CONTRATOS ADELANTADOS O FORWARDS

Los derivados OTC (siglas en inglés de extrabursátiles) comprenden los forwards,

los swaps y las opciones OTC, y se contratan individualmente entre dos partes (el
comprador y el vendedor) (no se negocian a través de una bolsa).

 También conocidos como contratos adelantados.

 Son contratos de compraventa mediante los
cuales un vendedor se compromete a vender un
determinado bien en una fecha futura a un precio
pactado hoy (precio de entrega).
 Poseen las mismas características de los futuros,
FORWARDS solamente que no son estandarizados, pues están
diseñados a la medida de las necesidades de los
suscriptores; es decir, son acuerdos bilaterales
que se realizan directamente entre los
contratantes. En estos casos, una de las partes
acude a la contraparte y le propone el contrato, en
este momento negocian el monto, precio y plazo,
de manera que pueden protegerse ante los
cambios de los precios del subyacente; cada una
de las partes queda obligada a realizar el contrato.
 Este tipo de contratos se negocian en los llamados
mercado OTC (Over the Counter) o no
organizados, con las características más
importantes de ser contratos a medida de las
partes y en los que se asume riesgo de
contrapartida.

 TIPOS
Los forwards pueden referirse a subyacentes como activos (p. ej. acciones,
obligaciones) o tipos de referencia (p. ej. intereses o monedas).
Los forwards sobre intereses se denominan acuerdos sobre tipos de interés
futuros (FRA, por sus siglas en inglés). En un FRA las partes acuerdan un tipo
de interés para un importe de depósito determinado y para un periodo futuro de
depósito. Un forward cambiario permite asegurar un tipo de cambio determinado
para un momento futuro concreto.
Igualmente existen una serie de instrumentos sintéticos que combinan las
ventajas que reportan los contratos forward y las opciones y que se negocian en
mercados OTC o no organizados, como son el range forward, el participating
forward o el break forward.
En cualquier caso, sea la clase que sea, la parte que compra se dice tiene
una long position: posición larga o compradora; mientras que la parte que
vende tiene una short position: posición corta o vendedora.

 TASA DE INTERÉS
Los forwards pueden establecer futuras tasas de interés o tipos de cambio. El
comprador normalmente pierde la posible ventaja de bajas en tasas o tipos de
cambio.

 PLAZO
Los forwards tienen una duración normal de uno a dos años.

 VENTAJAS E INCONVENIENTES DE OPERAR CON

CONTRATOS FORWARD O A PLAZO
Ventajas
- Permite establecer coberturas a medida al negociarse en mercados OTC no
organizados, lo que proporciona gran flexibilidad en su contratación.
- No es necesaria la constitución de márgenes de garantía.
- Existencia de un mercado real, el de divisas, al que puede acudir la empresa.
Inconvenientes
- Al ser compromisos de ejecución obligatoria, nos exponemos a que nuestra
visión del mercado no sea la correcta, sobre todo en estrategias especulativas.
- No existen contratos forward para todas las divisas ni para períodos
temporales muy largos.
- No existe un mercado secundario ágil en el que cancelar la operación antes del
vencimiento.