempos de
producción de la madera terminada, cuyos datos de costos y mantenimiento se presentan a continuación:
Horno de 8 toneladas Horno de 10 toneladas Costo de energía por hora de operación($) 4 3 Costo del
horno instalado($) 10.400 12.500 Valor de recupero después de 10 años($) 1.500 2.000 Con base en una
vida útil de 10 años y una tasa de interés del 12% anual, determine el número de horas anuales de
operación en el que los dos sistemas encontrarán su punto de equilibrio.

• 343 horas

204) (9.1) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto star up, se contrata un estudio de viabilidad
técnica por parte de una consultora para evaluar la factibilidad del mismo por $ 150.000. A tal efecto el
tratamiento a dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente:

• El gasto correspondiente al estudio se encuentra hundido, no su efecto impositivo.

205) (9.1) Los proyectos “Start up” son aquellos que:

• Analizan la creación de un emprendimiento.

206) (9.1) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto “Start up”, se contrata un estudio de
mercado por parte de una consultar para evaluar la conveniencia del mismo por $50.000. A tal efecto, el
tratamiento a dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente:

• El gasto correspondiente al estudio se encuentra hundido, no su efecto impositivo.

207) (9.1) Al momento de analizar proyectos nacientes, el analista debe tener un particular cuidado
con:

• Los costos hundidos y su respectivo tratamiento impositivo.

208) (9.1) Los costos hundidos son aquellos:

• Costos o gastos previos a la puesta en marcha, se lleven a cabo antes de decidir si llevar a cabo el
proyecto.
209) (9.2) Un proyecto incremental no considera:

• Un proyecto incremental considera todas esas variables.

210) (9.1) El análisis de un proyecto de inversión para una empresa naciente, debe ser capaz de:

• El análisis de un proyecto de inversión para una empresa naciente, debe ser capaz de bajar a
acciones y planes concretos la realidad proyectada de la empresa, de manera de poder llevar a cabo
una evaluación concreta. A diferencia de un proyecto incremental, todas las cosas están para ser
definidas y ver su injerencia en el futuro del proyecto. La formulación y evaluación de un proyecto
naciente, debe atravesar todas las etapas que vimos a lo largo de este curso, para finalmente llevar a
cabo el análisis económico, financiero y de riesgo, y en función del mismo determinar la
conveniencia de llevarlo a cabo o no.

211) (9.1) Que se analiza en los proyectos nacientes o Start Up:

• Aquellos gastos que se encuentran hundidos, es decir se llevaron a cabo antes de decidir si llevar a
cabo el proyecto, no se deben considerar dentro del flujo, si su efecto impositivo, siempre y cuando
la legislación se los permita.

212) (9.2) Analizando un proyecto incremental, ¿cual es el tratamiento a dispensar al capital de trabajo?

• Debe considerarse el aumento o disminución de la necesidad del capital de trabajo, respecto del
proyecto de base.

213) (9.2) El análisis incremental a la hora de confeccionar un flujo de caja económico para medir
rentabilidad implica:

• Tomar únicamente las variables relevantes en lugar de calcular estos tres flujos, el analista podría
….. considerando las variables que sean relevantes, es decir aquellas que presentan variaciones
entre la decisión de llevar a cabo o no el proyecto………..variaría entre las alternativas , no se
tendría en cuenta.

214) (9.2) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto incremental, se contrata un estudio de
mercado por parte de una consultar para evaluar la conveniencia del mismo por $500.000. A tal efecto, el
tratamiento a dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente:

• Los 500 mil se encuentran hundidos, no su efecto impositivo.

215) (9.2.1) Desde el punto de vista de las tipologías de proyectos, cual de las siguientes NO podría ser
considerado:

• Localización.

216) (9.2.1) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de ampliación. Con una inversión de $
100.000 por una nueva máquina de vida útil de 5 años, sin tener valor alguno después de eso ni ser
comercializada, podrá aumentar la venta anual de $ 100.000 a $ 150.000. los costos pasaran de $ 10.000 a
$ 15.000 anuales. La alícuota de ganancia es del 0%. La necesidad de capital de trabajo se duplicará
pasando a ser ahora de $ 200.000 para el primer año no presentando más cambios. Para esto se exige al
proyecto que rinda al menos el 25% anual que es la rentabilidad actual. A cuánto asciende el VAN?

• La respuesta correcta es 10.932,80 VAN= -115000 + 45000 / (1+25%)+ 45000/ (1+25%) ˆ2 +

45000 / (1+25%) ˆ3 + 45000 / (1+25%) ˆ4 + 60000 / (1+25%) ˆ5.
 217) (9.2.2) Un proyecto de modernización puede tener ingresos por :

• Toda ellas forman parte de ingresos posibles para un proyecto de modernización.

218) (9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de internalización con una inversión de
$ 50.000 por una maquina de vida útil de 5 años sin tener valor alguno después de eso, le permitirá
internamente el proceso de embolsado, tercerizado. En la actualidad se pagan $36.000 al proveedor. Los
costos de operación del proceso de embolsado serian de $ 22.000 anuales, la alícuota de ganancias es de
0%. La necesidad de capital de trabajo se reducirá en $ 10.000 para el primer año no presentando mayores
variaciones. Para esto se exige que el proyecto rinda al menos el 20% anual que es la rentabilidad actual
¿ a cuánto asciende la TIR?

• 17%

219) (9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de internalización con una inversión de
$ 50.000 por una maquina de vida útil de 5 años sin tener valor alguno después de eso, le permitirá
internamente el proceso de embolsado, tercerizado. En la actualidad se pagan $36.000 al proveedor. Los
costos de operación del proceso de embolsado serian de $ 22.000 anuales, la alícuota de ganancias es de
0%. La necesidad de capital de trabajo se reducirá en $ 10.000 para el primer año no presentando mayores
variaciones. Para esto se exige que el proyecto rinda al menos el 20% anual que es la rentabilidad actual
¿ a cuánto asciende el IVAN?

• -0.05 IVAN = -2150/40000.

220) (9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de internalización. Con una inversión
de $50.000 por una máquina de vida útil de 5 años, sin tener valor alguno después de eso, permitirá
efectuar internamente el proceso de embolsado, tercerizado. En la actualidad se pagan 36000 anuales al
proveedor. Los costos de operación del proceso de embolsado serían de 22000 anuales. La alícuota de
ganancias es del 0%. La necesidad de capital de trabajo se reducirá en 10000 para el primer año no
presentando mayores variaciones. Para esto se exige al proyecto que rinda al menos el 20% anual que es
la rentabilidad actual. ¿A cuánto asciende el período de recupero dinámico?

• No recupera la inversión y el rendimiento no deseado PB Dinámico = -40000 +11667

+9722+8102+6752+1608 = -2150

221) (9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de outsourcing. Implica la firma de un
contrato a 5 años no renovable para tercerizar la logística de venta. Esto le permitirá vender la unidad
actual de logística en $50.000. Asimismo los costos operativos de la empresa cambiaran de $100.000
anuales a $64.0000. Contratar la nueva empresa implica derogar $43.000 anuales. La alícuota de IIGG es
del 35%. Antes de iniciar será necesario incrementar el capital de trabajo de $20.000 a $30.000 no
disponiendo de mayores variaciones. La tasa de costo de capital es del 20%. ¿A cuánto asciende el VAN?

• $7494

222) (9.2.5) ¿Qué es una fusión?

• La unión de dos o más emprendimientos.

223) (9.2.5) ¿Cuál de los siguientes no es un tipo de fusión posible?

• A separa parte de su patrimonio para formar B.

(1.1) La alícuota del impuesto a las ganancias para proyectos no llevados a cabo por personas físicas:
 • 35% según LIG Art. 69

(1.1) La mercadotecnia indiferenciada:

• Consiste en asistir al mercado como un todo.

(1.1)¿Cuál de las siguientes cuestiones no se analiza en el estudio técnico organizativo?

• Forma organizativa legal (Legal/impositiva)

(1.1) ¿Cuál de los siguientes NO es un proyecto incremental?

• Start up.

(1.1) La elasticidad precio de la oferta mide:

• Cuanto cambia la cantidad ofrecida ante una variación en el precio de venta.

(1.1) ¿Cuál de las siguientes no se corresponde a una técnica cualitativa para estimar demanda?
• Métodos causales.

(1.1)¿Cuál de las siguientes acepciones se corresponde con mercadotecnia concentrada?

• Implica reconocer que hay diferentes segmentos de mercado, pero no todos son atractivos para la empresa y
es por ello que se concentra solo en alguno de ellos.

(1.1) ¿Cuál de las siguientes cuestiones no se analiza en el estudio técnico organizativo?

• Forma de organización legal.

(1.1)¿Cuál de los siguientes impuestos tiene solo una implicancia financiera y no económica sobre el proyecto de
inversión?
• IVA.

(1.1)¿Cuál de los siguientes no se corresponde con una tipología de mercado que puede atender el proyecto?
• Competencia totalmente imperfecta.

(1.1) La mercadotecnia indiferenciada:

• Consiste en asistir al mercado como un todo.

(1.1)¿Cuál de las siguientes etapas no forman parte del estudio de la formulación y evolución de proyectos de
inversión como proceso?
• Técnico y departamental.

(1.1) Todo proyecto de inversión comienza con la obtención de:

• Una idea de negocio.
(1.1)¿Cuál de las siguientes acepciones es correcta respecto al método contable como técnica para estimar el valor
de desecho?
• Evaluación financiera a largo plazo.

(1.1)¿Cuál de las siguientes no sería un criterio de segmentación para el mercado de automóviles?

• Religión.

(1.1)¿Cuál de las siguientes no se corresponde con una de tradicionales etapas del ciclo de vida del producto o
sector en el cual puede desemplearse el proyecto?
• Relanzamiento.

(1.1) En la planificación financiera de largo plazo se ponen en relevancia tres grandes decisiones financieras. Ellas
son:
• Inversión, financiación y política de dividendos.

(1.1)Elija la alternativa que NO es cierta en cuanto a la evaluación de proyecto de inversión:

• La evaluación de proyectos solamente brinda información inexacta a los agentes para que estos, la
consideren en la toma de decisiones.

(1.1) Según Nassir Sapag Chain, la recolección de datos del mercado, puede acaparar fuentes….
• A partir de la determinación de la idea de negocios, comienza un proceso de recolección de información para
su procesamiento.

(1.1) Entre las técnicas para estimar demanda, encontramos el método Delphi. Este consiste en:
• Constituir un grupo de expertos que puedan elaborar un pronóstico de ventas en conjunto.

(1.1) El estudio de mercado es importante para la formulación y evaluación de proyectos porque:

• Permite estimar los ingresos del proyecto.

(1.1)¿Cuál de las siguientes acepciones se corresponde con la mercadotecnia diferenciada?

• Reconoce segmentos de mercado diferentes y brinda una oferta comercial específica para cada segmento.

(1.1) ¿Cuál de las siguientes acepciones se corresponde con mercadotecnia concentrada?

• Implica reconocer que hay diferentes segmentos de mercado, pero no todos son atractivos para la empresa y
es por ello que se concentra sólo en algunos de ellos.

(1.1) ¿Cuál de las siguientes acepciones es correcta respecto del método contable como técnica para estimar el
valor de desecho?
• Evaluación financiera de largo plazo.

(1.1) ¿Cuál de las siguientes NO se corresponde con una técnica cualitativa para estimar la demanda?
 • Métodos Causales.

(1.1)¿Cuál de los siguientes NO corresponde con una técnica para estimar demanda?
• Método de la Correlación.

(1.1) A la hora de constituir una sociedad regular para llevar adelante un proyecto, es importante conocer el
beneficio de excusión que disponen los socios, dado que éste implica
• En caso de deudas, los acreedores o accionistas sociales deben en primer lugar extinguir el patrimonio social
antes de accionar contra los patrimonios particulares de los socios.

(1.1) En la planificación financiera de largo plazo se ponen de relevancia tres grandes decisiones financieras
• Financiación, Inversión y política de dividendos.

(1.2)¿Cuál de las siguientes instancias se corresponde con la etapa de la idea de un proyecto?

• Proceso sistemático de búsqueda de nuevas oportunidades de negocio o de posibilidades de mejoramiento en
el funcionamiento de la empresa.

(1.2) ¿Cuál de las siguientes instancias se corresponde con la etapa de idea de un proyecto?
• Proceso sistemático de búsquedas de nuevas oportunidades de negocio o de posibilidades de mejoramiento
en el funcionamiento de una empresa.

(1.2) La etapa de preinversión corresponde al estudio de previabilidad económica de las diversas ideas del
proyecto. En esta etapa de análisis, según la calidad y cantidad de información que se disponga, se puede
desarrollar de tres formas distintas, a saber a nivel perfil, prefactibilidad o factibilidad. La diferencia entre estos
tres niveles se explica por:
• Mientras mejor sea la cantidad y calidad de la información considera, el estudio se acerca más al nivel de
factibilidad.

(1.2)¿Cuál de las siguientes acepciones no es correcta respecto de un análisis de factibilidad?

• Toda la información que se maneja es de fuentes primarias.

(1.2) De las siguientes etapas de evaluación y formulación de un proyecto, ¿Cuál podemos decir que es la más
importante?
• Económica.

(1.2) ¿Cuál de las siguientes acepciones se corresponde con un análisis de pre-factibilidad?

• Una gran diferencia con el análisis a nivel perfil viene determinada por la confluencia de distintos grupos al
análisis del proyecto, por lo que es lo mismo se torna multidisciplinario.

(1.2)¿Cuál de las siguientes alternativas no es cierta respecto a la evaluación de proyecto de inversión?

• Es una herramienta que permite medir con exactitud si es conveniente invertir en un proyecto o no.
(1.2)- ¿cuál de los siguientes hitos no se corresponde con una etapa de pre inversión?
• Idea.

(1.2)- ¿cuál de las siguientes afirmaciones es correcta respecto a los proyectos independientes?
• Dos proyectos son independientes cuando llevar a cabo uno no condiciona ni importa al hecho de llevar al
otro aquellos que no se encuentran relacionados entre sí.

(1.2)- ¿cuál de las siguientes acepciones no se corresponde con un estudio de perfil de un proyecto?
• Se basa únicamente en información pública.
• Análisis principalmente cualitativo y se basa en opiniones de expertos y en cifras estimadas obtenidas
principalmente de fuentes de información publicas pero también privadas, razón por la cual suele ser una
etapa breve que insume poco tiempo.

(1.2) La evaluación económica del proyecto compara:

• Los costos y beneficios económicos con el objetivo de emitir un juicio sobre la conveniencia de ejecutar dicho
proyecto en lugar de otros.

(1.2) La planificación del desarrollo económico difiere de los programas de acción en que:
• La planificación abarca mayores objetivos y más largo plazo.

(1.2)¿Cuál de las siguientes acepciones se corresponde con un análisis de factibilidad?

• Es el máximo nivel de análisis de un proyecto de inversión.

(1.2) ¿Cuál de los siguientes no se corresponde con uno de los principales criterios para evaluar proyectos de
inversión?
• ROA –IVAN

(1.3) Evaluar la rentabilidad del proyecto implica suponer que:

• El patrimonio neto cuenta con todos los recursos y quiere apórtalos para financiar el proyecto.

(1.4)¿Cuál de las siguientes tipologías de inversión no se corresponde con una tipología de proyecto según el tipo
de inversión?
• Sucesión.

(1.4) Si estuviéramos evaluando un proyecto de inversión para la creación de una planta de tratamiento de
residuos para una central termoeléctrica, se desprende que esta última necesita de la primera para llevarse a
cabo, y la primera necesita de la última también para efectuarse. La relación de estos dos proyectos es:
• Complementaria.

(1.4) Si estuviéramos evaluando un proyecto de inversión para la creación de una planta de una central
termoeléctrica, se desprende que esta última puede funcionar con una tecnología a base de petróleo u otra a base
de carbón, la relación de estos dos proyectos es:
• Mutuamente excluyentes.
(1.4)- ¿Cuál de los siguientes factores de riesgo no ajustara la tasa de rentabilidad mínima deseada por los
propietarios?
• Ajuste por la tasa de interés pasiva del mercado.

(1.5) Tomar una decisión en un universo hostil implica que:

• No solamente desconocemos los posibles resultados sin poder asociar probabilidades, si no que los
resultados posibles de dichas variables son el resultado de la acción estratégica de un consumidor.

(1.6) La situación económica alude a:

• Capacidad que tiene una empresa, de generar resultados lo suficientemente buenos como para que los
accionistas mantengan su inversión en la compañía.

(2.1)¿Cuál de las siguientes no constituye una de las etapas de estudio para la formulación y evaluación de
proyectos?
• Estudio científico.

(2.1) Un costo o beneficio es relevante para la evaluación de proyectos cuando:

• Es pertinente para la decisión se que está evaluando

(2.1) Las opciones de inversiones, según la relación existente entre ellas, se pueden clasificar en:
• Dependientes, independientes y mutuamente excluyentes.

(2.1) El estudio financiero del proyecto implica:

• Sintetizar todas las variables anteriores del proyecto desde una perspectiva financiera.

(2.1) El análisis que realmente tiene relevancia para el preparador y evaluador del proyecto es él:
• De la situación proyectada porque permite diferenciar la situación con proyecto de la situación sin proyecto.

(2.1) La siguiente NO es una viabilidad a analizar en el proyecto:

• De costos.

(2.2) ¿En qué tipo de información se basa el estudio de prefactibilidad?

• En información de fuentes secundarias.

(2.2) Cinco son los estudios que deben realizarse al evaluar un proyecto.
• Ellos son los de viabilidad comercial, técnica, legal, organizacional y financiera.

(2.2.1) El estudio de macrolocalizacion:

• Se utiliza a nivel de perfil.

(2.2.1) El estudio de mercado tiene por finalidad:

 • Determinar ingresos futuros del proyecto.

(2.2.1) El estudio de la viabilidad comercial:

• Indica la sensibilidad del mercado del bien o servicio producido por el proyecto.

(2.2.1) Dentro de las etapas del estudio de mercado, el análisis de la situación histórica es importante porque:
• Es la base para realizar una predicción sobre el comportamiento futuro del mercado.

(2.2.1) Sobre técnicas de estimación de demanda, podemos utilizar los modelos causales. Estos:
• Los modelos causales desarrollan un modelo de causa y efecto entre la demanda y otras variables.

(2.2.1) El estudio de macrolocaclizacion:

• Se utiliza a nivel perfil.

(2.2.2) El tamaño óptimo de un proyecto corresponde a:

• Aquella capacidad de producción que maximiza las utilidades.

(2.2.4) El estudio de viabilidad financiera para los accionistas:

• Mide la rentabilidad de los recursos propios.

(2.2.4) El estudio financiero deberá proporcionar información sobre:

• La carga financiera de los préstamos.

(2.2.5) Al tratar las variables fiscales en la evaluación de un proyecto de inversión podemos decir que:
• El IVA impacta financieramente en los proyectos ya rara vez a nivel económico.

(3) ¿Cuál es el tratamiento a dispersar a los quebrantos de impuestos a las ganancias?

• Se consideran como un crédito a favor para futuras liquidación del IIGG.

(3) ¿Cuál de los siguientes es un impuesto, tiene en la generalidad de los casos, tiene un efecto financiero más que
económico?
• IVA.

(3)¿Cuál de los siguientes conceptos no deben deducirse de la ganancia del proyecto para el cálculo del impuesto a
las ganancias?
• Inversión en capital de trabajo.

(3) El estudio que determina, en última instancia, la aprobación o rechazo de un proyecto es el de la viabilidad:
• Económica
(3)¿Cuál de los siguientes conceptos debe deducirse de la ganancia del proyecto, para el cálculo del impuesto a las
ganancias?
• Cánones de leasings.

(3)¿Cuál de los siguientes es un impuesto, tiene en la generalidad de los casos, solamente un efecto financiero
más que económico?
• IVA

(3.1) El flujo de caja del accionista:

• El flujo de caja del accionista debe ser descontado a la tasa del costo de capital de los recursos propios, dedo
que el proyecto incorpora dentro de sí el costo del financiamiento si hubiere.

(3.1) La herramienta de cabecera utilizada para la evaluación de proyectos de inversión es:

• El Flujo de fondos.

(3.1) Un proyecto que cuenta con todos sus flujos de efectivo positivos luego de su inversión inicial:
• Un proyecto que genera flujos de efectivo positivos luego de su inversión, no es necesariamente rentable.

(3.1) Un flujo de caja económico:

• Se construye en función a premisas contables.

(3.1) El estudio de mercado del proyecto debe analizarse exclusivamente sobre la base de lo que ya existe:
• Falso, porque hay que estudiar tanto lo que ya existe como las posibilidades que pueden presentarse en el
futuro.

(3.1) Un flujo de caja financiero:

• Se utiliza para calcular la necesidad de capital de trabajo.

(3.1)La herramienta de cabecera para la evaluación de proyectos de inversión es:

• El flujo de fondos.

(3.2)¿Cuál de los siguientes conceptos no debe deducirse directamente de la ganancia del proyecto, para el cálculo
del impuesto a las ganancias?
• Inversión en activos fijos tangibles o intangibles.

(3.2) De los siguientes ¿Cuál es un impuesto provincial que puede afectar a la evaluación de un proyecto de
inversión en su faz económica?
• Sellos.

(3.4) En un proyecto Start Up, los gastos de un estudio de mercado, previo a la decisión de efectuar el proyecto,
tiene el siguiente tratamiento en el flujo de fondos:
 • Son un costo hundido que solo tiene efecto tributario.

(3.4) Los gastos preoperativos:

• Son deducibles de la base imponible de impuesto a las ganancias.

(3.4)¿Cuál de los siguientes es un impuesto provincial que puede afectar a la evaluación de un proyecto de
inversión en su faz económica?
• Sellos.

(3.4) Las depreciaciones de los activos fijos del proyecto:

• Las depreciaciones no representan erogaciones de costos.

(3.4) Dentro de los estudios del mercado del proyecto, cuál es el que probablemente requiere más tiempo para su
estudio:
• Consumidor.

(3.4) Dentro de los estudios del mercado del proyecto, según Sapag, cuál es el que probablemente requiere el
estudio de un menor número de variables:
• Proveedor.

(3.4) Una forma de clasificar las técnicas de proyección consiste en hacerlo en función de su carácter. Así, los
métodos de carácter subjetivo:
• Se basan en opiniones de expertos.

(3.4) Manteniéndose constantes los valores de todas las demás variables de la función demanda, la elasticidad-
precio o la elasticidad de la demanda es:
• Porcentaje en que varía la cantidad demandada como consecuencia de los cambios porcentuales que se
producen en el precio.

(3.4) Una forma de clasificar las técnicas de proyección consiste en hacerlo en función de su carácter. Esto es,
métodos de carácter:
• Subjetivo, modelos causales y modelos de series de tiempo.

(3.5)¿Cuál de las siguientes no se corresponde con un método para el cálculo del valor de recupero o salvamento?
• Valor neto de realización.

(3.5.1) Según Nassir Sapag Chain ¿Cuáles de los siguientes son un criterio para establecer la vida útil de las
inversiones?
• Comercial
• Económico
• Técnico
• Contable
(3.5.1) Según Nassir Sapag Chain ¿Cuál de los siguientes NO es un criterio para establecer la vida útil de las
inversiones?
• Impositivo.

(3.5.2)¿Qué precaución hay que tener a la hora de evaluar un proyecto de inversión cuyo valor de recupero se
estime mediante el método económico?
• No recuperar el capital de trabajo.

(3.5.2) Calcule el valor de recupero de la inversión bajo el método comercial para el siguiente ejemplo. Suponga
un proyecto de 5 años de análisis. El valor de origen de los activos fijo asciende a $100.000 con una vida útil de 5
años. El valor de venta de dichos activos para el último año del proyecto con el uso estimado asciende a $10.000.
La tasa de impuesto a las ganancias es de 35%.
• $6500
Valor contable=0
Venta por venta=$10.000
IG=$3.500
Valor de recupero=VV-IG=$10.000-$3.500=$6.500

(3.5.2)¿Cuál de las siguientes nociones se corresponde con el valor de rescate?

• Es el valor residual de la inversión finalizada la vida útil del proyecto.

(3.5.2) Analizando un proyecto cuya única inversión fija fue una maquinaria productiva de un valor de adquisición
de $90.000 con una vida útil contable/impositiva de 10 años, siendo el horizonte de análisis de 7 años, siendo su
valor de mercado al año 7 con su antigüedad de $40.000. ¿Cuál es el valor de desecho según el método comercial?
• $35.450
Valor contable=$90.000-($9000*7)=$27.000
Venta por venta=$40.000
IG= ($40.000-$27.000)*0.35=$4.550
Valor de recupero=VV-IG=$40.000-$4.550=$35.450

(3.5.2) De las siguientes acepciones, ¿Cuál es correcta respecto al método contable como técnica para estimar el
valor de salvamento?
• Se condiciona el valor de recupero a la disponibilidad de la vida útil del bien, siendo que en ocasiones esta se
acaba, y el bien de igual manera tiene un valor de mercado.

(3.5.1) Conforme a Nassir Sapag Chain ¿Cuál de las siguientes no se corresponde con un criterio para el reemplazo
de inversiones?
• Implícita

(3.5.2)¿Cuál de las siguientes acepciones se corresponde con el método económico como metodología de cálculo
del valor de salvamento o desecho?
 • No corresponde recuperar el capital de trabajo al finalizar el horizonte de análisis.

(3.5.2) Dado un proyecto cuya única inversión es una maquinaria productiva cuyo valor de adquisición fue de
$65.000, con una vida útil contable/impositiva de 10 años siendo el horizonte de análisis de 6 años. ¿Cuál es el
valor de desecho bajo el método contable/impositivo?
• $26.000

(3.5.2) El valor terminal de un activo inmovilizado:

• El valor terminal es el valor que la empresa espera obtener por el recupero de los activos fijos en el último
año de la proyección.

(3.5.2) ¿Cuál de los siguientes métodos de valor de salvamento no considera el recupero del capital de trabajo?
• Económico.

(3.5.1) Siguiendo a Nassir Sapag Chain ¿cuál de las siguientes no se corresponde con un criterio para el reemplazo
de inversiones?
• Subjetivo Implícita

(3.5.2)- dado un proyecto cuya única inversión fija fue una maquinaria productiva de un valor de adquisición de
$35.000 con una vida útil contable/impositivo de 10 años, siendo el horizonte de análisis de 7 años, siendo su
valor de mercado al año 7 con su antigüedad de $5000 ¿cuál es el valor de salvamento bajo el método comercial?
• $6.925

(3.5.2)¿Cuál de los siguientes métodos de valor de salvamento no considera el recupero del capital de trabajo?
• Económico.

(3.5.2) ¿Cuál de las siguientes acepciones es correcta respecto al método contable como técnica para estimar el
valor de salvamento?
• Condiciona el valor de recupero a la disponibilidad de la vida útil del bien, siendo que en ocasiones esta se
acaba y el bien de igual manera tiene un valor de mercado.

(3.5.2) ¿cuál de las siguientes acepciones se corresponde con el método económico como metodología del cálculo
del valor de salvamiento o desecho?
• No corresponde recuperar el capital de trabajo al finalizar el horizonte de análisis.

(3.6.2)Calcule la necesidad de capital de capital de trabajo bajo el método de periodo de desfase .El tiempo en que
se “stokea” la materia prima 16 días, duración del proyecto productivo 8 días,”stock promedio del producto
terminado 6 días, plazo de financiación a los clientes 30 días, plazo de financiamiento de los proveedores
60.dias .El costo anual asciende a $1.000.000 siendo las amortizaciones anuales $55ooo:
• 0

(3.6.2) Calcule la necesidad de capital de capital de trabajo bajo el método de periodo de desfase .El tiempo en
que se “stokea” la materia prima 14 días, duración del proyecto productivo 7 días,”stock promedio del producto
terminado 5 días, plazo de financiación a los clientes 30 días, plazo de financiamiento de los proveedores
60.dias .El costo anual asciende a $1.000.000 siendo las amortizaciones anuales $55ooo:
• 0

(3.6.2) El método del máximo déficit acumulado:

• El método permite cuantificar la máxima necesidad de fondos para el capital aplicado a financiar el ciclo
dinero-mercancía-dinero

(3.6.2) Suponga que se encuentra calculando el capital de trabajo bajo el método contable. El activo asciende a
$1000 y el pasivo a $800.El activo no corriente es igual a $500 y el pasivo no corriente es igual a $400 ¿A cuánto
asciende el capital de trabajo?
• $100
CT=AC-PC AC= Activo corriente PC=Pasivo Corriente

(3.6.2) Calcule la necesidad de capital de trabajo bajo el método del periodo de desfasaje. El tiempo en que se
stockea la materia prima es 7 días, duración del proceso productivo 2 días, stock promedio del producto
terminado 7 días, plazo de financiación a clientes 30 días, plazo de financiamiento de proveedores 45 días. El costo
total anual asciende a $1.000.000, siendo las amortizaciones de $50.000.
• 2589
Días de desfasaje=Stock MP+ DPP + Stock PT + PC -PP
Días de desfasaje=7+2+7+30-45=1
Costo erogable diario= (Costo anual- Amortizaciones)/365
Costo erogable diario= ($1.000.000 -$55.000)/365=$2.589
Capital de Trabajo=Costo erogable diario * Días de desfasaje
Capital de Trabajo= $2.589*1=$2.589

(3.6.2) El método del periodo de desfasaje, es una herramienta que se utiliza para:
• Determinar el capital de trabajo del proyecto.

(3.6.2) Calcule la necesidad de capital de trabajo bajo el método del periodo de desfasaje. El tiempo en que se
stockea la materia prima es 7 días, duración del proceso productivo 2 días, stock promedio del producto
terminado 7 días, plazo de financiación a clientes 30 días, plazo de financiamiento de proveedores 30 días. El costo
total anual asciende a $350.000, siendo las amortizaciones de $30.000.
• $14.027
Días de desfasaje=Stock MP+ DPP + Stock PT + PC -PP
Días de desfasaje=7+2+7+30-30=16
Costo erogable diario= (Costo anual- Amortizaciones)/365
Costo erogable diario= ($350.000 -$30.000)/365=$876
Capital de Trabajo=Costo erogable diario * Días de desfasaje
Capital de Trabajo= $876*16=$14.027
(3.6.2)Calcule la necesidad de capital de trabajo bajo el método contable. El rubro disponibilidades asciende a
$2.600, créditos por ventas $2.000, bienes de cambio a $1.100, bienes de uso $2.500. En cuanto a los pasivo
corrientes, deudas comerciales $2.800, sueldos y cargas sociales $900 y deudas fiscales $600.
• $1400

CT=AC-PC AC= Activo corriente PC=Pasivo Corriente

CT=$5.700-$4.300=$1.400
AC=$2600+$1.100+$2.000=$5.700 PC=$2.800+$900+$600=$4.300

(4.2) Al respecto de los pasivos no flotantes, podemos decir que se corresponden con:
• Deudas no vinculadas directamente al giro del negocio con vencimiento expreso.

(4.2) El tamaño está íntimamente ligado con las variables de oferta y demanda del producto. En términos óptimos,
el tamaño de un proyecto:
• No debería ser mayor que la demanda actual y esperada del mercado, ni la cantidad demandada a la
empresa menor que el tamaño mínimo económico del proyecto.

(4.2) Dentro del estudio de ingeniería del proyecto, las necesidades de inversión en obra física se determinan
principalmente en función:
• De la distribución de los equipos en el espacio físico, tanto actual como proyectado.

(4.2) El proceso productivo y la tecnología que se seleccionen influirán directamente sobre:

• La cuantía de las inversiones, costos e ingresos del proyecto.

(4.3)-De las siguientes acepciones, ¿cuál no se corresponde con una característica del sistema francés como
sistema de amortización de deuda?
• Más conveniente para pre cancelar.

(4.3) La siguiente opción NO es cierta en relación al sistema de amortización alemán:

• Sus intereses no generan ahorros de impuestos.

(4.4) ¿cuál es el tratamiento a dispensar en el flujo del inversionista para la toma de un leasing?
• Se deduce íntegramente del impuesto a las ganancias.

(4.4) Analizando tres fuentes de financiamiento a saber, prestamos bajo sistema francés alemán y un leasing, ante
las mismas condiciones de tasa de interés, plazo, monto y con un leasing sin opción a compra, podemos
mencionar que:
• El leasing es el más conveniente.

Una inversión de $80.000 permite recibir a cambio 5 cuotas iguales de $20000 que tasa de interes se está ganando?
Responde a la formula de calculo de la capitalización y valor futuro pag 3 lectura 3
Según nassir un activo fijo no podría ser reemplazado por un criterio:
Subjetivo
Si parte de los recursos que se afectaran a un proyecto se encuentran en la actualidad generando una renta esa
renta que se dejara de percibir, tiene el siguiente tratamiento:
Es un costo de oportunidad, se considera en el flujo.
Calcule el WACC con los siguientes datos: rentabilidad de los recursos propios = 34% anual; patrimonio neto = $1000,
activo = 3500, costo de endeudamiento promedio = 47% anual y tasa de los impuestos a las ganancias = 35%
31,54%
Cuando el reemplazo libera y permite vender el activo en uso, el impacto incremental en el proyecto será:

Se incorpora el ingreso de la venta del activo, y el menor valor de desecho que hubiera tenido la empresa si no
reemplaza el equipo.

Si la tasa del costo del capital es del 10% y el proyecto tiene una TIR del 13,22%, debemos

Aceptar el proyecto porque permite recuperar la inversión realizada, el costo del capital y genera un rendimiento
adicional

Determinar la cantidad de años en la cual el valor actual de los costos, incluyendo la inversión inicial, es minimo es
un indicador para…

Reemplazo de activo

Si por aplicación del criterio de evaluación de proyectos basado en el calculo del valor actual neto, el VAN resultante
es negativo, esto significa:

Que el proyecto no obtiene rentas suficientes para recuperar la inversión efectuada y obtener el rendimiento
minimo deseado

Calcule el IVAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 35, FFN para el año 1 $10, año 2 $10, año 3 $25, año 4
$40, año 5 $5. K = 20%

0,45

En la evaluación de proyectos, racionamiento de capital significa:

Que se deberá invertir en la combinación de proyectos que maximice la rentabilidad de la inversión conjunta

(5.1) si en un proyecto de 5 periodos el plazo de recupero estatico es 5 cual de las siguientes… CORRECTA

TIR<k

IVAN<0

VAN<0

Se recupera la inversión inicial y no se obtiene el rendimiento minimo deseado

La regla de decisión para implementar un proyecto conforme a la rentabilidad inmediata RI, dice

Implementar cuando RI es igual o superior a la tasa de rendimiento requerida por el inversor

si la rentabilidad de un activo libre de riesgo es del 5% anual, el riesgo sistematico es de 0,50 y la tasa de costo de
capital propio es del 35% determine mediante el modelo CAMP, la rentabilidad esperada del mercado:

0,65

Confeccionar un flujo de caja incremental para medir la rentabilidad implica:

Proyectar el flujo de caja a partir de las variables relevantes

Un proyecto que estima operar cerca del punto de equilibrio económico será:

Mas riesgoso que otro que lejos de ese nvel de actividad.

Si un inversionista deposita en 8 partes $144000 en plazo fijo por 8 años a una tasa del 10,1% obtiene un valor de
$310.000 ¿a cuanto asciende la TIR?

10% anual