UNIVERSIDAD ANDRES BELLO

FACULTAD DE INGENIERIA
INGENIERIA ECONOMICA
Guía de ejercicios n° 2

CALCULO DEL VP DE ANUALIDADES

Determine el VP de las siguientes cuotas:

a) 24 cuotas mensuales de $ 180.000 con una tasa de interés mensual de un
0,6%
Respuesta:

A = 180.000 TME = 0.6% n = 24

VP = 180.000 * (1 – (1 + 0,006)-24 / 0,006) = $ 4.012.188

b) 40 cuotas de $ 200.000 (que se pagan de marzo a diciembre), durante 4

años, con una tasa de interés mensual de un 0.4%. Suponga que el VP lo
está calculando el 1 de enero del primer año.
Respuesta:
En este caso, existen al menos dos métodos alternativos para resolver el problema, que
explicaremos a continuación:

Método A: Se calcula el VP de las 48 cuotas de los cuatro años, y a este valor se le

resta el VP de las cuotas que no se pagaron (cuotas 1, 2, 13, 14, 25, 26, 37 y 38).

Valor presente de las 48 cuotas:

A = 200.000 TME = 0.4% n = 48

VP42 CUOTAS = 200.000 (1 – (1 + 0,004)-48 / 0,004) = $ 8.718.850

Valor presente de las cuotas que no se pagan:

VPCUOTAS 1 y 2 = 200.000 / 1.004 + 200.000 / (1.004)2 = 397.613

VPCUOTAS 13 y 14 = 200.000 / (1.004)13 + 200.000 / (1.004)14 = 379.014

VPCUOTAS 25 y 26 = 200.000 / (1.004)25 + 200.000 / (1.004)26 = 361.286

VPCUOTAS 37 y 38 = 200.000 / (1.004)37 + 200.000 / (1.004)38 = 344.387

VPHOY = VP42 CUOTAS – VPCUOTAS NO PAGADAS

VPHOY = 8.718.850 – 397.613 – 379.014 – 361.286 – 344.387= $ 7.236.550

Método B: Se calcula el VP de las cuotas de un año. Este valor se obtiene a comienzo
del año. Luego, con esta cuota anual, se calcula el VP de 4 cuotas anuales que se
ubican al inicio de cada año.

Valor presente de las cuotas de un año a fin de febrero:

A = 200.000 TME = 0.4% n = 10

VPFEBRERO = 200.000 * (1 – (1 + 0,004)-10 / 0,004) = $ 1.956.695

Valor presente de las cuotas de un año a inicio de año:

VF = 1.956.695 TME = 0.4% n=2

VPINICIO_AÑO= 1.956.695 / 1.0042 = 1.941.135

Valor presente cuotas año 2, 3 y 4:

(1 + TME) 12 = (1 + TAE)  TAE = 4.907%

A = 1.941.135 TAE = 4.907% n=3

VPAÑO 2,3 y 4 = 1.941.135 * (1 – (1 +0,04907)-3 / 0.04907) = $ 5.295.417

Valor presente cuotas año 1, 2 y 3:

VPHOY = VPAÑO 2 Y 3 + CUOTA AÑO 1 = 5.295.416 + 1.941.134= $ 7.236.550

c) 18 cuotas anuales de $ 3.200.000 que se pagan al inicio de cada año, con

una tasa de interés de un 7% anual

Respuesta:

VP = A + A* 1-(1+i)-(n-1)
i

Valor presente cuotas año 2 al 18:

A = 3.200.000 TAE = 7.0% n = 17

VPAÑOS 1 al 18 = 3.200.000 + (3.200.000 * (1 – (1 + 0,07) -17 / 0,07)) = 3.200.000 +

31.242.314

VPAÑOS 1 al 18 = $ 34.442.314 = VPHOY

Aplicaciones de la fórmula de anualidades

1. Le proponen participar en un proyecto que requiere una inversión inicial de $ 120

millones, y que generará ingresos constantes de $ 15 millones a partir del año 2
hasta el año 10 (ambos incluidos). Determine si conviene realizar el proyecto si
la tasa de riesgo es de un 9% anual.

Respuesta:

Se debe calcular el VP de los ingresos futuros. Si el VP es superior a la inversión,

conviene invertir, si no, no conviene.

Dado que los flujos son iguales y constantes, usaremos la fórmula de anualidades.

VP ingresos futuros = 15.000.000 * (1-(1+0,09) -9 / 0,09)

VP ingresos futuros = $ 89.928.703

Este monto corresponde al valor presente al principio del año 2 o al final del año 1, por
lo tanto debemos calcular su valor presente para el periodo 0.

VP = $ 89.928.703 / (1 + 0,09) = $ 82.503.398.

Luego, no conviene invertir $ 120 millones para recuperar $ 82.503.398.

2. Se obtiene un préstamo en un Banco por un monto de $ 6.000.000, que se

pagará en 5 años, en cuotas mensuales, con una tasa de interés del 0.3%
mensual. Determine el monto de cada cuota.

Respuesta:

El VP de las cuotas, aplicando la tasa de interés del préstamo, debe ser igual al monto
del préstamo (que está en VP, pues se entrega hoy).

VP = A* 1-(1+i)-n
i

VP pagos = A * (1 - (1 + i)-n / i) = Monto financiado

6.000.000 = A * (1 - (1 + 0,003)-60 / 0,003)

Despejando A se obtiene: A = $109.419,4

 3. Se deposita una herencia de $ 30 millones en una cuenta de ahorro, que renta
un 6% anual, con el fin de realizar retiros anuales de $ 500.000, durante 15 años.
Determine el saldo en la cuenta de ahorro al fin del año 15.

Respuesta:

Para determinar el saldo restante en la cuenta, se debe restar al depósito inicial (que se
encuentra en VP), el VP de los retiros anuales. Pero este cálculo nos entrega el saldo
en dinero de hoy; cómo queremos saber el saldo en la cuenta al fin del año 15,
debemos llevarlo a VF.

VP = A* 1-(1+i)-n
i

VP retiros = A (1 – (1 + i)-n / i)
VP retiros = 500.000 * (1 – (1 + 0,06)-15 / 0,06)

VP retiros = $ 4.856.124,5
VP saldo = 30.000.000 – 4.856.124,5 = 25.143.875,5

VF saldo = 25.143.875,5 * (1,06)15 = 60.258.760,9

El saldo en la cuenta de ahorro al fin del año 15 será de $ 60.258.761

4. Se deposita mensualmente un monto de $ 25.000 en una cuenta de ahorro, por

un periodo de 3 años. Determine el monto total que podrá retirar de la cuenta de
ahorro al fin del año 4, si otorga un interés mensual de un 0.4%.

Respuesta:

Para determinar el monto que puede retirar al fin del año 4, se debe calcular el VF de
los depósitos al fin del año 4. Para ello, calculamos el VP de los depósitos, y el valor
resultante lo llevamos a VF hasta el fin del año 4 (Note que si bien se deja de hacer
depósitos al fin del año 3, durante el año 4 los fondos ahorrados siguen generando
intereses en la cuenta).

-n
VP = A* 1-(1+i)
i

VP depósitos = 25.000 * (1 - (1 + 0,004)-36 / 0,004)

VP depósitos = $ 836.647

VF depósitos = 836.647 x (1.004)48 = $ 1.013.352

Al fin del año 4 se podrá retirar un monto de $ 1.013.352 de la cuenta de ahorro.

5. Un padre de familia con dos hijos de 5 y 3 años desea ahorrar desde ahora para
el futuro pago de los estudios universitarios de sus hijos. Para ello, supone que
 cuando sus hijos ingresen a la universidad, deberá pagar una cuota mensual de
$ 300.000 por cada uno, durante 5 años.

El padre supone que la universidad de su hijo mayor la comenzará a pagar en 15

años más, y el del hijo siguiente, en 17 años. Su intención es ahorrar una cuota
mensual durante los próximos 15 años, con el fin de crear un fondo que le permita
mensualmente pagar la mitad de la(s) cuota(s) correspondiente(s) a cada mes.

Determine el monto de la cuota que debe ahorrar si el interés de captación para

depósitos renovables a 30 días es de 0.5% mensual.

Respuesta:

El VP del ahorro se calcula con 180 cuotas mensuales de A, y tasa mensual efectiva
(TME) de 0.5%

VP = A* 1-(1+i)-n
i

VP ahorro = A * (1 – (1 + 0,005)-180 / 0,005) = A * 118,5

Para calcular el VP de la mitad de las cuotas del hijo mayor, primero calculamos el
VP de las 60 cuotas mensuales de $ 150.000, con TME (durante 5 años a partir de
enero del año 16). Al aplicar la fórmula de las cuotas, este VP se obtiene al final del año
15, luego, hay que traerlo a valor presente a hoy.

VP hijo mayor (año 15) = 150.000 * (1 - (1 + 0,005) -60 / 0,005) = $ 7. 758.834

VP hijo mayor = $ 7.758.834 / (1,005)180 = $ 3.161.589

Para calcular el VP de la mitad de las cuotas del hijo menor, primero calculamos el
VP de las 60 cuotas mensuales de $ 150.000, con TME (durante 5 años a partir de
enero del año 18). Al aplicar la fórmula de las cuotas, este VP se obtiene al final del año
17, luego, hay que traerlo a valor presente a hoy.

VP hijo menor (año 17) = 150.000 * (1 – (1 + 0,005) -60 / 0,005) = $ 7.758.834

VP hijo menor = $ 7.758.834 / (1,005)204 = $ 2.804.916

Aplicando la ecuación: VP ahorro = VP hijo mayor + VP hijo menor

tenemos:

A x 118.5 = 3.161.589 + 2.804.916

despejando A = $ 50.350, luego:

El padre de familia debe hacer un ahorro mensual de $ 50.350 durante 15 años.