UNIVERSIDAD ANDRES BELLO

FACULTAD DE INGENIERIA

INGENIERIA ECONOMICA

EJERCICIO 3 – MATEMATICAS FINANCIERAS

1 TASA NOMINAL Y EFECTIVA

1.A Se tiene una tasa anual de 9% nominal, con capitalización mensual. Determine:

a) La tasa mensual efectiva

R: La tasa nominal anual no entrega ninguna información válida mientras no se informe el

periodo de capitalización. En este caso, la capitalización mensual nos indica dos cosas:

1 La tasa efectiva capitaliza en forma mensual. Esto significa que para calcular la tasa
efectiva para cualquier periodo diferente a un mes, se debe calcular la tasa equivalente a
la tasa mensual efectiva.

2 Para determinar la tasa mensual efectiva, se debe dividir la tasa nominal anual por 12,
porque en un año hay 12 meses, es decir, doce periodos de capitalización.

Dividiendo obtenemos:

Tasa mensual efectiva (TME) = Tasa nominal anual (TNA) / 12

TME = 9 /12 = 0.75%

b) La tasa trimestral efectiva

R: La tasa trimestral efectiva (TTE) es una tasa, que aplicada cada 3 meses, fuera equivalente
a aplicar la tasa mensual efectiva (TME) en forma compuesta, durante 3 meses.

Luego, para calcular la TTE debemos aplicar 3 veces en forma compuesta la TME, de
acuerdo a la siguiente ecuación:

(1 + TME)3 = (1 + TTE) de donde, despejando TTE obtenemos:

TTE = 2.2669%

NOTA: Si hubiéramos tenido la tasa anual efectiva (TAE), podríamos haber calculado la
TTE determinando una tasa que, compuesta cuatro veces, fuera igual a la TAE. Sin
embargo, no es posible obtener la TTE dividiendo la tasa nominal efectiva por 4.

c) La tasa anual efectiva

R: Para obtener la tasa anual efectiva (TAE) tenemos que determinar la tasa que se obtiene
de aplicar 12 veces en forma compuesta la tasa mensual efectiva (TME).

Luego, para calcular la TAE debemos aplicar 12 veces en forma compuesta la TME, de
acuerdo a la siguiente ecuación:

(1 + TME)12 = (1 + TAE) de donde, despejando TAE obtenemos:

TAE = 9.3807%
 d) La tasa diaria efectiva (considerando un mes de 30 días)

R: Para obtener la tasa diaria efectiva (TDE) tenemos que determinar una tasa que, al
aplicarla diariamente por 30 veces, en forma compuesta, fuera igual a la tasa mensual
efectiva (TME).

Luego, para calcular la TDE debemos aplicarla 30 veces en forma compuesta, e igualarla
a la TME, de acuerdo a la siguiente ecuación:

(1 + TDE)30 = (1 + TME) de donde, despejando TDE obtenemos:

TDE = 0.0249%

1.B Se ha obtenido un financiamiento que se pagará en cuotas iguales semestrales durante 20

años. Para calcular el valor de la cuota se usará la fórmula de las anualidades. Indique la
tasa de interés a usar si se sabe que:

R: Aclaración previa: Si se quiere aplicar la fórmula de las anualidades, con cuotas

semestrales, entonces al periodo a considerar es un semestre, y en consecuencia, la
única tasa que se puede aplicar es la tasa semestral efectiva (TSE).

En consecuencia, en los cuatro casos siguientes, se debe obtener la TSE a partir de la

información entregada.

a) La tasa de interés es de un 0.3% mensual efectiva

R: En este caso, para obtener la tasa semestral efectiva (TSE) tenemos que aplicar 6 veces,
en forma compuesta, la tasa mensual efectiva (TME), de acuerdo a la siguiente ecuación:

(1 + TME)6 = (1 + TSE) de donde, despejando TSE obtenemos:

TSE = 1.8136%

b) La tasa de interés es de un 4% anual efectiva

R: En este caso, la tasa semestral efectiva (TSE), al aplicarse dos veces en forma compuesta,
debe ser igual a la tasa anual efectiva (TAE), de acuerdo a la siguiente ecuación:

(1 + TSE)2 = (1 + TAE) de donde, despejando TSE obtenemos:

TSE = 1.9804%

c) La tasa de interés es de un 6% anual, con capitalización semestral

R: En este caso, nos están entregando directamente el valor de la tasa semestral efectiva,
pues nos entregan el valor de una tasa nominal, con capitalización semestral. Como en un
año hay dos semestres, lo único que tenemos que hacer para obtener la tasa semestral
efectiva (TSE), es dividir por dos la tasa nominal anual (TNA).

TSE = TNA / 2 = 3.0%

 d) La tasa de interés es de un 6% anual, con capitalización mensual

R: En este caso, como la tasa nominal anual (TNA) capitaliza en forma mensual, primero
debemos obtener la tasa mensual efectiva (TME), y luego, con ella obtener la tasa
semestral efectiva (TSE).

Para obtener la TME simplemente dividimos la TNA por 12, porque en un año hay 12
meses:

TME = TNA / 12 = 0.5%

Para obtener la TSE tenemos que aplicar 6 veces la TME en forma compuesta, en
base a la siguiente ecuación:

(1 + TME)6 = (1 + TSE) de donde, despejando TSE obtenemos:

TSE = 3.0378%

2 APLICACIONES DEL CAMBIO DE TASA

2.A Un préstamo paga una cuota de $ 250.000 pesos mensuales. Se sabe que la tasa aplicada
es de un 8% anual efectiva. Determine el valor de la cuota si se deseara pagar:

a) Una cuota cada seis meses (al término de cada periodo)

R: En este caso, la cuota semestral debe ser equivalente a las seis primeras cuotas. Luego,
se debe calcular el VP de las seis primeras cuotas. Pero, como la cuota semestral se paga
al final del mes seis, el VP obtenido se debe llevar a VF hasta el final del mes seis.

Como las cuotas son mensuales, se debe calcular la tasa mensual efectiva TME, para lo
cual hacemos:

(1 + TME)12 = (1 + TAE)

(1+ TME) = (1 + 0.08)1/12 = 1.006434

TME = 0.643%

VP seis cuotas = 250.000 * ((1- (1+0,00643)-6) / 0,00643) = 1.466.793

Cuota equivalente = 1.466.793 x (1.00643)6 = $ 1.524.334

b) Una cuota cada dos semanas (al término de cada periodo)

R: En este caso, para que las cuotas sean equivalentes, el VP de una cuota mensual debe
ser igual al VP de las dos cuotas quincenales.

VP cuota mensual = 250.000/ 1.00643 = 248.402

Para calcular el VP de las cuotas quincenales, debemos usar la tasa quincenal efectiva
TQE, para lo cual hacemos:

(1 + TQE) 2 = (1 + TME)

(1+ TQE) = (1 + 0,006434)1/2 = 0,00321

TQE = 0.321%
 VP cuotas quincenales = A * (1 - (1 + 0,00321)2 / 0,00321)

NOTA: Observe que el VP de las cuotas quincenales se ha expresado en función de la

incógnita A pues justamente esa cuota es el valor que estamos buscando.

Para determinar el valor de la cuota igualamos los VP:

VP cuota mensual = VP cuotas quincenales

248.402 = A * (1 - (1 + 0,00321)-2 / 0,00321)

De donde despejamos C = 124.800, luego:

Cuota equivalente = $ 124.800

c) Una cuota al año (al término de cada año)

R: En este caso, la cuota semestral debe ser equivalente a las doce primeras cuotas. Luego,
se debe calcular el VP de las doce primeras cuotas. Pero, como la cuota anual se paga al
final de año, el VP obtenido se debe llevar a VF hasta el final del año.

VP doce cuotas = 250.000 * (1 - (1.00643)-12 / 0,00643) = $ 2.878.214

Cuota equivalente = 2.878.214 x (1.00643)12 = $ 3.108.472

2.B Usted debe pagar $ 5.000.000 en 45 días mas. Le ofrecen un descuento de un 2% si realiza
el pago en 5 días. Determine si le conviene aceptar el descuento si se sabe que la tasa
mensual efectiva es de un 2%. Considere un mes de 30 días.

Respuesta:

Para saber si conviene aceptar el descuento, se debe comparar el VP de ambas alternativas.

Como se trata de un pago, va a convenir la que tenga el menor monto de VP.

Como los plazos son en días, para calcular el VP se debe usar una tasa diaria, que obtendremos
de la siguiente manera:

(1 + TDE) 30 = (1 + TME)

(1+ TDE) = (1 + 0.02)1/30 = 1.0006603

TDE = 0.066%

VP pago sin descuento: en este caso se pagan $ 5.000.000 en 45 días

VP s/d = 5.000.000 / (1+ 0.0006603)45 = 4.853.664

VP pago con descuento: en este caso se paga $ 4.900.000 en 5 días

VP c/d = 4.900.000 / (1+ 0.0006603) 5 = 4.883.854

VP s/d = $ 4.853.664
VP c/d = $ 4.883.854

Luego, no conviene aceptar el descuento, porque el VP de esta opción es mayor, es decir, en

VP se paga más si se acepta el descuento.
2.C Un empresario tiene dos opciones con respecto a una propiedad que quiere usar por un
periodo de 30 años. La primera opción es comprarla, en un valor de 3500 UF a pagar hoy.
Además debe pagar cada dos años, un seguro de 100 UF, y al final de su vida útil, de 30
años, puede vender la propiedad, con un valor de reventa de 1200 UF.

La segunda opción corresponde a arrendar la propiedad, pagando 30 UF mensuales

durante los 30 años, lo cual incluye el valor del seguro.

Si se sabe que el costo de oportunidad del dinero es un 6% anual nominal, con

capitalización mensual:

a) Calcule la tasa mensual efectiva

Respuesta:

Como la tasa nominal es anual, y capitaliza mensual, se debe dividir por 12,porque en un año
hay doce periodos mensuales.

TME = TNA /12 = 6 / 12 = 0.5%

b) Calcule la tasa bianual efectiva (para un periodo de 24 meses)

Respuesta:

Para calcular la tasa bianual efectiva, tenemos que aplicar 24 veces en forma compuesta la tasa
mensual efectiva, de acuerdo a la siguiente fórmula:

(1 + TME)24 = (1 + TBE) de donde despejamos la tasa bianual efectiva (TBE)

TBE = (1 + 0.005)24 – 1 = 12.716%

c) Determine que opción le conviene más: comprar o arrendar la propiedad.

Respuesta:

Para determinar que opción le conviene más, se debe calcular el VP de ambas opciones. Como
se trata de una inversión versus un gasto, se debe elegir la opción que tiene el VP menos
negativo.

VP compra = - 3500 - VP cuotas seguro + VP 1200

Para calcular el VP de las cuotas de seguro, se aplica la fórmula de las anualidades, pero como
la cuota aplica cada dos años, se debe calcular con 15 periodos, con la tasa bianual efectiva.
Se asume que la primera cuota se paga al final del año 2, y la última cuota al final del año 30.

VP cuotas seguro = - 100 * ((1-(1+0,12716)-15) / 0,12716) = -655,83

Valor presente reventa = 1200 / (1,005)360 = 199,25

VP compra = - 3.500 – 655,83 + 199,25 = - 3.956,58

VP arriendo = - 30 – (30 * ((1 – (1+0,005)-359) /0,005)) = – 5.028,77

Luego, conviene comprar la propiedad, pues tiene un VP menos negativo.