Universidad Nacional Autónoma de México

Facultad de Economía

Mercado de Valores (0824-8181)

Unidad 4 - Actividad 1

Alejandro De La Garza Castro

Asesor Leonardo Antonio Chávez
Miércoles, 9 de noviembre de 2022
Cd. Universitaria, CDMX.
​1. Elabore un cuadro comparativo de las características de los instrumentos del Mercado de
Dinero (Títulos de Deuda) vs el de Capitales, que incluya los aspectos que más se puedan
de: definición del instrumento, características, tipos, emisor, objetivo, garantía, plazo,
rendimiento, valor nominal, pago de intereses, posibles adquirentes, custodia y
administración, liquidación, liquidez y comisiones.
Característica Títulos de Deuda
Definición del Los instrumentos de deuda son títulos, es
instrumento decir documentos necesarios para hacer
válidos los derechos de una transacción
financiera,que representan el compromiso
por parte del emisor (en este caso la
entidad de pagar los recursos prestados,
más un interés pactado o establecido
previamente, al poseedor del título(o
inversionista) inversionista), en una fecha
de vencimiento vencimiento dada.
Características Un título de deuda es un documento
mediante el cual una empresa o gobierno
adquiere un préstamo, comprometiéndose
a devolverlo en un plazo determinado y
bajo ciertas condiciones, como el pago de
determinados intereses.
Tipos Entre los instrumentos del mercado de
capitales se encuentran los Pagarés de
Mediano Plazo, las Obligaciones, los
Certificados de Participación Inmobiliaria
Amortizables (CPIs), los Certificados de
Participación Ordinarios no Amortizables
que Representan Acciones (CPOs) y las
acciones preferentes y comunes, entre
otros.
Emisor Gobierno federal, Instituto para la
protección al ahorro bancario, Banco de
México, Empresas paraestatales e
instituciones públicas, banca comercial,
empresas privadas, gobiernos estatales y
municipales
Objetivo El Gobierno Federal, los gobiernos
estatales o locales y las empresas
paraestatales o privadas pueden necesitar
financiamiento, ya sea para realizar un
proyecto de inversión o para mantener sus
Mercado de Capitales
Es un mercado diseñado para la
formación de capitales o bien para el
desarrollo de proyectos a largo plazo
por parte del emisor, el cual de divide
en renta variable representada por
partes accionarías que se integran el
capital social suscrito y pagado
El inversionista al comprar los títulos
(acciones) se convierte en socio de la
empresa en parte proporcional a lo
invertido.
Existe mayor riesgo al invertir ya que
es un mercado de altos rendimientos
variables, en otras palabras, porque
hay mucha volatilidad de precios
No existe garantía de beneficios.
No existe un plazo definido, cada
quien elige cuando comprar y cuando
vender los títulos.
Existe mucha liquidez, es decir, es
relativamente fácil la compra-venta de
los títulos.
Acciones, Obligaciones, Títulos
representativos del capital de emisores
extranjeros, Warrants, FIBRAS,
CKDES, ETF´s
Son entidades que colocan acciones
(parte alícuota del capital social) u
obligaciones con el fin de obtener
recursos del público inversionista. Las
emisoras pueden ser sociedades
anónimas, el gobierno federal,
instituciones de crédito o entidades
públicas descentralizadas.
Permite la transferencia de recursos
de los ahorradores, a inversiones en el
sector productivo de la economía.
Establece eficientemente recursos a la
financiación de empresas del sector
 propias actividades. Estas entidades productivo. Reduce los costos de
pueden conseguir los recursos a través de selección y asignación de recursos a
un préstamo; solicitando un crédito a un actividades productivas.
banco o a través de la emisión de un
instrumento de deuda. El mercado de
deuda es la infraestructura donde se
emiten y negocian los instrumentos de
deuda.

Garantía Cuentan con una garantía de crédito del Estos instrumentos no cuentan con
Gobierno Federal garantía. En caso de liquidación de la
empresa, los accionistas tienen
derecho al remanente de los activos
una vez que se hayan cubierto todas
sus deudas. Su rendimiento es
variable y se encuentra en función de:
la ganancia o pérdida de capital o, el
reparto de dividendos en efectivo o en
acciones.

Plazo Los vencimientos de los instrumentos del El mercado de capitales es aquel al

mercado de dinero van desde un día hasta que acuden los agentes del mercado
un año pero con frecuencia no sobrepasan tanto para financiarse a medio y largo
los 90 días. Algunos ejemplos de los plazo (superior a 18 meses) como
instrumentos que se negocian en el para realizar inversiones.
mercado de dinero son los Bonos
Ajustables del Gobierno Federal
(Ajustabonos), los Bonos de la Tesorería
de la Federación (Bondes), las
Aceptaciones Bancarias (ABs), el Papel
Comercial (PC) y las Operaciones de

Rendimiento La deuda forma parte de los instrumentos Al ser un mercado de expectativas de

de renta fija, los rendimientos que pueden
generar se conocen de antemano, ya que
el deudor se compromete a pagar el
dinero prestado más un rendimiento,
mismo que no varía a lo largo del tiempo.
altos rendimientos derivados de
instrumentos emitidos por empresas
que están sujetas a la interacción de
múltiples variables tanto económicas
como financieras, el inversionista debe
estar consciente de que participa en
un mercado de rendimientos variables,
en donde no existe garantía de
beneficios

Valor nominal 10 y 100 pesos moneda nacional N/A

Pago de 28, 91, y 182 dias N/A

intereses

Posibles En términos generales, para que una Mercado primario y secundario

adquirentes persona pueda comprar o vender títulos
de deuda es necesario que acudan a un
banco o a una casa de bolsa para que
dichas instituciones puedan realizar las
transacciones necesarias a nombre de
esta persona. Una vez que la persona le
indique el tipo de título indique el tipo de
título que se desee negociar que se desee
negociar la , institución determinará si lo
negocia por medio del mercado primario o
mercado secundario.

Custodia y Banco de México, Bancos y Casas de Banco de México, Bancos y Casas de

administración Bolsa Bolsa

Liquidación 28, 91, y 182 dias N/A

 Liquidez y Baja Alta
comisiones

2. Cuál es la importancia económica y financiera de las operaciones de mercado abierto que

efectúa el gobierno en el mercado de dinero y cuál su objetivo.

El Banco de México, con el fin de alcanzar su objetivo operacional de política monetaria (nivel de la
tasa de interés interbancaria a plazo de un día), tiene a su disposición los siguientes instrumentos
para administrar la liquidez del sistema financiero:

Instrumentos de largo plazo:

• Compra-venta de títulos de deuda
• Depósitos de regulación monetaria
• Ventanilla de liquidez de largo plazo

Instrumentos de corto plazo:

• Operaciones de mercado abierto
• Facilidades de crédito y depósito
• Ventanillas de liquidez de corto plazo

3. Cómo obtener rendimientos en las operaciones con instrumentos del mercado de títulos
de deuda.

Se fija una tasa fija pagable al vencimiento o esta referencia a la tasa de descuento.

4.Cuál es la diferencia entre los instrumentos de renta fija y renta variable.

La renta fija te garantiza una rentabilidad con un mínimo riesgo, pero más limitada, mientras que la
renta variable es más arriesgada pero puede ofrecer rentabilidades mucho más elevadas, es decir:
a mayor riesgo, las rentabilidades que se pueden conseguir son más altas también.

5. Qué tipos de riesgo se enfrenta en los instrumentos del mercado de títulos de deuda y
cuál es la diferencia con los que operan en el mercado de capitales.

La capacidad capacidad de pago del emisor puede ser un criterio criterio de clasificación
clasificación de los instrumentos de deuda. Normalmente, las agencias calificadoras asignan una
calificación a los emisores de instrumentos de deuda de acuerdo con su capacidad de pago.

Mientras que en el mercado de capitales la principal diferencia radica en que, con los préstamos,
las empresas están obligadas a pagar alguna forma de interés a la persona o institución que les
otorga el financiamiento, mientras que con la emisión de capital, las empresas sólo efectúan pagos
a los inversionistas si la empresa genera utilidades. Esta diferencia hace que la emisión de capital
sea menos riesgosa para las empresas pero más riesgosa para los inversionistas.

6. Qué factores afectan el rendimiento de los títulos de deuda y cómo pueden enfrentarse.

Cambios en los tipos de interés, Riesgo de crédito o de default, Riesgo de liquidez en el mercado
secundario.

7. Investigue cómo se integra un portafolio de inversión con títulos de deuda y cuales son
las diferencias que tiene respecto a los portafolios con títulos accionarios. Cómo se
benefician los inversionistas y los emisores.

Proporcionan un rendimiento predeterminado, sobre un valor predeterminado, a un plazo

predeterminado.

8. Qué son los CPI y CPO y qué beneficios aportan a quienes los emiten.
Son instrumentos de largo plazo emitidos por una institución fiduciaria. Se han utilizado para
diversos fines; desde el financiamiento de infraestructura, como construcción de carreteras hasta
manejo de metales (CPLATAS).

Los certificados se constituyen con fideicomisos sobre toda clase de bienes muebles o inmuebles
de empresas, industriales y comerciales, consideradas unidades económicas.

Estos instrumentos pueden ser de dos tipos, Ordinarios (CPO’s) (Bienes muebles: valores, bienes o
derechos) o Inmobiliarios (CPI’s) (bienes inmuebles).

Los certificados de participación son títulos de crédito nominativos que representan:

El derecho a una parte alícuota de los frutos o rendimientos de los valores, derechos o bienes de
cualquier clase que contenga el fideicomiso.
El derecho a una parte alícuota del derecho de propiedad o de la titularidad de esos bienes,
derechos o valores.
O bien el derecho a una parte alícuota del producto neto que resulte de la venta de dichos bienes,
derechos o valores.

9. Qué son los forwards, futuros y opciones financieras.

Las opciones son títulos que dan al inversionista la oportunidad de vender o comprar otro título a un
precio específico durante determinado periodo.

Un futuro es un contrato por el que se acuerda el intercambio de una cantidad concreta de activo
subyacente (valores, índices, productos agrícolas, materias primas…) en una fecha futura
predeterminada, a un precio convenido de antemano.

Un contrato forward es simplemente un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo
en una fecha futura, por un precio fijado de antemano.

10. Elabore un cuadro resumen de los instrumentos que operan en el Mercado de Derivados
con sus características básicas.

Los derivados se consideran instrumentos secundarios. Los instrumentos financieros secundarios o

derivados son estos tipos de contratos que se basan en el activo subyacente (primario).

La base de un derivado puede ser prácticamente cualquier producto (petróleo, metales preciosos y
no ferrosos, productos agrícolas y químicos), monedas de diferentes países, acciones comunes,
bonos, índices bursátiles, índices de canastas de productos básicos y otros instrumentos. Los
derivados se utilizan incluso para otros derivados, como las opciones de futuros.

Es decir, los derivados son valores que dan a su titular el derecho a recibir otro tipo de activos
después de un determinado periodo de tiempo. El precio y los requisitos de estos documentos
financieros dependen de los parámetros del activo subyacente. El mercado de derivados tiene
mucho en común con el mercado de valores y se basan en los mismos principios y reglas, aunque
tiene sus propias características.

Futuros Un contrato de futuros es un acuerdo de intercambio

especial que obliga a su titular a vender o comprar
una mercancía en el futuro. El contrato especifica el
tipo de mercancía, su cantidad y un precio concreto.

A Plazo (forward)
A plazo o también conocido como forward es un
contrato de compra y venta de uno de los activos
 subyacentes en una fecha próxima a un precio
específico. Se negocia en el mercado extrabursátil y
puede establecerse sobre una base contractual.
Cabe destacar que, a diferencia de los futuros, los
forwards no imponen ninguna norma al activo.

Opciones La opción es un contrato que sólo da el derecho,

pero no la obligación, de que el comprador compre o
venda un activo subyacente específico en un
momento y a un precio determinados. Se
proporciona una prima al vendedor. Para escribir
una opción, hay que conocer algunos términos:

Opción de compra: derecho de compra

Opción de venta: derecho a vender
Escritor: el vendedor
Fecha de caducidad: fecha de venta
Precio de ejercicio: valor del activo

Intercambio (Swap) El intercambio o también llamado swap es un

contrato de permuta, o más bien un conjunto de
contratos a plazo en el que las obligaciones
aparecen periódicamente. Esencialmente, se trata
de una prórroga de una transacción abierta durante
la noche. El resultado de un swap es una comisión
devengada o cargada. Este tipo de operaciones son
populares en las transacciones a medio y largo
plazo. Los intercambios no se cobran durante el día.

11. Investigue sobre el proceso de apertura financiera y de globalización de los mercados

financieros y analice cuáles ventajas y desventajas ha tenido para el país.

En general, puede señalarse que la globalización financiera favorece que los sistemas financieros
domésticos tengan un mejor control y monitoreo sobre la asignación de los recursos, y una mayor
movilización y reunión del ahorro. Pero ello va acompañado de volatilidad en el consumo y mayor
concentración bancaria, es decir, perjuicios sobre la diversificación del riesgo y sobre la información
de las condiciones de los mercados financieros.