Análisis fundamental y técnico de
portafolio de instrumentos
Gil Rodriguez, Lina María; Poveda Fajardo, Ricardo Andrés; Rondon Hernandez, Cristhian Jose
{𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙, 𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙, 𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙𝑙}@𝑙𝑙𝑙𝑙. 𝑙𝑙𝑙. 𝑙𝑙
I. INTRODUCCIÓN
Muchos autores y académicos importantes en el
mundo de los finanzas, han realizado estudios y
trabajos de investigación para dar una explicación de
cómo se analiza las estadísticas de los instrumentos
económicos, con el fin de ver la importancia de
ciertas tomas de decisiones en la bolsa.
El presente trabajo pretende realizar el análisis y la
posterior creación de un portafolio con cierto
número de instrumentos, los cuales se repartieron
entre monedas, índices, acciones y commodities.
Posteriormente, se plantea desarrollar el modelo de
la media móvil ponderada para este portafolio, con el
fin de simular todas aquellas situaciones que se viven
día en día en el mundo de las finanzas, situaciones
que ciertamente son impredecibles y que han
ocasionado pérdidas y quiebras de muchos
inversionistas, pero, que sin lugar a dudas, aquellos
más experimentados sacan provecho de las
situaciones favorables para los métodos de inversión,
y de esta manera obtener ganancias y riquezas.
II. MARCO TEÓRICO
A continuación, se desarrollan los temas que
servirán como base al momento de implementar
las estrategias de inversión en la plataforma Plus
500.
A. Estrategias activas
Para realizar análisis de gestión de carteras de
renta variable es necesario tener en cuenta cierto
tipo de estrategias, en este caso se mencionan las
estrategias activas (agrupación realizada por
Martínez [1, pp 199-201]) de un activo en un
mercado de valores.
➢ Análisis fundamental:
En un análisis fundamental se asume que la
bolsa, debe reflejar la marcha de las variables
macroeconómicas clave, las cuales se reconocen
como fundamentales en la economía y del
mismo modo las cotizaciones la empresa debe
reflejar las variables fundamentales de la
empresa, tales como flujo de dinero,
posicionamiento en el mercado, etc. Este
análisis se puede realizar por medio de:
- Análisis macroeconómico (Top- Down Analysis): En
este se prevén las principales variables del país y como
estas intervienen en la bolsa, obteniendo así una
estimación de rentabilidad y riego esperado de cada
tipo de activo (acciones, bonos, liquidez), con esta
información se puede invertir en carteras
representativas del mercado, si el análisis indica que la
bolsa va a tener un buen comportamiento; invertir en
aquellos sectores que sean más favorecidos por una
actividad económica determinada o finalmente hacer
la distribución estratégica de activos, por la cual se fija
que parte de la cartera será invertido en cada tipo de
activos, teniendo en cuenta el riesgo y la rentabilidad
que se desee de la cartera.
- Selección de valores (Bottom-Up Analysis):
En esta se analiza el estado actual de la empresa
para realizar una valoración de la acción, por
ello se entiende que, si a la empresa le va bien,
esto se refleja en el comportamiento de la
acción. Los instrumentos de análisis suelen ser
descuento de flujos de fondos, PER, etc.
➢ Análisis Técnico:
En este tipo de análisis se asume que las
acciones y los índices siguen unas determinadas
tendencias que se pueden identificar y
comportamientos que se repiten en el tiempo.
Se basa en la información pasada sobre
volúmenes y precios, para determinar el futuro
de las acciones.
Los instrumentos y técnicas utilizadas en
predecir comportamientos son variados, sin
embargo, el más conocido es el chartismo, que
estudia e identifica las diferentes formas de una
gráfica de variación de precios de una acción
para así determinar si esta se encuentra al alza
o a la baja. Existen otros indicadores y técnicas,
tales como el indicador de una fuerza relativa
(RSI), las ondas de Elliot, etc.
B. Teoría de la eficiencia
La teoría de eficiencia de los mercados (HEM) según
Martínez [1, pp 165-171], afirma que los precios de
las acciones reflejan toda la información existente
en el mercado. Por ello para que se cumpla la HEM
es necesario tener en cuenta las siguientes
hipótesis:
● Toda la información es pública, compartida
y gratis.
● No hay costes de transacción.
● Todos los inversores coinciden en que
variables influyen y que medida lo hacen
sobre los precios bursátiles.
● Los inversores son seres que tratan de
maximizar su beneficio.
Según la teoría de HEM, las rentabilidades no se
pueden predecir ya que, si se pudieran prever, esto
supondría que los precios actuales no reflejan toda
la información existente, ya que las perspectivas
futuras son también información existente y sin
embargo no se reflejaba a mayor o menor precio la
acción. En este orden de ideas la teoría de eficiencia
tiene la siguiente secuencia de conclusiones:
● El mercado eficiente cuando la información
es reflejada por los precios de forma
instantánea.
● Como la información llega de forma
aleatoria, las rentabilidades deben ser
también aleatorias.
● Como son aleatorias, no se podría predecir
el comportamiento del mercado.
● Y teniendo en cuenta que todos los
inversores saben lo mismo, ninguna
estrategia podría superar sistemáticamente
al mercado.
Sin embargo, las personas relacionadas con el
mercado saben que las hipótesis de la HEM
difícilmente se cumplen, debido a que no todos los
inversores cuentan con la misma información ni la
interpretan del mismo modo y no obtienen el
mismo pronóstico del mercado.
Según Eugene Fama, citado por Van Horne y
Wachowicz [2, pp. 112 y 113], los mercados tienen
tres niveles de eficiencia:
-Eficiencia débil: Los precios recogen toda la
información obtenida en transacciones anteriores.
-Eficiencia semifuerte: Los precios corrientes
reflejan toda la información accesible al público.
-Eficiencia fuerte: Los precios corrientes toda la
información pública y privada (sólo disponible
para personas dentro de las empresas).
C. Portafolio de inversión
Como menciona Morales [3], un portafolio de
inversión es un conglomerado de distintas
inversiones, que juntas hacen el monto total de una
inversión, es decir un conjunto de activos los cuales
pueden estar en cualquier tipo de mercado tales
como bono, acciones, papel comercial, proyectos de
inversión o cualquier actividad o instrumento que
pueda proporcionar un beneficio financiero. Entre
las razones para crear un portafolio se encuentran:
● Evitar pérdidas por acumulación de todos
los recursos financieros en un solo
instrumento de inversión.
● Asegurar un mínimo de rendimiento.
● Utilizar la diversificación como mecanismo de
administración del riesgo.
Para la conformación de un portafolio es
necesario considerar:
- El plazo: Dependerá si se quiere obtener
una retribución a corto, mediano o largo plazo,
la determinación del tiempo estará en función
de lo cambiante que sea el entorno en el que
operan las empresas o las inversiones, debido a
que si el ambiente económico es estable se
pueden prever operaciones e inversiones a
periodos más largos de tiempo.
- Evaluar riesgo-rendimiento: Se debe
analizar periódicamente el comportamiento de
portafolio en general y de cada inversión en
particular, para determinar si se están
cumpliendo las expectativas planeadas y en su
caso, estar en posibilidad de efectuar las
adecuaciones correspondientes de manera
oportuna.
- Definición de una estrategia de inversión: Se
debe tener claros los movimientos que serán
realizados en el mercado, debido a que no llevar
un plan de trabajo podría acarrear pérdidas de
dinero y tiempo.
- Estabilidad: El portafolio de inversión debe
guardar una alta estabilidad durante el periodo
de la obertura determinada. Seguir esta
estrategia reduce costos de operación y riesgos
de desatino al estar cambiando continuamente
de instrumentos de inversión.
- Diversificación del portafolio: Según la
teoría se puede formar un portafolio con menor
riesgo, mediante la selección adecuada de
instrumentos de inversión. La idea de la
diversificación es que las pérdidas obtenidas
por un activo sean recuperadas o compensadas
con otro activo que haga parte del portafolio.
D. Contrato por diferencia
 Los contratos por diferencias o CFD (contract
for difference) como menciona Konecny [4] son
contratos comerciales y negocios bursátiles que
se basan en las diferencias entre el precio de
apertura y el precio de cierre de un activo en
bolsa. El especulador compra el CFD a un precio
más bajo, para posteriormente aprovechar la
subida de precio y vender el contrato CFD, la
ganancia o pérdida de la venta del contrato de
calcula como la diferencia entre el precio de
compra y el precio de venta del contrato; al
cierre de la negociación, no se trata de ninguna
compensación real y los comerciantes pueden
comerciar acciones, índices, materias primas,
divisas o bonos, sin realmente poseerlas. Vale
aclarar que durante la negociación una cierta
suma de dinero está bloqueada en la cuenta,
para asegurar que el especulador no sufra una
pérdida ilimitada, sin embargo, la posición se
puede mantener abierta mientras no se sufra
ninguna pérdida, cuando la pérdida supera
cierto límite entonces la plataforma segura, la
cierra.
Los contratos CFD son ilimitadamente válidos
y no tienen fecha de expiración, el especulador
puede comprar el contrato hasta por un valor
nominal de cien por ciento más alto, que el
capital propio que saco de la cuenta y así con un
buen desarrollo (del 1%) gana el 100% del
capital propio y viceversa.
E. Plataformas e instrumentos en Colombia
En Colombia existe el Mercado de Valores, el cual
como mencionan Martin, Juan y Jennifer [5] se
originó gracias a la necesidad de obtener recursos
financieros ante una activa coyuntura económica y
un fuerte proceso de industrialización,
principalmente en el sector cafetero en el país, lo
cual estímulo al movimiento de capitales y
constituye los principales escenarios de
negociación.
Luego de la recesión experimentada en el país se
decidió consolidar todas a las bolsas existentes a
una sola, la cual es llamada Bolsa de Valores de
Colombia (BVC) y que tiene como objetivo
fomentar los mercados de capitales, valores,
operaciones con derivados, productos
estructurados y divisas. Entre los principales
instrumentos que se manejan en Colombia se
encuentran:
● Índice COLCAP:
Es un futuro sobre índice bursátil y derivado
financiero que tiene como activo subyacente un
determinado índice bursátil, que permite asociar el
nivel de rentabilidad y riesgo de los activos que
conformen dicho índice.
En la mayoría de los casos los futuros sobre
índices tienen muchas de las características
estandarizadas de los futuros de acciones, pero
permiten al inversionista tener posiciones
conjuntas de riesgo país, buscando replicar el
comportamiento de un mercado y realizar
coberturas de varios activos del mercado de
contado mediante un solo derivado estandarizado.
Adicional, tiene como activo subyacente el índice
COLCAP calculado y publicado por la Bolsa de
Valores de Colombia.
● Futuros del OIS:
Los futuros de OIS sobre IBR son contratos cuyo
activo subyacente es la composición durante un
periodo específico de las tasas IBR calculadas y
publicadas por el Banco de la República. Estos
futuros tienen todas las características de
negociación y valoración de un Swap OIS IBR
negociado en el OTC y son la herramienta idónea
para gestionar el riesgo de tasa de interés de corto
plazo.
● Futuros del TES:
Los futuros de TES son derivados financieros
estandarizados que tienen como activo subyacente
los títulos de deuda pública local TES, emitidos por
el Gobierno de Colombia. La BVC cuenta con dos
tipos de futuros cuyo subyacente son los TES: los
futuros de TES de referencias específicas y los
futuros de TES de Bono Nocional. Los primeros
tienen como activo subyacente un título TES tasa
fija de un plazo específico mientras que los
segundos tienen como activo subyacente una
la Bolsa de Valores de Colombia, entre los cuales
se encuentran los futuros con activos
subyacentes más líquidos y representativos del
índice COLCAP [6].
F. Venta en corto
Como mencionan Gordon, William y Jeffery
[7] las ventas en corto se realizan pidiendo
prestados certificados de acciones para
utilizarlos en la negociación inicial y luego
reembolsando el prestamos con certificados en
una transacción posterior, es decir contrario a
lo que se piensa en una venta en corto el
inversionista vende primero un valor y luego lo
compra de nuevo, sin intervención de dinero
solos con certificados que tengan valor
monetario, a continuación se encuentran las
reglas que deben seguirse para efectuar una
venta en corto.
● No deben llevarse a cabo ventas en corto
cuando el precio del mercado de una
acción está a la baja. (Esta regla es
 exceptuada cuando el mercado es
totalmente eficiente).
● El corredor debe pedir prestado y
entregar al comprador los valores
apropiados.
● La vigencia de un préstamo es indefinida,
no ha y un plazo específico.
G. Volatilidad esperada
En los mercados financieros bursátiles siempre se
habla de la volatilidad de los activos; entendiéndose
por volatilidad al riesgo (desviación estándar) o raíz
cuadrada de la varianza de los rendimientos de un
activo o grupo de activos en una cartera de
inversión[9], estos cambios son causados por la
sensibilidad del instrumento a informes políticos,
económicos, políticas monetarias, fiscales y
gubernamentales.
H. Rentabilidad esperada
Son muchas las definiciones que se tienen en la
literatura sobre este concepto, sin embargo, la gran
mayoría describe a la rentabilidad como una medida
del rendimiento que produce un capital en un
determinado periodo. De manera más general, la
rentabilidad se aplica a cualquier acción económica
en la que se movilizan medios, materiales, humanos
y financieros con el fin de obtener ciertos resultados.
I. Perspectivas macroeconómicas
Según el Departamento Nacional de Planeación DNP,
Los supuestos generales básicos corresponden a un
escenario para la elaboración de la Balanza de Pagos
y no tienen porque coincidir con las metas o
supuestos oficiales. La fuente es el Banco de la
República y presenta proyecciones de los siguientes
conceptos:
● Inflación
● Tasa de cambio representativa del mercado
● Índice de tasa de cambio real
● Producto Interno Bruto
● Tasas de interés e inversión de reservas
● Precios externos
● Crecimiento de las exportaciones de bienes
(FOB)
● Crecimiento de las importaciones de bienes
(FOB)
III. DESCRIPCIÓN DE INSTRUMENTOS Y
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN.
A continuación, se hace una breve descripción
(basada en la información que brinda la plataforma
Plus500) de los instrumentos seleccionados,
teniendo como base de selección el documento guía
del taller:
A. Materias primas (Commodity) :
● Plata: La plata es el metal más blanco, más
maleable y conductor disponible. Ha gozado
de una gran variedad de usos a lo largo de la
historia, sobre todo como una forma de
dinero y joyas.
La primera evidencia de su uso como
moneda se remonta a alrededor del año 700
aC, en lo que hoy es Turquía. La plata ha
adornado las tumbas de Caldea a China, y fue
uno de los principales móviles de la historia
de Europa después del descubrimiento del
Nuevo Mundo. Mientras que la plata es
menos preciosa que el oro, ha desempeñado
un papel significativo en las monedas. La
plata se ha movido constantemente a la par
con los precios del oro. La libra británica se
deriva su nombre directo del hecho de que
fue una vez considerada como digna de una
libra de plata.
● Oro: Materia prima, conocido por ser un
importante metal precioso. Se comercializa
por onzas troy en dólares americanos, donde
la cantidad mínima de compra o venta es de
5 onzas troy.
B. Índices:
● EEUU 30: CFD de futuros de EE.UU. 30,
basado en los futuros de Dow Jones. El Dow
Jones Industrial Average hace el rastreo de
30 compañías blue chip estadounidenses
● China A50: Es un índice que comprende las
50 principales compañías de acciones “a”, las
cuales son acciones negociadas en una
capacidad altamente regulada
C. Monedas:
● Bitcoin: Utiliza tecnología para operar sin
necesidad de bancos, pues, las transacciones
y su emisión se llevan a cabo por medio de la
red. A pesar de llegar después de otras
criptomonedas, Bitcoin es la primera
criptomoneda descentralizada dando como
resultado, la de mayor variedad de mercados
y mayor valor, alcanzando los 18 mil
millones de dólares.
A pesar de esto, tiene fallas y puede haber
mejoras, por tal razón, los desarrolladores
están dedicados en superar cualquier
 inconveniente que se presente. A pesar de
que es la criptomoneda más comercializada
su precio es inestable, llegando a subir o
bajar en un 10% -20% en un solo día. Se
unidad mínima de comercialización son 0,2
contratos.
D. Acciones:
● Microsoft: Es una compañía tecnológica
multinacional con sede en Redmond,
Washington, EE.UU. Microsoft Corporation
desarrolla, otorga licencias y admite Gráfica 1. Método de la media móvil ponderada -
software, servicios, dispositivos y soluciones CHINA A50.
en todo el mundo. Se comercializa en Fuente: Propia.
acciones y la cantidad mínima de compra o
venta son 5 acciones . Tal y como se observa en la gráfica, la curva de precio
recientemente superó la de promedio, razón por la
MODELO: El modelo propuesto consiste en un cual se hace óptimo realizar una compra de CFDs
seguimiento de los instrumentos empleados con el
ánimo de que por medio del criterio de compra o
venta establecido al procedimiento de la media móvil
ponderada se tome al decisión de comprar o vender
un CFD. El método consiste en observar los históricos
de los últimos 5 meses (a partir de los primeros días
de diciembre del 2018) y analizar el comportamiento
teniendo en cuenta los últimos días de variaciones en
el mercado. Gráfica 2. Método de la media móvil ponderada -
EEUU 500.
Como consenso de grupo se decidió que los tiempos Fuente: Propia.
en los cuales los CFDs se encuentran activos deben
ser menores de 10 días calendario, razón por la cual En este caso de igual manera en días recientes el
el ponderado se realizó con este margen en los precio superó el promedio ponderado por lo cual la
valores de cierre en un mismo día. La tendencia posición a tomar es la de compra de CFDs
alcista o bajista se determina a partir de la
concavidad de cruce de la curva del promedio con
respecto a la de los precios de cierre, es decir, si la
gráfica promedio supera la gráfica de precios se
traduce en una tendencia bajista. Si por el contrario
en el cruce de las gráficas la del precio supera la del
promedio es indicio de una tendencia bajista.

Se aplicó el modelo para la toma de decisión de cada

instrumento como se muestra a continuación:
Gráfica 3. Método de la media móvil ponderada - ORO.
Fuente: Propia.

En éste caso se nota una tendencia alcista previa que

ocasiona que el precio supere la línea del promedio
razón por la cual la posición es de igual manera de
compra
 Gráfica 4. Método de la media móvil ponderada -
PLATA.
Figura 1. Saldo de cuenta de Lina.
Fuente: Propia. Fuente: Propia.

➢ USUARIO No. 2: Ricardo.

Gráfica 5. Método de la media móvil ponderada -

BITCOIN.
Fuente: Propia.
Figura 2. Saldo de cuenta de Ricardo.
Para el caso de BITCOIN, el cruce de curvas se dio Fuente: Propia.
hace algún tiempo ya razón por la cual, si bien la
posición es de compra es la más riesgosa.
➢ USUARIO No. 3: Cristhian.

Gráfica 6. Método de la media móvil ponderada -

MICROSOFT.
Fuente: Propia.

Figura 3. Saldo de cuenta de Cristhian.

En éste caso la tendencia desde hace mucho tiempo
de la acción ha sido a la alza, sin embargo
recientementemente hubo una tendencia bajista, sin
embargo ya superó la línea promedio razón por la
cual la posición debe ser de compra. Es importante
recalcar los balances de las cuentas con el saldo
inicial al momento de iniciar las transacciones.
➢ USUARIO No. 1: Lina.
Fuente: Propia.
RESULTADOS Y ANÁLISIS DE RESULTADOS
Después de que ocurrieron algunos reinicios de
cuenta, se decidió realizar el cambio en algunos de los
instrumentos planteados inicialmente (ChinaA50), a
continuación se presenta una breve explicación de
ellos:
 ● Petróleo: Principal materia prima, del tipo
de los hidrocarburos, instrumento
perteneciente al grupo de la energía y
comercializado por barriles, su cantidad
mínima de comercialización son 100
barriles.
● Alemania 30: CFD de futuros de Germany 30,
basado en los futuros del índice DAX, un
índice de retorno total de 30 acciones
alemanas de blue chip seleccionadas Future-
Eurex. Su cantidad mínima de
comercialización 0,5 contratos. El índice
bursátil alemán, DAX 30, fue introducido por
primera vez como “DAX” el 1 de julio de 1988
por la Bolsa de valores de Fráncfort. Está
compuesto por las 30 compañías más
grandes incluidas en la Bolsa de valores de
Fráncfort, basándose en la capitalización
bursátil y la liquidez.
Resultados grupales: Como grupo se obtuvo
dificultades para transar en distintos instrumentos,
por tal razón se recomendaría no usar este tipo de
instrumentos “estables” en el portafolio o en su
defecto, usar otro modelo que acople más
instrumentos que el estudiado por el grupo. La
inestabilidad económica generada por la situación
política del mundo, afectó en gran manera a los
instrumentos, demostrando así, que a pesar de los
objetivos que se pueden lograr aplicando un modelo,
factores externos y espontáneos pueden influir en la
pérdida o ganancias de dinero, sin embargo, se
analizaron instrumentos que no se vieron afectados
por las situaciones políticas del mundo, dando a
entender que cualquier modelo podría ser aplicado a
ellos incluso en momentos difíciles en los que
cualquier otro instrumento se vería afectado por la
macroeconomía.
Resultados de Lina: Ocurrieron dos reinicios de
cuenta y en algunos instrumentos no se alcanzó el
número de transacciones deseadas como ocurrió en
el caso del índice Alemania 30, sin embargo, los otros
dos elementos, Oro y Petróleo Brent se alcanzó un
número de transacciones suficientes y acordes con el
modelo planteado. Los resultados anexos muestran
las ganancias alcanzadas con cada uno de los
elementos.
Resultados de Ricardo: Se realizó un reinicio de la
cuenta, durante el periodo de transacción me ví
retraído ante el modelo debido a la inestabilidad
económica vivida sobretodo al inicio de las semanas
que hacía y que afectaron especialmente los
instrumentos a transar. Dado que en el modelo se fijó
para un corto plazo de hasta 4 días, la volatilidad de
cada instrumentos hizo que se ajustara aplicando la
media móvil pero en función de la tendencia actual,
razón por la cual cada transacción fue en un muy
pequeño periodo de tiempo y no propiamente con lo
estimado dado el tiempo como se muestra en la
figuras 1-6.
El porcentaje de distribución se hizo con un pequeño
margen de pérdidas que pudo considerar la razón
por la cual se reinicio la cuenta en primera instancia.
Se decidió emplear el petróleo sustituyendo al índice
China A50 debido a que se puede considerar un
elemento más previsible desde el punto de vista
fundamental. Finalmente se obtuvo un balance
negativo en términos absolutos pero positivo desde
el reinicio de la cuenta. El balance posterior al
reinicio de la cuenta constituye una ganancia del
29.33%
Resultados de Cristhian:
No se hizo ningún reinicio de cuenta, se trató de
realizar las transacciones correspondientes al
método estudiado, por tal razón, para el índice de
Microsoft al ser muy estable la línea de la Media móvil
ponderada casi nunca estuvo por arriba de la línea
de mercado normal, es decir, transar para este
método fue muy arriesgado y poco rentable. Se logró
hacer dos transacciones pensando en que que el
precio estaba subiendo debido a un evento próximo
en el cual Microsoft participaba, durante la primera,
se obtuvo ganancias aceptables y pensando en que la
tendencia seguiría a futuro se realizó una segunda
transacción, la cual obtuvo pérdidas porque el valor
se estabilizó. Los resultados obtenidos para este
índice indican que no se puede emplear este modelo
pues no se alcanzan un número de transacciones
suficientes.
En cuanto a Bitcoin, al tener un precio muy volátil se
logró realizar transacciones tanto por pérdidas como
por ganancias, pues, a pesar de la gran tendencia
alcista que se pudo aprovechar, también se perdió
dinero en el momento que el precio del bitcoin cayó,
los resultados arrojaron que para poder emplear este
método en esta moneda, se debe estar muy pendiente
de las tendencias que este vaya a tomar, pues, suelen
perdurar en el tiempo, es decir, cuando se detecte
una tendencia alcista es una buena oportunidad para
invertir, pero, tan pronto empiece una tendencia
bajista es conveniente cerrar la posición.
Además, se realizaron otras transacciones con el
dinero libre que se tenía, las cuales ayudaron un poco
a acolchonar las pérdidas obtenidas durante el
desarrollo del método.
ANÁLISIS FUNDAMENTAL
Oro: El oro es un metal codiciado con cierta
estabilidad en su precio razón por la cual muchas
personas tienden a comprarlo para evitar la
devaluación de su dinero gracias a la inflación. Su
precio se ve fuertemente afectado por relaciones
comerciales en países como Estados Unidos y China
dado que sus tensas relaciones diplomáticas conlleva
a que continuamente se estén realizando
expansiones cuantitativas (aumento del encaje en la
banca local) para salvaguardar su economía ante un
súbito rompimiento parcial de relaciones
comerciales.
El precio de varias materias primas, en especial
metales preciosos, se vio fuertemente afectado
durante el periodo de transacciones por un evento
ocurrido el 16 de abril donde el sector financiero
estadounidense gracias a las empresas Goldman
Sachs y Citigroup revelaron sus regulares resultados
del primer trimestre del año.
Plata: La plata es un metal precioso cuyo precio va
íntimamente relacionado con el oro, pero que a
diferencia de éste último, dada su mayor abundancia
más de la mitad de su demanda se le atribuye a
aplicaciones industriales con un mercado de
adquisición bastante estable.
Se estima un tendencia alcista para éste año para los
metales precioso pero desacelerada de la plata con
respecto al oro debido a la predilección de los
inversores sobre éste último; ampliando así la brecha
oro:plata. Se estiman valores de sólo 15,2 dólares la
onza troy.
Si bien la plata constituye un metal con un menor
valor que el oro puede usarse para prever su
comportamiento con un riesgo sustancialmente
menor. A continuación una imagen de la correlación
de precios para el último mes:
Gráfica 6. Precio del último mes para la plata y el oro
Fuente: Página de transacciones Investing..
En efecto, si bien el precio del oro se comprende ser
más estable, la tendencia en cada tramo del mes es
exactamente igual para ambos metales preciosos
EE.UU30: El índice comprende las 30 empresas
industriales de diferente razón comercial más
bursátiles en Wall Street, es por eso que tiene una
fuerte correlación con otros índices que las incluyen
limitadas por su razón tales como el S&P500 o el
NASDAQ100. Si bien los 3 índices representan una
estimación de la economía estadounidense el US30
supone ser menos dependiente debido a que las
empresas que lo componen trascienden más allá del
territorio americano.
Se espera para el 2019 una tendencia alcista a largo
plazo para el índice, pero con una desaceleración
considerable debido a que
Petróleo: El petróleo es una materia prima
codiciada. Es uno de los recursos más valiosos, ya que
la mayoría de la industria mundial depende del
petróleo. Sin embargo, también es una de las
materias primas más volátiles, ya que es muy
susceptible a los eventos geopolíticos. Combinado
con el hecho de que muchas de las reservas más
grandes del mundo se encuentren en regiones
inestables del mundo, sobre todo en Oriente Medio,
África y partes de Sudamérica, y se hace evidente por
qué el precio del petróleo está en constante estado de
evolución.

La OPEP, la Organización de Países Exportadores de
Petróleo, es un cartel internacional compuesto por 14
países que exportan petróleo. En este caso, cartel se
refiere a la unión de países en la OPEP para regular el
precio del petróleo mediante el control de la oferta.
Se ha acordado limitar la producción varias veces
durante los últimos años, el caso más reciente de
alrededor de 228.000 barriles por día se dio en
diciembre de 2018. Los principales conductores de la
demanda del mercado del petróleo son los EE.UU.,
Europa y China. El 7 de Febrero del presente año, los
precios del petróleo cayeron más de 3%, en medio de
las preocupaciones del mercado porque una guerra
comercial entre Estados Unidos y China continúe,
factor que pesa sobre la demanda del crudo. Más
recientemente, en mayo, la incertidumbre política de
Venezuela coincidió con las sanciones simultáneas
impuestas por EEUU sobre el petróleo de Irán y
Venezuela, la escasa demanda del petróleo, la posible
desaceleración de la económica mundial (sobre todo
de China), así como el exceso de oferta por parte de
EEUU, son algunos factores que han impedido la
subida de los precios por encima de 70 dólares en el
último mes.
Por otra parte, la concienciación cada vez mayor de
los beneficios de las fuentes de energía renovables,
tales como la energía solar y la eólica, podría
provocar un descenso en la dependencia mundial del
petróleo. Los coches eléctricos también son
responsables, ya que existen promesas por parte de
varios gobiernos de prohibir la producción de coches
nuevos de gasolina y diésel en los próximos años.
Noruega es oficialmente el primer país del mundo en
el que casi el 60% de los coches vendidos son
eléctricos, Noruega cuenta con una gran cantidad de
incentivos para aquellos que adquieran un coche
eléctrico, que van desde no pagar impuestos hasta
una exención en el pago de peajes y acceso a carriles
especiales. En este aumento del uso de coches
eléctricos le siguen países como Islandia (9,1%),
Suecia (4,2%), Suiza (2,3%), Bélgica (2,1%),
Finlandia (1,9%), Austria (1,7%), Reino
Unido(1,7%), Francia (1,6%) y Holanda (1,6%) 1.
Alemania 30: La economía alemana creció en el
primer trimestre del año un 0,4 % respecto a los tres
meses anteriores, informó el 15 de Mayo del presente
1
BBC Mundo. (5 junio 2017). ¿Cuáles son los países donde
los autos eléctricos tienen más éxito?. BBC, 61, Web.
año la Oficina Federal de Estadística (Destatis), según
datos provisionales. Este dato, corregido con las
variaciones estacionales, coincide con lo que
esperaban los economistas interrogados por el
proveedor de servicios financieros Factset y supone
una mejoría tras la contracción del 0,2% y el
estancamiento (0%) del tercer y cuarto trimestre del
año pasado, respectivamente.
Los principales impulsos para la economía alemana
llegaron del interior, con un aumento notable tanto
en las inversiones en construcción y equipamiento,
como del consumo privado, mientras que el gasto
público registró un retroceso. En cuanto a la
evolución exterior, tanto las exportaciones como las
importaciones crecieron respecto al trimestre
anterior. Lo anterior evidenciado también en un
aumento en el turismo en Alemania, lo que aporta a
la economía del país. A continuación se observa un
gráfico donde se muestra el alza en el mercado de
éste índice.
Gráfica 7. Puntos en la bolsa desde Enero 1 - índice
Alemania30.
Fuente: Página de transacciones Investing.
Bitcoin: Bitcoin (BTC) es conocida como la primera
criptomoneda digital de fuente abierta y peer-to-peer
desarrollada y lanzada por un grupo de
programadores independientes desconocidos
llamado Satoshi Nakamoto en el 200, sin embargo, su
precio es muy inestable, por ejemplo, para el 16 de
mayo el precio del bitcoin y el resto de
criptomonedas cayó, según explica el medio
CoinDesk, «una orden de venta en el intercambio de
Bitstamp, por ejemplo, de 3,645 BTC o USD $ 26,8
millones, se ejecutó alrededor de las 02:00 UTC del 17
de mayo y podría haber sido una de las principales
causas de una caída por debajo de USD $ 7.000».
Esta tendencia bajista siguió hasta el 19 de mayo
donde el precio de la moneda subió para bajar
inmediatamente durante los siguientes días. Pero el
22 de Mayo, el precio del bitcoin ha estado en
tendencia alcista, los expertos aseguran que esto se
debe al aumento en la confianza, el director ejecutivo
de Three Arrows Capital, Su Zhu, dijo que el reciente
movimiento de precios de las criptomonedas
demuestra la creciente confianza de los inversores en
el mercado. «La confianza está regresando al
mercado», dijo Zhu, y agregó que más inversores de
acciones podrían invertir en activos criptográficos en
el corto plazo.[11] Gráfica 8. Precio de venta en el mes de estudio del
Bitcoin
El analista de precios de Bitcoin, Oliver Isaacs, ha
mantenido una tendencia alcista con respecto a BTC Fuente: Propia
a pesar de su reciente descenso, prediciendo que se
recuperará hasta los USD 25,000 a finales de 2019 o Microsoft: Este índice no varió mucho a lo largo del
principios de 2020. Barry Silbert Y Oliver Isaacs tiempo de estudio, su valor estuvo fluctuando entre
comentaron por separado sobre la adopción 123 y 128, por tal razón, ni siquiera situaciones
institucional como una razón para permanecer políticas que afectaron la economía y tecnología
optimistas sobre el futuro cercano del cripto. Silbert global como la Crisis de Huawei por la guerra
comentó sobre la reciente opción de custodia BTC del tecnológica entre EEUU y China lograron
gigante de los seguros Fidelity, mientras que Isaacs desestabilizar el rango de operación de Microsoft,
señaló a gigantes corporativos como Microsoft, situación que afectó a la gran mayoría de los sectores,
Amazon, Starbucks y Whole Foods que ahora tienen pues, presentaban pérdidas media hora después de
opciones de pagos en criptomoneda disponibles para abrir Wall Street, el lunes 20 de Mayo del 2019, entre
el público. [12] los que destacaban el tecnológico (-1,61%) por la
crisis de Huawei, seguido del de comunicaciones (-
Además, Jehan Chu cofundador de Kenetic (empresa 0,78%), el de bienes no esenciales (-0,72%) y el
de inversiones), ha pronosticado que bitcoin inmobiliario (-0,54%)[14].
alcanzará los USD 30,000 a finales de 2019; para él,
Otra consideración importante, es que a pesar de que
bitcoin continuará su dirección alcista junto con el
el el pasado fin de semana se estuvo llevando a cabo
resto del criptomercado en 2019, debido a tres lanzamientos de nuevos videojuegos de Microsoft,
factores principales: el primero, el impulso de la esta noticia repercutió un poco el precio del índice,
adopción masiva por parte de gigantes mundiales sin embargo su aumento no fue significativo y a los
como Facebook, JPMorgan, Rakuten y Fidelity, que pocos días se mantuvo constante, por tal razón, la
recientemente han vuelto su interés hacia las mejor oportunidad de aprovechamiento de este
indicador se debió dar durante la filtración del
criptomonedas, segundo, se basa en la sugerencia de
evento E3 en donde Microsoft divulgaría sus nuevos
que la criptoindustria podría convertirse en una productos al mercado.
"mejor historia tecnológica" que los inversores
globales buscan después de lo que él llama las
decepciones en torno a las OPIs de Uber y Lyft,
tercero, la próxima reducción a la mitad de la
cantidad de bitcoin, un proceso que, anteriormente
había empujado los precios al alza en porcentajes de
dos dígitos.[13]

A continuación, se grafica los precios durante el mes

de estudio, para ello, se grafica el precio de venta y el Gráfica 9. Precio de venta en el mes de estudio de
valor de la media móvil ponderada en función del Microsoft
tiempo. Fuente: Propia

CONCLUSIONES

● Se resalta la importancia de que el portafolio

quede diversificado, con el fin de que no se
 pierda todo el capital en una sola inversión,
también es importante mencionar que el
trabajo no fue correctamente terminado por
la falta de movimientos realizados por el
portafolio.
● Para indicadores estables, el riesgo de
inversión mediante este método es muy
amplio además, las oportunidades de
realizar transacciones son muy pocas a lo
largo del tiempo, por tal razón, se considera
que no es el mejor método para dichos
indicadores.
● Este modelo se aplica de manera excelente
para mercados volátiles, sin embargo, por la
misma naturaleza de los instrumentos se
debe tener un seguimiento constante y
detallado para obtener la mejor opción de
cierre de ofertas.
REFERENCIAS
[1] E. Martínez, Invertir en bolsa: Conceptos y
estrategias. Madrid: McGraw-Hill/Interamericana de
España, 1999.
[2] J. Van Horne y J. Wachowicz, Fundamentos de
administración financiera. México: Pearson
Educación. 2002. Disponible en Google libros.
[3] A. Morales, Respuestas rápidas para financieros.
México: Pearson Educación. 2002.Disponible en
Google libros. [4] L. Konecny, Acciones y Bolsa: El
único libro que necesitas. Alemania: Book son
Demand. pp 291. Disponible en Google libros.
[5] M. Echeverri, J. Sierra, J. Aguilar . Operación
Bursátil en el Mercado de Renta Fija. Book Publishing
Co. 2015. . Disponible en Google libros.
[6] Bolsa de Valores de Colombia. Mercado de
derivados. Descargables.Publicación disponible en
pdf.
[7] J. Gordon, W. Sharpe y J. Bailey. Fundamentos de
inversiones: Teoría y práctica. Tercera edición.
Pearson educación. México. 2003. Disponible en
Google libros.
[8] P. Fernandez. Opciones, futuros e instrumentos
derivados. Ediciones Deusto. España
.1996.Disponible en Google libros
[9] Pérez Peña, R., & Mican Silva, A. (2016). Impacto
de la volatilidad en los activos financieros en los
portafolios de. Ingenierías USBMed, 7(2), 27.
Obtenido de
https://dialnet.unirioja.es/descarga/articulo/6007
706.pdf
[10] Analista IG España. (Febrero 1 de 2019). Los 7
factores que afectan el precio del Petróleo. IG, 25,
Web.
[11]Diario bitcoin, (Febrero,2019), Bitcoin supera
los USD $ 4.160 y logró el mayor valor del año
2019,Diario Bitcoin. Tomado el 13/06/2019 de
https://www.diariobitcoin.com/index.php/2019/0
5/17/bitcoin-y-las-demas-criptomonedas-cayeron-
hoy/
[12] Max Boddy, (Junio 12,2019), Las principales
criptomonedas en verde mientras que Bitcoin se
recupera por encima de los USD 8,100,
Cointelegraph, Tomado el 13/06/2019 de
https://es.cointelegraph.com/news/major-
cryptocurrencies-in-the-green-as-bitcoin-rallies-
over-8-100.
[13] Helen Partz, (Mayo 28 del 2019), Cofundador de
Kenetic: Bitcoin cotizará a USD 30,000 a finales de
2019, independientemente de la ETF de Bitcoin,
Cointelegraph, Tomado el 13/06/2019 de:
https://es.cointelegraph.com/news/kenetic-co-
founder-bitcoin-to-trade-at-30-000-by-late-2019-
regardless-of-bitcoin-etf.
[14] E.F.E, (Mayo 20 del 2019) Crisis de Huawei
impacta apertura de Wall Street que inicia en rojo, El
Tiempo, Tomado el 13/06/2019 de:
https://www.eltiempo.com/economia/empresas/cr
isis-de-huawei-golpea-bolsa-de-nueva-york-364194
ANEXOS
1.DATOS DE ESTUDIANTES:
Nombre: Lina María Gil Rodríguez
CC: 1.010.221.860
Carrera: Ingeniería Agrícola
 Figura 1. Instrumentos favoritos de Lina.
Fuente: Propia.
Nombre: Ricardo Andres Poveda Fajardo
CC: 1.032.495.799
Carrera: Ingeniería Eléctrica

Figura 2. Posiciones cerradas al finalizar las

transacciones de Lina.
Fuente: Propia.
Nombre: Cristhian Jose Rondon Hernandez
CC: 1026295972
Oro: Se muestra la posición cerrada para la materia
Carrera: Ingeniería Química
prima Oro:

2. Hoja de cálculo (Excel) con el modelo

propuesto.

Como archivo adicional se muestra la hoja de cálculo

con el modelo propuesto y desarrollado para cada
instrumento. Adicional se adjuntan los Excel
trabajados por cada estudiante.

3. CAPTURAS DE PANTALLA DE LA APLICACIÓN- Figura 3. Última posición cerrada ORO - Lina.

Elementos de Lina:
A continuación se muestran los instrumentos
seleccionados como favoritos en la app Plus500:
Fuente: Propia.
Petróleo Brent: Se muestra la posición cerrada
para la materia prima petróleo Brent:
Figura 4. Última posición cerrada PETRÓLEO BRENT
- Lina.
Fuente: Propia.

Figura 6. Saldo de cuenta de Lina.

Alemania 30: Se muestra la posición cerrada para
Fuente: Propia.
el índice Alemania 30:

Figura 5. Última posición cerrada ALEMANIA 30 -

Lina.
Fuente: Propia.
Figura 7. Apalancamiento de Lina.
Fuente: Propia.

4. CAPTURAS DE PANTALLA DE LA APLICACIÓN-

Elementos de Cristhian:
 Figura 8. Posiciones cerradas al finalizar las
transacciones de Cristhian.
Fuente: Propia.

Bitcoin: Se muestra la posición cerrada para las

últimas pérdidas en criptomoneda:

Figura 10. Última posición cerrada para ganancias en

BITCOIN - Cristhian.
Fuente: Propia.

Microsoft: Se muestra la posición cerrada para las

últimas pérdidas en la acción:

Figura 9. Última posición cerrada para pérdidas en

BITCOIN - Cristhian.
Fuente: Propia.

Bitcoin: Se muestra la posición cerrada para las

últimas ganancias en criptomoneda:

Figura 11. Última posición cerrada para pérdidas en

MICROSOFT - Cristhian.
Fuente: Propia.

Microsoft: Se muestra la posición cerrada para las

últimas ganancias en la acción:
Figura 12. Última posición cerrada para ganancias en
MICROSOFT - Cristhian.
Fuente: Propia.

Figura 14. Apalancamiento de Cristhian.

Fuente: Propia.

5. CAPTURAS DE PANTALLA DE LA APLICACIÓN-

Elementos de Ricardo:

Figura 13. Saldo de cuenta de Cristhian.

Figura 15. Última posición cerrada para Plata
Fuente: Propia.
Figura 16. Primera posición cerrada para el petróleo

Figura 17. Última posición en pérdidas para el Oro

Figura 18. Balance final de la cuenta- Ricardo