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Inflacin
1. Introduccin
El objetivo del captulo es familiarizar al lector en clculos de matemticas
financieras utilizando perodos y frecuencias de capitalizacin diferentes a un ao.
Esto le permitir manejar asuntos financieros personales que en la mayora de
casos son cantidades mensuales, diarias o continuas. Orientamos al lector a
considerar la inflacin en los clculos de valor del dinero en el tiempo.
2. Tasas nominales y efectivas de inters
La tasa efectiva anual (TEA) aplicada una sola vez, produce el mismo resultado
que la tasa nominal segn el perodo de capitalizacin. La tasa del perodo tiene la
caracterstica de ser simultneamente nominal y efectiva.
2.1. Tasa Nominal
La tasa nominal es el inters que capitaliza ms de una vez por ao. Esta tasa
convencional o de referencia lo fija el Banco Federal o Banco Central de un pas
para regular las operaciones activas (prstamos y crditos) y pasivas (depsitos y
ahorros) del sistema financiero. Es una tasa de inters simple.
Siendo la tasa nominal un lmite para ambas operaciones y como su empleo es
anual resulta equivalente decir tasa nominal o tasa nominal anual. La ecuacin de
la tasa nominal es:
j = tasa de inters por perodo x nmero de perodos
Ejercicio 116 (Calculando la TEA)
A cunto ascender un prstamo de UM 1,000 al cabo de un ao si el inters del
36% capitaliza mensualmente? Cul es la TEA?
Solucin:
VA = 1,000; i = 0.03 (36/12); n = 12; VF = ?; TEA = ?
Luego la TEA del prstamo es:
Como vemos el prstamo de UM 1,000 gan 42.58% de inters en un ao. Esto
es, a la tasa nominal del 36%, el Banco en un ao gan la tasa efectiva del
42.58%, la misma que representa la tasa efectiva anual (TEA).
Para esta condicin debemos satisfacer dos requisitos: 1) Debe utilizarse la tasa
peridica para i, y 2) las unidades en n deben ser las mismas que aqullas en i.
Luego, las ecuaciones de pago nico pueden generalizarse de la siguiente forma:
VA = VF (VA/VF), i peridica, nmero de perodos
VF = VA (VF/VA), i peridica, nmero de perodos
As, para la tasa de inters del 18% anual compuesto mensualmente, podemos
utilizar variedad de valores para i y los valores correspondientes de n como
indicamos a continuacin con algunos ejemplos:
Tasa de inters efectiva i Unidades para n
1.5% mensual Meses
4.57% trimestral Trimestres
9.34% semestral Semestral
19.56% anual Aos
42.95% cada 2 aos Perodo de dos aos
70.91% cada 3 aos Perodo de tres aos
Los clculos de la tasa peridica, lo hacemos aplicando la ecuacin [43]. Como
ejemplo desarrollaremos el proceso para la obtencin de la tasa efectiva trimestral:
j = 1.5 * 3 = 4.5% (0.045); m = 3; i =?
El mismo procedimiento es aplicable para la obtencin de la tasa efectiva de un
nmero infinito de unidades de n..
Ejercicio 121 (Capitalizacin de depsitos variables)
Si depositamos UM 2,500 ahora, UM 7,500 dentro de 3 aos a partir de la fecha
del anterior abono y UM 4,000 dentro de seis aos a la tasa de inters del 18%
anual compuesto trimestralmente. Deseamos saber cunto ser el monto
acumulado dentro de 12 aos.
Solucin:
Como sabemos, en las ecuaciones slo utilizamos tasas de inters efectivas o
peridicas, por ello, primero calculamos la tasa peridica trimestral a partir de la
tasa nominal del 18%:
j = 0.18; n = 4; i =?
Utilizando la tasa peridica de 4.5% por trimestre y luego perodos trimestrales
para n, aplicamos sucesivamente la frmula [19].
n1..3 = (12*4) = 48, (8*4) = 32 y (6*4) = 24
Respuesta:
El monto que habremos acumulado dentro de 12 aos, capitalizados
trimestralmente es UM 62,857.55
2.3.2. Factores de serie uniforme y gradientes
Cuando utilizamos uno o ms factores de serie uniforme o gradiente, debemos
determinar la relacin entre el perodo de capitalizacin, PC, y el perodo de pago,
PP. Encontramos esta relacin en cada uno de los 3 casos:
1. El perodo de pago es igual al perodo de capitalizacin, PP = PC
2. El perodo de pago es mayor que el perodo de capitalizacin, PP > PC
3. El perodo de pago es menor que el perodo de capitalizacin, PP < PC
Para los dos primeros casos PP = PC y PP > PC, debemos:
a) Contar el nmero de pagos y utilizar este valor como n. Por ejemplo, para
pagos semestrales durante 8 aos, n = 16 semestres.
b) Debemos encontrar la tasa de inters efectiva durante el mismo perodo que n
en (a).
c) Operar en las frmulas de los tres grupos de problemas slo con los valores de
n e i.
Ejercicio 122 (Capitalizacin de una anualidad semestral)
Si ahorramos UM 300 cada 6 meses durante 5 aos. Cunto habr ahorrado
despus del ltimo abono si la tasa de inters es 24% anual compuesto
semestralmente?.
Solucin:
Como n est expresado en perodos semestrales, requerimos una tasa de inters
semestral, para ello utilizamos la frmula [44B].