Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
INTERNACIONAL
Hernán Yacsashuache Pasapera
Facultad de Ciencias Contables de la UNMSM
Lima - Perú
RESUMEN
El avance de la liberación económica y financiera del mercado internacional y la apertura de nuestras fronteras
económicas, financieras a este mercado, están originando cambios radicales en el entorno económico financiero
en el que actúan nuestras empresas y sus ejecutivos. El caso que nuestras empresas exporten (materias primas,
productos o acabados y/o semiacabados) o importen en el mercado internacional se encuentra con nuevos
productos financieros en los que tiene que adecuarse y que han sido creados para buscar nuevas técnicas de
financiamiento que originen menos costos financieros y sean mas oportunos de tal manera que nuestras empresas
puedan entrar y mantenerse en el mercado internacional, donde se muestra una aguerrida competitividad.
1.- Definición.- Son inversos a los bonos 1.- Definición.- Mientras que el bono típico
extendibles, el vencimiento de estos paga intereses, periódicamente y redime
bonos puede acortarse a opción del el principal al vencimiento. Este tipo de
tenedor. bono llamado también «cupón cero»,
esta diseñado para los inversionistas que
2.- Ventajas.- Generalmente este tipo de prefieran el retorno total de su inversión
bono se ofrece en etapas de en una fecha determinada.
inestabilidad en las tasas de interés, en
las que los inversionistas se muestran 2.- En los países desarrollados, este tipo de
cautelosos ante inversiones de largo bonos se implementan de la manera
plazo. siguiente:
La flexibilidad incentiva a ahorrar este • Un intermediario adquiere los bonos.
tipo de bono y, por tanto, a pagar un • Separa los cupones (Strips) del principal.
precio más elevado por ellos. • Vende los Strips por separado a un
precio bajo la par.
Bonos Convertibles
American Depositar y Receipts (Adr)
1.- Definición.- Son instrumentos a través
de los cuales el tenedor adquiere el 1. Los ADR son emitidos por un banco
derecho a convertir el bono en un comercial estadounidense, el cual actúa
numero especifico de acciones de la como depositario («el depositario»)
empresa emisora. 2. Cada ADR representa el derecho a
Tal conversión se realiza en un precio recibir, y ciertos derechos en un número
predeterminado y por un periodo de especifico de acciones de la corporación
tiempo (privilegio de conversión). extranjera («el emisor»)
3. Dichas acciones están depositadas en el
2.-Ventajas.- Tienen la ventaja que banco correspondiente del depositario
combinan los rendimientos de renta fija («el custodio») el cual está localizado en
con la posibilidad de apreciación a el país emisor.
través de incrementos en el valor de las 4. En el caso de emisores a los cuales las
acciones a que equivalen. leyes o estatutos prohiben o alimentan
Para el emisor es favorable ya que el la titularidad extranjera, se crea, con
rendimiento de los bonos puede ser frecuencia, un fideicomiso depositario
menor, en vista d*3 que existe el intermedio.
incentivo de la posibilidad de ganancias 5. El fideicomiso guarda las acciones
de capital. votantes y, en cambio, emite certificados,
Estos instrumentos permiten levantar los cuales le dan el derecho a intereses
capital en una forma más conveniente, financieros, pero no a derechos votantes,
debido a que el precio de conversión es en las acciones subyacentes.
generalmente superior al precio actual 6. En estos casos los ADRs representan el
de las acciones de las empresas. derecho a recibir los certificados de