NOMBRE DE FORMULA FORMULA NOMENCLATURA

Costo de la deuda antes de 𝑉𝑁 − 𝑁𝑑

𝐼+
impuestos 𝑘𝑑= 𝑛 VN= Valor nominal
𝑁𝑑 + 𝑉𝑁 I = interés anual en dólares
2 Nd = ingresos netos de la venta de la deuda (bono)
n = número de años al vencimiento del bono
Costo de la deuda después de 𝑘𝑖 = 𝑘𝑑 𝑥 (1 − 𝑇)
impuestos T= tasa de impuestos

Costo de acciones preferentes 𝐷𝑃

𝑘𝑝 =
𝑁𝑝 Dp= dividendo en pesos
Nd = ingresos netos de la venta de la acción)
Costo de las acciones comunes P0 = Valor de las acciones comunes
𝐷1 D1 = Dividendo esperado por acción al final del siguiente
𝑘𝑠 = +𝑔 g = tasa de crecimiento constante de los dividendos
𝑃0

Tasa de crecimiento constante de Dividendo año siguiente

los dividendos g= -1
Dividendo del año anterior
Costo de las Utilidades Retenidas
𝑘𝑟 = 𝑘𝑠

Costo de la nueva emisión de 𝐷1 D1 = Dividendo esperado por acción al final del siguiente
𝑘𝑛 = +𝑔
acciones comunes 𝑁𝑛 g = tasa de crecimiento constante de los dividendos
Nn= Ingresos netos obtenidos de la venta de acciones

Costo de capital promedio Wi= Proporción de la deuda a largo plazo en la estructura de capital
ponderado 𝑲𝒂 = (𝑾𝒊 × 𝑲𝒊 ) + (𝑾𝒑 × Wp= Proporción de acciones preferentes en la estructura de capital
𝑲𝒑 ) + (𝑾𝒔 × 𝑲𝒓𝒐𝒏 ) Ws= Proporción de capital en acciones comunes en la estructura de
capital
Wi+Wp+Ws= 1.0

Punto de Ruptura BPj= punto de ruptura de la fuente de financiamiento j

𝐴𝐹𝑗 AFj= cantidad de fondos disponibles de la fuente de financiamiento j a
𝐵𝑃𝑗 = un costo dado
𝑤𝑗
Wj= ponderación de la estructura de capital (establecida en forma
decimal) de la fuente de financiamiento j
Estructura de Capital Optima UAII= utilidades antes de intereses e impuestos
Valor de la empresa 𝑈𝐴𝐼𝐼 × (1 − 𝑇) T= tasa impositiva
𝑉= EBIT x (1-T)= utilidades operativas después de los impuestos
𝐾𝑎
disponibles para el pago de deuda y tenedores de acciones.
Ka= costo de capital promedio ponderado